ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد:«ما سیاست‌های خود را همان‌طور که لازم باشد ادامه خواهیم داد تا تورم در سطح هدف باقی بماند.» او همچنین افزود: موانع داخلی در بازار خدمات معادل تعرفه‌ای حدود ۱۰۰٪ و در بازار کالاها معادل حدود ۶۵٪ هستند.
گزارش: «انباشت بزرگ طلا» صندوق بین‌المللی پول می‌تواند برای کاهش بدهی کشورهای آفریقایی استفاده شود یک گزارش تازه تهیه‌شده به سفارش گروه بیست (G20) پیشنهاد می‌کند که صندوق بین‌المللی پول بخشی از «ذخایر بزرگ طلای» خود را ـ با توجه به قیمت‌های بی‌سابقه کنونی ـ به فروش برساند و درآمد حاصل را برای کمک به بازپرداخت بدهی سنگین کشورهای آفریقایی به‌کار گیرد. این گزارش روز سه‌شنبه به سیریل رامافوسا، رئیس‌جمهور آفریقای جنوبی، ارائه شد و او در آستانه نخستین نشست گروه بیست در قاره آفریقا ـ که قرار است آخر هفته جاری با حضور حدود ۲۰ رئیس دولت در ژوهانسبورگ برگزار شود ـ از این پیشنهاد استقبال کرد. در این گزارش آمده است: «در سطح جهانی، بیش از ۳.۴ میلیارد نفر در کشورهایی زندگی می‌کنند که بیش از هزینه آموزش یا بهداشت، صرف بازپرداخت بدهی می‌شود. دولت‌ها عملاً توسعه را قربانی می‌کنند تا بتوانند تعهدات بدهی خود را ادا کنند.» این گزارش کارشناسی با استناد به آمارهای جدید اعلام کرد بدهی عمومی کشورهای در حال توسعه در سال ۲۰۲۴ از ۳۱ تریلیون دلار عبور کرده است و پیشنهاد داد G20 با همکاری صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی، برنامه‌ای برای بازتأمین مالی بدهی کشورهای کم‌درآمد و اقتصادهای آسیب‌پذیر طراحی کند. تروِر مانوئل، وزیر پیشین دارایی آفریقای جنوبی و رئیس پنل کارشناسی آفریقا، گفت یکی از روش‌های تأمین مالی چنین برنامه‌ای، فروش بخشی از ده‌ها میلیون اونس طلایی است که توسط صندوق بین‌المللی پول نگهداری می‌شود. او اشاره کرد که ذخایر عظیم طلای صندوق همچنان با قیمت تاریخی ۵۰ دلار برای هر اونس در دفاتر مالی ثبت شده‌اند، در حالی که قیمت جهانی طلا اکنون به بیش از ۴۱۰۰ دلار برای هر اونس رسیده است. مانوئل خواستار ایجاد سازوکاری شفاف برای فروش بخشی از این ذخیره به‌منظور حمایت از کشورهایی شد که در وضعیت اضطراری بدهی قرار دارند. او گفت: «جزئیات زیادی وجود دارد که می‌توان و باید روی آن کار کرد، اما این راه‌حلی است که پیش چشم ما قرار دارد و هیچ هزینه اضافی هم لازم ندارد.» رامافوسا پس از دریافت گزارش گفت: «شنیدن اینکه چنین انباشتی از طلا در صندوق بین‌المللی پول وجود دارد خبر خوبی است. این نوع منابع می‌تواند برای تضمین یا تأمین مالی بدهی بسیاری از کشورهای جنوب جهانی به‌کار گرفته شود.» رئیس‌جمهور رامافوسا همچنین از پیشنهاد ایجاد «باشگاه وام‌گیرندگان» برای به‌اشتراک‌گذاری تجربیات و بررسی چارچوب‌های وام‌دهی صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی استقبال کرد. این گزارش همچنین از مؤسسات رتبه‌بندی اعتباری می‌خواهد شاخص‌هایی را که برای ارزیابی ریسک به‌کار می‌برند آشکار کنند تا نگرانی‌ها درباره احتمال تبعیض ناعادلانه علیه کشورهای آفریقایی برطرف شود. آفریقای جنوبی در حال حاضر ریاست دوره‌ای گروه بیست اقتصاد برتر جهان را بر عهده دارد؛ گروهی که هر سال برای بررسی مسائل رشد اقتصادی، توسعه و ثبات مالی گرد هم می‌آیند.
مخلوف، عضو شورای حکمرانی بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که از وضعیت فعلی سیاست پولی رضایت دارد و برای تغییر دیدگاه خود، نیاز به شواهد قانع‌کننده خواهد داشت. او گفت که نتایج اقتصادی با پیش‌بینی‌ها هم‌خوانی دارد و بعید است که پیش‌بینی‌های جدید تغییرات قابل‌توجهی نشان دهند. به گفته ماکلوف، واکنش به انحرافات جزئی در داده‌ها باید با احتیاط بسیار انجام شود. وی افزود که ریسک‌های مرتبط با چشم‌انداز تورم متوازن هستند و در صورت کاهش تورم در سال آینده، نگرانی ندارد زیرا اطمینان دارد تورم دوباره بازخواهد گشت.
