ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
رئیس کابینه ژاپن، هیروکازو کی‌هارا، اعلام کرد ادعاهای چین درباره پرواز خطرناک نیروهای دفاع شخصی ژاپن دقیق نیست. او تأکید کرد که توکیو این موضوع را با چین به‌صورت قاطع و در عین حال آرام مدیریت خواهد کرد.
امانوئل مکرون، رئیس‌جمهور فرانسه، تهدید کرد که اروپا در ماه‌های آینده ممکن است تعرفه‌هایی بر کالاهای چینی اعمال کند. او در مصاحبه‌ای با روزنامه Les Echos گفت: اگر چین واکنش نشان ندهد، اروپا مجبور خواهد شد اقدامات سختگیرانه‌ای مشابه ایالات متحده انجام دهد، از جمله اعمال تعرفه بر محصولات چینی. مکرون توضیح داد: مازاد تجاری چین غیرقابل‌دوام است؛ زیرا این کشور با کاهش واردات از اروپا، عملاً مشتریان خود را از بین می‌برد. این اظهارات در شرایطی مطرح می‌شود که کسری تجاری کالاهای اتحادیه اروپا با چین از سال ۲۰۱۹ تاکنون نزدیک به ۶۰ درصد افزایش یافته و چین به‌طور جدی وارد بازار خودروی اروپا شده است. با این حال، تحلیلگران می‌گویند: اتحادیه اروپا در برابر تعرفه‌های آمریکا عقب‌نشینی کرد و به دلیل شکاف‌های داخلی یورو‌زون، توانایی نمایش جبهه‌ای متحد در برابر چین را ندارد.
نیروی دریایی چین اعلام کرد هواپیماهای نیروی دفاع شخصی ژاپن بارها به مناطق آموزشی این نیرو نزدیک شده و مانع تمرینات نظامی شده‌اند. در بیانیه رسمی، پکن تأکید کرد: ادعاهای مطرح‌شده از سوی ژاپن کاملاً مغایر با واقعیت است.
رالی مس با شتاب بیشتری ادامه دارد؛ تقاضا برای خودروهای برقی، ارتقای شبکه‌های برق و مراکز داده مرتبط با هوش مصنوعی، چشم‌انداز صعودی بلندمدت این فلز را تقویت کرده است. محدودیت‌های عرضه و عدم قطعیت در سیاست‌های تعرفه‌ای نیز فشار افزایشی بیشتری ایجاد کرده‌اند. وضعیت بازار مس امسال در بورس فلزات لندن ۳۰٪ رشد کرده و به حدود ۱۱,۱۸۹ دلار در هر تن رسیده است. قیمت‌های آمریکا کمی بالاتر بوده‌اند، تحت تأثیر عدم قطعیت در سیاست‌های تعرفه‌ای. تحلیلگران انتظار دارند این رالی ادامه یابد زیرا تقاضای ساختاری از عرضه پیشی گرفته است. پیش‌بینی‌ها بانک UBS پیش‌بینی می‌کند مس در سه‌ماهه اول سال آینده به ۱۱,۵۰۰ دلار برسد و تا ژوئن ۲۰۲۶ به ۱۲,۰۰۰ دلار، سپتامبر ۱۲,۵۰۰ دلار و پایان سال نزدیک به ۱۳,۰۰۰ دلار در هر تن. بانک Citi پیش‌بینی می‌کند قیمت پایه طی ۶ تا ۱۲ ماه آینده ۱۲,۰۰۰ دلار باشد و احتمال ۴۰٪ برای سناریوی صعودی تا ۱۴,۰۰۰ دلار در نظر گرفته است. چشم‌انداز بلندمدت تقاضای فزاینده برای مس، که پیش‌تر ستون اصلی ساخت‌وساز، حمل‌ونقل و الکترونیک بود، اکنون به‌عنوان عنصر حیاتی در برق‌رسانی و نیازهای انرژی مراکز داده هوش مصنوعی مطرح شده است. این چشم‌انداز باعث رقابت شدید برای دارایی‌های مرتبط با مس شده و می‌تواند به سود سهام شرکت‌های معدنی و ETFهای مرتبط با مس منجر شود. تحلیل کوتاه رالی مس ناشی از تقاضای ساختاری و نیازهای جدید برق‌رسانی و هوش مصنوعی است و می‌تواند تا سال‌های آینده قیمت‌های تاریخی جدیدی رقم بزند.
