ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
کاخ الیزه اعلام کرد که سباستین لوکورنو مجدداً به عنوان نخست‌وزیر فرانسه منصوب و مأمور تشکیل دولت شده است؛ نخست‌وزیر لوکورنو نیز در این رابطه اظهار داشت که باید به بحران سیاسی فرانسه پایان داد و افزود که بهبود حساب‌های عمومی فرانسه همچنان یک اولویت است.
بر اساس یک بیانیه، حماس ضمن رد هرگونه قیمومیت خارجی، حاکمیت غزه را صرفاً یک مسئله داخلی فلسطینی دانست. حماس و گروه‌های فلسطینی همچنین اعلام کردند که آماده بهره‌مندی از مشارکت عربی و بین‌المللی در بازسازی غزه هستند.
به گزارش سی‌ان‌ان، نیروهای آمریکایی ورود خود به اسرائیل را آغاز کرده‌اند.
بازگشت ریسک‌های سیاسی به کانون توجه بازار پس از دوره‌ای که سخنان و تصمیمات فدرال رزرو محور اصلی نوسانات بازارها بود، اکنون ریسک‌های سیاسی بار دیگر نبض احساسات سرمایه‌گذاران را در دست گرفته‌اند. احتمال تعطیلی دولت آمریکا، تنش‌های سیاسی در فرانسه و تحولات تازه در ژاپن، به شکل همزمان فضای احتیاطی و رفتارهای ریسک‌گریز را در بازارهای جهانی تقویت کرده‌اند. این تحولات واکنشی نامعمول در کلاس‌های دارایی ایجاد کرده‌اند: دلار آمریکا در نقش دارایی امن تقویت شده، شاخص‌های وال‌استریت برخلاف منطق معمولِ ریسک‌گریزی رشد کرده‌اند و طلا نیز با موجی تازه از تقاضا به مسیر صعودی بازگشته است. فلز زرد در هفته گذشته بار دیگر در مرکز توجه قرار گرفت و با ادامه‌ی روند صعودی خود، تیتر بسیاری از رسانه‌های مالی را به خود اختصاص داد. با این حال، انتشار خبر توافق آتش‌بس در غزه در اواخر هفته باعث فروکش‌کردن بخشی از تب خرید شد و قیمت طلا اندکی از اوج‌های اخیر عقب نشست. آیا تعطیلی دولت آمریکا وارد هفته سوم خواهد شد؟ با وجود آنکه بسیاری از سرمایه‌گذاران تعطیلی دولت فدرال را رویدادی گذرا و کم‌اهمیت تلقی کرده‌اند، واقعیت این است که از آغاز اکتبر تاکنون، هیچ پیشرفت ملموسی در مذاکرات میان دو حزب حاصل نشده است. دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان همچنان بر مواضع خود پافشاری می‌کنند، هرچند از هر دو سو صداهایی برای مصالحه سریع پیش از آسیب‌دیدن اقتصاد شنیده می‌شود. تاکنون چندین رأی‌گیری در سنا بدون نتیجه مانده است، و همین امر گمانه‌زنی‌ها درباره لزوم ورود مستقیم دونالد ترامپ به روند میانجی‌گری را تقویت کرده است؛البته در صورتی که او تمایل واقعی برای یافتن راه‌حل مشترک داشته باشد. انتظار می‌رود گفت‌وگوهای پشت‌پرده در روزهای آینده شدت بگیرد، اما نتیجه آن همچنان در هاله‌ای از ابهام قرار دارد. در بازارها، واکنش اولیه به تعلیق انتشار داده‌های اشتغال ماه اکتبر نسبتاً ملایم بود؛ اما هفته آینده قرار است شاخص‌های کلیدی از جمله شاخص CPI،شاخص PPI و داده‌های خرده‌فروشی منتشر شوند. اگر تعطیلی ادامه یابد و این آمارها نیز منتشر نشوند، احتمالاً انتظارات بازار برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره از سوی فدرال رزرو دچار تردید خواهد شد. گزارش‌هایی نیز از تلاش اداره آمار کار آمریکا (BLS) برای تکمیل گزارش تورم حکایت دارد، اما زمان دقیق انتشار آن نامشخص است و ممکن است درست پیش از نشست ۲۹ اکتبر فدرال رزرو منتشر شود. حتی در صورت پایان یافتن تعطیلی در روزهای آینده، تحقق تقویم رسمی انتشار داده‌ها برای نهادهای آماری تقریباً غیرممکن به نظر می‌رسد. احتمال دارد دولت با اعلام تقویم اصلاح‌شده‌ای تا پایان سال، نظم آماری را بازیابد؛ برنامه‌ای که می‌تواند منجر به انتشار دو گزارش اشتغال غیرکشاورزی در یک ماه شود؛ رویدادی نادر اما محتمل. در این میان، فدرال رزرو نیز در آستانه ورود به دوره سکوت رسانه‌ای خود از ۱۸ اکتبر قرار دارد. از زمان نشست سپتامبر تاکنون، لحن مقامات فدرال نه‌چندان داویش و نه‌چندان هاوکیش بوده است. اعضای میانه‌رو تلاش دارند فضای ابهام را حفظ کنند تا تصمیم ماه اکتبر کمتر قابل پیش‌بینی باشد. با وجود این، بازارها تقریباً اطمینان دارند که یک مرحله دیگر از کاهش نرخ بهره در راه است. دلار آمریکا در هفته گذشته عملکرد درخشانی داشت و به‌ویژه در برابر یورو و ین تقویت شد. تداوم تعطیلی دولت احتمالاً مانعی برای رشد آن نخواهد بود، به‌شرط آنکه لحن مقامات فدرال متعادل بماند و روند صعودی سهام آمریکا ادامه پیدا کند. در سطح سیاسی، بخشی از خونسردی قانون‌گذاران آمریکایی نسبت به تعطیلی، ناشی از همین عملکرد مطلوب بازار سهام است. اما اگر وال‌استریت با چند روز افت سنگین روبه‌رو شود، احتمالاً این فشار بازارها همان نیرویی خواهد بود که مذاکرات