جفت‌ارز EURUSD بسیار بیشتر از آنچه تغییرات تفاضل نرخ‌های بهره توجیه کند، کاهش یافته است. بنابراین، هرچند احتمال کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو در دسامبر به‌وضوح کاهش یافته، اما پیش از انتشار گزارش اشتغال امروز، ریسک‌های نزولی برای دلار آمریکا وجود دارد. یک گزارش ضعیف از اشتغال می‌تواند منجر به مداخله ارزی در USDJPY شود، جفت‌ارزی که همچنان به سمت سطح ۱۶۰ در حال حرکت است. دلار آمریکا: حرکت دلار بیش از حد بوده است بازارهای سهام دیروز از مانع مهم انتشار گزارش سودآوری انویدیا عبور کردند. شاخص S&P500 هنوز در ماه نوامبر کاهش نشان می‌دهد؛ زیرا نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری سهام رو به افزایش است؛ اما سود بهتر از انتظار انویدیا باعث بهبود سنتیمنت ریسک در بازارهای جهانی شد و به تثبیت ارزهای با بتای بالا در گروه ده (G10) کمک کرد.(بتای بالا: ارزهایی که نسبت به ریسک‌پذیری بازار حساسیت بیشتری دارند) حرکت اخیر ریسک‌گریزی در بازار، کمی حمایت پناهگاهی برای دلار ایجاد کرد، اما نرخ‌های دلار عمدتاً بازتابی از انتظارات بازار درباره فدرال رزرو هستند. دو عامل دیروز این انتظارات را به سمت رویکردی انقباضی‌تر سوق داد و باعث شد احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر به حدود ۷ نقطه پایه کاهش یابد. اول، اداره آمار کار آمریکا اعلام کرد که گزارش اشتغال ماه نوامبر – همراه با برآورد اشتغال ماه اکتبر (بدون آمار بیکاری) – در ۱۶ دسامبر منتشر می‌شود؛ یعنی بعد از نشست ۱۰ دسامبر فدرال رزرو. عامل دوم، انتشار صورت‌جلسه انقباضی فدرال رزرو بود. در نشست اکتبر، چندین عضو کمیته سیاست‌گذاری پولی مخالف کاهش نرخ بهره بودند و بسیاری انتظار تثبیت نرخ‌ها در دسامبر را داشتند. این موضوع تأیید می‌کند که لحن هاوکیش پاول، بازتاب نظر بخش قابل‌توجهی از اعضا بوده است. تاکنون پیش‌بینی ما (تحلیلگران ING) این بود که داده‌های اشتغال از یک کاهش نرخ در دسامبر حمایت خواهد کرد، اما تغییر برنامه انتشار داده‌ها این پیش‌بینی را دشوارتر کرده است. اکنون احتمال تثبیت نرخ‌ها بیشتر شده؛ زیرا داده‌هایی که امروز منتشر می‌شود قدیمی هستند (مربوط به سپتامبر) و اطلاعات نرخ بیکاری نیز در آن وجود ندارد. اجماع بازار عدد ۵۴ هزار را پیش‌بینی کرده است و با توجه به قیمت‌گذاری اخیر به سمت انقباضی، ریسک‌ها امروز برای دلار رو به پایین است، اما برای متقاعد کردن فدرال رزرو به کاهش نرخ بدون دیدن داده‌های اکتبر و نوامبر، نیاز به یک گزارش بسیار ضعیف داریم. با نگاه به پایان سال، دیدگاه نزولی ما نسبت به دلار همچنان برقرار است، هرچند ضعف دلار احتمالاً در نیمه دوم دسامبر و پس از انتشار داده‌های اشتغال به‌طور کامل ظاهر می‌شود. پیش از آن، ریسک‌ها برای دلار بیشتر رو به پایین است، زیرا روند صعودی اخیر دلار بیش از آن‌چیزی بوده که مدل ارزش‌گذاری کوتاه‌مدت ما نشان می‌دهد و ثبات بازار سهام نیز بخشی از حمایت دلار را از بین می‌برد. جفت ارز USDJPY به روند صعودی خود ادامه داده و در سطح ۱۵۷-۱۵۸ به وضوح وارد محدوده احتمال مداخله بانک مرکزی ژاپن شده است. با این حال، انتظار داریم مقام‌های ژاپنی ترجیح دهند بعد از یک رویداد منفی برای دلار مداخله کنند (مانند ژوئیه ۲۰۲۴). اگر گزارش اشتغال امروز ضعیف باشد، احتمال مداخله در USDJPY وجود دارد. یورو: سقوط به زیر 1.150 فعلاً پایدار نیست مدل ما برای EURUSD نشان می‌دهد که این جفت‌ارز حدود ۲ درصد کمتر از ارزش منصفانه کوتاه‌مدت خود معامله می‌شود. این یعنی کاهش اخیر بیش از آن چیزی است که با تغییرات در تفاضل نرخ‌های بهره و دیگر عوامل قابل توجیه باشد. همراه با نکاتی که در بخش دلار اشاره شد، ریسک‌ها در کوتاه‌مدت همچنان به سمت صعود EURUSD متمایل است. به نظر ما، ممکن است EURUSD به‌طور موقت به زیر 1.150 برود، اما برای پایدار ماندن زیر این سطح نیاز به یکی از دو شرایط داریم:۱) بازتسعیر انقباضی قابل‌توجه در بازار (به‌دلیل داده‌های قوی آمریکا)،۲) یا اخبار منفی برای یورو. با این حال، هدف ما برای پایان سال همچنان 1.18 است، هرچند انتظار داریم تا اواسط دسامبر معامله پایدار بالای 1.160-1.1650 دشوار باشد. پوند: باقی ماندن ریسک پریمیوم ناشی از بودجه امروز قرار است دو عضو با مواضع متفاوت از کمیته سیاست‌گذاری بانک انگلستان سخنرانی کنند:کاترین مَن (با گرایش انقباضی) و سواتی دینگرا (با گرایش انبساطی). گزارش تورم بریتانیا که دیروز منتشر شد، نکته برجسته‌ای نداشت؛ انقباضی‌ها احتمالاً بر افزایش دوباره تورم مواد غذایی تأکید می‌کنند و انبساطی‌ها بر کاهش چندماهه تورم خدمات. همان‌طور که هیو پیل نیز اوایل هفته گفت، تصمیم ماه دسامبر تعادلی و حساس است. انبساطی‌ها برای تصویب کاهش نرخ تنها به یک تغییر رأی نیاز دارند؛ و ما معتقدیم بودجه انقباضی هفته آینده و داده‌های پیش‌رو برای این کار کافی خواهد بود. پوند با یک ریسک پریمیوم متوسط معامله می‌شود که احتمالاً تا اعلام بودجه در ۲۶ نوامبر باقی می‌ماند، زیرا عقب‌نشینی دولت از افزایش مالیات بر درآمد موجب ایجاد عدم‌قطعیت و نگرانی در بازار اوراق شده است. هدف ما برای پایان سال EURGBP همچنان 0.88 است، زیرا احتمال دارد پس از ارائه بودجه بخشی از این ریسک پریمیوم کاهش یابد اما انتظار داریم بخشی از آن با قیمت‌گذاری انبساطی جایگزین شود. منبع: ING
چین اعلام کرد که چین مایل است برای بهبود روابط اقتصادی با اتحادیه اروپا تلاش کند. وزارت خارجه چین در واکنش به گزارش‌ها درباره تعویق نشست سه‌جانبه وزرای فرهنگ با کره جنوبی و ژاپن اعلام کرد: اظهارات نادرست ژاپن باعث شده شرایط لازم برای برگزاری این نشست فراهم نباشد. چین بار دیگر تأکید کرد که ژاپن باید اظهارات خود درباره تایوان را پس بگیرد. سخنگوی وزارت بازرگانی چین اعلام کرد که مسئله مربوط به شرکت نِکسپریا (Nexperia) هنوز به‌طور کامل حل‌وفصل نشده است.
بانک HSBC پیش‌بینی کرده ارزش دلار آمریکا ممکن است تا اوایل سال ۲۰۲۶ به پایین‌ترین سطح خود برسد و پس از آن دوباره افزایش یابد. این بانک انتظار دارد فدرال رزرو ممکن است در دسامبر یک کاهش نرخ داشته باشد، اما احتمال کاهش‌های بیشتر در طول سال ۲۰۲۶ بسیار اندک است. با این حال، بازارها تا پایان آن سال حدود ۸۵ نقطه پایه کاهش نرخ را پیش‌بینی می‌کنند. HSBC همچنین پیش‌بینی کرده که یورو تا اواخر امسال و اوایل سال آینده به ۱.۲۰ دلار برسد و سپس در ادامه سال ۲۰۲۶ به ۱.۱۸ دلار کاهش یابد.