بازار جهانی طلا در سال جاری شاهد جهشی بی‌سابقه بوده است. قیمت این فلز گران‌بها بیش از ۶۰ درصد افزایش یافته و این رشد، قوی‌ترین جهش طی نزدیک به پنجاه سال اخیر محسوب می‌شود. چنین صعودی پرسش مهمی را مطرح کرده است: آیا با یک حباب قیمتی مواجهیم یا اینکه طلا در حال تجربه یک تغییر ساختاری در نظام پولی جهانی است؟ تغییر رفتار تاریخی طلا به‌طور سنتی، قیمت طلا رابطه‌ای معکوس با بازده واقعی اوراق قرضه داشته است. اما از سال ۲۰۲۲، این الگو شکسته شد؛ طلا حتی در شرایط افزایش بازده واقعی و کاهش تورم نیز رشد کرده است. این تغییر نشان می‌دهد که محرک‌های جدیدی وارد صحنه شده‌اند. محرک اصلی: بی‌اعتمادی به دارایی‌های دلاری یکی از نقاط عطف، توقیف ذخایر ارزی روسیه توسط آمریکا بود که اعتماد بسیاری از کشورها به دارایی‌های دلاری را متزلزل کرد. در نتیجه، بانک‌های مرکزی جهان به سمت خرید طلا به‌عنوان ذخیره‌ای بی‌طرف و مقاوم در برابر تحریم‌ها حرکت کردند. خرید رسمی طلا طی سه سال اخیر بیش از ۱۰۰۰ تن در سال بوده است. این روند نشان‌دهنده تغییر جدی در نگاه سیاست‌گذاران پولی به طلاست. چرا این جهش حباب نیست؟ دارایی‌های ETF طلا هنوز ۱۰٪ پایین‌تر از اوج ۲۰۲۰ هستند. سهام ETF شرکت‌های معدنی طلا یک‌سوم کاهش یافته است. وال‌استریت نسبت به آینده طلا محتاط و حتی بدبین است. سفته‌بازان بیشتر جذب کریپتو و دارایی‌های هوش مصنوعی شده‌اند تا فلزات. این شواهد نشان می‌دهد که برخلاف حباب‌های کلاسیک، هیجان سفته‌بازی در بازار طلا وجود ندارد. تفاوت با دهه ۱۹۷۰ آمریکا از بزرگ‌ترین طلبکار جهانی به بزرگ‌ترین بدهکار تبدیل شده است. بدهی فدرال از ۳۰٪ به حدود ۱۲۰٪ تولید ناخالص داخلی رسیده است. کسری بودجه به‌طور میانگین ۶٪ GDP است. نرخ‌های بهره فدرال در حال کاهش‌اند، نه افزایش به سطوح دو رقمی مانند دهه ۷۰. این شرایط نشان می‌دهد که بستر کلان اقتصادی امروز با دهه ۱۹۷۰ کاملاً متفاوت است. چشم‌انداز آینده عامل کلیدی که هنوز وارد صحنه نشده، سرمایه‌گذاران خصوصی هستند. در حال حاضر سهم آن‌ها از طلا بسیار اندک است. اگر حتی بخشی از سرمایه‌های خصوصی به سمت طلا حرکت کند، این فلز می‌تواند شاهد مرحله دوم جهش قیمتی باشد. همچنین با توجه به اینکه اوراق قرضه دیگر پوشش مطمئنی برای سهام نیستند، طلا به تنها دارایی ریسک‌گریز قابل اعتماد تبدیل شده است. تحلیل کوتاه رالی اخیر طلا بیش از آنکه یک حباب قیمتی باشد، بازتابی از تغییرات ساختاری در نظام پولی جهانی است؛ و ورود سرمایه‌گذاران خصوصی می‌تواند موج دوم صعودی را رقم بزند. منبع: investinglive.com
گریر، نماینده تجاری آمریکا، چین را «چالش» توصیف کرد و گفت تجارت با چین باید متعادل‌تر و احتمالاً کوچک‌تر شود. او تأکید کرد که ایالات متحده خواهان ثبات در روابط با چین است. گریر افزود: کسری تجاری آمریکا در کالا با چین حدود ۲۵٪ کاهش یافته است و این روند را «در مسیر درست» دانست. او همچنین گفت: روابط تجاری با چین اکنون در وضعیت باثباتی قرار دارد. مشکلات توافق USMCA گریر همچنین به مشکلات موجود در توافق تجاری آمریکا، کانادا و مکزیک (USMCA) اشاره کرد و گفت: برخی از این چالش‌ها قبلاً اصلاح شده‌اند. او تأکید کرد که باید اطمینان حاصل شود کانادا و مکزیک به‌عنوان پایگاه صادراتی برای چین، ویتنام یا اندونزی مورد استفاده قرار نگیرند.
