پیش‌بینی می‌کنیم رشد جهانی در سال ۲۰۲۶ به ۲.۵٪ بازگردد. سیتی پیش‌بینی می‌کند که تعرفه‌ها به‌طور فزاینده‌ای تاثیرگذار خواهند شد.
نبض بازار رو با یک نگاه بگیر
تحلیل تکنیکال و فاندامنتال طلا و بازارها، همراه با گیجهای سنتیمنت، همیشه بهروز و در دسترس.
ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
پیش‌بینی می‌کنیم رشد جهانی در سال ۲۰۲۶ به ۲.۵٪ بازگردد. سیتی پیش‌بینی می‌کند که تعرفه‌ها به‌طور فزاینده‌ای تاثیرگذار خواهند شد.
رجب طیب اردوغان، رئیس‌جمهور ترکیه، اعلام کرد که در دیدار با دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در مورد گام‌هایی برای تسهیل تجارت دوجانبه گفت‌وگو کرده‌اند، از جمله بازنگری در تعرفه‌ها با هدف دستیابی به حجم تجارت ۱۰۰ میلیارد دلاری. او افزود که گفت‌وگوهای گسترده‌ای با ترامپ انجام شده و دو طرف درباره تقویت همکاری‌های دفاعی با رویکردی سازنده تبادل نظر کرده‌اند. اردوغان همچنین گفت: «واشنگتن را با رضایت ترک کردیم» و این دیدار پیشرفت‌های معناداری در حوزه‌های مختلف به همراه داشته است.
وزارت اقتصاد سوئیس در واکنش به اعلام تعرفه‌های جدید دارویی از سوی رئیس‌جمهور ترامپ اعلام کرد که ادارات مربوطه در حال بررسی تأثیر این اقدامات هستند و این بررسی‌ها با مشارکت ذی‌نفعان مرتبط انجام می‌شود. این وزارتخانه همچنین تأکید کرد که در حال حاضر جزئیاتی از اقدامات اعلام‌شده در دست نیست.
ترامپ از ترکیه به‌خاطر استفاده از تجهیزات آمریکایی و تجارت با این کشور تمجید کرد. با اردوغان درباره تجارت گفت‌وگو می‌کنیم. دوست دارم رئیس‌جمهور ترکیه، اردوغان، خرید نفت روسیه را متوقف کند. ترامپ درباره جنگ در اوکراین: پوتین باید دست از اقدامات خود بردارد. اردوغان مردی سخت‌کوش و سرسخت است. با اردوغان قراردادهای تجاری عالی خواهم بست. می‌تواند تحریم‌ها علیه ترکیه را تقریباً فوراً لغو کند. ترامپ درباره غزه: فکر می‌کنم به توافق نزدیک هستیم. درباره جنگ در اوکراین: رابطه ناتو با آمریکا قوی‌ترین رابطه‌ای است که تاکنون داشته است. اردوغان می‌تواند نفوذ زیادی بر جنگ روسیه در اوکراین داشته باشد. ترامپ از ناتو به‌خاطر هزینه‌ها و خریدهای دفاعی تمجید کرد. درباره غزه: جلسه بسیار خوبی با رهبران منطقه داشتم. می‌خواهم گروگان‌ها را بازگردانیم. باید با اسرائیل دیدار کنم. ما قصد داریم تا پیش از آن‌که تعرفه‌ها به نفع کشاورزان عمل کنند، کمک‌های حمایتی را در میان آنان توزیع کنیم. همچنین بخشی از درآمد حاصل از تعرفه‌ها را به کشاورزان اختصاص خواهم داد.
رئیس بانک مرکزی سوئیس، اشلگل، اعلام کرد که ورود به نرخ بهره منفی نسبت به کاهش معمول نرخ بهره، نیازمند شرایط سخت‌تری است. با این حال، اگر لازم باشد، بانک مرکزی آماده استفاده از تمام ابزارهای موجود است. او افزود که سوئیس تعرفه‌های بسیار بالایی دارد و این موضوع برای شرکت‌ها می‌تواند چالش‌برانگیز باشد. با این حال، بخش بزرگی از اقتصاد کشور تحت تأثیر مستقیم این تعرفه‌ها قرار نگرفته و تأثیر کلی تعرفه‌ها بر اقتصاد محدود بوده است.