امیدواریم طرف هلندی همچنان تمایل به همکاری نشان دهد و از تصمیم هلند برای تعلیق مداخله در پرونده نِکسپریا استقبال می‌کنیم. هر دو طرف موافقت کردند که مداخله اداری لغو شود.
این طرح شامل بازنگری در قوانین حفاظت از داده‌ها و قانون هوش مصنوعی خواهد بود.
وزیر امور خارجه لهستان، رادوسلاو سیکورسکی، اعلام کرد که رئیس‌جمهور این کشور، پاوئو ناوروکی، در حال زمینه‌سازی برای خروج لهستان از اتحادیه اروپا است.
بازارهای جهانی با حالتی کمی عصبی در حال معامله هستند، چرا که خود را برای یک اصلاح احتمالی در سهام فناوری آمریکا آماده می‌کنند. تا اینجا، این اصلاح در مقایسه با افت ۲۵ درصدی بیت‌کوین خفیف بوده است، اما اتفاقات ۲۴ ساعت آینده تعیین می‌کند که آیا این نوسانات ادامه می‌یابد یا خیر. امشب صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، گزارش مالی انویدیا و گزارش اشتغال ماه سپتامبر منتشر خواهند شد. دلار آمریکا: احتمالاً روند کاهش اهرم‌سازی (De-leveraging) به نفع دلار است دارایی‌های ریسکی همچنان در وضعیتی شکننده معامله می‌شوند. مرکز این نگرانی‌ها ایالات متحده است. اسپردهای اعتباری اوراق با بازده بالا (High-yield credit spreads) به بیشترین سطح از ژوئن رسیده‌اند؛ زیرا سرمایه‌گذاران همچنان پیام‌های ورشکستگی First Brands و آنچه درباره کاهش استانداردهای رتبه‌بندی اعتباری در این بخش نشان می‌دهد را ارزیابی می‌کنند. در حالی که سهام فناوری آمریکا nowhere near به اندازه بیت‌کوین سقوط نکرده‌اند (-۲۵٪)، بازارها همچنان مضطرب‌اند. هفت سهم بزرگ فناوری (Magnificent Seven) حدود ۷٪ پایین‌تر از اوج خود قرار دارند — که در مقابل رشد ۷۰ درصدی از آوریل تاکنون، بسیار ناچیز است. اما نگرانی منطقی این است که این معامله بسیار شلوغ شده و خروج ناگهانی می‌تواند به حرکتی نامنظم و شدید تبدیل شود، اگر دلیلی برای آن ایجاد شود. به همین دلیل توجه شدیدی به انتشار صورت‌های مالی سه‌ماهه سوم انویدیا در امشب وجود دارد و اینکه آیا تصمیم سافت‌بنک برای فروش تمام دارایی خود در انویدیا، صرفاً یک جابه‌جایی سرمایه‌گذاری بوده یا معنای عمیق‌تری درباره وضعیت بازار فناوری آمریکا دارد. فراتر از انویدیا، تمرکز ۲۴ ساعت آینده بر سیاست فدرال رزرو خواهد بود. امشب صورت‌جلسه ماه اکتبر FOMC منتشر می‌شود که وجود «اختلاف‌نظرهای شدید» درباره مسیر آینده سیاست پولی می‌تواند ریسکی صعودی برای دلار باشد. فردا نیز انتشار گزارش اشتغال سپتامبر (که با تأخیر ارائه می‌شود) احتمالاً بهترین فرصت دلار برای افت در این هفته است. اگر داده‌های اشتغال نتواند بازار را به سمت قیمت‌گذاری یک کاهش نرخ بهره در دسامبر سوق دهد (که اکنون احتمال آن ۵۰ درصد قیمت‌گذاری شده)، فشار بر بازارهای سهام ادامه خواهد داشت. این عوامل برای بازار ارز چه معنایی دارد؟ کاهش اهرم‌سازی (De-leveraging) احتمالاً در ابتدا به نفع دلار است، به‌ویژه در برابر ارزهای حساس به ریسک مانند دلار استرالیا و پزوی مکزیک. به‌طور معمول، نرخ AUDJPY شاخص مناسبی برای دنبال‌کردن اصلاح شدید دارایی‌های ریسکی است؛ اما USDJPY در مسیر متفاوتی حرکت می‌کند. فرانک سوئیس احتمالاً پناهگاه امن ترجیحی فعلی است، به‌ویژه با توجه به محدود بودن گزینه‌های بانک ملی سوئیس برای کاهش نرخ بهره یا مداخله در بازار. با این حال، اگر روزی بازار سهام آمریکا اصلاحی بزرگ را تجربه کند، این موضوع در نهایت به زیان دلار خواهد بود؛ زیرا افت مصرف و بازار کار آمریکا چرخه تسهیل پولی عمیق‌تر فدرال رزرو را تقویت خواهد کرد. رالی این هفته شاخص دلار (DXY) در مقاومت 99.65/70 متوقف شده است. محرک روشنی برای کاهش آن در امروز دیده نمی‌شود و احتمالاً سفارش‌های خرید بالای محدوده 99.75 وجود دارد. یورو: در حال حفظ موقعیت با وجود افت نوسان تحقق‌یافته یک‌ماهه EURUSD به ۴.۸٪، نوسان معامله‌شده یک‌ماهه به ۶.۵٪ افزایش یافته است. این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران هنوز از احتمال تحرکات بیشتر EURUSD در سال جاری ناامید نشده‌اند. همزمان، ریسک‌ریورسال یک‌ماهه به نفع «اختیار خرید یورو» و «اختیار فروش دلار» است — نشانه اینکه سرمایه‌گذاران هنوز احتمال حرکت صعودی EURUSD تا پایان سال را کنار نگذاشته‌اند. این موضوع تا حدی برای پیش‌بینی ما از رسیدن نرخ به 1.18 تا پایان سال امیدوارکننده است اما این سناریو کاملاً وابسته به انتشار داده‌های ضعیف‌تر آمریکا و کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر است. احتمالاً فردا و با انتشار گزارش اشتغال، تصویر روشن‌تری خواهیم داشت. تقویم منطقه یورو امروز آرام است و تنها انتشار نهایی تورم سپتامبر را داریم. سخنرانی مهمی از سوی مقامات ECB نیز دیده نمی‌شود. انتظار می‌رود EURUSD در دامنه‌ای محدود نوسان کند، اما افت به زیر 1.1560/65 می‌تواند باعث نوسانات لحظه‌ای شود. پوند: داده‌های CPI کمی حامی استرلینگ است اقتصاددان ING در بریتانیا، جیمز اسمیت، معتقد است انتشار امروز CPI ماه اکتبر می‌تواند اندکی سیاست بانک انگلستان را به سمت رویکردی متمایل به افزایش نرخ (هاوکیش) سوق دهد. او اشاره می‌کند: «تورم کلی کمی بالاتر از پیش‌بینی و در ۳.۶٪ ثبت شده که علت آن افزایش شدیدتر قیمت مواد غذایی بوده است. ماه گذشته تورم مواد غذایی از ۵.۱٪ به ۴.۵٪ کاهش یافت که کمی بیش از حد خوش‌بینانه به نظر می‌رسید. این رقم اکنون دوباره به ۴.۹٪ بازگشته و باید توجه داشت که این موضوع یکی از نگرانی‌های اصلی سیاستگذاران هاوکیش بانک انگلستان است؛ زیرا معتقدند که می‌تواند انتظارات تورمی را تشدید کند.» با این حال، او تردید دارد که این داده بتواند نظر کلیدی‌ترین عضو متمایل به تغییر سیاست—اندرو بیلی—را تغییر دهد و همچنان معتقد است کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه در دسامبر محتمل‌تر است. نزدیکی به ارائه بودجه هفته آینده نیز احتمالاً یکی از دلایلی است که پوند نتوانست پس از انتشار داده‌ها رشد اولیه خود را حفظ کند. انتظار داریم پوند در آستانه بودجه همچنان شکننده بماند. منبع: ING پاورقی کاهش اهرم‌سازی (De-leveraging) یعنی چه؟ وقتی بازار نگران یا پرریسک می‌شود، معامله‌گران: پوزیشن‌های بزرگ خود را می‌بندند. بدهی یا اعتبار معاملاتی را کم می‌کنند. سرمایه را به سمت دارایی‌های امن می‌برند. این کار باعث می‌شود بازارها افت کنند و تقاضا برای دلار افزایش یابد.
