TSLA 367.16 USD ▼ 2.15%
AAPL 342.96 USD ▲ 0.50%
GOOGL 347.64 USD ▼ 1.74%
AMZN 254.08 USD ▼ 1.74%
NVDA 221.30 USD ▼ 3.16%
BTCUSD 81,469.93 USD

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۴ ماه پیش

اخبار لحظه ای بازار، اقتصاد، بانک های مرکزی و ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۴ ماه پیش

ترامپ می‌خواهد نفت را به ۵۰ دلار برساند

به گفته منابع آگاه، دولت ترامپ در حال بررسی اقداماتی است که هدف آن کاهش قیمت جهانی نفت به حدود ۵۰ دلار در هر بشکه است. این هدف‌گذاری در حالی مطرح می‌شود که هزینه تولید هر بشکه نفت شیل در آمریکا به‌طور متوسط بین ۴۵ تا ۵۵ دلار است؛ یعنی قیمت ۵۰ دلاری نفت، تولیدکنندگان شیل را در نقطه سربه‌سر قرار می‌دهد و می‌تواند فشار مالی قابل‌توجهی بر بخش انرژی داخلی وارد کند. این اقدام در صورت اجرا، پیامدهای گسترده‌ای برای بازار جهانی انرژی خواهد داشت — از کشورهای صادرکننده نفت گرفته تا تولیدکنندگان شیل و حتی بازارهای مالی. تحلیلگران می‌گویند کاهش قیمت نفت به این سطح می‌تواند تورم آمریکا را پایین بیاورد اما در مقابل، درآمد کشورهای نفتی و سودآوری شرکت‌های شیل را تحت فشار قرار می‌دهد. هنوز مشخص نیست دولت آمریکا از چه ابزارهایی برای رسیدن به این هدف استفاده خواهد کرد، اما منابع می‌گویند مجموعه‌ای از فشارهای دیپلماتیک، افزایش عرضه و سیاست‌های داخلی انرژی در حال بررسی است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

بازتوازن شاخص کالایی بلومبرگ؛ فشار فروش ۱۴ میلیارد دلاری بر طلا و نقره و نگاه‌ها به سوی کاکائو

با آغاز سال جدید میلادی، یکی از مهم‌ترین رخدادهای فنی بازارهای کالایی در حال شکل‌گیری است: بازمتوازن‌سازی سالانه شاخص کالایی بلومبرگ (BCOM). این فرآیند که از فردا آغاز می‌شود و تا چهاردهم ژانویه ادامه خواهد داشت، به‌طور مکانیکی جریان‌های بزرگ خرید و فروش را به بازار تحمیل می‌کند؛ جریان‌هایی که امسال به‌طور خاص برای فلزات گران‌بها منفی و برای برخی کالاهای انرژی و کشاورزی مثبت ارزیابی می‌شوند. بر اساس برآورد اسکو‌تیا‌بانک، مجموع فروش تحمیلی به طلا و نقره طی این دوره به بیش از ۱۴ میلیارد دلار خواهد رسید؛ رقمی که می‌تواند در کوتاه‌مدت نوسانات قابل‌توجهی در این بازارها ایجاد کند. منطق این بازمتوازن‌سازی ساده اما اثرگذار است: شاخص‌ها ناچارند وزن دارایی‌ها را به اهداف از پیش تعیین‌شده بازگردانند. به بیان دیگر، دارایی‌هایی که در سال گذشته عملکرد قوی‌تری داشته‌اند باید فروخته شوند و آن‌هایی که عقب مانده‌اند باید خریداری شوند. در سال ۲۰۲۵ فلزات گران‌بها (به‌ویژه طلا و نقره) رشد چشمگیری را تجربه کردند، در حالی که بازار نفت خام با ضعف تقاضا و نگرانی‌های مازاد عرضه دست‌وپنجه نرم می‌کرد. نتیجه آن است که اکنون شاخص باید وزن فلزات را کاهش دهد و وزن انرژی و برخی کالاهای کشاورزی را افزایش دهد. در بخش فروش، فشار اصلی متوجه نقره و طلاست. برآوردها نشان می‌دهد حدود ۷.۱ میلیارد دلار نقره و نزدیک به ۷ میلیارد دلار طلا باید فروخته شود. این حجم فروش در بازار نقره به‌طور خاص قابل‌توجه است، زیرا معادل حدود ۱۷ درصد از کل پوزیشن‌های باز قراردادهای فیوچرز ماه مارس است. حتی در بازاری که اخیراً با ثبت رکوردهای تاریخی حجم معاملات بالایی داشته، چنین عددی می‌تواند موقتاً تعادل عرضه و تقاضا را برهم بزند و باعث تشدید نوسانات قیمتی شود. از همین منظر، بخشی از فشار فروش اخیر در بازار نقره را می‌توان به پیش‌خور شدن همین جریان‌های فنی نسبت داد. در سمت مقابل، جریان‌های خرید به‌سوی کالاهایی هدایت می‌شود که طی سال گذشته عقب مانده‌اند. نفت برنت با حدود ۳.۶ میلیارد دلار خرید و نفت خام WTI با حدود ۲.۴ میلیارد دلار خرید در صدر این فهرست قرار دارند. در کنار آن‌ها، کاکائو با حدود ۲.۲ میلیارد دلار و شکر با ۱.۳ میلیارد دلار خرید مواجه خواهند شد. این ارقام به‌ویژه در بازارهای کشاورزی که عمق نقدشوندگی کمتری نسبت به بازار فلزات و انرژی دارند، می‌توانند اثرگذاری بسیار بیشتری داشته باشند. در این میان، کاکائو شاید حساس‌ترین بازار نسبت به این بازمتوازن‌سازی باشد. این کالا برای نخستین بار از سال ۲۰۰۵ دوباره به شاخص معیار بازمی‌گردد و همین موضوع باعث می‌شود حجم خرید تحمیلی معادل ۵۶ درصد از کل پوزیشن‌های باز و تقریباً ۲.۸ برابر میانگین حجم معاملات روزانه باشد. در بازاری که طی ماه‌های اخیر به‌طور غیرمعمولی آرام بوده، چنین شوکی می‌تواند به جهش‌های سریع قیمت و افزایش شدید نوسان منجر شود. به همین دلیل، بسیاری از معامله‌گران کوتاه‌مدت این بازار را به‌عنوان یکی از پرریسک‌ترین نقاط هفته پیش‌رو زیر نظر دارند. با این حال، پیامد این جریان‌ها برای قیمت‌ها الزاماً یک‌سویه نیست. به‌طور کلاسیک، انتظار می‌رود عرضه فنی سنگین در طلا و نقره به افت قیمت‌ها منجر شود. اما اسکو‌تیا‌بانک استدلال می‌کند که شرایط بنیادین این بازارها همچنان حمایتی است؛ از جمله نااطمینانی‌های ژئوپلیتیک، تداوم خرید بانک‌های مرکزی، و نگرانی‌ها درباره مسیر تورم و نرخ‌های بهره واقعی. از این منظر، افت‌های ناشی از بازمتوازن‌سازی بیشتر می‌تواند به‌عنوان فرصت‌های خرید دیده شود تا نشانه‌ای از تغییر روند بنیادی. در مقابل، نگاه این بانک به بازار نفت محتاطانه‌تر است. با وجود جریان خرید ناشی از بازمتوازن‌سازی، نگرانی از ظرفیت مازاد عرضه و چشم‌انداز نسبتاً ضعیف تقاضای جهانی باعث شده دیدگاه کلی نسبت به نفت همچنان منفی باقی بماند. به بیان دیگر، جریان‌های فنی ممکن است در کوتاه‌مدت قیمت‌ها را حمایت کنند، اما بدون بهبود محسوس در عوامل بنیادین، این حمایت پایدار نخواهد بود. ✔️  بیشتر بخوانید: شتاب‌گیری بخش خدمات آمریکا در پایان سال؛ رشد پرقدرت تقاضا در سایه نااطمینانی‌های سیاستی در مجموع، بازمتوازن‌سازی شاخص کالایی بلومبرگ طی روزهای آینده یک شوک کوتاه‌مدت اما قابل‌توجه به بازارها وارد می‌کند؛ شوکی که بیش از آنکه بازتاب تغییرات واقعی در عرضه و تقاضا باشد، حاصل قواعد مکانیکی شاخص‌هاست. برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران، درک تمایز میان این جریان‌های فنی و نیروهای بنیادین اهمیت کلیدی دارد. نوسانات پیش‌رو ممکن است شدید باشد، اما آنچه در نهایت مسیر میان‌مدت بازارها را تعیین می‌کند، همچنان عوامل اقتصادی، سیاستی و ژئوپلیتیک خواهد بود؛ نه صرفاً چند روز جابه‌جایی وزن در یک شاخص بزرگ. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

کاخ سفید: نفت ونزوئلا به‌زودی وارد آمریکا می‌شود؛ در خصوص گرینلند «تمام گزینه‌ها روی میز قرار دارد»