تشودین، عضو بانک مرکزی سوئیس، اعلام کرد که چشم‌انداز اقتصادی سوئیس به‌دلیل تعرفه‌های تجاری آمریکا به‌طور قابل‌توجهی تضعیف شده است. او هشدار داد که احتمال افزایش نرخ بیکاری وجود دارد. صنایع ساعت‌سازی و ماشین‌سازی به‌ویژه بیشترین آسیب را از این شرایط دیده‌اند. چشم‌انداز کلی اقتصاد سوئیس همچنان نامطمئن است، هرچند تأثیرات منفی بر سایر بخش‌ها از جمله خدمات تاکنون محدود باقی مانده‌اند. تشودین تأکید کرد که اصلی‌ترین ریسک اقتصادی برای سوئیس، سیاست تجاری ایالات متحده است.
معاون بانک مرکزی سوئیس، مارتین، اعلام کرد که تحولات اقتصادی جهانی تحت تأثیر تعرفه‌های آمریکا و تداوم سطح بالای عدم قطعیت قرار گرفته‌اند. چشم‌انداز اقتصاد جهانی در نیمه اول سال ۲۰۲۵، به‌ویژه در ایالات متحده، با کاهش سرعت مواجه بوده است. ادامه این عدم قطعیت تأثیر منفی بر فعالیت‌های سرمایه‌گذاری شرکت‌ها گذاشته است. شتاب رشد در منطقه یورو کاهش یافته، در حالی که چین رشد باثباتی را تجربه کرده است. انتظار می‌رود در فصل‌های آینده نیز رشد اقتصاد جهانی همچنان ضعیف باقی بماند. تعرفه‌های آمریکا احتمالاً تجارت جهانی را محدود کرده و قدرت خرید خانوارهای آمریکایی را کاهش خواهند داد.
رئیس بانک مرکزی سوئیس، آقای اشلگل، اعلام کرد که فشار تورمی نسبت به فصل گذشته تقریباً بدون تغییر باقی مانده است. او افزود که ابهام درباره تورم و روند توسعه اقتصادی همچنان بالا است. پیش‌بینی‌های تورمی همچنان در محدوده‌ای قرار دارند که با ثبات قیمت‌ها در افق پیش‌بینی سازگار است. بانک مرکزی سوئیس تأکید کرد که در صورت نیاز، سیاست پولی را تنظیم خواهد کرد تا ثبات قیمت‌ها حفظ شود. اشلگل همچنین گفت که تعرفه‌های آمریکا چالش بزرگی برای اقتصاد سوئیس ایجاد کرده‌اند و احتمالاً باعث کاهش فعالیت‌های اقتصادی، به‌ویژه در حوزه صادرات و سرمایه‌گذاری خواهند شد. او تأکید کرد که بانک مرکزی سوئيس همچنان آماده مداخله در بازار ارز خارجی در صورت لزوم باقی می‌ماند.
بانک مرکزی سوئیس اعلام کرد که در صورت نیاز، همچنان آماده مداخله در بازار ارز خارجی است. فشارهای تورمی نسبت به فصل گذشته تقریباً بدون تغییر باقی مانده‌اند و سیاست پولی فعلی به حفظ تورم در محدوده‌ای سازگار با ثبات قیمت‌ها کمک می‌کند. اگرچه تورم در کوتاه‌مدت احتمالاً اندکی افزایش خواهد یافت، اما در میان‌مدت، پیش‌بینی مشروط تورم بدون تغییر باقی مانده است. چشم‌انداز اقتصادی سوئیس به دلیل افزایش قابل‌توجه تعرفه‌های آمریکا تضعیف شده و این تعرفه‌ها به‌ویژه ممکن است صادرات و سرمایه‌گذاری را تحت فشار قرار دهند. بانک مرکزی سوئیس تأکید کرد که به‌طور مستمر وضعیت را زیر نظر خواهد داشت و در صورت نیاز، سیاست پولی خود را برای حفظ ثبات قیمت‌ها تنظیم خواهد کرد.
بانک مرکزی سوئيس مطابق انتظارات نرخ بهره خود را تغییر نداد و نرخ بهره بانک مرکزی سوئیس در صفر درصد باقی ماند.