بودجه را از بن‌بست خارج می‌کند و زمینه بازگشایی دولت را فراهم می‌سازد. بی‌ثباتی سیاسی در ژاپن ادامه دارد تنها یک هفته از پیروزی «سانائه تاکایچی» در رقابت بر سر رهبری حزب حاکم لیبرال‌دموکرات (LDP) می‌گذرد، اما افق سیاسی او از هم‌اکنون تیره و مبهم به نظر می‌رسد. فروپاشی ائتلاف دیرینه میان حزب LDP و شریک سنتی آن، کومیتو، توازن قدرت در ژاپن را برهم زده و دولت جدید را در موقعیتی شکننده قرار داده است. اگر تا پایان هفته کومیتو از تصمیم خود بازنگردد، تاکایچی تنها دو راه در پیش دارد: یا باید با تکیه بر احزاب راست‌گرای کوچک‌تر؛ به‌ویژه حزب دموکرات مردم (DPP)، تلاش کند اکثریت پارلمان را حفظ کند، یا با پذیرش شکست سیاسی، کناره‌گیری کرده و راه را برای انتخاب رهبری تازه و احیای روابط با کومیتو هموار سازد. در این میان، حزب DPP عملاً به «تعیین‌کننده موازنه قدرت» در صحنه سیاسی ژاپن تبدیل شده است. احزاب مخالف پیشنهاد داده‌اند رهبر این حزب، «یویچی تاماکی»، در رأی‌گیری آتی پارلمان به عنوان رقیب تاکایچی معرفی شود، اما تاماکی با این طرح موافقت نکرده است. او همچنین احتمال تشکیل ائتلاف مشترک با حزب LDP را نیز رد کرده، چراکه چنین ائتلافی اکثریت لازم در پارلمان را به دست نخواهد آورد. با وجود واکنش نسبتاً مثبت ین به خبر فروپاشی ائتلاف، چشم‌انداز کلی اقتصاد ژاپن مبهم‌تر از گذشته شده است. وزارت دارایی و بانک مرکزی ژاپن (BoJ) به‌طور مشترک نوسانات نرخ ارز را به‌دقت رصد می‌کنند تا از تضعیف بیش از حد ین جلوگیری شود، اما تا زمان روشن‌شدن تکلیف رهبری دولت، فضای عدم‌قطعیت سیاسی بر سیاست‌گذاری پولی سایه خواهد انداخت. در چنین شرایطی، احتمال افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی در نشست ماه اکتبر عملاً منتفی است، اما نشست دسامبر همچنان به‌عنوان گزینه‌ای باز برای تغییر مسیر سیاست پولی مطرح می‌ماند. در مجموع، استمرار بحران سیاسی، مسیر بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار ژاپن را دشوارتر کرده و احتمالاً در کوتاه‌مدت از تقویت ین و بازده اوراق قرضه ژاپن جلوگیری خواهد کرد. تحولات سیاسی در فرانسه از جذابیت یورو کاست تحولات اخیر در صحنه سیاسی فرانسه، آرامش نسبی حاکم بر منطقه یورو را بر هم زده است. «امانوئل مکرون» رئیس‌جمهور فرانسه در حالی به‌دنبال انتخاب نخست‌وزیری جدید است که دو قطب سیاسی؛ جبهه مردمی چپ‌گرا و حزب راست‌گرای افراطی «تجمع ملی» به رهبری مارین لوپن، همچنان قدرت اصلی را در مجمع ملی در دست دارند. این ترکیب سیاسی شکننده، مسیر آینده دولت را پیچیده کرده و موجب شده مهلت بررسی و تصویب بودجه سال ۲۰۲۶ تا اواسط دسامبر به تعویق بیفتد. در همین حال، بازده اوراق قرضه دولتی فرانسه رو به افزایش گذاشته و یورو در برابر دلار عملکرد ضعیف‌تری از خود نشان داده است؛ نشانه‌ای از نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به بن‌بست سیاسی در دومین اقتصاد بزرگ منطقه یورو. در چنین فضایی، بازارها به‌روشنی خواستار راه‌حلی معتبر برای خروج از این بن‌بست هستند. با توجه به ساختار فعلی پارلمان، برگزاری انتخابات زودهنگام مجلس بعید به نظر می‌رسد؛ چراکه بر اساس برآوردها، همین دو جریان سیاسی اصلی بار دیگر اکثریت کرسی‌ها را در اختیار خواهند گرفت. از همین رو، احتمال دارد مکرون برای شکستن این بن‌بست سیاسی در نهایت گزینه‌ای غیرمنتظره را در نظر بگیرد: اعلام انتخابات زودهنگام ریاست‌جمهوری. با این حال، چنین سناریویی در کوتاه‌مدت دور از ذهن است و احتمالاً تا سال ۲۰۲۶ مطرح نخواهد شد. آیا چین در آستانه بسته‌های حمایتی تازه و سیاست پولی انبساطی‌تر است؟ با پایان تعطیلات «هفته طلایی»، فعالیت‌های اقتصادی در چین دوباره از سر گرفته شده و توجه بازارها به داده‌های مهم هفته آینده معطوف شده است. در تقویم اقتصادی چین، انتشار آمار تراز تجاری و به‌ویژه گزارش‌های CPI و PPI ماه سپتامبر در صدر رویدادها قرار دارد. پکن همچنان درگیر فشارهای تورمی منفی و نشانه‌های رکود قیمتی است، در حالی که بسته‌های حمایتی متعدد تاکنون نتوانسته‌اند رشد مصرف داخلی را به‌طور چشمگیری تقویت کنند. در این شرایط، نگاه‌ها به اجلاس مهم «چهارمین پلنوم کمیته مرکزی بیستم حزب کمونیست چین» دوخته شده است که قرار است از ۲۰ تا ۲۳ اکتبر برگزار شود. بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که این نشست می‌تواند زمینه‌ساز تصمیمات تازه‌ای در حوزه سیاست‌های مالی و پولی باشد؛ از جمله افزایش هزینه‌های زیرساختی و تسهیل بیشتر سیاست‌های اعتباری توسط بانک مرکزی