کمیسیون اروپا تحقیقات بازار را در حوزه خدمات رایانش ابری آغاز کرده است؛ این اقدام در چارچوب قانون بازارهای دیجیتال (DMA) انجام می‌شود و شرکت‌های AWS و Microsoft Azure تحت بررسی قرار گرفته‌اند. سخنگوی مایکروسافت اعلام کرده که این شرکت آماده همکاری کامل با تحقیقات بازار کمیسیون اروپا است.
سفیر ایالات متحده در ناتو، خانم ویتاکر، اعلام کرد که اکنون زمان آن رسیده که اتحادیه اروپا در قبال دارایی‌های روسیه «جسورانه عمل کند». او افزود که چنین اقدامی می‌تواند چهره‌ای «تهاجمی» از اروپا به نمایش بگذارد. وی همچنین اظهار داشت که ولودیمیر زلنسکی، رئیس‌جمهور اوکراین، در واکنش به فساد، «لحن درستی» اتخاذ کرده است.
تیره‌شدن سنتیمنت ریسک پیش از انتشار گزارش سود شرکت انویدیا در فردا، باعث فشار بر ارزهای پرریسک شده و در آستانه انتشار گزارش اشتغال ماه سپتامبر در روز پنجشنبه، مقداری حمایت برای دلار ایجاد کرده است. در همین حال، ین ژاپن تحت‌تأثیر تشدید تنش‌ها میان چین و ژاپن، همچنین داده‌های ضعیف اقتصادی و جریان‌های سفته‌بازانه‌ای قرار گرفته که در حال آزمودن آستانه مداخله ارزی هستند. دلار آمریکا: ریسک‌گریزی جهانی در حمایت از دلار فضای ریسک‌گریزی در ابتدای هفته موجب بازگشت تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن شده است. اگرچه نگرانی از ارزش‌گذاری پیش از انتشار گزارش سود شرکت انویدیا در فردا، به‌نظر می‌رسد محرک اصلی افت سهام باشد اما این حرکت جهانی بوده و صرفاً به بازار آمریکا محدود نشده است. این موضوع برای بازار فارکس اهمیت بیشتری دارد: مادامی که این فروش گسترده در سطح جهانی باشد، دلار می‌تواند از جریان‌های امن سود ببرد. عامل دیگر حمایت‌کننده دلار، تعدیل اندک به سمت سیاست انقباضی (هاوکیش) در بخش بسیار کوتاه‌مدت منحنی OIS دلار است. قیمت‌گذاری‌ها برای کاهش نرخ بهره در دسامبر از ۱۵–۱۶ نقطه پایه در هفته گذشته، به ۱۱ نقطه پایه رسیده و احتمال ضمنی را اندکی زیر ۵۰٪ قرار داده است. از نگاه ما، این تغییر عمدتاً ناشی از سخنرانی‌های اخیر اعضای فدرال رزرو است که لحن محتاطانه و متمایل به انقباض را پیش از انتشار داده‌های کلیدی ارائه کرده‌اند. اداره آمار کار آمریکا اعلام کرده که داده‌های اشتغال ماه سپتامبر روز پنجشنبه ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت واشنگتن منتشر خواهد شد. این موضوع احتمالاً تأثیر صورت‌جلسه فردای کمیته بازار آزاد را بر بازار فارکس محدود می‌کند و می‌تواند در سطح کلان، به اندازه گزارش سود انویدیا برای بازار سهام اهمیت داشته باشد. سناریوی اصلی ما همچنان این است که با آغاز چرخه انتشار داده‌های آمریکا، ریسک‌ها برای دلار متمایل به سمت نزولی خواهد شد؛ و ما انتظار داریم کاهش نرخ بهره در دسامبر دوباره به سناریوی پایهٔ بازار تبدیل شود. اما در کوتاه‌مدت و برای امروز، تا زمانی که سهام نشانه‌ای از ثبات نشان ندهند، دلار احتمالاً به‌طور گسترده مورد حمایت باقی می‌ماند. یورو: ریسک‌های صعودی نامتقارن نرخ EURUSD در نزدیکی محدوده 1.160 و در آستانه داده‌های کلیدی آمریکا معامله می‌شود و نقدشوندگی بالای یورو مانع از آن شده که این ارز مانند دیگر دارایی‌ها از افت سهام ضربه شدیدی بخورد. تاکنون، زیان‌ها در بازار G10 عمدتاً محدود به ارزهای پرریسک مانند دلار استرالیا و نیوزیلند بوده است. به‌نظر ما، ریسک‌های صعودی برای EURUSD همچنان وجود دارد. این جفت‌ارز اخیراً نسبت به ارزش منصفانه کوتاه‌مدت خود کمی زیر ارزش معامله شده، اما از زمانی که ریسک سیاسی فرانسه فروکش کرده، این جفت‌ارز نتوانسته چندین روز متوالی بیش از ۱٪ زیر ارزش منصفانه باقی بماند. برآورد مدل ما در صبح امروز، میزان کمتر‌ارزش‌گذاری (undervaluation) را ۰.۸٪ نشان می‌دهد؛ و این یعنی فضای صعودی برای EURUSD در آستانه انتشار داده‌های کلیدی آمریکا، بزرگتر از فضای نزولی است. هدف ما برای پایان سال همچنان سطح 1.180 است. گرچه مسیر صعودی احتمالاً مانند روند یکنواخت و پرقدرت اوایل سال نخواهد بود، اما الگوی فصلی مثبت ماه دسامبر می‌تواند حرکت به سمت بالا را تسهیل کند. ین ژاپن: جا ماندن از ریزش بازار سهام به‌طور معمول، ریزش بازار سهام شرایط مطلوبی برای تقویت ینِ که اشباع فروش شده، ایجاد می‌کند، اما عوامل خاص داخلی همچنان موجب می‌شود USDJPY در سطوح بالا باقی بماند. تشدید ناگهانی تنش‌ها میان ژاپن و چین باعث اقدامات تلافی‌جویانه پکن شده است، از جمله اعمال محدودیت‌های مسافرتی که هدف آن آسیب‌زدن به صنعت گردشگری بسیار سودآور ژاپن است. گفت‌وگوهای دیپلماتیک در سطح بالا در برنامه قرار دارد و به‌نظر نمی‌رسد ریسک تشدید بیشتر تنش‌ها بسیار زیاد باشد. اما همین سطح از تنش کافی بوده تا تردیدهایی درباره توانایی بانک مرکزی ژاپن برای افزایش نرخ بهره در دسامبر ایجاد کند. داده‌های منتشرشده برای سه‌ماهه سوم نیز به این نگرانی دامن زد: اقتصاد ژاپن کاهش سالانه‌شده ۱.