ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
طبق تحلیل «توماس استروبل» استراتژیست بانک UniCredit، افت اخیر قیمت بیتکوین نشان‌دهنده ضعف احساسات بازار و فشارهای کلان اقتصادی است؛ حتی با وجود اینکه کاهش نگرانی‌ها درباره مقررات آمریکا، ریسک سیاست‌گذاری را کمتر کرده است. این بانک در ارزیابی خود موضع خنثی دارد و اعلام کرده که ارزش منصفانه بیتکوین به شدت به شرایط روانی و انتظارات سرمایه‌گذاران وابسته است.
طبق گزارش پلتفرم InfinityHedge و بازخوانی‌شده توسط یوتوتایمز، عرضه استیبل‌کوین USDT متعلق به شرکت Tether در حال تجربه بزرگ‌ترین افت ماهانه خود از زمان فروپاشی صرافی FTX در سال ۲۰۲۲ است. این کاهش می‌تواند نشانه‌ای از افت تقاضا در بازار رمزارزها، خروج سرمایه یا تغییرات ساختاری در نقدینگی دیجیتال باشد. USDT به‌عنوان یکی از پرکاربردترین استیبل‌کوین‌ها، نقش کلیدی در معاملات و تأمین نقدینگی در اکوسیستم رمزارز دارد.
در یک نگاه حجم اوراق خزانه در اختیار خارجی‌ها در دسامبر: ۹.۲۷ تریلیون دلار (کاهش از اوج ۹.۳۶ تریلیون دلاری نوامبر) بزرگ‌ترین افت ماهانه از سال ۲۰۲۲ با کاهش ۸۸.۴ میلیارد دلاری سقوط دارایی چین به ۶۸۳.۵ میلیارد دلار؛ کمترین سطح از ۲۰۰۸ افزایش ۷۷۰ میلیارد دلاری تقاضای خارجی در کل سال ۲۰۲۵ گزارش جدید وزارت خزانه‌داری آمریکا نشان می‌دهد که پس از رسیدن به اوج تاریخی در نوامبر، میزان اوراق قرضه دولتی آمریکا در اختیار سرمایه‌گذاران خارجی در دسامبر ۲۰۲۵ کمی کاهش یافته است. با وجود این افت ماهانه، سال ۲۰۲۵ همچنان یکی از بزرگ‌ترین دوره‌های رشد تقاضای خارجی برای بدهی آمریکا بوده است؛ موضوعی که پیامدهای مهمی برای بازارهای جهانی و ساختار تأمین مالی دولت آمریکا دارد. کاهش ملایم پس از اوج تاریخی؛ تصویر کلی همچنان صعودی است بر اساس گزارش TIC و بازخوانی یوتوتایمز، حجم اوراق خزانه آمریکا در اختیار سرمایه‌گذاران خارجی در دسامبر به ۹.۲۷ تریلیون دلار رسید؛ کمی کمتر از رکورد ۹.۳۶ تریلیون دلاری نوامبر. با وجود این افت ماهانه، سطح فعلی همچنان به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از ۸.۵ تریلیون دلار پایان ۲۰۲۴ است. این یعنی سال ۲۰۲۵ یکی از قوی‌ترین سال‌ها برای تقاضای خارجی اوراق خزانه بوده است. چین؛ ادامه روند خروج از اوراق آمریکا یکی از نکات برجسته گزارش، کاهش مداوم سهم چین است: کاهش به ۶۸۳.۵ میلیارد دلار کمترین سطح از ۲۰۰۸ کاهش بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ این روند از سال ۲۰۱۳ آغاز شده و همچنان ادامه دارد. اما نکته مهم این است که آمار TIC فقط دارایی‌هایی را ثبت می‌کند که در متولیان آمریکایی نگهداری می‌شود. بنابراین بخشی از خریدهای چین ممکن است از طریق متولیان غیرآمریکایی انجام شود. به همین دلیل، افزایش دارایی‌های بلژیک و لوکزامبورگ معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای از خریدهای غیرمستقیم تلقی می‌شود. نقش لندن؛ مرکز تسویه جهانی افزایش سهم بریتانیا بیشتر به این دلیل است که لندن مرکز تسویه‌وجوه جهانی برای سرمایه‌گذاران خصوصی است؛ روندی که پس از دوران کرونا تقویت شد. این موضوع نشان می‌دهد که ساختار مالکیت اوراق خزانه آمریکا در حال تغییر است. تغییر بزرگ: از بانک‌های مرکزی به سرمایه‌گذاران خصوصی گزارش نشان می‌دهد که: بانک‌های مرکزی دیگر خریداران اصلی نیستند. سرمایه‌گذاران خصوصی مانند صندوق‌های بازنشستگی، صندوق‌های پوشش ریسک و مدیران دارایی، نقش اصلی را برعهده گرفته‌اند. این تغییر به معنای افزایش حساسیت بازار به نرخ بازدهی است؛ زیرا سرمایه‌گذاران خصوصی نسبت به تغییرات قیمت بسیار واکنش‌پذیرترند. پیامد کلان: تأمین مالی آمریکا وابسته‌تر به بازار شده است بازخوانی یوتوتایمز نشان می‌دهد: تأمین مالی دولت آمریکا اکنون بیشتر به سرمایه بازارمحور وابسته است. نه به چرخه ذخایر ارزی یا خریدهای استراتژیک دولت‌ها. این یعنی هر شوک بزرگ می‌تواند نوسان شدید بازدهی ایجاد کند. با وجود نگرانی‌ها درباره دلار و دارایی‌های آمریکایی، تقاضای خارجی در سال ۲۰۲۵ همچنان ۷۷۰ میلیارد دلار افزایش یافته است. اما فشار هزینه‌های مالی دولت آمریکا همچنان پابرجاست. جمع‌بندی استراتژیک بازار اوراق خزانه آمریکا در فاز «تثبیت با ریسک‌های پنهان» قرار دارد. تقاضای خارجی همچنان قوی است، اما تغییر ساختار مالکیت — از دولت‌ها به سرمایه‌گذاران خصوصی — بازار را حساس‌تر و واکنش‌پذیرتر کرده است. در چنین شرایطی، هر تحول ژئوپلیتیکی یا مالی می‌تواند به افزایش ناگهانی بازدهی منجر شود.
شرکت آمریکایی هوش مصنوعی Anthropic اعلام کرد نخستین توافق رسمی خود در قاره آفریقا را با دولت رواندا امضا کرده است. این همکاری سه‌ساله قرار است فناوری‌های پیشرفته را به حوزه‌های سلامت، آموزش و خدمات عمومی رواندا وارد کند. وزیر فناوری اطلاعات رواندا گفته این توافق می‌تواند زیرساخت‌های دیجیتال کشور را تقویت کرده و دسترسی به خدمات عمومی را بهبود بخشد. رواندا در سال‌های اخیر خود را به‌عنوان «هاب فناوری آفریقا» معرفی کرده و این توافق گامی مهم در مسیر توسعه هوش مصنوعی در سطح ملی محسوب می‌شود. این توافق در حالی صورت گرفته که رقابت میان آمریکا و چین برای نفوذ فناوری در آفریقا شدت گرفته است. چین نیز در سال‌های اخیر سرمایه‌گذاری‌های گسترده‌ای در زیرساخت‌های دیجیتال کشورهای آفریقایی انجام داده است.
در یک نگاه ۶۶٪ شرکت‌های ژاپنی نگران انضباط مالی دولت تاکایچی هستند. تعلیق مالیات مواد غذایی باعث جهش بازده اوراق بلندمدت شد. صندوق بین‌المللی پول خواهان احتیاط مالی برای حفظ ثبات بازار اوراق است. نگرانی‌ها درباره چین کاهش یافته؛ فقط ۱۸٪ شرکت‌ها انتظار آسیب تجاری دارند. نتایج یک نظرسنجی جدید نشان می‌دهد دو سوم شرکت‌های ژاپنی نسبت به انضباط مالی دولت تاکایچی نگران هستند. این نگرانی‌ها در حالی ادامه دارد که تنش‌های دیپلماتیک با چین کمی کاهش یافته و بازارها همچنان نسبت به سیاست‌های مالی و ارزی حساس‌اند. نگرانی از سیاست مالی؛ تعلیق مالیات و افزایش هزینه‌ها بر اساس گزارش منتشرشده توسط رویترز و بازخوانی یوتوتایمز، دو سوم شرکت‌های ژاپنی نسبت به سیاست‌های مالی دولت تاکایچی ابراز نگرانی کرده‌اند. این نگرانی‌ها پس از پیشنهاد تعلیق دو ساله مالیات ۸٪ بر مواد غذایی و افزایش هزینه‌های سرمایه‌گذاری شدت گرفت — اقدامی که پیش از انتخابات زودهنگام اعلام شد و بازار اوراق را به شدت نوسانی کرد. اگرچه تاکایچی بعداً وعده داد که این اقدامات بدون صدور بدهی جدید انجام خواهد شد، اما تردید شرکت‌ها همچنان پابرجاست. ۱۱٪ از شرکت‌ها «بسیار نگران» و ۵۵٪ «تا حدی نگران» هستند. فقط ۳۰٪ نگرانی محدودی دارند. ریسک‌های اصلی: ین ضعیف و هزینه‌های تأمین مالی در میان شرکت‌های نگران، ۶۴٪ از تضعیف ین و افزایش هزینه واردات مواد اولیه ابراز نگرانی کرده‌اند و ۵۵٪ نیز افزایش نرخ بهره را تهدیدی برای هزینه‌های تأمین مالی دانسته‌اند. برخی شرکت‌ها گفته‌اند در صورت تحقق این ریسک‌ها، برنامه‌های سرمایه‌گذاری، تأمین مالی یا رشد دستمزد را بازنگری خواهند کرد. ژاپن بالاترین سطح بدهی عمومی در میان اقتصادهای توسعه‌یافته را دارد و هرگونه تصور از شل شدن مالی می‌تواند حساسیت بازار را افزایش دهد. صندوق بین‌المللی پول نیز هشدار داده که تعلیق مالیات باید محدود و موقت باشد و احتیاط مالی برای حفظ ثبات بازار اوراق ضروری است. ✔️ بیشتر بخوانید: رمزگشایی از صورت‌جلسه جدید فدرال رزرو؛ چرا تاریخ ۲۰۲۸ از نقشه تورم حذف شد؟ کاهش نگرانی‌ها درباره چین؛ بازتنظیم زنجیره تأمین در بخش روابط خارجی، نگرانی شرکت‌ها درباره تنش با چین کاهش یافته است. فقط ۱۸٪ از شرکت‌ها انتظار آسیب تجاری دارند — در حالی که این رقم در ژانویه ۳۵٪ بود. ۷۳٪ گفته‌اند تأثیر کمی از تنش‌ها انتظار دارند. برخی شرکت‌ها همچنان چین را بازار کلیدی می‌دانند، اما دیگران در حال تنوع‌بخشی به زنجیره تأمین هستند. جمع‌بندی استراتژیک بازخوانی یوتوتایمز نشان می‌دهد شرکت‌های ژاپنی در حال عبور از فاز «تنش خارجی» به فاز «ریسک داخلی» هستند. در حالی که نگرانی‌ها درباره چین کاهش یافته، سیاست‌های مالی داخلی به نقطه تمرکز جدید بازار تبدیل شده‌اند. بازار اکنون در فاز «آزمون اعتماد» نسبت به دولت تاکایچی قرار دارد؛ جایی که هر تصمیم مالی می‌تواند مسیر ین، اوراق و سرمایه‌گذاری را تغییر دهد.
در یک نگاه گزارش TIC برای دسامبر ۲۰۲۵ امروز ساعت ۲۱:۰۰ به وقت GMT منتشر می‌شود. در گزارش نوامبر، دارایی خارجی‌ها در خزانه‌داری آمریکا به رکورد ۹.۳۶ تریلیون دلار رسید. چین با ۶۸۳ میلیارد دلار، پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۰۸ را ثبت کرد. خرید خصوصی (صندوق‌های بازنشستگی، سرمایه‌گذاری و ...) دو برابر خرید رسمی بود. در حالی که بازارها منتظر انتشار صورت‌جلسه نشست FOMC هستند، گزارش TIC خزانه‌داری آمریکا نیز امروز منتشر می‌شود؛ گزارشی که تصویر دقیق‌تری از تقاضای جهانی برای اوراق قرضه آمریکا ارائه می‌دهد. با وجود بحث‌های گسترده درباره «دلاری‌زدایی»، داده‌های قبلی نشان دادند که تقاضا برای خزانه‌داری آمریکا همچنان در سطح بالایی باقی مانده است. تقاضای خزانه‌داری؛ فراتر از روایت دلاری‌زدایی بر اساس گزارش منتشرشده توسط InvestingLive و بازخوانی یوتوتایمز، با وجود افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک و بحث‌های مربوط به کاهش وابستگی به دلار، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان بالا باقی مانده است. در گزارش نوامبر ۲۰۲۵، مجموع دارایی خارجی‌ها در خزانه‌داری به رکورد ۹.۳۶ تریلیون دلار رسید. ژاپن با ۱.۲۰ تریلیون دلار در صدر قرار دارد و بریتانیا با ۸۸۸ میلیارد دلار در رتبه دوم است. چین با کاهش مداوم دارایی‌ها، اکنون در سطح ۶۸۳ میلیارد دلار قرار دارد — پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۰۸. نقش واسطه‌ها و مراکز نگهداری غیرآمریکایی نکته مهم در خوانش این گزارش آن است که اعداد فقط دارایی‌هایی را نشان می‌دهند که در نگهداری نهادهای آمریکایی هستند. بسیاری از کشورها، از جمله چین، بخشی از خریدهای خود را از طریق واسطه‌هایی مانند بلژیک و لوکزامبورگ انجام می‌دهند. به همین دلیل، دارایی‌های این کشورها در گزارش‌ها به‌طور غیرمستقیم بالا دیده می‌شود. https://youtu.be/D_tSKA_7r1c تغییر ساختار تقاضا؛ از بانک‌های مرکزی به سرمایه‌گذاران خصوصی در گزارش نوامبر، خرید توسط سرمایه‌گذاران خصوصی (صندوق‌های بازنشستگی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، مدیران دارایی) حدود ۱۵۸ میلیارد دلار بود — بیش از دو برابر خرید رسمی توسط بانک‌های مرکزی و نهادهای دولتی (۶۴ میلیارد دلار). این تغییر نشان می‌دهد که تأمین مالی آمریکا اکنون بیشتر به سرمایه‌گذاران بازارمحور وابسته است تا بازیافت ذخایر ارزی. به‌عبارت ساده‌تر، تقاضا برای خزانه‌داری اکنون بیشتر بر پایه بازدهی و جذابیت مالی است تا ملاحظات ژئوپلیتیک. آیا دلار همچنان بی‌رقیب است؟ با وجود حفظ تقاضا برای خزانه‌داری، نباید تصور کرد که دلار و سیستم مالی آمریکا بدون رقیب باقی مانده‌اند. سهم طلا در ذخایر بانک‌های مرکزی جهان در پایان سال گذشته از سهم خزانه‌داری آمریکا عبور کرد — اولین تغییر ساختاری از سال ۱۹۹۶. جمع‌بندی استراتژیک بازخوانی یوتوتایمز نشان می‌دهد که بازار جهانی در فاز «بازنگری ساختاری در ذخایر» قرار دارد. اگرچه خزانه‌داری آمریکا همچنان جایگاه خود را حفظ کرده، اما نقش سرمایه‌گذاران خصوصی و رشد سهم طلا نشان می‌دهد که تعادل جدیدی در حال شکل‌گیری است.