کارولین لیویت، سخنگوی کاخ سفید، اعلام کرد که نفت ونزوئلا به‌زودی وارد ایالات متحده خواهد شد و دولت آمریکا فرآیند بازاریابی این نفت را از هم‌اکنون آغاز کرده است. وی توضیح داد که درآمد حاصل از فروش نفت ونزوئلا در بانک‌های آمریکایی تسویه خواهد شد و نحوه تخصیص این منابع در اختیار دولت ایالات متحده خواهد بود. لیویت تأکید کرد که در این زمینه یک برنامه بلندمدت در حال اجراست و تصمیمات اخیر بخشی از یک چارچوب راهبردی بزرگ‌تر هستند. سخنگوی کاخ سفید اعلام کرد که دونالد ترامپ روز جمعه با مدیران صنعت نفت دیدار خواهد کرد و افزود که جی‌دی ونس نیز به‌طور فعال در سیاست‌گذاری مرتبط با ونزوئلا نقش داشته است. او همچنین تأیید کرد که ایالات متحده به‌صورت گزینشی در حال کاهش و تعدیل تحریم‌های ونزوئلا است. به گفته لیویت، آمریکا اجازه فروش نفت خام و فرآورده‌های نفتی ونزوئلا در بازارهای جهانی را صادر خواهد کرد. وی در پاسخ به پرسشی درباره آینده سیاسی ونزوئلا گفت که هنوز برای تعیین جدول زمانی انتخابات در این کشور زود است. در بخش دیگری از سخنانش، لیویت اعلام کرد که موضوع گرینلند به‌طور فعال در سطح رئیس‌جمهور و تیم امنیت ملی آمریکا در حال بررسی است. او افزود که در خصوص گرینلند «تمام گزینه‌ها روی میز قرار دارد» و دولت در حال بررسی این است که یک خرید بالقوه چه ابعادی می‌تواند داشته باشد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

روبیو: توافقی برای انتقال ۳۰ تا ۵۰ میلیون بشکه نفت در حال اجراست؛ نفت سبک آمریکا به ونزوئلا ارسال می‌شود

مارکو روبیو، وزیر خارجه ایالات متحده، اعلام کرد که دولت آمریکا در حال اجرای توافقی برای انتقال ۳۰ تا ۵۰ میلیون بشکه نفت است. وی توضیح داد که نفت سبک آمریکا به ونزوئلا ارسال خواهد شد تا به‌عنوان رقیق‌کننده در فرآیند تولید نفت سنگین این کشور استفاده شود. روبیو همچنین تأیید کرد که آمریکا اجازه فروش تجهیزات، خدمات و فناوری‌های حوزه نفت به ونزوئلا را صادر خواهد کرد. او در عین حال تأکید کرد که این توافق هیچ هزینه‌ای برای دولت آمریکا نخواهد داشت. وزیر خارجه آمریکا تصریح کرد که در حال حاضر جدول زمانی مشخصی برای آغاز جریان نفت از ونزوئلا ارائه نخواهد شد. روبیو افزود که ونزوئلا خواستار آن است که نفت موجود در یکی از نفتکش‌های توقیف‌شده نیز بخشی از این توافق باشد. در بخش دیگری از اظهاراتش، روبیو اعلام کرد که نشستی درباره گرینلند هفته آینده با دولت دانمارک برگزار خواهد شد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

کریس رایت، وزیر انرژی آمریکا: دولت ایالات متحده قصد دارد نفت ونزوئلا را بفروشد و درآمد حاصل از آن را در حساب‌هایی تحت کنترل آمریکا واریز کند

دولت ایالات متحده قصد دارد نفت ونزوئلا را به پالایشگاه‌های آمریکایی بفروشد. ما می‌خواهیم شرایطی فراهم کنیم تا شرکت‌های نفتی آمریکایی بتوانند وارد ونزوئلا شوند این اظهارات در کنفرانس گلدمن‌ساکس مطرح شده است. ایالات متحده می‌خواهد نفت ونزوئلا را در بازار جهانی به فروش برساند.» آمریکا باید فروش نفت را کنترل کند تا بتواند وضعیت ونزوئلا را تغییر دهد درآمد حاصل از فروش نفت ونزوئلا به‌نفع شهروندان ونزوئلایی بازخواهد گشت من برآورد می‌کنم که تولید نفت ونزوئلا می‌تواند در کوتاه‌مدت تا میان‌مدت، چند صد هزار بشکه دیگر افزایش یابد ایالات متحده قصد دارد قطعات، تجهیزات و خدمات را وارد کند تا صنعت نفت ونزوئلا را بازسازی کند اگر آمریکا کنترل نفت ونزوئلا را در اختیار داشته باشد، از قدرت چانه‌زنی و نفوذ چشمگیری برخوردار خواهد شد ایالات متحده قصد دارد قطعات، تجهیزات و خدمات را وارد کند تا صنعت نفت ونزوئلا را بازسازی کند اگر آمریکا کنترل نفت ونزوئلا را در اختیار داشته باشد، از قدرت چانه‌زنی و نفوذ چشمگیری برخوردار خواهد شد ونزوئلا تغییر نخواهد کرد مگر اینکه آمریکا از قدرت و اهرم‌های خود استفاده کند نفتی که ونزوئلا به آمریکا تحویل خواهد داد از ذخایر نفتی موجود در انبارها و کشتی‌های ذخیره‌سازی برداشته می‌شود. دولت ایالات متحده قصد دارد ذخایر استراتژیک نفت (SPR) را پر کند دولت در حال پر کردن ذخایر استراتژیک نفت (SPR) است، اما نه با سرعتی که من می‌خواهم.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

پیش‌بینی مورگان استنلی: طلا تا پایان ۲۰۲۶ به ۴۸۰۰ دلار می‌رسد

مورگان استنلی پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا تا سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ به ۴۸۰۰ دلار در هر اونس برسد. این هدف قیمتی بسیار صعودی، نشان‌دهنده تقویت سنتیمنت مثبت در بازار فلزات گران‌بهاست و از سهام شرکت‌های معدنی، تقاضای پوشش ریسک و انتظار برای کاهش نرخ‌های واقعی حمایت می‌کند. خلاصه گزارش: مورگان استنلی قیمت طلا را برای سه‌ماهه چهارم 2026 برابر ۴۸۰۰ دلار پیش‌بینی می‌کند. کاهش نرخ‌های بهره و احتمال تغییر رهبری فدرال رزرو از عوامل کلیدی رشد هستند. خرید بانک‌های مرکزی و صندوق‌ها همچنان قوی باقی می‌ماند. ریسک‌های ژئوپلیتیک جذابیت طلا را افزایش می‌دهد. چشم‌انداز نقره نیز با کمبود عرضه و کنترل‌های صادراتی چین تقویت شده است. مورگان استنلی در یادداشت تحقیقاتی ۵ ژانویه اعلام کرد که طلا می‌تواند روند صعودی تاریخی خود را در سال ۲۰۲۶ ادامه دهد و به ۴۸۰۰ دلار برسد. این پیش‌بینی بر پایه ترکیبی از عوامل پولی، نهادی و ژئوپلیتیک است که پس از عملکرد استثنایی طلا در سال گذشته، همچنان از رشد قیمت حمایت می‌کنند. این بانک انتظار دارد کاهش پایدار نرخ‌های بهره جهانی، هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش دهد. همچنین احتمال تغییر رهبری در فدرال رزرو می‌تواند روند تسهیل سیاست پولی را سرعت دهد و به تضعیف دلار کمک کند؛ شرایطی که معمولاً برای طلا مطلوب است. مورگان استنلی همچنین اشاره کرده که تنش‌های ژئوپلیتیک — از جمله تحولات اخیر در ونزوئلا — می‌تواند جریان سرمایه‌گذاری امن به سمت طلا را تقویت کند، هرچند این عامل را دلیل اصلی پیش‌بینی ۴۸۰۰ دلاری نمی‌داند. در مورد نقره نیز این بانک معتقد است که سال ۲۰۲۵ احتمالاً اوج کمبود ساختاری عرضه بوده و کنترل‌های جدید صادراتی چین می‌تواند ریسک صعودی جدیدی ایجاد کند. نقره در سال ۲۰۲۵ با رشد ۱۴۷٪ بهترین عملکرد تاریخی خود را ثبت کرد. طلا نیز سال ۲۰۲۵ را با رشد ۶۴٪ به پایان رساند و در ۲۶ دسامبر به بالاترین رکورد تاریخی رسید؛ بهترین عملکرد سالانه از ۱۹۷۹ تاکنون. مورگان استنلی می‌گوید این شتاب صعودی به دلیل خرید بانک‌های مرکزی و صندوق‌های بزرگ، به این زودی‌ها از بین نخواهد رفت.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

ترامپ: مودی از تعرفه‌ها ناراضی است

به گزارش بلومبرگ، ترامپ گفته است که نارندرا مودی، نخست‌وزیر هند، از سطح فعلی تعرفه‌های تجاری ناراضی است و دهلی‌نو در حال کاهش واردات نفت از روسیه است. این اظهارات در شرایطی مطرح می‌شود که روابط تجاری و انرژی میان آمریکا و هند در سال‌های اخیر اهمیت بیشتری پیدا کرده و هر دو کشور به دنبال تنظیم سیاست‌های جدید در حوزه تجارت و انرژی هستند. ترامپ همچنین تأکید کرده که همکاری اقتصادی با هند برای واشنگتن اهمیت راهبردی دارد و گفت‌وگوها درباره تعرفه‌ها و واردات انرژی ادامه خواهد داشت.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

روسیه برای جلوگیری از توقیف نفتکش، زیردریایی اعزام کرد

به گزارش وال‌استریت ژورنال، نیروی دریایی روسیه یک زیردریایی نظامی را برای اسکورت نفتکش Marinera اعزام کرده است؛ اقدامی که در واکنش به تلاش آمریکا برای توقیف این کشتی انجام شده است. این نفتکش که پیش‌تر با نام Bella 1 فعالیت می‌کرد، اکنون تحت حفاظت مستقیم نیروی دریایی روسیه در حال حرکت است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

ترامپ: نفت ونزوئلا به آمریکا منتقل می‌شود و درآمد آن تحت کنترل من خواهد بود

منابع آگاه گزارش داده‌اند که دولت ترامپ به وزیر کشور ونزوئلا هشدار داده در صورت عدم همکاری، ممکن است هدف اقدامات بعدی قرار گیرد. ترامپ اعلام کرده که درآمد فروش نفت ونزوئلا مستقیماً تحت کنترل او خواهد بود و محموله‌های نفتی این کشور با کشتی به آمریکا منتقل و با قیمت بازار فروخته می‌شود. به گفته او، ونزوئلا قرار است ۳۰ تا ۵۰ میلیون بشکه نفت تحویل دهد و این روند به‌طور کامل توسط آمریکا مدیریت خواهد شد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

