ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
گزارش درآمدزایی سه‌ماهه سوم 2025 - بلک راک (Black Rock) سود هر سهم (EPS) واقعی............. 11.55 پیش‌بینی............ 11.31 درآمدزایی فصلی (REVENUE) واقعی............ 6.51 میلیارد دلار پیش‌بینی........... 6.29 میلیارد دلار
چین تلافی علیه تحقیقات تجاری آمریکا را افزایش داده است و بازارها مجدداً در مورد چشم‌انداز تشدید تمام‌عیار تنش‌ها، عصبی هستند. ریسک‌های نزولی برای دلار وجود دارد اما عمدتاً در برابر سایر ارزهایی که بازدهی پایینی دارند؛ زیرا بازارها فعلاً ترجیح می‌دهند ارزهایی با بتای بالاتر (پرریسک‌تر) را کنار بگذارند. (توضیح اضافه: با وجود اینکه تنش‌ها برای دلار «ریسک نزولی» ایجاد کرده، اما سرمایه‌گذاران در مواجهه با اخبار بد، ترجیح داده‌اند اولاً ارزهای پرریسک (مثل دلار استرالیا) را بفروشند و به دلار پناه ببرند و ثانیاً تنها در برابر ارزهایی که خیلی امن هستند (مثل ین)، دلار ضعیف شده است.) امروز، داده‌های NFIB و سخنرانی پاول را زیر نظر داشته باشید. دلار آمریکا: تکرار ماه آوریل نیست اما ریسک‌ها در حال افزایشند پس از کاهش ریسک تعرفه‌ها در پایان هفته، نگرانی‌های بازار یک شبه دوباره بالا گرفته است. چین در واکنش به تحقیقات ایالات متحده درباره شیوه‌های تجاری این کشور، محدودیت‌هایی را علیه پنج نهاد وابسته به آمریکا در شرکت کشتی‌سازی کره‌ای هانوا اوشن اعمال کرد. لحن پکن همچنان قاطع است، به طوری که وزارت بازرگانی متعهد شده است که در جنگ تجاری «تا آخر مبارزه کند». در همین حال، اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری – که پس از تشدید روز جمعه لحنی مصالحه‌آمیز داشت – در مصاحبه‌ای با فایننشال تایمز مدعی شد که چین می‌خواهد «همه را پایین بکشد». بازار فارکس در واکنش به این تشدید تنش مجدد، تقاضای پناهگاه امن را به نفع ین ژاپن، فرانک سوئیس و یورو نشان داده است، در حالی که دلار کمتر از این مزیت بهره‌مند شده است. در مقابل، دلار استرالیا و دلار نیوزیلند که به شدت به چین وابسته هستند، متحمل ضربه شده‌اند. دیدگاه اصلی ما همچنان این است که تمدید آتش‌بس تعرفه‌ای در ۱ نوامبر، محتمل‌تر از بازگشت به یک جنگ تجاری تمام‌عیار است. با این حال، ریسک‌ها همچنان بالا هستند. آمار تجاری چین که روز دوشنبه منتشر شد، نشان داد که پکن به لطف تنوع قوی صادرات، توانایی اعمال فشار تجاری بر ایالات متحده را دارد. در سناریوی تشدید تنش بیشتر، دلار ممکن است با فشار نزولی روبرو شود. با این وجود، جایگاه مجدد آن به عنوان یک پناهگاه امن و انتظارات مبنی بر عقب‌نشینی احتمالی دولت آمریکا می‌تواند نگرانی‌ها را به سمت اوراق خزانه‌داری سوق دهد. در صورتی که بازارها دلیلی برای کاهش نگرانی‌های خود در مورد وضعیت سیاسی ژاپن پیدا کنند، ین ژاپن با ارزش پایین خود، در موقعیت مناسبی قرار دارد تا از تشدید بیشتر تنش‌ها سود ببرد. بازارهای ایالات متحده امروز پس از یک تعطیلات طولانی، برنامه معاملاتی کامل خود را از سر می‌گیرند، اما بسته شدن دولت آمریکا همچنان حل نشده است. معدود داده‌هایی که امروز منتشر می‌شوند، تأثیر مضاعفی خواهند داشت؛ بنابراین، رصد دقیق نظرسنجی‌های NFIB (فدراسیون ملی کسب‌وکارهای مستقل) در مورد کسب‌وکارهای کوچک، ارزشمند است. زیرشاخص «برنامه استخدام» از ماه مه روندی صعودی داشته اما پایین‌تر از سطوح پایان سال ۲۰۲۴ است. هرگونه اصلاح قابل توجه در این سری آماری که معمولاً نادیده گرفته می‌شود، می‌تواند واکنش بازار را برانگیزد. در حوزه فدرال رزرو، امروز جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، درباره چشم‌انداز اقتصادی و سیاست پولی صحبت خواهد کرد. اما بدون داده‌های جدید شغلی، احتمالاً وی به روایت محتاطانه اخیر خود پایبند خواهد بود. تأثیر سخنان او در سکوت داده‌ها همچنان می‌تواند در بازارها احساس شود و احتمالاً دلار با مقداری ریسک صعودی روبرو است. در برنامه سخنرانی امروز همچنین بوومن و والر (سیاستگذاران متمایل به تسهیل پولی) و کالینز (که در سال ۲۰۲۵ حق رأی خواهد داشت) نیز حضور دارند. همانطور که در به‌روزرسانی ماهانه فارکس ما (تیم تحلیل ING) بیان شد ما از حمایت‌کنندگان بازگشت طولانی‌مدت دلار نیستیم. به محض از سرگیری انتشار داده‌ها، انتظار داریم شواهد بدتر شدن وضعیت اشتغال، دلار را به سطوح اوایل اکتبر و سپس به پایین‌ترین سطح جدید تا پایان سال بازگرداند. اما این هفته نیز ممکن است جهت‌گیری مشخصی به ما ندهد و احتمالاً در کوتاه‌مدت، شاهد اندکی شتاب صعودی بیشتر برای دلار خواهیم بود. یورو: سردردهای فرانسه باقی است تا زمانی که اخبار منفی بزرگی (چه در زمینه اقتصاد کلان و چه تعرفه‌ها) از ایالات متحده منتشر نشود، شک داریم یورو بتواند جهش مجزایی را تجربه کند؛ به خصوص قبل از مشخص شدن وضعیت سیاسی فرانسه. امروز، نخست‌وزیر لکورنو قرار است قبل از اعلام لایحه بودجه خود در روز آینده، در مجلس سخنرانی کند؛ لایحه‌ای که در نهایت شانس او برای بقا در رأی عدم اعتماد (که برای روز پنجشنبه انتظار می‌رود) را تعیین خواهد کرد. سقوط مجدد دولت در این هفته، احتمالاً باعث می‌شود یورو از هرگونه مزیت ناشی از تشدید تنش در مناقشه تجاری آمریکا و چین بی‌بهره بماند. و در صورت کاهش تنش‌های تعرفه‌ای، جفت‌ارز EURUSD احتمالاً هدف خود را روی ۱.