دارایی‌های پرریسک جهانی در ابتدای هفته با خوش‌بینی نسبت به دیدار ترامپ و شی جین‌پینگ مورد استقبال بازار قرار گرفته‌اند. انتظار برای کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در روز چهارشنبه نیز به بهبود فضای بازار کمک می‌کند، هرچند این موضوع تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده است. در همین حال، بانک مرکزی چین همچنان نرخ برابری USDCNY را پایین‌تر تثبیت می‌کند که باعث شده تحلیلگران در ابتدای هفته، دلار را با سوگیری نزولی خفیف ارزیابی کنند. دلار آمریکا: تقاضا برای بازارهای نوظهور می‌تواند فشار وارد کند دارایی‌های پرریسک هفته را با حال‌وهوای مثبت آغاز کرده‌اند. گزارش‌های آخر هفته نشان می‌دهد که آمریکا و چین در موضوعاتی مانند فروش تیک‌تاک، خرید سویا و تعرفه‌ها به تفاهم‌هایی رسیده‌اند. انتظار می‌رود که دیدار روز پنج‌شنبه میان رئیس‌جمهور ترامپ و رئیس‌جمهور شی جین‌پینگ منجر به توافق رسمی در این زمینه‌ها شود و همچنین اجرای تعرفه‌های شدید ۱۲۵٪ و ۱۴۵٪ که در آوریل تهدید شده بودند، به تعویق بیفتد. احتمالاً مهم‌ترین موضوع، تصمیم چین درباره کنترل صادرات عناصر کمیاب خواهد بود. تعویق یک‌ساله این محدودیت‌ها می‌تواند از سوی بازارها بسیار مثبت ارزیابی شود. بازارهای سهام جهانی در حال رشد هستند؛ زیرا احتمال تمدید آتش‌بس تجاری میان آمریکا و چین را بالا می‌دانند. در بازار ارزهای گروه ۱۰ (G10)، دلار استرالیا و نیوزیلند به‌عنوان ارزهای حساس به ریسک، پیشتاز رشد امروز هستند. اگر دیدار ترامپ–شی مطابق با این انتظارات خوش‌بینانه پیش برود، دلار ممکن است با فشار نزولی مواجه شود. البته این هفته نشست‌های نرخ بهره در آمریکا، منطقه یورو، ژاپن و کانادا نیز برگزار می‌شود. در نشست کمیته بازار آزاد (FOMC) انتظار می‌رود کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره تصویب شود. برخلاف سپتامبر، موقعیت معاملاتی دلار اکنون متعادل‌تر شده و در صورت ابراز نگرانی جروم پاول درباره تورم، نیازی به رشد شدید دلار نیست. با توجه به داده‌های ضعیف شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در سپتامبر، چنین نگرانی‌ای بعید به نظر می‌رسد. فدرال رزرو: نامزدهای ریاست جدید وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت، فهرست پنج نامزد نهایی برای ریاست بعدی فدرال رزرو را اعلام کرده است. نام غیرمنتظره در این فهرست، ریک ریدر از شرکت بلک‌راک است که به‌دلیل سابقه‌اش در بازارهای درآمد ثابت، احتمالاً مورد استقبال بازار قرار خواهد گرفت. چین: تثبیت نرخ USDCNY در سطح پایین‌تر بانک خلق چین همچنان نرخ USDCNY را پایین‌تر تثبیت می‌کند. این اقدام ممکن است نشانه‌ای از حسن نیت پیش از دیدار ترامپ–شی باشد یا نشان‌دهنده تمایل چین به تقویت تقاضای داخلی، که در آن تقویت ارزش یوان مفیدتر خواهد بود. در هر صورت، یوان قوی‌تر معمولاً از ارزهای بازارهای نوظهور حمایت می‌کند و برای دلار آمریکا اثر منفی دارد. تعطیلی دولت آمریکا: داده‌های اقتصادی محدود با ادامه تعطیلی دولت