۸٪ نسبت به فصل قبل را ثبت کرد و شاخص قیمت‌ها نیز با کاهش کمتر از پیش‌بینی‌ها به ۲.۸٪ رسید. معامله‌گران سفته‌باز همچنان به خرید USDJPY تمایل دارند و در حال آزمودن سطح تحمل وزارت دارایی ژاپن (MoF) هستند، در حالی که هشدارهای لفظی این نهاد اثرگذاری خود را به‌تدریج از دست می‌دهد. دیدگاه ما این است که وزارت دارایی ترجیح می‌دهد پس از وقوع یک رویداد منفی برای دلار (مثل داده اشتغال یا تورم ضعیف) در بازار مداخله کند—مشابه کاری که در ژوئيه ۲۰۲۴ انجام داد. همچنین، احتمالاً «خط قرمز» واقعی بازار نزدیک‌تر به محدوده ۱۶۰ است و ممکن است در روزهای آینده فشار صعودی بیشتری در USDJPY مشاهده شود. منبع: ING
در گزارش امروز مربوط به انقضای آپشن‌های فارکس تا ساعت ۱۰ صبح نیویورک (۱۸:۳۰ به وقت ایران)، تنها یک سطح قابل توجه برای معامله‌گران برجسته شده است: انقضای آپشن برای جفت ارز AUDUSD در سطح ۰.۶۵۰۰. با این حال، این انقضا اهمیت تکنیکال خاصی ندارد و با توجه به تمرکز بازار بر جو ریسک در هفته جاری، بعید است که تأثیر قابل توجهی بر حرکت قیمت‌ها داشته باشد. معامله‌گران بیشتر به ارتباط نوسانات قیمتی با فضای کلی ریسک بازار توجه دارند تا به سطوح انقضای آپشن‌ها.
بانک مرکزی استرالیا در صورت‌جلسه نشست ۳ و ۴ نوامبر اعلام کرد که ممکن است نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری ثابت نگه دارد، اگر داده‌های اقتصادی ورودی قوی‌تر از انتظار باشند. با این حال، در صورت ضعف رشد اقتصادی یا بازار کار، کاهش نرخ بهره همچنان محتمل خواهد بود. هیئت مدیره نرخ بهره فعلی ۳.۶٪ را «کمی محدودکننده» ارزیابی کرده اما با توجه به افزایش تقاضای مصرف‌کننده و رشد اعتبارات مسکن، ممکن است این ارزیابی دیگر معتبر نباشد. با وجود سه کاهش نرخ بهره در سال جاری، بانک مرکزی استرالیا در ماه نوامبر به دلیل تورم بالا، پایداری تقاضا و رونق بازار مسکن تصمیم به تثبیت نرخ‌ها گرفت. اعضا اعلام کردند که می‌توانند با صبر بیشتری منتظر داده‌های جدید درباره ظرفیت خالی، بازار کار و میزان محدودیت سیاست پولی باشند. در صورت‌جلسه همچنین اشاره شده که فشارهای تورمی پایه کمی بیشتر از ارزیابی‌های قبلی است و انتظار می‌رود تورم تا اواسط ۲۰۲۶ بالاتر از محدوده هدف ۲–۳٪ باقی بماند. پس از رشد اشتغال در ماه اکتبر و کاهش نرخ بیکاری به ۴.۳٪، بازارها انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره را کاهش داده‌اند. با این حال، هیئت مدیره اذعان دارد که در صورت ضعف رشد یا افت محسوس بازار کار، کاهش نرخ بهره همچنان ممکن است. بانک همچنین اعلام کرد که ارزش دلار استرالیا نزدیک به سطح منصفانه برآورد شده باقی مانده و ریسک‌های نزولی جهانی کاهش یافته‌اند، هرچند انتظار می‌رود رشد جهانی در نیمه دوم ۲۰۲۵ کند شود.
مورگان استنلی پیش‌بینی می‌کند که یورو در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به اوج ۱.۲۳ دلار برسد اما در ادامه سال با فشارهای جدید مواجه شده و تا پایان سال به ۱.۱۶ دلار کاهش یابد. این بانک در چشم‌انداز سالانه بازار ارز خود، دو مرحله برای نرخ EURUSD در سال ۲۰۲۶ ترسیم کرده است: ابتدا رشد به دلیل ضعف دلار و سپس افت به دلیل کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا و ضعف حمایت‌های مالی در منطقه یورو. تحلیلگران معتقدند که منطقه یورو همچنان در معرض اثرات تأخیری تنش‌های تجاری قرار دارد، اما سیاست مالی ضعیف را چالش اصلی می‌دانند. مورگان استنلی هشدار داده که آلمان احتمالاً در اجرای برنامه‌های انبساط مالی خود ناکام خواهد بود و این موضوع می‌تواند فشار بیشتری بر یورو وارد کند. این بانک همچنین پیش‌بینی می‌کند که بانک مرکزی اروپا نرخ سپرده را از ۲.۰٪ به ۱.۵٪ کاهش دهد، که این اقدام نیز در نیمه دوم سال بر ارزش یورو تأثیر منفی خواهد گذاشت.