شاخص GDPNow که توسط فدرال رزرو آتلانتا منتشر می‌شود، در سال‌های اخیر به یکی از محبوب‌ترین ابزارهای سیاستمداران و حتی برخی تحلیلگران تبدیل شده است. آخرین برآورد این مدل اکنون از ۳.۹٪ به ۳.۸٪ کاهش یافته؛ اما این تغییرات جزئی، آن‌قدرها هم اهمیت ندارند—چرا که خودِ شاخص در وضعیت فعلی قابل‌اتکا نیست. واقعیت این است که GDPNow تنها در دو هفته پایانی پیش از انتشار گزارش اولیه GDP ارزش تحلیلی دارد؛ زمانی که بخش عمده داده‌های اقتصادی منتشر شده و مدل می‌تواند براساس ورودی‌های واقعی کار کند. با این حال، بسیاری از فعالان بازار آن را در طول فصل نقل‌قول می‌کنند، درست زمانی که مدل بر پایه فرضیات مبهم، داده‌های ناقص و نوسانات شدید بنا شده است. اما مشکل این دوره فراتر از همیشه است. تعطیلی دولت آمریکا باعث شد برخی انتشارهای کلیدی اقتصادی به تعویق بیفتد و شکاف اطلاعاتی بزرگی در مدل ایجاد شود؛ شکافی که تا سه‌ماهه اول سال آینده نیز پر نخواهد شد. نتیجه آن است که نسخه فعلی GDPNow عملاً «منقضی‌شده» است و نباید در تحلیل‌های بازار جدی گرفته شود. این البته توضیح می‌دهد چرا سیاستمداران دوست دارند زمانی که عدد بالا می‌رود آن را برجسته کنند؛ اما برای فعالان حرفه‌ای بازار، اتکا به چنین مدلی می‌تواند گمراه‌کننده باشد. اگر فدرال رزرو آتلانتا رویکرد علمی‌تری داشت، انتشار این سری را تا زمان تکمیل داده‌ها متوقف می‌کرد. در نهایت، کاهش ۰.۱ واحدی آخرین برآورد اهمیت چندانی ندارد؛ زیرا مسئله اصلی، ضعف ساختاری مدل در غیاب داده‌های کامل است، نه تغییرات سطحی عدد.
شرکت چینی «کمبریکن» که بخشی از آن دولتی است، قصد دارد تولید تراشه‌های هوش مصنوعی خود را سه برابر کند تا جایگزین انویدیا در بازار چین شود. این شرکت همچنین اعلام کرده که سفارش‌های جدیدی از مشتریانی مانند علی‌بابا دریافت کرده است.
وزیر خزانه‌داری آمریکا، بسنت، اعلام کرد که باقی‌مانده دوره ریاست‌جمهوری ترامپ روابط خوبی با چین خواهد داشت. او افزود که اوضاع با چین و تایوان بسیار خوب پیش می‌رود.
بانک خلق چین نرخ مرجع USDCNY را برای امروز در سطح ۷.۰۷۳۳ تعیین کرد، در حالی که برآوردها ۷.۰۵۵۴ بود. این اقدام نشانه‌ای از تلاش بانک برای کند کردن روند تقویت یوان است. یوان اخیراً با نزدیک شدن به سطح ۷ در برابر دلار، تحت تأثیر بهبود روابط آمریکا و چین، تقویت شده بود؛ اما بانک خلق چین با تعیین نرخ بالاتر از انتظار، سرعت این روند را کاهش داد. بانک خلق چین مسئول تعیین نرخ میانه روزانه یوان است که در چارچوب نظام نرخ ارز شناور مدیریت‌شده، اجازه نوسان در محدوده ±۲٪ حول این نرخ را دارد. نرخ بسته شدن قبلی ۷.۰۶۴۰ بود که قوی‌ترین سطح یوان از ۱۴ اکتبر ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. همچنین، بانک خلق چین معادل ۱۸۰.۸ میلیارد یوان نقدینگی از طریق قراردادهای بازخرید معکوس هفت‌روزه با نرخ ثابت ۱.۴۰٪ تزریق کرد.