دولت چین اتهامات آمریکا مبنی بر انجام یک آزمایش هسته‌ای مخفی را رد کرد. پکن تأکید کرده که این ادعا «کاملاً نادرست» است
در یک نگاه رشد اقتصادی چین در ۲۰۲۵ به ۵٪ رسید؛ عمدتاً به‌واسطه صادرات سرمایه‌گذاری در بخش مسکن ۱۷٪ کاهش یافت؛ تقاضای داخلی همچنان ضعیف است صادرات به آسیا، اروپا و آمریکای لاتین رشد کرد و فشارهای تجاری آمریکا را جبران نمود وست‌پک: چین باید در ۲۰۲۶ به‌سمت سیاست‌گذاری فعالانه‌تر حرکت کند چین در سال ۲۰۲۵ به هدف رشد ۵ درصدی خود رسید، اما تحلیل جدید نشان می‌دهد که حفظ این روند در سال ۲۰۲۶ نیازمند تغییر سیاست‌گذاری است. بانک وست‌پک هشدار می‌دهد که بدون حمایت از تقاضای داخلی و بخش مسکن، رشد اقتصادی چین ممکن است وارد فاز کندی ساختاری شود. رشد صادراتی در برابر ضعف داخلی بر اساس گزارش منتشرشده توسط بانک وست‌پک و بازخوانی یوتوتایمز، اقتصاد چین در سال ۲۰۲۵ با اتکا به صادرات توانست به هدف رشد ۵ درصدی برسد. صادرات به آسیا، اروپا و آمریکای لاتین افزایش یافت و کاهش تجارت با آمریکا را جبران کرد. سرمایه‌گذاری صنعتی نیز در بخش‌هایی مانند خودروهای برقی، الکترونیک و زیرساخت‌های انرژی ادامه یافت. اما در داخل کشور، تصویر متفاوت بود. سرمایه‌گذاری کلی در دارایی‌های ثابت ۳.۸٪ کاهش یافت و بخش مسکن با افت ۱۷ درصدی مواجه شد. تقاضای مصرف‌کننده نیز همچنان محتاطانه باقی مانده است. ✔️ بیشتر بخوانید: آیا رالی طلا تمام شده است؟ پاسخ تاریخی اسکوشیا بانک هشدار درباره پایداری رشد تحلیل وست‌پک هشدار می‌دهد که اتکای بیش‌ازحد به صادرات و سرمایه‌گذاری صنعتی نمی‌تواند رشد اقتصادی را در بلندمدت حفظ کند. سهم صادرات و صنایع وابسته به آن اکنون از سطح پیش از همه‌گیری نیز فراتر رفته و ظرفیت رشد بیشتر محدود شده است. برای حفظ رشد در سال ۲۰۲۶، چین باید به‌سمت تقویت مصرف خانوار و تثبیت بخش مسکن حرکت کند. تأخیر در این اقدام می‌تواند منجر به تثبیت روند رشد ضعیف شود. نقش دولت مرکزی و ظرفیت تحریک تقاضا گزارش تأکید می‌کند که سرمایه‌گذاری توسط دولت‌های محلی به‌تنهایی کافی نیست. بدون احیای مصرف خصوصی و سرمایه‌گذاری مرتبط، درآمدهای مالیاتی و فروش زمین محدود باقی خواهد ماند. با این حال، خانوارهای چینی همچنان دارای پس‌انداز نقدی بالا هستند و رشد درآمد واقعی نیز پایدار بوده است. در صورت اجرای یک بسته محرک معتبر از سوی دولت مرکزی، تقاضای نهفته می‌تواند به‌سرعت فعال شود و فعالیت اقتصادی را در سراسر کشور گسترش دهد. جمع‌بندی استراتژیک بازخوانی یوتوتایمز از مقاله وست‌پک نشان می‌دهد: رشد صادراتی در سال گذشته موفق بود، اما برای حفظ پویایی در ۲۰۲۶، سیاست‌گذاران باید به‌سرعت به‌سمت حمایت از تقاضای داخلی و تثبیت بازار مسکن حرکت کنند. بازارهای کالا و سهام منطقه‌ای نیز به‌دقت منتظر سیگنال‌های جدید از پکن هستند.
در یک نگاه بازار فارکس با وجود ماهیت ۲۴ ساعته خود، در تعطیلات مهم جهانی مانند کریسمس، سال نو و برخی تعطیلات ملی آمریکا، اروپا و آسیا با تعطیلی یا کاهش شدید نقدینگی مواجه می‌شود. افت حجم معاملات در این روزها می‌تواند منجر به افزایش اسپرد، نوسانات غیرمنتظره و حرکات قیمتی نامتوازن شود که ریسک معاملات را به‌طور محسوسی افزایش می‌دهد. آگاهی از تقویم تعطیلات فارکس ۲۰۲۶ و تطبیق استراتژی معاملاتی با این شرایط، یکی از مهم‌ترین ابزارهای مدیریت ریسک برای هر معامله‌گر حرفه‌ای است. بازار فارکس به‌دلیل فعالیت ۲۴ ساعته و گردش نقدینگی در چهار مرکز اصلی مالی جهان، معمولاً «همیشه باز» به نظر می‌رسد؛ اما واقعیت این است که موتور اصلی این بازار، بانک‌ها، مؤسسات مالی بزرگ و زیرساخت‌های تسویه و تأمین نقدینگی هستند. هر زمان که این بازیگران در اثر تعطیلات رسمی، ملی یا مذهبی فعالیت خود را کاهش دهند، عمق بازار افت می‌کند؛ در چنین شرایطی اسپردها می‌توانند بازتر شوند، اجرای سفارش‌ها حساس‌تر می‌شود و حرکات قیمت (حتی با حجم کم) اثر بزرگ‌تری پیدا می‌کند. از همین رو، آشنایی با تقویم تعطیلات ۲۰۲۶ فقط یک اطلاعات عمومی نیست؛ بلکه بخشی از مدیریت ریسک و برنامه‌ریزی حرفه‌ای برای معامله‌گران محسوب می‌شود. در این مقاله از یوتوتایمز، تعطیلات اثرگذار سال ۲۰۲۶ را دقیقاً به تفکیک ماه و در قالب جدول‌های کاربردی مرور می‌کنیم و توضیح می‌دهیم هر تعطیلی معمولاً روی کدام سشن‌ها و کدام ارزها اثر می‌گذارد تا بتوانید زمان‌بندی معاملات، حجم پوزیشن و استاپ‌ها را با شرایط واقعی بازار هماهنگ کنید. تعطیلات سال نو و کریسمس در فارکس ۲۰۲۶ این تعطیلات از معدود بازه‌هایی هستند که بخش بزرگی از شبکه مالی جهان همزمان کند می‌شود؛ بنابراین حتی اگر بازار باز باشد، کیفیت اجرای سفارش‌ها و عمق نقدینگی معمولاً افت می‌کند. تقویم تعطیلات کریسمس و سال نو (۲۰۲۵–۲۰۲۶) تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات توضیحات چهارشنبه، 24 دسامبر 2025 3 دی 1404 شبِ کریسمس بسیاری از بازارهای اروپا و آمریکا زودتر بسته می‌شوند؛ نقدینگی افت می‌کند و نوسانات می‌تواند تندتر شود. پنج‌شنبه، 25 دسامبر 2025 4 دی 1404 روزِ کریسمس تعطیلی گسترده در آمریکا، بریتانیا، کانادا، استرالیا، نیوزیلند، آلمان، ایتالیا و سوئیس؛ بازار بسیار کم‌عمق می‌شود. جمعه، 26 دسامبر 2025 5 دی 1404 باکسینگ‌دی / روزِ پس از کریسمس در بریتانیا، کانادا، استرالیا و نیوزیلند تعطیل رسمی است؛ بخشی از بازارها بسته یا نیمه‌فعال‌اند. چهارشنبه، 31 دسامبر 2025 10 دی 1404 شبِ سال نو میلادی بسیاری از بازارها زودتر بسته می‌شوند؛ فعالیت معاملاتی کاهش می‌یابد. پنج‌شنبه، 1 ژانویه 2026 11 دی 1404 روزِ سال نو میلادی تعطیلی فراگیر در اکثر مراکز مالی بزرگ؛ معمولاً بهترین تصمیم، پرهیز از معاملات جدید است. جمعه، 2 ژانویه 2026 12 دی 1404 بازگشایی بازارها بازارها به روال عادی برمی‌گردند، اما نیوزیلند تعطیل رسمی دارد و نقدینگی NZD پایین می‌ماند. تقویم جامع تعطیلات بازار فارکس در سال ۲۰۲۶ در این بخش، مهم‌ترین تعطیلات سال ۲۰۲۶ که می‌توانند بر نقدینگی، رفتار قیمت و کیفیت اجرای معاملات در بازار فارکس اثر بگذارند، به‌صورت ماه‌به‌ماه و در قالب جدول‌های دقیق بررسی شده‌اند تا معامله‌گران دید روشنی نسبت به زمان‌های کم‌عمق بازار داشته باشند. ژانویه ۲۰۲۶ ژانویه معمولاً با افت نقدینگی ناشی از سال نو شروع می‌شود و سپس تعطیلی‌های آمریکا، ژاپن و استرالیا می‌تواند در سشن‌های نیویورک و آسیا، کیفیت بازار را کاهش دهد. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات ۱ ژانویه ۲۰۲۶، پنج‌شنبه ۱۱ دی ۱۴۰۴ روزِ سال نو میلادی تعطیلی گسترده در آمریکا، بریتانیا، کانادا، استرالیا، نیوزیلند، ژاپن، فرانسه، آلمان و روسیه؛ ریسک بالا. ۲ ژانویه ۲۰۲۶، جمعه ۱۲ دی ۱۴۰۴ دومِ ژانویه / ادامه تعطیلات سال نو ژاپن، نیوزیلند و روسیه تعطیل هستند؛ سشن آسیا کم‌عمق‌تر می‌شود. ۱۲ ژانویه ۲۰۲۶، دوشنبه ۲۲ دی ۱۴۰۴ روز بلوغ (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ نقدینگی JPY افت می‌کند و حرکات تندتری ممکن است رخ دهد. ۱۹ ژانویه ۲۰۲۶، دوشنبه ۲۹ دی ۱۴۰۴ روز مارتین لوتر کینگ (آمریکا) تعطیلی آمریکا؛ سشن نیویورک کم‌عمق و اجرای سفارش حساس‌تر می‌شود. ۲۶ ژانویه ۲۰۲۶، دوشنبه ۶ بهمن ۱۴۰۴ روز ملی استرالیا تعطیلی استرالیا؛ نقدینگی AUD در ساعات ابتدایی هفته و سشن آسیا کمتر است. فوریه ۲۰۲۶ در فوریه، محور اصلی ریسک به سمت آسیا می‌رود: سال نوی چینی جریان نقدینگی منطقه را ضعیف می‌کند و همزمان تعطیلی آمریکا می‌تواند سشن نیویورک را کم‌عمق‌تر کند. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات ۶ فوریه ۲۰۲۶، جمعه ۱۷ بهمن ۱۴۰۴ روز وایتانگی (نیوزیلند) تعطیلی نیوزیلند؛ نقدینگی NZD در سشن آسیا کاهش می‌یابد. ۱۵ فوریه تا ۲۳ فوریه ۲۰۲۶ ۲۶ بهمن تا ۴ اسفند ۱۴۰۴ سال نو قمری چین (تعطیلات سال نو چینی) تعطیلی چین؛ بازارهای آسیایی کم‌عمق‌تر و معاملات مرتبط با CNY کم‌حجم می‌شود. ۱۶ فوریه ۲۰۲۶، دوشنبه ۲۷ بهمن ۱۴۰۴ روز رؤسای جمهور آمریکا تعطیلی آمریکا؛ نقدینگی USD در سشن نیویورک کاهش می‌یابد. ۲۳ فوریه ۲۰۲۶، دوشنبه ۴ اسفند ۱۴۰۴ زادروز امپراتور (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ افت نقدینگی JPY در آسیا. مارس ۲۰۲۶ مارس از نظر تعطیلات سبک‌تر است، اما تعطیلی ژاپن می‌تواند در آغاز سشن آسیا باعث افت نقدینگی ین شود. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات ۲۰ مارس ۲۰۲۶، جمعه ۲۹ اسفند ۱۴۰۴ روز اعتدال بهاری (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ کاهش نقدینگی JPY در سشن آسیا. آوریل ۲۰۲۶ آوریل ماه «تعطیلات عید پاک» است؛ معمولاً این بازه، یکی از کم‌عمق‌ترین دوره‌های بازار در فصل بهار محسوب می‌شود و روی یورو و پوند اثر پررنگ‌تری دارد. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 2 آوریل 2026، پنج‌شنبه 13 فروردین 1405 پنج‌شنبه مقدس تعطیلی در برخی کشورهای اروپایی (از جمله اسپانیا)؛ نقدینگی یورو می‌تواند کاهش یابد. 3 آوریل 2026، جمعه 14 فروردین 1405 جمعه نیک (جمعه مقدس) تعطیلی گسترده در اروپا، بریتانیا، کانادا، استرالیا و نیوزیلند؛ بازار کم‌عمق و پرریسک می‌شود. 6 آوریل 2026، دوشنبه 17 فروردین 1405 دوشنبه عید پاک بسیاری از بازارهای اروپایی و بریتانیا تعطیل هستند؛ کاهش شدید نقدینگی محتمل است. 20 آوریل 2026، دوشنبه 31 فروردین 1405 جشن بهار زوریخ (زِکسلویتن) تعطیلی رسمی در سوئیس؛ معاملات مرتبط با CHF کم‌حجم می‌شود. 25 آوریل 2026، شنبه 5 اردیبهشت 1405 روز آنزاک تعطیلی ملی استرالیا و نیوزیلند؛ نقدینگی AUD و NZD کاهش می‌یابد. 27 آوریل 2026، دوشنبه 7 اردیبهشت 1405 تعطیلی جبرانی آنزاک (نیوزیلند) تعطیلی رسمی نیوزیلند؛ اثر مستقیم بر NZD. 29 آوریل 2026، چهارشنبه 9 اردیبهشت 1405 روز شووا (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ افت نقدینگی JPY. مه ۲۰۲۶ در مه، اروپا و ژاپن چندین تعطیلی پشت سر هم دارند؛ ترکیب این روزها می‌تواند نوسان‌پذیری یورو، پوند و ین را در ساعات مربوطه بالا ببرد، به‌خصوص اگر داده مهمی هم منتشر شود. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 1 مه 2026، جمعه 11 اردیبهشت 1405 روز جهانی کارگر تعطیلی گسترده در اروپا و چین؛ کاهش محسوس نقدینگی EUR و CNY. 4 مه 2026، دوشنبه 14 اردیبهشت 1405 تعطیلی بانکی اوایل مه (بریتانیا) تعطیلی لندن؛ افت نقدینگی GBP. 4 تا 5 مه 2026 14 تا 15 اردیبهشت 1405 تعطیلات روز کارگر (چین) تعطیلی چندروزه چین؛ بازار آسیا کم‌عمق می‌شود. 5 مه 2026، سه‌شنبه 15 اردیبهشت 1405 روز کودک (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ کاهش نقدینگی JPY. 6 مه 2026، چهارشنبه 16 اردیبهشت 1405 تعطیلی جبرانی روز قانون اساسی (ژاپن) ادامه تعطیلات هفته طلایی؛ بازار ژاپن بسته است. 14 مه 2026، پنج‌شنبه 24 اردیبهشت 1405 عروج مسیح تعطیلی در چند کشور اروپایی؛ کاهش نقدینگی EUR. 25 مه 2026، دوشنبه 4 خرداد 1405 دوشنبه پنطیکاست / دوشنبه عید پنجاهه تعطیلی مهم در اروپا و بریتانیا؛ بازار اروپا کم‌عمق می‌شود. 25 مه 2026، دوشنبه 4 خرداد 1405 روز یادبود (آمریکا) تعطیلی آمریکا؛ سشن نیویورک عملاً کم‌عمق و USD کم‌نقد می‌شود. ژوئن ۲۰۲۶ ژوئن ترکیبی از تعطیلات اروپا، چین و آمریکا را دارد؛ مهم‌ترین نقطه ریسک، ۱۹ ژوئن است که همزمان آمریکا و چین تعطیل‌اند و می‌تواند بازار را به‌شدت کم‌عمق کند. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 1 ژوئن 2026، دوشنبه 11 خرداد 1405 زادروز پادشاه (نیوزیلند) تعطیلی نیوزیلند؛ افت نقدینگی NZD در سشن آسیا. 2 ژوئن 2026، سه‌شنبه 12 خرداد 1405 روز جمهوری (ایتالیا) تعطیلی ایتالیا؛ اثر محدود اما قابل توجه بر EUR. 4 ژوئن 2026، پنج‌شنبه 14 خرداد 1405 عید جسم مسیح تعطیلی در آلمان، سوئیس و بخش‌هایی از اسپانیا؛ کاهش نقدینگی EUR و CHF. 8 ژوئن 2026، دوشنبه 18 خرداد 1405 زادروز پادشاه (استرالیا) تعطیلی در چند ایالت؛ معاملات مرتبط با AUD کم‌حجم می‌شود. 19 ژوئن 2026، جمعه 29 خرداد 1405 جشنواره قایق اژدها (چین) تعطیلی چین؛ افت نقدینگی در آسیا و CNY. 19 ژوئن 2026، جمعه 29 خرداد 1405 روز آزادی (اعلامیه آزادی بردگان) (Juneteenth) (آمریکا) تعطیلی آمریکا؛ سشن نیویورک تعطیل و نقدینگی USD کاهش می‌یابد. 24 ژوئن 2026، چهارشنبه 3 تیر 1405 روز ملی کِبِک (کانادا) تعطیلی مهم در کبک؛ اثر متوسط بر CAD. 29 ژوئن 2026، دوشنبه 8 تیر 1405 عید پطرس و پولس (رسولان) تعطیلی در ایتالیا و برخی مناطق سوئیس؛ کاهش جزئی نقدینگی EUR و CHF. ژوئیه ۲۰۲۶ ژوئیه با تعطیلی‌های آمریکای شمالی آغاز می‌شود؛ روز ۳ ژوئیه به‌طور خاص می‌تواند سشن نیویورک را کم‌عمق کند و روی USD اثر بگذارد. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 1 ژوئیه 2026، چهارشنبه 10 تیر 1405 روز ملی کانادا تعطیلی کانادا؛ کاهش نقدینگی CAD. 3 ژوئیه 2026، جمعه 12 تیر 1405 تعطیلی جبرانی روز استقلال آمریکا به‌دلیل قرار گرفتن ۴ ژوئیه در شنبه؛ سشن نیویورک کم‌عمق می‌شود. 4 ژوئیه 2026، شنبه 13 تیر 1405 روز استقلال آمریکا آخر هفته است، اما اثر روانی آن فعالیت بازار را در روزهای اطراف کم می‌کند. 10 ژوئیه 2026، جمعه 19 تیر 1405 ماتاریکی (نیوزیلند) تعطیلی نیوزیلند؛ کاهش نقدینگی NZD در سشن آسیا. 14 ژوئیه 2026، سه‌شنبه 23 تیر 1405 روز ملی فرانسه تعطیلی فرانسه؛ اثر مستقیم بر EUR در ساعات اروپایی. 20 ژوئیه 2026، دوشنبه 29 تیر 1405 روز دریا (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ افت نقدینگی JPY. آگوست ۲۰۲۶ آگوست به‌طور سنتی ماه کم‌نقدینگی است و تعطیلی‌های اروپاییِ میانه ماه می‌تواند این وضعیت را تشدید کند؛ به‌ویژه روی EUR و CHF. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 1 اوت 2026، شنبه 10 مرداد 1405 روز ملی سوئیس تعطیلی سوئیس؛ اثر محدود اما مهم بر CHF در فضای کم‌نقدینگی تابستان. 3 اوت 2026، دوشنبه 12 مرداد 1405 تعطیلی مدنی (کانادا) تعطیلی در بخش بزرگی از کانادا؛ کاهش نقدینگی CAD. 11 اوت 2026، سه‌شنبه 20 مرداد 1405 روز کوهستان (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ کاهش نقدینگی JPY. 15 اوت 2026، شنبه 24 مرداد 1405 عروج مریم مقدس / فرراگوستو تعطیلی گسترده در چند کشور اروپایی؛ بازار اروپا بسیار کم‌عمق می‌شود. 31 اوت 2026، دوشنبه 9 شهریور 1405 تعطیلی بانکی تابستان (بریتانیا) تعطیلی لندن؛ یکی از کم‌نقدینگی‌ترین روزهای سال در فارکس. سپتامبر ۲۰۲۶ سپتامبر با تعطیلی همزمان آمریکا و کانادا شروع می‌شود که معمولاً یکی از روزهای بسیار کم‌عمق سال است. همچنین تعطیلات پیاپی ژاپن در اواخر ماه، سشن آسیا را حساس می‌کند. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 7 سپتامبر 2026، دوشنبه 16 شهریور 1405 روز کارگر (آمریکا و کانادا) تعطیلی همزمان آمریکا و کانادا؛ افت شدید نقدینگی USD و CAD. 11 سپتامبر 2026، جمعه 20 شهریور 1405 روز ملی کاتالونیا تعطیلی منطقه‌ای در اسپانیا؛ اثر محدود بر EUR. 21 سپتامبر 2026، دوشنبه 30 شهریور 1405 احترام به سالمندان (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ افت نقدینگی JPY در آسیا. 22 سپتامبر 2026، سه‌شنبه 31 شهریور 1405 تعطیلی میان‌هفته «هفته نقره‌ای» (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ ادامه افت نقدینگی ین. 23 سپتامبر 2026، چهارشنبه 1 مهر 1405 روز اعتدال پاییزی (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ یکی از تعطیلات مهم آسیایی این ماه. 25 سپتامبر 2026، جمعه 3 مهر 1405 جشن نیمه پاییز (چین) تعطیلی چین؛ کاهش نقدینگی در بازارهای آسیایی و CNY. 30 سپتامبر 2026، چهارشنبه 8 مهر 1405 روز ملی حقیقت و آشتی (کانادا) تعطیلی کانادا؛ اثر متوسط بر CAD. اکتبر ۲۰۲۶ اکتبر تحت‌تأثیر «هفته طلایی چین» است که چند روز پشت سر هم نقدینگی آسیا را کم می‌کند. همزمان چند تعطیلی در آلمان، کانادا، ژاپن و نیوزیلند نیز پراکندگی ریسک را افزایش می‌دهد. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 1 تا 7 اکتبر 2026 9 تا 15 مهر 1405 هفته طلایی / تعطیلات روز ملی چین تعطیلی یک‌هفته‌ای چین؛ افت شدید نقدینگی در آسیا و معاملات مرتبط با CNY. 3 اکتبر 2026، شنبه 11 مهر 1405 روز وحدت آلمان تعطیلی آلمان؛ اثر محدود اما قابل توجه بر EUR در سشن اروپا. 12 اکتبر 2026، دوشنبه 20 مهر 1405 شکرگزاری کانادا تعطیلی کانادا؛ کاهش نقدینگی CAD. 12 اکتبر 2026، دوشنبه 20 مهر 1405 روز ورزش و سلامت (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ افت نقدینگی JPY. 12 اکتبر 2026، دوشنبه 20 مهر 1405 روز کلمبوس / روز بومیان آمریکا بازار اوراق قرضه آمریکا تعطیل است؛ نقدینگی USD کاهش می‌یابد (سهام ممکن است باز باشد). 26 اکتبر 2026، دوشنبه 4 آبان 1405 روز کارگر (نیوزیلند) تعطیلی نیوزیلند؛ کاهش نقدینگی NZD. 31 اکتبر 2026، شنبه 9 آبان 1405 روز اصلاح دینی تعطیلی در بخش‌هایی از آلمان؛ اثر محدود اما قابل توجه در بازار کم‌حجم. نوامبر ۲۰۲۶ نوامبر با دو نقطه حساس شناخته می‌شود: تعطیلی‌های اروپا در ابتدای ماه و سپس «شکرگزاری آمریکا» که جزو کم‌نقدینگی‌ترین روزهای سال در سشن نیویورک است. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 1 نوامبر 2026، یکشنبه 10 آبان 1405 روز همه قدیسان تعطیلی رسمی در چند کشور اروپایی؛ اثر روانی و افت فعالیت در ابتدای هفته اروپایی. 3 نوامبر 2026، سه‌شنبه 12 آبان 1405 روز فرهنگ (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ کاهش نقدینگی JPY. 11 نوامبر 2026، چهارشنبه 20 آبان 1405 روز کهنه‌سربازان (آمریکا) تعطیلی فدرال؛ بازار اوراق قرضه تعطیل و نقدینگی USD کمتر می‌شود. 11 نوامبر 2026، چهارشنبه 20 آبان 1405 روز آتش‌بس (فرانسه) تعطیلی فرانسه؛ اثر متوسط بر EUR در سشن اروپا. 18 نوامبر 2026، چهارشنبه 27 آبان 1405 روز توبه (آلمان) تعطیلی منطقه‌ای اما اثرگذار؛ کاهش نسبی نقدینگی EUR. 23 نوامبر 2026، دوشنبه 2 آذر 1405 روز شکرگزاری کار (ژاپن) تعطیلی ژاپن؛ افت نقدینگی ین در ابتدای هفته آسیایی. 26 نوامبر 2026، پنج‌شنبه 5 آذر 1405 شکرگزاری آمریکا یکی از کم‌نقدینگی‌ترین روزهای سال؛ نوسانات غیرقابل اتکا محتمل است. 27 نوامبر 2026، جمعه 6 آذر 1405 جمعه پس از شکرگزاری (بلک فرایدی) معاملات نیمه‌تعطیل؛ نقدینگی USD پایین می‌ماند. دسامبر ۲۰۲۶ دسامبر ماه افت طبیعی نقدینگی است و در هفته آخر سال، این وضعیت تشدید می‌شود. تمرکز ریسک در این ماه بیشتر روی EUR/GBP/USD و همچنین NZD در تعطیلی‌های جبرانی است. تاریخ میلادی تاریخ شمسی نوع تعطیلات (معادل دقیق‌تر) توضیحات 8 دسامبر 2026، سه‌شنبه 17 آذر 1405 عید «پاکدامنی مریم» (ایمانکولیت کانسپشن) تعطیلی رسمی در اسپانیا، ایتالیا و سوئیس؛ کاهش نسبی نقدینگی EUR و CHF. 24 دسامبر 2026، پنج‌شنبه 3 دی 1405 شبِ کریسمس بازارها زودتر بسته می‌شوند؛ حجم معاملات به‌شدت کاهش می‌یابد. 25 دسامبر 2026، جمعه 4 دی 1405 روزِ کریسمس تعطیلی فراگیر جهانی؛ یکی از کم‌نقدینگی‌ترین روزهای سال. 26 دسامبر 2026، شنبه 5 دی 1405 باکسینگ‌دی / روز سنت استفان تعطیلی گسترده در اروپا، کانادا، استرالیا و نیوزیلند؛ اثر آن در روزهای اطراف محسوس است. 28 دسامبر 2026، دوشنبه 7 دی 1405 تعطیلی جبرانی باکسینگ‌دی تعطیلی لندن و برخی بازارهای اقیانوسیه؛ افت نقدینگی GBP و NZD. 31 دسامبر 2026، پنج‌شنبه 10 دی 1405 شبِ سال نو میلادی بازارها نیمه‌تعطیل یا زودبسته‌اند؛ فعالیت معاملاتی به حداقل می‌رسد. مدیریت هوشمند معاملات در تعطیلات فارکس در روزهای تعطیل بازارهای مالی، چالش اصلی معامله‌گران «تشخیص جهت بازار» نیست؛ بلکه کنترل ریسک در بازاری کم‌عمق و نامتوازن است. در چنین دوره‌هایی، ساختار بازار به‌طور محسوسی تغییر می‌کند: عمق دفتر سفارش‌ها کاهش می‌یابد، نوسانات کوتاه‌مدت اما کم‌اعتبار افزایش پیدا می‌کند و ریسک اسلیپیج (لغزش قیمتی) بیش از روزهای عادی معامله‌گران را تهدید می‌کند. “ «نادیده گرفتن این واقعیت‌ها می‌تواند حتی استراتژی‌های سودده را نیز به زیان تبدیل کند.» محمد زمانی راهبردهای عملی و حرفه‌ای برای معامله در تعطیلات ۱. تقویم تعطیلات را به بخشی از پلن معاملاتی تبدیل کنید تعطیلات مهم باید از قبل در برنامه معاملاتی شما مشخص شده باشند. برای این روزها بهتر است سناریوهای مشخصی مانند «عدم ورود به معامله»، «کاهش حجم» یا «صرفاً مدیریت پوزیشن‌های باز» تعریف شود. معامله‌گری حرفه‌ای، بیش از آنکه به فرصت فکر کند، به شرایط بازار توجه دارد. ۲. حجم پوزیشن را متناسب با عمق بازار کاهش دهید بازار کم‌نقد، بازاری شکننده است. در چنین شرایطی، حتی سفارش‌های متوسط می‌توانند حرکت‌های غیرمنتظره ایجاد کنند. کاهش حجم پوزیشن، ساده‌ترین و مؤثرترین ابزار برای محدود کردن ریسک در این فضاست. ۳. حد ضرر را با نوسان روز تنظیم کنید، نه با عادت حد ضرری که در روزهای عادی منطقی به نظر می‌رسد، لزوماً برای روزهای تعطیل مناسب نیست. در بازارهای کم‌عمق، نوسانات ناگهانی می‌توانند حد ضررهای تنگ را بدون تغییر واقعی در ساختار بازار فعال کنند. تنظیم پویا و واقع‌بینانه حد ضرر در این روزها ضروری است. ۴. تمرکز اصلی را بر بازگشت نقدینگی پس از تعطیلات بگذارید اغلب، بهترین فرصت‌های معاملاتی نه در خود تعطیلات، بلکه در روزهای پس از آن شکل می‌گیرند. بازگشت تدریجی نقدینگی، رفتار قیمت را منطقی‌تر می‌کند و سیگنال‌ها اعتبار بیشتری پیدا می‌کنند. صبر در این مقطع، می‌تواند مزیت رقابتی مهمی برای معامله‌گر ایجاد کند. سخن پایانی بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، تعطیلات بازارهای مالی در سال ۲۰۲۶، اگرچه با کاهش نقدینگی و افزایش نوسانات کوتاه‌مدت همراه هستند، اما بیش از آنکه تهدید باشند، آزمونی برای بلوغ رفتاری معامله‌گران محسوب می‌شوند. شناخت دقیق این روزها و درک تأثیر آن‌ها بر ساختار بازار فارکس، به شما کمک می‌کند از تصمیم‌های هیجانی فاصله بگیرید و با مدیریت هوشمند ریسک، سرمایه خود را حفظ کنید. معامله‌گران حرفه‌ای می‌دانند که همیشه فرصت معامله وجود دارد، اما سرمایه‌ای که به‌درستی مدیریت نشود، فرصتی برای بازگشت نخواهد داشت؛ گاهی بهترین تصمیم در بازار، معامله نکردن و آماده شدن برای روزهایی است که نقدینگی و شفافیت دوباره به بازار بازمی‌گردد.