بازگشت رالی نقره؛ بازارها چگونه ریسک‌های جدید جهان را قیمت‌گذاری می‌کنند؟

نقره بار دیگر به کانون توجه بازارهای جهانی بازگشته است. این فلز گران‌بها تنها در یک روز بیش از ۵ درصد رشد کرده و برای دومین بار در تاریخ خود از سطح ۸۰ دلار عبور کرده است؛ حرکتی که این‌بار برخلاف جهش کوتاه‌مدت و کم‌عمق پایان سال، در ساعات فعال بازارهای نیویورک و اروپا و با حضور کامل بازیگران نهادی و خرد رخ داده است. همین نکته نشان می‌دهد که این افزایش قیمت صرفاً حاصل نقدشوندگی پایین یا نوسان مقطعی نیست، بلکه بازتاب تقاضایی واقعی و پایدارتر در بازار است. نقره در سال ۲۰۲۵ یکی از درخشان‌ترین عملکردها را در میان کالاها ثبت کرد و به‌نظر می‌رسد این روند در ابتدای ۲۰۲۶ نیز ادامه یافته است. نخستین عبور نقره از سطح ۸۰ دلار در تعطیلات پایان سال و در شرایطی با حجم معاملات محدود اتفاق افتاد و به‌سرعت نیز فروکش کرد، اما جهش اخیر در زمانی رخ داده که دفاتر معاملاتی فعال بوده‌اند و جریان سرمایه، به‌ویژه از سمت سرمایه‌گذاران خرد، همچنان از این حرکت حمایت می‌کند. این هم‌زمانی اهمیت زیادی دارد، زیرا نشان می‌دهد بازار نه‌تنها از این سطوح قیمتی استقبال کرده، بلکه آن را به‌عنوان سطحی قابل دفاع می‌پذیرد. در همین حال، طلا نیز هم‌مسیر با نقره حرکت کرده و با وجود برخی نشانه‌های ذخیره سود در نزدیکی سطوح روانی، همچنان در محدوده‌های بالای تاریخی خود باقی مانده است؛ نشانه‌ای از اینکه تقاضا برای کل مجموعه فلزات گران‌بها در حال تقویت شدن است. این حرکت صعودی تنها به عوامل فصلی یا تکنیکال محدود نیست، هرچند الگوهای تاریخی نشان می‌دهد که ماه‌های پایانی سال و آغاز سال میلادی معمولاً برای فلزات گران‌بها دوره‌های مساعدی هستند. آنچه این بار به این روند شتاب بیشتری داده، فضای ژئوپلیتیک پرتنش و تغییر لحن سیاست خارجی آمریکا است. تحولات اخیر در آمریکای لاتین، از جمله بازداشت نیکلاس مادورو توسط دولت آمریکا، و سپس اظهارات مقام‌های واشنگتن درباره کشورهایی مانند کلمبیا، مکزیک، کوبا و ایران، سطح عدم قطعیت سیاسی را در بازارها بالا برده است. بازگشت بحث گرینلند به صدر اخبار و سخنان رئیس‌جمهور آمریکا درباره احتمال الحاق این جزیره؛ با وجود تعلق آن به دانمارک و عضویت در ناتو، نیز به این احساس دامن زده که سیاست قدرت دوباره به عنصر محوری روابط بین‌الملل تبدیل شده است. چنین فضایی به‌طور طبیعی سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌هایی سوق می‌دهد که خارج از چارچوب نظام‌های پولی و سیاسی دولت‌ها تعریف می‌شوند. طلا و نقره، به‌عنوان ذخایر ارزش مستقل از سیاست‌های مالی و پولی، در این شرایط بار دیگر نقش پناهگاه سرمایه را پررنگ‌تر ایفا می‌کنند. اظهارات چهره‌های نزدیک به دولت آمریکا که صراحتاً از جهانی سخن می‌گویند که بر پایه «قدرت» و «زور» اداره می‌شود، این ذهنیت را تقویت کرده که اتکا صرف به دارایی‌های مالی وابسته به نظم سیاسی موجود می‌تواند پرریسک‌تر از گذشته باشد. در همین چارچوب، انتظار می‌رود مدیران ذخایر ارزی و بانک‌های مرکزی نیز به‌تدریج ترکیب دارایی‌های خود را بازتنظیم کنند. فاصله‌گیری محتاطانه از دلار آمریکا و افزایش سهم طلا در ذخایر، نه لزوماً به‌عنوان یک تصمیم سیاسی آشکار، بلکه به‌عنوان واکنشی منطقی به افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک و مالی، می‌تواند در سال‌های پیش رو شتاب بگیرد. حتی کشورهایی مانند دانمارک که بخش بزرگی از ذخایر خود را به دلار نگه داشته‌اند، در چنین محیطی ممکن است به این نتیجه برسند که تنوع‌بخشی بیشتر به ذخایر، یک ضرورت احتیاطی است. ✔️  بیشتر بخوانید: چرا تعرفه‌ها برخلاف انتظار اقتصاددانان، تورم را شعله‌ور نکردند؟ در مجموع، جهش اخیر نقره بیش از آنکه یک رویداد مقطعی در بازار کالا باشد، نشانه‌ای از تغییرات عمیق‌تر در نگرش سرمایه‌گذاران نسبت به ریسک، قدرت و ثبات در نظام جهانی است. عبور دوباره از سطح ۸۰ دلار را می‌توان بازتابی از این واقعیت دانست که بازارها در حال قیمت‌گذاری مجدد نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی هستند و در این فرآیند، طلا و نقره بار دیگر جایگاه تاریخی خود را به‌عنوان دارایی‌هایی فراتر از سیاست و نظم‌های موقتی بازمی‌یابند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

نقره بالای ۷۹ دلار؛ تنها ۶٪ تا رکورد تاریخی

بازار فلزات گرانبها امروز شاهد جهش چشمگیر نقره بود؛ قیمت نقدی (اسپات) این فلز ارزشمند از ۷۹ دلار در هر اونس عبور کرد و اکنون تنها ۶٪ تا رسیدن به رکورد تاریخی فاصله دارد. از زمان تحولات سیاسی اخیر در ونزوئلا و دستگیری مادورو توسط آمریکا، قیمت نقره تاکنون ۹٪ رشد کرده است. این افزایش بار دیگر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در شرایط بی‌ثباتی ژئوپلیتیک به سمت دارایی‌های امن مانند نقره و طلا حرکت می‌کنند.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

