ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
شاخص ارزیابی انتظارات اقتصادی آلمان - فوریه - German ZEW Economic Sentiment واقعی .................. 58.3 پیش‌بینی ............. 65.8 قبلی ................... 59.6 شاخص ارزیابی انتظارات اقتصادی ناحیه یورو - فوریه - ZEW Economic Sentiment واقعی .................. 39.4 پیش‌بینی ............ 45.7 قبلی ...................... 40.8
در یک نگاه احتمال ۴۰ درصدی تنش نظامی بین ایران و امریکا تا پایان مارس طبق بازارهای شرط‌بندی انتظار رشد شاخص انتظارات ZEW آلمان به بالای ۶۰ واحد؛ بالاترین سطح از ۲۰۲۱ پیش‌بینی ثبات نرخ بهره بانک مرکزی نیوزیلند با احتمال سیگنال‌های انقباضی سناریوی پایه بازار: آزمایش سطح 1.1800 در EURUSD در کوتاه‌مدت دلار حمایت می‌شود، اما قدرت ندارد. نفت بالا رفته، اما مسیر ارز آمریکا هنوز مبهم است. حالا نگاه بازار از واشینگتن به برلین و ولینگتون چرخیده است. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط بانک بین‌المللی ING و بازخوانی شده توسط یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم شده است. دلار؛ نفت عامل حمایت موقت شروع آرام هفته به دلیل تعطیلی آمریکا باعث شد دلار بدون نوسان شدید حرکت کند. با این حال، افزایش قیمت نفت مهم‌ترین عامل حمایت از دلار بود. دلیل رشد نفت، گزارش‌هایی درباره برگزاری رزمایش ایران در اطراف تنگه هرمز عنوان شده است؛ اقدامی که به‌عنوان نمایش قدرت پیش از مذاکرات احتمالی با آمریکا تفسیر شده است. طبق داده‌های بازارهای شرط‌بندی، احتمال اقدام نظامی آمریکا علیه ایران تا پایان مارس حدود ۴۰ درصد برآورد می‌شود. افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک معمولاً باعث رشد قیمت نفت می‌شود و این موضوع از طریق «کانال نفت» به تقویت دلار کمک می‌کند؛ زیرا دلار ارز اصلی معاملات نفتی جهان است. در حوزه داده‌های اقتصادی، گزارش هفتگی اشتغال بخش خصوصی آمریکا (ADP) پس از انتشار ضعیف قبلی مورد توجه خواهد بود. همچنین شاخص تولیدی امپایر استیت منتشر می‌شود که انتظار می‌رود به محدوده پایین ۶ واحد کاهش یابد. با این حال، طبق منبع گزارش، ممکن است این هفته مسیر مشخصی برای دلار شکل نگیرد و بازار در وضعیت «انتظار برای حرکت بعدی» باقی بماند؛ وضعیتی که در آن سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی داده‌ها هستند و از تصمیم‌های بزرگ خودداری می‌کنند. ▶ مشاهده کنید: ریزش سنگین بازدهی اوراق قرضه آمریکا را باید جدی گرفت؛ تحلیل بنیادی هفتگی چرخش توجه از آمریکا به اقتصادهای دیگر G10 در نبود یک روند قوی برای دلار، توجه بازار به تحولات داخلی سایر اقتصادهای بزرگ معطوف شده است. نیوزیلند؛ احتمال پیام‌های انقباضی انتظار می‌رود بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، اما ممکن است نشانه‌هایی از موضع سخت‌گیرانه‌تر (انقباضی) ارسال کند. سیاست انقباضی به معنای تمایل بانک مرکزی به حفظ نرخ‌های بهره بالا برای مهار تورم است. چنین سیگنالی می‌تواند از دلار نیوزیلند حمایت کند. بریتانیا و استرالیا؛ ریسک نزولی در مقابل، پوند و دلار استرالیا ممکن است به دلیل داده‌های ضعیف‌تر با فشار مواجه شوند. در شرایطی که بازار جهانی در حال سنجش ریسک‌هاست، ارزهایی که به رشد اقتصادی جهانی حساس‌تر هستند معمولاً آسیب‌پذیرتر می‌شوند. یورو؛ تقویت جایگاه جهانی و امید به ZEW بانک مرکزی اروپا در حال گسترش خطوط تأمین مالی یورویی (EUREP) است؛ اقدامی که به گفته منبع گزارش، گامی دیگر در جهت تبدیل یورو به یک ارز واقعاً جهانی محسوب می‌شود. این سیاست دسترسی بانک‌های مرکزی خارج از اروپا به نقدینگی یورویی را تسهیل می‌کند و می‌تواند نقش یورو را در تجارت و ذخایر ارزی تقویت کند. از منظر داده‌های اقتصادی، شاخص اعتماد سرمایه‌گذاران آلمان (ZEW) امروز منتشر می‌شود. پیش‌بینی می‌شود شاخص انتظارات برای نخستین‌بار از اواسط ۲۰۲۱ به بالای ۶۰ برسد. چنین بهبودی می‌تواند سیگنال مثبتی برای اقتصاد آلمان و در نتیجه برای یورو باشد. با این حال، طبق سناریوی پایه گزارش، همچنان احتمال افت جفت‌ارز EURUSD به سمت 1.1800 در کوتاه‌مدت بیشتر از صعود پایدار آن ارزیابی شده است؛ زیرا دلار از منظر عوامل بنیادی کوتاه‌مدت هنوز ظرفیت بازیابی دارد. ✔️ بیشتر بخوانید: معمای «فرود نرم» در واشنگتن؛ چرا فدرال رزرو هنوز از پیروزی بر تورم می‌ترسد؟ جمع‌بندی؛ بازار در فاز «انتظار محتاطانه» بازار فارکس جهانی در حال حاضر در مرحله‌ای از تثبیت و انتظار محتاطانه قرار دارد. دلار از نفت و ریسک‌های ژئوپلیتیک حمایت می‌گیرد، اما مسیر قطعی ندارد. یورو از بهبود شاخص‌های اعتماد و اقدامات ساختاری ECB بهره می‌برد. نیوزیلند ممکن است سیگنال انقباضی بدهد، در حالی که برخی ارزهای دیگر با ریسک نزولی روبه‌رو هستند. در مجموع، بازار در حال سنجش داده‌های اقتصادی و تحولات سیاسی است و هنوز وارد «فاز حرکت قاطع» نشده است. برای سرمایه‌گذاران، تمرکز بر داده‌های کلان و نشانه‌های تغییر سیاست پولی همچنان حیاتی خواهد بود.
اتاق بازرگانی آلمان پیش‌بینی رشد اقتصاد این کشور را از ۰.۷٪ به ۱.۰٪ افزایش داد. با وجود این تعدیل مثبت، شاخص فضای کسب‌وکار همچنان زیر میانگین بلندمدت قرار دارد؛ هرچند نسبت به دوره قبل اندکی بهبود نشان می‌دهد. این گزارش نشان می‌دهد که اگرچه چشم‌انداز اقتصادی آلمان در حال بهتر شدن است، اما کسب‌وکارها هنوز با چالش‌های ساختاری و ضعف تقاضا دست‌وپنجه نرم می‌کنند.