در یک نگاه بازار در فاز تصمیم‌گیری: پس از رسیدن به کف ۶۰ هزار دلار، روند نزولی متوقف شده و اصلاح موقت صعودی محتمل است. «مقاومت‌های اصلی: اولین مقاومت ۷۲–۷۴ هزار دلار است و پس از عبور از آن، اهداف کوتاه‌مدت و میان‌مدت روند صعودی احتمالی می‌توانند ۸۰–۸۲ و ۹۰–۹۱ هزار دلار باشند.» نوسانات دو طرفه: کاهش حجم معاملات و نقدینگی همراه با استفاده بالا از اهرم در بازار فیوچرز، احتمال حرکت شارپ در هر دو جهت را افزایش می‌دهد. روند بلندمدت نزولی: همچنان فاز تسلیم در بازار دیده نشده و کف‌های جدید در بلندمدت قابل دسترس هستند؛ ترس از جاماندن بی‌مورد است. ضمن عرض تسلیت به ملت داغدار ایران و گرامیداشت چهلمین روز کشته شدن جاویدنامان وطن، در مقاله پیش‌رو به بررسی وضعیت بیتکوین پرداخته و از چندین دیدگاه و زاویه مختلف بیتکوین را برای همراهان تحلیل می‌کنیم. مقدمه پس از افت بیش از ۵۰ درصدی بیتکوین در ماه‌های اخیر و شروع فاز نزولی بازار که بارها بویژه در آخرین مقاله خود به آن اشاره کردیم، پس از رسیدن بیتکوین به حوالی ۶۰ هزار دلار شاهد توقف روند نزولی و بازاری رنج هستیم. چنین به نظر می‌رسد که علی‌رغم عدم وجود تقاضا از سویی و عدم مشاهده فاز تسلیم در بازار از سوی دیگر بازار در مرحله تصمیم‌گیری قرار دارد. نه محرکی قوی برای رشد و بازگشت تقاضا وجود دارد و نه میلی برای فروش در قیمتهای پایین و نه ترسی به جهت پیش‌بینی ریزش بیشتر قیمت در کوتاه‌مدت. در چنین شرایطی اولین نشانه‌های ممکن برای اصلاح موقت رو به بالا دیده می‌شود اما این نشانه‌ها برای شروع حرکت صعودی کافی نبوده است، هرچند شروط لازم برای صعود قیمت هستند. در ادامه به بررسی جزییات این نشانه‌ها و سایر موارد پر اهمیت خواهیم پرداخت. تحلیل تکنیکال پس از کف اخیر قیمت در حوالی کمی کمتر از ۶۰ هزار دلار و بازگشت قیمت تا حوالی ۷۲ هزار دلار با توجه به نوع ساختار بازار و جنس حرکت قیمت، با اطمینان می‌توان گفت از آنجایی که حجم معاملات بازار اسپات روند اخیر قیمت را تایید نمی‌کند، این روند ضعیف صعودی مسیر اصلاح روند نزولی پیشین است که فعلا معتقد هستیم که روند اصلی بازار است. همانطور که در نمودار بالا مشاهده می‌کنید در حال حاضر دو سطح مهم درافق کوتاه‌مدت بازار را به خود مشغول کرده است. لول قرمز رنگ (خط افقی قرمز) در محدوده ۶۷۳۴۰ دلار که باید قیمت به زیر آن می رفت که این اتفاق افتاد و کف مینور ۶۷۲۹۰ را ثبت کرد. سطح بعدی مقاومت ناحیه ۷۲ الی ۷۴ هزار دلار است که قیمت را تا کنون دو بار به پایین هل داده و برای رسیدن به سطوح بالاتر باید از این مقاومت عبور کنیم. چنانچه ازین مقاومت عبور کنیم در میان‌مدت با دو سطح مقاومتی مهم رو به رو هستیم. مقاومت اول در نایحه ۸۰ الی ۸۲ هزار دلار که از دو جهت بسیار پر اهمیت است. یک اینکه گپ بازار CME در آن ناحیه قرار دارد و دیگر اینکه پشت ناحیه فشردگی قیمت که با خط چین مشکی نمایش داده شده نقدینگی جذابی برای بازارساز وجود دارد و رسیدن قیمت به آن ناحیه را محتمل می‌کند. پس از آن نیز ناحیه مهم تکنیکالی بین ۹۰۵۰۰ ال ۹۱۰۰۰ دلار قرار دارد. بجز این موارد در مقاله هفته گذشته هم به اعداد مهم آنچین اشاره کردیم که با این ساختار تکنیکال و مقاومت‌های یاد شده همپوشانی جالب توجهی دارند. بطور کلی همانطور که در تحلیل‌های تصویری یک ماه اخیر بارها از روند غالب نزولی و اتمام چرخه صعودی بازار صحبت کردیم، همچنان بر این عقیده هستم که روند اصلی و غالب بازار نزولی است اما چنانچه ریسکی سیستماتیک کلیت بازار را تحت تاثیر قرار ندهد ـ مثل ریسک جنگ آمریکا و اسرايیل با جمهوری اسلامی – بیتکوین می‌تواند با حفظ کف ۶۰ هزار دلار بطور موقت تا مقاومت‌های یاد شده در حوالی ۸۲ و ۹۰ هزار دلار رشد کند. در حقیقت روند کوتاه‌مدت تا میان‌مدت بازار را صعودی و روند بلندمدت را همچنان نزولی می‌بینم. ساختار بازار فیوچرز با توجه به تغییر روند طی دو هفته گذشته از روند نزولی به روند رنج، سنتیمنت و رفتار سرمایه‌گذاران در بازار فیوچرز از اهمیت زیادی برخوردار است. طی دو هفته گذشته و با رشد ضعیف قیمت و باز پس‌گیری سطح ۷۰ هزار دلار مشاهده می‌کنیم که در بازار فیوچرز، OI به نرمی در حال کاهش است. در همین حال حجم معاملات فیوچرز نیز کاهشی است. چنین ساختاری به ما نشان می‌دهد که در حالت کلی شاهد بسته شدن پوزیشن‌ها در بازار فیوچرز هستیم. اما این کدام معاملات و در کدام جهت هستند که بسته می‌شوند؟ برای پاسخ به این سوال باید به سراغ فاندینگ‌ریت برویم. طی همین دوهفته که اوپن اینترست به نرمی در حال کاهش بود شاهد رشد فاندینگ ریت هستیم. این بدان معناست که عمده پوزیشن‌هایی که بسته می‌شوند پوزیشن‌های شورت یا فروش هستند و البته در کنار این اندکی نیز شاهد باز شدن پوزیشن لانگ یا خرید هستیم. اما میزان باز شدن پوزیشن‌های جدید کمتر از بسته شدن پوزیشن‌های قبلی است. آنجه بنظر می‌رسد بیشتر سیو سود فروشندگان قدیمی است تا خوشبینی خریداران جدید برای رشد قیمت. در همین حال نوع پوزیشن‌گیری فعالان بازار آپشن بویژه تریدر‌های گاما لانگ و گاما شورت نشان می‌دهد که بواسطه وجود این پوزیشن‌ها بازار بگونه‌ای ساختار یافته که در هنگامه صعود قیمت فشار فروش در بازار مشتقات اجازه رشد بیشتر را نمی‌دهد اما در زمان افت قیمت ساختار معامله‌گران گاما شورت به ریزش بیشتر بازار دامن می‌زند. این ساختار طی حدود یک ماه گذشته بطو پیوسته حفظ شده هرچند که در دو هفته اخیر اندکی از شدت آن کاسته شده است. همچنین از منظر حجم معاملات تجمیعی طی روند نزولی اخیر در قیمتهای مختلف مشاهده می کنیم که در محدوده قیمتی ۸۸ الی ۹۱ هزار شاهد بیشترین حجم معاملات فیوچرز هستیم که عموما چنین نواحی قیمتی پتانسیل این را دارد که مانند آهن‌ربای قیمت عمل کرده و قیمت را به سمت خود بکشند. این ناحیه نیز با مقاومت دوم ما در حوالی ۹۰۵۰۰ الی ۹۱۰۰۰ دلار همپوشانی دارد. خروج پول از بازار و کاهش نقدینگی کاهش حجم معاملات اسپات در کنار کاهش ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها و خروج پول گسترده و ادامه از بازار کریپتو که در نمودار زیر می‌بینید همگی نشان از وضعیت رکودی و کاهش نقدینگی همه جانبه در بازار کریپتو دارد. در چنین شرایطی و با توجه به ریسک‌های ژئوپلتیک و عدم وجود تقاضا در بازار اسپات اتمام اصلاح یا یک روند صعودی ادامه دار بسیار دور از انتظار است و برای تحلیل بهتر بازار باید به سراغ داده‌های بازار مشتقات برویم. با بررسی داده‌های بازار فیوچرز باز هم به همین نتیجه می‌رسیم که بازار کریپتو در وضعیت رکودی و خطرناکی قرار دارد. پیش‌تر از کاهش حجم معاملات بازار فیوچرز و کاهش OI گفتیم، در ادامه نیز سایر شواهد مبنی بر کاهش نقدینگی در بازار مشتقات را هم بررسی می‌کنیم. نمودار زیر عمق بازار ۱٪ بیتکوین در صرافی بایننس است. همانگونه که آشکار است طی ۴۵ روز گذشته بطو مدام شاهد کاهش عمق بازار بیتکوین هستیم که نمود بسیار مهمی از کاهش نقدینگی در بازار است. در کنار این کاهش نقدینگی شاهد این هستیم که شاخص Taker But/Taker Sell نیز نزدیک عدد ۱ در نوسان است که نشان از برابری سفارشات مارکت در دو جهت خریدار و فروشنده است اما روند صعودی دو هفته اخیر این شاخص نشان از هیجان در سمت خریدار است. نکته‌ای که نشان از ریسکی نهفته در بازار دارد. بجز این در یک هفته الی ده روز اخیر عمق بازار در سمت فروش اندکی افزایش داشته که بیانگر این حقیقت است که فروشندگان تمایل دارند در قیمتهای بالاتری دارایی خود را نقد کنند. نمودار پایین نشان‌دهنده میزان فعالیت بازار مشتقات در کنار میزان استفاده از اهرم در بازارهای مشتق شده از کریپتو است. خطری که بازار را تهدید می‌کند از همین‌جا نشات می‌گیرد. مشاهده می‌کنیم که با کاهش حجم معاملات و کاهش اوپن اینترست در کنار کاهش عمق بازار همزمان شاهد استفاده بیشتر از لوریج هستیم(خط آبی رنگ نمودار بالا). چنین ترکیبی نشان می‌دهد که عمده فعالان کنونی در بازار مشتقات سرمایه‌گذاران خرد هستند که با اهرم‌های بالا در هر دو جهت لانگ و شورت در بازار فعالیت می‌کنند. این ساختار خطرناک می تواند در آینده نزدیک سبب افزایش شدت نوسانات بازار در هر دو جهت باشد. در حقیقت انتظار شخصی بنده این است که چنانچه قیمت در کوتاه‌مدت در جهت صعودی حرکت کند با مومنتوم بالایی حرکت خواهد کرد و اگر در جهت نزولی نیز حرکت کند چنین جنسی از حرکت را نشان دهد اما با توجه به نقدینگی روی چارت شدت نوسان رو به بالا از شدت نوسان رو به پایین بیشتر خواهد بود. نمودار بالا میزان نقدینگی حاصل از لیکویید شدن معامله گرانی است که از لوریج‌های بالا استفاده کرده‌اند. مشاهده می‌کنید که در سمت خریداران اعداد حوالی ۶۵ هزار دلار و در سمت فروشندگان قیمتهای حوالی ۸۰ و ۸۹ هزار دلار بیشترین میزان لیکویید شدن را دارند. این نواحی نقدینگی جذابیت زیادی برای بازارساز دارند چرا که سرمایه‌گذاران خرد و پرریسک طعمه‌های خوبی برای شکار و استاپ‌هات شدن هستند. پس در کنار همه موارد گفته شده انتظار نوسانات شدید دو طرفه به سمت نواحی یاد شده محتمل بنظر می‌رسد. جمع بندی و نتیجه گیری بطور کلی نشانه‌هایی از وجود یک حرکت موقت صعودی در بازار دیده می‌شود که اگر ریسک ساختاری کلیت بازار را تحت تاثیر قرار ندهد و خبر بدی مخابره نشود این پتانسیل به فعل تبدیل خواهد شد و روند کوتاه‌مدت تا میان مدت می‌تواند صعودی شود. اولین مقاومت سر راه قیمت ناحیه ۷۲ الی ۷۴ هزار دلار است که شکست آن بسیار محتمل است و پس از عبور قیمت ازین ناحیه می‌توان تارگت‌های ۸۰ الی ۸۲ هزار دلار و سپس ۹۰ الی ۹۱ هزار دلار را برای بیتکوین متصور شد از سمت دیگر با توجه به ساختار بازار فیوچرز، یعنی کاهش حجم معاملات، کاهش عمق بازار، کاهش نقدینگی و افزایش استفاده از اهرم توسط معامله‌گران انتظار می‌رود حرکات شارپ و نوسانات دو طرفه برای جذب نقدینگی وجود داشته باشد. در چنین شرایطی کنترل احساسات در کنار عدم قرار داد استاپ پوزیشن‌ها در نواحی نزدیک به قیمت و همیچین عدم استفاده از لوریج‌های بالا ضروری هستند. در نهایت نیز همانطور که پیش‌تر اشاره شد از آنجایی که هنوز فاز تسلیم را در بازار مشاهده نکرده ایم(در این ویدیو به تفضیل در این مورد صحبت شده) و همچنان شاهد خروج پول از بازار و عدم وجود تقاضا در بازار اسپات هستیم بنظر نمی‌رسد روند نزولی قیمت تمام شده باشد و کف‌های جدید در بلندمدت قابل دسترس هستند. پس ترس از جاماندن ترسی غیر معقول و بیجا است. ارادتمند سروش اورانوس
ایالات متحده قصد دارد استقرار سامانه‌های موشکی خود در فیلیپین را گسترش دهد؛ اقدامی که تنش‌ها با چین را افزایش می‌دهد. به گفته وزارت خارجه آمریکا، واشنگتن قرار است استقرار سامانه‌های موشکی پیشرفته و تجهیزات بدون‌سرنشین را در فیلیپین تقویت کند تا در دریای چین جنوبی نقش بازدارندگی بیشتری در برابر پکن ایفا کند. این اقدام در راستای تقویت همکاری‌های دفاعی دو کشور و چارچوب توافق امنیتی سال ۱۹۵۱ انجام می‌شود.