درس جنگ تجاری تا به امروز این است که ایالات متحده از عواقب اقدامات خود مصون خواهد ماند. زمانی که اروپا در برابر اقدام تلافی‌جویانه کوتاه آمد و تعرفه‌های ۱۵ درصدی آمریکا را اساساً پذیرفت، بازی تمام شد. این تنها بلوکی بود که قدرت خرید کافی برای ایستادگی در برابر آمریکا و مبارزه برای وضع موجود جهانی را داشت. بهترین سناریو پس از آن (و به نظر می‌رسد این همان چیزی است که بازار در قیمت‌گذاری خود لحاظ می‌کند) این است که با یک وضعیت موجود جدید مبتنی بر تعرفه ۱۵ درصدی آمریکا، کم و بیش، به پیش برویم. اما امروز شاید به نشانه‌ای از مشکل این خط فکری پی برده باشیم. آنچه آموخته‌ایم این است که شریک تجاری بزرگتر اهرم فشار عظیمی در اختیار دارد و شرکای کوچکتر تسلیم خواهند شد. اکنون ممکن است کشورها و بلوک‌های بزرگتر شروع به استفاده از این اهرم کنند و درگیری‌های تجاری در همه جا شعله‌ور شود. گزارشی منتشر شده مبنی بر اینکه بریتانیا در حال بررسی گزینه‌هایی برای اقدام تلافی‌جویانه علیه تعرفه‌های جدید فولاد از سوی اتحادیه اروپا است. اتحادیه اروپا سهمیه‌ها را کاهش داده و تعرفه‌هایی تا ۵۰ درصد وضع کرده است. علاوه بر این، بریتانیا نیز در حال بررسی افزایش موانع تجاری خود برای فولاد است. این موضوع با توجه به اینکه بریتانیا خود از اتحادیه اروپا خارج شده و اکنون می‌گوید این اقدام خلاف «روح» اجلاس سران بریتانیا-اتحادیه اروپا در لندن است، بسیار کنایه‌آمیز به نظر می‌رسد. نتیجه این درگیری مشخص نیست، اما سلاح تعرفه اکنون در همه جا به کار گرفته شده است و این امر به رویدادهایی منجر خواهد شد که از کنترل خارج شده و رشد جهانی را تضعیف می‌کنند.
یورو ساعاتی پیش توانست در برابر ین به رکورد تاریخی جدید ۱۸۰.۰۱ برسد؛ حرکتی که در مقیاس بلندمدت اهمیت بیشتری پیدا می‌کند، زیرا این نمودار تمام تاریخ یورو از زمان تولدش را در برابر ین نشان می‌دهد. در حالی‌که معمولاً یورو به‌دلیل بی‌نظمی‌های ساختاری و چالش‌های سیاسی منطقه یورو ضعیف‌تر فرض می‌شود، رفتار بلندمدت این نمودار روایت متفاوتی ارائه می‌دهد. دو نکته بنیادین پشت این روند قرار دارد: یورو به‌طور ساختاری در برابر ولخرجی دولت‌ها محافظت می‌شود. قواعد بودجه‌ای اروپا هرچند بارها نقض شده‌اند، اما همچنان نسبت به سایر اقتصادهای بزرگ، قید و بند بیشتری برای بدهی‌سازی دارند. این ویژگی یورو را با وجود نبود رشد پویا، به ارزی مطلوب برای ذخایر ارزی جهانی تبدیل کرده است. در مقابل، وضعیت بدهی و جمعیت ژاپن فشار فزاینده‌ای بر ین وارد می‌کند. ساختار جمعیتی فرساینده، بدهی عظیم دولت، نیاز دائمی به محرک‌های مالی و نرخ‌های به‌شدت سرکوب‌شده BOJ مجموعه‌ای از ریسک‌های مزمن ایجاد کرده است. این فرآیندها آرام و تدریجی پیش می‌روند، اما نتیجه آن می‌تواند ناگهان سرعت بگیرد؛ همان الگوی معروف «کم‌کم… و بعد ناگهان» که "همینگوی" درباره ورشکستگی توصیف می‌کرد. نمودار ماهانه EURJPY اکنون مجموعه‌ای از کف‌های بالاتر و سقف‌های بالاتر را نشان می‌دهد؛ سطح مقاومتی سنگین ۱۷۰ شکسته شده و نخست‌وزیر جدید ژاپن نیز از محرک مالی بیشتر و تداوم سیاست‌های سرکوب نرخ بهره صحبت می‌کند؛ترکیبی که برای ین اصلاً خوشایند نیست. در چنین شرایطی، حتی مداخله ارزی هم بعید است بتواند این روند بلندمدت را متوقف کند. برای صادرکنندگان ژاپنی، تضعیف ین یک خبر خوب است؛ اما پرسش بزرگ این است: در عصر هوش مصنوعی و روباتیک، مزیت رقابتی آینده ژاپن چه خواهد بود؟ و مهم‌تر از آن، این فشار بر ین در زمانی رخ می‌دهد که قیمت انرژی و کالاها پایین است. اگر این روند معکوس شود، تراز تجاری ژاپن می‌تواند به‌شدت آسیب‌پذیر شود.
به چین گفتیم که وضعیت تایوان را زیر نظر داریم. معاون نخست‌وزیر چین گفت که خواستار راه‌حلی برای مسئله عناصر نادر خاکی است. آن‌ها سیاست‌های ۵G ما را درک نمی‌کنند، من توضیح دادم که می‌خواهیم مقاومت و تاب‌آوری را تقویت کنیم.
گابریل مخلوف، عضو شورای حکمرانی بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که در حال حاضر وضعیت بانک مرکزی اروپا مطلوب است. او همچنین اظهار داشت که نگرانی درباره مسیر تورم «اغراق‌آمیز» است و شرایط فعلی دلیلی برای نگرانی جدی درباره روند قیمت‌ها فراهم نمی‌کند.