شاخص قیمت مصرف کننده نهایی آلمان - ژانویه - Final Consumer Price Index واقعی ................ %0.1 پیش‌بینی ............. %0.1 قبلی ..................... %0.0 شاخص قیمت مصرف کننده نهایی آلمان - سالانه (ژانویه) - Final Consumer Price Index واقعی ................ %2.1 پیش‌بینی ............. %2.1 قبلی ..................... %1.8برآورد اولیه نرخ تورم هماهنگ‌شده نهایی ماهانه آلمان - Harmonised Inflation Rate (ژانویه) واقعی ................ %0.1- پیش‌بینی ............. %0.1- قبلی ..................... %0.2 برآورد اولیه نرخ تورم هماهنگ‌شده نهایی سالانه آلمان - Harmonised Inflation Rate (ژانویه) واقعی ................ %2.1 پیش‌بینی ............. %2.1 قبلی ..................... %2.0
در یک نگاه نرخ بهره در فوریه ۲۵ نقطه پایه افزایش یافت و به ۳.۸۵٪ رسید. بانک مرکزی استرالیا: «ریسک‌های تورمی و اشتغال به‌طور محسوس تغییر کرده‌اند». بازارها همچنان احتمال افزایش نرخ در ماه‌های آینده را قیمت‌گذاری می‌کنند. تمرکز بر داده‌های تورم آینده؛ دلار استرالیا و اوراق کوتاه‌مدت حساس باقی می‌مانند. بانک مرکزی استرالیا در صورتجلسه نشست فوریه خود اعلام کرده که تصمیم به افزایش نرخ بهره پس از مشاهده داده‌های تورمی قوی‌تر از انتظار و کاهش محسوس محدودیت‌های مالی اتخاذ شده است. این گزارش نشان می‌دهد که مسیر سیاست پولی همچنان وابسته به داده‌هاست و هیچ مسیر از پیش‌تعیین‌شده‌ای وجود ندارد. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط بانک مرکزی استرالیا و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان تنظیم شده است. چرا نرخ بهره در فوریه افزایش یافت؟ طبق صورتجلسه بانک مرکزی استرالیا، تصمیم به افزایش نرخ بهره پس از آن گرفته شد که اعضای هیئت‌مدیره به این نتیجه رسیدند که: تورم همچنان گسترده و پایدار است. شرایط مالی به‌طور قابل‌توجهی تسهیل شده‌اند. بازار کار فشرده باقی مانده و دستمزدها بالا هستند. تقاضا در اقتصاد بیش از عرضه است و این روند ادامه خواهد داشت. اعضای هیئت‌مدیره معتقد بودند که بدون اقدام سیاستی، تورم برای مدت طولانی بالاتر از هدف ۲–۳٪ باقی خواهد ماند. تصمیم‌گیری: افزایش یا تثبیت؟ در نشست فوریه، گزینه تثبیت نرخ بهره در سطح ۳.۶٪ نیز بررسی شد، اما در نهایت افزایش ۲۵ نقطه پایه به ۳.۸۵٪ به‌عنوان گزینه قوی‌تر انتخاب شد. تصمیم به‌صورت اجماعی گرفته شد و هدف آن مقابله با تقاضای بیش‌ازحد و جلوگیری از تثبیت تورم بالا بود. مسیر آینده نرخ بهره: وابسته به داده‌ها بانک مرکزی تأکید کرده که هیچ مسیر از پیش‌تعیین‌شده‌ای برای نرخ بهره وجود ندارد و تصمیمات آینده کاملاً وابسته به داده‌های اقتصادی خواهند بود. ریسک‌ها در هر دو سمت وجود دارند و اعضا اذعان کرده‌اند که نمی‌توان با اطمینان بالا مسیر آینده را پیش‌بینی کرد. شرایط مالی: دیگر محدودکننده نیستند؟ در صورتجلسه آمده که: بانک‌ها به‌راحتی وام می‌دهند. رشد اعتباری قوی است. قیمت مسکن و وام‌های رهنی افزایش یافته‌اند. دلار استرالیا تقویت شده، اما تأثیر آن محدود بوده. این عوامل باعث شده‌اند که سیاست پولی دیگر به‌اندازه گذشته محدودکننده (انقباضی) تلقی نشود. زمینه جهانی: مقاوم‌تر از انتظار بانک مرکزی استرالیا همچنین اشاره کرده که چشم‌انداز جهانی بهتر از پیش‌بینی‌هاست؛ به‌ویژه به دلیل سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی که به رشد اقتصادی کمک کرده‌اند. جمع‌بندی استراتژیک: فاز «تثبیت با حساسیت بالا به داده‌ها» بازار استرالیا اکنون در فاز «تثبیت با حساسیت بالا به داده‌ها» قرار دارد: نرخ بهره افزایش یافته است. اما مسیر آینده نامشخص است. داده‌های تورمی آینده نقش کلیدی دارند. دلار استرالیا و اوراق کوتاه‌مدت به‌شدت واکنش‌پذیر خواهند بود. معامله‌گران باید منتظر داده‌های شاخص CPI و اشتغال باشند تا مسیر بعدی سیاست پولی روشن‌تر شود.
ولودیمیر زلنسکی، رئیس‌جمهور اوکراین، با استناد به گزارش‌های اطلاعاتی هشدار داد که روسیه قصد دارد حملات «گسترده» خود را علیه اهداف انرژی در این کشور ادامه دهد. به گفته زلنسکی، تاکتیک حملات روسیه در حال «تکامل» است و مسکو اکنون از ترکیبی پیچیده از تسلیحات مختلف استفاده می‌کند. مقابله با این نوع حملات ترکیبی نیازمند سیستم‌های دفاعی ویژه و پیشرفته است.
در یک نگاه تشدید نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی و سیاست «اول آمریکا» دولت ترامپ، بحث پیوستن سوئد به یورو را از حاشیه به متن سیاست داخلی کشانده است. حامیان یورو از کرسی تصمیم‌گیری در سیاست پولی اروپا، تعمیق پیوندهای سیاسی و تسهیل تجارت و سرمایه‌گذاری به‌عنوان مزایا یاد می‌کنند. موانع جدی همچنان پابرجاست: مخالفت بخشی از افکار عمومی، نبود اجماع حزبی و الزام سیاسی به برگزاری همه‌پرسی. پس از آنکه تهاجم روسیه به اوکراین، سوئد را به چرخشی تاریخی واداشت و مسیر عضویت در ناتو را هموار کرد، اکنون استکهلم در آستانه بحثی بنیادین دیگر قرار گرفته است: آیا زمان کنارگذاشتن «کرون» و پیوستن به یورو فرارسیده است؟ در شرایطی که رقابت قدرت‌های بزرگ تشدید شده و نظم مبتنی بر قواعد جهانی زیر فشار قرار دارد، بخشی از نخبگان سیاسی و اقتصادی سوئد بر این باورند که قرارگرفتن در «هسته سخت» اتحادیه اروپا، از نظر امنیتی و اقتصادی مزیت‌آفرین خواهد بود. بحث یورو در سوئد تازه نیست. در همه‌پرسی سال ۲۰۰۳، رأی‌دهندگان به پیوستن به پول مشترک اروپا «نه» گفتند. در آن زمان، توانایی «کرون» برای ایفای نقش ضربه‌گیر در برابر شوک‌های خارجی و حفظ استقلال سیاست پولی، استدلال غالب بود. اما معادلات امروز متفاوت است. تهدیدهای امنیتی ناشی از روسیه، رقابت فزاینده چین و سیاست خارجی پیش‌بینی‌ناپذیر ایالات متحده در دوره جدید ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ (از جمله اظهارات درباره گرینلند) به کشورهایی با اقتصادهای کوچک یادآوری می‌کند که در عصر رقابت قدرت‌های بزرگ، آسیب‌پذیری‌ها پررنگ‌تر است. در پارلمان سوئد، چهره‌هایی مانند سیسیلیا رون از حزب لیبرال، صریحاً از ضرورت پیوستن به سازوکار پولی اروپا سخن می‌گویند. از منظر آنان، یورو نه‌تنها ابزار اقتصادی، بلکه پیوند سیاسی عمیق‌تری با اتحادیه اروپا ایجاد می‌کند و برای سوئد «کرسی در میز تصمیم‌گیری» در موضوعات پولی و مالی اروپا به ارمغان می‌آورد. در سطح دولت نیز نشانه‌هایی از بازشدن درِ گفت‌وگو دیده می‌شود. الیزابت سوانتسون، وزیر دارایی، از انجام بررسی رسمی درباره مزایا و معایب پیوستن به یورو حمایت کرده است. “ «هرچند این بررسی پس از انتخابات سراسری سپتامبر آغاز خواهد شد، همین گام اولیه نشان می‌دهد که موضوع دیگر تابو نیست.» محمد زمانی پشتوانه فکری این تغییر لحن، گزارشی تازه از اقتصاددان برجسته سوئدی لارس کالمفورس است؛ فردی که بیش از دو دهه پیش ریاست کمیسیون دولتی بررسی یورو را بر عهده داشت و آن زمان رویکردی محتاطانه توصیه می‌کرد. اکنون او با اشاره به دگرگونی محیط ژئوپلیتیکی، پیوستن به «هسته اتحادیه» را از نظر راهبردی ارزشمندتر از گذشته می‌داند. به‌گفته او، همگرایی چرخه تجاری سوئد با منطقه یورو افزایش یافته و نیاز به استقلال کامل سیاست پولی کاهش یافته است؛ ضمن آنکه سطح بدهی پایین‌تر دولت سوئد، امکان استفاده مؤثرتر از سیاست مالی را در مواجهه با رکود فراهم می‌کند. استدلال‌های اقتصادی نیز تقویت شده‌اند. بیش از ۶۰ درصد تجارت کالایی سوئد با اتحادیه اروپا انجام می‌شود، در حالی که سهم ایالات متحده حدود ۶.