دلار آمریکا اندکی تقویت شده، زیرا سرمایه‌گذاران در حال بازنگری در احتمال وقوع سریع رکود اقتصادی در ایالات متحده و تأثیر آن بر نرخ‌های بهره هستند. یکی از رویدادهای مهم اولیه در اروپا، نشست بانک مرکزی سوئیس است. تقریباً هیچ‌کس انتظار ندارد که نرخ سیاستی به محدوده منفی کاهش یابد اما با وجود قدرت فرانک سوئیس، ممکن است بانک مرکزی سوئيس نرخ‌های مربوط به ذخایر مازاد را تنظیم کند. دلار: خرس‌ها گرسنه می‌شوند ما (تیم تحلیل ING) واقعاً این روایت را نمی‌پذیریم که ژئوپلیتیک باعث تقویت دلار در این هفته شده است. اگر سرمایه‌گذاران واقعاً نگران درگیری نظامی در مرز شرقی ناتو بودند، ارزهای اروپای مرکزی و شرقی (CEE) باید بسیار ضعیف‌تر می‌شدند، همان‌طور که بازار سهام آلمان هم باید افت می‌کرد. در عوض، به نظر می‌رسد تقویت دلار در این هفته بیشتر ناشی از نبود اخبار نزولی کافی بوده است تا اینکه بتواند توجیهی برای اتخاذ یک موقعیت بسیار پرهزینه (فروش دلار) ارائه دهد. برای نمونه، نرخ‌های بهره یک‌هفته‌ای در ارزهای گروه ده (G10) نشان می‌دهد دلار همچنان بالاترین بازده را با ۴.۱۴٪ سالانه می‌پردازد. علاوه بر این، اخبار اقتصادی آمریکا هم آن‌قدرها بد نبوده است. دیروز نرخ فروش خانه‌های نوساز در آمریکا دوباره جهش کرد و به سطوح اوایل ۲۰۲۲ بازگشت. همچنین قیمت‌گذاری بازار برای نرخ نهایی وجوه فدرال در پایان سال اکنون ۵ نقطه پایه بالاتر از کف آن در اواسط سپتامبر است. امروز تمرکز اصلی احتمالاً بر داده‌های هفتگی مدعیان اولیه بیمه بیکاری و داده‌های فروش خانه‌های موجود در ماه اوت خواهد بود. در مورد اول، انتظار می‌رود عددی پایین (به نفع دلار) در حدود ۲۳۰ هزار اعلام شود، چرا که این داده همچنان از سطح ۲۶۴ هزار دو هفته قبل (که به ادعاهای تقلبی در تگزاس نسبت داده شد) در حال اصلاح نزولی است. در مورد داده‌های فروش خانه‌های موجود، جهش دیروز در فروش خانه‌های نوساز می‌تواند ناشی از مشوق‌های فروشندگان باشد – چیزی که در بازار خانه‌های موجود وجود ندارد. برآورد اجماع، فروش نرم‌تر (ضعیف‌تر) خانه‌های موجود را با نرخ سالانه ۳.۹۵ میلیون نشان می‌دهد. هر غافلگیری افزایشی در این آمار هم می‌تواند دلار را تقویت کند. امروز همچنین هشت سخنران فدرال رزرو خواهیم داشت – شروع با استفن میران در ساعت ۱۴:۱۵ به وقت اروپا. احتمالاً او همچنان بر جروم پاول و کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) فشار خواهد آورد تا نرخ بهره سیاستی را سریع‌تر کاهش دهند. دیدگاه‌های او به‌خوبی شناخته‌شده است، با این حال به تنهایی احتمالاً کافی نخواهد بود تا حرکت بزرگی به سمت کاهش ارزش دلار ایجاد کند. شاخص دلار در حال حاضر نزدیک سطح ۹۸ گیر کرده است. برای اینکه دوباره خرس‌های (فروشندگان) دلار تغذیه شوند، نیاز به داده‌های ضعیف‌تر از اقتصاد آمریکا است – و مشخص نیست چنین چیزی امروز در دسترس باشد. یورو: خوش‌بینی کمی رنگ می‌بازد دیروز صبح EURUSD با افت همراه شد که به نظر می‌رسید ناشی از انتشار شاخص Ifo آلمان باشد. اینجا تردیدهایی به وجود آمده است مبنی بر اینکه اجرای سریع محرک‌های مالی تا چه اندازه امکان‌پذیر است و آیا اساساً چیزی بیش از حسابداری خلاقانه نیست. تیم کلان ما بهبود فعالیت