کمیسیون اروپا اعلام کرد که کسری بودجه فرانسه در سال ۲۰۲۵ به ۵.۵٪ تولید ناخالص داخلی کاهش خواهد یافت (در مقایسه با ۵.۸٪) و در سال ۲۰۲۶ به ۴.۹٪ خواهد رسید. در مورد ایتالیا، کمیسیون پیش‌بینی کرده که کسری بودجه این کشور سریع‌تر از پیش‌بینی‌های قبلی کاهش یابد و به ۳.۰٪ در ۲۰۲۵ و ۲.۸٪ در ۲۰۲۶ برسد (در مقایسه با ۳.۴٪ در ۲۰۲۴). در مقابل، کسری بودجه آلمان در سال ۲۰۲۵ به ۳.۱٪ و در ۲۰۲۶ به ۴.۰٪ افزایش خواهد یافت (در مقایسه با ۲.۷٪ در ۲۰۲۴). همچنین، نسبت بدهی عمومی منطقه یورو از ۸۸.۱٪ در ۲۰۲۴ به ۸۸.۸٪ در ۲۰۲۵ و ۸۹.۸٪ در ۲۰۲۶ افزایش خواهد یافت. برای فرانسه، بدهی عمومی از ۱۱۳.۲٪ در ۲۰۲۴ به ۱۱۶.۳٪ در ۲۰۲۵، ۱۱۸.۱٪ در ۲۰۲۶ و ۱۲۰.۰٪ در ۲۰۲۷ خواهد رسید. در مورد ایتالیا، نسبت بدهی عمومی از ۱۳۴.۹٪ در ۲۰۲۴ به ۱۳۶.۴٪ در ۲۰۲۵، ۱۳۷.۹٪ در ۲۰۲۶ و سپس کاهش جزئی به ۱۳۷.۲٪ در ۲۰۲۷ خواهد داشت. کمیسیون اروپا همچنین پیش‌بینی رشد اقتصادی منطقه یورو در سال ۲۰۲۵ را از ۰.۹٪ به ۱.۳٪ افزایش داده اما پیش‌بینی رشد سال ۲۰۲۶ را از ۱.۴٪ به ۱.۲٪ کاهش داده است. نرخ تورم منطقه یورو نیز ۲.۴٪ در ۲۰۲۴، ۲.۱٪ در ۲۰۲۵، ۱.۹٪ در ۲۰۲۶ و ۲.۰٪ در ۲۰۲۷ پیش‌بینی شده است. کسری بودجه تجمیعی منطقه یورو نیز ۳.۲٪ در ۲۰۲۵، ۳.۳٪ در ۲۰۲۶ و ۳.۴٪ در ۲۰۲۷ پیش‌بینی شده است.
در هفته‌ای که بالاخره باید انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا از سر گرفته شود، نکته مهم این است که نتیجه تصمیم بعدی فدرال رزرو در ماه دسامبر اکنون با احتمال ۵۰٪ برای یک کاهش نرخ، بهتر در قیمت‌ها لحاظ شده است. این یعنی احتمالاً دلار نیازی ندارد که بر اساس انتشار صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد در روز چهارشنبه، بیش از حد رشد کند و می‌تواند جهت‌گیری خود را از گزارش اشتغال روز پنجشنبه بگیرد. دلار آمریکا: دلار اکنون بهتر قیمت‌گذاری شده است همان‌طور که فرانچسکو پزوله (تحلیلگر ING) روز جمعه توضیح داد، افت شدید دلار در هفته گذشته واقعاً کمی بیش از حد و با سرعت زیاد رخ داده بود و بازگشت روز جمعه قابل‌درک بود. یکی از عوامل تقویت آن، تغییر انتظارات بازار درباره جلسه ۱۰ دسامبر فدرال رزرو بود؛ جایی که احتمال یک کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره اکنون حدود ۵۰٪ قیمت‌گذاری شده است. احتمالاً فدرال رزرو با چنین قیمت‌گذاری‌ای بسیار راحت‌تر است، با توجه به نبود داده‌های قابل اتکا در حال حاضر. این موضوع همچنین به این معناست که دلار ممکن است مجبور نباشد در واکنش به ریسک رویدادی روز چهارشنبه شب (انتشار صورت‌جلسه نشست ۲۸-۲۹ اکتبر) بیش از حد رشد کند. یادمان باشد که در آن نشست، جروم پاول صراحتاً تأکید کرد که کاهش نرخ بهره در دسامبر اصلاً قطعی نیست و میان اعضای فدرال رزرو «اختلاف‌نظرهای جدی» وجود دارد.(توضیح: یعنی بازار مطمئن نیست که فدرال رزرو در دسامبر دوباره نرخ بهره را کم کند، زیرا اعضا درباره آن اختلاف دارند.) واقعاً به نظر می‌رسد داده‌ها و رویدادهای روز چهارشنبه و پنجشنبه این هفته هستند که جهت بعدی دلار را مشخص خواهند کرد. چهارشنبه شب همچنین شرکت انویدیا گزارش درآمد سه‌ماهه خود را منتشر می‌کند و سپس پنجشنبه، بالاخره گزارش اشتغال ماه سپتامبر – شامل نرخ بیکاری – منتشر می‌شود. اجماع فعلی انتظار یک رشد ۵۰ هزارواحدی در اشتغال (NFP) و نرخ بیکاری بدون تغییر در ۴.۳٪ را دارد. این نتیجه احتمالاً خنثی یا کمی حامی دلار است، زیرا برای آنکه فدرال رزرو در دسامبر نرخ را کاهش دهد، نیاز به داده‌های واقعاً ضعیف‌تری از اقتصاد آمریکا وجود دارد. این هفته همچنین سخنرانان متعددی از فدرال رزرو حضور دارند. مهم‌ترین آن‌ها احتمالاً سخنرانی فیلیپ جفرسون امروز ساعت ۳:۳۰ بعدازظهر به وقت اروپا است. تکرار پیام اخیر فدرال رزرو مبنی بر اینکه نباید در کاهش‌های بیشتر نرخ بهره عجله کرد و اینکه هنوز مشخص نیست نرخ بهره خنثی (نرخی که نه موجب رشد بیش از حد اقتصاد می‌شود و نه مانع آن) دقیقاً کجاست، احتمالاً اندکی به نفع دلار خواهد بود. شاخص DXY احتمالاً می‌تواند بازگشت اخیر خود را حفظ کند و شاید تا محدوده ۹۹.۵۰/۹۹.۶۵ نیز پیشروی کند؛ جایی که احتمالاً رشد آن متوقف خواهد شد. یورو: تمرکز بر پیش‌بینی‌های پاییزه کمیسیون اروپا در روز دوشنبه آرام بازار، تمرکز بر پیش‌بینی‌های پاییزه کمیسیون اروپا خواهد بود. در فصل بهار، کمیسیون اروپا پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ را به ترتیب به ۰.۹٪ و ۱.۴٪ کاهش داده بود و نرخ تورم را نیز ۲.۵٪ و ۱.۷٪ برآورد کرده بود. اکنون خیلی زود است که انتظار ارتقاهای بزرگ در این پیش‌بینی‌ها داشته باشیم، هرچند رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو تا اینجای سال کمی بهتر از انتظارات بوده است. مهم‌ترین داده‌های بعدی برای یورو، شاخص‌های مقدماتی PMI برای ماه نوامبر در روز جمعه خواهند بود. این شاخص‌ها تاکنون عملکرد خوبی داشته‌اند و نشان می‌دهند کسب‌وکارها ممکن است در حال سازگار شدن با شرایط نامطمئن جهانی باشند. در آلمان نیز تحولات جذابی در جریان است؛ جایی که هر اقدام احتمالی برای تثبیت قیمت انرژی در سطح پایین برای صنایع آلمانی، بدون شک توسط بخش تولیدی کشور به‌شدت استقبال خواهد شد. باید دید آیا این پیشنهادهای امیدوارکننده جلو خواهند رفت یا خیر. دلار قوی‌تر، نرخ EURUSD را دوباره به محدوده ۱.