دلار دیروز دور دوم از حمایت را تجربه کرد، چرا که کنفرانس مطبوعاتی نسبتاً متمایل به سیاست‌های انقباضی پاول (رئیس فدرال رزرو) همچنان بر بازارهایی که از کمبود داده‌های اقتصادی رنج می‌برند، تأثیرگذار بود. با این حال، به نظر ما (تیم تحلیل ING) شرایط لازم برای ادامه‌ی یک روند صعودی بزرگ دیگر در دلار آمریکا وجود ندارد. در همین حال، ژاپن برای مهار نوسانات ین مداخله‌ی لفظی کرده و در بریتانیا نیز نگاه‌ها به موقعیت سیاسی ریوز دوخته شده است. دلار آمریکا: توجیه رشد بیشتر دشوارتر شده است دلار دیروز از اثرات پس‌مانده‌ی کنفرانس مطبوعاتی انقباضی پاول و تا حدی از توافق تجاری آمریکا و چین حمایت بیشتری یافت. در طول سپتامبر و اکتبر، ما بارها توضیح دادیم که معاملات فروش دلار (short-dollar trades) به‌وضوح به بن‌بست خورده‌اند و برای ادامه نیاز به اخبار منفی قوی‌تر علیه دلار دارند. تعطیلی دولت آمریکا باعث شد داده‌های اشتغال نتوانند چنین محرکی ایجاد کنند، و احتیاط پاول درباره کاهش نرخ بهره در دسامبر اکنون باید جدی‌تر گرفته شود. با این حال، پیش‌بینی کوتاه‌مدت ما درباره دلار بیشتر بر «نبود جهت‌گیری مشخص» است تا آغاز یک بازگشت پایدار. دلیل آن نیز دقیقاً کمبود داده‌های اقتصادی است که مانع از شکل‌گیری اطمینان در بازار نسبت به روند کندتر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو می‌شود. از دید ما، شاخص دلار نیروی کافی برای عبور از سطح ۱۰۰ را ندارد. گزارش PCE امروز احتمالاً با تأخیر منتشر خواهد شد. در ژاپن، جفت‌ارز USDJPY اکنون به‌وضوح نگرانی‌هایی برای مقامات ایجاد کرده است. وزیر دارایی، ساتسوکی کاتایاما، شب گذشته گفت که «حرکات بسیار یک‌طرفه و سریع ارز» با «احساس فوریت بالا» در حال رصد است. این اظهارنظر تأیید می‌کند که برای مقامات، سرعت تغییر نرخ اهمیت بیشتری از سطح آن دارد، هرچند تجربه‌های قبلی از مداخله ارزی بانک مرکزی ژاپن نشان داده‌اند که سطوح روانی نرخ نیز نقش دارند. این بار اما یک علامت سؤال بزرگ وجود دارد مبنی بر این که آیا ایالات متحده با مداخله ارزی ژاپن موافقت خواهد کرد یا نه. بازارها ممکن است بخواهند بیازمایند که آیا سطح ۱۵۵.۰ برای ین «خط قرمز» محسوب می‌شود یا خیر — در صورت عدم اقدام در اطراف این سطح، ممکن است معاملات سفته‌بازانه‌ی خرید USDJPY افزایش یابد. با این حال، داده‌های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) توکیو و تولید صنعتی که دیشب منتشر شد، احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را بالا برده‌اند — که سناریوی پایه ماست — هرچند بازارها تنها ۴۵٪ احتمال آن را در نظر گرفته‌اند. یورو: احتمال کاهش بیشتر نرخ‌ها در ECB بسیار پایین است به‌وضوح روشن است که بانک مرکزی اروپا (ECB) در این مرحله می‌خواهد اوضاع را آرام و بدون تغییر نگه دارد. در اینجا خلاصه‌ای از دیدگاه تحلیلگر بانک مرکزی ما، کارستن برژسکی (تحلیلگر ING)، درباره بیانیه و کنفرانس مطبوعاتی دیروز ارائه می‌شود: تنها نکته برجسته، تغییر در عبارت «تعادل ریسک‌ها» به سمت مجموعه‌ای گسترده‌تر از ریسک‌های صعودی و نزولی برای رشد بود. لاگارد اذعان کرد که برخی از ریسک‌های نزولی کاهش یافته‌اند اما برای این تغییر در واژگان اهمیت چندانی قائل نشد. در واقع، رشد اقتصادی منطقه یورو در سه‌ماهه سوم بهتر از انتظار بود (۰.