پالایشگران مستقل چین پس از صدور سهمیه‌های جدید واردات در پایان ماه گذشته، مصرف نفت خام ایران را از مخازن ساحلی و کشتی‌های متوقف در دریا افزایش داده‌اند. به گفته منابع آگاه، چندین پالایشگر در استان شاندونگ این هفته نفت خام را از انبارهای بندری و پالایشگاه‌ها برداشت کرده‌اند. این منابع افزودند: بخش زیادی از این نفت پیش از تخصیص سهمیه‌های جدید خریداری شده بود.
یکی از اقتصاددانان برجسته چین اعلام کرد که زمان آن فرا رسیده تا مقامات اجازه دهند ارزش یوان تقویت شود؛ اقدامی که می‌تواند قدرت خرید مصرف‌کنندگان را افزایش دهد و تنش‌های تجاری را کاهش دهد. میائو یان‌لیانگ، استراتژیست ارشد در شرکت سرمایه‌گذاری بین‌المللی چین (CICC)، در مصاحبه‌ای کتبی گفت: «لحظه کنونی ممکن است واقعاً فرصتی برای تقویت یوان باشد.»
واحد ابری آمازون به تازگی پردازنده هوش مصنوعی جدید خود با نام تراینیوم 3 را معرفی کرده است که از روز سه‌شنبه در دسترس مشتریان قرار می‌گیرد. این پردازنده به گفته آمازون، قادر است محاسبات سنگین مدل‌های هوش مصنوعی را با هزینه‌ای کمتر و کارایی بالاتر از پردازنده‌های GPU پیشرفته انویدیا انجام دهد. هدف آمازون از ارائه این پردازنده، جذب مشتریان سازمانی با ارائه گزینه‌ای مقرون‌به‌صرفه است. البته باید توجه داشت که تراینیوم 3 هنوز به کتابخانه‌های نرم‌افزاری گسترده و آماده‌به‌کار انویدیا دسترسی ندارد. در کنار این معرفی، آمازون و انویدیا همکاری خود را گسترش داده‌اند تا یک پلتفرم محاسباتی امن و قدرتمند برای تسهیل نوآوری‌های آینده ایجاد کنند.
چین پس از دیدار ترامپ و شی، نخستین مجوزهای عمومی صادرات آهنربای عناصر نادر را صادر کرد. به گزارش رویترز، حداقل سه شرکت چینی فعال در حوزه تولید آهنربای عناصر نادر این مجوزها را دریافت کرده‌اند.
آمریکا قصد دارد با هشت کشور متحد توافق‌هایی برای تقویت زنجیره تأمین مواد معدنی و تراشه‌های مورد نیاز فناوری هوش مصنوعی امضا کند. به گفته جیکوب هلبِرگ، معاون وزارت خارجه آمریکا در امور اقتصادی، این ابتکار که ریشه در تلاش‌های دولت نخست ترامپ دارد، با هدف کاهش وابستگی به چین طراحی شده است. نخستین گام این طرح، نشست ۱۲ دسامبر در کاخ سفید با حضور نمایندگان ژاپن، کره‌جنوبی، سنگاپور، هلند، بریتانیا، اسرائیل، امارات متحده عربی و استرالیا خواهد بود.
بانک فدرال رزرو آتلانتا اعلام کرد آخرین برآورد GDPNow برای رشد اقتصادی آمریکا در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ همچنان ۳.۹ درصد باقی مانده است؛ رقمی که پس از انتشار داده‌های ISM بخش تولید تغییری نکرده است. طبق توضیحات رسمی این نهاد، مدل اکنون‌سنجی GDPNow پس از گزارش امروز ISM، تنها یک تغییر جزئی را ثبت کرده است: برآورد رشد سرمایه‌گذاری بخش خصوصی از ۳.۵ درصد به ۳.۴ درصد کاهش یافت، اما این تعدیل کوچک نتوانست تصویر کلی رشد را تغییر دهد. این برآورد نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا در فصل سوم عملکردی نسبتاً قدرتمند داشته، هرچند انتظار می‌رود این سرعت رشد در فصل چهارم آهسته‌تر شود؛ موضوعی که پیش‌تر نیز در تحلیل‌های فدرال رزرو آتلانتا به آن اشاره شده بود. به‌روزرسانی بعدی مدل GDPNow حداکثر تا پنج‌شنبه ۴ دسامبر منتشر می‌شود. اولین برآورد مدل برای رشد اقتصادی فصل چهارم نیز زودتر از ۲۳ دسامبر ارائه نخواهد شد.