از کاراکاس تا گرینلند؛ بازتعریف قدرت آمریکا در قرن بیست‌ویکم

دستگیری رئیس‌جمهور ونزوئلا، نیکلاس مادورو، توسط نیروهای آمریکایی، بیش از آنکه یک عملیات امنیتی باشد، نمادی از بازگشت آشکار سیاست قدرت‌محور ایالات متحده به صحنه بین‌الملل است؛ الگویی که آخرین‌بار در دهه‌های پایانی قرن بیستم با پرونده‌هایی چون مانوئل نوریه‌گا در پاناما و اسامه بن‌لادن در پاکستان دیده شده بود. از منظر نظامی، عملیات سریع، دقیق و موفق بود. اما از منظر حقوق بین‌الملل، این اقدام خاکستری و مناقشه‌برانگیز است. استفاده از نیروی نظامی برای اجرای «عدالت کیفری» در خاک کشور دیگر، عملاً با قواعد حقوقی موجود سازگار نیست؛ همان‌گونه که عملیات علیه بن‌لادن نیز رسماً به‌عنوان نقض حاکمیت پاکستان تلقی شد، هرچند از نظر سیاسی مشروعیت یافت. پرونده مادورو نیز از همین جنس است: او در سال ۲۰۲۰ در نیویورک تحت تعقیب قرار گرفت و این برای دولت ترامپ مبنایی حقوقی ساخت تا مداخله نظامی را به‌عنوان اجرای قانون جلوه دهد، حتی اگر کنگره رسماً مجوز آن را صادر نکرده باشد. در اینجا «رویه» جای قانون را گرفته است. خلأ قدرت در کاراکاس؛ دموکراسی یا مدیریت از راه دور؟ اما مسئله صرفاً دستگیری مادورو نیست، بلکه آن چیزی است که بعد از آن رخ داد. ترامپ اعلام کرد که آمریکا اداره امور ونزوئلا را «بر عهده خواهد گرفت»؛ بی‌آنکه به رئیس‌جمهور منتخب و برنده نوبل، ماریا کورینا ماچادو، اشاره‌ای شود. در مقابل، معاون مادورو، دلسی رودریگز، سوگند یاد کرد و وزیر خارجه آمریکا از او به‌عنوان شریک اجرایی استقبال کرد. ترامپ به‌صراحت اعلام کرد ماچادو «نه حمایت دارد و نه احترام عمومی» و به این ترتیب روشن ساخت که ترجیح او نه مشروعیت انتخاباتی، بلکه کنترل سیاسی است. منتقدان می‌گویند آنچه ترامپ به‌دنبال آن است، یک شریک مطیع است نه یک رهبر مستقل و این ترجیح، هم ریشه در ملاحظات ژئوپلیتیک دارد و هم در محاسبات شخصی و نمادین. «مسئله نفت»؛ محرک اصلی در پس پرده بسیاری از تحلیل‌گران می‌گویند هسته اصلی ماجرا نه دموکراسی است و نه قانون، بلکه نفت است. ونزوئلا در سال ۱۹۷۶ صنعت نفت خود را ملی کرد و در دهه‌های بعد، مصادره دارایی‌های شرکت‌های نفتی آمریکایی منجر به دعاوی گسترده حقوقی شد. نتیجه آن، ده‌ها میلیارد دلار غرامت معوقه است که از مسیر نهادهایی چون مرکز حل‌وفصل اختلافات سرمایه‌گذاری (ICSID) مطالبه شده است. اما مشکل اینجاست: ونزوئلا عملاً ورشکسته است. طبق برآوردها، این کشور حدود ۶۰ میلیارد دلار اوراق بدهی نکول‌شده دارد و کل بدهی خارجی آن؛ شامل بدهی‌های PDVSA، وام‌های دوجانبه و احکام داوری؛ به حدود ۱۵۰ تا ۱۷۰ میلیارد دلار می‌رسد. در حالی که تولید ناخالص داخلی اسمی ونزوئلا در سال ۲۰۲۵ حدود ۸۳ میلیارد دلار برآورد شده است؛ یعنی نسبت بدهی به GDP در محدوده ۱۸۰ تا ۲۰۰ درصد قرار دارد؛  سطحی که عملاً بازپرداخت را ناممکن می‌سازد. اجبار به سرمایه‌گذاری؛ مدل جدید فشار اقتصادی دولت ترامپ به شرکت‌های نفتی گفته است اگر خواهان جبران خسارت دارایی‌های مصادره‌شده خود هستند، باید حاضر شوند همین حالا به ونزوئلا بازگردند و میلیاردها دلار برای احیای صنعت نفت آن سرمایه‌گذاری کنند. اما شرکت‌ها تمایلی ندارند. زیرساخت‌ها فرسوده، آسیب‌دیده و غیرقابل ارزیابی هستند. به گفته یکی از مدیران نفتی: «هیچ‌کس واقعاً نمی‌داند چه چیزی باقی مانده که قابل نجات باشد.» برای صنعت نفت که تصمیمات سرمایه‌ای آن افق‌های چندده‌ساله دارد، این سطح از عدم قطعیت قابل‌قبول نیست. منتقدان این روند را با فشارهای مشابه ترامپ بر صنایع دیگر؛ از نیمه‌رساناها گرفته تا رسانه‌ها، دانشگاه‌ها و مؤسسات حقوقی، مقایسه می‌کنند: فشار سیاسی برای وادار کردن بخش خصوصی به تأمین مالی پروژه‌های پرریسک با اهداف سیاسی. منافع سیاسی داخلی ترامپ در داخل آمریکا، دموکرات‌ها از دور زدن کنگره و نقض رویه‌های قانونی انتقاد کرده‌اند. اما این اعتراض‌ها احتمالاً اثر سیاسی معکوس دارد. نمایش قدرت نظامی همچنان برای رأی‌دهنده آمریکایی جذاب است؛ به‌ویژه وقتی با روایت «حفظ منافع ملی» و «دفاع از مالکیت آمریکایی» بسته‌بندی شود. برای ترامپ، این اقدام سه سود هم‌زمان دارد: تثبیت نقش آمریکا به‌عنوان قدرت مسلط نیمکره غربی (بازخوانی دکترین مونرو)؛ تقویت موقعیت جمهوری‌خواهان در انتخابات میان‌دوره‌ای؛ ارسال پیام قدرت به روسیه، چین و ایران. اینکه انگیزه واقعی دفاع از اصول است یا منافع شخصی و شبکه‌های نزدیک به او، بحثی است که در حاشیه مانده؛ همان‌گونه که برخی آن را انحراف افکار عمومی از پرونده‌های داخلی حساس می‌دانند. آیا گرینلند در صف بعدی است؟ در پایان، بحث «نظم جهانی جدید» و تقسیم جهان به حوزه‌های نفوذ هنوز زودهنگام است، اما نشانه‌ها نگران‌کننده‌اند. ترامپ به‌تازگی گفته است که آمریکا «به گرینلند نیاز دارد». احتمال اشغال نظامی پایین است، اما فشار برای کسب حقوق انحصاری نظامی و دسترسی به منابع طبیعی کاملاً محتمل است. دانمارک هشدار داده که تهدیدها باید متوقف شود؛ اما تجربه ونزوئلا نشان می‌دهد که اگر ترامپ تشخیص دهد بحرانی قابل ساختن است، ممکن است آن را به ضرورتی امنیتی تبدیل کند. سخن پایانی پرونده ونزوئلا تنها درباره یک کشور نیست؛ درباره بازتعریف رابطه قدرت، قانون، سرمایه و حاکمیت در قرن بیست‌ویکم است. این پرونده نشان می‌دهد که در نظم نوظهور، قانون بیش از آنکه محدودکننده قدرت باشد، به ابزار توجیه آن تبدیل شده است؛ سرمایه خصوصی بیش از آنکه مستقل باشد، به بازوی سیاست بدل می‌شود؛ و دموکراسی بیش از آنکه هدف باشد، به روایت مصرفی بدل می‌گردد. ونزوئلا شاید نخستین صحنه این بازتعریف باشد؛ اما به‌احتمال زیاد آخرین آن نخواهد بود. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

رکورد تاریخی مس در لندن؛ بازار وارد فاز کمبود ساختاری می‌شود

بازار جهانی مس وارد مرحله‌ای تازه شده است. قیمت مس در بورس فلزات لندن (LME) برای نخستین‌بار در تاریخ از مرز ۱۳ هزار دلار به ازای هر تن متریک عبور کرد؛ حرکتی که نه حاصل هیجان کوتاه‌مدت، بلکه بازتاب یک تغییر بنیادین در توازن عرضه و تقاضای این فلز راهبردی است. آنچه امروز در نمودار قیمت دیده می‌شود، حاصل انباشت چند سال فشار ساختاری بر سمت عرضه است؛ فشاری که اکنون به‌تدریج خود را در قیمت‌ها تخلیه می‌کند. شکاف عرضه؛ مسأله‌ای که از سال‌ها پیش شکل گرفت از اوایل دهه ۲۰۲۰، بسیاری از تحلیل‌گران نسبت به شکل‌گیری یک شکاف پایدار در عرضه مس هشدار می‌دادند. سرمایه‌گذاری ناکافی در پروژه‌های جدید، طولانی‌بودن چرخه توسعه معادن، افت عیار سنگ معدن در معادن قدیمی و سخت‌گیرانه‌تر شدن مقررات زیست‌محیطی، همگی باعث شدند رشد ظرفیت تولید از رشد تقاضا عقب بماند. این شکاف در سال ۲۰۲۵ به‌طور عملیاتی نمایان شده است؛ به‌ویژه با اختلال گسترده در برخی از بزرگ‌ترین معادن جهان. معدن عظیم گراسبرگ (Grasberg) در اندونزی، یکی از ستون‌های عرضه جهانی مس، پس از رانش گسترده گل‌ولای در سال گذشته بخش بزرگی از ظرفیت خود را از دست داد. برآوردها نشان می‌دهد حدود ۲۷۰ هزار تن از تولید سالانه این معدن در سال جاری عملاً از بازار حذف شده است و بازگشت تدریجی آن نیز زودتر از فصل دوم سال انتظار نمی‌رود. اعتصاب‌ها؛ جرقه‌ای بر بشکه باروت در چنین بازاری که از پیش به‌شدت به شوک‌های عرضه حساس شده است، حتی اختلال‌های کوچک‌تر نیز اثر بزرگی بر قیمت‌ها می‌گذارند. در روزهای اخیر، بخشی از نیروی کار معدن مانتوورده (Mantoverde) متعلق به شرکت Capstone Copper در منطقه آتاکامای شیلی دست به اعتصاب زدند. این اعتصاب که پس از شکست مذاکرات میان اتحادیه کارگری و مدیریت آغاز شد، باعث شده معدن با حدود ۳۰ درصد ظرفیت فعالیت کند؛ چرا که نزدیک به نیمی از نیروی انسانی آن در اعتصاب مشارکت دارند. اگرچه مانتوورده در مقیاس جهانی هم‌تراز غول‌هایی مانند اسکوندیدا یا گراسبرگ نیست، اما در بازاری که به‌شدت دچار کمبود حاشیه‌ای عرضه است، از دست رفتن حتی ۳۰ هزار تن تولید سالانه بالقوه نیز می‌تواند تعادل بازار را بر هم بزند؛ به‌ویژه آنکه این معدن اخیراً پروژه توسعه سولفیدی خود را برای افزایش ظرفیت در بلندمدت آغاز کرده بود که اکنون با ریسک تأخیر مواجه شده است. شیلی؛ کانون ریسک‌های جدید عرضه اهمیت این اعتصاب فقط به خود مانتوورده محدود نمی‌شود. این معدن در منطقه‌ای واقع شده که در همسایگی استان آنتوفاگاستا قرار دارد؛ قلب تپنده صنعت مس جهان که بزرگ‌ترین معادن دنیا در آن متمرکزند. نشانه‌های نارضایتی کارگری در این منطقه می‌تواند آغازگر موج گسترده‌تری از مطالبات مزدی و ایمنی باشد. در سال جاری، پنج قرارداد بزرگ کارگری در شرکت دولتی کودلکو (Codelco) منقضی می‌شود که بخشی از مطالبات حول محور ایمنی و کاهش سرعت تولید شکل گرفته است. هم‌زمان، مذاکرات دشواری در معدن سنتینلا جریان دارد و معدن لوس برونسس متعلق به آنگلو امریکن نیز در ماه‌های آینده وارد فاز مذاکره پرچالش خواهد شد. به بیان دیگر، بازار مس نه‌تنها با اختلال‌های بالفعل مواجه است، بلکه با یک ریسک سیستماتیک عرضه در شیلی نیز روبه‌رو شده است؛ کشوری که بزرگ‌ترین تولیدکننده مس جهان به‌شمار می‌رود. تحلیل تکنیکال؛ مسیر باز تا سطوح بالاتر از منظر تکنیکال نیز مانعی جدی بر سر راه ادامه صعود دیده نمی‌شود. محدوده چندساله ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۵ اکنون به‌طور کامل شکسته شده و هدف کلاسیک این شکست، ناحیه‌ای در حدود ۱۶ هزار دلار به ازای هر تن را نشان می‌دهد. در چنین شرایطی، قیمت نه‌تنها از شوک‌های عرضه حمایت می‌گیرد، بلکه از منظر ساختاری نیز در مسیری قرار دارد که بازگشت‌های عمیق را دشوار می‌سازد؛ مگر آنکه شوک معناداری از سمت تقاضا یا سیاست‌گذاری جهانی وارد شود. ✔️  بیشتر بخوانید: نقد و بررسی تحولات اقتصادی استرالیا در سال 2025 و چشم‌انداز سال 2026 سخن پایانی رکورد تاریخی قیمت مس بیش از آنکه یک هیجان مقطعی باشد، نشانه‌ای از ورود بازار به یک دوره کمبود ساختاری است. اختلال در معادن بزرگ، ریسک‌های فزاینده نیروی کار در شیلی، و سال‌ها کم‌سرمایه‌گذاری در پروژه‌های جدید، همگی باعث شده‌اند که مس به یکی از کمیاب‌ترین منابع صنعتی جهان تبدیل شود؛ آن هم درست در زمانی که تقاضای مرتبط با گذار انرژی، خودروهای برقی و زیرساخت‌های دیجیتال رو به اوج است. در چنین فضایی، عبور قیمت از ۱۳ هزار دلار نه نقطه پایان، بلکه شاید تنها آغاز مرحله‌ای تازه از بازقیمت‌گذاری این فلز راهبردی باشد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