۴ درصد است. حامیان یورو می‌گویند پول مشترک می‌تواند تجارت و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی را تسهیل کند و هزینه‌های مبادله و پوشش ریسک ارزی را کاهش دهد. برخی رهبران کسب‌وکار، از جمله سرمایه‌گذاران فعال در شرکت‌هایی مانند Volvo AB، بارها از نوسان‌پذیری «کرون» گلایه کرده‌اند و آن را عاملی برای تشدید نااطمینانی در بازارها دانسته‌اند. در سوی دیگر، منتقدان بر اهمیت استقلال پولی تأکید می‌کنند. آنان می‌گویند «کرون» در دوره‌های گذشته به صادرات و تعدیل شوک‌ها کمک کرده و واگذاری ابزار نرخ بهره به بانک مرکزی اروپا، انعطاف‌پذیری سیاست‌گذاری را کاهش می‌دهد. همچنین، تجربه برخی اقتصادهای عضو منطقه یورو در بحران بدهی دهه گذشته، هنوز در حافظه جمعی باقی است. افکار عمومی نیز همچنان مانعی جدی است. نظرسنجی‌های اخیر نشان می‌دهد گرچه شکاف میان مخالفان و موافقان کاهش یافته، اما اکثریت نسبی هنوز با پیوستن به یورو مخالف‌اند. از آنجا که سوئد سابقه برگزاری همه‌پرسی در این موضوع دارد (مشابه دانمارک در سال ۲۰۰۰) نادیده‌گرفتن رأی مستقیم مردم از نظر سیاسی دشوار خواهد بود. وزیر دارایی نیز تأکید کرده که تصمیمی «بر فراز سر مردم» اتخاذ نخواهد شد. بررسی‌های یوتوتایمز نشان می‌دهد که در عرصه حزبی، اجماع گسترده‌ای شکل نگرفته است. حزب لیبرال قاطعانه از یورو حمایت می‌کند، اما احزاب بزرگ‌تر موضعی محتاطانه دارند. سوسیال‌دموکرات‌ها هنوز موضع نهایی خود را اعلام نکرده‌اند و احزاب سبز و چپ مخالف‌اند. حزب راست‌گرای «دموکرات‌های سوئد» نیز با استناد به پیوند پول ملی با حاکمیت، به‌شدت با کنارگذاشتن «کرون» مخالفت می‌کند. ✔️ بیشتر بخوانید: اقتصاد آمریکا در آستانه فرود نرم؛ پیروزی زودهنگام یا آرامش قبل از طوفان؟ حتی اگر موانع سیاسی برطرف شود، فرآیند فنی زمان‌بر خواهد بود. برآوردها نشان می‌دهد از تصمیم نهایی تا پذیرش رسمی یورو، دست‌کم چهار سال زمان نیاز است؛ از جمله دو سال حضور در سازوکار تثبیت نرخ ارز و اثبات پایداری نسبت برابری «کرون» با یورو. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، پرسش اصلی این است که سوئد چگونه می‌خواهد جایگاه خود را در نظم در حال گذار جهانی تعریف کند. پیوستن به یورو، تنها یک تصمیم پولی نیست؛ بیانیه‌ای راهبردی درباره سمت‌وسوی کشور در میان قطب‌بندی‌های ژئوپلیتیکی است. همان‌گونه که عضویت در ناتو زمانی ناممکن به نظر می‌رسید و سپس به‌سرعت محقق شد، بحث یورو نیز می‌تواند در صورت وقوع شوک‌های جدید، شتاب بگیرد. برای برخی در استکهلم، این موضوع دیگر پرسش «آیا» نیست، بلکه «چه زمانی» است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
در یک نگاه انتظار رشد ۰.۳٪ ماهانه شاخص تورم هسته PCE آمریکا؛ معیار مورد علاقه فدرال رزرو تمرکز بازار بر انتشار GDP سه‌ماهه چهارم و صورتجلسه نشست فدرال رزرو احتمال شکست سطح 1.180 در EURUSD بیشتر از صعود به 1.20 در کوتاه‌مدت افزایش احتمال کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان در ماه مارس با وجود بهبود برخی شاخص‌های اقتصادی آمریکا، دلار هنوز نتوانسته اعتماد از دست‌رفته بازار را بازیابد. سرمایه‌گذاران میان داده‌های کلان، نوسانات بازار سهام و تحولات سیاسی اروپا و بریتانیا در حال ارزیابی جهت بعدی بازار هستند. این گزارش بر پایه تحلیل‌های موسسه ING تهیه و توسط [یوتوتایمز] بازخوانی شده است. دلار؛ داده‌های قوی اما اعتماد شکننده در هفته‌های اخیر، برخی شاخص‌های اقتصادی آمریکا بهبود یافته‌اند، اما این روند برای بازگرداندن دلار به سطوح اوایل ژانویه کافی نبوده است. واکنش بازار پس از انتشار گزارش اشتغال نشان داد حتی داده‌های قوی نیز تنها باعث رشد کوتاه‌مدت و محدود دلار می‌شود. در این هفته، تمرکز بازار بر چند شاخص کلیدی است: گزارش ADP اشتغال بخش خصوصی تورم هسته PCE (معیار اصلی تورم برای فدرال رزرو) رشد اقتصادی سه‌ماهه چهارم (GDP) انتشار صورتجلسه نشست فدرال رزرو (FOMC) پیش‌بینی می‌شود تورم هسته PCE رشد ۰.۳ درصدی ماهانه را ثبت کند؛ رقمی که می‌تواند فضای محتاطانه اخیر بازار درباره کاهش نرخ بهره را تعدیل کند. اگر رشد اقتصادی نیز قوی باشد، انتظارات برای سیاست پولی انقباضی‌تر (یعنی نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر) تقویت می‌شود. اما نکته مهم این است که نوسانات بازار سهام، به‌ویژه در بخش فناوری، ممکن است اثر داده‌های اقتصادی را تحت‌الشعاع قرار دهد. انتشار گزارش درآمدی شرکت‌های بزرگ فناوری می‌تواند شوک‌های نوسانی ایجاد کند و بر بازار فارکس اثر بگذارد. در چنین فضای شکننده‌ای، ارزهای پرریسک‌تر مانند دلار استرالیا (که معمولاً با رشد بازار سهام همسو هستند) بیشتر در معرض فشار قرار دارند. در حال حاضر، اگرچه دلار بخشی از نقش «دارایی امن» خود را از دست داده، اما همچنان با بورس آمریکا همبستگی منفی دارد؛ یعنی در صورت افت سهام، تمایل به تقویت دارد. ▶ مشاهده کنید: ریزش سنگین بازدهی اوراق قرضه آمریکا را باید جدی گرفت؛ تحلیل بنیادی هفتگی شاخص دلار یورو؛ گام‌های جدید بانک مرکزی اروپا برای گسترش نقش یورو بانک مرکزی اروپا اعلام کرده از سه‌ماهه سوم سال، خطوط تأمین مالی یورویی (repo lines) را به اکثر بانک‌های مرکزی جهان گسترش می‌دهد؛ اقدامی مشابه سازوکار حمایتی فدرال رزرو برای دلار. هدف این سیاست، تسهیل دسترسی جهانی به یورو و افزایش استفاده بین‌المللی از آن است. با این حال، رئیس بانک مرکزی اروپا تأکید کرده جهانی‌تر شدن یورو لزوماً به معنای تقویت فوری نرخ ارز نیست. با وجود این، در شرایطی که اعتماد به دلار تا حدی آسیب دیده، افزایش استفاده جهانی از یورو می‌تواند در میان‌مدت به تقویت آن در برابر دلار منجر شود؛ به‌ویژه اگر سرمایه‌ها از آمریکا به اروپا منتقل شوند. در کوتاه‌مدت، بازار منتظر انتشار شاخص‌های احساسات اقتصادی (ZEW) و شاخص مدیران خرید (PMI) منطقه یورو است. اگر این داده‌ها بهبود نشان دهند، می‌توانند از یورو حمایت کنند، هرچند اثر آن احتمالاً محدود خواهد بود. با وجود تمایل بازار به خرید در اصلاح‌های قیمتی (یعنی ورود خریداران هنگام افت قیمت‌ها)، برآوردها نشان می‌دهد در هفته جاری احتمال افت نرخ EURUSD به زیر 1.180 بیشتر از صعود به 1.20 است. ✔️ بیشتر بخوانید: چرا بازارها امروز سوت و کور هستند؟ تاثیر تعطیلات همزمان آمریکا و چین بر جیب سرمایه‌گذاران پوند؛ هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای سیاست پولی بریتانیا بریتانیا این هفته مجموعه‌ای از داده‌های مهم منتشر می‌کند: گزارش اشتغال ژانویه رشد دستمزدها تورم مصرف‌کننده (CPI) انتظار می‌رود بازار کار نشانه‌های بیشتری از کاهش داغی (کاهش سرعت رشد استخدام و دستمزد) نشان دهد. اگر این روند تا مارس ادامه پیدا کند، احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان افزایش می‌یابد. تورم نیز احتمالاً به دلیل افت قیمت بلیت هواپیما و کاهش فشار مواد غذایی اندکی کاهش می‌یابد، هرچند تورم بخش خدمات احتمالاً تغییر چشمگیری نخواهد داشت. از نظر سیاسی، اگرچه تنش‌ها نسبت به گذشته کاهش یافته، اما همچنان احتمال تضعیف موقعیت نخست‌وزیر وجود دارد. هرگونه افزایش ریسک سیاسی می‌تواند فشار نزولی بر پوند ایجاد کند. ترکیب چشم‌انداز سیاست پولی انبساطی‌تر (کاهش نرخ بهره) و ریسک سیاسی، می‌تواند به تقویت جفت‌ارز EURGBP تا محدوده 0.88 منجر شود. جمع‌بندی؛ بازار در فاز «آزمون اعتماد» بازار فارکس جهانی در حال حاضر در مرحله‌ای از انتظار محتاطانه و آزمون اعتماد قرار دارد. دلار برای بازگشت به روند صعودی پایدار، نیازمند داده‌های قوی‌تر و ثبات بیشتر در بازار سهام است. یورو از تحولات ساختاری مثبت بهره می‌برد، اما در کوتاه‌مدت با محدودیت‌های قیمتی روبه‌روست. پوند زیر فشار ترکیبی داده‌های ضعیف‌تر و ریسک‌های سیاسی قرار دارد. در مجموع، بازار در حال سنجش تعادل میان داده‌های کلان، سیاست‌های پولی و فضای ریسک‌پذیری جهانی است؛ مرحله‌ای که می‌توان آن را «فاز تثبیت و ارزیابی جهت بعدی» توصیف کرد.