آمریکا، انتشار داده‌های اقتصادی این هفته محدود خواهد بود. بازارهای شرط‌بندی احتمال ۴۹٪ برای ادامه تعطیلی تا بعد از ۱۶ نوامبر در نظر گرفته‌اند. تاریخ ۱۵ نوامبر ممکن است به نقطه حساس تبدیل شود؛ زیرا اسکات بسنت اعلام کرده که در صورت ادامه تعطیلی، ارتش آمریکا پس از این تاریخ حقوق دریافت نخواهد کرد. به همین دلیل، احتمالاً داده‌های تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم آمریکا این هفته منتشر نخواهد شد، در حالی که پیش‌بینی‌ها رشد سالانه ۳٪ را نشان می‌دادند. شاخص دلار همچنان در نزدیکی سطح ۹۹ باقی مانده است، عمدتاً به‌دلیل تقاضا برای USDJPY در پی تحولات سیاسی داخلی ژاپن و ضعف نسبی EURUSD. با این حال، شاخص اعتماد کسب‌وکار آلمان (IFO) ممکن است امروز به یورو کمک کند و DXY را به سطح ۹۸.۵۰ بازگرداند. یورو: تمرکز بر شاخص IFO با توجه به فضای مثبت جهانی، انتظار می‌رفت EURUSD عملکرد بهتری داشته باشد. آتش‌بس تجاری میان آمریکا و چین می‌تواند خبر خوبی برای تجارت جهانی باشد و خوش‌بینی در فضای کسب‌وکار را تقویت کند. این موضوع روز جمعه در رشد غیرمنتظره شاخص‌های PMI منطقه یورو مشهود بود و با بدبینی‌های تابستانی اقتصاددانان مقابله کرد. باید دید آیا شاخص IFO آلمان نیز امروز این روند را تأیید خواهد کرد. انتظار می‌رود مؤلفه انتظارات این شاخص که با سرمایه‌گذاری کسب‌وکار ارتباط نزدیک دارد، به سطح ۹۰ بازگردد. امروز همچنین بانک مرکزی اروپا نظرسنجی انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان را منتشر می‌کند. انتظار می‌رود رقم سه‌ساله در سطح ۲.۵٪ باقی بماند و زمینه‌ساز نشست نسبتاً خنثی بانک مرکزی اروپا در روز پنج‌شنبه شود. بحث‌های مهم‌تر احتمالاً تا نشست دسامبر به تعویق خواهد افتاد، زمانی که پیش‌بینی تورم سال ۲۰۲۸ منتشر می‌شود. اگر این رقم زیر ۲.۰۵٪ باشد، راه برای سیاست‌گذاران انبساطی باز خواهد شد. با وجود این شرایط، EURUSD هنوز رشد قابل‌توجهی نداشته اما در بازارهای آرام، همچنان تمایل به حرکت به سمت سطح ۱.۱۶۵۰ وجود دارد. ین ژاپن: احتمال دیدار ترامپ–تاکایچی؟ گزارش‌هایی وجود دارد مبنی بر اینکه ترامپ ممکن است در سفر آسیایی خود با نخست‌وزیر جدید ژاپن، سانائه تاکایچی، دیدار کند. در مورد USDJPY، کاخ سفید ترجیح می‌دهد این نرخ پایین‌تر باشد تا کسری تجاری آمریکا با ژاپن اصلاح شود، در حالی که سیاست‌های احتمالی تاکایچی برای ین منفی ارزیابی می‌شوند و فشار بر بانک مرکزی ژاپن برای عدم افزایش نرخ بهره را افزایش می‌دهند. در همین زمینه، نشست نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن روز پنج‌شنبه برگزار می‌شود و بازار تنها ۱۰٪ احتمال افزایش نرخ را در نظر گرفته است. در کوتاه‌مدت، بعید است USDJPY کاهش یابد مگر اینکه دلار به‌طور کلی تضعیف شود. با این حال، احتمال دارد سیاست‌گذاران ژاپنی در صورت رسیدن نرخ به محدوده ۱۵۵–۱۶۰ مداخله کرده و اقدام به فروش دلار کنند. برای یادآوری، آخرین بار ژاپن در ژوئیه ۲۰۲۴ در نزدیکی سطح ۱۶۰ اقدام به فروش USDJPY کرده بود. منبع: ING