پکن اعلام کرد که پاسخ اولیه نهاد تجاری مالزی نگرانی‌های چین را برطرف نکرده است. چین در بیانیه‌ای هشدار داد: «امیدواریم مالزی این موضوع را با در نظر گرفتن منافع ملی بلندمدت خود به‌طور کامل بررسی و مدیریت کند.» این موضوع به توافق اخیر در زمینه مواد معدنی نادر میان مالزی و آمریکا مربوط می‌شود که در جریان سفر ترامپ در اکتبر امضا شد. چین از این توافق ناخشنود است؛ زیرا تلاش دارد عرضه مواد معدنی نادر به آمریکا را محدود کند و از آن به‌عنوان ابزار فشار در مذاکرات استفاده نماید. هشدار چین به مالزی این است که این توافق را به‌عنوان حرکتی برای جدا کردن زنجیره‌های تأمین جنوب شرق آسیا از نفوذ پکن تلقی می‌کند.
مؤسسه S&P Global رتبه چین وانکه را از CCC به CCC- کاهش داد و نسبت به تشدید بحران نقدینگی این شرکت هشدار داد. این اقدام نشان‌دهنده مرحله تازه‌ای از وخامت اوضاع وانکه است. موسسه S&P اعلام کرد که برنامه وانکه برای تمدید سررسید بدهی‌های داخلی نشانه فشار شدید نقدینگی است و رتبه این شرکت را در وضعیت «CreditWatch منفی» قرار داد؛ به این معنا که کاهش‌های بیشتر محتمل است. این تصمیم پس از سقوط اوراق یوان ۲۰۲۷ وانکه به سطح ۳۱ یوان از ۱۰۰ و توقف معاملات در بورس شنژن اتخاذ شد؛ رخدادی که نشان می‌دهد یکی از توسعه‌دهندگان بزرگ و معتبر چین به‌طور جدی وارد بحران بخش مسکن شده است. S&P تأکید کرد که تمدید سررسید معادل وضعیت بحرانی است و احتمال نکول (عدم بازپرداخت) بسیار بالا خواهد بود مگر اینکه حمایت قابل‌توجهی از سوی دولت صورت گیرد.
گلدمن ساکس هشدار داد تولید ناخالص داخلی ژاپن در معرض ریسک قرار دارد، زیرا تنش‌های سیاسی با چین می‌تواند جریان‌های گردشگری را تهدید کند. اقتصاددانان این بانک اعلام کردند که تشدید اختلافات سیاسی میان ژاپن و چین ممکن است ضربه قابل‌توجهی به اقتصاد ژاپن وارد کند، زیرا بر گردشگری و تقاضای کالاهای مصرفی اثر می‌گذارد. برآوردها نشان می‌دهد کاهش چشمگیر گردشگران از چین و هنگ‌کنگ – که ارزشمندترین بخش گردشگری ورودی ژاپن هستند – می‌تواند حدود ۰.۲ واحد درصد از رشد GDP بکاهد. این پیش‌بینی بخشی بر اساس تجربه سال‌های ۲۰۱۶–۲۰۱۷ است؛ زمانی که چین در جریان اختلاف بر سر سامانه دفاع موشکی «تاد» گردشگری به کره جنوبی را به‌شدت محدود کرد و نشان داد که انتقام سیاسی می‌تواند به رفتار مصرف‌کننده سرایت کند. تحلیلگران گلدمن، توموهیرو اوتا و یوریکو تاناکا، تأکید کردند که کاهش ۵۰٪ گردشگران چینی و هنگ‌کنگی می‌تواند امروز ضربه مشابهی به ژاپن وارد کند. بخشی از این زیان احتمالاً جبران خواهد شد؛ گردشگران دیگر کشورها ممکن است بخشی از شکاف را پر کنند و گردشگری داخلی همچنان قوی باقی مانده است. پس از این تعدیل‌ها، گلدمن برآورد می‌کند که فشار خالص نزدیک به ۰.۱ واحد درصد خواهد بود، اما همچنان برای اقتصاد با رشد محدود ژاپن معنادار است.