روزنامه فایننشال تایمز گزارش داد که مارکو روبیو، وزیر امور خارجه ایالات متحده، از شرکت در نشست مشترک با رهبران اروپایی درباره جنگ اوکراین در کنفرانس امنیتی مونیخ خودداری کرده است. این اقدام از سوی پایتخت‌های اروپایی به عنوان یک سیگنال منفی تلقی شده است. اروپایی‌ها این حرکت را نشانه‌ای از کاهش تمایل واشنگتن برای مشارکت دادن متحدان اروپایی در تلاش‌های خود جهت حل‌وفصل بحران اوکراین تفسیر می‌کنند.
در یک نگاه هفته پیشرو با انتشار تولید ناخالص داخلی آمریکا، شاخص PCE و صورتجلسه فدرال رزرو می‌تواند انتظارات کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را بازتنظیم کرده و مسیر دلار را تعیین کند. در کنار آمریکا، داده‌های تورمی و اشتغال در ژاپن، بریتانیا و کانادا و همچنین شاخص‌های مدیران خرید فوریه، نوسانات جدیدی در ین، پوند و دلار کانادا ایجاد خواهند کرد. تصمیم بانک مرکزی نیوزیلند و تداوم رویکرد نسبتاً انقباضی در استرالیا نشان می‌دهد واگرایی سیاست‌های پولی همچنان محرک اصلی بازار ارز در هفته پیشرو خواهد بود. گزارش اشتغال ماه ژانویه آمریکا (گزارش NFP) که با اندکی تأخیر منتشر شد، برخلاف انتظارات برخی فعالان بازار، نتوانست به سناریوی انبساطی فدرال رزرو کمکی کند. در حالی که مجموعه‌ای از شاخص‌های ضعیف بازار کار در هفته پیش از آن، زمینه را برای انتشار یک گزارش ناامیدکننده فراهم کرده بود، آمار نهایی خلاف این روایت را نشان داد و امیدها به تضعیف محسوس اشتغال را نقش بر آب کرد. اگر ارقام اشتغال کمتر از انتظار ظاهر می‌شدند، احتمالاً سرمایه‌گذاران دست‌کم ۵۰ درصد احتمال برای سومین کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره تا پایان سال در نظر می‌گرفتند. اهمیت این گزارش از منظر سیاسی و ارتباطی نیز قابل توجه بود. جروم پاول، رئیس در آستانه خروج از فدرال رزرو، در کنفرانس خبری ماه گذشته نگرانی‌ها درباره بازار کار را کم‌اهمیت جلوه داده بود و انتشار داده‌های ضعیف می‌توانست او را در موقعیتی دشوار قرار دهد. اما اکنون به نظر می‌رسد پاول و همکاران هاوکیش او می‌توانند با آسودگی بیشتری نفس بکشند؛ چرا که شرایط اشتغال در ژانویه بهبود یافته و این امر به فدرال رزرو اجازه می‌دهد بار دیگر تمرکز اصلی خود را بر تورم معطوف کند؛ تورمی که همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی قرار دارد و دغدغه اصلی سیاست‌گذاران باقی مانده است. هفته‌ای فشرده از داده‌های آمریکا در راه است در هفته پیشرو، فدرال رزرو با موجی تازه از داده‌های اقتصادی مواجه خواهد شد؛ داده‌هایی که می‌توانند حتی انتظارات مربوط به مجموع کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را به کمتر از ۵۰ واحد پایه کاهش دهند و سناریوی انبساطی بازار را بیش از پیش به چالش بکشند. تقویم اقتصادی از روز سه‌شنبه با انتشار شاخص تولیدی «امپایر استیت» آغاز می‌شود. روز چهارشنبه نیز مجموعه‌ای از آمارهای مهم شامل سفارشات کالاهای بادوام، مجوزهای ساخت، شروع پروژه‌های مسکونی و تولید صنعتی منتشر خواهد شد. شاخص تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا در روز پنج‌شنبه در کنار آمار فروش خانه‌های در انتظار معامله قرار دارد. با این حال، مهم‌ترین رویدادهای هفته به روز جمعه موکول شده‌اند؛ جایی که نخستین برآورد رشد تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم و همچنین شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE)؛ معیار تورمی مورد علاقه فدرال رزرو، منتشر خواهند شد. پیش‌بینی می‌شود اقتصاد آمریکا در سه ماه منتهی به دسامبر با نرخ سالانه ۳.۰ درصد رشد کرده باشد؛ رقمی که نسبت به رشد ۴.۴ درصدی سه‌ماهه سوم اندکی کندتر است. با این حال، مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا رشد ۳.۷ درصدی را برآورد کرده که احتمال غافلگیری صعودی را افزایش می‌دهد. انتشار عددی بالاتر از انتظار می‌تواند به تقویت استدلال‌های جناح انقباضی فدرال رزرو برای توقف کاهش نرخ بهره کمک کند. در عین حال، تأثیر شاخص‌های PCE بر چشم‌انداز تورم حتی مهم‌تر خواهد بود. هر دو شاخص سرفصل و هسته PCE در ماه نوامبر در سطح ۲.۸ درصد سالانه قرار داشتند. اگر در ماه دسامبر اندکی تعدیل مشاهده شود، ممکن است بخشی از بازنگری‌های اخیر در انتظارات کاهش نرخ بهره معکوس شده و بار دیگر فشار بر دلار آمریکا افزایش یابد. علاوه بر این، آمار درآمد و مخارج شخصی نیز با دقت دنبال خواهد شد، چرا که مصرف‌کننده همچنان ستون فقرات اقتصاد آمریکا محسوب می‌شود. سایر داده‌های روز جمعه شامل فروش خانه‌های نوساز و شاخص‌های اولیه مدیران خرید S&P Global برای ماه فوریه خواهند بود؛ مجموعه‌ای از گزارش‌ها که می‌توانند مسیر انتظارات بازار را در آستانه ماه جدید شکل دهند. آیا صورتجلسه فدرال رزرو اثر قابل توجهی بر بازار خواهد داشت؟ در کنار سیل داده‌های اقتصادی، فدرال رزرو روز چهارشنبه صورتجلسه نشست سیاست پولی ماه ژانویه را منتشر خواهد کرد. لحن نسبتاً انقباضی این نشست از همان ابتدا آشکار بود و با توجه به اظهارات اخیر مقامات پولی، به نظر می‌رسد تنها معدودی از اعضا همچنان بر ضرورت کاهش فوری نرخ بهره تأکید دارند؛ در حالی که اکثریت سیاست‌گذاران ترجیح می‌دهند پیش از هر اقدام تازه‌ای، با صبر و احتیاط بیشتری تحولات اقتصادی را ارزیابی کنند. با این حال، صورتجلسه می‌تواند حاوی نشانه‌هایی باشد مبنی بر اینکه اعضای کمیته بازار باز (FOMC) در صورت وخامت دوباره شرایط بازار کار، آماده‌اند نگرانی‌های تورمی را موقتاً در اولویت پایین‌تری قرار دهند. چنین پیامی؛ حتی اگر مشروط و محتاطانه بیان شود؛ می‌تواند از منظر بازارهای سهام و دارایی‌های پرریسک، به‌عنوان سیگنالی حمایتی تعبیر شود و به بهبود نسبی تمایلات ریسک‌پذیری منجر گردد. خریداران ین در انتظار داده‌های ژاپن برای تداوم حرکت صعودی برای دلار آمریکا، افزایش دوباره انتظارات کاهش نرخ بهره می‌تواند به‌ویژه در برابر ین ژاپن پرهزینه باشد؛ چرا که این ارز پس از ماه‌ها فشار فروش سنگین، سرانجام نشانه‌هایی از بازگشت تقاضا را بروز داده است. “ «پیروزی قاطع تاکائیچی در انتخابات زودهنگام هفته گذشته، اگرچه می‌تواند مسیر اجرای بسته‌های حمایتی مالی جدید را هموار کرده و ریسک افزایش دوباره بدهی دولت را به همراه داشته باشد، اما همزمان ممکن است آغازگر دوره‌ای تازه از ثبات سیاسی در ژاپن نیز باشد؛ عاملی که معمولاً برای یک ارز ملی پیامد مثبتی دارد..» محمد زمانی علاوه بر این، هشدارهای مکرر مقامات ارشد ژاپنی درباره نوسانات بیش از حد ین و لحن قویا انقباضی بانک مرکزی ژاپن، زمینه‌ساز شکل‌گیری گفتمان «خرید ژاپن» در میان برخی فعالان بازار شده است. این تغییر فضا حتی در روز انتشار گزارش اشتغال آمریکا نیز قابل مشاهده بود؛ جایی که دلار تنها توانست جهشی کوتاه‌مدت در برابر ین ثبت کند و علی‌رغم داده‌های مثبت بازار کار، خیلی زود عقب نشست. رالی اخیر ین اکنون به سایر ارزهای اصلی نیز تسری یافته و در صورت انتشار داده‌های قوی از تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم در روز دوشنبه، می‌تواند شتاب بیشتری بگیرد. پیش‌بینی می‌شود اقتصاد ژاپن در این دوره ۰.۴ درصد رشد فصلی ثبت کرده باشد و بخشی از افت ۰.