دلار با شایعات در مورد رئیس جدید فدرال رزرو تحت فشار قرار گرفت

خبرهای شب گذشته مبنی بر این که دولت ترامپ به طور ناگهانی مصاحبه‌ها با نامزدهای نهایی برای سمت رئیس فدرال رزرو را لغو کرده است، باعث تقویت این دیدگاه شده که کوین هست جایگزین جروم پاول در ماه مه آینده خواهد شد. واکنش بازار به تمایل داویش هست، باعث تضعیف دلار، شیب بیشتر منحنی بازده و رشد در دارایی‌های ریسکی شده است.

دلار: هست در دست بررسی

دلار در آسیا در پی انتشار اخبار لغو مصاحبه‌ها برای سمت رئیس فدرال رزرو تحت فشار قرار گرفت. در تئوری، افرادی مانند کریستوفر والر قرار بود امروز با معاون رئیس‌جمهور ونس دیدار کنند، اما خبرها به این معنا تفسیر می‌شود که رئیس‌جمهور ترامپ تصمیم خود را گرفته است – او خود نیز در هفته گذشته در پرواز هواپیمای «Air Force One» این موضوع را اعلام کرد. و احتمالاً گزینه انتخابی رئیس‌جمهور کوین هست است، که در حال حاضر مدیر شورای اقتصادی ملی ایالات متحده است و نظرات او به شدت با رئیس‌جمهور هم‌راستا است. تا پیش از تعطیلات شکرگزاری، بازارهای پیش‌بینی برای هر دو گزینه هست و والر به میزان حدود 35% احتمال پیش‌بینی می‌کردند. اما این هفته، احتمال انتخاب هست به 85% افزایش یافته است.

حرکت‌های قیمت شب گذشته نشان‌دهنده پیش‌نمایش کوچکی از آنچه ممکن است در صورتی که واضح‌تر شود که هست جانشین پاول خواهد شد، باشد. با توجه به برداشت‌ها از هست به عنوان فردی داویش، دلار در برابر اکثر ارزها کمی ضعیف‌تر شده است، منحنی بازده شاهد شیب صعودی ملایم‌تری است و دارایی‌های ریسکی روندی مثبت پیدا کرده‌اند. این ممکن است تا جلسه فدرال رزرو در هفته آینده تمایل غالب بازار باشد. اخیراً، برخی از مشتریان بخش خرید اعتقاد دارند که پس از اعلام انتخاب هست، ضعف دلار می‌تواند معکوس شود و در نهایت به این نتیجه می‌رسند که او به اندازه‌ای داویش نخواهد بود یا اجازه نخواهد داشت که خیلی داویش باشد، به دلیل فرآیند رای‌گیری در کمیته فدرال رزرو.

در کنار اخبار مربوط به هست، دو داده اقتصادی از ایالات متحده امروز منتشر خواهد شد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که آمار اشتغال ADP برای نوامبر به 10 هزار نفر کاهش خواهد یافت، در مقایسه با 42 هزار نفر در ماه گذشته. این موضوع احتمالاً تاثیری بر پیش‌بینی 92% احتمال کاهش 25 نقطه پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در هفته آینده نخواهد داشت. همچنین گزارش شاخص خدمات ISM برای نوامبر منتشر خواهد شد. بازار ممکن است به طور خاص به بخش اشتغال این شاخص واکنش نشان دهد، که در ماه گذشته همچنان در محدوده انقباضی با عدد 48 قرار داشت.

ما هنوز معتقدیم که دلار به طور کامل با کاهش اخیر نرخ‌های کوتاه‌مدت ایالات متحده هماهنگ نشده است و شکست سطح 99.00 در شاخص دلار می‌تواند موجب شتاب حرکت نزولی در این شاخص شود.

یورو: هزینه‌های هجینگ در حال کاهش

جفت ارز EURUSD در آسیا در پی اخبار هست، تقویت شد. با این حال، در پس‌زمینه، شواهد بیشتری برای حمایت از روند صعودی یورو وجود دارد. کاهش قیمت انرژی، شرایط تجاری منطقه یورو را به بالاترین سطح سال رسانده و حساب‌های خارجی منطقه یورو را تقویت کرده است. شاید مهم‌تر از همه، هزینه‌های هجینگ برای ساکنان منطقه یورو که می‌خواهند از زیان‌های فارکس در دارایی‌های ایالات متحده بیمه کنند، اکنون به 1.85% در سال رسیده است، زمانی که به قراردادهای سه‌ماهه نگاه می‌کنیم. این هزینه‌ها در ژوئیه 2.40% بود.

اگرچه کاهش 55 نقطه پایه در هزینه‌های هجینگ ممکن است زیاد به نظر نرسد، اما برای سرمایه‌گذاران اوراق قرضه که معمولاً با بازده‌های محافظه‌کارانه سر و کار دارند، این یک تغییر بزرگ است. و برای مرجع، در پایان سه‌ماهه دوم امسال، سرمایه‌گذاران منطقه یورو حدود 800 میلیارد یورو از بدهی‌های دولتی ایالات متحده و 1.5 تریلیون یورو از سایر اوراق بدهی ایالات متحده را در اختیار داشتند. بنابراین، حتی افزایش جزئی در نسبت‌های هجینگ می‌تواند منجر به عرضه قابل توجهی از دلار شود. در دو هفته آینده، باید منتظر فروش دلار توسط سرمایه‌گذاران در فیکس‌های ارزی کلیدی باشیم.

در اروپا، تمرکز همچنان روی مذاکرات صلح اوکراین باقی مانده است. به طور غیرمنتظره‌ای، به نظر می‌رسد که در مذاکرات اخیر ایالات متحده و روسیه پیشرفتی حاصل نشده است. تمرکز امروز ممکن است بر پیشنهاد کمیسیون اروپا برای استفاده از دارایی‌های مسدود شده روسیه به منظور تأمین مالی اوکراین باشد. تحلیلگران سیاسی به طور گسترده‌ای معتقدند که این وام برای تأمین توان دفاعی اوکراین در نیمه دوم سال آینده ضروری است. شکست در تأمین این منابع مالی، چه به دلیل تمایل بلژیک به استفاده نکردن از دارایی‌های مسدود شده در یوروکلیر یا مخالفت مجارستان با تأمین مالی بیشتر برای اوکراین، موقعیت مذاکراتی اوکراین را تضعیف خواهد کرد.

اگر EURUSD بتواند از ناحیه 1.1655/70 عبور کند – شاید با کمک برخی داده‌های ضعیف‌تر از ایالات متحده – ممکن است شاهد حرکت قابل توجهی به بالای 1.17 باشیم. ما هدف خود برای پایان سال را 1.18 حفظ می‌کنیم.