افزایش تولید نفت ونزوئلا در بلندمدت اتفاق خواهد افتاد

طبق تحقیقات سیتی، افزایش قابل‌توجه تولید نفت ونزوئلا، به دلیل محدودیت‌های فنی و شرایط ضعیف سرمایه‌گذاری، سال‌ها طول خواهد کشید و نه ماه‌ها. هرچند افزایش تولید می‌تواند عرضه را بالا ببرد و در سال‌های ۲۰۲۷–۲۰۲۸ بر بازار نفت فشار بگذارد، اما تأثیر کوتاه‌مدت همچنان صعودی است، زیرا تا زمان رسیدن به توافق با آمریکا، بشکه‌های نفتی ونزوئلا همچنان از بازار خارج می‌شوند. انتظار می‌رود ریسک‌های عرضه نفت، قیمت برنت را در حدود ۶۰ دلار به ازای هر بشکه در هفته‌های آینده حمایت کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بر اساس نظرسنجی رویترز، انتظار می‌رود میانگین قیمت نفت خام آمریکا در سال ۲۰۲۶ به ۵۸٫۱۵ دلار به ازای هر بشکه برسد؛ در حالی که پیش‌بینی ماه نوامبر ۵۹ دلار بود.

بر اساس یک نظرسنجی، انتظار می‌رود میانگین قیمت نفت خام برنت در سال ۲۰۲۶ به ۶۱٫۲۷ دلار به ازای هر بشکه برسد؛ رقمی که در مقایسه با پیش‌بینی ۶۲٫۲۳ دلاری ماه نوامبر کمتر است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

بازارهای جهانی به سمت پناهگاه‌های امن حرکت کردند

طلا و نقره در معاملات روز دوشنبه آسیا جهش قدرتمندی را ثبت کردند؛ جهشی که نتیجه هم‌زمان شدن چند عامل کلیدی بود: افزایش ریسک ژئوپلیتیک، انتظار برای سیاست پولی آسان‌تر در آمریکا و تقاضای ساختاری بانک‌های مرکزی. مداخله آمریکا در ونزوئلا و لحن تندتر ترامپ نسبت به کلمبیا و مکزیک، نگرانی‌ها درباره بی‌ثباتی منطقه‌ای را افزایش داده و موج تازه‌ای از خرید دارایی‌های امن را به‌راه انداخته است. هم‌زمان، کاهش شتاب تورم و نشانه‌های ضعف در بازار کار آمریکا باعث شده بازده واقعی پایین بماند؛ عاملی که معمولاً به نفع طلا و نقره است. بانک‌های مرکزی نیز همچنان در حال خرید طلا هستند و روند دور شدن برخی کشورها از دلار، نقش طلا را به‌عنوان ذخیره امن تقویت کرده است. نقره علاوه بر نقش پناهگاه امن، از چشم‌انداز تقاضای صنعتی در حوزه‌هایی مانند انرژی خورشیدی و برق‌رسانی نیز سود می‌برد. تحلیلگران می‌گویند ترکیب این عوامل باعث شده بازارها با اطمینان بیشتری به سمت فلزات گران‌بها حرکت کنند؛ چه برای پوشش ریسک و چه برای بازی روی شرایط مالی آسان‌تر در سال پیش‌رو.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

آیا آمریکای لاتین وارد دوره جدیدی از تنش می‌شود؟

در حالی که همه نگاه‌ها به نفت است، اظهارات ترامپ ریسک ژئوپلیتیک را در سراسر آمریکای لاتین افزایش داده و می‌تواند بر دارایی‌های منطقه، سرمایه‌گذاری انرژی و ثبات ارزهای بازارهای نوظهور تأثیر بگذارد. خلاصه: ترامپ تأیید کرد که آمریکا کنترل ونزوئلای پسامادورو را در دست دارد آمریکا می‌گوید با رهبران تازه‌سوگندخورده در کاراکاس همکاری می‌کند واشنگتن اعلام کرد قصد ندارد در ونزوئلا سرمایه‌گذاری دولتی انجام دهد ترامپ احتمال عملیات در کلمبیا را مطرح کرد مکزیک نیز هشدار گرفت و قدرت کارتل‌ها به‌عنوان دلیل ذکر شد رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، لحن خود را در قبال آمریکای لاتین تشدید کرد و ضمن تأکید بر ادعای واشنگتن درباره کنترل ونزوئلای پسامادورو، به‌طور علنی اشاره کرد که کلمبیا و مکزیک نیز ممکن است در چارچوب کارزار گسترده‌تر علیه شبکه‌های جنایی و بی‌ثباتی منطقه‌ای، هدف اقدامات آمریکا قرار گیرند. ترامپ بار دیگر گفت که ایالات متحده اکنون عملاً «مسئول» ونزوئلاست؛ پس از عملیاتی که در آخر هفته انجام شد و منجر به کنار رفتن نیکولاس مادورو شد. او گفت مقامات آمریکایی با مسئولانی که اخیراً در چارچوب یک ساختار انتقالی سوگند یاد کرده‌اند همکاری می‌کنند و این مداخله را یک تلاش مستمر حکمرانی و امنیتی توصیف کرد، نه یک اقدام نظامی یک‌باره. ترامپ تأکید کرد که واشنگتن قصد ندارد از منابع عمومی برای بازسازی ونزوئلا استفاده کند، اما اذعان داشت که شرکت‌های خصوصی انرژی علاقه زیادی به بازگشت به این کشور دارند. اظهارات ترامپ فراتر از ونزوئلا رفت. وقتی درباره احتمال عملیات در کلمبیا پرسیده شد، گفت این ایده «برای او خوب به نظر می‌رسد» و کلمبیا را «بسیار بیمار» توصیف کرد و وضعیت آن را به رهبری فعلی نسبت داد. او افزود که این وضعیت «طولانی نخواهد بود»؛ عبارتی که به‌طور گسترده به‌عنوان هشدار تعبیر شد. ترامپ همچنین لحن خود را در قبال مکزیک تندتر کرد و گفت آمریکا «باید کاری انجام دهد» و بارها قدرت کارتل‌های مواد مخدر را مورد انتقاد قرار داد. او گفت چندین بار پیشنهاد اعزام نیروهای آمریکایی را به مکزیک مطرح کرده و هر بار در گفت‌وگو با رئیس‌جمهور کلودیا شین‌بام این موضوع را یادآوری کرده است. اگرچه هیچ اعلام رسمی درباره اقدام نظامی در کلمبیا یا مکزیک صورت نگرفت، اما این اظهارات نشان‌دهنده تشدید قابل‌توجه لحن منطقه‌ای پس از مداخله در ونزوئلاست. ترکیب ادعاهای حکمرانی در کاراکاس و هشدارهای صریح به کشورهای همسایه نشان می‌دهد واشنگتن در تلاش است مقاومت‌ها را بازدارندگی کند و هم‌زمان آمادگی برای گسترش فشار را نشان دهد. برای بازارها، این اظهارات لایه جدیدی از ریسک ژئوپلیتیک در آمریکای لاتین ایجاد می‌کند؛ با پیامدهایی برای سرمایه‌گذاری انرژی، نوسانات ارزهای بازارهای نوظهور و ریسک‌پریمیای منطقه.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

ونزوئلا چقدر طلا دارد؟ پاسخ: بیشتر از همه در آمریکای لاتین

«در حالی که همه نگاه‌ها به نفت است، ونزوئلا در حال حاضر ۱۶۱ تن ذخایر طلای فیزیکی دارد. این مقدار معادل حدود ۵.۱۸ میلیون اونس ترواست که با قیمت ۴۳۰۰ دلار برای هر اونس، ارزشی نزدیک به ۲۲ میلیارد دلار دارد. این ذخایر، ونزوئلا را به دارنده بزرگ‌ترین ذخایر طلای فیزیکی در آمریکای لاتین تبدیل می‌کند.»