۶ درصدی سه‌ماهه سوم را جبران کند. در ادامه هفته نیز آمارهای تجاری در روز چهارشنبه، سفارشات ماشین‌آلات در روز پنج‌شنبه، و شاخص‌های اولیه مدیران خرید فوریه به همراه داده‌های تورمی ماه ژانویه در روز جمعه منتشر خواهند شد؛ مجموعه‌ای از گزارش‌ها که می‌توانند سوخت بیشتری برای ادامه حرکت صعودی ین فراهم آورند. داده‌های اشتغال و تورم بریتانیا در راه است؛ بانک مرکزی انگلستان در آستانه کاهش دوباره نرخ بهره بریتانیا نیز از موج انتشار داده‌های مهم در امان نخواهد بود و هفته‌ای حساس برای پوند در پیش است. با توجه به اینکه مقامات بانک مرکزی انگلستان ضعف بازار کار و رشد اقتصادی کند را از دلایل اصلی رویکرد داویش عنوان کرده‌اند، گزارش اشتغال سه‌ماهه منتهی به دسامبر که روز سه‌شنبه منتشر می‌شود، با دقت ویژه‌ای زیر نظر خواهد بود؛ به‌ویژه روند رشد دستمزدها و افزایش نگران‌کننده نرخ بیکاری. در ادامه، گزارش تورم مصرف‌کننده (شاخص CPI) روز چهارشنبه منتشر می‌شود. تورم سرفصل در ماه دسامبر به‌طور ناامیدکننده‌ای به ۳.۴ درصد سالانه افزایش یافت، در حالی که تورم هسته در سطح ۳.۲ درصد ثابت ماند. تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند که اگر در ماه ژانویه روند نزولی تورم از سر گرفته شود، احتمالاً پوند تحت فشار قرار خواهد گرفت؛ چرا که انتظارات برای کاهش نرخ بهره در نشست ماه مارس بانک مرکزی تقویت شده و احتمال یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای می‌تواند از سطح فعلی ۶۴ درصد فراتر رود. در مقابل، اگر تورم برخلاف انتظار افزایش یابد، این موضوع می‌تواند اعضای کمتر متمایل به سیاست‌های انبساطی در کمیته سیاست پولی را در موقعیتی دشوار قرار دهد و فضای تصمیم‌گیری را پیچیده‌تر کند. در نهایت، روز جمعه آمار خرده‌فروشی ماه ژانویه و شاخص‌های اولیه مدیران خرید فوریه منتشر خواهند شد که می‌توانند پیش از پایان هفته نوسانات تازه‌ای به پوند تزریق کنند. با این حال، با فروکش کردن موقت فضای پرتنش سیاسی پیرامون رهبری نخست‌وزیر استارمر، ریسک‌های نزولی برای پوند در مقطع کنونی تا حدی محدودتر به نظر می‌رسند. تورم کانادا؛ داده‌ای که شاید تصویر روشنی ارائه نکند کانادا نیز در هفته پیشرو آمار تورم مصرف‌کننده (CPI) ماه ژانویه را منتشر خواهد کرد. صورتجلسه آخرین نشست بانک مرکزی کانادا که چهارشنبه گذشته انتشار یافت، نشان داد افزایش نااطمینانی‌های جهانی، پیش‌بینی مسیر نرخ‌های بهره را برای سیاست‌گذاران دشوارتر کرده است. اگرچه اقتصاد کانادا در ماه‌های اخیر تا حدی باثبات‌تر ظاهر شده، اما بانک مرکزی همچنان نسبت به تمدید توافق تجاری ایالات متحده–مکزیک–کانادا در سایه رویکرد غیرقابل پیش‌بینی ترامپ ابراز نگرانی کرده است. افزون بر این، ارزیابی روند تورم نیز برای مقامات پیچیده شده؛ چرا که در حالی‌که نرخ سرفصل تورم طی ماه‌های اخیر اندکی افزایش یافته، دو شاخص کلیدی زیرین تورم روندی نزولی را نشان داده‌اند. داده‌های CPI روز سه‌شنبه بعید است بانک مرکزی کانادا را به خروج از وضعیت توقف فعلی سیاست پولی در نشست بعدی سوق دهد، اما می‌تواند بخشی از ابهامات موجود را برطرف کند. با این حال، دلار کانادا احتمالاً بیش از آنکه به این گزارش واکنش نشان دهد، به تحولات انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو و همچنین اظهارنظرهای تازه ترامپ درباره کانادا حساس خواهد بود. هفته‌ای کم‌هیجان‌تر برای یورو در منطقه یورو، شاخص‌های اولیه مدیران خرید (PMI) ماه فوریه مهم‌ترین داده پیش‌روی یورو خواهند بود. هرچند جهش اخیر یورو در برابر دلار تا حدی فروکش کرده است، اما بازگشت به محدوده ۱.۲۰ دلار همچنان در سناریوها باقی می‌ماند؛ مشروط بر آنکه اقتصاد منطقه یورو رشد ملایم اما باثبات خود را حفظ کند و انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به کمتر از ۵۰ واحد پایه تقلیل نیابد. پیش‌بینی می‌شود شاخص ترکیبی PMI منطقه یورو در ماه فوریه اندکی افزایش یافته باشد. با این حال، تشدید تنش‌ها میان اتحادیه اروپا و ایالات متحده بر سر گرینلند ممکن است در ابتدای ماه سایه‌ای بر اعتماد کسب‌وکارها انداخته باشد و از این منظر، ریسک نزولی برای این داده‌ها وجود دارد. همچنین شاخص انتظارات اقتصادی ZEW آلمان که روز سه‌شنبه منتشر می‌شود، می‌تواند تصویری تکمیلی از فضای ذهنی فعالان اقتصادی ارائه دهد. با این وجود، برای جفت‌ارز یورو/دلار، جهت‌گیری نهایی همچنان بیش از هر چیز به تحولات مرتبط با دلار آمریکا وابسته خواهد بود و معامله‌گران احتمالاً سیگنال اصلی را از آن سوی آتلانتیک دریافت خواهند کرد. ✔️ بیشتر بخوانید: وقتی بیت‌کوین دیگر داستان تازه‌ای برای گفتن ندارد دلار استرالیا در انتظار تقویت از ناحیه بازار کار در آسیا، رالی قابل توجه بازارهای سهام پیش از تعطیلات طولانی سال نوی قمری با وقفه مواجه شده و احتمال دارد در هفته آینده نیز تحت تأثیر کاهش نقدشوندگی (به دلیل تعطیلی بازارهای چین) با چالش بیشتری روبه‌رو شود. با این حال، برای ارزهای اقیانوسیه لزوماً هفته‌ای آرام در پیش نخواهد بود. در استرالیا، داده‌های کلیدی بازار کار روز پنج‌شنبه منتشر می‌شود و یک روز پیش از آن، بانک مرکزی نیوزیلند نخستین تصمیم سیاست پولی خود در سال ۲۰۲۶ را اعلام خواهد کرد. اقتصاد استرالیا نشانه‌های اولیه‌ای از داغ شدن بیش از حد بروز داده و همین امر بانک مرکزی این کشور را به نخستین بانک مرکزی بزرگ تبدیل کرده که پس از دوران همه‌گیری، بار دیگر به چرخه افزایش نرخ بهره بازگشته است. افزون بر این، مقامات RBA همچنان بر ریسک‌های صعودی تورم تأکید دارند و انتظار می‌رود صورتجلسه نشست فوریه که روز سه‌شنبه منتشر می‌شود، بار دیگر بر این تهدیدها انگشت بگذارد. با وجود این لحن انقباضی، بازارها در حال حاضر تنها حدود ۲۰ درصد احتمال برای افزایش متوالی نرخ بهره در نشست ماه مه در نظر گرفته‌اند. اگر گزارش اشتغال ژانویه بر تقویت بازار کار صحه بگذارد، این احتمال می‌تواند افزایش یابد و محرک تازه‌ای برای صعود دلار استرالیا فراهم کند. یک روز پیش از آن نیز داده‌های رشد دستمزد سه‌ماهه چهارم منتشر خواهد شد که می‌تواند مکمل مهمی برای ارزیابی فشارهای تورمی از ناحیه بازار کار باشد. بانک مرکزی نیوزیلند در مسیر تثبیت سیاست پولی جالب آنکه تا همین چندی پیش، بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در صف نخست افزایش نرخ‌های بهره قرار داشت. با این حال، روند بهبود بازار کار این کشور کند بوده و علی‌رغم رشد مثبت اشتغال در سه‌ماهه چهارم، نرخ بیکاری به بالاترین سطح خود در یک دهه اخیر و ۵.۴ درصد رسیده است. در نتیجه، سرمایه‌گذاران در حال حاضر چشم‌انداز معناداری برای افزایش نرخ بهره پیش از پاییز متصور نیستند و انتظار می‌رود RBNZ در نشست روز چهارشنبه سیاست پولی را بدون تغییر حفظ کند. با این وجود، دلار نیوزیلند ممکن است همچنان در معرض نوسانات قرار گیرد؛ به‌ویژه اگر بانک مرکزی در بیانیه خود لحن آشکارا انبساطی یا برعکس، هاوکیش اتخاذ کند. سناریوی دوم حتی می‌تواند زمینه را برای عبور «کیوی» از مقاومت مهم محدوده ۰.۶۰۷۵ دلار فراهم کند و فصل تازه‌ای از تقویت این ارز را رقم بزند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله‌ی UtoTimes ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
جهان وارد فاز جدیدی از تنش و تقابل آشکار شده که ساختار روابط بین‌الملل را تغییر می‌دهد. نظم مبتنی بر قواعد بین‌المللی، آن‌گونه که در گذشته وجود داشت، دیگر پابرجا نیست. چین در حال بازتفسیر نظم جهانی بر اساس منافع و اولویت‌های خود است. ادعای رهبری ایالات متحده در نظام بین‌الملل با چالش مواجه شده و حتی ممکن است تضعیف شده باشد.