در یک نگاه آتی نزدک 100 حدود ۰.۹٪ افت کرد؛ S&P 500 حدود ۰.۵٪ کاهش سهام آسیایی در معاملات کم‌حجم ۰.۲٪ افت داشتند طلا و نقره در معاملات آسیا کاهش یافتند وزیر خارجه ایران در آستانه مذاکرات ژنو با رئیس آژانس اتمی دیدار کرد بازارهای سهام آمریکا در آستانه بازگشت معامله‌گران پس از تعطیلات، با افت شاخص‌های آتی مواجه شدند. کاهش چند هفته‌ای در سهام فناوری، نگرانی‌های ژئوپلیتیک و تردید درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، فضای معاملاتی را محتاطانه کرده‌اند. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط financialjuice و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان آماده شده است. افت شاخص‌های آتی؛ ادامه فشار بر سهام فناوری شاخص‌های آتی سهام آمریکا در روز سه‌شنبه با افت همراه شدند: نزدک 100 حدود ۰.۹٪ کاهش یافت S&P 500 حدود ۰.۵٪ افت کرد این افت‌ها در ادامه روند نزولی چند هفته‌ای در سهام فناوری رخ داده‌اند؛ به‌طوری‌که نزدک اکنون حدود ۲٪ پایین‌تر از ابتدای سال قرار دارد. آسیا در حالت نیمه‌تعطیل؛ معاملات کم‌حجم و افت محدود در بازارهای آسیایی: سهام منطقه‌ای حدود ۰.۲٪ افت کردند. بازارهای چین، هنگ‌کنگ، سنگاپور، کره جنوبی و تایوان به دلیل سال نو قمری تعطیل بودند. نقدینگی پایین باعث کاهش نوسانات شد. نگرانی‌های جدید درباره هوش مصنوعی؛ فشار فراتر از فناوری برخی معامله‌گران از ظهور «پانیک معاملاتی مرتبط با هوش مصنوعی» سخن گفته‌اند؛ به این معنا که: نگرانی‌ها درباره بازتوزیع سودآوری شرکت‌ها و تغییرات ساختاری ناشی از AI باعث فشار بر سهام فراتر از بخش فناوری شده‌اند https://youtu.be/D_tSKA_7r1c ریسک ژئوپلیتیک؛ تمرکز دوباره بر خاورمیانه تحولات خاورمیانه دوباره توجه بازارها را به ریسک‌های ژئوپلیتیک جلب کرده‌اند. وزیر خارجه جمهوری اسلامی ایران، «عباس عراقچی»، روز دوشنبه در ژنو با رئیس آژانس بین‌المللی انرژی اتمی دیدار کرد؛ این دیدار در آستانه دور دوم مذاکرات هسته‌ای با آمریکا انجام شد. طلا و نقره؛ افت در معاملات آسیا در بازار کالاها: طلا و نقره هر دو کاهش قیمت داشتند. معاملات تحت تأثیر نقدینگی پایین در آسیا قرار داشتند. جمع‌بندی استراتژیک: فاز «بازگشت محتاطانه با فشار چندجانبه» بازارهای جهانی اکنون در فاز «بازگشت محتاطانه با فشار چندجانبه» قرار دارند: سهام فناوری همچنان تحت فشارند نگرانی‌های ژئوپلیتیک و هوش مصنوعی در حال گسترش‌اند نقدینگی پایین باعث کاهش نوسانات شده معامله‌گران منتظر سیگنال‌های جدید از فدرال رزرو هستند سؤال پایانی آیا بازگشت معامله‌گران آمریکایی می‌تواند روند نزولی سهام فناوری را متوقف کند — یا بازار همچنان در فاز تثبیت باقی خواهد ماند؟
در یک نگاه تعرفه واردات از ۵۳ کشور آفریقایی از اول ماه مه حذف می‌شود. این سیاست شامل همه کشورهایی است که با چین روابط دیپلماتیک دارند. هدف تقویت صادرات آفریقا و گسترش دسترسی به بازار چین. همزمان با افزایش تعرفه‌ها توسط دولت آمریکا در دوره ترامپ. چین اعلام کرده از اول ماه مه ۲۰۲۶، تعرفه واردات از ۵۳ کشور آفریقایی را به صفر می‌رساند؛ اقدامی که می‌تواند صادرات آفریقا را تقویت کرده و پیوندهای تجاری کالا با پکن را عمیق‌تر کند. این تصمیم در تضاد کامل با رویکرد محافظه‌کارانه آمریکا در تجارت جهانی است و نشانه‌ای از تغییر آرایش ژئوپلیتیک در زنجیره‌های تأمین محسوب می‌شود. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط investinglive و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان تنظیم شده است. سیاست جدید چین؛ تعرفه صفر برای آفریقا رئیس‌جمهور چین، شی جین‌پینگ، در پیامی به اجلاس اتحادیه آفریقا در آدیس‌آبابا اعلام کرد که از اول ماه مه، تمام کشورهایی که با چین روابط دیپلماتیک دارند مشمول سیاست تعرفه صفر خواهند شد. این اقدام، دامنه معافیت‌های قبلی را که عمدتاً شامل کشورهای کمتر توسعه‌یافته بود، به‌طور چشمگیری گسترش می‌دهد. هدف: تقویت صادرات و نفوذ اقتصادی چین در جنوب جهانی رسانه‌های دولتی چین اعلام کرده‌اند که این سیاست با: توافق‌های اقتصادی جدید تسهیل فرآیندهای صادراتی و ایجاد «کانال سبز» برای ورود سریع کالاهای آفریقایی همراه خواهد بود. چین پیش‌تر نیز بزرگ‌ترین شریک تجاری آفریقا بوده و این اقدام می‌تواند جریان کالاهای کشاورزی، معدنی و صنعتی به بازار چین را افزایش دهد. تضاد با سیاست‌های تجاری آمریکا در حالی که چین به سمت آزادسازی تجاری حرکت می‌کند، دولت ترامپ در آمریکا سیاست‌های افزایش تعرفه و محدودیت واردات را دنبال کرده است. این اقدامات باعث نگرانی‌هایی درباره: افزایش فشار تورمی رشد هزینه‌های زنجیره تأمین و کاهش دسترسی بازارهای نوظهور به اقتصاد آمریکا شده‌اند. پیامدهای ژئوپلیتیک و زنجیره تأمین سیاست جدید چین می‌تواند: هم‌گرایی دیپلماتیک با کشورهای آفریقایی را تقویت کند. زنجیره تأمین کالاهای کلیدی را به نفع چین بازآرایی کند. و در بلندمدت، آرایش تجاری جهانی را تغییر دهد. اگرچه اثر اقتصادی واقعی به ترکیب کالاها و نرخ استفاده از معافیت‌ها بستگی دارد، اما پیام نمادین این اقدام روشن است: در زمانی که برخی قدرت‌های غربی به سمت محافظه‌کاری تجاری می‌روند، چین در حال گسترش نفوذ خود از مسیر تجارت آزاد است. جمع‌بندی استراتژیک: فاز «گسترش نفوذ از مسیر تجارت» بر اساس گزارش‌ها، چین اکنون در فاز «گسترش نفوذ از مسیر تجارت» قرار دارد: تعرفه‌ها را حذف کرده است. دسترسی بازار را گسترش داده است. و همزمان با سیاست‌های محدودکننده آمریکا، پیام متفاوتی به جهان مخابره کرده است. این اقدام می‌تواند در بلندمدت، نقش چین در اقتصاد جهانی و جنوب جهانی را تقویت کند. سؤال پایانی آیا سیاست تعرفه صفر چین می‌تواند جایگاه پکن را به‌عنوان شریک اول آفریقا تثبیت کند — یا رقابت تجاری با آمریکا وارد مرحله تازه‌ای خواهد شد؟
در یک نگاه رشد طلا: طی پنج سال گذشته، قیمت طلا بیش از ۱۷۰٪ افزایش یافته است؛ محرک اصلی، بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی و نگرانی‌ها درباره تورم و سیاست‌های مالی غیرمسئولانه است. بانک‌های مرکزی: خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی مهم‌ترین عامل رشد بوده است. فروش گسترده طلا بعید به نظر می‌رسد و بانک‌های مرکزی G10 و فدرال رزرو همچنان خریدار هستند. بازارهای نوظهور و چین: طلا حدود ۱۹٪ از ذخایر بازارهای نوظهور و ۴۷٪ از ذخایر بازارهای توسعه‌یافته را تشکیل می‌دهد. چین و چند کشور دیگر به افزایش ذخایر طلای خود ادامه می‌دهند. سرمایه‌گذاران خرد: سرمایه‌گذاران خرد در نوسانات کوتاه‌مدت اثرگذارند، اما سهم آن‌ها تنها حدود ۸٪ از ذخایر بانک‌های مرکزی است و توان کنترل قیمت طولانی‌مدت را ندارد. طلا طی پنج سال گذشته رشد خیره‌کننده‌ای را تجربه کرده و بیش از ۱۷۰ درصد افزایش یافته است. فهرست بلندبالایی از دلایل برای این جهش وجود دارد، اما شاید مهم‌ترین محرک آن ورود به دوره‌ای جدید از بی‌ثباتی و گسست ژئوپلیتیکی باشد که سرمایه‌گذاران را به خرید این فلز گران‌بها ترغیب کرده است. اکنون نگرانی‌ها درباره تضعیف ارزش ارزها، رشد اقتصادی، تورم و سیاست‌های مالی غیرمسئولانه‌ای را نیز اضافه کنید که هنوز به‌طور کامل در قیمت دارایی‌های دولتی منعکس نشده‌اند. جای تعجب نیست که طلا در دوره‌های تنش به یکی از دارایی‌های محبوب سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. در شوک‌های عمده ژئوپلیتیکی، طلا به‌طور متوسط ۱.۸ درصد و به‌صورت میانگین ۳ درصد بازدهی داشته و از سایر طبقات دارایی عملکرد بهتری نشان داده است. ریسک‌ها: توقف خرید بانک‌های مرکزی و رویگردانی سرمایه‌گذاران خرد طبق داده‌های بررسی شده توسط یوتوتایمز، مهم‌ترین محرک قیمت طلا، بانک‌های مرکزی بوده‌اند. از زمان آغاز جنگ روسیه و اوکراین در سال ۲۰۲۲، خرید خالص طلا توسط بانک‌های مرکزی دو برابر شده است. پس از آنکه ایالات متحده دارایی‌های روسیه را مسدود کرد، بانک‌های مرکزی برای متنوع‌سازی ذخایر خود و کاهش وابستگی به دلار آمریکا، تقاضا برای طلا را افزایش دادند. پنج دارنده بزرگ طلا (به‌جز صندوق بین‌المللی پول) عبارت‌اند از ایالات متحده، آلمان، ایتالیا، فرانسه و روسیه. اما اگر این تقاضای ساختاری از سوی بانک‌های مرکزی جهان کاهش یابد چه خواهد شد؟ یا بدتر از آن، اگر تصمیم به فروش گسترده طلا بگیرند؟ چنین اتفاقی پیش‌تر رخ داده است. بین سال‌های ۱۹۹۹ تا ۲۰۰۲، بریتانیا مجموعه‌ای از مزایده‌های عمومی برگزار کرد و بیش از ۵۰ درصد از ذخایر طلای خود را فروخت تا ذخایرش را به ارزهای خارجی متنوع‌سازی کند. در همان دوره، سوئیس نیز رأی داد که فرانک سوئیس را از پشتوانه طلا جدا کند. در سه ماه پس از اعلام بریتانیا، قیمت طلا ۱۳ درصد کاهش یافت—حرکتی که معادل افتی حدود ۶۵۰ دلار در قیمتهای امروز است. فروش‌ها تنها پس از آن متوقف شد که چندین بانک مرکزی «توافق‌نامه واشنگتن درباره طلا» را امضا کردند تا فروش‌های بزرگ و اثرگذار بر قیمت را هماهنگ و محدود کنند. این توافق در سال ۲۰۱۹ منقضی شد، زیرا بانک‌های مرکزی عمدتاً به خریداران طلا تبدیل شده بودند، نه فروشندگان. از نظر تئوری، این بدان معناست که فروش همچنان امکان‌پذیر است؛ همانطور که توقف رشد تقاضا نیز محتمل است. با این حال، بعید است چنین سناریویی—دست‌کم در آینده نزدیک—رخ دهد. دلایل آن روشن است. تا سال ۲۰۲۵، طلا به‌طور متوسط حدود ۱۹ درصد از ترکیب ذخایر ارزی کشورهای بازارهای نوظهور را به خود اختصاص داده است؛ در حالی‌که این سهم در اقتصادهای توسعه‌یافته به حدود ۴۷ درصد می‌رسد. در میان کشورهای نوظهوری که روند افزایش ذخایر طلای خود را در پیش گرفته‌اند، چین جایگاهی برجسته و تعیین‌کننده دارد. چین که هم یک اقتصاد نوظهور و هم رقیب ایالات متحده محسوب می‌شود، به‌طور فعال در حال تبدیل بخشی از ذخایر خود به طلاست. با اینکه چین هفتمین دارنده بزرگ ذخایر طلا در جهان است، این فلز تنها ۸.