بازار مسکن چین که زمانی ستون رشد اقتصادی این کشور بود، اکنون وارد چهارمین سال رکود عمیق شده و همچنان نشانی از ثبات ندارد. قیمت خانه‌ها با سرعت سقوط می‌کنند، خانوارهای گرفتار فشار مالی ناچار به فروش اضطراری ملک شده‌اند و توسعه‌دهندگانی که طی سال‌ها با بدهی عظیم پروژه‌های سفته‌بازانه را پیش برده بودند، یکی پس از دیگری در آستانه ورشکستگی قرار گرفته‌اند. حتی اقدامات حمایتی دولت نیز نتوانسته این چرخه معیوب را مهار کند. زیان ۴۹.۵ میلیارد یوانی شرکت دولتی–محور "چاینا ونکه" در سال ۲۰۲۴ و حذف نماد "اورگرند" از بورس هنگ‌کنگ در مردادماه، دو نمونه شاخص از عمق بحران بی‌سابقه‌ای هستند که صنعت ساخت‌وساز چین را فلج کرده است. دولت اکنون در حال طراحی مجموعه جدیدی از سیاست‌هاست، چراکه قیمت مسکن—در بخش نوساز و دست دوم—در مهرماه بیشترین افت سالانه خود طی دست‌کم یک سال اخیر را ثبت کرد؛ افتی که نگرانی درباره سرایت بحران به نظام مالی را افزایش داده است. سقوط اورگرند؛ بزرگ‌ترین فروپاشی ملکی چین اورگرند، که در سال ۱۹۹۶ توسط «هویی کا یان» تأسیس شد، با اتکا به استقراض سنگین رشد کرد و به پر بدهی‌ترین توسعه‌دهنده چین تبدیل شد. بدهی شرکت در پایان ۲۰۲۱ به ۳۶۰ میلیارد دلار رسید؛ رقمی خیره‌کننده که ستون‌های مالی آن را سست کرد. در دوران اوج، دارایی‌های اورگرند بیش از ۵۰ میلیارد دلار ارزش داشت و بنیان‌گذارش به دومین فرد ثروتمند آسیا تبدیل شده بود. شرکت به خودروهای برقی و حتی فوتبال نیز وارد شد، اما زمانی که پکن در سال ۲۰۲۰ برای مهار حباب ملکی محدودیت‌های مالی سختگیرانه وضع کرد، جریان نقدینگی شرکت ناگهان قطع شد. پس از چندین تلاش ناموفق برای بازسازی بدهی، دادگاه هنگ‌کنگ در سال ۲۰۲۴ حکم انحلال شرکت را صادر کرد. در نهایت، نماد اورگرند در ۲۵ اوت از بورس حذف شد. این شرکت هنوز دو واحد بورسی دیگر دارد، اما فعالیت‌های آن‌ها نیز عملاً متوقف است. ریشه بحران؛ چگونه توسعه‌دهندگان در دام افتادند؟ تحول بزرگ بازار مسکن چین از ۱۹۹۸ آغاز شد. آزادسازی خرید و فروش ملک در زمانی اتفاق افتاد که تنها یک‌سوم جمعیت در شهرها زندگی می‌کردند. با رشد سریع شهرنشینی و مهاجرت ۴۸۰ میلیون نفر از روستاها، موج سرمایه‌گذاری عظیمی به سمت مسکن روانه شد. طبقه متوسط نوظهور، که گزینه جذاب‌تری برای سرمایه‌گذاری نداشت، به خرید مسکن هجوم برد و قیمت‌ها طی ۱۵ سال تا ۲۰۲۲ حدود ۶ برابر شد. در اوج رونق، بخش مسکن (مستقیم و غیرمستقیم) ۲۵ درصد تولید ناخالص داخلی و ۸۰ درصد دارایی خانوارها را تشکیل می‌داد. ارزش کل بازار مسکن، شامل املاک نوساز، دست‌دوم و املاک موجود، در سال ۲۰۱۹ حدود ۵۲ تریلیون دلار برآورد شد یعنی دو برابر اندازه بازار املاک آمریکا. اما این رشد به شدت بدهی‌محور بود. توسعه‌دهندگان برای پیش‌فروش واحدهای آینده، وام‌های کلان و ناشفاف جذب کردند و وابستگی شدید به تأمین مالی خارجی به‌وجود آمد. جهش سفته‌بازانه آن‌قدر شدید شد که قیمت مسکن در شهرهایی مانند شنژن حتی از لندن و نیویورک نیز کمتر قابل‌تحمل بود. دولت برای مهار این حباب در ۲۰۲۰ سیاست‌های «سه خط قرمز» را وضع کرد که محدودیت‌های سختی بر نسبت بدهی و نقدینگی سازندگان اعمال می‌کرد. هم‌زمان، بانک‌ها ملزم به کاهش سرعت وام‌دهی مسکن شدند. با آغاز کرونا و تعطیلی پروژه‌ها، بحران نقدینگی به نقطه انفجار رسید. نتیجه: ورشکستگی اورگرند (۲۰۲۱) نکول سوناک (۲۰۲۲) سقوط کانتری‌گاردن (۲۰۲۳) قفل شدن بازار؛ سقوط قیمت‌ها و موج فروش اجباری از ۲۰۲۲ قیمت مسکن روند نزولی گرفت و در مرداد ۲۰۲۴ شدیدترین افت سالانه طی ۹ سال ثبت شد. توسعه‌دهندگان بدهکار میلیون‌ها مترمربع پروژه نیمه‌تمام برجای گذاشته‌اند و در اردیبهشت ۲۰۲۴ حدود ۴۰۰ میلیون مترمربع واحد تکمیل‌شده اما فروش‌نرفته روی دست بازار مانده بود. افزایش سنگین بدهی خانوارها که در پایان ۲۰۲۳ به ۱۴۵ درصد درآمد قابل تصرف رسید، موجب افزایش معوقات وام مسکن و فروش‌های اضطراری با تخفیف‌های سنگین شده است. دادگاه‌های هنگ‌کنگ از ۲۰۲۱ تاکنون دست‌کم هشت حکم انحلال برای توسعه‌دهندگان صادر کرده‌اند. نمونه اخیر، انحلال چاینا ساوث‌سیتی در مرداد ۲۰۲۵ است. تلاش‌های دولت؛ کافی ولی دیرهنگام در ۲۰۲۲ پکن دریافت که سخت‌گیری‌های مالی بیش از حد بوده است و سیاست‌های حمایتی تازه‌ای معرفی کرد: افزایش دسترسی سازندگان به منابع پیش‌فروش اختصاص ۲۰۰ میلیارد یوان وام ویژه برای تکمیل پروژه‌های متوقف‌شده تسهیل دسترسی به وام بانکی حمایت بیشتر بانک مرکزی از توسعه‌دهندگان دچار تنگنای نقدینگی از ۲۰۲۴ نیز دولت هزینه وام‌ها را کاهش داد، مالیات خرید مسکن را پایین آورد و محدودیت خرید در شهرهای بزرگ را تعدیل کرد. در ۲۰۲۵ پکن محدودیت خرید در حومه‌ها را نیز حذف کرد و شانگهای و شنژن نیز پیروی کردند. اما بازار هنوز در سقوط است. گزارش‌های نوامبر نشان می‌دهد سیاست‌گذاران اکنون در حال بررسی بسته جدیدی شامل: یارانه سود وام‌های مسکن تخفیف مالیاتی بیشتر برای خریداران کاهش هزینه‌های معاملات ملکی پیامدهای تشدید بحران؛ خطر برای اقتصاد چین و فراتر از آن دولت به‌خوبی می‌داند تداوم بحران مسکن می‌تواند به بخش‌های دیگر اقتصاد سرایت کند: بانک‌ها: مطالبات معوق در پایان سپتامبر رکورد ۳.۵ تریلیون یوان را ثبت کرده است. صنعت ساخت‌وساز: ۵۱ میلیون شغل در معرض خطر قرار می‌گیرد. دولت‌های محلی: کاهش درآمد فروش زمین می‌تواند هزینه‌های عمومی را فلج کند. اقتصاددانان همچنین هشدار می‌دهند که سقوط بازار مسکن می‌تواند فشارهای ضدتورمی را تشدید کند. برخی کارشناسان معتقدند روش محاسبه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در چین میزان واقعی افت اجاره‌بها را کمتر نشان می‌دهد و اثر رکودی بخش مسکن بر تورم احتمالاً بیش از آن چیزی است که آمار رسمی نشان می‌دهد.