تغییرات اشتغال ناحیه یورو - سه‌ماهه چهارم- Employment Change واقعی ................ %0.2 پیش‌بینی ............. %0.1 قبلی .................... %0.2 (این داده از 0.1 درصد تجدید شده است) تولید ناخالص داخلی ناحیه یورو - سه‌ماهه چهارم- Gross Domestic Product واقعی ................ %0.3 پیش‌بینی ............. %0.3 قبلی .................... %0.3 تراز تجاری ناحیه یورو - دسامبر - Trade Balance واقعی ................ 11.6B پیش‌بینی ............. 11.8B قبلی .................... 10.2B این داده از 10.7B تجدید شده است.)
در یک نگاه وزیر خارجه اوکراین از همتای چینی برای سفر به کی‌یف دعوت کرد. چین نیز دعوتی رسمی برای سفر وزیر خارجه اوکراین به پکن ارسال کرد. پکن می‌تواند «نقشی مهم» در نزدیک‌سازی به صلحی «عادلانه» ایفا کند. این دیدار در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ انجام شد؛ بستری برای دیپلماسی چندجانبه. در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ، وزرای خارجه چین و اوکراین دیداری مهم داشتند؛ دیداری که می‌تواند مسیر دیپلماسی در بحران اوکراین را تحت تأثیر قرار دهد. دیپلماسی در مونیخ؛ چین و اوکراین به گفت‌وگو بازگشتند در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ، وزرای خارجه چین و اوکراین دیداری دوجانبه داشتند—دیداری که در فضای پرتنش ژئوپلیتیکی منطقه، می‌تواند نشانه‌ای از تلاش برای بازسازی کانال‌های دیپلماتیک باشد. دعوت متقابل؛ نشانه‌ای از باز شدن درهای گفت‌وگو وزیر خارجه اوکراین از همتای چینی خود برای سفر به کی‌یف دعوت کرده و در مقابل، دعوتی رسمی برای سفر به پکن دریافت کرده است. نقش چین در مسیر صلح؛ فرصت یا چالش؟ در این دیدار، طرف اوکراینی تأکید کرده که چین می‌تواند «نقشی مهم» در نزدیک‌سازی به صلحی «عادلانه» ایفا کند. از نگاه یوتوتایمز، این عبارت نشان‌دهنده تمایل کی‌یف به بهره‌گیری از نفوذ پکن در تعامل با روسیه است، اما در عین حال، چالش‌هایی نیز در مسیر تعریف «صلح عادلانه» وجود دارد—به‌ویژه با توجه به مواضع چین در مجامع بین‌المللی. جمع‌بندی استراتژیک یوتوتایمز دیدار وزرای خارجه چین و اوکراین در مونیخ، نشانه‌ای از ورود به فاز سنجش دیپلماتیک و بازتعریف نقش‌ها در بحران اوکراین است. از نگاه یوتوتایمز، اگر این گفت‌وگوها به سطح عملیاتی برسند، چین می‌تواند به‌عنوان یک بازیگر کلیدی در مسیر صلح ایفای نقش کند—اما مسیر پیشرو همچنان پیچیده و وابسته به تعریف مشترک از «عدالت» در پایان جنگ خواهد بود.
در یک نگاه احیای ارزش تدافعی دلار: ریزش سهام فناوری آمریکا باعث شد دلار بار دیگر بخشی از جایگاه خود را به عنوان «پناهگاه امن» بازیابی کند. پیش‌بینی ثبات تورم: انتظار بازار برای عدد ۲.۵٪ (سالانه)؛ ثبات در تورم می‌تواند موضع فعلی فدرال رزرو برای عدم عجله در کاهش نرخ بهره را تایید کند. شکاف ارزش منصفانه یورو: سقوط ارزش منصفانه EURUSD به سطح ۱.۱۶۵؛ واکاوی‌ها نشان‌دهنده حباب قیمتی یورو در سطوح فعلی است. انجماد نرخ در اروپا: سکوت و اتفاق‌نظر در بانک مرکزی اروپا (ECB)، هرگونه انتظار برای بازنگری در نرخ بهره را به حالت تعلیق درآورده است. آیا گزارش تورم امروز آمریکا می‌تواند آرامش قبل از طوفان در بازار فارکس باشد؟ در حالی که سقوط سهام فناوری بار دیگر جذابیت دلار را به عنوان دارایی امن افزایش داده، بازار در انتظار داده‌های CPI است تا وزن نگاه تهاجمی فدرال رزرو را بسنجد. یوتوتایمز در این گزارش بررسی می‌کند که چرا با وجود پتانسیل رشد دلار، معامله‌گران همچنان برای فروش در سقف‌ها کمین کرده‌اند. این گزارش بر اساس مقاله منتشر شده در ING تهیه و توسط تحریریه یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم و منتشر شده است. ۱. دلار در دوراهی؛ پناهگاه امن یا تله فروش؟ واکاوی استراتژیک یوتوتایمز حاکی از آن است که دلار آمریکا در یک موقعیت متناقض گرفتار شده است. از یک سو، ریزش اخیر سهام فناوری باعث شده سرمایه‌گذاران برای حفظ دارایی خود به سمت نقدینگی دلار پناه ببرند. اما از سوی دیگر، دلار در برابر اکثر ارزهای تراز اول جهانی گروه ده (G10) همچنان ارزان به نظر می‌رسد. دیدگاه تحلیلی نشان می‌دهد که این ارزانی لزوماً به معنای یک صعود شارپ نیست؛ چرا که جو منفی میان‌مدت باعث شده تا هر بار که دلار کمی رشد می‌کند، معامله‌گران از این فرصت برای فروش در قیمت‌های بالاتر استفاده کنند. این رفتار بازار نشان‌دهنده یک «بی‌اعتمادی پنهان» به تداوم قدرت دلار است. ✔️ بیشتر بخوانید: معاملات آتی آمریکا افت کردند؛ فشار بر سهام فناوری ادامه دارد ۲. گزارش تورم؛ چرا CPI امروز «تغییردهنده بازی» نیست؟ بسیاری از معامله‌گران منتظر گزارش تورم ژانویه هستند، اما تحلیل یوتوتایمز بر اساس داده‌های موجود نشان می‌دهد که این گزارش احتمالاً ضرب‌آهنگ بازار را تغییر نخواهد داد. پیش‌بینی‌ها روی عدد ۲.۵٪ سالانه متمرکز است. اگر تورم در همین سطح منتشر شود، صرفاً مهر تاییدی بر سیاست فعلی فدرال رزرو خواهد بود: «صبر و عدم عجله برای کاهش نرخ بهره.» در حال حاضر بازار کار آمریکا برای فدرال رزرو وزن بیشتری نسبت به تورم دارد. بنابراین، گزارش امروز ممکن است دلار را در وضعیت «خرید جزئی» نگه دارد، اما محرک لازم برای یک جهش بزرگ را فراهم نخواهد کرد. ۳. یورو و حباب ارزش منصفانه؛ در انتظار اصلاح؟ در جبهه اروپا، وضعیت برای یورو (EUR) کمی نگران‌کننده به نظر می‌رسد. بررسی تحلیلی نشان می‌دهد که ارزش منصفانه کوتاه مدت جفت‌ارز EURUSD به سطح ۱.۱۶۵ سقوط کرده است. این یعنی قیمت فعلی یورو در بازار، با واقعیت‌های اقتصادی همخوانی ندارد و یک «شکاف بیش‌ارزش‌گذاری» شکل گرفته است. با توجه به سکوت مقامات بانک مرکزی اروپا و نبود دیدگاه‌های مخالف درباره نرخ بهره، انتظار می‌رود یورو فعلاً در همین محدوده نوسان کند، اما هرگونه تقویت دلار می‌تواند این شکاف قیمتی را به شدت پر کرده و یورو را به سمت سطوح پایین‌تر سوق دهد. ۴. نتیجه‌گیری استراتژیک: فاز «آزمون تاب‌آوری» در مجموع، دلار در حال تست کردن قدرت خود در برابر فشارهای فروش است و یورو در انتظار یک بهانه بنیادی برای اصلاح قیمت. تا زمانی که داده‌های اشتغال یا تورم انحراف بزرگی از پیش‌بینی‌ها نداشته باشند، قایق بازار ارز بدون تلاطم جدی به مسیر خود ادامه خواهد داد.
کازاکس، عضو بانک مرکزی اروپا: بانک مرکزی اروپا هنوز تأثیر کامل تقویت یورو را مشاهده نکرده است. اکنون زمان مناسبی برای تغییر نرخ بهره توسط ECB نیست. مقامات ECB در حال رصد قدرت یورو هستند.
شاخص قیمت عمده فروشی آلمان - ژانویه - Wholesale Price Index واقعی .................. %0.9 پیش‌بینی ............. %0.1 قبلی ..................... %0.2- شاخص قیمت عمده فروشی آلمان - سالانه (ژانویه) - Wholesale Price Index واقعی .................. %1.2 قبلی ..................... %1.2
در یک نگاه موسسه UBS می‌گوید SNB احتمالاً در برابر تقویت فرانک مقاومت نخواهد کرد. تورم سوئيس پایین است اما نشانه‌ای از ریسک رکود تورمی یا تورم منفی دیده نمی‌شود؛ بنابراین فضای کاهش نرخ محدود است. رشد مالی و بودجه‌ای آلمان می‌تواند یورو را تقویت کند و فشار بر فرانک را کاهش دهد. پیش‌بینی UBS: نرخ EURCHF طی ۱۲ ماه آینده به 0.95 می‌رسد. در حالی که فرانک سوئیس دوباره تقویت شده، تحلیل تازه UBS نشان می‌دهد بانک مرکزی سوئیس قصد ندارد به‌طور جدی مقابل این روند بایستد. یوتوتایمز در این گزارش، یادداشت منتشرشده از سوی UBS را بررسی می‌کند و توضیح می‌دهد چرا مسیر EURCHF در سال آینده بیشتر به عوامل کلان اروپا وابسته است تا مداخله ارزی. SNB در برابر فرانک قوی نمی‌ایستد؛ چرا؟ طبق بررسی تحلیلی یوتوتایمز از گزارش منتشرشده توسط UBS، بانک مرکزی سوئیس (SNB) احتمالاً واکنش شدیدی به تقویت اخیر فرانک نشان نخواهد داد. از نگاه UBS، ارزش فعلی فرانک اگرچه بالا است، اما هنوز در محدوده‌ای نیست که نیازمند مداخله جدی یا دفاع سیاستی باشد. تورم پایین، اما نه آن‌قدر پایین که SNB را نگران کند UBS تأکید می‌کند که چشم‌انداز تورم سوئیس «کم‌فشار» است اما غیرتورمی یا رکودی نیست. این نکته مهم است، زیرا SNB معمولاً زمانی به کاهش نرخ بهره یا مداخله ارزی روی می‌آورد که ریسک تورم منفی جدی باشد. از نگاه یوتوتایمز، این وضعیت به SNB اجازه می‌دهد تقویت فرانک را تا حدی تحمل کند. مداخله ارزی؟ بله، اما نه به‌صورت دفاعی UBS می‌گوید SNB ممکن است گهگاه در بازار فارکس مداخله کند، اما این مداخلات پراکنده خواهد بود، نه یک دفاع تمام‌عیار در برابر تقویت فرانک. به بیان دیگر، SNB اجازه می‌دهد بازار مسیر طبیعی خود را طی کند مگر اینکه نوسانات شدید شود. نقش آلمان؛ چرا یورو ممکن است تقویت شود؟ UBS در تحلیل خود به یک عامل کلیدی اشاره می‌کند: افزایش هزینه‌های مالی و بودجه‌ای آلمان. از آنجا که آلمان بزرگ‌ترین شریک تجاری سوئیس است، رشد اقتصادی آن می‌تواند یورو را تقویت کند و به‌طور طبیعی فشار بر فرانک را کاهش دهد. از نگاه یوتوتایمز، این موضوع باعث می‌شود مسیر EURCHF در سال آینده بیشتر به عوامل کلان اروپا وابسته باشد تا سیاست‌های SNB. پیش‌بینی ۱۲ ماهه: EURCHF در مسیر 0.95 UBS انتظار دارد نرخ EURCHF طی ۱۲ ماه آینده به 0.95 برسد؛ یعنی فرانک کمی تضعیف شود اما نه به‌طور چشمگیر. این پیش‌بینی نشان می‌دهد که بازار باید بیشتر به رشد اقتصادی منطقه یورو نگاه کند تا ریسک مداخله SNB.
اورسولا فون در لاین، رئیس کمیسیون اروپا، جزئیات مهمی از تصمیمات و چالش‌های پیش‌روی اتحادیه را تشریح کرد. حمایت از صنایع و بازار واحد: وی تاکید کرد که دستورالعمل‌های ادغام باید به گونه‌ای باشد که امکان ظهور «شرکت‌های پیشرو» در بازار جهانی فراهم شود. همچنین، اولویت خرید اروپایی در بخش‌های استراتژیک مجاز خواهد بود و با مقررات‌گذاری بیش از حد ملی مقابله خواهد شد. کمیسیون در ماه مارس برنامه عملیاتی تعمیق بازار واحد را ارائه می‌دهد. چالش در بازار انرژی: فون در لاین همچنین فاش کرد که رهبران اروپا بحث‌های «بسیار فشرده‌ای» درباره طراحی بازار برق داشتند، اما هنوز به نتیجه نهایی نرسیده‌اند. با این حال، کمیسیون اروپا متعهد شد که گزینه‌های تغییر طراحی بازار برق را تا ماه مارس ارائه دهد و بازبینی سیستم تجارت آلایندگی (ETS) نیز طبق برنامه انجام خواهد شد.
آنتونیو کوستا، مقام اتحادیه اروپا، از توافق مهم رهبران اتحادیه اروپا برای ساده‌سازی مقررات و کاهش بوروکراسی خبر داد. بر اساس این توافق، رهبران اروپا تصمیم گرفتند تا اجرای طرح «رژیم ۲۸ام» را برای شرکت‌ها در سال جاری تسریع کنند. همچنین توافق شد تا مسیر برای ادغام و یکی‌شدن شرکت‌ها در بخش‌های کلیدی مانند مخابراتهموارتر شود. اتحادیه اروپا اعلام کرده است که به دنبال راهکارهای ملموس و عملی برای اجرای این اصلاحات خواهد بود.
اتحادیه اروپا تحقیقات ضد انحصار تازه‌ای را علیه شرکت گوگل آغاز کرده است که بر روی قیمت‌گذاری تبلیغات جستجو متمرکز است. کمیسیون اروپا مظنون است که گوگل احتمالاً قیمت‌های تسویه را در حراج‌های تبلیغاتی خود به صورت مصنوعی افزایش داده است.
در یک نگاه چین تعرفه ۱۱.۷ درصدی بر لبنیات اتحادیه اروپا را نهایی کرد؛ کمتر از نرخ‌های پیشنهادی قبلی. کمیسیون اروپا احتمال طرح شکایت در سازمان تجارت جهانی را مطرح کرد، اما نشانه‌هایی از مصالحه دوطرفه دیده می‌شود. در پسِ جدال لفظی، هر دو طرف به تداوم همکاری تجاری در برابر فشار تعرفه‌های آمریکا نیاز دارند. کمیسیون اروپا در واکنش به تصمیم چین برای اعمال تعرفه ۱۱.۷ درصدی بر واردات لبنیات از اتحادیه اروپا اعلام کرد که «همه گزینه‌های مناسب» از جمله طرح دعوی در سازمان تجارت جهانی را بررسی خواهد کرد. بروکسل معتقد است شواهد کافی برای آغاز تحقیقات ضدیارانه‌ای از سوی پکن وجود نداشته است. با این حال، در پسِ تیترهای تند، نشانه‌هایی از مصالحه دیده می‌شود. نرخ‌های اولیه‌ای که پکن در ماه دسامبر مطرح کرده بود، بین ۲۱.۹ تا ۴۲.۷ درصد قرار داشت. کاهش این دامنه به ۱۱.۷ درصد نشان می‌دهد مذاکراتی با انجمن‌های صنعت لبنی اروپا انجام شده و نوعی سازش حاصل شده است. زمینه این اقدام، تعرفه‌های اتحادیه اروپا بر خودروهای برقی ساخت چین است؛ اقدامی که تنش تجاری میان دو اقتصاد بزرگ را تشدید کرد. اما حتی در این پرونده نیز تحولات اخیر از انعطاف‌پذیری حکایت دارد. برای نمونه، معافیت اعطاشده به یک مدل خودروی ساخت چین متعلق به Volkswagen در ازای تعیین حداقل قیمت فروش و سهمیه وارداتی، نشان می‌دهد کانال‌های مذاکره همچنان فعال‌اند. “ «در عمل، به نظر می‌رسد هر دو طرف در حال مدیریت اختلافات به‌گونه‌ای هستند که ظاهر اختلاف حفظ شود، اما مسیر همکاری کاملاً مسدود نشود.» محمد زمانی موضع سخت‌گیرانه لفظی می‌تواند برای اقناع افکار عمومی و برخی قانون‌گذاران داخلی ضروری باشد، اما واقعیت اقتصادی پیچیده‌تر از یک تقابل ساده است. در تصویر بزرگ‌تر، اتحادیه اروپا و چین در دوره‌ای قرار دارند که هر دو با فشار تعرفه‌های آمریکا مواجه‌اند. وابستگی متقابل تجاری میان بروکسل و پکن (از فناوری تا خودرو و کالاهای مصرفی) باعث می‌شود تشدید تنش‌ها هزینه‌بر باشد. در چنین شرایطی، اقدامات متقابل بیشتر به «سیگنال سیاسی» شباهت دارد تا آغاز یک جنگ تجاری تمام‌عیار. ✔️ بیشتر بخوانید: آیا تورم ژانویه تصویر شفاف‌تری از مسیر قیمت‌ها ارائه می‌دهد؟ بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، واکنش کمیسیون اروپا را می‌توان بیش از آنکه نشانه‌ای از تشدید فوری اختلافات بدانیم، بخشی از بازی دیپلماتیک جاری تلقی کرد؛ بازی‌ای که در آن هر دو طرف تلاش می‌کنند هم منافع داخلی را حفظ کنند و هم از عبور تنش‌ها به نقطه بی‌بازگشت جلوگیری کنند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله‌ی یوتوتایمز ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