اقتصادی در منطقه یورو را برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کند، اما آشکارا نیاز به صبر وجود دارد. و اگر EURUSD قرار باشد در اواخر امسال مطابق پیش‌بینی ما بالاتر برود، این امر عمدتاً باید ناشی از افزایش بیشتر بیکاری در آمریکا و کاهش نرخ‌های بهره فدرال رزرو باشد. در غیاب داده‌های اقتصادی یا سخنرانی از مقامات بانک مرکزی اروپا امروز، جفت‌ارز EURUSD توسط تحولات آمریکا هدایت خواهد شد. حرکت زیر سطح ۱.۱۷۲۵ می‌تواند تصویر کوتاه‌مدت را تضعیف کند و اصلاح را به سمت محدوده ۱.۱۶۶۰ گسترش دهد. فرانک سوئیس: بانک ملی سوئیس ممکن است به ذخایر مازاد نگاه کند بانک ملی سوئیس امروز نشست سیاست‌گذاری دارد؛ در شرایطی که این کشور با تعرفه ۳۹٪ بر صادرات به آمریکا مواجه است، تورم مصرف‌کننده تنها ۰.۲٪ سالانه است و شاخص ترجیحی بانک برای ارزش تعدیل‌شده تورمی فرانک به سطوح اوج اوایل ۲۰۲۴ نزدیک شده است؛ سطحی که باعث تغییر لحن انبساطی این بانک شد. با این حال، تنها یک نفر از ۲۵ اقتصاددان مورد نظرسنجی بلومبرگ انتظار دارد که بانک ملی سوئیس نرخ سیاستی را از ۰.۰۰٪ به محدوده منفی کاهش دهد. در حالی که بانک سوئيس بارها تأکید کرده که همه گزینه‌ها روی میز است – از جمله کاهش دوباره نرخ‌ها به محدوده منفی یا مداخله جدی‌تر ارزی برای فروش فرانک – ما بر این باوریم که دست این بانک نسبتاً بسته است. امروز باید به دو چیز توجه کرد:۱. هرگونه تغییر در لحن بیانیه که نگرانی بیشتر از قدرت فرانک را نشان دهد، مثل استفاده از عباراتی نظیر «بسیار ارزشمند» یا اینکه بانک سوئيس آماده است «به شکل قوی‌تر» مداخله کند.۲. هرگونه تغییر در نرخ باری که بانک ملی بر ذخایر مازاد اعمال می‌کند. در حال حاضر، بانک سوئيس سیستمی را اجرا می‌کند که بر اساس آن، کارمزد منفی ۲۵ نقطه پایه (یعنی ۲۵bp پایین‌تر از نرخ سیاستی ۰.۰۰٪) بر ذخایر مازاد اعمال می‌شود. ذخایر مازاد به‌عنوان هر چیزی تعریف می‌شود که بانک‌ها بیش از ۱۸ برابر ذخایر حداقلی خود نگه دارند. اگر بانک سوئيس بخواهد اقدامی علیه قدرت فرانک انجام دهد، می‌تواند یا ضریب ۱۸ برابری را کاهش دهد – و در نتیجه بخش بیشتری از ذخایر بانکی را در معرض آن جریمه ۲۵bp قرار دهد – یا اینکه جریمه ۲۵bp را به ۵۰bp افزایش دهد. هرکدام از این اقدامات بر ذخایر مازاد می‌تواند به «تسهیل پنهان» تعبیر شود و به‌طور موقت فرانک را تحت فشار قرار دهد. با این حال، به‌جز یک کاهش غیرمنتظره در نرخ سیاستی، ما بعید می‌دانیم هرگونه جهش در جفت‌ارز EURCHF پایدار بماند. ما انتظار داریم EURCHF در ماه‌های آینده نزدیک سطح ۰.۹۲/۰.۹۳ معامله شود. اما سال آینده، حرکت صعودی قوی‌تر در رشد اقتصادی منطقه یورو و بازده اوراق قرضه یورو باید EURCHF را به سطوح بالاتری برساند. منبع: ING
مؤسسه KOF سوئیس در گزارش پاییزی خود پیش‌بینی کرده است که رشد اقتصادی این کشور در سال ۲۰۲۵ برابر با ۱.۴ درصد باقی خواهد ماند (بدون تغییر نسبت به پیش‌بینی قبلی). همچنین، رشد تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۲۶ پس از تعدیل برای رویدادهای ورزشی، ۰.۹ درصد برآورد شده است که نسبت به پیش‌بینی قبلی، ۰.۶ درصد کاهش یافته است. برای سال ۲۰۲۷ نیز رشد اقتصادی ۱.۶ درصد پیش‌بینی شده است.
بانک جی‌پی‌مورگان پیش‌بینی می‌کند رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده در دو فصل آینده به شدت کند شود و تقریباً متوقف گردد.
طبق نظرسنجی خبرگزاری رویترز، بانک ملی سوئیس (SNB) احتمالاً نرخ بهره سیاستی خود را در نشست ۲۵ سپتامبر در سطح ۰.۰۰٪ حفظ خواهد کرد. از میان ۴۱ اقتصاددان شرکت‌کننده در این نظرسنجی، ۴۰ نفر انتظار دارند نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند و تنها یک نفر پیش‌بینی کرده که نرخ به منفی ۰.۲۵٪ کاهش یابد. همچنین، در بخش دیگری از نظرسنجی، ۲۱ نفر از ۲۵ اقتصاددان پیش‌بینی کرده‌اند که نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ همچنان در سطح ۰.۰۰٪ باقی خواهد ماند.
بانک ملی سوئیس اعلام کرد که مجموع سپرده‌های دیداری در هفته منتهی به ۱۹ سپتامبر به ۴۷۲.۳ میلیارد فرانک سوئیس رسیده است، که نسبت به رقم قبلی ۴۶۸.۵ میلیارد فرانک افزایش نشان می‌دهد. همچنین، سپرده‌های دیداری داخلی با رشد جزئی به ۴۴۵.۱ میلیارد فرانک رسیدند. این روند افزایشی با الگوی هفته‌های اخیر هم‌خوانی دارد و به‌ویژه پس از تصمیم سیاست پولی ماه ژوئن بانک مرکزی، ادامه‌دار بوده است. تحلیلگران این تغییرات را نشانه‌ای از واکنش نقدینگی به سیاست‌های پولی اخیر می‌دانند.
شرکت هواپیمایی ترکیش ایرلاینز در حال نهایی‌سازی قراردادی بزرگ با بوئینگ برای خرید ۲۵۰ فروند هواپیماست.
کوین هست، مشاور اقتصادی کاخ سفید، در گفت‌وگو با شبکه CNBC اظهار داشت که کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در «مسیر درست برای رسیدن به نرخ‌های بسیار پایین‌تر» قرار دارد. او همچنین تأکید کرد که در حال حاضر به هیچ‌گونه موقعیت شغلی آینده فکر نمی‌کند. هست افزود که تورم در سه ماه گذشته بدتر از آن چیزی بوده که پیش‌تر تصور می‌شد، اما با این حال، رشد اقتصادی در حال تحقق است بدون آن‌که با تورم همراه باشد. از مذاکره درباره سرمایه‌گذاری انویدیا در اینتل اطلاعی ندارد. او افزود که در این هفته تمرکز اصلی‌اش بر مسائل مربوط به کشاورزان آمریکایی بوده است.
سوریه تا پایان سال ۲۰۲۵ توافق‌های امنیتی با اسرائیل امضا خواهد کرد – خبرگزاری فرانسه (AFP)
بانک فدرال رزرو آتلانتا در تازه‌ترین به‌روزرسانی مدل GDPNow اعلام کرد رشد تولید ناخالص داخلی واقعی آمریکا در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ با نرخ سالانه تعدیل‌شده فصلی، به ۳.۴ درصد افزایش یافته است؛ رقمی که بالاتر از برآورد قبلی ۳.۱ درصدی در تاریخ ۱۰ سپتامبر قرار می‌گیرد. بر اساس داده‌های منتشرشده اخیر از سوی اداره سرشماری آمریکا، اداره آمار نیروی کار و اداره خدمات مالی وزارت خزانه‌داری، پیش‌بینی رشد مصرف شخصی واقعی از ۲.۳ به ۲.۷ درصد افزایش یافته است. همچنین، برآورد رشد سرمایه‌گذاری داخلی خصوصی واقعی از ۶.۲ به ۶.۹ درصد ارتقا یافته است. در مقابل، پیش‌بینی سهم خالص صادرات در رشد GDP از ۰.۲۳ واحد درصد به ۰.۰۸ واحد درصد کاهش یافت. این تغییرات نشان می‌دهد موتور اصلی رشد در سه‌ماهه سوم بیشتر از جانب مصرف داخلی و سرمایه‌گذاری خصوصی بوده، هرچند تراز تجاری همچنان نقش کاهنده‌ای ایفا می‌کند. به‌روزرسانی بعدی مدل GDPNow روز چهارشنبه ۱۷ سپتامبر منتشر خواهد شد و سرمایه‌گذاران و تحلیلگران آن را به‌عنوان یک سیگنال مهم برای ارزیابی قدرت اقتصاد آمریکا پیش از تصمیمات آتی سیاست پولی دنبال می‌کنند.
شرکت ساعت‌سازی سوئیسی Swatch با طراحی یک مدل جدید به نام «WHAT IF…TARIFFS?» به تعرفه ۳۹ درصدی دولت ترامپ علیه سوئیس واکنش طنزآمیز نشان داده است. این ساعت با قاب مربع‌شکل از جنس بیوسرامیک و شیشه‌ای تمام‌سطح طراحی شده که امکان مشاهده کناره‌های صفحه را فراهم می‌کند. صفحه آبی ساعت با بند یکپارچه از مواد زیستی و عقربه‌های شب‌تاب تزئین شده است. در طراحی صفحه، اعداد عربی ۳ و ۹ به‌صورت معکوس قرار گرفته‌اند که به‌طور ظریف به عدد ۳۹ اشاره دارد—همان نرخ تعرفه‌ای که آمریکا علیه کالاهای سوئیسی اعمال کرده است. همچنین علامت درصد (%) روی درپوش باتری دیده می‌شود که این پیام را تقویت می‌کند. Swatch این طراحی را «طعنه‌ای مثبت» و «پاسخی خلاقانه به وضعیت فعلی» توصیف کرده است.
چین اعلام کرده که قصد دارد یک سیاست جدید دیگر برای تقویت مصرف داخلی معرفی کند. این سیاست با هدف توسعه مفهوم «دایره‌های زندگی ۱۵ دقیقه‌ای» طراحی شده است؛ ابتکاری که به ساکنان امکان می‌دهد تمام نیازهای روزمره خود را در فاصله ۱۵ دقیقه‌ای از محل سکونتشان تأمین کنند. این طرح شامل دسترسی سریع به فروشگاه‌ها، خدمات خانگی، مراکز فرهنگی، تفریحی، درمانی، ورزشی، مراقبت از سالمندان و کودکان است. هدف اصلی این سیاست، افزایش رفاه شهری، کاهش وابستگی به خودرو و تحریک مصرف محلی است.
داده‌های این گزارش بخشی از Commitments of Traders (COT) است که وضعیت پوزیشن‌گیری معامله‌گران غیرتجاری (سفته‌بازان بزرگ) را در بازارهای آتی نشان می‌دهد. این گروه شامل صندوق‌های پوشش ریسک، مؤسسات سرمایه‌گذاری و معامله‌گران بزرگ است که معمولاً نقش تعیین‌کننده‌ای در شکل‌گیری روندهای میان‌مدت دارند. هر ردیف از جدول، یک دارایی مشخص را پوشش می‌دهد و شامل اطلاعاتی درباره تعداد موقعیت‌های خرید (Long)، تعداد موقعیت‌های فروش (Short)، تغییرات هفتگی این موقعیت‌ها، موقعیت خالص (Net Position) و حجم قراردادهای باز (Open Interest) است. رنگ‌بندی سبز و قرمز نیز به‌ترتیب نشان‌دهنده افزایش یا کاهش نسبت به هفته قبل است. ۱. ارزها (Currencies) نماد تغییر خرید تغییر فروش موقعیت خالص برداشت USD +5,547 +6,084 -5,558 رشد همزمان لانگ و شورت → افزایش فعالیت دوطرفه، بدون جهت‌گیری واضح. EUR +2,389 -3,696 +125,677 افزایش خرید و کاهش فروش → تمایل صعودی به یورو. GBP -1,213 -748 -33,605 کاهش همزمان خرید و فروش → کاهش فعالیت، تمایل کلی نزولی. CAD +2,120 +2,061 -108,917 رشد همزمان خرید و فروش → بازار در فاز نوسان‌گیری، بدون سیگنال جهت‌دار قوی. JPY +5,950 -12,435 +91,643 افزایش خرید و کاهش شدید فروش → سیگنال صعودی قوی برای ین. CHF -1,412 +1,539 -28,839 کاهش خرید و افزایش فروش → فشار نزولی. AUD +2,523 -929 -79,231 افزایش خرید و کاهش فروش → تمایل صعودی. NZD -1,983 +286 -8,743 کاهش خرید و افزایش فروش → فشار نزولی. MXN +5,983 +5,264 +73,732 رشد همزمان خرید و فروش → افزایش نوسان، تمایل کلی مثبت. BRL +397 -22,521 +56,087 افزایش خرید و کاهش شدید فروش → سیگنال صعودی قوی. ۲. رمزارزها (Crypto) نماد تغییر خرید تغییر فروش موقعیت خالص برداشت BTC Micro -5,312 -4,495 -4,702 کاهش همزمان خرید و فروش → خروج سرمایه و کاهش فعالیت. ETH Micro +17,935 +18,710 -1,132 رشد همزمان خرید و فروش → افزایش نوسان، بدون جهت‌گیری خالص. ۳. شاخص‌ها (Indices) نماد تغییر خرید تغییر فروش موقعیت خالص برداشت S&P 500 +11,556 +24,161 -173,665 رشد همزمان خرید و فروش → احتمال نوسان بالا، تمایل کلی نزولی. Nasdaq 100 +9,218 -811 +25,473 افزایش خرید و کاهش فروش → سیگنال صعودی. Dow 30 +3,158 +584 -1,689 رشد خرید و فروش → بازار بی‌تصمیم. Russell 2000 -2,804 +9,107 -72,249 کاهش خرید و افزایش فروش → فشار نزولی. ۴. اوراق قرضه (Bonds) سیگنال‌های مثبت: Ultra 10Y (خرید +34,002 / فروش -25,950)، 5Y T-Note (خرید +16,655 / فروش -110,569) → چرخش صعودی قوی. سیگنال‌های منفی یا خنثی: 30Y T-Bond و 2Y T-Note رشد همزمان خرید و فروش → نوسان‌گیری. ۵. انرژی (Energy) نماد تغییر خرید تغییر فروش موقعیت خالص برداشت Crude Oil -18,799 +1,785 +81,844 کاهش خرید و افزایش فروش → فشار نزولی. ULSD -7,852 +2,937 +19,457 تمایل نزولی. Gasoline -2,484 -2,299 +41,121 کاهش فعالیت، بازار آرام‌تر. Natural Gas -1,277 -9,506 -94,547 کاهش همزمان خرید و فروش → خروج سرمایه. ۶. فلزات (Metals) مثبت: Gold (خرید +9,079 / فروش -3,131)، سیگنال صعودی. منفی: Copper (خرید +3,249 / فروش +1,666) → فشار نزولی، Platinum و Palladium رشد همزمان خرید و فروش → نوسان بالا. ۷. غلات و نرم‌کالاها (Grains & Softs) نزولی: Wheat SRW، Soybeans، Sugar → کاهش خرید و افزایش فروش. مثبت: Coffee (خرید +3,358 / فروش -173) → سیگنال صعودی. خنثی: Corn، Cocoa → تغییرات محدود یا دوطرفه. جمع‌بندی سیگنال‌های سفته‌بازان صعودی قوی: JPY، BRL، Gold، Nasdaq 100، Ultra 10Y، 5Y T-Note، Coffee. نزولی قوی: EUR (از دید تجاری‌ها مثبت ولی سفته‌بازان هنوز محتاط)، Crude Oil، Russell 2000، Sugar، NZD. خنثی/دوطرفه: CAD، BTC، ETH، Dow 30، Corn. هشدار مهم اطلاعات و تحلیل‌های ارائه‌شده در این گزارش صرفاً بازتابی از وضعیت پوزیشن‌گیری سفته‌بازان در بازارهای آتی است و به‌تنهایی نمی‌تواند مبنای قطعی برای انجام معاملات باشد. گزارش COT تنها یکی از ابزارهای سنجش احساسات بازار است و باید در کنار سایر عوامل مانند تحلیل تکنیکال، داده‌های بنیادی، شرایط کلان اقتصادی، اخبار ژئوپلیتیک و مدیریت ریسک مورد استفاده قرار گیرد.
ما شاهد تجدیدنظر قابل‌توجهی در قیمت‌گذاری نبودیم، اما انتظارات تثبیت شدند. بزرگ‌ترین تغییرات این هفته مربوط به آمریکا بود؛ جایی که انتظارات انبساطی برای فدرال رزرو پس از داده‌های PPI ضعیف، CPI مطابق انتظار و آمار ضعیف ادعاهای اولیه بیکاری تقویت شد. بازار شاید احتمال کاهش ۵۰ نقطه در نشست هفته آینده را کمتر از واقعیت در نظر گرفته باشد اما در حال حاضر اجماع قوی برای کاهش ۷۵ نقطه پایه تا پایان سال وجود دارد. در اروپا نیز کمی تغییرات متمایل به سیاست انقباضی دیده شد، چرا که لاگارد تأکید کرد چرخه کاهش نرخ بهره به پایان رسیده و تنها در صورت دلایل بسیار قوی ممکن است دوباره کاهش دهند. به طور کلی تغییرات شدید نبوده‌اند، چرا که بازار در غیاب دلایل محکم محتاط است؛ کاهش نرخ بهره می‌تواند فعالیت اقتصادی را تقویت کند و حتی باعث ماندگاری یا شتاب گرفتن دوباره تورم شود.
بر اساس ارزیابی «میشل لم»، اقتصاددان ارشد مؤسسه سوسیته ژنرال، رشد اقتصادی چین در سه‌ماهه سوم سال احتمالاً کمتر از ۵٪ خواهد بود. او تأکید کرد که کاهش شتاب رشد اقتصادی احتمالاً درخواست‌ها برای اجرای سیاست‌های حمایتی جدید را افزایش خواهد داد، به‌ویژه در شرایطی که دولت چین تلاش دارد از طریق محرک‌های مالی، رشد را در فصل زمستان تقویت کند. با وجود اجرای برخی اقدامات هدفمند در ماه‌های اخیر، مسیر داده‌های اقتصادی نشان می‌دهد که بازارها انتظار محرک‌های قوی‌تری از سوی پکن دارند.
سوئیس در تلاش برای کاهش تعرفه‌های تجاری آمریکا، پیشنهاد داده است که صنعت پالایش طلا این کشور یک پالایشگاه در ایالات متحده احداث کند یا ظرفیت فرآوری خود را در خاک آمریکا افزایش دهد. این اقدام بخشی از طرحی گسترده‌تر برای کاهش کسری تجاری میان دو کشور است که عمدتاً ناشی از صادرات دارو، مواد شیمیایی و طلا از سوئیس به آمریکاست. رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، در تاریخ ۷ اوت تعرفه‌ای ۳۹ درصدی بر واردات کالاهای سوئیسی اعمال کرد؛ اقدامی که به‌دلیل کسری تجاری با سوئیس صورت گرفت. دولت و بخش خصوصی سوئیس از آن زمان در حال مذاکره برای کاهش این تعرفه‌ها هستند. سوئیس یکی از بزرگ‌ترین پالایشگران طلا در جهان است و افزایش ظرفیت پالایش در آمریکا می‌تواند به متعادل‌سازی جریان تجاری کمک کند. وزارت اقتصاد سوئیس تأیید کرده که مذاکرات محرمانه در سطوح مختلف با آمریکا در جریان است. رئیس انجمن فلزات گران‌بهای سوئیس (ASFCMP) گفته است که صنعت باید راه‌هایی برای پاسخ‌گویی به تقاضای آمریکا از داخل خاک این کشور بررسی کند. برنامه دارویی سوئیس برای کاهش کسری تجاری سوئیس همچنین در حال تدوین طرحی است که شامل افزایش تولید دارو در آمریکا و سرمایه‌گذاری بیشتر در خاک ایالات متحده می‌شود. هدف این است که شرکت‌های دارویی سوئیسی بتوانند تمام تقاضای بازار آمریکا را از طریق تولید داخلی تأمین کنند و حتی بخشی از تولید را از آمریکا صادر کنند. این اقدام می‌تواند شرکت‌های دارویی سوئیسی را از تعرفه‌های احتمالی ناشی از تحقیقات امنیتی آمریکا (بند ۲۳۲) معاف کند. انجمن داروسازی سوئیس (Interpharma) هشدار داده که فشار بر بخش دارو برای کاهش کسری تجاری می‌تواند به اقتصاد سوئیس آسیب بزند. با این حال، تولید محلی برای بازارهای بزرگ به یک روند جهانی تبدیل شده است. سوئیس همچنین قصد دارد خرید تجهیزات نظامی از آمریکا را افزایش دهد و امکان فروش بیشتر گاز طبیعی مایع (LNG) از سوی آمریکا به سوئیس را فراهم کند. بخشی از طرح شامل انتقال معاملات انرژی از لندن به سوئیس است تا تراز تجاری به نفع آمریکا تغییر کند. منبع: ING