۱۵۰ قرار خواهد داد. در سایر نقاط منطقه یورو، انتظار می‌رود نظرسنجی ZEW آلمان امروز در هر دو بخش «انتظارات» و «وضعیت کنونی» بهبودی نشان دهد. با این حال، بعید است که این امر در مقطع فعلی، واکنش زیادی را در یورو ایجاد کند. پوند بریتانیا: داده‌های شغلی با گرایش ملایم به تسهیل پولی گزارش شغلی امروز صبح بریتانیا، گرایشی ملایم به تسهیل پولی (داویش) داشت. رشد دستمزد بخش خصوصی، که یک معیار کلیدی برای بانک مرکزی انگلستان است، کمتر از انتظارات بود و به ۴.۴٪ سال به سال کاهش یافت. از نظر سطحی، سه ماه گذشته به طور پیوسته وضعیت مطلوب‌تری داشته و نرخ سالانه سه‌ماهه اکنون ۲.۴٪ است. ما انتظار داریم نرخ سالانه تا دسامبر به ۳.۷٪ برسد که مطابق با پیش‌بینی خود بانک انگلستان است. با توجه به اینکه رشد دستمزدها در سال‌های اخیر به طور مداوم فراتر از انتظار بوده، صرف مشاهده تحقق این اعداد، به کاهش نگرانی‌ها در مورد ریسک‌های صعودی تورم کمک خواهد کرد. تنها نکته منفی در این گزارش، پرداخت‌های بخش دولتی بود که در ماه گذشته بالا بود. اما این نشان‌دهنده موضع مالی انبساطی فعلی است و لایحه بودجه آتی باید مشخص کند که این روند در سال آینده تکرار نخواهد شد. به طور جداگانه، بیکاری اندکی افزایش یافت. در حالی که مسائل مربوط به کیفیت داده‌ها همچنان ادامه دارد، اداره آمار ملی (ONS) بهبودهایی را مشاهده کرده است. روند کلی همچنان با داده‌های حقوق و دستمزد مطابقت دارد: خنک شدن پیوسته در بازار کار و تعدیل مداوم دستمزدها. کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلیس در ماه نوامبر اکنون بعید به نظر می‌رسد. اما دسامبر – پس از بودجه پاییزی – محتمل‌تر از چیزی است که بازارها قیمت‌گذاری می‌کنند. پیش‌بینی ما همچنان این است که کاهش بعدی در فوریه رخ خواهد داد تا بانک مرکزی بتواند یک گزارش تورم و یک گزارش شغلی دیگر را مشاهده کند. قیمت‌گذاری برای کاهش نرخ در ماه دسامبر از ۷ نقطه پایه به ۹ نقطه پایه افزایش یافته است و نرخ‌های سواپ پوند ۲ ساله پس از انتشار گزارش امروز صبح، ۴ نقطه پایه کاهش یافته‌اند. جفت‌ارز EURGBP به بالای ۰.۸۷۰ صعود کرده است، اگرچه سود بیشتر آن با فشار ناشی از نویزهای سیاسی بیشتر فرانسه روبرو خواهد شد. منبع: ING
دلار در جریان معاملات عصر جمعه بازار فارکس، آسیب‌پذیری خود را آشکار کرد. همچنان این نگرانی وجود دارد که افزایش تعرفه‌های آمریکا در سال جاری، سرانجام در داده‌های اقتصادی آشکار شود و بار دیگر تصور «استثناگرایی اقتصادی آمریکا» را به چالش بکشد. در غیاب مداوم داده‌های جدید از اقتصاد ایالات متحده، این هفته تحت سلطه سخنرانی مقامات بانک‌های مرکزی در نشست‌های صندوق بین‌المللی پول (IMF) و همچنین تحولات سیاسی بین‌المللی خواهد بود. دلار آمریکا: رصد مذاکرات آمریکا و چین تهدید دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، مبنی بر افزایش تعرفه‌ها علیه چین در روز جمعه گذشته، باعث واکنش شدید در بازارهای فارکس و اوراق قرضه شد. نرخ برابری دلار آمریکا در برابر یوان چین (USDCNH) به شدت افزایش یافت، اما شاخص دلار (DXY) بیش از آن کاهش پیدا کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران بر این باور بودند که اثر منفی این تصمیم بر اقتصاد آمریکا بیشتر از چین خواهد بود. داده‌های صادراتی منتشرشده از چین در شب گذشته تأیید می‌کند که این کشور توانسته است پایه صادراتی خود را تا حد قابل توجهی از وابستگی به آمریکا دور کند. همچنین، کاهش ۵ تا ۸ نقطه پایه‌ای در بازده اوراق خزانه کوتاه‌مدت آمریکا در روز جمعه نشان داد که این مسئله بیشتر یک تهدید کلان برای اقتصاد آمریکاست تا یک موج فروش دارایی‌های آمریکایی. از آن زمان تاکنون، معاملات آتی سهام آمریکا حدود نیمی از افت روز جمعه را جبران کرده‌اند؛ زیرا لحن مقامات واشنگتن اندکی آشتی‌جویانه‌تر شده است. تهدید تعرفه‌های ۱۰۰ درصدی اضافی بر واردات چین برای ۱ نوامبر تعیین شده، یعنی اندکی پس از دیدار احتمالی ترامپ و شی جین‌پینگ در حاشیه نشست APEC در کره جنوبی. به بیان دیگر، هنوز زمان زیادی برای مانور و چانه‌زنی دو طرف تا پیش از ۱ نوامبر باقی است. در همین حال، هیچ نشانه‌ای از پایان تعطیلی دولت آمریکا دیده نمی‌شود و نبود داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان ادامه دارد. بازارهای شرط‌بندی نیز تغییری در ارزیابی خود نداده‌اند و با احتمال ۶۷ درصدی پیش‌بینی می‌کنند که تعطیلی دولت تا ماه نوامبر ادامه یابد. در نتیجه، تمرکز اصلی بازارها این هفته بر سخنرانی مقامات بانک‌های مرکزی خواهد بود. تعداد زیادی از مقامات ارشد بانک‌های مرکزی در نشست پاییزی IMF در واشنگتن سخنرانی خواهند داشت. از جمله مهم‌ترین آن‌ها، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در