۲٪ نسبت به فصل قبل)، عمدتاً به‌دلیل عملکرد قوی غیرمنتظره فرانسه (۰.۵٪ نسبت به فصل قبل). در هفته‌های آینده، اعضای شورای حکمرانان بانک مرکزی اروپا احتمالاً دیدگاه‌های خود را درباره ارزیابی‌های مربوط به سیاست پولی، تورم و رشد ارائه خواهند داد. اما انتظار تغییر بزرگی نداشته باشید. بانک مرکزی اروپا در حال حاضر در سطح نرخ ۲٪ احساس «خوبی» دارد و احتمال کاهش بیشتر نرخ‌ها پایین است. به هر حال، نرخ جفت‌ارز EURUSD کاملاً تابع حرکات دلار باقی مانده است، و واکنش بازار پس از نشست FOMC باعث شده برخی احتمال شکست سطح ۱.۱۵۰ را مطرح کنند. با این حال، ما شرایط لازم برای افت شدیدتر این جفت‌ارز را نمی‌بینیم. داده‌های اشتغال باید احتیاط پاول را تأیید کنند و اگر کاهش در بازار کار آمریکا ادامه یابد، به نظر ما آستانه لازم برای بازنگری انبساطی‌تر فدرال رزرو چندان بالا نیست. نقش یورو در این میان اندک است، اما بهبود جزئی در رشد اقتصادی و موضع نسبتاً محکم بانک مرکزی اروپا می‌تواند به تقویت آن کمک کند. پیش‌بینی ما همچنان صعودی بودن EURUSD تا پایان سال است. پوند بریتانیا: استعفای ناگهانی ریوز برای بازارها زیان‌بار خواهد بود ما دیروز راهنمایی برای بازار درباره بودجه پاییز بریتانیا منتشر کردیم که در آن چهار سناریو مختلف و تأثیر هر یک بر اوراق قرضه (gilts) و پوند بررسی شده است. در سناریوی پایه ما، وزیر دارایی ریچل ریوز ترکیبی از افزایش مالیات‌ها را ارائه می‌دهد، در حالی که از سیاست‌هایی که منجر به تورم بیشتر می‌شوند پرهیز می‌کند. این موضوع به‌تدریج توسط بازارها در قالب کاهش انتظارات انقباضی بانک مرکزی انگلستان، بازده پایین‌تر اوراق و پوند ضعیف‌تر لحاظ شده است. بر اساس این سناریو، هدف ما برای نرخ EURGBP پس از بودجه ۰.۸۸۰ است. یکی از منابع ریسک برای بازار اوراق و پوند، حتی پیش از روشن شدن جزئیات بودجه، فشار احزاب مخالف برای استعفای ریوز به‌دلیل اعتراف او به ناتوانی در دریافت مجوز لازم برای اجاره منزلش است. این خبر دیروز اندکی فروکش کرد؛ زیرا نخست‌وزیر استارمر به‌طور کامل از ریوز حمایت کرد و یک بنگاه املاک مسئولیت اشتباه را پذیرفت. در ماه ژوئیه، زمانی که به نظر می‌رسید ریوز در آستانه کناره‌گیری است، بازده اوراق قرضه جهش کرد. بازارها نگرانند که تغییر وزیر دارایی می‌تواند به معنای شل‌تر شدن قواعد مالی و افزایش استقراض باشد، به‌ویژه در زمانی که حجم انتشار اوراق قرضه همچنان بالاست. به نظر ما، استعفای ناگهانی ریوز — هرچند بعید — می‌تواند موجب افزایش چشمگیر نوسان در بازار اوراق قرضه و پوند شود. منبع: ING

اخبار منتشر شده از کنفرانس مطبوعاتی پاول مبنی بر وجود دیدگاه‌های به شدت متفاوت در فدرال رزرو درباره مسیر آتی سیاست‌های پولی، منجر به بازنگری ۱۰ نقطه پایه در چرخه تسهیل پولی فدرال رزرو شده و از ارزش دلار حمایت کرده است. ارزهایی با بازدهی پایین مانند ین ژاپن و فرانک سوئیس بیشترین آسیب‌پذیری را در برابر نرخ‌های دلار قوی‌تر دارند، در حالی که ارزهای کالایی  از بهبود روابط تجاری آمریکا و چین استقبال می‌کنند. دلار آمریکا: تضاد در فدرال رزرو، فروش دلار را دشوارتر می‌کند دلار پس از بیانیه کمیته بازار آزاد فدرال و کنفرانس مطبوعاتی شب گذشته، به طور کلی، هرچند اندک، تقویت شد. بیانیه عمدتاً مطابق انتظار بود اما کنفرانس مطبوعاتی به نوعی به «اعتراض به کاهش نرخ» از سوی فدرال رزرو تبدیل شد. در این نشست، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به نظر می‌رسید که بر اساس متنی جدید صحبت می‌کند و تاکید کرد که کاهش نرخ بهره در دسامبر «یک امر مسلم نیست». این موضوع باعث شد قیمت‌گذاری کاهش ۲۵ نقطه پایه در دسامبر، از حدود ۱۰۰ درصد قبلی، به ۷۰ درصد کاهش یابد. فدرال رزرو اکنون استدلال خواهد کرد که احتمال ۷۰ درصدی نیز همچنان بسیار بالا است. درک این موضوع که نرخ سیاستی در مسیر قطعی به سمت محدوده ۳.۰۰/۳.۲۵ درصد نیست، باعث شد سرمایه‌گذاران به اوراق کوتاه‌مدت منحنی نرخ آمریکا روی آورند و حدود ۱۰ نقطه پایه از چرخه تسهیل پولی مورد انتظار کم شود. این فلت شدن نزولی منحنی (Bearish Flattening) بیشترین تأثیر را بر ارزهای با بازدهی پایین فرانک سوئیس و ین گذاشت، در حالی که ارزهای کالایی به پشتوانه بهبود روابط تجاری بین ایالات متحده و چین کمی مصون ماندند. به نظر می‌رسد تأخیر یک ساله در اعمال کنترل‌های صادراتی چین بر مواد خاکی کمیاب یک پیروزی بزرگ برای زنجیره‌های تأمین جهانی باشد. نکته جالب توجه این است که سهام ایالات متحده نسبتاً خوب معامله شده است که نشان می‌دهد داستان سود شرکت‌های هوش مصنوعی، به جای تسهیل پولی فدرال رزرو، محرک اصلی دستاوردهای محدود اما قابل توجه امسال در شاخص S&P 500 است. شب گذشته، شرکت‌های متا (Meta)، آلفابت (Alphabet) و مایکروسافت (MSFT) نتایج ترکیبی (میکس) را منتشر کردند – اگرچه به نظر می‌رسید درآمد کلی (Top-line Revenue) موفقیت‌آمیز بوده است. با بازگشت به فدرال رزرو، اکنون به نظر می‌رسد که کاهش نرخ دسامبر در هاله‌ای از ابهام قرار دارد. بانک مرکزی در مورد تورم آرام‌تر به نظر می‌رسد اما در عین حال، داده‌های مطالبات بیکاری از سطح ایالتی به فدرال رزرو می‌گوید که وضعیت اشتغال بدتر نمی‌شود. و با توجه به عملکرد خوب مصرف و سرمایه‌گذاری تجاری، اکنون به نظر می‌رسد که بحث داخلی سالمی در مورد اینکه آیا نرخ سیاستی خنثی به ۴.۰۰ درصد نزدیک‌تر است تا ۳.۰۰ درصد، وجود دارد. پاول این وضعیت را به عنوان دیدگاه‌های به شدت متفاوت در مورد مسیر آتی نرخ سیاستی توصیف کرد. ارتباطات شب گذشته فدرال رزرو، اکنون فروش دلار را سخت‌تر می‌کند. ما واقعاً به داده‌های ضعیف‌تری از اشتغال ایالات متحده نیاز داریم تا دیدگاه‌ها برای ۷۵ نقطه پایه تسهیل پولی دیگر از سوی بانک مرکزی تا تابستان آینده تقویت شود. در غیر این صورت، ۲۵ نقطه پایه می‌تواند به راحتی از آن چرخه حذف قیمت‌گذاری شود. فراتر از داده‌های هفتگی مطالبات بیکاری امروز، تعطیلی مداوم دولت به این معنی است که تقویم داده‌های ایالات متحده آرام است. انتظار می‌رود دلار همچنان خریدار داشته باشد، به ویژه در برابر ین، جایی که بانک ژاپن به نظر می‌رسد برای سخت‌گیری سیاست‌های خود عجله‌ای ندارد – ظاهراً قبل از افزایش دوباره نرخ، به داده‌های بیشتری در مورد مذاکرات دستمزد و تورم مواد غذایی نیاز دارد. ریسک در اینجا سطح ۱۵۵ برای جفت ارز USDJPY است. به نظر می‌رسد که شاخص دلار می‌تواند برای مدتی در نیمه بالایی محدوده معاملاتی ۹۸ تا ۱۰۰ باقی بماند. یورو: تمرکز بر انتشار داده‌های تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم وضعیت برای جفت ارز EURUSD می‌توانست بدتر باشد. اجماع نظر و دیدگاه بانک ING برای صعود EURUSD به سمت ۱.۲۰ تا پایان سال، تا حد زیادی به یک فدرال رزرو متمایل به تسهیل (داویش) بستگی دارد. اینطور نیست که ما به طور خاص نسبت به یورو خوش‌بین باشیم. بنابراین، نشست فدرال رزرو شب گذشته، دستیابی به پیش‌بینی ۱.۲۰ برای پایان سال را کمی دشوارتر می‌کند. با این حال، EURUSD در طول شب، حمایتی زیر سطح ۱.۱۶۰۰ پیدا کرد، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران از نظر موقعیت‌گیری دلاری بسیار متوازن‌تر از ماه آوریل هستند – موضوعی که فرانچسکو پسوله (تحلیلگر ING) این هفته در مورد آن صحبت کرده است. مسیر بعدی EURUSD کجاست؟ امروز، داده‌های تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم منطقه یورو را خواهیم دید. به یاد داشته باشید که داده‌های نظرسنجی دلگرم‌کننده بوده‌اند، اما داده‌های سخت (Hard Data) در تابستان تاکنون ضعیف بوده‌اند. خبرهای خوشایند صبح امروز با اعلام تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم فرانسه که ۰.۵ درصد نسبت به سه‌ماهه قبل (در مقایسه با ۰.۲ درصد مورد انتظار) بود، مشاهده شد. اما مگر اینکه غافلگیری بزرگ و مثبتی در تولید ناخالص داخلی منطقه یورو – که ۰.۱ درصد فصلی مورد انتظار است – داشته باشیم، دشوار است که EURUSD افزایش زیادی پیدا کند. ما همچنین امروز جلسه مهم بانک مرکزی اروپا را داریم. با این حال، تردید داریم که کریستین لاگارد، رئیس این بانک، احساس کند لازم است در قیمت‌گذاری بازار که به طور بسیار جزئی از یک کاهش دیگر در ۹ ماه آینده حمایت می‌کند، تغییر ایجاد کند. سطح ۱.۱۶۴۰/۵۰ به نظر می‌رسد سقف محدوده کوتاه‌مدت باشد و EURUSD با توجه به ارتباطات شب گذشته فدرال رزرو، اکنون در برابر ۱.۱۵۵۰ آسیب‌پذیرتر است. ریسک‌های نزولی همچنین می‌توانند از هرگونه انتشار داده‌های اولیه شاخص قیمت مصرف‌کننده ماه اکتبر از آلمان، اسپانیا و بلژیک در امروز پدیدار شوند. پوند بریتانیا: به دنبال سقوط پوند نباشید روز گذشته سوالات زیادی از روزنامه‌نگاران در مورد فروش گسترده پوند بریتانیا و همچنین کاهش بازده اوراق قرضه دولتی (Gilt Yields) داشتیم. این امر به نظر نمی‌رسید که با موضوع «فروش بریتانیا» قبل از بودجه ماه نوامبر مطابقت داشته باشد. ما حرکت پوند را بیشتر از منظر بانک مرکزی انگلستان می‌بینیم. در این زمینه، سرمایه‌گذاران انتظار دارند راشل ریوز، وزیر خزانه‌داری بریتانیا، قوانین مالی خود را حفظ کرده و احتمالاً برای بازسازی فضای بودجه (Budget Headroom)، سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تری را اعمال کند. این بدان معناست که بانک مرکزی انگلستان مجبور خواهد بود با کاهش زودهنگام‌تر نرخ بهره، بار این فشار را به دوش بکشد. ما این ماه شاهد حرکت مناسبی در نرخ‌های سوآپ پوند بریتانیا بوده‌ایم، زیرا سرمایه‌گذاران نرخ نهایی بانک مرکزی انگلستان (BoE Terminal Rate) را برای تابستان آینده تا ۳.۲۵ درصد کاهش داده‌اند. با این حال، ممکن است این بازنگری در چرخه سیاست‌های بانک مرکزی انگلستان در حال حاضر به اندازه کافی پیش رفته باشد – به این معنی که تعقیب پوند از طریق سطوح حمایتی بزرگ در GBPUSD در محدوده ۱.۳۱۴۰/۵۰ یا بالاتر از محدوده ۰.۸۸۵۰/۷۰ در EURGBP کمی خطرناک است. بانک مرکزی انگلستانی که برخی از لفاظی‌های هاوکیش (Hawkish Rhetoric) خود را حفظ کند، می‌تواند در نشست آتی کمیته سیاست پولی هفته آینده، باعث بازگشت بخشی از ضررهای پوند شود. منبع: ING

چین تلافی علیه تحقیقات تجاری آمریکا را افزایش داده است و بازارها مجدداً در مورد چشم‌انداز تشدید تمام‌عیار تنش‌ها، عصبی هستند. ریسک‌های نزولی برای دلار وجود دارد اما عمدتاً در برابر سایر ارزهایی که بازدهی پایینی دارند؛ زیرا بازارها فعلاً ترجیح می‌دهند ارزهایی با بتای بالاتر (پرریسک‌تر) را کنار بگذارند. (توضیح اضافه: با وجود اینکه تنش‌ها برای دلار «ریسک نزولی» ایجاد کرده، اما سرمایه‌گذاران در مواجهه با اخبار بد، ترجیح داده‌اند اولاً ارزهای پرریسک (مثل دلار استرالیا) را بفروشند و به دلار پناه ببرند و ثانیاً تنها در برابر ارزهایی که خیلی امن هستند (مثل ین)، دلار ضعیف شده است.) امروز، داده‌های NFIB و سخنرانی پاول را زیر نظر داشته باشید. دلار آمریکا: تکرار ماه آوریل نیست اما ریسک‌ها در حال افزایشند پس از کاهش ریسک تعرفه‌ها در پایان هفته، نگرانی‌های بازار یک شبه دوباره بالا گرفته است. چین در واکنش به تحقیقات ایالات متحده درباره شیوه‌های تجاری این کشور، محدودیت‌هایی را علیه پنج نهاد وابسته به آمریکا در شرکت کشتی‌سازی کره‌ای هانوا اوشن اعمال کرد. لحن پکن همچنان قاطع است، به طوری که وزارت بازرگانی متعهد شده است که در جنگ تجاری «تا آخر مبارزه کند». در همین حال، اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری – که پس از تشدید روز جمعه لحنی مصالحه‌آمیز داشت – در مصاحبه‌ای با فایننشال تایمز مدعی شد که چین می‌خواهد «همه را پایین بکشد». بازار فارکس در واکنش به این تشدید تنش مجدد، تقاضای پناهگاه امن را به نفع ین ژاپن، فرانک سوئیس و یورو نشان داده است، در حالی که دلار کمتر از این مزیت بهره‌مند شده است. در مقابل، دلار استرالیا و دلار نیوزیلند که به شدت به چین وابسته هستند، متحمل ضربه شده‌اند. دیدگاه اصلی ما همچنان این است که تمدید آتش‌بس تعرفه‌ای در ۱ نوامبر، محتمل‌تر از بازگشت به یک جنگ تجاری تمام‌عیار است. با این حال، ریسک‌ها همچنان بالا هستند. آمار تجاری چین که روز دوشنبه منتشر شد، نشان داد که پکن به لطف تنوع قوی صادرات، توانایی اعمال فشار تجاری بر ایالات متحده را دارد. در سناریوی تشدید تنش بیشتر، دلار ممکن است با فشار نزولی روبرو شود. با این وجود، جایگاه مجدد آن به عنوان یک پناهگاه امن و انتظارات مبنی بر عقب‌نشینی احتمالی دولت آمریکا می‌تواند نگرانی‌ها را به سمت اوراق خزانه‌داری سوق دهد. در صورتی که بازارها دلیلی برای کاهش نگرانی‌های خود در مورد وضعیت سیاسی ژاپن پیدا کنند، ین ژاپن با ارزش پایین خود، در موقعیت مناسبی قرار دارد تا از تشدید بیشتر تنش‌ها سود ببرد. بازارهای ایالات متحده امروز پس از یک تعطیلات طولانی، برنامه معاملاتی کامل خود را از سر می‌گیرند، اما بسته شدن دولت آمریکا همچنان حل نشده است. معدود داده‌هایی که امروز منتشر می‌شوند، تأثیر مضاعفی خواهند داشت؛ بنابراین، رصد دقیق نظرسنجی‌های NFIB (فدراسیون ملی کسب‌وکارهای مستقل) در مورد کسب‌وکارهای کوچک، ارزشمند است. زیرشاخص «برنامه استخدام» از ماه مه روندی صعودی داشته اما پایین‌تر از سطوح پایان سال ۲۰۲۴ است. هرگونه اصلاح قابل توجه در این سری آماری که معمولاً نادیده گرفته می‌شود، می‌تواند واکنش بازار را برانگیزد. در حوزه فدرال رزرو، امروز جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، درباره چشم‌انداز اقتصادی و سیاست پولی صحبت خواهد کرد. اما بدون داده‌های جدید شغلی، احتمالاً وی به روایت محتاطانه اخیر خود پایبند خواهد بود. تأثیر سخنان او در سکوت داده‌ها همچنان می‌تواند در بازارها احساس شود و احتمالاً دلار با مقداری ریسک صعودی روبرو است. در برنامه سخنرانی امروز همچنین بوومن و والر (سیاستگذاران متمایل به تسهیل پولی) و کالینز (که در سال ۲۰۲۵ حق رأی خواهد داشت) نیز حضور دارند. همانطور که در به‌روزرسانی ماهانه فارکس ما (تیم تحلیل ING) بیان شد ما از حمایت‌کنندگان بازگشت طولانی‌مدت دلار نیستیم. به محض از سرگیری انتشار داده‌ها، انتظار داریم شواهد بدتر شدن وضعیت اشتغال، دلار را به سطوح اوایل اکتبر و سپس به پایین‌ترین سطح جدید تا پایان سال بازگرداند. اما این هفته نیز ممکن است جهت‌گیری مشخصی به ما ندهد و احتمالاً در کوتاه‌مدت، شاهد اندکی شتاب صعودی بیشتر برای دلار خواهیم بود. یورو: سردردهای فرانسه باقی است تا زمانی که اخبار منفی بزرگی (چه در زمینه اقتصاد کلان و چه تعرفه‌ها) از ایالات متحده منتشر نشود، شک داریم یورو بتواند جهش مجزایی را تجربه کند؛ به خصوص قبل از مشخص شدن وضعیت سیاسی فرانسه. امروز، نخست‌وزیر لکورنو قرار است قبل از اعلام لایحه بودجه خود در روز آینده، در مجلس سخنرانی کند؛ لایحه‌ای که در نهایت شانس او برای بقا در رأی عدم اعتماد (که برای روز پنجشنبه انتظار می‌رود) را تعیین خواهد کرد. سقوط مجدد دولت در این هفته، احتمالاً باعث می‌شود یورو از هرگونه مزیت ناشی از تشدید تنش در مناقشه تجاری آمریکا و چین بی‌بهره بماند. و در صورت کاهش تنش‌های تعرفه‌ای، جفت‌ارز EURUSD احتمالاً هدف خود را روی ۱.۱۵۰ قرار خواهد داد. در سایر نقاط منطقه یورو، انتظار می‌رود نظرسنجی ZEW آلمان امروز در هر دو بخش «انتظارات» و «وضعیت کنونی» بهبودی نشان دهد. با این حال، بعید است که این امر در مقطع فعلی، واکنش زیادی را در یورو ایجاد کند. پوند بریتانیا: داده‌های شغلی با گرایش ملایم به تسهیل پولی گزارش شغلی امروز صبح بریتانیا، گرایشی ملایم به تسهیل پولی (داویش) داشت. رشد دستمزد بخش خصوصی، که یک معیار کلیدی برای بانک مرکزی انگلستان است، کمتر از انتظارات بود و به ۴.۴٪ سال به سال کاهش یافت. از نظر سطحی، سه ماه گذشته به طور پیوسته وضعیت مطلوب‌تری داشته و نرخ سالانه سه‌ماهه اکنون ۲.۴٪ است. ما انتظار داریم نرخ سالانه تا دسامبر به ۳.۷٪ برسد که مطابق با پیش‌بینی خود بانک انگلستان است. با توجه به اینکه رشد دستمزدها در سال‌های اخیر به طور مداوم فراتر از انتظار بوده، صرف مشاهده تحقق این اعداد، به کاهش نگرانی‌ها در مورد ریسک‌های صعودی تورم کمک خواهد کرد. تنها نکته منفی در این گزارش، پرداخت‌های بخش دولتی بود که در ماه گذشته بالا بود. اما این نشان‌دهنده موضع مالی انبساطی فعلی است و لایحه بودجه آتی باید مشخص کند که این روند در سال آینده تکرار نخواهد شد. به طور جداگانه، بیکاری اندکی افزایش یافت. در حالی که مسائل مربوط به کیفیت داده‌ها همچنان ادامه دارد، اداره آمار ملی (ONS) بهبودهایی را مشاهده کرده است. روند کلی همچنان با داده‌های حقوق و دستمزد مطابقت دارد: خنک شدن پیوسته در بازار کار و تعدیل مداوم دستمزدها. کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلیس در ماه نوامبر اکنون بعید به نظر می‌رسد. اما دسامبر – پس از بودجه پاییزی – محتمل‌تر از چیزی است که بازارها قیمت‌گذاری می‌کنند. پیش‌بینی ما همچنان این است که کاهش بعدی در فوریه رخ خواهد داد تا بانک مرکزی بتواند یک گزارش تورم و یک گزارش شغلی دیگر را مشاهده کند. قیمت‌گذاری برای کاهش نرخ در ماه دسامبر از ۷ نقطه پایه به ۹ نقطه پایه افزایش یافته است و نرخ‌های سواپ پوند ۲ ساله پس از انتشار گزارش امروز صبح، ۴ نقطه پایه کاهش یافته‌اند. جفت‌ارز EURGBP به بالای ۰.۸۷۰ صعود کرده است، اگرچه سود بیشتر آن با فشار ناشی از نویزهای سیاسی بیشتر فرانسه روبرو خواهد شد. منبع: ING