۱۶۰۰ بازگردانده است. انتظار می‌رود اگر این جفت‌ارز به محدوده ۱.۱۵۶۰/۸۰ اصلاح شود، تقاضا وارد بازار شود. همچنین امروز تعداد زیادی از مقامات بانک مرکزی اروپا سخنرانی دارند. احتمالاً تمرکز بازار بیشتر بر فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا خواهد بود که ساعت ۳:۴۵ بعدازظهر در ایرلند سخنرانی می‌کند. در واقع، بازار اخیراً احتمال نیاز بانک مرکزی اروپا به یک کاهش نهایی نرخ بهره در چرخه انبساط پولی را کمتر کرده است. پوند بریتانیا: نوسانات شدید پیگیری پیام‌های دولت بریتانیا درباره بودجه ماه نوامبر اخیراً بسیار دشوار بوده است. اینکه آیا افزایش مالیات بر درآمدهای اصلی لازم است یا خیر، همچنان نامشخص است. پس از نوسانات هفته گذشته، اختلاف بازدهی اوراق ۱۰ ساله بریتانیا و آلمان هفته را در سطح ۱۸۶ نقطه پایه به پایان رساند – حدود ۱۴ نقطه پایه بیشتر از کمترین سطح هفته قبل – و این احتمالاً بازتاب این دیدگاه است که دولت کارگر مسیر مصلحت‌گرایی سیاسی را بر احتیاط مالی ترجیح می‌دهد و از افزایش عمده مالیات‌ها خودداری خواهد کرد. هرچند EURGBP کاهش یافته و نرخ‌های کوتاه‌مدت پوند افزایش یافته‌اند، به دلیل این تصور که شاید نرخ مالیات بر درآمد افزایش پیدا نکند، ما تردید داریم که EURGBP نیاز داشته باشد خیلی زیر ۰.۸۸ معامله شود – اگر اصلاً چنین شود. و یک گزارش تورم (CPI) ضعیف‌تر برای ماه اکتبر که فردا منتشر می‌شود، می‌تواند دوباره فشار بیشتری بر پوند وارد کند. منبع: ING
لوئیس دی گویندس، معاون رئیس بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که اگرچه سطح عدم‌قطعیت کاهش یافته اما همچنان یکی از ویژگی‌های اصلی دوران کنونی است. او در گزارش ثبات مالی (FSR) به سه ریسک اصلی اشاره کرد: نخست، ریسک اصلاح ناگهانی در بازارهای مالی دوم، احتمال تغییر ناگهانی در سنتیمنت سرمایه‌گذاران سوم، چالش‌های مالی دولت‌ها که همچنان یکی از آسیب‌پذیری‌های کلیدی محسوب می‌شود وی همچنین هشدار داد که بانک‌ها ممکن است با کاهش کیفیت اعتباری مواجه شوند، هرچند تاب‌آوری آن‌ها به لطف سودآوری و سرمایه کافی حفظ شده است.
شاخص آتی یورواستاکس در معاملات اولیه اروپا امروز ۰.۱٪ کاهش یافت و فضای محتاطانه‌ای بر بازارهای سهام اروپا حاکم بود، در حالی که شاخص‌های آتی آمریکا در محدوده مثبت قرار دارند. در جزئیات معاملات: شاخص آتی DAX آلمان ۰.۱٪ افت کرد شاخص آتی CAC 40 فرانسه ۰.۲٪ کاهش یافت شاخص آتی FTSE بریتانیا ۰.۱٪ افت داشت در وال‌استریت، سهام فناوری نقش اصلی را در بهبود فضای بازار در روز جمعه ایفا کردند و این روند امروز نیز تا حدی ادامه دارد: شاخص آتی S&P 500 با رشد ۰.۳٪ همراه است شاخص آتی Nasdaq با افزایش ۰.۶٪ معامله می‌شود شاخص آتی Dow تنها ۰.۱٪ رشد کرده است از آنجا که بازارهای اروپایی وزن کمتری از سهام فناوری دارند، فعلاً در روند صعودی بازارهای آمریکا همراه نشده‌اند. در ادامه هفته، گزارش درآمدی شرکت انویدیا به‌عنوان رویداد کلیدی بازارها مطرح خواهد بود.
رنه فرای-مک‌کیبین، عضو هیئت‌مدیره بانک مرکزی استرالیا، ادعاها مبنی بر اینکه بررسی ساختاری اخیر بانک خواستار وزن‌دهی برابر به تورم و اشتغال بوده را رد کرد. او در مقاله‌ای در نشریه Australian Financial Review نوشت که چنین تفسیری برداشتی نادرست از هدف بررسی بوده و به توصیه‌ای حمله می‌کند که هرگز مطرح نشده است. فرای-مک‌کیبین که در مارس به هیئت‌مدیره بانک مرکزی استرالیا پیوست و پیش‌تر بررسی ساختاری ۲۰۲۲–۲۰۲۳ بانک را هدایت کرده بود، تأکید کرد که گزارش صرفاً خواستار «توجه برابر» به ثبات قیمت و اشتغال کامل بوده، نه وزن‌دهی برابر. او این تفاوت را حیاتی دانست و گفت که سیاستگذاران باید هر دو هدف را ارزیابی کنند اما الزامی نیست که در هر شرایطی به‌طور مکانیکی بین آن‌ها تعادل برقرار کنند. فرای-مک‌کیبین افزود که اولویت‌دهی به هر هدف در دوره‌های مختلف تغییر می‌کند؛ گاهی تورم در اولویت قرار می‌گیرد و گاهی اشتغال. او تأکید کرد که تضاد میان این دو هدف اجتناب‌ناپذیر است و باید به رسمیت شناخته شود. این اظهارات در شرایطی مطرح شده که بانک مرکزی استرالیا در حال مدیریت ترکیب سیاستی حساسی است: تورم پس از سه نوبت کاهش نرخ بهره در سال جاری دوباره در حال افزایش است نرخ بیکاری از کف تاریخی خود کمی بالاتر رفته است بانک مرکزی همچنان بازار کار را «فشرده» توصیف می‌کند، اما داده‌های اشتغال را با دقت زیر نظر دارد نرخ بهره نقدی در سطح ۳.۶٪ حفظ شده است در حال حاضر، احتمال کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک بسیار اندک است و بیشتر اقتصاددانان انتظار دارند دور جدید کاهش نرخ از حوالی مه ۲۰۲۶ آغاز شود.