چین نگرانی‌های جدی خود را نسبت به برخی مفاد توافق تجاری آمریکا و مالزی ابراز کرده است. این موضوع به احتمال زیاد به تأمین ترکیبات عناصر نادر خاکی مربوط می‌شود. در پس‌زمینه این ماجرا: سفر ترامپ به مالزی دو هدف داشته است. مالزی تأکید کرده که همچنان ممنوعیت صادرات مواد خام عناصر نادر خاکی را حفظ می‌کند، حتی با وجود توافق با آمریکا. مالزی میزبان بزرگ‌ترین تأسیسات فرآوری عناصر نادر خاکی خارج از چین است؛ بنابراین این مسئله اهمیت زیادی دارد که چه کشوری بتواند به این منابع فرآوری‌شده دسترسی داشته باشد. سفر اخیر ترامپ به‌وضوح برای تضمین منافع آمریکا در این زمینه بوده است، در حالی که چین همچنان از این موضوع به‌عنوان ابزار چانه‌زنی استفاده می‌کند. از دیدگاه اقتصادی، مالزی در برابر چین تهدیدی جدی محسوب نمی‌شود؛ اقتصاد چین بیش از ۴۰ برابر بزرگ‌تر از اقتصاد مالزی است. بنابراین تنها موضوعی که چین ممکن است بخواهد در آن دخالت کند، همین مسئله عناصر نادر خاکی است.
به گزارش فایننشال تایمز، غول‌های فناوری چین آموزش هوش مصنوعی خود را به خارج از کشور منتقل کردند تا به تراشه‌های انویدیا دسترسی داشته باشند. شرکت‌های علی‌بابا و بایت‌دنس توسعه خود را به جنوب شرق آسیا منتقل کردند تا محدودیت‌های آمریکا را دور بزنند.
دونالد ترامپ پس از تماس تلفنی با شی جین‌پینگ، رهبر چین، به توکیو توصیه کرد که موضع خود درباره تایوان را آرام‌تر کند. ژاپن، متحد ایالات متحده، که با موضع‌گیری اخیر خود چین را خشمگین کرده بود، این پیام را نگران‌کننده یافت. ترامپ دیدار مورد انتظار خود با شی را «۱۲ از ۱۰» ارزیابی کرد. منابع آگاه می‌گویند شی جین‌پینگ در نیم ساعت از تماس تلفنی یک‌ساعته با ترامپ، بر ادعای تاریخی چین نسبت به تایوان و همچنین مسئولیت مشترک واشنگتن و پکن در مدیریت نظم جهانی تأکید کرده است. این تماس پس از آن انجام شد که نخست‌وزیر ژاپن، سانائه تاکایچی، با بیان اینکه حمله احتمالی چین به تایوان می‌تواند واکنش نظامی توکیو را برانگیزد، خشم پکن را برانگیخته بود.
بر اساس نامه‌ای که سه هفته پیش از توافق دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ برای یک آتش‌بس تجاری گسترده به کنگره ارسال شد، وزارت دفاع آمریکا (پنتاگون) به این نتیجه رسیده است که گروه علی‌بابا (Alibaba)، بایدو (Baidu) و بی‌وای‌دی (BYD) باید به فهرست شرکت‌هایی که به ارتش چین کمک می‌کنند، افزوده شوند. استیون فاینبرگ، معاون وزیر دفاع، در نامه‌ای به تاریخ ۷ اکتبر خطاب به رؤسای کمیته‌های نیروهای مسلح مجلس نمایندگان و سنا، قانون‌گذاران را از این جمع‌بندی مطلع کرد. هنوز مشخص نیست که آیا این شرکت‌ها به‌طور قانونی به فهرست موسوم به 1260H پنتاگون اضافه شده‌اند یا خیر؛ فهرستی که اگرچه پیامد قانونی فوری ندارد، اما به‌عنوان یک هشدار جدی برای سرمایه‌گذاران آمریکایی عمل می‌کند.
وزیر بازرگانی چین: باید راه‌حل‌های خلاقانه و مثبت برای مذاکرات داخلی شرکت‌ها ارائه شود زنجیره تأمین جهانی چیپ هنوز با عدم قطعیت‌هایی روبه‌رو است. امیدوارم اتحادیه اروپا دولت هلند را ترغیب کند تا راه‌حل‌های سازنده ارائه دهد. چین و اتحادیه اروپا توافق کردند که شرکت نکسپریا را تشویق کنند با واحد چین خود وارد گفتگو شود.