۶ درصد از کل ذخایر آن را تشکیل می‌دهد (بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا). در صورت تداوم این روند، چین ظرفیت قابل توجهی برای افزایش خرید طلا دارد. لهستان، هند و برزیل نیز از جمله کشورهایی هستند که به تقاضای ساختاری طلا دامن زده‌اند. ▶ مشاهده کنید: چرا افت بازدهی اوراق آمریکا مهم‌تر از چیزی است که فکر می‌کنید! در میان بانک‌های مرکزی G10 هیچ نشانه‌ای مبنی بر بررسی فروش طلا وجود ندارد. حتی برای فدرال رزرو ایالات متحده، چنین اقدامی مستلزم تغییرات گسترده قانونی و عدول از بیش از یک قرن سابقه خواهد بود. افزون بر این، طبق نظرسنجی مشترک YouGov و شورای جهانی طلا در سال ۲۰۲۵، ۹۵ درصد بانک‌های مرکزی انتظار دارند ذخایر طلای جهانی افزایش یابد، ۵ درصد انتظار ثبات دارند و هیچ‌یک کاهش را پیش‌بینی نکرده‌اند. نقش سرمایه‌گذاران خرد را نیز نمی‌توان کم‌اهمیت تلقی کرد. آن‌ها هم به‌طور گسترده به بازار طلا وارد شده‌اند و عمدتاً با هدف پوشش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و مقابله با عدم‌قطعیت‌های اقتصاد کلان، اقدام به تخصیص بخشی از پرتفوی خود به این فلز گران‌بها کرده‌اند. اگرچه این روند به تقویت قیمت‌ها انجامیده است، اما وجه دیگری نیز دارد: در صورت فروکش‌کردن ریسک‌ها یا ظهور ابزارهای کارآمدتر برای پوشش ریسک، همین سرمایه‌گذاران می‌توانند به همان سرعتی که وارد بازار شده‌اند، از آن خارج شوند و فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد کنند. نوسانات پایان ماه ژانویه نمونه روشنی از این موضوع بود: قیمت طلا طی یک هفته ۲۰ درصد افزایش یافت و سپس طی دو روز به همان میزان سقوط کرد. برخی سرمایه‌گذاران این رویداد را نشانه‌ای از نقش‌آفرینی سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت در نوسانات قیمت می‌دانند. با این حال، در یک نگاه کلان می‌توان گفت سطح فعالیت سرمایه‌گذاران خرد هرچند بالاست، اما در قیاس با دوره‌های مشابه در گذشته، پدیده‌ای غیرمعمول یا بی‌سابقه محسوب نمی‌شود. موجودی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر طلا—که شاخص مناسبی برای سنجش علاقه سرمایه‌گذاران خرد است—حدود ۱۰۰ میلیون اونس برآورد می‌شود؛ رقمی معادل تنها حدود ۸ درصد از ذخایر طلای بانک‌های مرکزی جهان. این میزان همچنان کمتر از رکورد حدود ۱۱۰ میلیون اونس ثبت‌شده در سال ۲۰۲۰ است. هرچند ممکن است افزایش یابد، اما در بلندمدت توان تعیین‌کننده‌ای برای جهت‌دهی به قیمت‌ها ندارد. علاوه بر نقش پوشش ریسک در برابر شوک‌های کوتاه‌مدت ژئوپلیتیکی، طلا یک ابزار متنوع‌ساز بلندمدت نیز محسوب می‌شود. این دارایی می‌تواند در برابر تورم محافظت ایجاد کند، در دوره‌های افت بازار عملکرد بهتری داشته باشد و به‌دلیل همبستگی نسبتاً پایین با سایر دارایی‌ها، نوسان کلی پرتفوی را کاهش دهد. ✔️ بیشتر بخوانید: حباب طلای چین در آستانه انفجار؟ هشدار تازه کپیتال اکونومیکس سرمایه‌گذاری در کالاها ممکن است نوسان بیشتری نسبت به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار سنتی داشته باشد، به‌ویژه اگر ابزارهای مورد استفاده دارای اهرم مالی باشند. ارزش ابزارهای مشتقه مرتبط با کالاها می‌تواند تحت تأثیر تغییرات کلی بازار، نوسانات شاخص‌های کالایی، تغییرات نرخ بهره یا عواملی خاص یک صنعت یا کالا—مانند خشکسالی، سیل، شرایط جوی، بیماری‌های دامی، تحریم‌ها، تعرفه‌ها و تحولات اقتصادی، سیاسی و مقرراتی بین‌المللی—قرار گیرد. استفاده از مشتقات اهرمی مرتبط با کالاها فرصت بازدهی بالاتر را فراهم می‌کند، اما همزمان امکان زیان‌های بزرگ‌تر را نیز به همراه دارد. بر اساس جمع‌بندی تیم یوتوتایمز، طلا طی پنج سال گذشته رشد قابل توجهی داشته و به دلیل بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی، تورم و نگرانی‌های مالی، به یکی از دارایی‌های محبوب سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. مهم‌ترین محرک قیمت، تقاضای ساختاری بانک‌های مرکزی و بازارهای نوظهور، به ویژه چین، بوده است. نقش سرمایه‌گذاران خرد در نوسانات کوتاه‌مدت قابل توجه است، اما توان تعیین‌کننده‌ای برای جهت‌دهی به قیمت‌ها در بلندمدت ندارند. علاوه بر کارکرد کوتاه‌مدت به‌عنوان پوشش ریسک، طلا به‌عنوان دارایی متنوع‌ساز بلندمدت می‌تواند از تورم محافظت کند، نوسان پرتفوی را کاهش دهد و در دوره‌های افت بازار عملکرد مقاوم نشان دهد. با وجود ریسک‌های مرتبط با نوسانات بازار، شرایط اقلیمی، تحریم‌ها و استفاده از ابزارهای اهرمی، چشم‌انداز طلا برای سرمایه‌گذاری بلندمدت همچنان مثبت و جذاب است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
در یک نگاه جشنواره بهاری تلویزیون دولتی چین به ویترین پیشرفت ربات‌های انسان‌نما تبدیل شده است. نمایش‌های زنده، از مهارت‌های رزمی تا تعاملات طنزآمیز، جهشی ملموس نسبت به سال گذشته نشان می‌دهد. تمرکز سیاست‌گذاران چینی بر رباتیک؛ هم‌تراز با خودروهای برقی و نیمه‌هادی‌ها، پیام روشنی به بازار جهانی می‌دهد. در حالی‌که بازارهای آمریکا به‌دلیل تعطیلات بسته بودند، نگاه‌ها در چین به پربیننده‌ترین برنامه سالانه کشور دوخته شد: جشنواره بهاری شبکه تلویزیونی دولتی. رویدادی که طی سال‌های اخیر، از یک مراسم فرهنگی به سکویی برای نمایش توان صنعتی چین در حوزه ربات‌های انسان‌نما بدل شده است. آنچه امسال به نمایش درآمد، صرفاً جلوه‌ای نمایشی نبود. ربات‌ها در اجرای حرکات رزمی؛ از کار با شمشیر و نانچیکو گرفته تا پرش‌های پیچیده روی سکوهای فنری، سطحی از هماهنگی و تعادل را نشان دادند که به‌زعم بسیاری، با عملکرد انسان‌های حرفه‌ای برابری می‌کند. در یکی از صحنه‌ها، رباتی به‌ظاهر زمین می‌خورد، اما با چرخشی سریع و جهشی دقیق، دوباره می‌ایستد؛ حرکتی که بخشی از طراحی نمایش بود و بی‌نقص اجرا شد. این پیشرفت نسبت به اجرای سال گذشته که آن نیز در شبکه‌های اجتماعی وایرال شده بود، قابل‌توجه است. “ «حتی اگر درباره زنده‌بودن کامل اجرا تردیدهایی وجود داشته باشد، کیفیت مهندسی و کنترل حرکتی نمایش داده‌شده، تردید چندانی باقی نمی‌گذارد که چین در این حوزه با سرعتی بالا در حال حرکت است..» محمد زمانی طبق بررسی‌های یوتوتایمز؛ شرکت‌هایی که ربات‌های امسال را به صحنه آوردند، از جمله Unitree، Galbot، Noetix و MagicLab، اکنون در مرکز توجه بازار داخلی قرار گرفته‌اند. گزارش‌ها حاکی از آن است که یونیتری برای عرضه اولیه سهام در سال جاری آماده می‌شود؛ عرضه‌ای که می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین IPOهای داخلی چین باشد. پیام سیاسی نیز روشن است. بر اساس گزارش رویترز، شی جین‌پینگ طی سال جاری با پنج بنیان‌گذار استارتاپ‌های رباتیک دیدار کرده است؛ رقمی هم‌سطح یا حتی بالاتر از دیدارهای او با فعالان حوزه خودروهای برقی و نیمه‌هادی‌ها. این سطح از توجه، نشان می‌دهد رباتیک در راهبرد صنعتی پکن جایگاهی هم‌تراز با فناوری‌های راهبردی دیگر یافته است. نمایش‌های امسال عمدتاً صحنه‌های «مبارزه نمایشی» بودند؛ اما فناوری‌ای که چنین هماهنگی حرکتی، تعادل پویا و تعامل محیطی را ممکن می‌کند، بالقوه فراتر از سرگرمی است. از کاربردهای صنعتی و لجستیکی گرفته تا حوزه‌های امنیتی و نظامی، دامنه استفاده از ربات‌های انسان‌نما می‌تواند بسیار گسترده باشد؛ به‌ویژه اگر چین بتواند آن‌ها را در مقیاس تولید انبوه عرضه کند. ✔️ بیشتر بخوانید: اقتصاد آمریکا در آستانه فرود نرم؛ پیروزی زودهنگام یا آرامش قبل از طوفان؟ در مقابل، شرکت‌های آمریکایی نیز در این میدان حضور دارند، اما مقایسه سرعت پیشرفت‌ها محل بحث است. برای نمونه، پروژه «اپتیموس» در تسلا هنوز در مرحله نمایش‌های محدود قرار دارد و فاصله‌ای با تولید گسترده دارد. این در حالی است که شرکت‌های چینی نه‌تنها نمونه‌های کارآمدتری را نمایش می‌دهند، بلکه از ظرفیت تولید صنعتی بالایی نیز برخوردارند. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، جشنواره بهاری امسال تنها یک نمایش تلویزیونی نبود؛ بلکه بیانیه‌ای صنعتی بود. چین نشان داد که رقابت در «مسابقه ربات‌ها» را جدی گرفته و آن را به یکی از اولویت‌های راهبردی خود بدل کرده است. برای سرمایه‌گذاران جهانی، این تحول یادآور آن است که رقابت فناوری دیگر صرفاً در نیمه‌هادی‌ها یا هوش مصنوعی خلاصه نمی‌شود؛ رباتیک انسان‌نما اکنون به میدان تازه‌ای از رقابت ژئو‌اقتصادی تبدیل شده است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
در یک نگاه انتقال ۵۴۰ میلیون دلار اتریوم به بایننس باعث ایجاد شرایط فروش سنگین شد. اتریوم ۰.۴۳٪ رشد کرد و به محدوده ۲۰۰۰ دلار برگشت. آلت‌کوین‌ها همچنان تحت فشار: DOGE منفی ۱۰٪، ZRO منفی ۳۴٪ در پنج روز. طلا در ۵۰۰۰ دلار معامله می‌شود و عملکرد بهتری نسبت به کریپتو دارد. بازار کریپتو هفته را با فشار فروش سنگین آغاز کرد، اما اتریوم توانست برخلاف جریان بازار، دوباره به محدوده ۲۰۰۰ دلار نزدیک شود. داده‌های آنچین نشان می‌دهد که یک انتقال ۵۴۰ میلیون دلاری به بایننس باعث ایجاد شرایط «فروش بیش از حد» شد که زمینه بازگشت آرام قیمت‌ها را فراهم کرده است. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط CoinDesk و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان تنظیم شده است. https://www.youtube.com/watch?v=6I4u2_z6iIg اتریوم پس از موج فروش ۵۴۰ میلیون دلاری تثبیت شد بازار کریپتو روز دوشنبه همچنان تحت فشار بود، اما اتریوم توانست برخلاف جریان بازار ۰.۴۳٪ رشد کند و دوباره به سطح ۲۰۰۰ دلار نزدیک شود. طبق داده‌های آنچین، یک کیف پول منتسب به معامله‌گر Garrett Jin بیش از ۵۴۰ میلیون دلار اتریوم را طی آخر هفته به بایننس منتقل کرده است. این انتقال باعث افزایش شدید حجم فروش و ایجاد شرایط «فروش بیش از حد» شد؛ وضعیتی که معمولاً زمینه بازگشت کوتاه‌مدت قیمت را فراهم می‌کند. ✔️ بیشتر بخوانید: تحلیل جامع بیتکوین: بیتکوین، ارزنده برای خریدار شجاع و صبور فشار بر آلت‌کوین‌ها ادامه دارد در حالی که اتریوم کمی بازیابی شد، بسیاری از آلت‌کوین‌ها همچنان در مسیر نزولی قرار دارند: HYPE، ZEC و XMR بیش از ۳٪ افت DOGE در ۲۴ ساعت گذشته ۱۰٪ کاهش ZRO طی پنج روز گذشته ۳۴٪ سقوط کرده است شاخص CoinDesk 80 که آلت‌کوین‌ها را دنبال می‌کند، ۰.۱۷٪ افت داشته، در حالی که شاخص CoinDesk 5 با وزن بیشتر بیتکوین ۰.۳۸٪ رشد کرده است؛ نشانه‌ای از ضعف گسترده آلت‌کوین‌ها. طلا در ۵۰۰۰ دلار؛ عملکرد بهتر از کریپتو طلا امروز در سطح ۵۰۰۰ دلار معامله می‌شود؛ رقمی پایین‌تر از اوج ۵۶۰۰ دلاری ژانویه، اما همچنان بهتر از نقره و کریپتو عمل کرده است: نقره: ۳۶٪ افت کریپتو: ۲۱٪ افت در همین بازه بازارهای آمریکا نیز به دلیل تعطیلات رسمی بسته هستند. بازار مشتقات: خروج سرمایه و کاهش ریسک‌پذیری طبق داده‌های CoinDesk: ارزش کل قراردادهای باز (OI) به ۹۸ میلیارد دلار کاهش یافته است OI بیتکوین: ۱٪ افت OI اتریوم: ۲.۷٪ افت XRP، DOGE، SUI و ADA: ۶٪ یا بیشتر کاهش در مقابل، قراردادهای مرتبط با XAUT (توکن طلا) شاهد ۸٪ رشد بوده‌اند؛ نشانه‌ای از حرکت سرمایه به سمت دارایی‌های سنتی. نکات مهم دیگر: نوسان ضمنی ۳۰ روزه BTC و ETH از جهش ۱۰۰٪ به محدوده ۵۰٪ برگشته است. فاصله نوسان ضمنی اتریوم و بیتکوین در حال افزایش است. نرخ‌های تأمین مالی (Funding) برای بسیاری از آلت‌کوین‌ها منفی است؛ یعنی تمایل معامله‌گران به پوزیشن‌های فروش بیشتر است. یک معامله‌گر در Deribit حدود ۳ میلیون دلار برای خرید آپشن صعودی بیتکوین با قیمت هدف ۷۵ هزار دلار پرداخت کرده است. رفتار توکن‌ها: از DOGE تا ZRO DOGE بیش از ۱۰٪ افت کرده اما از نیمه‌شب تثبیت شده است. XRP پس از افت ۸٪، حدود ۱٪ رشد کرده است. ZRO پس از همکاری با Citadel Securities و DTCC برای ساخت بلاک‌چین جدید، همچنان در مسیر نزولی است. بازار آلت‌کوین‌ها در مجموع در فاز فروش کم‌عمق و کم‌نقدینگی قرار دارد؛ وضعیتی که معمولاً در دوره‌های انتظار و نبود محرک قوی دیده می‌شود. جمع‌بندی استراتژیک: بازار در فاز «تثبیت پس از شوک» بر اساس داده‌های CoinDesk، بازار کریپتو اکنون در مرحله‌ای قرار دارد که می‌توان آن را «تثبیت پس از شوک فروش» نامید: اتریوم از فشار فروش سنگین عبور کرده است. آلت‌کوین‌ها همچنان ضعیف هستند. نوسان‌ها کاهش یافته است. سرمایه در حال حرکت به سمت دارایی‌های امن‌تر مانند طلاست. بازار فعلاً در انتظار محرک جدید است؛ چه از سمت داده‌های اقتصاد کلان، چه از سمت جریان‌های سرمایه یا اخبار مرتبط با ETFها.