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

ونزوئلا چقدر سرمایه نیاز دارد تا دوباره غول نفتی شود؟

بازداشت مادورو تنها یک تحول سیاسی نبود؛ دروازه‌ای تازه برای بازگشت بزرگ‌ترین ذخایر نفتی جهان به بازار انرژی است. ونزوئلا که زمانی بیش از ۳ میلیون بشکه نفت در روز تولید می‌کرد، اکنون در آستانه بازسازی صنعتی قرار دارد که می‌تواند معادلات نفتی جهان را تغییر دهد — از قیمت‌ها گرفته تا رقابت میان تولیدکنندگان بزرگ. چرا این موضوع مهم است؟ ونزوئلا بزرگ‌ترین ذخایر نفتی جهان را دارد. بازگشت این کشور می‌تواند قیمت جهانی نفت را جابه‌جا کند. آمریکا، چین و روسیه بر سر نفوذ در صنعت نفت ونزوئلا رقابت خواهند کرد. برخی کشورها از افزایش تولید ونزوئلا آسیب می‌بینند. ذخایر عظیم اما کم‌استفاده بیش از ۳۰۰ میلیارد بشکه ذخایر اثبات‌شده دارد. عمدتاً نفت سنگین و فوق‌سنگین است. تولید فعلی: ۷۰۰ تا ۸۰۰ هزار بشکه در روز است. تولید در دوران اوج: ۳.۲ میلیون بشکه در روز است. نفت سنگین و فوق‌سنگین؛ ویژگی‌ها، سختی استخراج و کاربردها  ویژگی‌ها غلظت بالا جریان‌پذیری کم گوگرد زیاد نیازمند فناوری‌های پیشرفته برای استخراج و فرآوری  سختی استخراج استخراج این نوع نفت سخت‌تر و پرهزینه‌تر از نفت سبک است و معمولاً نیازمند: تزریق بخار حفاری افقی استفاده از رقیق‌کننده‌ها واحدهای فرآوری پیچیده  هزینه تولید هر بشکه ۱۵ تا ۳۰ دلار (بسته به میدان و فناوری)  کاربردها سوخت‌های سنگین نفت کوره خوراک پالایشگاه‌های پیچیده تولید بنزین و دیزل پس از فرآوری عمیق چقدر سرمایه‌گذاری لازم است؟  بازگشت به ۳ میلیون بشکه ۵۰ تا ۷۰ میلیارد دلار  رسیدن به ۳.۵ میلیون بشکه ۸۰ تا ۱۰۰ میلیارد دلار  افزایش سریع به ۱.۵ میلیون بشکه ۲۰ تا ۳۰ میلیارد دلار کدام کشورها از افزایش تولید ونزوئلا آسیب می‌بینند؟  رقبای مستقیم نفت سنگین کانادا مکزیک کلمبیا این کشورها نفت سنگین مشابهی تولید می‌کنند و افزایش عرضه ونزوئلا می‌تواند سهم بازار آنها را کاهش دهد.  کشورهای آسیب‌پذیر از کاهش قیمت نفت عربستان سعودی روسیه عراق کویت امارات افزایش تولید ونزوئلا می‌تواند فشار نزولی بر قیمت جهانی نفت ایجاد کند. آیا ایران از افزایش تولید نفت ونزوئلا آسیب می‌بیند؟ پاسخ کوتاه: بله، اما نه به اندازه رقبای مستقیم.  چرا ایران آسیب می‌بیند؟ ایران و ونزوئلا هر دو نفت سنگین و فوق‌سنگین تولید می‌کنند. هر دو کشور به دلیل تحریم‌ها، مشتریان محدود و مشابهی دارند (چین، برخی پالایشگاه‌های آسیایی). افزایش عرضه ونزوئلا می‌تواند قدرت چانه‌زنی ایران را کاهش دهد. اگر آمریکا سرمایه‌گذاری کند و تولید ونزوئلا جهش یابد، بازار نفت سنگین اشباع می‌شود.  اما چرا آسیب ایران محدودتر است؟ ایران بخشی از نفت خود را با تخفیف‌های ساختاری می‌فروشد که رقابت‌پذیری را حفظ می‌کند. برخی پالایشگاه‌های آسیایی به نفت ایران وابستگی فنی دارند. ایران شبکه تجاری غیررسمی گسترده‌ای دارد که ونزوئلا هنوز فاقد آن است.  جمع‌بندی اثر بر ایران افزایش تولید ونزوئلا می‌تواند: قیمت نفت سنگین را کاهش دهد. سهم بازار ایران در چین را تحت فشار بگذارد. رقابت را در بازارهای خاکستری شدیدتر کند. اما ایران همچنان به دلیل ساختار فروش متفاوت، آسیب کامل نمی‌بیند. مصرف‌کنندگان اصلی نفت ونزوئلا  سنتی آمریکا (قبل از تحریم‌ها) هند چین سنگاپور  بالقوه پس از بازسازی پالایشگاه‌های آمریکا (طراحی‌شده برای نفت سنگین) پالایشگاه‌های پیچیده آسیایی اروپا در صورت رفع محدودیت‌ها شرکت‌های متخصص در استخراج نفت سنگین ونزوئلا  آمریکایی Chevron ExxonMobil ConocoPhillips  بین‌المللی TotalEnergies ENI CNPC Rosneft سناریوهای زمانی افزایش تولید سناریوی خوش‌بینانه رفع تحریم‌ها ثبات سیاسی ورود سریع شرکت‌های آمریکایی نتیجه: ۳ تا ۳.۵ میلیون بشکه در روز ۳ تا ۵ سال سناریوی بدبینانه چالش‌های حقوقی ناامنی تأخیر در سرمایه‌گذاری نتیجه: ۱.۵ تا ۲ میلیون بشکه در روز ۷ تا ۱۰ سال جمع‌بندی سقوط مادورو فرصتی تاریخی برای بازسازی صنعت نفت ونزوئلا ایجاد کرده است. اگر سرمایه‌گذاری خارجی — به‌ویژه از سوی شرکت‌های آمریکایی — وارد شود، این کشور می‌تواند دوباره به یکی از بازیگران بزرگ بازار جهانی نفت تبدیل شود. اما این بازگشت می‌تواند رقابت در بازار نفت سنگین را تشدید کند و کشورهایی مانند ایران، کانادا و مکزیک را تحت فشار قرار دهد. مسیر بازسازی ونزوئلا پرهزینه، زمان‌بر و وابسته به فناوری‌های پیشرفته است، اما پتانسیل آن برای تغییر موازنه انرژی جهان انکارناپذیر است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

مادورو در مسیر انتقال به نیویورک؛ معاونش در روسیه، رئیس مجلس در کاراکاس

منابع آگاه به سی‌ان‌ان گفته‌اند که نیکولاس مادورو، رئیس‌جمهور ونزوئلا، پس از بازداشت توسط نیروهای ویژه آمریکا با پشتیبانی اف‌بی‌آی، در حال انتقال به نیویورک است تا در دادگاه فدرال منهتن با اتهامات مطرح‌شده روبه‌رو شود. طبق این گزارش‌ها، مادورو و همسرش سیلیا فلورس نیمه‌شب و در حالی که خواب بودند، طی عملیات دلتا فورس بازداشت شدند؛ عملیاتی که هیچ تلفات آمریکایی نداشت. در همین حال، دلسی رودریگز، معاون رئیس‌جمهور ونزوئلا، در روسیه رؤیت شده و چهار منبع این موضوع را تأیید کرده‌اند. همچنین خورخه رودریگز، رئیس مجلس ملی ونزوئلا، همچنان در کاراکاس حضور دارد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

منابع آگاه: تأسیسات نفتی ونزوئلا پس از حملات آمریکا سالم مانده‌اند

منابع آگاه گزارش داده‌اند که زیرساخت‌های نفتی ونزوئلا، از جمله تأسیسات تولید و پالایش شرکت دولتی PDVSA، پس از حملات هوایی ایالات متحده در کاراکاس و چند ایالت دیگر، بدون آسیب باقی مانده‌اند. در حالی که بندر لاگوایرا دچار خسارت جدی شده، تأسیسات نفتی اصلی کشور همچنان فعال هستند و تولید ادامه دارد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

بعد از مادورو؛ آمریکا به‌دنبال معامله با ونزوئلا می‌رود

شرکت مشاوره‌ای Signum Global Advisors اعلام کرده است که ایالات متحده پس از بازداشت نیکولاس مادورو، احتمالاً سیاستی معامله‌محور و مبتنی بر توافق‌های موردی را در قبال ونزوئلا دنبال خواهد کرد. به‌گفته این مؤسسه، تشدید تنش‌ها یا ادامه درگیری‌ها مزیت سیاسی قابل‌توجهی برای رئیس‌جمهور ترامپ ایجاد نمی‌کند و واشنگتن ممکن است به‌جای آن به‌دنبال امتیازگیری و توافق‌های مرحله‌ای باشد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