روز سه‌شنبه و کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، در روز پنجشنبه هستند. انتظار می‌رود تمرکز قابل‌توجهی بر بازار سهام آمریکا وجود داشته باشد. در همین چارچوب، صندوق بین‌المللی پول فردا گزارش «ثبات مالی جهانی» خود را منتشر می‌کند که به احتمال زیاد نگرانی‌هایی درباره سطح ارزش‌گذاری فعلی بازار سهام مطرح خواهد کرد. برای مقایسه، نسبت قیمت به سود تعدیل‌شده بر اساس چرخه (CAPE) برای شاخص S&P 500 اکنون حدود ۳۹ است، در حالی‌که در اوج حباب دات‌کام رقم ۴۵ بود و میانگین بلندمدت بین ۱۰ تا ۲۵ قرار دارد. همچنین این هفته، کتاب بژ فدرال رزرو (Beige Book) چهارشنبه شب منتشر می‌شود؛ گزارشی که از نزدیک برای یافتن نشانه‌هایی از کندی بیشتر در بازار کار بررسی خواهد شد. با توجه به تعطیلات رسمی در ژاپن و آمریکا امروز، انتظار می‌رود معاملات بازار فارکس آرام باشد؛ زیرا اوراق خزانه آمریکا معامله نمی‌شوند. انتظار می‌رود شاخص دلار در واکنش به تیترهای خبری مربوط به روابط آمریکا و چین نوسان کند اما سطح ۹۹٫۵۰ سقف کوتاه‌مدتی به نظر می‌رسد و احتمال دارد در روزهای سه‌شنبه یا چهارشنبه و هم‌زمان با سخنرانی پاول و انتشار کتاب بژ، تا محدوده ۹۸٫۰۰ کاهش یابد. یورو: تعریف جنون تکرار یک کار بارها و بارها و انتظار نتایج متفاوت داشتن، معمولاً به عنوان تعریف آلبرت اینشتین از جنون شناخته می‌شود. برخی ممکن است این تعریف را به سیاست فرانسه در حال حاضر نسبت دهند؛ جایی که امانوئل مکرون بار دیگر سباستین لکورنو را به عنوان نخست‌وزیر منصوب کرده و از او خواسته است بودجه‌ای اصلاح‌شده را به پارلمان ارائه دهد. با این حال، انتظار می‌رود این بودجه رد شود و در نتیجه، رأی عدم اعتماد به دولت در روزهای آینده مطرح گردد؛ رخدادی که فرانسه را بار دیگر بدون دولت باقی خواهد گذاشت. این وضعیت خبر خوبی برای یورو نیست، هرچند احتمالاً اثر آن بیشتر در نرخ‌هایی مانند EURCHF دیده می‌شود تا EURUSD . جالب است که EURUSD علی‌رغم بازگشت نیمی از افت بازار سهام آمریکا در روز جمعه، همچنان بخشی از سود خود را حفظ کرده است. احتمالاً بازگشایی بازار اوراق خزانه آمریکا در روز سه‌شنبه تهدید بزرگ‌تری برای ادامه روند صعودی EURUSD باشد؛ زیرا بازده اوراق ممکن است دوباره افزایش یابد. ما ترجیح می‌دهیم EURUSD در هفته‌های آینده در محدوده ۱٫۱۷۰۰ معامله شود اما محتمل‌ترین زمان برای تحقق این هدف احتمالاً به ارتباطات و اظهارات فدرال رزرو در همین هفته بستگی دارد. ین ژاپن: پیگیری تحولات سیاسی ژاپن دقیقاً یک هفته پیش، نرخ USDJPY به‌دنبال پیروزی سانائه تاکائچی در انتخابات رهبری حزب حاکم LDP و احتمال نخست‌وزیری او، جهش کرد. اما اکنون حزب متحد ائتلافی کومیتو از این ائتلاف جدا شده و تمرکز بر این است که کدام جناح می‌تواند اکثریت آرا را برای تعیین نخست‌وزیر جدید در زمان بازگشایی پارلمان – که احتمالاً دوشنبه آینده است – به‌دست آورد. احزاب مخالف تلاش می‌کنند بر سر یک نامزد مشترک به توافق برسند، هرچند پیروزی اپوزیسیون در این مقطع بیشتر به عنوان ریسک دنباله‌دار (Tail Risk) در نظر گرفته می‌شود. در هر صورت، به نظر می‌رسد USDJPY تا زمانی که موقعیت تاکائچی تثبیت نشود، قادر به بازگشت به سقف‌های قبلی نخواهد بود – و این روند ممکن است یک یا دو هفته دیگر طول بکشد. در این میان، نرخ USDJPY باید با اخبار مربوط به روابط آمریکا و چین و همچنین به‌روزرسانی‌های احتمالی از سوی فدرال رزرو نیز دست‌وپنجه نرم کند. یک احتمال دور از ذهن اما محتمل وجود دارد که نرخ USDJPY تا پایان ماه دوباره به محدوده ۱۴۷ تا ۱۴۸ بازگردد اما برای تحقق این سناریو، چند عامل مهم باید هم‌زمان با یکدیگر منطبق شوند. منبع: ING
مالکان استرالیایی خودروهای تسلا شکایتی گروهی علیه این شرکت مطرح کرده‌اند و ادعا می‌کنند که تسلا در ارائه قابلیت‌های وعده‌داده‌شده رانندگی خودکار کوتاهی کرده است. این شکایت شامل حدود ۱۰۰ هزار خودرو می‌شود که پیش از سال ۲۰۲۴ فروخته شده‌اند. شاکیان می‌گویند برای نرم‌افزار رانندگی خودکار (نظارتی) تا سقف ۱۰,۱۰۰ دلار استرالیا پرداخت کرده‌اند، اما این قابلیت روی مدل‌های ۳ و Y با سخت‌افزار نسل سوم (HW3) فعال نشده است. وکیل نماینده مالکان اعلام کرده که «هزاران استرالیایی» به این شکایت پیوسته‌اند و معتقدند تبلیغات تسلا توانایی‌های خودرو را بیش از واقعیت نشان داده و بسیاری از ارتقاءها هرگز ارائه نشده‌اند. این اختلاف به سال ۲۰۱۶ بازمی‌گردد، زمانی که تسلا اعلام کرد تمام خودروهای تولیدی از اکتبر آن سال دارای سخت‌افزار لازم برای رانندگی خودکار هستند. اما این قابلیت هنوز برای بسیاری از مالکان استرالیایی فعال نشده است. تسلا از اظهار نظر درباره این پرونده خودداری کرده است. این شکایت به موج فزاینده بررسی‌های حقوقی و نظارتی درباره ادعاهای تسلا در زمینه رانندگی خودکار می‌افزاید و ممکن است اعتماد مصرف‌کنندگان را کاهش داده و هزینه‌های شرکت را در یکی از بازارهای کلیدی آسیا-اقیانوسیه افزایش دهد.
کازاکس، عضو بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که نرخ بهره فعلی در سطحی نزدیک به وضعیت خنثی قرار دارد. او تأکید کرد که بانک مرکزی اروپا موفق شده به هدف تورمی خود دست یابد. به گفته وی، نرخ بهره ۲٪ برای شرایط فعلی مناسب است. همچنین اشاره کرد که اثر قدرت یورو و قیمت‌های چین، از جمله عوامل ناشناخته قابل‌توجه در ارزیابی‌های اقتصادی هستند.
اسکریوا، عضو بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که ریسک‌های منفی برای رشد اقتصادی تاکنون محقق نشده‌اند. او همچنین تأکید کرد که تورم همچنان کنترل‌شده باقی مانده است.
آتسوشی تاکئوچی، مقام پیشین بانک مرکزی ژاپن، هشدار داد که اگر ین به‌طور شدید به سمت ۱۶۰ واحد در برابر دلار سقوط کند، دولت ژاپن ممکن است مداخله کند. او گفت که مقامات ژاپنی ممکن است کاهش تدریجی ارزش ین را تحمل کنند اما در صورت افت شدید، مداخله ارزی اجتناب‌ناپذیر خواهد بود. تاکئوچی در گفت‌وگو با رویترز اظهار داشت: «تا اینجا افت ین قابل مدیریت بوده، اما اگر بازارها درباره سقوط به ۱۶۰ یا حتی ۱۷۰ صحبت کنند، زنگ خطر به صدا درمی‌آید.» او افزود: «اگر ین تا آن سطح سقوط کند، مقامات باید وارد عمل شوند. حتی اگر مداخله روند کلی را تغییر ندهد، می‌تواند جلوی حرکات افراطی را بگیرد.» این اظهارات در حالی مطرح شد که ین در حال تجربه شدیدترین افت هفتگی خود طی یک سال است و روز جمعه در حدود ۱۵۳ واحد معامله می‌شد. این افت پس از پیروزی سانائه تاکایچی در رقابت رهبری حزب حاکم رخ داد. موضع مالی انبساطی و تأکید او بر محرک‌های اقتصادی، انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را کاهش داده است. تاکئوچی همچنین گفت: در صورت کاهش فاصله نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن، ممکن است ارزش ین تثبیت شود؛ زیرا فدرال رزرو احتمالاً نرخ‌ها را کاهش می‌دهد و بانک مرکزی ژاپن در نهایت سیاست پولی را سخت‌تر خواهد کرد. با این حال، او هشدار داد که اگر تاکایچی نسبت به ضعف بیشتر ین بی‌تفاوت باشد، روند نزولی می‌تواند تشدید شود—با وجود اینکه او در اظهارات عمومی گفته بود «ین هم مزایا دارد و هم معایب». وزیر دارایی ژاپن، شونیچی کاتو، نیز روز جمعه تأکید کرد که توکیو در حال رصد «حرکات افراطی و بی‌نظم» در بازار فارکس است. فعالان بازار سطح ۱۶۰ واحد در برابر دلار را آستانه‌ای می‌دانند که می‌تواند منجر به مداخله مستقیم شود.
رئیس بانک مرکزی آلمان (بوندس‌بانک)، یوآخیم ناگل، نسبت به بی‌تفاوتی در برابر بحران‌های فزاینده اروپا هشدار داد. او خواستار اقدام فوری در برابر رقابت فزاینده چین و چالش‌های تعرفه‌ای شد و تأکید کرد که نهادهای اروپایی در معرض خطر هستند. ناگل هشدار داد که وضعیت فعلی ممکن است آرامش در مرکز طوفان باشد و از قانون‌گذاران اروپایی خواست تا در برابر چالش‌های رو‌به‌افزایش، واکنش فعالانه نشان دهند.
طبق نظرسنجی بانک مرکزی ژاپن، خانوارهای ژاپنی انتظار دارند تورم در افق یک‌ساله به سطح دو رقمی برسد. در این نظرسنجی: ۸۸٪ از خانوارها پیش‌بینی کرده‌اند که قیمت‌ها طی یک سال آینده افزایش خواهد یافت (در مقایسه با ۸۵.۱٪ در نظرسنجی قبلی). میانگین پیش‌بینی تورم یک‌ساله ۱۱.۹٪ و میانه آن ۱۰٪ اعلام شده است. ۸۴.۸٪ از خانوارها انتظار دارند قیمت‌ها طی پنج سال آینده افزایش یابد (در مقایسه با ۸۳.۱٪ قبلی). میانگین پیش‌بینی تورم پنج‌ساله ۱۰٪ و میانه آن ۵٪ بوده است.
پاسکال دونوهو، رئیس یوروگروپ، در اظهارنظری تازه گفت به توانایی دولت فرانسه برای یافتن راه‌حلی جهت مدیریت هزینه‌های عمومی و برنامه‌های استقراض اطمینان دارد. او افزود که تلاش‌های پاریس برای حفظ تعادل مالی و کاهش کسری بودجه در مسیر درستی قرار دارد و ابراز امیدواری کرد دولت فرانسه بتواند با اصلاحات مالی خود، اعتماد بازار را حفظ کند.
صورت‌جلسه نشست بانک مرکزی اروپا نشان می‌دهد که در حال حاضر فشار فوری برای تغییر نرخ‌های سیاستی وجود ندارد. در این گزارش آمده است که محیط اقتصادی نسبت به شرایط معمول، نامطمئن‌تر باقی مانده است و وضعیت فعلی احتمالاً در آینده دستخوش تغییرات قابل‌توجهی خواهد شد. ارزش صبر برای دریافت اطلاعات بیشتر همچنان بالا ارزیابی شده است. چند عضو بانک مرکزی اروپا معتقد بودند که ریسک‌های تورمی به سمت کاهش متمایل است، در حالی که برخی دیگر ریسک تورم را صعودی ارزیابی کرده‌اند. در مجموع، داده‌های اخیر از منظر بانک مرکزی اروپا چشم‌انداز تورم را در وضعیت مطلوبی نشان داده‌اند. همچنین، تنش‌های تجاری به‌عنوان ریسکی دوطرفه برای تورم در نظر گرفته شده‌اند.
هوندا، مشاور سانائه تاکایچی، رئیس حزب حاکم ژاپن، اعلام کرد که بانک مرکزی ژاپن باید در افزایش نرخ بهره با احتیاط عمل کند. وی افزود: زمان دقیق افزایش بعدی نرخ بهره مشخص نیست اما تاکایچی احتمالاً رویکردی محتاطانه در پیش خواهد گرفت. هوندا همچنین گفت: با توجه به پایین بودن انتظارات تورمی، بعید است نرخ USDJPY از سطح ۱۵۵ عبور کند. او تأکید کرد: ضعف ین در شرایطی که اقتصاد در مرحله بازیابی قرار دارد، برای اقتصاد ژاپن مفید است.
سازمان ملی ایمنی ترافیک بزرگراه‌های آمریکا (NHTSA) تحقیقاتی را درباره حدود ۲.۹ میلیون خودروی تسلا آغاز کرده است.
۱۲:۰۰ به وقت ایران – مان از بانک مرکزی انگلیس – موضع: انقباضی، دارای حق رأی ۱۵:۴۵ به وقت ایران – راجرز از بانک مرکزی کانادا – موضع: خنثی، دارای حق رأی ۱۶:۰۰ به وقت ایران – پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا – موضع: خنثی، دارای حق رأی ۱۶:۰۰ به وقت ایران – بوومن از فدرال رزرو – موضع: انبساطی، دارای حق رأی ۱۸:۱۵ به وقت ایران – بوومن از فدرال رزرو – موضع: انبساطی، دارای حق رأی ۱۸:۳۰ به وقت ایران – لین از بانک مرکزی اروپا – موضع: خنثی، دارای حق رأی ۲۰:۱۵ به وقت ایران – بار از فدرال رزرو – موضع: خنثی، دارای حق رأی ۲۰:۳۰ به وقت ایران – موسالم از فدرال رزرو – موضع: انقباضی، دارای حق رأی ۲۰:۳۰ به وقت ایران – کاشکاری از فدرال رزرو – موضع: خنثی، بدون حق رأی ۲۳:۱۵ به وقت ایران – بوومن از فدرال رزرو – موضع: انبساطی، دارای حق رأی ۰۱:۴۰ (فردا) بامداد جمعه به وقت ایران –دالی از فدرال رزرو – موضع: خنثی، بدون حق رأی
عضو بانک مرکزی اروپا، مارتین مولر، اعلام کرد که نرخ تورم در منطقه یورو در سطحی قرار دارد که مورد نظر سیاستگذاران این نهاد است. او همچنین افزود که سناریوی پایه برای اقتصاد اروپا، مسیر بهبود تدریجی است؛ نشانه‌ای از اعتماد به روند بازگشت رشد اقتصادی در ماه‌های آینده.
اُلی رن، عضو سیاست‌گذار بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که وضعیت اقتصادی فعلی مطلوب است، اما در افق میان‌مدت، ریسک‌های نزولی تورم قابل توجه هستند. او این ریسک‌ها را ناشی از عواملی مانند تقویت یورو و تثبیت تورم در بخش دستمزدها و خدمات دانست. رن تأکید کرد که بانک مرکزی اروپا به رویکرد «جلسه‌به‌جلسه» و «مبتنی بر داده‌ها» در تعیین سیاست پولی پایبند خواهد ماند؛ زیرا فضای عدم قطعیت همچنان بالا است. رن یکی از معدود اعضای متمایل به سیاست‌های انبساطی در بانک مرکزی اروپا است و همچنان بر ریسک‌های نزولی تورم در میان‌مدت تأکید دارد، هرچند تصمیم‌گیری نهایی را به داده‌ها وابسته می‌داند.
عضو بانک مرکزی اروپا، خوزه لوئیس اسکریوا، اعلام کرد که قدرت یورو را نباید به‌عنوان یک عامل ریسک اقتصادی بیش از حد بزرگ‌نمایی کرد. او افزود که نرخ‌های بهره فعلی بانک مرکزی اروپا در سطح مناسبی قرار دارند و اقتصاد اروپا نشانه‌های قابل‌توجهی از تاب‌آوری و مقاومت در برابر فشارهای خارجی نشان می‌دهد.
دلار آمریکا به روند صعودی خود ادامه می‌دهد، در حالی که تحولات سیاسی در فرانسه و ژاپن بر دو مؤلفه اصلی شاخص دلار یعنی یورو و ین فشار وارد کرده‌اند. ضرب‌الاجل امروز برای تشکیل دولت جدید در فرانسه خطراتی را برای یورو به همراه دارد، اما به نظر می‌رسد رشد اخیر دلار بیش از حد بوده و صورت‌جلسه امروز فدرال رزرو با گرایش‌های انبساطی می‌تواند اصلاحی در این روند ایجاد کند. در سوی دیگر، بانک مرکزی نیوزیلند با کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره، بازار را غافلگیر کرد. دلار امریکا: روایت داخلی آمریکا رشد شدید دلار را توجیه نمی‌کند عملکرد قوی دلار از ابتدای هفته عمدتاً ناشی از تحولات منفی سیاسی در فرانسه و ژاپن بوده است. این دو ارز ۷۱٪ وزن شاخص دلار را تشکیل می‌دهند که اکنون در بالاترین سطح خود از اوایل ماه اوت قرار دارد. تعطیلی دولت آمریکا که همچنان بدون نشانه‌ای از حل باقی مانده، به‌تنهایی عامل مثبتی برای دلار نیست اما در مقایسه با بحران‌های سیاسی فرانسه و ژاپن، «شر کمتر» محسوب می‌شود. این وضعیت همچنین با متوقف کردن گمانه‌زنی‌ها درباره ضعف بازار کار، به نفع دلار عمل کرده است. برنده بزرگ فعلاً طلاست که به سطح تاریخی ۴۰۰۰ دلار در هر اونس رسیده و استراتژیست‌های کالایی ما (تیم تحلیل ING) فضای بیشتری برای رشد آن می‌بینند. صورت‌جلسه امروز فدرال رزرو از نشست سپتامبر می‌تواند قدرت روند صعودی دلار را به چالش بکشد. برداشت عمومی پس از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو این بود که بیانیه و نمودار نقطه‌ای (دات پلات) گرایش انبساطی دارند، اما کنفرانس مطبوعاتی جروم پاول لایه‌ای از احتیاط را اضافه کرد و برخلاف انتظارها، مسیر مشخصی برای کاهش‌های متوالی ترسیم نکرد. صورت‌جلسه امروز نشان خواهد داد که اجماع درون کمیته بازار آزاد درباره نرخ‌ها، اشتغال و تورم چگونه است. یکی از منابع بالقوه فشار نزولی بر دلار، هرگونه حمایت از کاهش ۵۰ نقطه پایه است. تنها استیون میران به آن رأی داده بود و پاول گفته بود «هیچ حمایت گسترده‌ای» برای چنین اقدامی وجود ندارد — اما آیا اعضای دیگری نیز به‌طور علنی درباره آن صحبت کرده‌اند؟ با بررسی قیمت‌گذاری ضمنی نرخ بهره در بازار OIS، برداشت ما این است که بازار هنوز در پیش‌بینی کاهش‌ها بیش از حد محتاط است. اکنون ۴۵ نقطه پایه کاهش برای دسامبر قیمت‌گذاری شده، اما فراتر از آن، قیمت‌گذاری محافظه‌کارانه است — تنها ۶۷ نقطه پایه تا پایان سه‌ماهه اول ۲۰۲۶. در همین محدوده است که احتمال بازتسعیر انبساطی و ضعف دلار وجود دارد. علاوه بر صورت‌جلسه فدرال رزرو، تمرکز زیادی بر اخبار مربوط به تعطیلی دولت آمریکا باقی خواهد ماند. با توجه به اینکه دلار از این موضوع آسیب چندانی ندیده، معتقدیم هرگونه نشانه‌ای از گفت‌وگوهای سازنده میان احزاب تنها حمایت محدود و کوتاه‌مدتی برای دلار ایجاد خواهد کرد. یورو: تمرکز امروز بر فرانسه است نخست‌وزیر مستعفی فرانسه از سوی رئیس‌جمهور مکرون مأمور شده تا آخرین تلاش خود را برای متحد کردن پارلمان به‌شدت دوقطبی‌شده و تشکیل دولتی که بتواند مسائل فوری بودجه‌ای را حل کند، انجام دهد. ضرب‌الاجل این تلاش‌ها برای امشب تعیین شده است. در صورت شکست مذاکرات، انتخابات زودهنگام پارلمانی به سناریوی پایه تبدیل خواهد شد و همچنین احتمال استعفای مکرون افزایش می‌یابد — هرچند این احتمال بسیار کمتر است. بازارهای شرط‌بندی احتمال برگزاری انتخابات تا پایان هفته آینده را ۶۰ تا ۶۵ درصد و احتمال پایان ریاست‌جمهوری مکرون تا پایان سال را تنها ۱۵ درصد برآورد کرده‌اند. اگر انتخابات زودهنگام اعلام شود، ممکن است شاهد افت ۰.۲ تا ۰.۵ درصدی EURUSD باشیم، زیرا این امر به معنای تأخیر در تصمیمات بودجه‌ای و فشار بیشتر بر اوراق قرضه دولتی فرانسه (OATs) خواهد بود. حتی اگر امروز دولت جدیدی تشکیل شود، به‌دلیل شکنندگی توافقات سیاسی، احتمالاً تأثیر مثبتی قابل‌توجهی بر یورو نخواهد داشت. اما با توجه به دیدگاه ما مبنی بر اینکه صورت‌جلسه امروز فدرال رزرو می‌تواند فشار نزولی بر دلار وارد کند و رشد اخیر دلار بیش از حد بوده، معتقدیم بازگشت EURUSD به سطح ۱.۱۷۰ محتمل‌تر از افت به ۱.۱۵۰ در روزهای آینده است. دلار نیوزیلند: RBNZ پس از کاهش ۵۰ نقطه پایه احتمالاً دوباره نرخ را کاهش می‌دهد بانک مرکزی نیوزیلند امروز با کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره بازار را غافلگیر کرد. راهنمایی‌های بعدی نیز گرایش انبساطی داشتند و نشان دادند که بانک مرکزی آماده کاهش‌های بیشتر است — که منجر به افت ۱٪ در NZDUSD شد. ما از این تصمیم شگفت‌زده شدیم؛ زیرا تصور می‌کردیم نبود داده‌های تورمی سه‌ماهه سوم باعث احتیاط بیشتر در کاهش نرخ‌ها شود. اما به نظر می‌رسد بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) تمرکز خود را به‌طور کامل بر حمایت از فعالیت اقتصادی گذاشته و افت بزرگ‌تر از انتظار تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه دوم برای اعمال این کاهش بزرگ کافی بوده است. اکنون انتظار داریم در ماه نوامبر نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه دیگر کاهش یابد و به ۲.۲۵٪ برسد و احتمال خوبی برای کاهش بعدی به ۲.۰٪ در اوایل ۲۰۲۶ وجود دارد. معتقدیم NZDUSD با توجه به دیدگاه نزولی ما نسبت به دلار آمریکا در این فصل، هنوز فضای بازیابی دارد، اما در برابر ارزهای دیگر — به‌ویژه AUD — ممکن است همچنان عقب‌مانده ظاهر شود. منبع: ING
یواخیم ناگل، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، در اظهاراتی اعلام کرد: سیاست پولی فعلی بانک مرکزی اروپا در مسیر درستی برای آینده است. در حال حاضر در وضعیت خوبی قرار داریم. تورم به هدف ۲ درصد نزدیک شده و انتظار می‌رود در سال‌های آینده در همین سطح باقی بماند.
شرکت هوش مصنوعی xAI متعلق به ایلان ماسک در حال نزدیک شدن به جذب سرمایه‌ای عظیم به ارزش ۲۰ میلیارد دلار است که بخشی از آن به تراشه‌های انویدیا مرتبط است. انویدیا نیز در میان سرمایه‌گذاران سهامی این دور تأمین مالی قرار دارد و این سرمایه‌گذاری بخشی از توافق بزرگ‌تری در زمینه تأمین تراشه‌های پیشرفته برای پروژه‌های هوش مصنوعی xAI محسوب می‌شود.
بر اساس داده‌های دولتی، دستمزد واقعی (تعدیل‌شده با تورم) در ژاپن در ماه اوت ۲۰۲۵ نسبت به سال گذشته ۱.۴٪ کاهش یافته است که شدیدترین افت در سه ماه اخیر محسوب می‌شود. این کاهش پس از افت اصلاح‌شده ۰.۲٪ در ماه ژوئیه رخ داده و عمدتاً ناشی از افزایش مداوم قیمت‌ها و افت ۱۰.۵٪ در پرداخت‌های ویژه مانند پاداش‌ها بوده است؛ زیرا برخی شرکت‌ها نتوانستند سطح پرداخت‌های تابستانی سال گذشته را حفظ کنند. در مقابل، دستمزد اسمی ۱.۵٪ افزایش یافته و به میانگین ¥300,517 (معادل ۱,۹۹۴ دلار) رسیده است که کندترین رشد در سه ماه اخیر است. حقوق پایه ۲٪ رشد داشته و پرداخت اضافه‌کاری که شاخصی از فعالیت اقتصادی محسوب می‌شود، ۱.۳٪ افزایش یافته که نسبت به رشد ۳٪ در ماه ژوئیه کاهش یافته است. نرخ تورم مصرف‌کننده که برای محاسبه دستمزد واقعی استفاده می‌شود، در ماه اوت ۳.۱٪ بوده که پایین‌ترین سطح در ۱۰ ماه اخیر است، اما همچنان قدرت خرید خانوارها را کاهش داده است. با وجود این شرایط، بانک مرکزی ژاپن معتقد است که رشد دستمزدها در سال آینده ادامه خواهد داشت، هرچند داده‌های ضعیف‌تر و تأثیرات نامشخص تعرفه‌های آمریکا چشم‌انداز افزایش نرخ بهره را پیچیده کرده‌اند.
بازارهای فارکس همچنان نسبتاً آرام باقی مانده‌اند؛ زیرا دولت آمریکا همچنان در وضعیت تعطیلی قرار دارد و تعطیلات «هفته طلایی» چین ادامه دارد. با این حال، مهم‌ترین خبر از ژاپن می‌آید؛ جایی که انتخاب سانائه تاکایچی باعث شده انتظارات بازار از میزان انقباض سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن حدود ۶ نقطه پایه کاهش یابد و در نتیجه، ین تضعیف شود. ما احتمالاً باید پیش‌بینی خود از نرخ USDJPY را بالا ببریم اما شرایط فعلی به هیچ‌وجه قابل مقایسه با داستان «آبه‌نومیکس» سال ۲۰۱۳ نیست. دلار آمریکا: موقعیتی گران برای فروش شاخص دلار آمریکا در این هفته اندکی رشد کرده است – عمدتاً به دلیل ضعف ین ژاپن که سهمی حدود ۱۴ درصد در این شاخص دارد. در عین حال، فروش دلار آمریکا در حال حاضر موقعیتی پرهزینه است، زیرا نرخ بهره یک‌هفته‌ای آن به ۴٫۱۵ درصد سالانه می‌رسد. اگر داده‌های مهم اقتصادی از آمریکا منتشر نشود، دلیل چندانی برای نگه داشتن – چه رسد به افزودن – موقعیت‌های فروش دلار وجود ندارد. جالب است که داده‌های منتشرشده از سوی صندوق بین‌المللی پول در پایان هفته گذشته، دیدگاه‌هایی را که می‌گفتند بانک‌های مرکزی در ماه‌های آوریل و مه فروشندگان عمده دلار بوده‌اند، تضعیف کرد. طبق داده‌های COFER، با تعدیل نسبت به نوسانات نرخ ارز، سهم دلار در ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ تقریباً ثابت مانده و در حدود ۵۷ درصد بوده است. در نتیجه، منطقی‌تر آن است که بگوییم بخش خصوصی در سه‌ماهه دوم دلار فروخته است؛ زیرا نسبت پوشش ریسک خود را در برابر سرمایه‌گذاری‌هایشان در آمریکا افزایش داده‌اند. ((به زبان ساده: سرمایه‌گذاران خصوصی (مثل شرکت‌ها، صندوق‌ها یا افراد) که در دارایی‌های دلاری در آمریکا سرمایه‌گذاری کرده‌اند، برای محافظت از خود در برابر نوسانات نرخ ارز، از ابزارهای مالی مثل قراردادهای آتی یا اختیار معامله استفاده کرده‌اند تا ریسک کاهش ارزش دلار را پوشش دهند.)) ما (تیم تحلیل ING) انتظار داریم این نسبت‌های پوشش ریسک باز هم افزایش یابد و با کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به میزان ۱۰۰ نقطه پایه دیگر در نه ماه آینده، دلار در مسیر تضعیف قرار گیرد. در خصوص داده‌های امروز، مشخص نیست که آیا آمار تجاری ماه اوت آمریکا منتشر خواهد شد یا نه؛ انتظار می‌رود که کسری تجاری کاهش یابد. در مورد تعطیلی دولت، پیش‌بینی‌ها اندکی کاهش یافته و احتمال اینکه این تعطیلی به طولانی‌ترین تعطیلی تاریخ (بیش از ۳۵ روز) تبدیل شود، به حدود ۲۲ درصد رسیده است. با این حال، امروز چند تن از مقامات فدرال رزرو سخنرانی خواهند داشت: بوستیک، بومن و میرن که حدود ساعت ۱۶:۰۰ تا ۱۶:۳۰ به وقت اروپای مرکزی (CET) صحبت خواهند کرد. ما بعید می‌دانیم که سخنان آن‌ها بتواند انتظارات بازار را درباره دو نوبت کاهش نرخ بهره دیگر در سال جاری تغییر دهد. به طور کلی، انتظار می‌رود شاخص دلار در محدوده فعلی نوسان کند اما با توجه به تحولات در ژاپن و فرانسه، اندکی تمایل صعودی داشته باشد. یورو: سیاست فرانسه عامل فشار است همکاران من (تیم تحلیل ING) در مقاله‌ای جداگانه دیدگاه خود را درباره وضعیت سیاسی فرانسه توضیح داده‌اند. تازه‌ترین گزارش‌ها حاکی از آن است که امانوئل مکرون، رئیس‌جمهور فرانسه، تا چهارشنبه شب به نخست‌وزیر مستعفی، سباستین لکورنو فرصت داده تا در پارلمان متفرق کشور، برای یافتن نخست‌وزیر جدیدی تلاش کند. اگر لکورنو شکست بخورد، مشخص نیست چه اتفاقی می‌افتد؛ گزینه‌های محتمل شامل انتصاب یک دولت تکنوکرات یا برگزاری انتخابات زودهنگام است. در حال حاضر، بازارهای شرط‌بندی حدود ۵۷ درصد احتمال می‌دهند که تا پایان ماه جاری انتخابات زودهنگام برگزار شود. با این حال، همانطور که تیم ما اشاره کرده، مشخص نیست که برگزاری انتخابات زودهنگام بتواند بن‌بست سیاسی را حل کند. در هفته‌ها و ماه‌های آینده، معامله‌گران بازار فارکس احتمالاً نگاهی دقیق به اسپرد بازدهی اوراق فرانسه و آلمان (OAT:Bund spread) خواهند داشت. عبور این اختلاف از ۹۰ نقطه پایه می‌تواند زنگ خطر را به صدا درآورد و منجر به تضعیف مستقل یورو شود. جفت‌ارز EURUSD در سطح ۱٫۱۶۵۰ حمایت یافته است، اما در نبود اخبار تازه از آمریکا، به نظر می‌رسد ریسک نزولی در حال افزایش باشد. ین ژاپن: تضعیف بله، اما نه مانند ۲۰۱۳ اصطلاحاً «تجارت تاکایچی» موجب شیب‌دارتر شدن منحنی بازده، رشد بازار سهام و تضعیف ین شده است. فرض بر این است که دولت جدید به رهبری سانائه تاکایچی از همه ابزارهای خود برای تحریک رشد اقتصادی استفاده کند. این سیاست‌ها احتمالاً شامل پایان دادن یا حتی معکوس کردن سیاست انقباضی بانک مرکزی ژاپن و اجرای محرک‌های مالی گسترده خواهد بود. برخی شباهت‌هایی با دوران شینزو آبه (۲۰۱۳–۲۰۲۰) مطرح شده است؛ دوره‌ای که در آن بانک مرکزی ژاپن ترازنامه خود را از ۳۰٪ به ۱۰۰٪ تولید ناخالص داخلی افزایش داد و ین با معیار وزنی تجاری حدود ۲۵٪ تضعیف شد. اما تفاوت بزرگ بین سال ۲۰۱۳ و امروز نرخ تورم است. در سال ۲۰۱۳، ژاپن با دوره‌ای از تورم منفی روبه‌رو بود و هاروهیکو کورودا، رئیس وقت بانک مرکزی، سیاست هدف‌گذاری ۲٪ تورم را پایه‌گذاری کرد. اما امروز، تورم ژاپن بالاتر از ۲٪ است و این موضوع به یکی از نگرانی‌های اصلی رأی‌دهندگان تبدیل شده است. رئیس فعلی بانک مرکزی، کازوئو اوئدا، که سه سال دیگر از دوره‌اش باقی مانده، در حال حاضر در مسیر افزایش نرخ بهره و کوچک کردن ترازنامه بانک مرکزی قرار دارد. به همین دلیل، بعید است که نرخ USDJPY اکنون به سمت ۱۶۰ حرکت کند. در کوتاه‌مدت، تمرکز بازار بر میزان فشاری خواهد بود که بر بانک مرکزی ژاپن وارد می‌شود. در حال حاضر، بازارها تنها ۲۰٪ احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۳۰ اکتبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند. تأخیر در این افزایش نرخ تا سال آینده یا دیرتر می‌تواند بیشتر بر ین فشار وارد کند. اما اگر پیش‌بینی ما درباره تضعیف دلار تا نوامبر و دسامبر درست باشد، جفت‌ارز USDJPY ممکن است سال را در محدوده نزدیک به ۱۴۵ و نه ۱۵۵ به پایان برساند. منبع: ING
بانک سوسیته ژنرال پیش‌بینی خود درباره زمان افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن را از اکتبر به دسامبر تغییر داده است. این بازنگری پس از پیروزی سانائه تاکایچی در انتخابات رهبری حزب حاکم ژاپن (LDP) انجام شده است؛ شخصیتی با گرایش مالی انبساطی که به گفته این بانک، می‌تواند مسیر سیاست پولی را تحت تأثیر قرار دهد. اگرچه تاکایچی پیشنهاد کاهش مالیات بر مصرف را کنار گذاشته اما رویکرد کلی او در سیاست مالی بسیار انبساطی‌تر از دولت قبلی (ایشیبا) خواهد بود. در همین حال، فشارهای فزاینده بر ارز ین ژاپن ممکن است به‌طور غیرمستقیم به تقویت احتمال افزایش نرخ بهره کمک کند. سوسیته ژنرال همچنین اشاره کرده که در ماه اکتبر، احتمال مخالفت سه سیاست‌گذار با تأخیر در افزایش نرخ وجود دارد اما در تصویر بزرگ‌تر، تورم و رشد دستمزدها در ژاپن در نهایت افزایش نرخ را توجیه خواهند کرد—هرچند ریسک‌های اقتصادی آمریکا و فضای جهانی محتاطانه ممکن است بانک مرکزی ژاپن را همچنان در حالت انتظار نگه دارد. در نتیجه، سناریوی پایه این بانک اکنون افزایش نرخ در دسامبر است، اما احتمال تأخیر بیشتر تا ژانویه نیز منتفی نیست.
رئیس بانک مرکزی ژاپن، کازوئو اوئدا، سخنرانی روز چهارشنبه خود را لغو کرده است و کل رویداد نیز لغو شده است. اوئدا قرار بود در رویداد Paris Europlace که با همکاری سفارت فرانسه در ژاپن و بانک مرکزی فرانسه در تاریخ ۸ اکتبر در محل اقامت سفیر فرانسه در توکیو برگزار می‌شد، سخنرانی کند. در این نشست، قرار بود فرانسوا ویلروی دو گالو، رئیس بانک مرکزی فرانسه، و کازوئو اوئدا سخنرانی کنند و به پرسش‌های خبرنگاران پاسخ دهند. این رویداد همچنین میزبان نمایندگانی از نهادهای مالی فرانسه و ژاپن، از جمله یوریکو کویکه، فرماندار توکیو بود. پس از این نشست، قرار بود جلسه‌ای میان Paris Europlace و FinCity.Tokyo برای تقویت همکاری‌های مالی بین دو مرکز برگزار شود. اما اکنون کل رویداد لغو شده است.
بانک دویچه اعلام کرد که با روی کار آمدن نخست‌وزیر جدید ژاپن، سانائه تاکایچی و اجرای سیاست‌های مالی انبساطی، افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن تا ژانویه ۲۰۲۶ به تعویق خواهد افتاد. به گفته کن کویاما، اقتصاددان ارشد دویچه بانک در ژاپن، برنامه‌های رشد‌محور تاکایچی که شامل هزینه‌کرد سنگین دولت است، اقتصاد را وارد فاز «فشار بالا» می‌کند. این سیاست‌ها در شرایطی اجرا می‌شوند که ژاپن با کمبود مزمن نیروی کار، تورم پایدار و ضعف ین مواجه است—عواملی که می‌توانند پایداری محرک‌های مالی را به چالش بکشند. بر اساس پیش‌بینی دویچه بانک: اولین افزایش نرخ بهره در ژانویه ۲۰۲۶ انجام خواهد شد. افزایش‌های بعدی در ژوئیه ۲۰۲۶ و ژانویه ۲۰۲۷ اتفاق می‌افتند. نرخ بهره نهایی به ۱.۲۵٪ خواهد رسید. این تغییر چشم‌انداز باعث بازنگری شدید در انتظارات بازار شده است: پیش از آخر هفته، احتمال افزایش نرخ در اکتبر ۵۸٪ بود، اما اکنون به ۲۳٪ کاهش یافته است. دویچه بانک همچنین هشدار داد که ترکیب سیاست مالی انبساطی و تأخیر در انقباض پولی می‌تواند ضعف ین را تا اوایل ۲۰۲۶ تشدید کند، حتی اگر تورم بالاتر از هدف باقی بماند.