در یک نگاه رشد اوراق قرضه پس از داده‌های تورمی ملایم آمریکا طلا زیر ۵۰۰۰ دلار عقب نشست؛ سودگیری معامله‌گران بازارهای چین و آمریکا تعطیل و نقدشوندگی پایین‌تر از معمول احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ژوئن یا جولای دوباره تقویت شد بازارهای جهانی هفته را با آرامش بیشتری آغاز کردند؛ داده‌های تورمی ملایم آمریکا امید به کاهش نرخ بهره را تقویت کرده و همین موضوع باعث رشد اوراق قرضه و ثبات سهام شده است. در همین حال، طلا که هفته گذشته اوج گرفته بود، دوباره زیر مرز ۵۰۰۰ دلار عقب نشست. تعطیلی بازارهای چین و آمریکا نیز به کاهش حجم معاملات در آغاز هفته دامن زده است. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط بلومبرگ و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان تنظیم شده است. بازار اوراق؛ امید به کاهش نرخ بهره پس از انتشار داده‌های تورمی آمریکا که نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده در ژانویه تنها ۰.۲٪ رشد کرده — کمترین افزایش از جولای — اوراق خزانه‌داری آمریکا رشد کردند و بازدهی اوراق ۲ و ۱۰ ساله حدود ۵ نقطه پایه کاهش یافت. معامله‌گران اکنون کاهش نرخ بهره در جولای را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده‌اند و احتمال کاهش در ژوئن نیز افزایش یافته است. اوراق استرالیا و نیوزیلند نیز در واکنش به این چشم‌انداز رشد کردند. سهام آسیا؛ نزدیک رکورد تاریخی شاخص MSCI آسیا-پاسیفیک که امسال حدود ۱۱٪ رشد کرده، امروز در محدوده رکورد تاریخی خود نوسان داشت. فیوچرز اروپا نیز اندکی صعودی بودند. این هفته به دلیل تعطیلات سال نو قمری، بازارهای چین بسته‌اند و نقدشوندگی در آسیا پایین‌تر از حد معمول است. بازار آمریکا نیز امروز به مناسبت روز رؤسای جمهور تعطیل است. فشارهای ناشی از نگرانی‌های هوش مصنوعی کمی کاهش یافت پس از دو هفته افت متوالی S&P500 که ناشی از نگرانی درباره تأثیر مخرب هوش مصنوعی بر کسب‌وکارها بود، داده‌های تورمی ملایم کمی از فشار بازار کم کرد. نیل بیرل از Premier Miton گفته: «این داده‌ها سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر نمی‌دهد، اما مسیر کاهش نرخ بهره را هموارتر می‌کند.» دلار، طلا و رمزارزها طلا پس از رشد روز جمعه، امروز ۰.۹٪ افت کرد و به زیر ۵۰۰۰ دلار بازگشت. نقره نیز حدود ۱٪ کاهش یافت. دلار تقریباً بدون تغییر بود. بیتکوین حوالی ۶۸٬۳۰۰ دلار معامله شد. در چین، تقاضای شدید برای طلا باعث شده مقامات شنژن نسبت به فعالیت‌های غیرقانونی معاملات طلا هشدار دهند. ارزهای آسیایی؛ ین ضعیف، یوان قوی ین ژاپن ۰.۳٪ تضعیف شد؛ رشد اقتصادی کمتر از انتظار، احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش داده است. یوان آفشور (خارج چین) به بالاترین سطح سه سال اخیر رسید؛ پکن همچنان به دنبال تقویت نقش جهانی ارز خود است. تحولات شرکتی علی‌بابا پس از قرار گرفتن اشتباهی در فهرست شرکت‌های مرتبط با ارتش چین، ۰.۵٪ افت کرد؛ وزارت دفاع آمریکا چند دقیقه بعد این تصمیم را پس گرفت. Warner Bros Discovery احتمالاً دوباره وارد مذاکرات فروش با Paramount Skydance می‌شود. Volkswagen قصد دارد تا سال ۲۰۲۸ هزینه‌ها را ۲۰٪ کاهش دهد. گروهی به رهبری Macquarie قصد خرید Qube Holdings را با ارزش ۸.۳ میلیارد دلار دارد. جمع‌بندی استراتژیک: بازار در فاز «تثبیت با انتظار محتاطانه» بازارهای جهانی پس از داده‌های تورمی ملایم آمریکا وارد فاز تثبیت شده‌اند. معامله‌گران اکنون در حال انتظار محتاطانه برای داده‌های مهم این هفته هستند: گزارش اشتغال ADP صورت‌جلسه فدرال رزرو داده‌های PMI تحولات مربوط به مذاکرات آمریکا–ایران و بازگشایی بازارهای چین پس از تعطیلات در مجموع، بازار در وضعیتی قرار دارد که نه صعودی پرقدرت است و نه نزولی؛ بلکه در حال سنجش مسیر آینده نرخ بهره و ریسک‌های ژئوپلیتیک است.
در یک نگاه تمرکز بازار بر «بازتنظیم دلار» و بررسی تقاضای خارجی برای دارایی‌های آمریکایی انتشار گزارش سرمایه‌گذاری خارجی (TIC) برای دسامبر در تاریخ ۱۸ فوریه جلسه دیوان عالی آمریکا درباره تعرفه‌های دولت ترامپ در تاریخ ۲۰ فوریه انتظار برای داده‌های تورم PCE، شاخص‌های PMI و صورت‌جلسه فدرال رزرو در هفته‌ای که پیش‌رو داریم، دلار آمریکا بار دیگر در مرکز توجه معامله‌گران قرار گرفته است. گزارش‌های کلیدی اقتصادی، داده‌های سرمایه‌گذاری خارجی و اظهارات فدرال رزرو می‌توانند مسیر کوتاه‌مدت دلار را مشخص کنند؛ به‌ویژه در شرایطی که بسیاری از عوامل منفی مرتبط با فدرال رزرو پیش‌تر در قیمت‌ها لحاظ شده‌اند. این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده توسط کردیت اگریکول تهیه شده و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان بازخوانی شده است. بازتنظیم دلار؛ موضوع محوری هفته کردیت اگریکول در یادداشتی اعلام کرده که موضوع «بازتنظیم دلار» در هفته پیش‌رو همچنان مهم خواهد بود. معامله‌گران به‌دنبال نشانه‌هایی هستند که نشان دهد آیا تقاضای خارجی برای اوراق خزانه‌داری و سهام آمریکا در حال کاهش است یا خیر. در این میان، داده‌های TIC برای ماه دسامبر که در ۱۸ فوریه منتشر می‌شود، نقش کلیدی دارد. این گزارش میزان سرمایه‌گذاری خارجی در دارایی‌های آمریکایی را نشان می‌دهد و می‌تواند بر روند دلار تأثیر بگذارد. داده‌های کلیدی و اظهارات فدرال رزرو معامله‌گران همچنین منتظر انتشار داده‌های تورم PCE هسته برای دسامبر، شاخص‌های PMI برای فوریه، و صورت‌جلسه نشست ژانویه فدرال رزرو هستند. این داده‌ها می‌توانند مسیر سیاست پولی را روشن‌تر کنند. در کنار این موارد، اظهارات اعضای فدرال رزرو نیز مورد توجه بازار قرار دارد؛ به‌ویژه اگر نشانه‌ای از تغییر موضع یا تمایل به کاهش نرخ بهره دیده شود. سرمایه‌گذاری خارجی؛ رکورد و ابهام در ماه نوامبر ۲۰۲۵، میزان دارایی‌های خارجی در اوراق خزانه‌داری آمریکا به رکورد ۹.۳۶ تریلیون دلار رسید. با این حال، سهم چین در این دارایی‌ها به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۰۸ کاهش یافته است. نکته مهم این است که داده‌های TIC فقط دارایی‌های نگهداری‌شده در مؤسسات آمریکایی را نشان می‌دهد. چین ممکن است از طریق کشورهایی مانند بلژیک و لوکزامبورگ همچنان در حال خرید اوراق خزانه‌داری باشد. ریسک‌های بیرونی؛ دیوان عالی و تعرفه‌ها یکی دیگر از ریسک‌های مهم این هفته، جلسه دیوان عالی آمریکا در تاریخ ۲۰ فوریه برای بررسی تعرفه‌های دولت ترامپ است. این موضوع می‌تواند در پایان هفته بر بازارها تأثیر بگذارد؛ به‌ویژه اگر رأی صادرشده مسیر سیاست تجاری را تغییر دهد. جمع‌بندی: دلار در فاز «تثبیت مشروط» کردیت اگریکول معتقد است که بسیاری از عوامل منفی مرتبط با فدرال رزرو پیش‌تر در قیمت دلار لحاظ شده‌اند. بنابراین، در صورت نبود داده‌های ناامیدکننده یا اظهارات بسیار انبساطی، دلار می‌تواند در کوتاه‌مدت تثبیت شود. با این حال، برای بازگشت پایدار دلار، بازار نیازمند شواهدی از ادامه خرید دارایی‌های آمریکایی توسط سرمایه‌گذاران خارجی است.
در یک نگاه «تیم ملی» چین در حال فروش سهام برای مهار رشد سریع بخش هوش مصنوعی است. حدود ۱۱۰ میلیارد دلار خروج سرمایه از ETFهای داخلی ثبت شده است. این گروه حدود ۶٪ از ارزش بازار سهام A چین را در اختیار دارد. هدف سیاست‌گذار: جلوگیری از حباب و تقویت فرهنگ سرمایه‌گذاری بلندمدت. در حالی که بازارهای چین به مناسبت سال نو قمری تعطیل هستند، دولت این کشور با استفاده از سرمایه‌گذاران دولتی موسوم به «تیم ملی»، اقدام به فروش سهام کرده تا از رشد بیش از حد سهام مرتبط با هوش مصنوعی جلوگیری کند. این مداخله نشان‌دهنده ترجیح پکن برای رشد تدریجی و کنترل‌شده بازار سرمایه است. این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده توسط وال‌استریت ژورنال تهیه شده و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان بازخوانی شده است. تغییر نقش «تیم ملی»؛ از خریدار به فروشنده گزارش‌ها نشان می‌دهد که گروه موسوم به «تیم ملی» چین — شامل صندوق‌های دولتی و نهادهای مالی وابسته به دولت — از نقش سنتی خود به‌عنوان خریدار در زمان بحران فاصله گرفته و اکنون در حال فروش سهام است. این گروه در گذشته برای تثبیت بازار در دوره‌هایی مانند بحران ۲۰۱۵ یا نوسانات ناشی از تعرفه‌ها وارد عمل می‌شد، اما اکنون هدف آن مهار سفته‌بازی در سهام هوش مصنوعی است. فشار فروش در ETFها؛ نشانه‌ای از مداخله طبق داده‌های گلدمن ساکس، در نیمه دوم ژانویه حدود ۱۱۰ میلیارد دلار خروج سرمایه از ETFهای داخلی چین ثبت شده که با فعالیت‌های فروش «تیم ملی» همخوانی دارد. این فشار فروش به‌صورت «تنظیم‌شده» انجام شده تا از افت شدید بازار جلوگیری شود، اما در عین حال رشد بیش از حد را نیز محدود کند. ظرفیت نفوذ بالا؛ مالکیت ۶٪ از بازار سهام A برآوردها نشان می‌دهد که «تیم ملی» حدود ۶٪ از ارزش بازار سهام A چین را در اختیار دارد. این سطح از مالکیت به دولت اجازه می‌دهد تا نقدشوندگی و سنتیمنت بازار را به‌طور مؤثری تحت تأثیر قرار دهد. این گروه شامل نهادهایی مانند صندوق‌های ثروت ملی، شرکت‌های تأمین مالی مارجین و مدیران دارایی دولتی است. هدف سیاست‌گذار؛ رشد تدریجی و فرهنگ سرمایه‌گذاری مقامات چینی به‌دنبال ایجاد فرهنگ سرمایه‌گذاری بلندمدت هستند و در عین حال می‌خواهند از شکل‌گیری حباب‌های سفته‌بازانه جلوگیری کنند. با توجه به اینکه بخش عمده‌ای از دارایی‌های خانوارهای چینی در املاک متمرکز است، دولت به‌دنبال گسترش بازار سرمایه برای تنوع‌بخشی به مسیرهای پس‌انداز و تأمین مالی شرکت‌هاست. در همین حال، سهم بالای سرمایه‌گذاران خرد در معاملات روزانه باعث شده که سیاست‌گذاران نسبت به رفتارهای هیجانی حساس باشند. جمع‌بندی: بازار چین در فاز «رشد کنترل‌شده» مداخله اخیر نشان می‌دهد که پکن به‌دنبال ایجاد یک «روند صعودی آهسته» یا همان slow bull است؛ رشدی که پایدار، منطقی و بدون نوسانات شدید باشد. برای فعالان بازار، این یعنی ورود به فاز «رشد کنترل‌شده» با تمرکز بر سرمایه‌گذاری بلندمدت و اجتناب از موج‌های هیجانی.
در یک نگاه مس در لندن حوالی ۱۲٬۸۶۳ دلار تثبیت شد؛ بدون تغییر محسوس نسبت به روز قبل. آلومینیوم در ۳٬۰۸۰ دلار ایستاد؛ پس از افت ۲.۷٪ در روز جمعه. قلع ۲.۹٪ رشد کرد و به ۴۸٬۰۶۰ دلار رسید؛ پس از افت ۶٪ در جلسه قبلی. سنگ‌آهن ۰.۳٪ افت کرد و به ۹۶.۵۰ دلار رسید؛ تحت فشار افزایش ذخایر بنادر چین. بازار فلزات صنعتی هفته را با آرامش آغاز کرد؛ همزمان با تعطیلات سال نو قمری در آسیا و تعطیلی بازار آمریکا، معامله‌گران در حالت انتظار باقی ماندند. قیمت‌ها عمدتاً بدون تغییر بودند و شاخص‌های کلیدی پس از رشد ماه گذشته، اکنون در حال تثبیت‌اند. این وضعیت نشان می‌دهد بازار در فاز «تثبیت بدون محرک» قرار دارد و منتظر سیگنال‌های جدید از سیاست‌های تجاری و پولی است. این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده توسط بلومبرگ تهیه شده و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان بازخوانی شده است. فلزات صنعتی در حالت انتظار؛ تعطیلات و نبود محرک در آغاز هفته، بسیاری از معامله‌گران آسیایی به دلیل تعطیلات سال نو قمری فعال نبودند و بازار آمریکا نیز تعطیل بود. در چنین فضایی، قیمت فلزات صنعتی عمدتاً بدون تغییر باقی ماندند: مس سه‌ماهه در بورس لندن در سطح ۱۲٬۸۶۳ دلار معامله شد. آلومینیوم پس از افت روز جمعه، در ۳٬۰۸۰ دلار تثبیت شد. قلع با رشد ۲.۹٪ به ۴۸٬۰۶۰ دلار رسید؛ جبران بخشی از افت شدید هفته قبل. این رفتار نشان می‌دهد بازار در فاز «تثبیت بدون محرک» قرار دارد؛ جایی که معامله‌گران منتظر سیگنال‌های جدید هستند. شاخص LMEX؛ پس از رکورد، در حال عقب‌نشینی شاخص LMEX که عملکرد ۶ فلز اصلی در لندن را دنبال می‌کند، ماه گذشته به دلیل خریدهای گسترده چین و ضعف دلار آمریکا به رکوردهای جدید رسید. اما اکنون، این شاخص کمی عقب‌نشینی کرده و بازار در انتظار محرک‌های جدید است؛ از جمله: تصمیمات احتمالی درباره تعرفه‌های وارداتی آمریکا چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو سنگ‌آهن؛ افت ادامه‌دار در برابر رشد عرضه در بازار سنگ‌آهن، قیمت‌ها با افت ۰.۳٪ به ۹۶.۵۰ دلار رسیدند. این افت ششمین هفته متوالی کاهش را رقم زده است. علت اصلی این روند: افزایش ذخایر بنادر چین رشد تولید توسط شرکت‌های بزرگ معدنی این داده‌ها نشان می‌دهد که بازار فولاد همچنان تحت فشار عرضه قرار دارد. توقف در معدن جدید گینه؛ شوک عرضه احتمالی شرکت Rio Tinto اعلام کرده که فعالیت در معدن جدید SimFer در گینه به دنبال مرگ یکی از کارکنان پیمانکار متوقف شده است. تحقیقات در جریان است و مدیرعامل شرکت، Simon Trott، قرار است این هفته به گینه سفر کند. این توقف می‌تواند بر عرضه سنگ‌آهن در آینده تأثیر بگذارد، هرچند فعلاً اثر فوری در بازار دیده نمی‌شود. جمع‌بندی: بازار فلزات در فاز «تثبیت بدون جهت» در مجموع، بازار فلزات صنعتی در آغاز هفته در حالت تثبیت بدون جهت قرار دارد. تعطیلات آسیایی، نبود معامله‌گران آمریکایی، و فقدان محرک‌های جدید باعث شده قیمت‌ها در محدوده‌های فعلی باقی بمانند. تا زمانی که سیگنال‌های تازه از سمت تعرفه‌ها یا سیاست پولی منتشر نشود، بازار احتمالاً در همین فاز باقی خواهد ماند.
پلتفرم X به رهبری ایلان ماسک در حال معرفی قابلیت جدید Smart Cashtags است که امکان معامله مستقیم رمزارز و سهام را بدون خروج از تایم‌لاین فراهم می‌کند. مدیر محصول X، نیکیتا بیر، تأکید کرده این ویژگی تجربه کاربران را با اسپم یا حملات گروهی مختل نخواهد کرد. این تغییر تایم‌لاین را به یک تالار معاملاتی زنده تبدیل کرده و رقابت فین‌تک در شبکه‌های اجتماعی را وارد مرحله جدیدی می‌کند.
بازار کریپتو در میانه فوریه ۲۰۲۶ در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است. بیتکوین پس از افت از اوج ۱۱۰ هزار دلار، در محدوده ۶۸٬۸۰۰ دلار تثبیت شده و اتریوم نیز به نزدیکی ۲٬۰۵۰ دلار رسیده است. همزمان شاخص نزدک کمی عقب‌نشینی کرده و هیچ دارایی نقش هدایتگر بازار را ندارد. سرمایه‌گذاران در حال بررسی هستند: آیا بازار در حال استراحت است یا فروش گسترده‌ای در راه است؟ در یک نگاه بیتکوین نزدیک ۶۸٬۸۰۰ دلار تثبیت شده؛ کاهش حدود ۳۷٪ از اوج ۱۱۰ هزار دلاری. اتریوم حوالی ۲٬۰۵۰ دلار؛ تقریباً نصف سقف ۴ هزار دلاری. نزدک از اوج ۲۶ هزار واحدی عقب‌نشینی کرده و در محدوده ۲۴٬۸۰۰ معامله می‌شود. هیچ دارایی هدایتگر بازار نیست؛ بازار فعلاً در مرحله انتظار قبل از رشد جدید است. منبع گزارش این مقاله بر پایه داده‌های منتشرشده توسط investinglive و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان آماده شده است. تمرکز متن روی پیامدهای کلی بازار است، نه تحلیل تکنیکال. بیتکوین و اتریوم در برابر سرد شدن نزدک بیتکوین در محدوده ۶۸٬۸۰۰ دلار تثبیت شده است؛ سطحی که پس از افت شدید از اوج ۱۱۰ هزار دلار شکل گرفته است. اتریوم نیز با قیمت حدود ۲٬۰۵۰ دلار تقریباً نصف ارزش سقف قبلی خود را از دست داده است. این تثبیت به معنی استراحت کوتاه بازار است، نه نشانه بازگشت سریع؛ چون شاخص نزدک پس از دوره رشد سال ۲۰۲۵ کمی عقب‌نشینی کرده است. نزدک: رشد کمتر، افت آرام شاخص نزدک در محدوده ۲۴٬۸۰۰ معامله می‌شود و نسبت به اوج خود کمی عقب‌نشینی کرده است. رشدها انرژی کمتری دارند. افت‌ها آرام و مشخص هستند. مشارکت سرمایه‌گذاران کمتر شده است. این نشان می‌دهد بازار در مرحله انتظار است و دارایی‌های پرریسک مانند کریپتو برای صعود، نیاز به محرک یا رهبر جدید دارند. بیتکوین: تثبیت، نه انباشت افت ۳۷٪ بیتکوین در مقایسه با اوج تاریخی طبیعی است، اما جهش‌های اخیر متوسط بوده و قیمت نتوانسته محدوده ۷۵–۸۰ هزار دلار را پس بگیرد. به زبان ساده: بازار هنوز به اندازه کافی خریدار ندارد و تثبیت فعلی به معنی جمع شدن واقعی سرمایه‌ها نیست. انباشت زمانی اتفاق می‌افتد که تعداد خریداران بیشتر شود و رشد قیمت‌ها پایدار باشد. اتریوم: ضعف نسبی اتریوم با افت ۵۰٪ نسبت به سقف ۴ هزار دلاری، شرایط شکننده‌ای دارد: جهش‌های آن نسبت به بیتکوین کندتر است. مقاومت‌های مهم بازپس گرفته نشده است. به محدوده‌های سقوط نزدیک‌تر است تا صعود این ضعف نشان می‌دهد که معامله‌گران محتاط هستند و بازار آماده یک موج صعودی بزرگ نیست. وضعیت قدرت بازار رتبه‌بندی قدرت بازار بر اساس داده‌ها: نزدک – کمی عقب‌نشینی کرده اما ساختاراً سالم بیتکوین – تثبیت شده اما بدون هدایتگر مشخص اتریوم – ضعیف‌ترین بخش بازار نبود یک دارایی رهبر، پیام اصلی این مرحله است: بازار در انتظار روشن شدن مسیر است. چه چیزی می‌تواند بازار را تغییر دهد؟ برای ورود به فاز صعودی جدید: نزدک باید دوباره رشد پایدار نشان دهد. بیتکوین باید محدوده ۷۵–۸۰ هزار دلار را پس بگیرد. اتریوم باید در جهش‌ها عملکرد بهتری از بیتکوین داشته باشد. تا آن زمان، هر جهش قیمتی بیشتر یک نوسان کوتاه است تا آغاز روند جدید. جمع‌بندی: بازار در فاز «انتظار محتاطانه» داده‌ها، بازخوانی شده توسط یوتوتایمز، نشان می‌دهند بازار کریپتو در مرحله انتظار محتاطانه است: انباشت گسترده رخ نداده است. فشار فروش شدید دیده نمی‌شود. تا زمانی که یک دارایی نقش رهبر را بر عهده نگیرد، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط عمل کنند. به زبان ساده: بازار فعلاً نفس می‌کشد و آماده تصمیم‌گیری بزرگ بعدی نیست.
در یک نگاه تغییر ماهیت بازار: تبدیل شدن طلا از یک پناهگاه امن به یک دارایی سفته‌بازانه و حبابی در بازارهای چین. اهرم‌های خطرناک: افزایش بی‌سابقه معاملات آتی و استفاده از اهرم‌های مالی (Leverage) که خطر نوسانات ناگهانی را تشدید کرده است. سقوط تقاضای مصرفی: کاهش معنادار خرید جواهرات در چین همزمان با رکوردشکنی قیمت‌ها؛ تضادی که نشان‌دهنده غیربنیادی بودن رشد قیمت است. هشدار کپیتال اکونومیکس: احتمال تخلیه ناگهانی حباب و ورود بازار طلا به یک دوره نوسان شدید و مخرب. بازار طلای چین در حالی رکوردهای قیمتی را تجربه می‌کند که نشانه‌های بنیادین، تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند. مؤسسه تحقیقاتی بریتانیایی Capital Economics در تازه‌ترین تحلیل خود هشدار داده است رشد اخیر قیمت طلا در چین بیش از آنکه ناشی از تقاضای واقعی باشد، نتیجه افزایش معاملات اهرمی و ورود سرمایه‌های سفته‌بازانه است؛ وضعیتی که می‌تواند به یک اصلاح سنگین و ناگهانی منجر شود. چرا رشد قیمت طلا در چین نگران‌کننده شده است؟ در شرایطی که اقتصاد چین با رکود بخش مسکن و محدودیت‌های بازار سهام مواجه است، بخشی از نقدینگی سرگردان به بازارهای آتی طلا هدایت شده است. این جابه‌جایی سرمایه باعث شده حجم معاملات کاغذی بسیار سریع‌تر از تقاضای فیزیکی رشد کند. “ «افزایش قیمت طلا در چین بیش از آنکه بازتاب تقاضای مصرفی باشد، نتیجه گسترش موقعیت‌های سفته‌بازانه در بازار آتی است.» طبق تحلیل Capital Economics: این تغییر رفتار سرمایه‌گذاران، ماهیت بازار را از «پناهگاه امن» به «دارایی پرریسک کوتاه‌مدت» تبدیل کرده است تضاد مهم: افت خرید جواهرات در اوج قیمت‌ها یکی از سیگنال‌های هشداردهنده، کاهش تقاضای فیزیکی است. به‌طور سنتی، رشد پایدار قیمت طلا با افزایش تقاضای مصرفی یا خرید بانک‌های مرکزی همراه است. اما اکنون: خرید جواهرات کاهش یافته رشد قیمت بیشتر در بازارهای مشتقه دیده می‌شود سرمایه‌گذاران خرد با اهرم بالا وارد بازار شده‌اند این واگرایی میان «بازار واقعی» و «بازار کاغذی» معمولاً در مراحل پایانی یک چرخه هیجانی مشاهده می‌شود. اهرم‌های مالی؛ موتور رشد یا بمب ساعتی؟ افزایش استفاده از Leverage مهم‌ترین ریسک فعلی بازار است. در معاملات آتی، حتی نوسان‌های محدود می‌تواند موجی از کال‌مارجین ایجاد کند. اگر قیمت‌ها وارد فاز اصلاح شوند: فعال شدن فروش اجباری تشدید فشار نزولی شکل‌گیری چرخه سقوط سریع چنین ساختاری بازار را نسبت به شوک‌های بیرونی – از جمله تغییرات نرخ بهره آمریکا یا تقویت دلار – بسیار آسیب‌پذیر می‌کند. ارتباط با سیاست‌های جهانی؛ نقش دلار و فدرال رزرو بازار طلای چین جدا از تحولات جهانی نیست. اگر سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو ادامه یابد یا دلار تقویت شود، فشار مضاعفی بر معاملات اهرمی وارد خواهد شد. در چنین شرایطی، بازارهایی که بر پایه سفته‌بازی رشد کرده‌اند، بیشترین آسیب را خواهند دید. آیا اصلاح سنگین در راه است؟ تحلیل داده‌ها نشان می‌دهد فاصله میان تقاضای واقعی و حجم معاملات کاغذی افزایش یافته است. تا زمانی که این عدم‌توازن اصلاح نشود، هر موج صعودی می‌تواند شکننده باشد. سناریوی محتمل از نگاه تحلیلگران: تداوم نوسان شدید اصلاح مقطعی اما عمیق خروج سرمایه‌گذاران خرد از معاملات اهرمی جمع‌بندی بازار طلای چین اکنون در نقطه‌ای حساس قرار دارد؛ جایی که رشد سریع قیمت‌ها با کاهش تقاضای فیزیکی همراه شده و معاملات اهرمی نقش اصلی را بازی می‌کنند. هشدار Capital Economics نشان می‌دهد در صورت تغییر شرایط نقدینگی یا سیاست‌های پولی جهانی، این بازار می‌تواند وارد فاز اصلاحی پرنوسان شود. برای سرمایه‌گذاران خرد، مهم‌ترین نکته در شرایط فعلی مدیریت ریسک و پرهیز از استفاده افراطی از اهرم‌های مالی است. این مطلب بر اساس داده‌ها و تحلیل منتشرشده توسط Capital Economics تهیه و توسط تحریریه یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم و منتشر شده است.
بِسِنت، وزیر خزانه‌داری امریکا، در تازه‌ترین اظهارات خود درباره تعرفه‌های فلزات اعلام کرد که امروز صبح با دفتر نمایندگی تجاری آمریکا (USTR) گفت‌وگو کرده و هنوز مشخص نیست تصمیم نهایی چه خواهد بود. او تأکید کرد که اگر اقدامی انجام شود، احتمالاً تنها شفاف‌سازی درباره اقلام جانبی و موارد فرعی خواهد بود و تصمیم نهایی بر عهده رئیس‌جمهور ترامپ است. او درباره کسری بودجه آمریکا نیز گفت: «من بازار را به گزارش CBO ترجیح می‌دهم»، و اشاره کرد که ارزیابی‌های بازار برای او معتبرتر است. در بخش دیگری از سخنانش درباره تجارت با چین تأکید کرد: «ما نمی‌خواهیم از چین جدا شویم؛ هدف ما کاهش ریسک است، نه قطع ارتباط.» بِسِنت همچنین درباره چشم‌انداز رشد اقتصادی آمریکا گفت که احتمال دارد رشد اقتصادی در سه‌ماهه چهارم به ۳ درصد یا حتی بالاتر برسد. او در مورد فدرال رزرو نیز پیش‌بینی کرد که نرخ تورم آمریکا تا اواسط امسال به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو نزدیک خواهد شد.
در یک نگاه وزیر خارجه اوکراین از همتای چینی برای سفر به کی‌یف دعوت کرد. چین نیز دعوتی رسمی برای سفر وزیر خارجه اوکراین به پکن ارسال کرد. پکن می‌تواند «نقشی مهم» در نزدیک‌سازی به صلحی «عادلانه» ایفا کند. این دیدار در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ انجام شد؛ بستری برای دیپلماسی چندجانبه. در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ، وزرای خارجه چین و اوکراین دیداری مهم داشتند؛ دیداری که می‌تواند مسیر دیپلماسی در بحران اوکراین را تحت تأثیر قرار دهد. دیپلماسی در مونیخ؛ چین و اوکراین به گفت‌وگو بازگشتند در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ، وزرای خارجه چین و اوکراین دیداری دوجانبه داشتند—دیداری که در فضای پرتنش ژئوپلیتیکی منطقه، می‌تواند نشانه‌ای از تلاش برای بازسازی کانال‌های دیپلماتیک باشد. دعوت متقابل؛ نشانه‌ای از باز شدن درهای گفت‌وگو وزیر خارجه اوکراین از همتای چینی خود برای سفر به کی‌یف دعوت کرده و در مقابل، دعوتی رسمی برای سفر به پکن دریافت کرده است. نقش چین در مسیر صلح؛ فرصت یا چالش؟ در این دیدار، طرف اوکراینی تأکید کرده که چین می‌تواند «نقشی مهم» در نزدیک‌سازی به صلحی «عادلانه» ایفا کند. از نگاه یوتوتایمز، این عبارت نشان‌دهنده تمایل کی‌یف به بهره‌گیری از نفوذ پکن در تعامل با روسیه است، اما در عین حال، چالش‌هایی نیز در مسیر تعریف «صلح عادلانه» وجود دارد—به‌ویژه با توجه به مواضع چین در مجامع بین‌المللی. جمع‌بندی استراتژیک یوتوتایمز دیدار وزرای خارجه چین و اوکراین در مونیخ، نشانه‌ای از ورود به فاز سنجش دیپلماتیک و بازتعریف نقش‌ها در بحران اوکراین است. از نگاه یوتوتایمز، اگر این گفت‌وگوها به سطح عملیاتی برسند، چین می‌تواند به‌عنوان یک بازیگر کلیدی در مسیر صلح ایفای نقش کند—اما مسیر پیش‌رو همچنان پیچیده و وابسته به تعریف مشترک از «عدالت» در پایان جنگ خواهد بود.