درخشش فلزات گران‌بها در آغاز سال ۲۰۲۶؛ طلا و نقره دوباره در کانون توجه بازارها

با آغاز معاملات سال ۲۰۲۶، هرچند بازارهای جهانی هنوز به‌طور کامل از تعطیلات بازنگشته‌اند، اما نشانه‌های اولیه به‌روشنی نشان می‌دهد که تمرکز سرمایه‌گذاران بار دیگر به سمت بازار کالاها، به‌ویژه فلزات گران‌بها، معطوف شده است. معاملات فیوچرز آمریکا امروز با تمایلی صعودی دنبال می‌شوند، اما این طلا و نقره هستند که بار دیگر نقش اصلی را در تحرکات بازار ایفا می‌کنند. پس از رشد تدریجی و قابل‌توجه فلزات گران‌بها در ماه دسامبر، آغاز سال جدید نیز با ادامه همین روند همراه شده است. در معاملات امروز، قیمت طلا با افزایشی نزدیک به ۲ درصد به محدوده ۴۳۹۳ دلار رسیده و نقره نیز با جهشی بیش از ۴ درصد در حوالی ۷۴٫۳۸ دلار معامله می‌شود. این رشد قیمت‌ها در ساعات ابتدایی معاملات اروپا نیز حفظ شده، هرچند فضای کلی بازار به دلیل حجم پایین معاملات هنوز محتاطانه باقی مانده و خریداران از شتاب‌زدگی پرهیز کرده‌اند. از منظر تکنیکال، نمودارها نشانه‌هایی از برخورد قیمت‌ها به سطوح مقاومتی کوتاه‌مدت را نمایان می‌کنند. هر دو فلز اکنون در حال آزمون میانگین متحرک ۱۰۰ ساعته خود هستند؛ سطحی که می‌تواند در کوتاه‌مدت مانعی برای ادامه حرکت صعودی باشد. با این حال، وضعیت نقره امیدوارکننده‌تر به نظر می‌رسد؛ چرا که در اصلاح اخیر، خریداران موفق شدند از میانگین متحرک ۲۰۰ ساعته دفاع کنند و این موضوع می‌تواند زمینه‌ساز تداوم روند صعودی باشد. در مورد طلا، شرایط کمی محتاطانه‌تر است. میانگین متحرک ۲۰۰ ساعته اکنون به‌عنوان یک لایه مقاومتی دوم عمل می‌کند و حرکت قیمت را محدود ساخته است. با این حال، عبور پایدار از سطح ۴۴۰۰ دلار می‌تواند نخستین گام مهم برای بازگشت مومنتوم صعودی و تلاش دوباره برای فتح قله‌های اخیر بالای ۴۵۰۰ دلار تلقی شود. از منظر فصلی نیز چشم‌انداز طلا همچنان جذاب به نظر می‌رسد. الگوی فصلی این فلز گران‌بها نشان می‌دهد که رشد ماه دسامبر مطابق انتظارات تاریخی رقم خورده و نکته قابل‌توجه آن است که ژانویه، بر اساس داده‌های دو دهه گذشته، معمولاً قوی‌ترین ماه سال برای طلا بوده است. اگر این الگو در ابتدای ۲۰۲۶ نیز تکرار شود، فلزات گران‌بها هنوز می‌توانند فضای بیشتری برای رشد پیش از ورود به فاز اصلاحی عمیق‌تر داشته باشند. با این حال، تجربه سال‌های اخیر؛ به‌ویژه در دوره پس از همه‌گیری کرونا، نشان داده که گاهی بخشی از این قدرت فصلی در دسامبر پیش‌خور می‌شود و ژانویه عملکردی کمتر متقاعدکننده به جا می‌گذارد. از این رو، هرچند چشم‌انداز کلی مثبت است، اما احتیاط همچنان توصیه می‌شود. ✔️  بیشتر بخوانید: اقتصاد اروپا در سال ۲۰۲۵؛ مرور تحولات و چشم‌انداز ۲۰۲۶ نگاهی به عملکرد قیمتی نیز بزرگی این حرکت را به‌خوبی نشان می‌دهد. طلا در ماه دسامبر حدود ۲٫۵ درصد رشد کرد و از آگوست سال گذشته تاکنون بیش از ۳۳ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده است. آمار نقره حتی خیره‌کننده‌تر است؛ رشدی ۲۷ درصدی در دسامبر و جهشی بیش از ۱۰۰ درصدی از آگوست سال گذشته. پرسش کلیدی اکنون این است: آیا بازار در آستانه یک نفس‌گیری نهایی پیش از ورود به «خلأ اصلاحی» قرار دارد، یا این روند صعودی هنوز حرف‌های ناتمام دارد؟ لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

از رونق تا احتیاط؛ تصویری از آخرین روز معاملاتی وال‌استریت در سال ۲۰۲۵

آخرین روز معاملاتی سال ۲۰۲۵ با عقب‌نشینی هم‌زمان سهام، اوراق قرضه و فلزات گران‌بها به پایان خود نزدیک می‌شود؛ پایانی نسبتاً کم‌رمق برای سالی که در مجموع، یکی از درخشان‌ترین دوره‌ها برای اغلب کلاس‌های دارایی طی سال‌های اخیر به‌شمار می‌رفت. با وجود این افت‌های مقطعی، بازار سهام آمریکا موفق شد سومین سال پیاپی رشد دو رقمی را ثبت کند و تصویری از تاب‌آوری کم‌سابقه اقتصاد و بازارهای مالی ارائه دهد. شاخص S&P 500 در ادامه افت‌های پس از تعطیلات کریسمس، بخشی از رشد سالانه خود را پس داد و بازده آن در سال ۲۰۲۵ به حدود ۱۷ درصد کاهش یافت. هم‌زمان، نزدک ۱۰۰ نیز حدود ۰٫۴ درصد افت کرد. در بازار فلزات، نوسان‌های شدید ادامه داشت و نقره برای چهارمین روز متوالی شاهد حرکت‌های قیمتی بزرگ (بیش از ۵ درصد) بود که به سقوط قابل‌توجه این فلز انجامید. در نگاه کلی، سرمایه‌گذاران سالی بسیار سودآور را پشت سر گذاشتند؛ سالی که موتور اصلی آن خوش‌بینی گسترده به ظرفیت‌های اقتصادی هوش مصنوعی و چند مرحله کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو بود. با این حال، مسیر بازارها کاملاً هموار نبود. نوسان‌های شدید ناشی از سیاست‌های تجاری آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیک، نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری‌های بالا و عدم قطعیت در مسیر سیاست پولی بانک‌های مرکزی، بارها فضای معاملات را متلاطم کرد. فراتر از بازار سهام، اوراق خزانه‌داری آمریکا در آستانه ثبت بهترین عملکرد سالانه خود از سال ۲۰۲۰ قرار گرفتند. طلا و نقره نیز با وجود اصلاح‌های اخیر، همچنان بهترین سال خود از ۱۹۷۹ تاکنون را تجربه کردند. در این میان، بازار رمزارزها استثنا بود؛ بیت‌کوین پس از ثبت رکوردی تازه در ماه اکتبر، بخش عمده رشد خود را از دست داد و در آستانه نخستین زیان سالانه طی سه سال گذشته قرار گرفت. آدام ترنکوئیست، استراتژیست ارشد تکنیکال در LPL Financial، توصیف «تاب‌آور» برای اقتصاد آمریکا در سال ۲۰۲۵ را حتی محافظه‌کارانه می‌داند. به گفته او، اقتصاد آمریکا توانست تورم بالاتر، کندشدن بازار کار، کاهش نرخ بهره کمتر از انتظارات اولیه و افزایش محسوس نرخ مؤثر تعرفه‌ها را پشت سر بگذارد، بی‌آنکه وارد رکود شود. نتیجه این ترکیب، تداوم رشد اقتصادی در شرایطی نسبتاً دشوار بود. با این حال، شتاب بازارها در روزهای پایانی دسامبر کاهش یافت. بسیاری از معامله‌گران و مدیران سرمایه، پس از یک سال بسیار موفق، ترجیح دادند تصمیم‌های بزرگ را به بعد از تعطیلات موکول کنند. از نگاه برخی تحلیل‌گران، این رفتار بیش از آنکه نشانه تغییر روند باشد، حاصل ذخیره سود و بازتنظیم پوزیشن‌ها نسبت به شاخص‌های مرجع است. روبرتو شولتز، رئیس استراتژی در بانک سینگولار، معتقد است سناریوی پایه همچنان ادامه بازار صعودی است، اما با نوسان‌های بیشتر و بازدهی‌های محدودتر. به گفته او، بازده‌های تک‌رقمی میانه می‌تواند تصویر محتمل‌تری از سال پیش‌رو باشد؛ نه تکرار جهش‌های پرقدرت سال‌های اخیر. در بازار فلزات گران‌بها، طلا و نقره پس از یک صعود تقریباً بی‌وقفه، در ماه دسامبر وارد فاز اصلاحی شدند. بخشی از این نوسان‌ها به برداشت سود سرمایه‌گذاران بازمی‌گردد؛ رفتاری که پس از یک سال استثنایی، چندان دور از انتظار نیست. از نگاه برخی استراتژیست‌های بلومبرگ، سال ۲۰۲۵ زمانی بود که مفهوم «تنوع‌بخشی» بار دیگر ارزش خود را نشان داد؛ سهام بازدهی مناسبی داشت، اما فلزات گران‌بها به‌دلیل بازقیمت‌گذاری ریسک‌های سیاستی و کاهش اعتماد، در صدر جدول عملکرد قرار گرفتند. ✔️  بیشتر بخوانید: اعتراف دیرهنگام فدرال رزرو؛ وقتی سیاست پولی به تشدید نابرابری انجامید انتشار داده‌های مدعیان بیمه بیکاری آمریکا نیز واکنش قابل‌توجهی در بازارها ایجاد نکرد. تعداد درخواست‌ها در هفته منتهی به ۲۷ دسامبر با کاهش ۱۶ هزار واحدی به ۱۹۹ هزار رسید؛ رقمی که بسیار کمتر از پیش‌بینی اقتصاددانان بود و بر تداوم استحکام بازار کار دلالت دارد. با این حال، بازده اوراق خزانه اندکی افزایش یافت و نرخ اوراق ۱۰ساله در محدوده ۴٫۱۴ درصد قرار گرفت. در بازار ارز، دلار آمریکا پس از سه روز رشد، نوسان محدودی را تجربه کرد. با وجود این، دلار در مسیر ثبت بدترین عملکرد سالانه خود طی هشت سال گذشته قرار دارد؛ موضوعی که به‌ویژه در صورت اتخاذ سیاست‌های انبساطی‌تر از سوی رئیس آینده فدرال رزرو، می‌تواند ادامه‌دار باشد. بیت‌کوین در محدوده ۸۷٬۸۰۰ دلار معامله شد و پس از سقوط ماه اکتبر، در بازه‌ای نسبتاً محدود بین ۸۵ تا ۹۵ هزار دلار نوسان می‌کند. خوش‌بینی اولیه نسبت به سیاست‌های حامی رمزارزها در دولت دوم ترامپ، جای خود را به نگرانی‌های ناشی از سیاست‌های تجاری و تعرفه‌ای آمریکا داد. در نهایت، نفت نیز یکی از ضعیف‌ترین سال‌های خود از زمان آغاز همه‌گیری کرونا در ۲۰۲۰ را تجربه کرد. رشد مداوم عرضه جهانی، فشار اصلی بر قیمت‌ها بود. نفت برنت در حوالی ۶۱ دلار تثبیت شد و نگاه معامله‌گران به نشست پیش‌روی اوپک‌پلاس، گزارش‌های منفی صنعت نفت آمریکا و سیاست‌های واشنگتن در قبال روسیه، ایران و ونزوئلا دوخته شده است. ✔️  بیشتر بخوانید: نقد و بررسی تحولات اقتصادی استرالیا در سال 2025 و چشم‌انداز سال 2026 در مجموع، سال ۲۰۲۵ با وجود پایانی آرام، یکی از سال‌های ماندگار در تاریخ بازارهای مالی بود؛ سالی که هم قدرت رشد اقتصاد را به نمایش گذاشت و هم اهمیت مدیریت ریسک و تنوع‌بخشی را بار دیگر به سرمایه‌گذاران یادآوری کرد، آن هم در آستانه ورود به ۲۰۲۶؛ سالی که به‌نظر می‌رسد با نوسان‌های بیشتر و بازده‌های محتاطانه‌تر همراه باشد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