در یک نگاه شبیخون به مقر آمازون: بازرسی پلیس مالی ایتالیا از دفتر مرکزی آمازون در میلان به اتهام کلاهبرداری مالیاتی گسترده. حلقه محاصره مدیران: تفتیش منازل ۷ مدیر ارشد آمازون و بازرسی همزمان از دفتر شرکت حسابرسی KPMG در میلان. فرار مالیاتی ۱.۲ میلیارد یورویی: ظن مقامات به استفاده از «شرکت‌های صوری» و عدم پرداخت مالیات بر ارزش افزوده (VAT) توسط فروشندگان غیراروپایی. الگوریتم جنجالی: اتهام استفاده از الگوریتم‌های خاص برای پنهان کردن هویت فروشندگان چینی و دور زدن قوانین گمرکی. آیا غول دنیای خرده‌فروشی در تله مالیاتی ایتالیا گرفتار شده است؟ در حالی که میلان به کانون مبارزه با فساد مالی تبدیل شده، بازرسی از دفتر مرکزی آمازون و شعبه شرکت معتبر KPMG، لرزه بر تن سرمایه‌گذاران انداخته است. یوتوتایمز در این گزارش بررسی می‌کند که چگونه یک «الگوریتم پنهان» و فروشندگان چینی، پای مدیران آمازون را به پرونده کلاهبرداری ۱.۲ میلیارد یورویی باز کرده‌اند. ورود پلیس مالی به برج آمازون؛ چیزی فراتر از یک بازرسی ساده بر اساس گزارش‌های واصله از منابع رویترز که توسط یوتوتایمز واکاوی شده است، پلیس مالی ایتالیا (Guardia di Finanza) در اقدامی بی‌سابقه نه تنها دفتر مرکزی آمازون در میلان، بلکه دفتر شرکت حسابرسی بزرگ KPMG را نیز مورد بازرسی قرار داده است. از نگاه یوتوتایمز، ورود پلیس به دفتر یک شرکت حسابرسی معتبر نشان‌دهنده آن است که دادستان‌ها به دنبال سرنخ‌هایی از «ساختاربندی عمدی» برای دور زدن قوانین مالیاتی هستند؛ موضوعی که فراتر از یک اشتباه محاسباتی ساده است. مدل «اسب تروا»؛ فروشگاه یا پناهگاه مالیاتی؟ بررسی تحلیلی یوتوتایمز از جزئیات این پرونده نشان می‌دهد که دادستان‌های میلان معتقدند آمازون به عنوان یک «اسب تروا» عمل کرده است. آن‌ها مدعی‌اند الگوریتم‌های آمازون به گونه‌ای طراحی شده‌اند که به فروشندگان غیراروپایی (عمدتاً چینی) اجازه می‌دهند کالاها را بدون افشای هویت واقعی و پرداخت مالیات بر ارزش افزوده (VAT) در بازار ایتالیا عرضه کنند. طبق قوانین ایتالیا، پلتفرم‌های واسطه در صورت عدم پرداخت مالیات توسط فروشندگان، مسئولیت مشترک دارند؛ قانونی که حالا می‌تواند هزینه‌ای ۱.۲ تا ۳ میلیارد یورویی برای آمازون به همراه داشته باشد. تفتیش منازل مدیران؛ پیام صریح دستگاه قضا نکته‌ای که در واکاوی یوتوتایمز بسیار حائز اهمیت است، بازرسی از منازل ۷ مدیر ارشد آمازون است. این اقدام نشان می‌دهد که مقامات قضایی تنها به دنبال جریمه شرکت نیستند، بلکه به دنبال اثبات «مسئولیت کیفری فردی» مدیران در طراحی این سیستم مالی هستند. آمازون در واکنش‌های قبلی همواره بر پایبندی به قوانین تاکید کرده است، اما تسویه ۵۱۰ میلیون یورویی این شرکت در دسامبر ۲۰۲۵ برای بستن پرونده‌های قبلی، نشان می‌دهد که فشارها به نقطه بحرانی رسیده است. در مجموع، پیام این بازرسی‌ها به دنیای تکنولوژی روشن است: دوران طلایی فرار از مالیات در سایه پیچیدگی‌های دیجیتال رو به پایان است. حالا آمازون نه تنها باید نگران جریمه‌های سنگین باشد، بلکه باید مدل کسب‌وکار خود در سراسر اروپا را برای جلوگیری از سرایت این پرونده به سایر کشورها، جراحی کند.
مخلوف، عضو شورای سیاست‌گذاری بانک مرکزی اروپا (ECB)، گفت: «در حال حاضر، تورم تقریباً در سطح هدف قرار دارد.» او افزود: «ECB در موقعیت خوبی قرار دارد.»
در یک نگاه مقاومت دلار در برابر اخبار خوب: با وجود کاهش بیکاری به ۴.۳٪، دلار نتوانست جایگاه خود را در قله حفظ کند. فروشندگان استراتژیک: بازار در حال «شکار رالی‌ها» است؛ هر افزایشی در قیمت دلار بلافاصله با موج فروش سنگین مواجه می‌شود. سیگنال صلح اوکراین: مذاکرات هفته آینده بر سر «توافق سرزمینی» می‌تواند محرک جدیدی برای تقویت یورو باشد. پوند در منگنه: اقتصاد ضعیف بریتانیا، بانک مرکزی این کشور را به سمت دو مرحله کاهش نرخ بهره تا تابستان سوق می‌دهد. طلسم دلار شکسته شد؟ در حالی که آمارهای خیره‌کننده اشتغال آمریکا باید بازار را منفجر می‌کرد، اسکناس سبز (دلار) در کمال تعجب عقب‌نشینی کرد. یوتوتایمز در این تحلیل ویژه فاش می‌کند که چرا معامله‌گران بزرگ علی‌رغم اخبار خوب، تبر به ریشه دلار می‌زنند و منتظر جرقه‌ای از سوی اوکراین هستند. یوتوتایمز - ۱۲ فوریه ۲۰۲۶: بازار فارکس این روزها با پدیده‌ای عجیب روبروست که تحلیلگران آن را «بدبینی استراتژیک به دلار» می‌نامند. روز گذشته، گزارش بازار کار آمریکا منتشر شد که در آن نرخ بیکاری به ۴.۳٪ کاهش یافته و آمار اشتغال دو برابر انتظارات بود. اما در حالی که دلار باید به پرواز درمی‌آمد، رالی صعودی آن ناتمام ماند. به گزارش اختصاصی یوتوتایمز، این رفتار بازار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بزرگ دیگر به آمارهای مقطعی اعتماد ندارند و به دنبال بهانه‌ای برای فروش دلار در قیمت‌های بالا هستند. “ «بازارها در حال حاضر با یک «پارادوکس رفتاری» روبرو هستند؛ جایی که قدرت‌نمایی آمارهای اقتصادی آمریکا (مثل بازار کار داغ) دیگر به تنهایی برای صعود دلار کافی نیست و معامله‌گران به جای هیجان خرید، با نگاهی احتیاطی و بدبینانه به دنبال فرصتی برای فروش دلار و خروج به سمت ارزهای جایگزین یا دارایی‌های امن‌تر هستند.» یوتوتایمز یورو در انتظار معجزه دیپلماسی در جبهه اروپا، اگرچه اقتصاد منطقه یورو حرف زیادی برای گفتن ندارد، اما یورو به لطف ضعف دلار توانسته سرپا بماند. اما محرک واقعی ممکن است از جبهه جنگ بیرون بیاید. اظهارات ولودیمیر زلنسکی درباره مذاکرات هفته آینده برای «توافق سرزمینی»، موجی از امیدواری را در بازار ایجاد کرده است. یوتوتایمز پیش‌بینی می‌کند که در صورت موفقیت این گفتگوها، قیمت گاز کاهش یافته و یورو جان تازه‌ای بگیرد؛ هرچند فعلاً محدوده ۱.۱۸۵۰ سنگر اصلی این ارز است. پوند؛ زخمی از اقتصاد داخلی اوضاع برای پوند استرلینگ حتی پیچیده‌تر است. اقتصاد بریتانیا سال ۲۰۲۵ را با ضعف در بخش ساخت‌وساز و سرمایه‌گذاری به پایان برد. تحلیلگران بر این باورند که بانک مرکزی انگلستان چاره‌ای جز کاهش نرخ بهره در ماه مارس ندارد. طبق رصد یوتوتایمز، این موضوع پوند را در برابر یورو و دلار تضعیف کرده و هدف ۰.۸۸ را برای جفت‌ارز EURGBP کاملاً در دسترس قرار داده است. در نهایت، همه نگاه‌ها به گزارش تورم (CPI) فردا دوخته شده است. اگر تورم آمریکا هم نتواند شوک مثبتی به دلار وارد کند، باید خود را برای یک دوران طولانی از ضعف اسکناس سبز آماده کنیم.
ویلروی، عضو بانک مرکزی اروپا (ECB)، گفت: «انتظار داریم رشد اقتصادی فرانسه در سه‌ماهه نخست بین ۰.۲٪ تا ۰.۳٪ باشد.» او افزود: «این میزان رشد با پیش‌بینی رشد سالانه ۱٪ در سال ۲۰۲۶ هم‌راستا است.»