چین (PBoC). جالب آنکه بانک جهانی در هفته گذشته پیش‌بینی رشد اقتصادی چین برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ را به‌روزرسانی و روندی صعودی برای آن اعلام کرد؛ موضوعی که با استناد به مصرف داخلی قوی‌تر، صادرات مقاوم و حمایت‌های سیاستی بیشتر توجیه شده است. همچنین قرار است در نشست سالانه صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی در هفته آینده، گزارش چشم‌انداز اقتصادی جهان (WEO) منتشر شود که احتمال دارد شامل بازنگری مثبت مشابهی برای اقتصاد چین باشد؛ تا حدی به این دلیل که تأثیر تعرفه‌های تجاری آمریکا کمتر از برآوردهای اولیه ارزیابی شده است. در کنار این تحولات، کانال ارتباطی میان پکن و واشنگتن نیز بار دیگر فعال خواهد شد. هرچند دیدارهای متعدد دو کشور تاکنون به توافق جامع منجر نشده، اما از سرگیری گفتگوها می‌تواند بر لحن بازارها تأثیر بگذارد و سرخط خبرهای تجاری هفته آینده را به خود اختصاص دهد. داده‌های اشتغال بریتانیا در کانون توجه؛ پوند به محرکی تازه نیاز دارد در حالی‌که بازارها اطمینان یافته‌اند نشست اوایل نوامبر بانک مرکزی انگلستان (BoE) تغییری در نرخ بهره به همراه نخواهد داشت، نگاه‌ها به داده‌های کلیدی بازار کار بریتانیا دوخته شده است. پس از عملکرد نسبتاً مطلوب اقتصاد در سه‌ماهه دوم سال، نشانه‌ها حاکی از کاهش شتاب رشد در فصل سوم ۲۰۲۵ است؛ موضوعی که در گزارش‌های تولید صنعتی، تولید ناخالص داخلی ماهانه و نظرسنجی‌های PMI مؤسسه S&P Global نیز منعکس شده است. در این میان، انتشار آمار جدید تغییر در تعداد مدعیان بیمه بیکاری در روز سه‌شنبه می‌تواند سرنخ مهمی درباره وضعیت بازار کار ارائه دهد. اگر رقم این شاخص منفی باشد، ممکن است افزایش مثبت ماه آگوست صرفاً یک استثنا در روند کلی بهبود اشتغال تلقی شود. از سوی دیگر، دولت کارگر بریتانیا در حال آماده‌سازی برای ارائه بودجه جدید در اواخر نوامبر است؛ بودجه‌ای که به نظر می‌رسد افزایش مالیات‌ها در آن اجتناب‌ناپذیر باشد. چنین تصمیمی می‌تواند فشار مضاعفی بر سیاست‌گذاران بانک مرکزی وارد کند تا در جهت نرم‌تر کردن لحن خود حرکت کنند، امری که در نهایت به ضرر پوند تمام خواهد شد. با این حال، ارز بریتانیا در روزهای اخیر بخشی از زمین ازدست‌رفته در برابر یورو را بازیافته است، چراکه ریسک‌های سیاسی در منطقه یورو؛ به‌ویژه در فرانسه،باعث تضعیف یورو شده‌اند. با این وجود، در غیاب داده‌های قوی اقتصادی یا سیگنال‌های انقباضی تازه از سوی بانک مرکزی، پوند همچنان برای تثبیت جایگاه خود نیازمند عاملی حمایتی است. نوسان در عملکرد ارزهای کالایی؛ از افت دلار نیوزیلند تا ثبات دلار استرالیا و کانادا در بازار ارزهای کالایی، روندها همچنان ناهم‌جهت باقی مانده‌اند. دلار نیوزیلند (کیوی) پس از تصمیم غیرمنتظره بانک مرکزی این کشور برای کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره، در برابر دلار آمریکا تضعیف شد و به پایین‌ترین سطح چندماهه خود رسید؛ تصمیمی که نشان داد بانک مرکزی نیوزیلند بیش از پیش نگران چشم‌انداز رشد اقتصادی است. در مقابل، دلار کانادا (لونی) و دلار استرالیا (آزی) عملکردی باثبات‌تر داشته‌اند. در کانادا، نشست میان مقامات واشنگتن و اتاوا درباره تعرفه‌ها و توافق‌نامه تجارت آزاد آمریکای شمالی (USMCA) اندکی بر فضای اعتماد بازار افزود و به توقف موقت رشد دلار آمریکا کمک کرد. هرچند هنوز نشانه‌ای از تغییر بنیادین در سیاست‌های تجاری دیده نمی‌شود، اما همین فضای آرام‌تر توانست فشار نزولی بر لونی را کاهش دهد. در استرالیا، جفت‌ارز AUDUSD پس از عقب‌نشینی از سقف یک‌ساله خود، در محدوده‌ای باثبات‌تر معامله می‌شود. بانک مرکزی استرالیا (RBA) پس از نشست نسبتاً هاوکیش در اواخر سپتامبر، فعلاً ترجیح داده در حاشیه بماند. داده‌های تورمی اخیر نیز این رویکرد محتاطانه را تأیید کرده‌اند و نشان می‌دهند کاهش شتاب تورم تا حدی متوقف شده است. در نتیجه، تمرکز بازارها اکنون به داده‌های اشتغال هفته آینده معطوف است. مقامات RBA تأکید کرده‌اند که «بازار کار هنوز اندکی فشرده است». انتشار آمار اشتغال روز پنج‌شنبه می‌تواند این دیدگاه را تقویت کرده و احتمال کاهش دوباره نرخ بهره را کاهش دهد؛ سناریویی که در صورت تضعیف دلار آمریکا پس از بازگشایی احتمالی دولت فدرال و انتشار داده‌های ضعیف‌تر از اقتصاد آمریکا، می‌تواند به سود دلار استرالیا تمام شود. ✔️ بیشتر بخوانید: تعرفه چیست و چگونه بر اقتصاد و سبد خرید شما اثر می‌گذارد؟
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، در پیامی در شبکه اجتماعی Truth Social چین را به اتخاذ «اقدامات خصمانه تجاری» متهم کرد و هشدار داد که در صورت تداوم این روند، آمریکا ناچار به واکنش متقابل از جمله افزایش قابل‌توجه تعرفه‌ها بر واردات کالاهای چینی خواهد شد. به گفته ترامپ، دولت چین در روزهای اخیر با ارسال نامه‌هایی به کشورهای مختلف، قصد دارد کنترل‌های صادراتی فراگیر بر عناصر کمیاب، مواد اولیه و اجزای کلیدی زنجیره تولید جهانی اعمال کند — حتی بر کالاهایی که در چین تولید نمی‌شوند. او این اقدام را «حرکتی بی‌سابقه و مخرب برای بازارهای جهانی» توصیف کرد که می‌تواند تجارت بین‌المللی را دچار اختلال کند. ترامپ تأکید کرد که کشورهای متعددی از این اقدام چین «بسیار خشمگین» شده‌اند و آن را نشانه‌ای از خصومت آشکار تجاری دانسته‌اند. وی افزود: «چین سال‌هاست در تلاش است تا از طریق کنترل بر عناصر کلیدی مانند مگنت‌ها و فلزات نادر، جهان را در وضعیت وابستگی نگه دارد. اما ایالات متحده نیز توانایی‌های گسترده‌تری دارد و اگر لازم باشد، از آنها استفاده خواهد کرد.» رئیس‌جمهور آمریکا همچنین اعلام کرد که به‌دلیل این تحولات، دیدار برنامه‌ریزی‌شده‌اش با رئیس‌جمهور چین در اجلاس APEC لغو شده است. او ضمن اشاره به هم‌زمانی این تصمیم با توافق صلح خاورمیانه، این رفتار پکن را «زمان‌بندی‌شده و هدفمند» دانست. ترامپ در پایان خاطرنشان کرد که در صورت اجرای تصمیمات اخیر چین، دولت آمریکا برای اقدامات مقابله‌ای گسترده اقتصادی و تجاری آماده است و افزود: «این تصمیم ممکن است در کوتاه‌مدت دشوار باشد، اما در نهایت به نفع ایالات متحده و اقتصاد آزاد جهانی خواهد بود.»
ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، اعلام کرد که «یک نوع مسابقه تسلیحاتی هم‌اکنون در حال جریان است» و افزود: «روسیه به‌زودی از سلاح جدیدی رونمایی خواهد کرد». او تأکید کرد که هرگز نگفته ایالات متحده در حال برنامه‌ریزی برای آزمایش هسته‌ای است. پوتین در ادامه اظهار داشت: اگر آمریکا تصور می‌کند نیازی به تمدید معاهده کنترل تسلیحات ندارد، روسیه نیز «مطابق برنامه‌های خود» عمل خواهد کرد. او همچنین گفت که پاسخ روسیه به ارسال موشک‌های «تام‌هاوک» از سوی آمریکا به اوکراین، توسعه سامانه‌های دفاع هوایی جدید است. در بخش دیگری از سخنانش، رئیس‌جمهور روسیه تأکید کرد که مسکو همچنان به توافقات نشست آلاسکا «تا حد زیادی پایبند» مانده است.
نخست‌وزیر اسرائیل، بنیامین نتانیاهو، اعلام کرد که نیروهای اسرائیلی در غزه باقی خواهند ماند تا با اعمال فشار بر حماس، این گروه را مجبور به خلع سلاح کنند.
ارتش اسرائیل (IDF) اعلام کرد که نیروهای نظامی در امتداد خط استقرار جدید موضع‌گیری کرده‌اند و فرماندهی جنوبی همچنان به فعالیت خود ادامه خواهد داد. همچنین تأیید شد که توافق آتش‌بس غزه از ساعت ۱۲:۰۰ به وقت محلی اجرایی شده است.
شورای جهانی طلا (WGC) هشدار داده که بازار طلا پس از ثبت تقاضای بی‌سابقه برای صندوق‌های ETF و عبور قیمت از مرز ۴۰۰۰ دلار، وارد ناحیه اشباع خرید شده است. در گزارش ماهانه WGC آمده که در سه‌ماهه سوم سال، ورود سرمایه به ETFهای طلا رکورد زده و تنها در ماه سپتامبر ۱۴۵.۶ تن طلا به ارزش بیش از ۱۷.۳ میلیارد دلار جذب شده است. در کل فصل، میزان دارایی‌های ETFهای طلا ۲۲۱.۷ تن افزایش یافته که ارزشی نزدیک به ۲۶ میلیارد دلار دارد. ارزش دارایی‌های تحت مدیریت به بالاترین سطح تاریخی رسیده، در حالی که موجودی فیزیکی تنها ۲٪ کمتر از رکورد نوامبر ۲۰۲۰ است. سرمایه‌گذاران آمریکای شمالی بیشترین سهم را در این رشد داشته‌اند، با ورود ۸۸.۴ تن طلا به ETFهای منطقه، معادل ۱۰.۵ میلیارد دلار. ضعف دلار، کاهش بازدهی اوراق و تعطیلی دولت آمریکا از عوامل محرک تقاضا بوده‌اند. در اروپا، صندوق‌های طلا پنجمین ماه متوالی ورود سرمایه را ثبت کردند و سپتامبر سومین ماه قوی در تاریخ فعالیت ETFهای طلا در منطقه بود. نگه‌داشتن نرخ بهره توسط ECB و BoE در کنار افزایش تورم، باعث کاهش نرخ‌های واقعی و افزایش عدم قطعیت سیاستی شده است. در بریتانیا، نگرانی از رکود تورمی نیز عامل جذب سرمایه به طلا بوده است. در آسیا، ETFهای طلا ۱۷.۵ تن افزایش موجودی داشتند که ارزشی معادل ۲.۱ میلیارد دلار دارد. هند با جذب ۹۰۲ میلیون دلار، پیشتاز منطقه بود؛ عواملی چون ضعف بازار سهام داخلی، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و شرایط مطلوب ارز محلی در این رشد نقش داشتند. در گزارش جداگانه‌ای، WGC هشدار داده که تقاضای سرمایه‌گذاری قوی، بازار را به ناحیه اشباع خرید رسانده، اما با وجود افزایش ریسک‌های نزولی، پایه‌های بنیادی همچنان از قیمت‌ها تا پایان سال حمایت می‌کنند. دلار آمریکا نیز به‌شدت در وضعیت فروش افراطی قرار دارد، اما نوسانات بازار سهام در ماه اکتبر می‌تواند به حفظ جایگاه طلا کمک کند. WGC معتقد است که تنها یک بحران نقدینگی شدید می‌تواند هم طلا و هم بازار سهام را دچار افت کند—که فعلاً نشانه‌ای از آن دیده نمی‌شود. منبع: kitco.com
بازارها به‌وضوح در حال بازنگری در معاملات پرطرفدار «فروش دلار آمریکا» هستند، اما ادامه رشد دلار ممکن است دشوارتر شود، مگر آنکه بازارها شروع به حذف انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو کنند. با توجه به اینکه گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا قرار است هفته آینده منتشر شود، ما احتمال بالایی می‌بینیم که کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر تأیید شود. امروز تمرکز بازار باید بر اخبار جدید از فرانسه و آمار اشتغال کانادا باشد. دلار: لذت بردن دوباره از نقش پناهگاه امن به‌طور فزاینده‌ای مشخص شده که جهش دلاری این هفته — که در آغاز با رویدادهایی در ژاپن و فرانسه تحریک شد — تبدیل به تجدیدنظر گسترده‌تری در معامله رایج شورت (فروش) دلار چند ماه اخیر شده است. عامل مهم دیگر بازتثبیت کامل ارزش دلار به‌عنوان پناهگاه امن است. این موضوع قطعاً با این واقعیت تقویت می‌شود که دیگر رقبای پناهگاه امن یعنی یورو، ین و فرانک سوئیس، خود با مشکلات داخلی مواجه‌اند؛ رشد چشمگیر طلا نشان می‌دهد که دلار هنوز به‌عنوان تنها انتخاب برتر پناهگاه امن تلقی نمی‌شود. اما، همان‌طور که در یادداشت‌های اخیر بحث شد، تعطیلی دولت آمریکا ممکن است به دلار کمک کند چون از اضافه شدن داده‌های منفی بیشتر جلوگیری می‌کند. با این حال، حرکت دلار برای ما هنوز بیش‌ازحد به‌نظر می‌رسد و هر رشد بیشتر ممکن است حفظ کردنش دشوار باشد. عملکرد خوب ین نسبت به اکثر ارزهای گروه ده (G10) به‌جز دلار نشان می‌دهد که چرخش از معامله‌های حملی که با دلار تامین مالی می‌شدند به معامله‌های تامین‌شده با ین هنوز در مقیاس بزرگی رخ نداده است. و حرکات دیروز اساساً حرکت‌های معمول «ریسک‌آف (ریسک‌گریزی)» بودند. در مورد تعطیلی دولت آمریکا، هنوز هیچ نشانه‌ای از پیشرفت در بن‌بست میان دو حزب دیده نمی‌شود اما گزارش شده که اداره آمار کار در حال فراخواندن کارکنان برای آماده‌سازی گزارش CPI سپتامبر است که روز چهارشنبه منتشر می‌شود. انتظارات حول چاپ ماهانه هسته CPI برابر با ۰.۳٪ تثبیت شده است، که باید راه را برای کاهش نرخ در جلسه ۲۹ اکتبر هموار کند. به نظر می‌رسد دلار امروز بتواند بخشی از سودهای خود را تثبیت کند اما همچنان در معرض اصلاح قیمتی است و هرگونه جهش دیگر ممکن است فاصله دلار را از سطوحی که اختلاف نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت توجیه می‌کند، بیش از حد افزایش دهد. ((توضیح: در واقع تحلیل‌گر می‌گوید رشد اخیر دلار تا حدی طبیعی بوده اما اگر بیش از این بالا برود، این افزایش دیگر با منطق اقتصادی هماهنگ نیست.تفاوت نرخ بهره بین کشورها (مثلاً بین فدرال رزرو آمریکا و بانک مرکزی اروپا یا ژاپن) معمولاً تعیین‌کننده جهت حرکت ارزهاست.وقتی دلار خیلی بیشتر از آنچه نرخ‌های بهره توجیه می‌کنند رشد کند، بازار احتمالاً در آینده دچار اصلاح (یعنی کاهش قیمت دلار) می‌شود تا این فاصله غیرمنطقی برطرف شود.)) در سایر نقاط آمریکای شمالی، امروز مراقب داده‌های اشتغال کانادا باشید. انتظار می‌رود نرخ بیکاری همچنان اندکی افزایش یابد — تا ۷.۲٪ — و این باید پشتیبانی از یک کاهش نرخ دیگر تا پایان سال را تقویت کند. در حالی که کاهش ۲۵ نقطه پایه برای نشست دسامبر کاملاً قیمت‌گذاری شده است، اکتبر در حال حاضر به‌صورت مساوی ۵۰-۵۰ برخورد می‌شود (۱۱ نقطه پایه قیمت‌گذاری شده). هر انتشار ضعیف داده امروز می‌تواند گمانه‌زنی درباره کاهش در اکتبر را تغذیه کند و روی دلار کانادا فشار وارد آورد. لونی (دلار کانادا) در این هفته به‌خاطر همبستگی تنگاتنگ‌تر با دلار عملکرد خوبی داشته اما در وضعیتی آسیب‌پذیر باقی می‌ماند مگر اینکه تلاش‌های اخیر برای آشتی میان کانادا و آمریکا ظرف روزهای گذشته به چیزی ملموس‌تر تبدیل شود. یورو: امروز نخست‌وزیر جدید فرانسه اعلام خواهد شد تسکین کوتاه‌مدت و اندک یورو پس از خبر سیاسی چهارشنبه در فرانسه قابل‌فهم است. با وجود اینکه اسپرد OAT-Bund ده‌ساله به پایین محدوده ۸۰ نقطه پایه بازگشته، بازار فارکس که به جلو نگاه می‌کند فضای اندکی برای خوش‌بینی می‌بیند. از آنجا که قرار است امروز نخست‌وزیر جدید اعلام شود، احساس کلی این است که پشتوانه سیاسی ضعیف باقی مانده است. وعده جلب رضایت بازار از سوی نخست‌وزیر مستعفی، لکورنو، درباره انجام تعهدات بودجه‌ای به‌تنهایی کافی نیست تا ریسک فرانسه را از قیمت‌گذاری خارج کند. با این حال، ما همچنان دچار مشکل هستیم که پیامدهای قابل‌توجهی فراتر از کوتاه‌مدت برای یورو ببینیم، که به هر صورت می‌تواند از اعلام نخست‌وزیر جدید امروز به‌طور ملایمی بهره‌مند شود. اگر داده‌های اشتغال آمریکا – هر زمان که منتشر شوند – نشانه‌هایی از ضعف داشته باشند و آمار CPI هفته آینده نیز از احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر حمایت کند، در آن صورت ریسک سیاسی فرانسه باید به سطحی برسد که موجب سرایت به بازار اوراق سایر کشورهای اروپایی شود تا بتواند فشار نزولی بر جفت‌ارز EURUSD حفظ کند.در حال حاضر چنین شرایطی مشاهده نمی‌شود. با وجود پیچیدگی وضعیت بودجه فرانسه، تجربه نشان داده است که حساسیت بازارها باعث می‌شود احزاب در زمینه مالی رفتاری محتاطانه‌تر در پیش بگیرند – همان‌طور که پس از بحران بودجه در بریتانیا (دوران «تراس») و پیش از آن در ایتالیا مشاهده شد. اگر نرخ EURUSD دوباره کاهش یابد، انتظار داریم در محدوده ۱٫۱۵۰ تقاضای خرید مناسبی شکل گیرد؛ سطحی که حدوداً ۲ درصد پایین‌تر از مدل‌های کوتاه‌مدت است، مگر اینکه اختلاف بازده‌های کوتاه‌مدت دوباره به نفع دلار گسترش یابد. در مقابل، بازگشت تدریجی و نه لزوماً یک‌طرفه یورو به محدوده ۱٫۱۷۰ همچنان سناریوی ترجیحی ما باقی می‌ماند. منبع: ING
کازاکس، عضو بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که نرخ بهره فعلی در سطحی نزدیک به وضعیت خنثی قرار دارد. او تأکید کرد که بانک مرکزی اروپا موفق شده به هدف تورمی خود دست یابد. به گفته وی، نرخ بهره ۲٪ برای شرایط فعلی مناسب است. همچنین اشاره کرد که اثر قدرت یورو و قیمت‌های چین، از جمله عوامل ناشناخته قابل‌توجه در ارزیابی‌های اقتصادی هستند.
اسکریوا، عضو بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که ریسک‌های منفی برای رشد اقتصادی تاکنون محقق نشده‌اند. او همچنین تأکید کرد که تورم همچنان کنترل‌شده باقی مانده است.
امانوئل مکرون، رئیس‌جمهور فرانسه، امروز ساعت ۱۴:۳۰ به وقت محلی، رهبران احزاب سیاسی را—به‌جز RN و LFI—به کاخ الیزه دعوت کرده است. این دعوت در شرایطی صورت گرفته که فضای سیاسی فرانسه با تنش‌های حزبی و اختلافات داخلی روبه‌روست و هدف آن گفت‌وگو درباره مسیر آینده کشور و اصلاحات احتمالی است.
فرانسوا ویلروی، رئیس بانک مرکزی فرانسه، پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی این کشور برای سال ۲۰۲۵ را برابر با ۰.۷٪ تأیید کرد. او همچنین هشدار داد که هزینه ناشی از عدم‌اطمینان اقتصادی، دست‌کم ۰.۲ واحد درصد از رشد اقتصادی را کاهش داده است. بهتر است کسری بودجه فرانسه در سال ۲۰۲۶ از سطح ۴.۸٪ تولید ناخالص داخلی فراتر نرود. فرانسه باید به هدف کسری بودجه ۳٪ تا سال ۲۰۲۹ پایبند بماند. دولت باید در تدوین بودجه سال ۲۰۲۶ بر کنترل هزینه‌ها تمرکز کند.
در معاملات امروز، تنها یک انقضای مهم در بازار اختیار معامله فارکس وجود دارد که مربوط به جفت EURUSD در سطح ۱.۱۶۰۰ است. با این حال، تحلیلگران معتقدند که این انقضا تأثیر قابل‌توجهی بر روند قیمت نخواهد داشت و در بهترین حالت، می‌تواند به‌عنوان سقفی برای حرکت‌های صعودی عمل کند. در سمت دیگر، سوگیری نزولی برای EURUSD در حال شکل‌گیری است، به‌ویژه پس از شکسته شدن میانگین متحرک ۱۰۰ روزه در روز گذشته. این نخستین بار از ماه مارس است که قیمت زیر این سطح کلیدی قرار می‌گیرد و این شکست باعث از بین رفتن سوگیری صعودی هفت‌ماهه شده است. به‌عبارت دیگر، خریداران کنترل بازار را از دست داده‌اند و اکنون فروشندگان در کوتاه‌مدت دست بالا را دارند. این شکست می‌تواند مسیر را برای افت بیشتر تا کف‌های قیمتی پایان ژوئيه تا اوایل اوت در محدوده ۱.۱۴۰۰ باز کند—که در حال حاضر مهم‌ترین سطح روانی برای سنتیمنت بازار نسبت به EURUSD محسوب می‌شود.
رئیس بانک مرکزی آلمان (بوندس‌بانک)، یوآخیم ناگل، نسبت به بی‌تفاوتی در برابر بحران‌های فزاینده اروپا هشدار داد. او خواستار اقدام فوری در برابر رقابت فزاینده چین و چالش‌های تعرفه‌ای شد و تأکید کرد که نهادهای اروپایی در معرض خطر هستند. ناگل هشدار داد که وضعیت فعلی ممکن است آرامش در مرکز طوفان باشد و از قانون‌گذاران اروپایی خواست تا در برابر چالش‌های رو‌به‌افزایش، واکنش فعالانه نشان دهند.
دولت اسرائیل توافقی را که با میانجی‌گری دولت ترامپ برای آزادی گروگان‌ها و برقراری آتش‌بس در غزه حاصل شده بود، تصویب کرد. این توافق پس از دو سال جنگ و بن‌بست دیپلماتیک، نقطه عطفی در روابط اسرائیل و فلسطین محسوب می‌شود. ترامپ اعلام کرد که آزادی گروگان‌ها از روز دوشنبه یا سه‌شنبه آغاز خواهد شد. همزمان، آمریکا حدود ۲۰۰ نیروی نظامی به اسرائیل اعزام می‌کند تا به‌عنوان بخشی از تیم بین‌المللی، اجرای آتش‌بس و کمک‌های بشردوستانه را نظارت کند.
ممکن است مجبور شویم اسپانیا را از ناتو اخراج کنیم. ممکن است تحریم‌های بیشتری علیه روسیه اعمال کنیم. برنامه‌ای برای خارج کردن نیروهای آمریکایی از خاک اروپا نداریم، اما ممکن است آنها را جابجا کنیم.
رئیس حماس در غزه اعلام کرد: ما امروز پایان جنگ و آغاز آتش‌بس دائمی را اعلام می‌کنیم. حماس تضمین‌هایی از میانجی‌ها و دولت آمریکا دریافت کرده است که همگی تأیید می‌کنند جنگ به طور کامل پایان یافته است.
یک مقام ارشد حماس اعلام کرد: هیچ فلسطینی‌ای خلع سلاح شدن را نمی‌پذیرد. فلسطینیان به سلاح و مقاومت نیاز دارند.
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در تازه‌ترین اظهارات خود اعلام کرد که روند آزادی گروگان‌ها آغاز شده و «تا دوشنبه یا سه‌شنبه آینده» تمامی گروگان‌ها آزاد خواهند شد. او همچنین از احتمال سفر خود به خاورمیانه در آینده نزدیک خبر داد و گفت: «در حال بررسی یک سفر منطقه‌ای هستم.» ترامپ در ادامه افزود که غزه به‌صورت تدریجی بازسازی خواهد شد و ابراز امیدواری کرد که ایران نیز بتواند کشور خود را «دوباره بازسازی کند». ترامپ بار دیگر از سیاست‌های تجاری خود دفاع کرد و نوشت: «تعرفه‌ها فقط برای کشورهایی مفیدند که می‌خواهند ثروتمند، تأثیرگذار و قدرتمند باشند.» او همچنین با امضای بیانیه رسمی، روز «کلمبوس» را گرامی داشت.
در هفته‌ای که اختلاف بازده میان اوراق خزانه‌داری آمریکا و باند آلمان کاهش یافته و نشانه‌هایی از پیشرفت در مذاکرات صلح میان حماس و اسرائیل دیده می‌شود، معامله‌گران در حال ارزیابی این پرسش‌اند که آیا دلار در آستانه‌ی یک اصلاح نزولی ساختاری قرار دارد یا خیر. در همین حال، تعطیلی دولت فدرال باعث توقف انتشار داده‌های کلیدی مانند آمار بیکاری شده و تصویری مبهم از وضعیت اقتصاد ایالات متحده ایجاد کرده است. با نبود داده‌های تازه، نگاه‌ها بار دیگر به یک واقعیت بنیادین معطوف شده است: در مواجهه با بحران بدهی و رشد کند اقتصادی، سیاستمداران تقریباً همیشه تورم را بر ریاضت اقتصادی ترجیح می‌دهند. تورم، گزینه‌ی سیاسی آسان‌تر راکفلر در تحلیلی صریح اما واقع‌گرایانه می‌نویسد: برخلاف برداشت عمومی، رشد اخیر قیمت طلا لزوماً حاصل نگرانی از تورم نیست، بلکه نتیجه‌ی افزایش نااطمینانی سیاسی، کاهش بازده واقعی در ایالات متحده، و تمایل بانک‌های مرکزی برای تنوع‌بخشی ذخایر ارزی در سایه‌ی فضای بی‌ثبات ناشی از سیاست‌های ترامپ است. او می‌افزاید: «اگر سرمایه‌گذاران واقعاً انتظار بی‌ارزش شدن دلار را داشتند، باید این نگرانی در نرخ‌های بلندمدت اوراق خزانه بازتاب می‌یافت؛ در حالی‌که نرخ تورم انتظاری پنج‌ساله عملاً بدون تغییر و نزدیک به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو باقی مانده است.» در واقع، بازار اوراق هنوز نشانه‌ای از ترس تورمی مزمن بروز نمی‌دهد. بازده اوراق ۳۰ساله آمریکا در محدوده ۴.۵ تا ۵ درصد نوسان دارد؛ کمتر از ابتدای سال جاری و پایین‌تر از سطحی که پیش از جهش اخیر طلا مشاهده می‌شد. بی‌انضباطی مالی: تهدیدی در سایه راکفلر یادآور می‌شود که باید میان شرایط فعلی و خطر بلندمدت بی‌انضباطی مالی دولت‌ها تمایز قائل شد. او می‌نویسد: «در بلندمدت، رویارویی میان بازار اوراق و سیاست‌گذاران مالی اجتناب‌ناپذیر است؛ چراکه سیاستمداران در نهایت، تورم را بر ریاضت ترجیح می‌دهند. این انتخاب شاید غیرمسئولانه باشد، اما از منظر سیاسی ساده‌تر است.» به گفته او، اگر اقتصاد آمریکا به رشد پرشتاب خود ادامه دهد و ضعف اخیر در اشتغال موقتی باشد، فدرال رزرو ناگزیر خواهد شد از کاهش نرخ‌ها صرف‌نظر کند و حتی دوباره به سمت افزایش نرخ بهره حرکت کند؛ سناریویی که می‌تواند برای سهام، اوراق و طلا زیان‌بار باشد. در مقابل، اگر بانک مرکزی تصمیم بگیرد اجازه دهد اقتصاد با سرعتی بیش از حد مطلوب رشد کند، مسیر برای سناریوی تورمی و تضعیف دلار هموار خواهد شد. نشانه‌های تضعیف اعتماد به دلار به نوشته‌ی راکفلر، ذخایر دلاری نگهداری‌شده توسط بانک‌های مرکزی خارجی نزد فدرال رزرو نیویورک به ۲.۷۸ تریلیون دلار رسیده که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۲ بشمار می‌آید. این رقم طی دو ماه گذشته ۱۳۰ میلیارد دلار کاهش یافته است. هرچند داده‌های رسمی TICS و COFER هنوز ثبات نسبی را نشان می‌دهند، اما این افت جدید ممکن است نخستین نشانه از کاهش تدریجی اعتماد جهانی به دارایی‌های دلاری باشد. بازار سهام؛ حبابی که هر لحظه می‌تواند بترکد راکفلر هشدار می‌دهد که «زنگ خطر حباب سهام آمریکا از مدت‌ها پیش به صدا درآمده است.» به گفته او، هشدارهای اخیر جیمی دایمن، مدیرعامل JPMorgan، و کریستالینا جورجیوا، رئیس صندوق بین‌المللی پول، نشان می‌دهد که یک اصلاح سنگین در بازار می‌تواند پیامدهایی فاجعه‌بار برای اقتصاد جهانی داشته باشد. در تحلیلی مقایسه‌ای، او به داده‌هایی اشاره می‌کند که نشان می‌دهد ارزش بازار برخی غول‌های فناوری از اقتصادهای ملی بزرگ‌تر شده است: «ارزش بازار تسلا از اندونزی فراتر رفته، متا از استرالیا و اسپانیا، آمازون از کانادا و برزیل، اپل از بریتانیا و مایکروسافت از هند. مجموع پنج شرکت برتر آمریکایی اکنون از کل بازار سهام اروپا (بر پایه شاخص EuroStoxx 50) بزرگ‌تر است. این وضعیت، تصویری کلاسیک از یک حباب مالی تمام‌عیار است.» راکفلر نتیجه می‌گیرد: «هیچ چرخه‌ای تا ابد ادامه نمی‌یابد. تنها پرسش این است که جرقه‌ی ترکیدن این حباب از کجا زده می‌شود.» ژاپن؛ آزمونی برای سیاست پولی و اعتماد بازار در بخش دیگری از یادداشت، راکفلر به تحولات ژاپن می‌پردازد و اظهارات اخیر سانائه تاکایچی، نخست‌وزیر جدید این کشور، را نشانه‌ای از تغییر احتمالی در رابطه میان دولت و بانک مرکزی می‌داند. او نقل می‌کند: «تاکایچی گفته است: دولت باید مسئول سیاست‌های مالی و پولی باشد و بانک مرکزی تنها ابزارهای اجرایی را تعیین کند.» این موضع‌گیری، به باور راکفلر، بزرگ‌ترین چالش سیاسی پیش‌روی کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن است؛ اقتصاددانی که مأموریت دارد به دوران سیاست پولی فوق‌انبساطی آبه–کوردآ پایان دهد. در صورتی که دولت جدید به سمت افزایش هزینه‌های عمومی، حفظ نرخ‌های پایین و تحریک رشد از مسیر تورم حرکت کند، خطر ایجاد حباب دارایی و تضعیف مجدد ین افزایش خواهد یافت. برخی تحلیلگران معتقدند در چنین شرایطی، نرخ USDJPY می‌تواند به محدوده ۱۶۰ تا ۱۷۰ برسد؛ هرچند احتمال مداخله ارزی دولت ژاپن نیز بالا خواهد رفت. جمع‌بندی: انتخابی ساده اما پرهزینه راکفلر در پایان تأکید می‌کند که مسئله اصلی نه در تورم فعلی، بلکه در ماهیت تصمیم‌گیری سیاست‌گذاران نهفته است: «در جهانی که دولت‌ها با کوهی از بدهی مواجه‌اند، تورم به‌عنوان راهی نرم‌تر و سیاسی‌تر برای کاهش بار بدهی در نظر گرفته می‌شود. ریاضت، انضباط و اصلاح ساختاری شاید منطقی‌تر باشند، اما در سیاست واقعی، تورم همیشه گزینه‌ی آسان‌تر است.»
پاسکال دونوهو، رئیس یوروگروپ، در اظهارنظری تازه گفت به توانایی دولت فرانسه برای یافتن راه‌حلی جهت مدیریت هزینه‌های عمومی و برنامه‌های استقراض اطمینان دارد. او افزود که تلاش‌های پاریس برای حفظ تعادل مالی و کاهش کسری بودجه در مسیر درستی قرار دارد و ابراز امیدواری کرد دولت فرانسه بتواند با اصلاحات مالی خود، اعتماد بازار را حفظ کند.
سفیر آمریکا در ناتو، ویتاکر، تأکید کرد که هر کشور عضو ناتو و بودجه دفاعی آن باید جدیت خود را نشان دهد. او افزود که سهم ۱.۵ درصدی از هدف ۵ درصدی بودجه دفاعی ناتو نیز به همان اندازه اهمیت دارد. ویتاکر همچنین گفت: باید راه‌های کارآمدتری برای دفاع از خود پیدا کنیم.
صورت‌جلسه نشست بانک مرکزی اروپا نشان می‌دهد که در حال حاضر فشار فوری برای تغییر نرخ‌های سیاستی وجود ندارد. در این گزارش آمده است که محیط اقتصادی نسبت به شرایط معمول، نامطمئن‌تر باقی مانده است و وضعیت فعلی احتمالاً در آینده دستخوش تغییرات قابل‌توجهی خواهد شد. ارزش صبر برای دریافت اطلاعات بیشتر همچنان بالا ارزیابی شده است. چند عضو بانک مرکزی اروپا معتقد بودند که ریسک‌های تورمی به سمت کاهش متمایل است، در حالی که برخی دیگر ریسک تورم را صعودی ارزیابی کرده‌اند. در مجموع، داده‌های اخیر از منظر بانک مرکزی اروپا چشم‌انداز تورم را در وضعیت مطلوبی نشان داده‌اند. همچنین، تنش‌های تجاری به‌عنوان ریسکی دوطرفه برای تورم در نظر گرفته شده‌اند.