چشم‌انداز کالایی گلدمن ساکس برای ۲۰۲۶؛ صعود طلا تا ۴۹۰۰ دلار و تداوم فشار بر بازار نفت

گلدمن ساکس در تازه‌ترین گزارش جامع خود از بازارهای کالایی برای سال ۲۰۲۶، تصویری کاملاً دوگانه از آینده این بازارها ترسیم کرده است: از یک‌سو جهش ساختاری تقاضا برای فلزات استراتژیک در سایه رقابت آمریکا و چین در حوزه هوش مصنوعی و زیرساخت‌های دیجیتال، و از سوی دیگر، موج عظیمی از عرضه در بازار انرژی که چشم‌انداز قیمت نفت و برخی فلزات صنعتی را تحت فشار قرار می‌دهد. دان استرویون و تیم کالایی گلدمن این چارچوب را با یک عبارت خلاصه می‌کنند: «سوار بر رقابت قدرت شوید، اما مراقب امواج عرضه باشید.» به بیان ساده، مسابقه ژئوپلیتیک و فناورانه بین آمریکا و چین به موتور محرک جدیدی برای بازار فلزات تبدیل شده، در حالی که ظرفیت‌های تازه در حوزه نفت و گاز، تعادل بازار انرژی را به نفع مازاد عرضه تغییر داده است. این واگرایی پیش‌تر در سال ۲۰۲۵ نیز مشاهده شد؛ جایی که فلزات گران‌بها عملکردی به‌مراتب قوی‌تر از انرژی داشتند. گلدمن معتقد است این شکاف در سال ۲۰۲۶ نه‌تنها ادامه می‌یابد، بلکه عمیق‌تر هم می‌شود. طلای ۴۹۰۰ دلاری؛ انتخاب اول گلدمن در میان تمام بازارهای کالایی، طلا جایگاه ویژه‌ای در استراتژی گلدمن دارد. این بانک سرمایه‌گذاری طلا را «محبوب‌ترین پوزیشن لانگ» خود معرفی کرده و هدف قیمتی ۴۹۰۰ دلار به ازای هر اونس را تا پایان سال ۲۰۲۶ مطرح کرده است. محرک اصلی این سناریو، تقاضای بی‌وقفه بانک‌های مرکزی است. برآورد گلدمن نشان می‌دهد که بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ به‌طور متوسط ماهانه حدود ۷۰ تن طلا خریداری خواهند کرد؛ رقمی که چهار برابر میانگین پیش از سال ۲۰۲۲ است. این تقاضای ساختاری، کف محکمی برای بازار طلا ایجاد می‌کند. در سوی دیگر بازار، سرمایه‌گذاران خرد هنوز به‌طور گسترده وارد این روند نشده‌اند. سهم ETFهای طلا از پرتفوی خانوارهای آمریکایی تنها حدود ۰.۱۷ درصد است؛ سطحی که نشان می‌دهد برخلاف بسیاری از رونق‌های پیشین، طلا هنوز به دارایی شلوغ و بیش‌خریدشده تبدیل نشده است. ✔️  بیشتر بخوانید: هشدار ایلان ماسک درباره بحران نقره؛ آیا محدودیت‌های صادرات چین به افزایش قیمت‌ها منجر خواهد شد؟ نفت؛ قربانی موج عرضه در مقابل خوش‌بینی نسبت به طلا، نگاه گلدمن به نفت به‌شدت محتاطانه است. این بانک انتظار دارد قیمت نفت برنت در سال ۲۰۲۶ به‌طور میانگین حوالی ۵۶ دلار در هر بشکه و نفت WTI در حدود ۵۲ دلار تثبیت شود؛ سطوحی پایین‌تر از قیمت‌های فعلی بازار. دلیل اصلی این چشم‌انداز، موج عظیم عرضه‌ای است که طی سال‌های اخیر شکل گرفته و در سال ۲۰۲۶ به‌طور کامل در بازار نمایان می‌شود. حتی اگر این موج پس از آن فروکش کند، مازاد موجود و انباشت ذخایر همچنان فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد خواهد کرد؛ مگر آنکه اوپک‌پلاس دست به کاهش‌های بسیار عمیق بزند یا اختلالات ژئوپلیتیک بزرگی مانند تشدید بحران در روسیه یا ایران رخ دهد. مس؛ استراحت موقت پس از یک صعود بزرگ مس طی سال‌های اخیر رشد چشمگیری را تجربه کرده، اما گلدمن برای سال ۲۰۲۶ دوره‌ای از تثبیت و استراحت را پیش‌بینی می‌کند. این بانک انتظار دارد قیمت مس در حوالی ۱۱٬۴۰۰ دلار در هر تن نوسان کند و از این سطح به‌عنوان یک منطقه تجمیع قبل از موج بعدی رشد یاد می‌کند. با این حال، در افق بلندمدت، مس همچنان «فلز صنعتی محبوب» گلدمن باقی می‌ماند. توسعه دیتاسنترها، زیرساخت‌های برق‌رسانی و برقی‌سازی اقتصاد جهانی، تقاضای پایدار و ساختاری برای این فلز ایجاد کرده است. اگر چین نیز به انباشت ذخایر استراتژیک روی آورد، این کف قیمتی می‌تواند حتی بالاتر هم برود. فلزات باتری؛ زیر فشار چین در نقطه مقابل مس و طلا، بازار فلزات باتری مانند لیتیوم و نیکل همچنان در معرض فشار نزولی قرار دارد. گلدمن هشدار می‌دهد که سرمایه‌گذاری گسترده چین در توسعه معادن خارجی؛ به‌ویژه در آفریقا و اندونزی، باعث ورود سیل‌آسای عرضه به بازار شده است؛ آن هم مستقل از سطح قیمت‌ها. به همین دلیل، این بانک معتقد است بازار هنوز به کف نرسیده و حتی احتمال افت ۲۵ درصدی دیگر در قیمت لیتیوم تا پایان ۲۰۲۶ وجود دارد. گاز طبیعی؛ مازاد جهانی، اما استثنای آمریکا در بازار گاز طبیعی، تصویر پیچیده‌تر است. گلدمن از یک «موج چندساله عرضه LNG» سخن می‌گوید که تا سال ۲۰۳۰ عرضه جهانی را حدود ۵۰ درصد نسبت به ۲۰۲۴ افزایش می‌دهد. این روند به‌طور طبیعی قیمت گاز را در خارج از آمریکا تحت فشار قرار می‌دهد. اما چون آمریکا بزرگ‌ترین صادرکننده LNG است، این صادرات عملاً به‌عنوان منبع تقاضا برای بازار داخلی عمل می‌کند و مانع سقوط شدید قیمت گاز در آمریکا می‌شود. به همین دلیل، گلدمن انتظار دارد فاصله قیمتی بین گاز اروپا (TTF) و هنری‌هاب آمریکا به‌طور محسوسی کاهش یابد. سخن پایانی چشم‌انداز گلدمن برای ۲۰۲۶ تصویری از یک بازار کالایی دوپاره ارائه می‌دهد: در یک سوی آن، فلزات استراتژیک به‌ویژه طلا و تا حدی مس که از رقابت ژئوپلیتیک، گذار انرژی و انقلاب دیجیتال سود می‌برند؛ و در سوی دیگر، انرژی و برخی فلزات صنعتی که زیر فشار عرضه‌های جدید قرار دارند. برای سرمایه‌گذاران، پیام اصلی این گزارش روشن است: سال ۲۰۲۶ بیش از آنکه سال «کالاها» به‌طور کلی باشد، سال انتخاب گزینشی خواهد بود؛ انتخاب بین بازارهایی که از موج قدرت و فناوری نیرو می‌گیرند و بازارهایی که در زیر امواج عرضه گرفتار می‌شوند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر