گزارش‌ها حاکی از آن است که اتحادیه اروپا قصد دارد تا پایان همین هفته بسته جدیدی از تحریم‌ها علیه روسیه را پیشنهاد دهد.
نبض بازار رو با یک نگاه بگیر
تحلیل تکنیکال و فاندامنتال طلا و بازارها، همراه با گیجهای سنتیمنت، همیشه بهروز و در دسترس.
ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
گزارش‌ها حاکی از آن است که اتحادیه اروپا قصد دارد تا پایان همین هفته بسته جدیدی از تحریم‌ها علیه روسیه را پیشنهاد دهد.
امارات متحده عربی ممکن است در صورت اجرای طرح الحاق کرانه باختری توسط دولت بنیامین نتانیاهو، روابط دیپلماتیک خود با اسرائیل را کاهش دهد – به گزارش منابع خبری رویترز. طبق این گزارش، احتمال دارد امارات سفیر خود را از اسرائیل فرا بخواند اما در حال حاضر قطع کامل روابط دیپلماتیک در دستور کار نیست.
در معاملات روز پنج‌شنبه، طلا توانست بخش زیادی از افت ناشی از تصمیم فدرال رزرو را جبران کند. بازارها هنوز در حال هضم نتایج نشست FOMC هستند اما در معاملات اروپا، شاهد بازگشت از حرکت‌های شبانه بودیم. تصمیم فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، با وجود آنکه چندان متمایل به سیاست‌های انبساطی نبود، برای همه گروه‌های بازار نکاتی داشت و معامله‌گران فعلاً ترجیح داده‌اند به وضعیت موجود پایبند بمانند—حداقل تا انتشار داده‌های هفتگی مربوط به مدعیان اولیه بیمه بیکاری در آمریکا. قیمت طلا در ساعات اولیه معاملات تا سطح ۳,۶۳۴ دلار کاهش یافت که ریسک شکست نزولی کوتاه‌مدت را افزایش داد. این افت باعث شد قیمت برای اولین بار در چهار هفته گذشته زیر میانگین‌های متحرک ۱۰۰ و ۲۰۰ ساعته قرار گیرد. با این حال، به نظر می‌رسد این شکست نزولی فیک (جعلی) بوده باشد؛ زیرا اکنون قیمت دوباره به بالای این سطوح کلیدی بازگشته و خریداران کنترل کوتاه‌مدت بازار را دوباره در دست گرفته‌اند. با وجود اینکه تصمیم فدرال رزرو چندان انبساطی نبود، جزئیات آن تأثیر زیادی بر قیمت‌گذاری‌های قبلی بازار نداشت. بنابراین، چشم‌انداز کلی بازار طلا تا زمان انتشار داده‌های اقتصادی جدید آمریکا بدون تغییر باقی می‌ماند. به‌طور معمول، زمانی که فدرال رزرو روند کاهش نرخ بهره را آغاز می‌کند، آن را ادامه می‌دهد. این موضوع می‌تواند به ادامه روند صعودی طلا کمک کند، به‌ویژه با توجه به اینکه بسیاری از مؤسسات مالی اکنون پیش‌بینی می‌کنند قیمت طلا به ۴,۰۰۰ دلار برسد. با این حال، احتمال اصلاح کوتاه‌مدت قیمت پیش از ورود به ماه‌های فصلی قوی‌تر مانند دسامبر و ژانویه همچنان وجود دارد.
سوریه تا پایان سال ۲۰۲۵ توافق‌های امنیتی با اسرائیل امضا خواهد کرد – خبرگزاری فرانسه (AFP)
ما (تیم تحلیل ING) تصمیم دیروز فدرال رزرو را به‌طور خالص منفی برای دلار تفسیر می‌کنیم و معتقدیم که مقداری از اثر «sell the fact» و تعدیل موقعیت‌ها، باعث تشدید رشد دلار در جریان و پس از نشست مطبوعاتی شد. انتظار داریم دلار آمریکا در روزهای آینده تضعیف شود. امروز نگاه‌ها به اعلامیه کاهش ترازنامه بانک مرکزی انگلیس خواهد بود (نرخ‌ها احتمالاً بدون تغییر می‌مانند)، در حالی که به‌طور محدود انتظار کاهش نرخ از سوی بانک نروژ داریم. دلار آمریکا: عبور از واکنش پرنوسان فدرال رزرو ما در یادداشتی نشست دیروز فدرال رزرو را مرور کردیم. برداشت اولیه بازارها به‌طور قاطعانه انبساطی بود: به جز رأی مخالف میران برای کاهش ۵۰ نقطه پایه، دات پلات بازبینی شد تا دو کاهش بیشتر در سال جاری را نشان دهد. نتیجه، کاهش بازدهی اوراق کوتاه‌مدت و افت دلار بود. با این حال، زمانی که جروم پاول در کنفرانس مطبوعاتی صحبت کرد، حرکت بازار به سرعت معکوس شد: نرخ سوآپ دوساله بالاتر از سطح پیش از نشست رفت، منحنی بازده شیب‌دارتر شد و شاخص دلار روز را با رشد ۰.۵ درصدی به پایان رساند و امروز صبح نیز به رشد خود ادامه داده است. ما معتقدیم حرکت دوم با اثر «sell the fact» (توضیح در زیر مقاله) و تعدیل موقعیت‌ها تشدید شد. جالب اینکه تقریباً نیمی از افت اولیه دلار حتی پیش از شروع نشست مطبوعاتی بازگشته بود. یکی از محرک‌های اصلی این بود که پاول بحث تورم را به اردوگاه «گذرا» منتقل نکرد و ارزیابی اثر تعرفه‌ها بر قیمت‌ها همچنان باز ماند. همچنین، توصیف او از این تصمیم به عنوان «کاهش برای مدیریت ریسک» پیام انبساطی دات پلات را ضعیف کرد. به‌طور کلی، اگر بازارها به‌دنبال تأییدی بودند مبنی بر اینکه فدرال رزرو بخشی از استقلال خود را از دست داده، پاول دیروز آن را خنثی کرد. اما فارغ از واکنش پرنوسان بازار، ما این رویداد را منفی برای دلار می‌دانیم. علیرغم لحن محتاطانه پاول، کمیته FOMC به‌طور واضح به سمت سیاست انبساطی تغییر کرده و چندین کاهش نرخ بهره را در پیش‌بینی خود می‌بیند و اکنون تمرکز به‌طور جدی بر روی اشتغال قرار گرفته است. پیش‌بینی ما شامل دو کاهش ۲۵ نقطه پایه دیگر در سال جاری است و ما معتقدیم ارزان‌تر شدن هزینه تأمین مالی دلار باعث افت بیشتر آن در پایان سال – که به‌طور فصلی نیز دوره‌ای ضعیف برای دلار است – خواهد شد. انتظار داریم در روزهای آینده دلار دوباره ضعیف‌تر شود. امروز تمرکز بر داده‌های مدعیان بیکاری – که هفته گذشته افزایش یافت – همراه با شاخص پیشرو و جریان‌های سرمایه TIC خواهد بود. یورو: ارزان زیر ۱.۱۸۰ جفت ارز EURUSD اکنون دوباره زیر ۱.۱۸۰ معامله میشود، پس از اینکه بلافاصله پس از نشست فدرال رزرو به ۱.۱۹۲۰ رسید. همان‌طور که گفته شد، تعدیل موقعیت‌ها احتمالاً به افت شدید EURUSD در طول و پس از نشست پاول کمک کرده است. مدل ما نشان می‌دهد که بازبینی انقباضی در بخش کوتاه‌مدت منحنی نرخهای آمریکا نسبت به اروپا، ارزش منصفانه کوتاه‌مدت را روی ۱.۱۸۵ قرار می‌دهد. بنابراین افت‌های بیشتر تا ۱.۱۷۰ نیازمند داده‌های قوی‌تر از آمریکا و در نتیجه نرخهای کوتاه‌مدت بالاتر در دلار خواهد بود؛ که این سناریو مبنا نیست، با توجه به روند منفی آشکار در داده‌های اشتغال آمریکا. انتظار داریم EURUSD در روزهای آینده به ۱.۱۸۵ بازگردد و همچنان هدف ما برای سه‌ماهه چهارم سطح ۱.۲۰ است. پوند: تمرکز امروز بر اعلامیه QT انتظار می‌رود بانک مرکزی انگلیس امروز نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد، پس از کاهش نرخ بهره با رویکرد انقباضی در ماه اوت. همان‌طور که در پیش‌نمایش ما گفته شد، بازارها نیز هیچ شانسی برای کاهش امروز قائل نیستند، اما تصمیم نوامبر همچنان در حالت تعلیق است. تمرکز روی هرگونه راهنمایی آتی، ترکیب آرا و اعلامیه QT خواهد بود. در مورد راهنمایی آتی، انتظار چیزی تازه نداریم. بانک مرکزی انگلیس مدتی است به سیاست تسهیل تدریجی و محتاطانه اشاره کرده و داده‌های اخیر نیز تغییر قابل توجهی را نشان نداده‌اند. بازارها باید همچنان از ترکیب آرا، روحیه کمیته را برداشت کنند. پیش‌بینی ما ترکیب ۶-۳ است، با رأی «سوآتی دینگرا»، «آلن تیلور» و «دیو رمزدن» برای کاهش. این ترکیب می‌تواند کمی انبساطی تلقی شود، اما بازتسعیر عمده‌ای ایجاد نمی‌کند و همچنان به داده‌های آینده وابسته است. اعلامیه QT بیشترین پتانسیل اثرگذاری بازار را دارد. ما انتظار داریم هدف کاهش سالانه اوراق قرضه به ۷۵ میلیارد پوند کاهش یابد، که با برآورد اجماعی اخیر همسو است. احتمال دارد تمرکز بیشتری بر اوراق سررسید کوتاه‌تر باشد تا فشار بر بخش بلندمدت منحنی اوراق را کاهش دهد. هرگونه غافلگیری منفی در QT امروز می‌تواند فروش اوراق قرضه را تحریک کند که تأثیر زیادی بر پوند داشته است. پیش‌بینی ما همچنان حمایت ملایم EURGBP تا نشست نوامبر بانک مرکزی انگلیس و بودجه است. منبع: ING توضیحات اضافه: عبارت «Sell the fact» یعنی فروش دارایی پس از انتشار خبر رسمی، حتی اگر آن خبر مثبت باشد.
خلاصه: فدرال رزرو با رأی ۱۱ به ۱ کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را تصویب کرد، اما واکنش بازار چندان پرشور نبود. بیت‌کوین پس از آنکه در طول روز برای لحظاتی به ۱۱۷هزار دلار رسید، ۰٫۶۹٪ افت کرد. احساس کلی بازار همچنان خنثی است، هرچند پیش‌بینی‌کنندگان در پلتفرم Myriad تمایل صعودی نشان می‌دهند. خستگی از فدرال رزرو یا اینکه همه‌چیز از قبل در قیمت لحاظ شده بود؟ پس از آنکه فدرال رزرو کاهش یک‌چهارم درصدی نرخ بهره را که مدت‌ها انتظار می‌رفت اعمال کرد، بیت‌کوین تنها ۱٪ افت کرده و در حال حاضر حدود ۱۱۵۵۰۰ دلار معامله میشود. بازار رمزارزها کمی بی‌جان به نظر می‌رسد، اما افت نسبتاً کوچک امروز می‌تواند به‌عنوان نمونه‌ای کلاسیک از رویداد «شایعه را بخر، خبر را بفروش» تعبیر شود. کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) با رأی ۱۱ به ۱ نرخ بهره را یک‌چهارم درصد کاهش داد و آن را در بازه ۴٫۰۰٪ تا ۴٫۲۵٪ قرار داد. کاهش نرخ بهره معمولاً به‌عنوان محرکی صعودی برای دارایی‌های پرریسک شناخته میشود، اما بازارها این بار واکنش چندانی نشان ندادند. بیت‌کوین پس از لمس سطح روانی ۱۱۷ هزار دلار، نتوانست بالاتر از آن باقی بماند و اکنون حدود ۱ درصد افت کرده است. ارزش کل بازار رمزارزها همچنان بالای ۴ تریلیون دلار قرار دارد، هرچند طی ۲۴ ساعت گذشته کمتر از ۱ درصد کاهش یافته است. طبق داده‌های کوین‌مارکت‌کپ، میانگین عملکرد ۲۰ رمزارز برتر نیز ۰٫۴۳ درصد منفی بوده است. شاخص «ترس و طمع» بازار کریپتو نیز در سطح خنثی ۵۱ واحد ایستاده که نسبت به هفته‌ی گذشته ۶ واحد کاهش داشته و از حالت «طمع» فاصله گرفته است. جروم پاول رئیس فدرال رزرو، این کاهش را «مدیریت ریسک» توصیف کرد نه اقدامی برای حمایت از اقتصادی ضعیف. همین موضوع می‌تواند توضیحی برای واکنش کم جان بازارها باشد. با توجه به اینکه پیش از اعلام رسمی، احتمال کاهش ۰٫۲۵ درصدی نرخ بهره تا ۹۶ درصد در قیمت‌ها لحاظ شده بود، معامله‌گران عملاً سناریوی کلاسیک «خرید بر اساس شایعه، فروش پس از خبر» را اجرا کردند. بعد سیاسی این تصمیم نیز بر ابهام‌ها افزود. استفان میرن، عضو تازه منصوب‌شده و مشاور اقتصادی سابق ترامپ، تنها مخالف رأی‌گیری بود و به‌جای کاهش ۰٫۲۵ درصدی، خواستار کاهش بیشتر و ۰٫۵ درصدی شد. قیمت بیت‌کوین همچنان در فاز تثبیت پس امروز از نمودارهای بیت‌کوین چه می‌توان دریافت؟ نمودار روزانه‌ی BTC نشان می‌دهد بازار در وضعیتی میانگین قرار دارد؛ جایی که قیمت عملاً از ماه ژوئن تاکنون در یک روند خنثی حرکت کرده، اما با شیبی اندک رو به بالاست. بیت‌کوین امروز را با قیمت۱۱۶۸۳۶ دلار آغاز کرد، اما پس از اعلام تصمیم فدرال‌رزرو تا کف ۱۱۴۷۴۷ دلار سقوط کرد و سپس بازگشت تا در نهایت کمتر از یک درصد افت روزانه ثبت کند. شاخص قدرت نسبی (RSI) بیت‌کوین در سطح ۵۸ قرار دارد که نشان‌دهنده وضعیت خنثی تا صعودی است . RSI حرکات قیمتی را در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ می‌سنجد؛ مقادیر بالای ۷۰ نشان‌دهنده شرایط اشباع خرید و زیر ۳۰ بیانگر اشباع فروش هستند. بیت‌کوین از زمانی که در اواخر آگوست زیر میانگین قیمت ۵۰ روزه خود یعنی ۱۱۰هزار دلار قرار گرفت، کمی شتاب گرفته است. شاخص جهت‌گیری متوسط (ADX)، که قدرت روند را بدون توجه به جهت آن اندازه‌گیری می‌کند، در حال حاضر برای بیت‌کوین ۱۸ است. برای معامله‌گران، این یعنی بازار اساساً خنثی است و آنها منتظر یک محرک برای شکل‌گیری حرکت بزرگ بعدی هستند. (هر مقداری زیر ۲۵ به معامله‌گران نشان می‌دهد که روند واقعی در بازار شکل نگرفته است.) این معمولاً به این معناست که معامله در محدوده قیمتی فعلی ادامه خواهد یافت تا زمانی که شکستی رخ دهد و بیت‌کوین به سقف تاریخی جدید برسد یا به زیر ۱۰۴هزار دلار سقوط کند، که میانگین قیمت ۲۰۰ روز گذشته بیت‌کوین است. میانگین‌های متحرک نمایی (EMA) نیز نویدی برای سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند. تا چند روز پیش، EMA ۵۰ روزه (میانگین قیمت ۵۰ روز معاملاتی اخیر) و EMA ۲۰۰ روزه شروع به فشرده شدن کرده بودند که می‌توانست نشانه‌ای ازروند نزولی باشد. اما بازگشت اخیر باعث افزایش فاصله آنها شده است، به این معنا که بیت‌کوین همچنان در یک شکل‌گیری صعودی قرار دارد؛ آهسته، اما همچنان صعودی. سؤال کلیدی اکنون این است که آیا سیگنال فدرال رزرو مبنی بر دو کاهش دیگر تا پایان سال کافی خواهد بود تا اشتیاق سرمایه‌گذاران پرریسک را دوباره زنده کند یا اینکه نگرانی‌ها درباره تورم پایدار و دخالت‌های سیاسی در بانک مرکزی همچنان خریداران را به حاشیه سوق خواهد داد. در پلتفرم Myriadپیش‌بینی‌کنندگان تمایل صعودی دارند. کاربران این بازار پیش‌بینی، احتمال ۶۱٪ برای ادامه‌ی افزایش قیمت بیت‌کوین و رسیدن آن به ۱۲۵هزار دلار پیش از افت به ۱۰۵هزار دلار در نظر گرفته‌اند. آنها همچنین معتقدند که احتمال ۸۰٪ وجود دارد که بیت‌کوین در طول کل ماه سپتامبر بالای ۱۰۵هزار دلار باقی بماند. سطوح کلیدی: نزدیک‌ترین حمایت : ۱۱۳۷۰۰ دلار (EMA ۵۰ روزه) حمایت قوی: ۱۰۸هزار دلار (پایه تثبیت اخیر که روی نمودار مشخص است) نزدیک‌ترین مقاومت: ۱۱۹هزار دلار (منطقه رد شدن اخیر) مقاومت قوی: ۱۲۴۶۲۱ دلار (بالاترین رکورد تاریخی)
چندین دیپلمات ارشد آمریکایی که در پلتفرم منطقه‌ای سوریه (دفتر منطقه‌ای آمریکا برای امور سوریه) در استانبول فعالیت داشتند، در روزهای اخیر به‌طور ناگهانی برکنار شده‌اند. این تغییرات در حالی رخ داده که تام باراک، فرستاده ویژه آمریکا، تلاش می‌کند نیروهای دموکراتیک سوریه (SDF) را در ساختار نیروهای امنیت ملی سوریه ادغام کند. وزارت خارجه آمریکا از اظهار نظر درباره این تغییرات خودداری کرده و تنها اعلام کرده که هسته اصلی تیم سوریه همچنان فعال است. منابع غربی می‌گویند دلیل اصلی اختلاف، عدم تمایل SDF به پذیرش کنترل متمرکز دولت شرع (جولانی) بوده است. تام باراک از طرح وحدت‌طلبانه رئیس‌جمهور اسلام‌گرای سوریه، احمد شرع، حمایت می‌کند و پیش‌تر توافقی با اقلیت دروزی سوریه را نیز مدیریت کرده است. در مقابل، SDF همچنان بر خودمختاری پس از دوران اسد پافشاری می‌کند، با وجود فشارهای آمریکا برای ادغام در ساختار دولتی جدید. ماموریت دیپلماتیک آمریکا در سوریه از زمان بسته شدن سفارت در سال ۲۰۱۲، از استانبول اداره میشود.
بانک انگلستان در نشست روز پنج‌شنبه (امروز) قصد دارد سرعت فروش اوراق قرضه دولتی (گیلت) را کاهش دهد و در عین حال نرخ بهره را در سطح ۴٪ ثابت نگه دارد، زیرا تورم بالا و بازدهی اوراق فضای مانور سیاستی را محدود کرده‌اند. انتظار می‌رود سیاستگذاران با رأی ۷ به ۲ تصمیم به حفظ نرخ بهره بگیرند، پس از آنکه در نشست ماه گذشته با رأی ۵ به ۴ کاهش نرخ تصویب شد. طبق نظرسنجی رویترز، بازارها پیش‌بینی می‌کنند که بانک انگلستان سرعت فروش سالانه اوراق قرضه را از ۱۰۰ میلیارد پوند به حدود ۶۷.۵ میلیارد پوند کاهش دهد، هرچند برخی تحلیلگران احتمال کاهش بیشتر تا ۶۰ میلیارد پوند یا تغییر تمرکز به اوراق کوتاه‌مدت‌تر را مطرح کرده‌اند. در حالی که بانک مرکزی تأکید دارد که برنامه «سخت‌گیری کمی» (QT) تنها افزایش اندکی در هزینه‌های استقراض ایجاد کرده، منتقدان معتقدند این سیاست باعث افزایش نوسانات بازار و جهش شدید بازدهی اوراق بلندمدت در ماه جاری شده است. بریتانیا در حال حاضر با بالاترین نرخ تورم و هزینه‌های استقراض دولتی در میان کشورهای گروه G7 مواجه است. نرخ تورم در ماه اوت ۳.۸٪ بوده که تقریباً دو برابر هدف ۲٪ بانک انگلستان است. بانک مرکزی انتظار دارد تورم تا ۴٪ در اوج خود قرار گیرد و سپس تا اواسط سال ۲۰۲۷ به هدف ۲٪ بازگردد. اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، هشدار داده که درباره سرعت کاهش بیشتر نرخ بهره تردیدهای قابل‌توجهی وجود دارد. بازارهای آتی تنها ۳۰٪ احتمال کاهش نرخ دیگر در سال جاری را قیمت‌گذاری کرده‌اند، هرچند اقتصاددانان در نظرسنجی رویترز همچنان احتمال کاهش در نوامبر یا دسامبر و مجدداً در اوایل ۲۰۲۶ را مطرح می‌کنند. اگر کاهش QT بیشتر از انتظار باشد، بازدهی اوراق قرضه ممکن است کاهش یابد، اما ریسک‌های تورمی همچنان پابرجا هستند. همچنین، اگر سیاستگذاران با وجود تثبیت نرخ‌ها لحن هاوکیش‌تری اتخاذ کنند، ممکن است ارزش پوند تقویت شود.
بانک دویچه پیش‌بینی خود را برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ افزایش داده و میانگین قیمت هر اونس را ۴,۰۰۰ دلار اعلام کرده است. این افزایش در نتیجه ادامه خریدهای بانک‌های مرکزی، به‌ویژه توسط چین و همچنین تأثیر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا صورت گرفته است. این پیش‌بینی جدید نسبت به برآورد قبلی بانک که ۳,۷۰۰ دلار بود، افزایش یافته و نشان‌دهنده این است که ریسک پریمیوم طلا نسبت به مدل‌های ارزش منصفانه همچنان پابرجا خواهد بود. مایکل شو، تحلیلگر فلزات گران‌بها در دویچه بانک، اعلام کرده که احتمال رشد بیشتر قیمت طلا بیش از احتمال اصلاح نزولی آن است و پیش‌بینی کرده که خرید بانک‌های مرکزی ممکن است در سال آینده به ۹۰۰ تن برسد. او همچنین افزود که اگر استقلال فدرال رزرو زیر سؤال برود، ریسک‌ها به نفع رشد قیمت طلا متمایل خواهند شد، هرچند این سناریو به‌طور رسمی در پیش‌بینی بانک لحاظ نشده است. دویچه بانک انتظار دارد که فدرال رزرو پس از سه مرحله کاهش نرخ بهره در سال جاری، در سال ۲۰۲۶ نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. با این حال، سیاست مهاجرتی سخت‌گیرانه دولت ترامپ ممکن است عرضه نیروی کار را محدود کرده و زمینه را برای کاهش بیشتر نرخ بهره فراهم کند. همچنین، این بانک پیش‌بینی خود برای قیمت نقره در سال ۲۰۲۶ را نیز افزایش داده و میانگین قیمت هر اونس را ۴۵ دلار اعلام کرده است (در مقایسه با پیش‌بینی قبلی ۴۰ دلار). بازار نقره در مسیر ثبت پنجمین سال متوالی کسری فیزیکی قرار دارد.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) با تصویب استانداردهای عمومی جدید، مسیر را برای عرضه گسترده صندوق‌های قابل معامله (ETF) مبتنی بر رمزارزها هموار کرده است. این مقررات جدید به بورس‌هایی مانند NYSE، Nasdaq و Cboe اجازه می‌دهد ETFهای رمزارزی مبتنی بر بازار اسپات (Spot) را بدون نیاز به بررسی موردی فهرست کنند. با این تغییر، زمان بررسی و تأیید ETFها از بیش از ۲۴۰ روز به حدود ۷۵ روز کاهش یافته و فرآیند برای مدیران دارایی بسیار ساده‌تر شده است. انتظار می‌رود ده‌ها ETF جدید برای رمزارزهایی مانند سولانا، ریپل (XRP)، و دوج‌کوین از ماه اکتبر عرضه شوند. این تحول، پایان‌دهنده ده سال بررسی موردی ETFها از زمان اولین درخواست بیت‌کوین در سال ۲۰۱۳ است. در حالی که دولت ترامپ از مقررات رمزارزی حمایت می‌کرد، این رویکرد با مقررات کندتر در دوره بایدن در تضاد است. با وجود باز شدن درها، شرکت‌ها تأکید کرده‌اند که هنوز نیاز به کار حقوقی، بازاریابی و خدمات پشتیبانی برای راه‌اندازی این ETFها وجود دارد.
بانک گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده است که فدرال رزرو آمریکا در ماه‌های اکتبر و دسامبر ۲۰۲۵ دو کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه‌ای دیگر انجام خواهد داد، مگر آنکه تورم به‌طور ناگهانی افزایش یابد یا بازار کار به‌طور چشمگیری بهبود پیدا کند. این شرکت اعلام کرده است که نمودار نقطه‌ای (دات پلات) فدرال رزرو نشان می‌دهد سیاستگذاران مسیر کاهش تدریجی نرخ بهره را ترجیح می‌دهند و چارچوب مدیریت ریسک کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) اکنون به‌سمت احتیاط و کاهش محدودیت‌های پولی متمایل شده است. گلدمن ساکس همچنین تأکید کرده که فدرال رزرو به‌دنبال حفظ تعادل میان کنترل تورم و حمایت از رشد اقتصادی است و در صورت نبود شوک‌های تورمی یا اشتغالی، کاهش بیشتر نرخ بهره تا پایان سال سناریوی پایه محسوب میشود. این مؤسسه همچنین پیش‌بینی کرده که در سال ۲۰۲۶ نیز دو کاهش نرخ بهره دیگر توسط FOMC انجام خواهد شد.
مؤسسه نومورا پیش‌بینی کرده است که فدرال رزرو ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ دو بار نرخ بهره را کاهش خواهد داد—در ماه‌های اکتبر و دسامبر—در حالی که پیش‌بینی قبلی تنها شامل کاهش در دسامبر بود. همچنین نومورا انتظار دارد که در سال ۲۰۲۶، سه کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه‌ای در ماه‌های مارس، ژوئن و سپتامبر انجام شود.
بانک وست‌پک پیش‌بینی کرده است که بانک مرکزی نیوزیلند در نشست‌های ماه‌های اکتبر و نوامبر ۲۰۲۵ نرخ بهره را کاهش خواهد داد. طبق این پیش‌بینی، نرخ بهره رسمی (OCR) ابتدا در اکتبر به ۲.۵٪ و سپس در نوامبر به ۲.۲۵٪ کاهش خواهد یافت. این کاهش‌ها شامل یک کاهش ۵۰ نقطه پایه‌ای در نشست اول و یک کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای در نشست دوم هستند. وست‌پک اعلام کرده که بانک مرکزی نیوزیلند با فشار فزاینده‌ای برای تسهیل سیاست پولی مواجه است؛ زیرا رشد اقتصادی کند شده و تورم در حال کاهش است. این شرایط فضای لازم را برای دو کاهش متوالی نرخ بهره تا پایان سال فراهم کرده‌اند.
امشب نشست حساس فدرال رزرو برگزار میشود و بازارها با دقت بی‌سابقه‌ای چشم به تصمیم جروم پاول و همکارانش دوخته‌اند. در چنین شرایطی، بسیاری از معامله‌گران مبتدی مدام از خود می‌پرسند: «بازار بعد از جلسه امشب بالا می‌رود یا پایین؟» اما واقعیت این است که این پرسش بیش از آنکه کمکی به شما کند، گمراه‌کننده است. آنچه سرنوشت پوزیشن‌های شما را تعیین می‌کند، پیش‌بینی جهت بازار نیست، بلکه آمادگی و تصمیمی است که از قبل برای مدیریت ریسک و واکنش به سناریوهای مختلف طراحی کرده‌اید. پیش‌بینی یا آمادگی؟ به جای پرسیدن «بازار امشب چه میشود»، سؤال درست این است: چرا این موضوع برای من اهمیت دارد؟ و من در هر سناریو چه واکنشی خواهم داشت؟ برای سرمایه‌گذاران بلندمدت: اگر اهل سرمایه‌گذاری هستید و دارایی‌هایی را برای مدت طولانی نگه می‌دارید، نوسان امشب فدرال رزرو تنها یک نویز کوتاه‌مدت است. درست همان‌طور که در دوران کرونا یا سقوط‌های مقطعی بازار پوزیشن‌های بلندمدت خود را حفظ کردید، نباید امشب هم به خاطر یک بیانیه سیاستی کوتاه‌مدت، استراتژی خود را تغییر دهید. برای معامله‌گران کوتاه‌مدت: اهمیت جلسه امشب بسیار بالاست. اما نکته کلیدی پیش‌بینی حرکت یورو/دلار یا طلا نیست، بلکه داشتن برنامه عملی است. باید بدانید: اگر بازار جهش کرد چه می‌کنید؟ اگر سقوط کرد چه واکنشی نشان می‌دهید؟ و اگر حرکت خاصی نداشت، چه استراتژی در نظر دارید؟ تصمیم‌گیری مهم‌تر از پیش‌بینی بازار به کسانی که فقط پیش‌بینی می‌کنند رحم نمی‌کند؛ آنچه شما را در بازی نگه می‌دارد، مدیریت ریسک است. فرض کنید روی جفت‌ارز EURUSD معامله خرید (لانگ) دارید و ۱۰۰ پیپ در سود هستید. همچنان به صعود اعتقاد دارید، اما برای مدیریت ریسک، بخشی از پوزیشن؛ مثلاً ۲۰٪ را می‌بندید. اگر قیمت بالا برود، ۸۰٪ از پوزیشن همچنان در بازار است. اگر بازار برگردد و ریزش کند، بخشی از سودتان تثبیت شده و حتی فرصت دارید در قیمت‌های پایین‌تر دوباره وارد شوید. در اینجا موضوع اصلی پیش‌بینی جهت بازار نیست، بلکه تصمیمی است که شما در هر حالت آماده اجرای آن هستید. حفاظت از سرمایه؛ پیش‌شرط شکار فرصت‌ها رویدادهایی مانند نشست امشب فدرال رزرو، محرک نوسان‌اند نه بلیت بخت‌آزمایی. معامله‌گر حرفه‌ای ابتدا می‌پرسد: بدترین سناریو برای پوزیشن فعلی من چیست؟ اگر آن رخ داد، چه اقدامی انجام می‌دهم؟ وقتی ریسک را پوشش دادید، آن‌وقت می‌توانید به فرصت‌ها فکر کنید. پس پرسش درست برای امشب این نیست که «بازار بعد از فدرال رزرو چه میشود؟» چون هیچ‌کس پاسخ قطعی آن را نمی‌داند. پرسش درست این است: چرا این جلسه برای من اهمیت دارد؟ و من در هر حالت چه تصمیمی خواهم گرفت؟ بلوغ در معامله‌گری زمانی آغاز میشود که به جای تلاش برای پیش‌بینی آینده، برای هر آینده‌ای آماده باشید.
به گفته جفری کندریک، رئیس بخش تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در استاندارد چارترد، خزانه‌های دارایی‌های دیجیتال پس از کاهش شدید ارزش خالص دارایی‌های بازار (mNAV) دوباره تحت فشار قرار گرفته‌اند و این موضوع باعث ایجاد تردیدهایی درباره توانایی آنها در ادامه خریدهای رمزارز شده است. شرکت‌های فهرست‌شده‌ای که دارایی‌های دیجیتال را در ترازنامه خود نگه می‌دارند، که به آنها خزانه‌های دارایی دیجیتال یا DAT گفته میشود، در هفته‌های اخیر شاهد کاهش قیمت سهام خود بوده‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران پایداری استراتژی‌های آنها را دوباره ارزیابی می‌کنند. کندریک گفت که برای DATها، داشتن mNAV بالاتر از ۱ برای افزایش دارایی‌ها ضروری است، در حالی که ارزش‌های پایین‌تر از این آستانه نشان‌دهنده ترازنامه ضعیف‌تر و احتمال ادغام یا تجمیع است. تمایز میان خزانه‌های دارایی دیجیتال (DAT) کندریک گفت که رکود فعلی ممکن است فرصت‌هایی برای ایجاد تمایز میان DATها ایجاد کند و به معنای پایان این بخش نیست. عواملی مانند دسترسی به منابع مالی کم‌هزینه، مزایای مقیاس و بازده حاصل از استیکینگ یا دیفای (DeFi) باعث میشود که بازیگران قوی‌تر را از ضعیف‌تر جدا کند. خزانه‌های دیجیتال متمرکز بر اتریوم به‌عنوان پایدارترین‌ها شناخته می‌شوند، بخشی از آن به این دلیل است که بازده استیکینگ می‌تواند مستقیماً mNAV را افزایش دهد. تام لی استراتژیست شرکت Bitmine، برآورد کرده است که تنها بازده استیکینگ می‌تواند ۰٫۶ واحد به mNAV خزانه‌های مبتنی بر اتریوم اضافه کند. این پویایی ابزارهای مبتنی بر اتریوم را نسبت به آن‌هایی که عمدتاً به بیت‌کوین یا سولانا متصل هستند و مکانیزم بازده مشابهی ندارند، در موقعیت بهتری قرار می‌دهد. پیامدها برای بازارهای رمزارز خزانه‌های دیجیتال به‌طور جمعی حدود ۴٪ بیت‌کوین، ۳٫۱٪ اتریوم و ۰٫۸٪ سولانا در گردش را در اختیار دارند و سلامت آنها نقش کلیدی در تقاضای رمزارز ایفا می‌کند. کندریک گفت که احتمال ادغام میان خزانه‌های بیت‌کوین بیشتر است و این امر منجر به چرخش کوین‌ها میشود، نه خرید خالص جدید. در مقابل، خزانه‌های دیجیتال اتریوم در موقعیتی هستند که به جمع‌آوری بیشتر ادامه دهند و بنابراین برای قیمت اتر نسبت به رقبا محرک قوی‌تری فراهم می‌کنند. بازیگران کلیدی این بخش شامل Bitmine، SharpLink و The Ether Machine هستند که همگی مورد توجه سرمایه‌گذارانی قرار گرفته‌اند که تقاطع ترازنامه‌های شرکتی و دارایی‌های دیجیتال را دنبال می‌کنند.
خلاصه: بازارها انتظار دارند فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را کاهش دهد. قیمت بیت‌کوین این هفته افزایش یافته است، اما برخی تحلیلگران انتظار ندارند این دارایی به‌واسطه اعلامیه نرخ بهره، رشد قابل‌توجهی داشته باشد. معامله‌گران به گفته‌های جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، پس از اعلام تصمیم توجه خواهند کرد. بیت‌کوین معمولاً در شرایط نرخ بهره پایین عملکرد خوبی داشته است، اما تحلیلگران می‌گویند این دارایی ممکن است پس از کاهش نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا که روز چهارشنبه به‌طور گسترده پیش‌بینی شده، افزایش نیابد؛ زیرا بازارها از قبل کاهش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. تحلیلگران همچنین می‌گویند که معامله‌گران بیشتر به گفته‌های جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از اعلام تصمیم توجه خواهند کرد. خوان لئون، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، به سایت Decrypt گفت: "به نظر می‌رسد این موضوع تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده است. بازارها کاهش نرخ بهره را هضم کرده‌اند. نکته جالب آن است که پاول بعداً چه خواهد گفت؛ این همان جایی است که شاهد ثابت ماندن یا رشد بازارهای رمزارز خواهیم بود." احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به میزان یک‌چهارم درصد در حال حاضر ۹۶٪ است، بر اساس ابزار FedWatch بورس CME که معیار موردتوجه احساسات (sentiment)سرمایه‌گذاران به شمار می‌رود. سهام و رمزارزها نیز این هفته بر اساس این داده‌ها افزایش یافتند. در روز سه‌شنبه قیمت بیت‌کوین در مقطعی به نزدیک بالاترین سطح خود در یک ماه رسید. بزرگ‌ترین دارایی دیجیتال از نظر ارزش بازار، اخیراً با قیمت ۱۱۶۵۵۹ دلار معامله شده است که طی هفت روز گذشته تقریباً ۵٪ رشد داشته است، بر اساس داده‌های ارائه‌شده توسط پلتفرم اطلاعات بازار رمزارز CoinGecko. این رمزارز هنوز حدود ۷٪ پایین‌تر از بالاترین رکورد خود یعنی ۱۲۴۱۲۸ دلار که در ماه آگوست ثبت شده، قرار دارد. بازار پیش‌بینی Myriad نشان داد که تقریباً ۹ نفر از هر ۱۰ فعال بازار بیت‌کوین انتظار دارند قیمت این رمزارز در طول ماه سپتامبر بالای ۱۰۵۰۰۰ دلار باقی بماند . Myriad یک پلتفرم پیش‌بینی و تعامل است که توسط شرکت دَستان توسعه یافته است. سایر دارایی‌های دیجیتال اصلی نیز عملکرد خوبی داشته و وارد محدوده مثبت شده‌اند؛ اتریوم و ریپل (XRP)، دومین و سومین رمزارز بزرگ از نظر ارزش بازار، طی همین دوره به ترتیب ۴٫۸٪ و ۳٪ رشد داشته‌اند. سولانا رشد قابل‌توجه ۱۰٪ را تجربه کرده است، اگرچه بخشی از این افزایش ناشی از توسعه اخیر دارایی‌های خزانه‌داری سولانا بوده است. فدرال رزرو در پنج جلسه گذشته(از دسامبر سال گذشته تاکنون)، نرخ بهره را در بازه ۴٫۲۵٪ تا ۴٫۵۰٪ ثابت نگه داشته است، زمانی که کاهش ۰٫۲۵ درصدی نرخ بهره را اعلام کرد. در اظهارنظرهای پس از این تصمیمات، پاول بارها نگرانی‌های بانک از تورم را تکرار کرده است؛ تورمی که همچنان بالاتر از هدف سالانه ۲٪ فدرال رزرو باقی مانده و قول داده است تصمیمات آینده را بر اساس داده‌های اقتصادی اتخاذ کند. با این حال گزارش‌های اخیر شغلی، از جمله اصلاح ۹۱۱۰۰۰ شغل کمتر از میزان گزارش‌شده طی یک دوره یک‌ساله منتهی به مارس، نشان داد اقتصاد در حال تضعیف است و احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش داد. پاول ممکن است روز چهارشنبه نشانه‌هایی درباره دیدگاه آینده فدرال رزرو ارائه کند. بیت‌کوین و سایر دارایی‌های پرریسک معمولاً در پاسخ به سیاست‌های انقباضی (favoring low interest rates) که منجر به تزریق سرمایه به بازارها می‌شوند، افزایش قیمت دارند و در برابر اظهارات سخت‌گیرانه کاهش می‌یابند. سامانتا بوبوت، مدیر ارشد رشد در شرکت راکاوی (Rockaway)، گفت: "نرخهای بهره پایین، نقدینگی در گردش را افزایش می‌دهد و سرمایه‌گذاران سرمایه خود را به دارایی‌های پرریسک‌تری مانند سهام و رمزارزها منتقل می‌کنند.» او افزود: «هرگونه اظهارنظر سخت‌گیرانه ممکن است باعث بازتنظیم قیمت‌ها و فروش گسترده شود." وظیفه فدرال رزرو با فشار مداوم رئیس‌جمهور دونالد ترامپ برای کاهش نرخ بهره پیچیده‌تر شده است. آخرین اقدام او تلاش برای برکناری عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو لیزا کوک بود. کسی که ترامپ اگرچه احتمالاً اشتباه او را مانعی در مسیر کاهش نرخ بهره می‌دید. بر اساس گزارش‌ها، کوک از دیدگاه بسیاری سیاستی نرم (dovish) دارد. روز سه‌شنبه یک دادگاه تجدیدنظر فدرال دستور ترامپ را متوقف کرد که به‌طور کلی مسئله استقلال فدرال رزرو در تعیین سیاست‌های پولی را نیز مطرح کرد. این نگرانی‌ها همراه با عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی گسترده‌تر، از جمله جنگ تجاری ترامپ، باعث شد سرمایه‌گذاران دچار بی‌تعادلی شوند. طلا دارایی سنتی امن، روز سه‌شنبه به رکورد بالای ۳۷۳۰ دلار رسید و طی یک ماه گذشته بیش از ۱۰٪ افزایش یافته است. کارلوس گزمان، تحلیلگر تحقیقاتی شرکت بازارساز GSR، به سایت Decrypt گفت: "اگر کاهش‌های متوالی نرخ بهره در راه باشد یا بانک مرکزی نرخ بهره را بیش از انتظار و تا ۰٫۵۰٪ کاهش دهد، قیمت بیت‌کوین و سایر رمزارزها می‌تواند به‌طور قابل‌توجهی افزایش یابد." او افزود: "اطلاعاتی که از جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) منتشر میشود، همچنان می‌تواند بازارها را جابه‌جا کند، بسته به اینکه چه نشانه‌ای درباره سیاست نرخ بهره در ادامه سال بدهند، و فدرال رزرو هنوز هم می‌تواند بازارها را با انتخاب کاهش ۵۰ واحد پایه به جای کاهش ۲۵ واحد پایه که به‌طور گسترده انتظار می‌رود، غافلگیر کند."
تمام نگاه‌ها معطوف به نشست امشب فدرال رزرو است که انتظار می‌رود کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره اعلام شود. دلار پیش از این رویداد در حال کاهش بوده، اما چند ریسک وجود دارد. برای مثال، اگر نمودار نقطه‌ای فدرال رزرو (دات پلات) همچنان فقط ۵۰ نقطه پایه کاهش نرخ را در سال جاری نشان دهد در حالی که بازار اکنون ۷۰ نقطه پایه را قیمت‌گذاری کرده است، ممکن است نرخهای کوتاه‌مدت ایالات متحده کمی افزایش پیدا کنند و دلار برای مدت کوتاهی تقویت شود. دلار آمریکا: مسیر پرنوسان در تله فدرال رزرو امروز روز نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) است و به‌طور گسترده انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌ها را ۲۵ نقطه پایه کاهش دهد. بخش‌های متحرک زیادی در نشست امروز وجود دارد، اما بیایید برخی از مهم‌ترین آنها را مرور کنیم. ابتدا در ساعت ۲۰ به وقت مرکزی اروپا (۲۱:۳۰ به وقت ایران)، بیانیه FOMC و به‌روزرسانی خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (سپتامبر) منتشر خواهد شد که شامل نمودار نقطه‌ای (دات پلات) انتظارات میانه برای نرخ فدرال فاندز در سال‌های ۲۰۲۵، ۲۰۲۶، ۲۰۲۷ و بلندمدت است. در متن بیانیه، فراتر از کاهش ۲۵ نقطه پایه، ما به‌دنبال عبارتی مانند «در نظر گرفتن تنظیمات اضافی برای محدوده هدف» (In considering additional adjustments to the target range) خواهیم بود که فدرال رزرو سال گذشته برای علامت دادن به توالی کاهش‌ها استفاده کرد. جایگزین آن عبارت «در نظر گرفتن میزان و زمان‌بندی تنظیمات اضافی» (In considering the extent and timing of additional adjustments) خواهد بود که منعکس‌کننده تردید است و می‌تواند نرخهای کوتاه‌مدت و دلار را افزایش دهد. بیانیه همچنین الگوی رأی‌گیری را نشان خواهد داد که ممکن است چیزی شبیه به هشت رأی‌دهنده موافق کاهش ۲۵ نقطه پایه، سه رأی‌دهنده موافق کاهش ۵۰ نقطه پایه (والر، بومن، میران) و شاید یک نفر موافق حفظ نرخ بدون تغییر (اشمید) باشد. درباره نمودار نقطه‌ای (دات پلات)، اکثریت اقتصاددانان فکر می‌کنند نمودار دات پلات میانه برای ۲۰۲۵ همچنان فقط دو کاهش را نشان خواهد داد — یعنی سیاست در پایان سال در بازه هدف ۳.۷۵–۴.۰۰٪ قرار خواهد داشت در مقایسه با ۴.۲۵–۴.۵۰٪ کنونی. این موضوع می‌تواند برای انتهای کوتاه منحنی نرخهای آمریکا مشکل‌ساز باشد، چرا که بازار نسبت به ۷۰ نقطه پایه کاهش قیمت‌گذاری کرده است. انتظار می‌رود نمودار دات پلات ۲۰۲۶ یک کاهش اضافی نسبت به پیش‌بینی ژوئن اضافه کند، بنابراین به ۳.۲۵–۳.۵۰٪ منتقل میشود، در حالی که نمودار ۲۰۲۷ نیز یک کاهش را اضافه می‌کند و به ۳.۰۰–۳.۲۵٪ می‌رسد. به عبارت دیگر، نمودار دات پلات می‌تواند مسیر رسیدن به محدوده ۳.۰۰–۳.۲۵٪ را کندتر نشان دهد نسبت به قیمت‌گذاری فعلی که این محدوده را اواخر تابستان آینده پیش‌بینی می‌کند. پس از انتشار بیانیه/سپتامبر در ساعت ۲۰:۳۰ به وقت مرکزی اروپا (۲۱:۳۰ به وقت ایران)، کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو جروم پاول برگزار خواهد شد. بازاری که به‌طور گسترده نسبت به دلار نزولی است، می‌خواهد نگرانی‌های بیشتری درباره بازار کار بشنود و نگرانی کمتری درباره تورم ناشی از تعرفه‌ها. او احتمالاً تأکید خواهد کرد که سیاست پولی می‌تواند کمی کمتر محدودکننده شود اما از گفتن هرگونه فوریت برای کاهش عمیق‌تر نرخ‌ها خودداری خواهد کرد. دلار پیش از این نشست در وضعیت ضعیف قرار دارد چون فدرال رزرو در آستانه آغاز چرخه تسهیلی خود است. از نمودار دات پلات و شاید از کنفرانس خبری پاول نیز ریسک‌های افزایشی برای دلار وجود دارد. با این حال، امروز باید تأیید کند که فدرال رزرو در حال آغاز یک چرخه تسهیلی به میزان کلی ۱۲۵ نقطه پایه است. هر جهش افزایشی در دلار را باید موقتی و اصلاحی تلقی کنیم — برای مثال فروشندگان شاخص دلار ممکن است در ناحیه ۹۷.۵۰/۹۸.۰۰ دوباره ظاهر شوند. و ما تردید داریم که یک چرخه تسهیلی اندکی کندتر از انتظارات بازار نیاز به بازقیمت شدن شدید دارایی‌های ریسک‌پذیر داشته باشد. از سوی دیگر، اگر رئیس فدرال رزرو در برابر تهدید تورم کوتاه بیاید و تمام تمرکز خود را بر جلوگیری از از دست رفتن شغل‌ها با کاهش‌های احتیاطی نرخ قرار دهد، شاخص دلار می‌تواند به سمت هدف کوتاه‌مدت حدود ۹۵ سقوط کند. یورو: شکست محدوده و جهش جفت ارز EURUSD از سقف محدوده (محدوده رنج) معاملاتی ده‌هفته‌ای خود عبور کرده و به نظر می‌رسد این حرکت قابلیت توقف آسانی ندارد. اختلاف نرخ سواپ دوساله میان یورو و دلار در طول این ده هفته حدود ۵۰ نقطه پایه به نفع یورو کاهش یافته است. همان‌طور که گفته شد، نشست FOMC امشب محور اصلی بازار خواهد بود و انتظار داریم در صورت هر اصلاح نزولی، خریداران برای خرید EURUSD در محدوده 1.1750–1.1780 در جریان کنفرانس خبری پاول فعال شوند. روند فصلی اکنون علیه دلار کار می‌کند، به‌ویژه در نوامبر و تا دسامبر و سطح 1.1910 به‌عنوان آخرین مقاومت پیش از احتمال عبور از مرز 1.20 تلقی میشود. برای جلسه امروز اروپا، مراقب انتشار شاخص ردیاب دستمزد بانک مرکزی اروپا باشید. آخرین انتشار نشان داد قراردادهای دستمزدی در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ به ۱.۷٪ کاهش یافته‌اند از ۴.۶٪ در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ و بانک مرکزی اروپا علاقه‌مند خواهد بود که آیا این مقدار به ۲.۰٪ برگشته است یا خیر، با توجه به بهبود امیدواری کسب‌وکارها در تابستان. برای مرجع، سرمایه‌گذاران در حال حاضر تنها ۱۱ نقطه پایه از تسهیل بانک مرکزی اروپا تا تابستان آینده را قیمت‌گذاری می‌کنند. ما فکر می‌کنیم چرخه تسهیل به پایان رسیده است. پوند: سیاست مالی همچنان ضعیف‌ترین حلقه در حالی که دیروز گزارش فایننشال تایمز منتشر شد که دفتر مسئولیت بودجه (OBR) واقعاً برآوردهای بهره‌وری بریتانیا را کاهش داده است، فرش زیر پای رالی پوند کشیده شد. این موضوع درآمدهای مورد انتظار وزیر خزانه‌داری بریتانیا را کاهش خواهد داد و ممکن است حدود ۹ میلیارد پوند به کسری مالی که او در بودجه نوامبر با آن مواجه است، اضافه کند. ریسک منفی ناشی از بودجه نوامبر تا حدی با موضع محتاط‌تر (هاوکیش) اخیر بانک مرکزی انگلستان تعدیل شده است. پوند امروز صبح به‌خاطر انتشار گزارش تورم خدمات ماه اوت که کمی کمتر از انتظار بود و برابر با ۴.۷٪ اعلام شد، کاهش یافت؛ هرچند شاخص مورد علاقه بانک مرکزی برای تورم خدمات همچنان سالانه ۴.۲٪ باقی مانده است. ما فکر می‌کنیم دلار همچنان نیروی اصلی در بازار فارکس خواهد بود و بنابراین GBPUSD احتمالاً ابتدا در حوالی سطح ۱.۳۶۰۰ حمایت خواهد یافت و سپس ممکن است به بالای ۱.۳۷۰۰ حرکت کند. آسیب‌پذیری مالی پوند (مخاطرات بودجه‌ای و مالی) بیشتر روی جفت EURGBP اثر می‌گذارد. با این حال، اگر بانک مرکزی انگلیس همچنان موضعی نسبتا «هاوکیش» یا محتاطانه نشان دهد، احتمال دارد EURGBP در بازه ۰.8650–0.8715 نوسان کند. دلار کانادا: کاهش امروز بانک کانادا آخرین نخواهد بود بازارها برای کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ توسط بانک کانادا امروز کاملاً قیمت‌گذاری شده‌اند. همان‌طور که در پیش‌نمایش ما بحث شد، این هم پیش‌بینی ما است. دیروز کانادا گزارش داد که نرخ تورم کلی ۱.۹٪ بوده است که کمتر از اجماع ۲.۰٪ است، در حالی که معیارهای هسته بدون تغییر و برابر با ۳.۰/۳.۱٪ بوده‌اند همان‌طور که پیش‌بینی می‌شد. این تصویر تورمی به حدی نگران‌کننده نیست که از ازسرگیری کاهش نرخ‌ها جلوگیری کند، با توجه به زمینه تضعیف بازار کار. نرخ بیکاری به ۷.۱٪ رسیده است که بالاترین سطح از سال ۲۰۲۱ است. اقتصاد در سه‌ماهه دوم با نرخ سالانه منفی ۱.۶٪ منقبض شد و شاخص‌های فعالیت نیز نشان‌دهنده ریسک‌های نزولی بیشتر هستند. ما انتظار داریم بانک کانادا در دسامبر نیز کاهش دیگری انجام دهد، که اکنون تقریباً به‌طور کامل قیمت‌گذاری شده است. بانک کانادا راهنمایی خود را بسیار باز نگه داشته و ما تردید داریم که سیاستگذاران بخواهند در این نشست علیه انتظارات تسهیلی موضع بگیرند. واکنش در برابر دلار کانادا امروز ممکن است چندان قابل‌توجه نباشد؛ زیرا بازارها برای هر تغییر قابل‌ملاحظه در انتظارات نرخ به داده‌ها وابسته باقی می‌مانند. ما تمایل نزولی نسبت به CAD در برابر اکثر ارزهای گروه ده (G10) حفظ کرده‌ایم، اگرچه تضعیف دلار می‌تواند USDCAD را ثابت یا کمی کاهش‌یافته در حوالی ۱.۳۷ نگه دارد. منبع: ING
نخست‌وزیر اسرائیل، بنیامین نتانیاهو، روز ۲۹ سپتامبر با رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، در کاخ سفید دیدار خواهد کرد. این دیدار پس از سخنرانی نتانیاهو در مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک انجام میشود و به دعوت رسمی ترامپ صورت گرفته است. نتانیاهو در یک نشست خبری اقتصادی اعلام کرد که این دیدار در ادامه گفت‌وگوهای اخیر با ترامپ انجام میشود، به‌ویژه پس از حملات اسرائیل به رهبران حماس در قطر. این چهارمین دیدار رسمی میان دو رهبر از آغاز دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ خواهد بود.
سخنگوی وزارت امور خارجه ایران اعلام کرد که عباس عراقچی، معاون وزیر امور خارجه، روز چهارشنبه با همتایان خود از فرانسه، بریتانیا و آلمان تماس تلفنی خواهد داشت.
خلاصه متن پلی‌مارکت بخشی تازه راه‌اندازی کرده که به کاربران امکان می‌دهد سود شرکت‌های بورسی را پیش‌بینی کنند. پلی‌مارکت این بخش جدید را با همکاری Stocktwits، پلتفرم اجتماعی ویژه معامله‌گران، ایجاد کرده است. پلتفرم غیرمتمرکز «بازار پیش‌بینی» پلی‌مارکت، پس از دریافت مجوزهای نظارتی اخیر برای فعالیت در ایالات متحده، بخشی تازه برای پیش‌بینی سود شرکت‌های بورسی راه‌اندازی کرده است. پلی‌مارکت روز دوشنبه اعلام کرد که با «استاک‌توییتس Stocktwits» ، یک شبکه اجتماعی ویژه معامله‌گران، همکاری کرده تا بازارهای پیش‌بینی سود برای شرکت‌های بورسی پرطرفدار ایجاد کند. این دو شرکت گفته‌اند که این همکاری، بازارهای پیش‌بینی پلی‌مارکت را با جامعه معامله‌گری استاک‌توییتس ترکیب می‌کند و به کاربران دسترسی همزمان به احتمالات قیمتی بر اساس اجماع جمعی و همچنین بحث و تبادل‌نظر پیرامون سود شرکت‌ها، احساسات بازار و روندها را فراهم می‌سازد. در پلی‌مارکت، کاربران شروع به شرط‌بندی روی پیش‌بینی سود چند شرکت کرده‌اند، از جمله فدکس( FedEx ) و صرافی رمزارز بولیش. در بازاری با عنوان «آیا بولیش (BLSH) می‌تواند برآورد سود هر سهم (EPS) فصلی را پشت سر بگذارد؟» شرکت کنندگان در حال حاضر حدود ۵۶ درصد احتمال می‌دهند که این شرکت از انتظارات تحلیلگران فراتر برود. قرار است بولیش گزارش سود سه‌ماهه دوم خود را در ۱۷ سپتامبر منتشر کند. در میان تمام بازارهای پیش‌بینی پلی‌مارکت، بازاری با عنوان «تصمیم فدرال رزرو در سپتامبر؟» بیشترین فعالیت را داشته و حجم معاملات آن به ۱۳۹ میلیون دلار رسیده است. در این بازار، شرکت‌کنندگان بازار در حال حاضر ۹۱ درصد احتمال می‌دهند که فدرال رزرو نرخ بهره را ۰٫۲۵ درصد کاهش دهد. متیو مدابر مدیر بازاریابی پلی‌مارکت، در بیانیه‌ی روز دوشنبه گفت: "بازارهای پیش‌بینی عدم‌قطعیت را به شفافیت تبدیل می‌کنند؛ آنها پرسش‌های بزرگ مثل گزارش‌های درآمدی را به نتایجی ساده و قابل معامله با قیمت‌گذاری شفاف تبدیل می‌کنند." هاوارد لینزن بنیان‌گذار و مدیرعامل استاک‌توییتس، هم افزود: "پالی‌مارکت یک روش کاملاً جدید برای درک اخبار و انتظارات ایجاد کرده است و استاک‌توییتس همان جایی است که میلیون‌ها سرمایه‌گذار پیشاپیش گرد هم می‌آیند تا ایده‌ها و دیدگاه‌هایشان را به اشتراک بگذارند." پلی‌مارکت پس از آنکه مدیرعاملش، شین کوپلن اوایل ماه جاری اعلام کرد که این پلتفرم از کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) مجوز فعالیت در ایالات متحده را دریافت کرده، سیگنال گسترش جدی فعالیت خود را نشان داده است. همچنین طبق گزارش‌های The Information و Business Insider در هفته‌ی گذشته، پلی‌مارکت در حال بررسی جذب سرمایه‌ی جدید با ارزشی بین ۹ تا ۱۰ میلیارد دلار است.
مایک ویلسون، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در مورگان استنلی، پیشنهاد داده است که سرمایه‌گذاران از مدل سنتی ۶۰/۴۰ فاصله بگیرند و به سمت ترکیب جدید ۶۰/۲۰/۲۰ حرکت کنند—یعنی ۶۰٪ سهام، ۲۰٪ اوراق قرضه کوتاه‌مدت و ۲۰٪ طلا. او معتقد است این ترکیب در برابر تورم محافظت قوی‌تری ارائه می‌دهد، به‌ویژه با توجه به محدودیت رشد سهام آمریکا در برابر اوراق خزانه و تقاضای سرمایه‌گذاران برای بازدهی بالاتر در اوراق بلندمدت. برخلاف مدل سنتی که سهام و اوراق قرضه را مکمل یکدیگر می‌داند، ویلسون طلا را به‌عنوان «دارایی‌ای که نه‌تنها در برابر نوسانات و بحران‌ها آسیب نمی‌بیند، بلکه در شرایط بی‌ثباتی عملکرد بهتری دارد.» معرفی می‌کند که در کنار سهام باکیفیت، نقش پوشش ریسک را ایفا می‌کند. او ترجیح می‌دهد به‌جای اوراق ۱۰ ساله، روی اوراق ۵ ساله تمرکز کند تا بازدهی بهتری از منحنی نرخ بهره کسب شود. ویلسون طلا و سهام را دو پوشش مکمل می‌داند: سهام رشد محور است و طلا در شرایط کاهش نرخهای واقعی به‌عنوان پناهگاه امن عمل می‌کند. این اظهارات در حالی مطرح شده که بازار سهام آمریکا پس از اعلام تعرفه‌های جدید توسط ترامپ در ۲ آوریل، از سطوح نزدیک به بازار نزولی بازگشته و شاخص‌های S&P 500 و نزدک در سپتامبر به رکوردهای جدیدی رسیده‌اند—با وجود اینکه این ماه معمولاً ضعیف‌ترین عملکرد فصلی را دارد.
پیش‌نمایش نشست فدرال رزرو نشان می‌دهد که اکثر بانک‌ها انتظار دارند نرخ بهره در نشست روز چهارشنبه ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش یابد، در حالی‌که برخی مؤسسات مالی مانند استاندارد چارترد و سوسیته ژنرال احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه را مطرح کرده‌اند. کاهش ۲۵ واحدی تا حد زیادی در قیمت‌گذاری بازار لحاظ شده و احتمالاً تأثیر زیادی بر بازارها نخواهد داشت مگر اینکه راهنمایی‌های سیاستی تغییر کند. اما کاهش ۵۰ واحدی می‌تواند باعث تضعیف دلار آمریکا، رشد بازار اوراق خزانه‌داری و افزایش تقاضا برای دارایی‌های ریسکی مانند سهام و طلا شود. بانک‌هایی که کاهش ۲۵ واحدی را پیش‌بینی کرده‌اند عبارت‌اند از: BMO، بارکلیز، CIBC، گلدمن ساکس، جی‌پی مورگان، مورگان استنلی، نومورا، RBC، اسکوشیابانک، ولز فارگو بانک‌هایی که کاهش ۵۰ واحدی را محتمل می‌دانند: استاندارد چارترد، سوسیته ژنرال
بانک آمریکا همچنان به پیش‌بینی بلندمدت خود مبنی بر رسیدن قیمت طلا به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس تا سال ۲۰۲۶ پایبند است اما هشدار می‌دهد که سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و تراکم زیاد معاملات در یک جهت در بازار می‌توانند در کوتاه‌مدت باعث اصلاح قیمت شوند. تحلیلگران بانک آمریکا اشاره کرده‌اند که تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا اکنون از میزان دارایی خزانه‌داری بانک‌های مرکزی فراتر رفته است، که نشان‌دهنده جذابیت طلا به‌عنوان ابزار پوشش ریسک و لنگر پرتفوی است. با این حال، آنها هشدار می‌دهند که فضای بازار بیش‌ازحد شلوغ شده و طلا در برابر تغییرات سیاستی فدرال رزرو آسیب‌پذیر است. محرک فوری بازار، تصمیم این هفته کمیته بازار آزاد فدرال است. تیم بانک آمریکا به رهبری «کلودیو ایریگویِن» انتظار دارد که در روز چهارشنبه کاهش نرخ بهره اعلام شود و سپس تا دسامبر توقفی در سیاست‌گذاری صورت گیرد. جروم پاول در ماه اوت به لزوم کاهش نرخ اشاره کرده بود و داده‌های ضعیف اشتغال و قیمت‌های مصرف‌کننده نیز این دیدگاه را تقویت کرده‌اند. با وجود انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره، بانک آمریکا تأکید دارد که مسیر پیشرو ساده نیست. آنها پیش‌بینی می‌کنند که تورم (بر اساس شاخص ترجیحی فدرال رزرو یعنی PCE) تا نیمه اول سال آینده بالاتر از ۳٪ باقی بماند، که از هدف ۲٪ فاصله دارد و می‌تواند سرعت و دامنه کاهش نرخ‌ها را محدود کند. تحلیلگران هشدار می‌دهند که اگر فدرال رزرو از موضع انبساطی خود عقب‌نشینی کند، طلا ممکن است با خروج موقعیت‌های سفته‌بازانه مواجه شود. با این حال، در افق میان‌مدت، طلا همچنان یکی از قوی‌ترین ابزارهای پوشش ریسک در برابر تورم پایدار و اشتباهات سیاستی باقی می‌ماند و هدف ۴۰۰۰ دلاری همچنان پابرجاست.
جلسه دو روزه تعیین سیاست فدرال رزرو از روز سه‌شنبه آغاز میشود. سرمایه‌گذاران به طور گسترده انتظار دارند که بانک مرکزی نرخ بهره تأثیرگذار خود را کاهش دهد. با این حال، اعضای کمیته سیاست‌گذاری ممکن است در مورد این تصمیم و مسیر آینده سیاست پولی اختلاف نظر داشته باشند. فدرال رزرو روز سه‌شنبه وارد یک جلسه سرنوشت‌ساز میشود که در آن انتظار گسترده‌ای برای کاهش نرخ بهره برای اولین بار از ماه دسامبر وجود دارد. آنچه فدرال رزرو درباره احتمال کاهش‌های بیشتر اعلام کند، بازارها را در بعدازظهر چهارشنبه، زمانی که کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) جلسه دو روزه خود را به پایان می‌برد، هدایت خواهد کرد. به نظر می‌رسد FOMC در مورد مسیر پیش رو دچار اختلاف نظر است، در حالی که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ همچنان برای کاهش نرخ‌ها فشار وارد می‌کند. نرخهای پایین‌تر باعث ارزان‌تر شدن استقراض برای خانوارها و کسب‌وکارها میشود و به حفظ مخارج و حمایت از بازار کار که ظاهراً در حال تضعیف است، کمک می‌کند. خطر این است که کاهش بیش از حد نرخ‌ها می‌تواند تورم را دوباره شعله‌ور کند، درست زمانی که تعرفه‌ها فشار صعودی بر قیمت‌ها وارد می‌کنند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، قرار است در ساعت 2:30 بعدازظهر به وقت شرقی به سؤالات خبرنگاران پاسخ دهد. پاول ممکن است با "کنفرانس خبری چالش‌برانگیزی" روبرو شود زیرا تلاش می‌کند بحث FOMC را خلاصه کند، متیو لوزتی، اقتصاددان ارشد دویچه بانک در یادداشت تحقیقاتی نوشت. آیا 25 یا 50 خواهد بود؟ با توجه به گزارش کند اشتغال در ماه اوت، بازارها انتظار کاهش نرخ دارند، اما یک سؤال باقی‌مانده میزان آن است. فدرال رزرو احتمالاً به کتاب بازی معمول خود برای انجام حرکات کوچک 0.25 درصدی پایبند خواهد ماند که نرخ مبنای آن را به محدوده 4% تا 4.25% کاهش می‌دهد. احتمال کمی وجود دارد که فدرال رزرو بازارها را غافلگیر کند و کاهش تهاجمی‌تر 50 واحدی را انتخاب کند که نرخ‌ها را به بین 3.75% تا 4% کاهش دهد. رشد ضعیف مشاغل در ماه اوت باعث صحبت‌های بازار درباره کاهش بزرگ‌تر شد، هرچند با نزدیک شدن به جلسه FOMC، احتمال آن کاهش یافته و اکنون به نظر می‌رسد نزدیک به صفر باشد. ریچارد مودی، اقتصاددان ارشد Regions Financial، در یادداشت تحقیقاتی نوشت: کاهش کوچک‌تر "تقریباً قطعی به نظر می‌رسد". اما مودی نوشت: "دسیسه‌های زیادی در مورد بقیه جلسه وجود دارد". ترکیب چیست؟ بخشی از این دسیسه، فهرست رأی‌دهندگان FOMC در روز چهارشنبه است. سنا روز دوشنبه به تأیید جدیدترین منصوب ترامپ در فدرال رزرو رأی داد: استفان میران، اقتصاددان ارشد کاخ سفید. او "فقط زمان کافی برای دریافت کارت شناسایی فدرال رزرو، پیدا کردن سرویس‌های بهداشتی و دادن رأی خود خواهد داشت"، یان کتز، تحلیلگر سیاسی در Capital Alpha Partners، قبل از تأیید در یادداشتی به مشتریان نوشت. کتز اضافه کرد، با توجه به مبارزه حقوقی جاری ترامپ برای برکناری لیزا کوک، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، این "عجیب‌ترین جلسه FOMC تاکنون" خواهد بود. ترامپ تلاش کرد او را به دلیل ادعای جعل اسناد رهن اخراج کند، اما یک قاضی فدرال هفته گذشته اخراج او را مسدود کرد. دادگاه تجدیدنظر اواخر دوشنبه علیه ترامپ رأی داد. چند رأی‌دهنده مخالفت خواهند کرد؟ در حالی که تحلیلگران انتظار کاهش 50 واحد پایه ندارند، آنها انتظار دارند فدرال رزرو درباره این احتمال بحث کند و شاید چند رأی مخالف در FOMC وجود داشته باشد. دو منصوب ترامپ در فدرال رزرو، کریستوفر والر و میشل بومن، ممکن است به کاهش تهاجمی‌تر رأی دهند. این دو نفر در آخرین جلسه فدرال رزرو مخالفت کردند و ممکن است روز چهارشنبه دوباره این کار را انجام دهند، لوزتی از دویچه بانک نوشت. با فرض اینکه میران نیز همین کار را انجام دهد، می‌تواند منجر به جلسه FOMC غیرمعمول تقسیم‌شده شود. لوزتی نوشت: "اگر این سه عضو هیئت مدیره مخالفت کنند، این اولین جلسه با سه مخالفت از هیئت مدیره از سال 1988 خواهد بود". همچنین احتمال دارد که چند مقام فدرال رزرو به حفظ نرخهای بهره بدون تغییر رأی دهند و FOMC را بیشتر تقسیم کنند. نقاط چه چیزی را نشان خواهند داد؟ تقسیم FOMC احتمالاً در "نمودار نقطه‌ای" که پیش‌بینی‌های مقامات فدرال رزرو را برای محل نرخ مبنای آنها در سال‌های آینده نشان می‌دهد، خود را نشان خواهد داد. نقاط می‌توانند نشان دهند که آیا مقامات به کاهش نرخ‌ها در اکتبر و دسامبر، دو جلسه بعدی FOMC، تمایل دارند یا خیر. مقامات فدرال رزرو همچنین نقاط خود را برای سال 2026 به‌روزرسانی خواهند کرد که نشان می‌دهد چه تعداد کاهش پیگیری بیشتری را پیش‌بینی می‌کنند. ساموئل تامبز، اقتصاددان ارشد آمریکا در Pantheon Macroeconomics، در یادداشتی به مشتریان نوشت: بازارها در حال قیمت‌گذاری "تسهیل قابل توجهی" هستند. تامبز نوشت: سرمایه‌گذاران 75 واحد پایه کاهش تا پایان سال و 75 واحد دیگر در سال 2026 را می‌بینند. تامبز نوشت: FOMC بعید است که "این انتظارات را تأیید کند" از طریق پیش‌بینی‌های خود، اما ممکن است با گذشت زمان بیشتر در این جهت متمایل شود. تامبز نوشت: "دیدگاه ما همچنان این است که یک چرخه تسهیل قابل توجه به صورت تدریجی توسط ترکیبی از داده‌های تورم و بازار کار توجیه خواهد شد، نه اینکه از قبل توسط FOMC اعلام شود."
طبق نظرسنجی رویترز، بانک انگلستان در نشست ۱۸ سپتامبر به احتمال زیاد نرخ بهره کلیدی خود را در سطح ۴ درصد بدون تغییر حفظ خواهد کرد. با این حال، بحث اصلی اکنون بر سر زمان آغاز چرخه کاهش نرخ‌هاست؛ موضوعی که اقتصاددانان را به دو دسته تقسیم کرده است. اجماع و شکاف در پیش‌بینی‌ها تمامی ۶۷ اقتصاددان شرکت‌کننده در نظرسنجی بر ثبات نرخ در سپتامبر اتفاق‌نظر داشتند. با این حال، درخصوص مسیر بعدی اختلاف قابل‌توجهی وجود دارد: ۴۲ نفر انتظار دارند نخستین کاهش ۲۵ واحد پایه در سه‌ماهه چهارم انجام شود. ۳ نفر حتی احتمال کاهش ۵۰ واحدی را مطرح کرده‌اند. ۲۲ نفر (تقریباً یک‌سوم) پیش‌بینی می‌کنند تا پایان سال هیچ‌گونه کاهش نرخ بهره‌ای رخ ندهد. تورم و بازار کار؛ دو متغیر تعیین‌کننده تورم بریتانیا که در اوج خود سه سال پیش به بالای ۱۱ درصد رسیده بود و سال گذشته برای مدتی به سطح هدف بازگشت، اکنون دوباره روند صعودی گرفته و انتظار می‌رود در سپتامبر به ۴ درصد برسد. پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که تورم تا نیمه ۲۰۲۷ به سطح هدف ۲ درصدی بازنخواهد گشت. همزمان، رشد دستمزدها در سطح بالای ۵ درصد باقی مانده و تورم میانگین سه‌ماهه سوم و چهارم نیز به ترتیب ۳.۸ و ۳.۶ درصد برآورد میشود. برخی اقتصاددانان معتقدند تداوم فشارهای قیمتی، کاهش نرخ بهره را پرریسک می‌کند و می‌تواند به انحراف انتظارات تورمی منجر شود. در مقابل، گروهی دیگر استدلال می‌کنند که در صورت نرم‌تر شدن داده‌های تورم و بازار کار در ماه‌های پیشرو، کاهش نرخ بهره در نوامبر همچنان محتمل خواهد بود. چشم‌انداز اقتصاد و سیاست ترازنامه اقتصاد بریتانیا طبق پیش‌بینی‌ها تا سال ۲۰۲۶ به‌طور متوسط بین ۰.۲ تا ۰.۴ درصد در هر فصل رشد خواهد کرد، که در نهایت میانگین رشد سالانه را کمی بالاتر از ۱ درصد قرار می‌دهد. در کنار سیاست نرخ بهره، بانک انگلستان روند کوچک‌سازی ترازنامه را نیز ادامه می‌دهد و برآورد میشود طی ۱۲ ماه آینده بین ۵۰ تا ۱۰۰ میلیارد پوند دیگر از دارایی‌های اوراق قرضه کاسته شود.
