در یک نگاه انس جهانی طلا پس از صعود تا محدوده ۵۶۰۰ دلار، با افت شدید مواجه شد. کاهش قیمت در پی فروکش‌کردن هیجان ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیک رخ داد تحلیلگران نسبت به آسیب‌پذیری طلا پس از رشد افراطی هشدار می‌دهند. بازار طلا پس از یک جهش کم‌سابقه و رسیدن به رکورد تاریخی نزدیک به ۵۶۰۰ دلار در هر اونس، به‌طور ناگهانی مسیر خود را معکوس کرد و وارد فاز اصلاحی شد. این چرخش قیمتی در حالی رخ داد که تقاضای شدید برای دارایی‌های امن، تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیک، طی روزهای اخیر قیمت فلز زرد را به سطوحی بی‌سابقه رسانده بود. در معاملات روز پنج‌شنبه، قیمت لحظه‌ای طلا با افت ۴.۶ درصدی به حدود ۵۱۵۰ دلار در هر اونس رسید، در حالی که ساعاتی پیش‌تر تا رکورد ۵۵۹۵ دلار صعود کرده بود. قراردادهای فیوچرز طلا برای تحویل آوریل نیز با کاهش ۳.۱ درصدی در محدوده ۵۱۷۱ دلار معامله شدند. نقره نیز هم‌زمان با طلا وارد مسیر نزولی شد. قیمت لحظه‌ای این فلز پس از ثبت رکورد تاریخی نزدیک به ۱۲۲ دلار، با افت ۶.۵ درصدی به حدود ۱۰۰ دلار در هر اونس بازگشت؛ حرکتی که نشان‌دهنده خروج سریع بخشی از سرمایه‌گذاران از بازار فلزات گران‌بها بود. کارشناسان یوتوتایمز معتقدند که صعود اخیر طلا و نقره عمدتاً تحت تأثیر تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک و نگرانی‌ها درباره احتمال اقدام نظامی جدید آمریکا علیه ایران شکل گرفته بود. گزارش شبکه CNN درباره بررسی گزینه حمله جدید توسط دونالد ترامپ، موجی از تقاضا برای دارایی‌های امن ایجاد کرد و قیمت‌ها را به‌سرعت بالا برد. “ «علاوه بر عوامل ژئوپلیتیک، ضعف دلار آمریکا و ابهام درباره مسیر سیاست‌های اقتصادی واشنگتن نیز به تقویت روند صعودی فلزات کمک کرده بود. در همین فضا، قیمت مس نیز به رکورد تاریخی جدیدی دست یافت.» محمد زمانی با این حال، شدت رشد قیمت‌ها باعث افزایش نگرانی درباره پایداری روند شد. کیت لرنر، استراتژیست شرکت Truist، رتبه طلا را به «خنثی» کاهش داد و هشدار داد که نسبت ریسک به ریوارد در کوتاه‌مدت دیگر جذاب نیست. به گفته او، قیمت طلا بیش از ۴۰ درصد بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه قرار دارد؛ سطحی که از نظر تاریخی بسیار نادر است و بازار را در برابر اصلاح آسیب‌پذیر می‌کند. او تأکید کرد که اگرچه مومنتوم می‌تواند برای مدتی ادامه یابد، اما چنین فاصله‌ای از روند بلندمدت، احتمال اصلاح شدید را به‌طور محسوسی افزایش می‌دهد. در پس‌زمینه این تحولات، تحرکات سیاسی آمریکا نقش پررنگی در نوسانات بازار داشته است. ترامپ در شبکه‌های اجتماعی خواستار توافق «منصفانه» با ایران شده و هشدار داده که در صورت شکست مذاکرات، حملات آینده شدیدتر خواهد بود. هم‌زمان، استقرار نیروهای نظامی آمریکا در خاورمیانه، نگرانی‌ها درباره تشدید درگیری‌ها را افزایش داده است. علاوه بر پرونده ایران، تنش‌های اخیر واشنگتن با ونزوئلا و مواضع ترامپ درباره گرینلند نیز به فضای نااطمینانی جهانی دامن زده و به تقویت تقاضا برای طلا کمک کرده‌اند. در حوزه سیاست پولی، تصمیم فدرال رزرو برای تثبیت نرخ بهره مطابق انتظار بازار بود. با این حال، اظهارات محتاطانه جروم پاول و امتناع او از پاسخ شفاف درباره استقلال بانک مرکزی در برابر فشارهای سیاسی، به تداوم فضای ابهام کمک کرده است. افت شدید طلا به سایر فلزات نیز سرایت کرد. قیمت پلاتین با کاهش ۳.۷ درصدی به حدود ۲۵۲۲ دلار رسید. در مقابل، مس توانست بخش زیادی از رشد خود را حفظ کند و قراردادهای آتی آن در بورس لندن با جهش بیش از ۹ درصدی به رکورد ۱۴۳۵۶ دلار در هر تن رسید. ✔️  بیشتر بخوانید: یکی از بدترین روزهای تاریخ مایکروسافت؛ تردید بازار نسبت به شرط‌بندی بزرگ روی هوش مصنوعی رشد مس تا حد زیادی ناشی از گزارش‌ها درباره حمایت‌های سیاستی جدید چین از بازار مسکن بود؛ بخشی که سهم مهمی در تقاضای جهانی این فلز دارد و نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر قیمتی آن ایفا می‌کند. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، تحولات اخیر نشان می‌دهد بازار طلا پس از یک دوره رشد هیجانی و کم‌سابقه، وارد مرحله‌ای حساس شده است. در حالی که ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان از قیمت‌ها حمایت می‌کنند، فاصله زیاد قیمت از سطوح تعادلی، احتمال نوسانات شدید و اصلاح‌های مقطعی را در ماه‌های آینده افزایش داده است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

نگرانی‌های ژئوپلیتیکی در آستانه سخنرانی دونالد ترامپ در مجمع جهانی اقتصاد داووس در روز چهارشنبه، بهای طلا را به ثبت رکورد تاریخی تازه‌ای سوق داد. هرچند فروکش‌کردن ظاهری بحران گرینلند تا حدی از شدت تنش‌ها کاست، اما این تحول نیز نتوانست مانع از ادامه رشد قیمت‌ها در روزهای پایانی هفته شود؛ به‌طوری‌که انس جهانی طلا با یک جهش قدرتمند، خود را تا آستانه حساس ۵٬۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس رساند. بازار نقدی طلا هفته را در سطح ۴٬۶۵۴.۲۴ دلار آغاز کرد و پس از یک صعود سریع تا محدوده ۴٬۶۸۰ دلار، همزمان با تعطیلی بازارهای آمریکا به مناسبت روز مارتین لوتر کینگ، وارد فاز نوسان محدود شد. در این مقطع، معاملات عمدتاً در یک بازه فشرده دنبال می‌شد و معامله‌گران در انتظار محرک‌های جدید باقی ماندند. نخستین حرکت معنادار صعودی هفته، در جریان معاملات شبانه دوشنبه و در سشن آسیا شکل گرفت. در این بازه، قیمت انس طلا از حدود ۴٬۶۷۱ دلار در ساعت ۱۰ شب به وقت شرق آمریکا، تا نزدیکی ۴٬۷۱۴ دلار اندکی پیش از ساعت ۱ بامداد افزایش یافت و سپس در معاملات اروپایی، به اوج موقت ۴٬۷۳۵ دلار در هر اونس دست پیدا کرد. اما بازگشت معامله‌گران آمریکایی به بازار، نقش اصلی را در شکل‌گیری شتاب صعودی طلا در این هفته ایفا کرد. قیمت نقدی طلا تنها ۱۵ دقیقه پیش از آغاز معاملات آمریکای شمالی در روز سه‌شنبه، به سطح ۴٬۷۵۰ دلار رسیده بود و تا ساعت ۱ بعدازظهر، این رقم به حدود ۴٬۷۶۳ دلار در هر اونس افزایش یافت. پس از آن‌که قیمت‌ها برای چند ساعت در نزدیکی محدوده ۴٬۷۶۰ دلار نوسان کردند، موج صعودی بعدی بار دیگر از بازارهای آسیایی آغاز شد. در این مرحله، انس طلا از سطح ۴٬۷۵۸ دلار در ساعت ۶ عصر، تا حدود ۴٬۸۳۷ دلار در ساعت ۱۰ شب جهش کرد و سپس در ادامه معاملات شبانه، حوالی ساعت ۱:۱۵ بامداد به وقت شرق آمریکا، با ثبت رقم ۴٬۸۸۵ دلار، رکورد تاریخی تازه‌ای را به نام خود ثبت کرد. بخش قابل‌توجهی از این نوسانات شدید (هم در بازار فلزات گران‌بها و هم در سایر بازارهای مالی) حول نگرانی‌ها از مواضع احتمالی دونالد ترامپ درباره برنامه‌هایش برای گرینلند در سخنرانی روز چهارشنبه داووس شکل گرفت. در ساعات منتهی به این سخنرانی، قیمت طلا در بازه‌ای بالا میان ۴٬۸۳۰ تا ۴٬۸۸۵ دلار در نوسان بود. اما پس از آن‌که رئیس‌جمهور آمریکا به‌صراحت گزینه استفاده از نیروی نظامی را رد کرد، بازار سهام با موجی از خوش‌بینی مواجه شد. در همین فضا، تلاش نهایی طلا برای عبور از مقاومت ۴٬۸۵۰ دلار حوالی ساعت ۲ بعدازظهر ناکام ماند و تنها نیم ساعت بعد، قیمت‌ها با افتی سریع تا محدوده ۴٬۷۶۶ دلار عقب‌نشینی کردند. با این حال، بازگشت قیمت تقریباً به همان اندازه افت قبلی قدرتمند بود. طلا به‌سرعت توانست تا ساعت ۴:۳۰ بعدازظهر بار دیگر سطح ۴٬۸۳۵ دلار را پس بگیرد و در ادامه معاملات شبانه، در میانه دامنه نوسانی هفتگی خود وارد فاز تثبیت و آرامش نسبی شد. صبح روز پنج‌شنبه، موج تازه‌ای از تقاضا به بازار بازگشت و شتاب جدیدی به قیمت‌ها بخشید. در این مقطع، بهای نقدی طلا از سطح ۴٬۸۱۳ دلار در ساعت ۸:۳۰ صبح، با جهشی پرقدرت از مقاومت ۴٬۹۰۰ دلار عبور کرد و در نهایت تا ساعت ۷:۴۵ شب به وقت شرق آمریکا، به رکورد تاریخی تازه ۴٬۹۶۵ دلار در هر اونس رسید. پس از آن‌که چند تلاش متوالی برای ادامه صعود در معاملات شبانه ناکام ماند، طلا بار دیگر تا محدوده ۴٬۹۰۰ دلار عقب نشست تا این سطح را برای نخستین‌بار به‌عنوان حمایت آزمایش کند. در این ناحیه، تقاضای تازه‌ای وارد بازار شد و معامله‌گران بار دیگر این سطح قیمتی را جذاب ارزیابی کردند؛ موضوعی که زمینه‌ساز آغاز موج صعودی جدیدی شد. در معاملات روز جمعه، فلز زرد با جهشی چشمگیر خود را تا آستانه حساس ۵٬۰۰۰ دلار رساند و نهایتاً در سطح ۴٬۹۸۹.۸۸ دلار به اوج هفتگی خود دست یافت. پس از این حرکت، بازار وارد فاز تثبیت شد و قیمت‌ها در نزدیکی محدوده ۴٬۹۸۰ دلار، در آستانه تعطیلات آخر هفته، آرام گرفتند. ✔️  بیشتر بخوانید: خرید طلای دیجیتال در ایران: فرصت نوین سرمایه‌گذاری یا بستر کلاهبرداری‌های پنهان؟ نتایج تازه نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز نشان می‌دهد که این بار، فضای وال‌استریت به‌شدت به نفع سناریوی صعودی متمایل شده است؛ در حالی‌ که سرمایه‌گذاران خرد یا همان «مین‌استریت» تا حدی از شدت خوش‌بینی خود کاسته‌اند. ریچ چِکان، رئیس و مدیر عملیاتی شرکت Asset Strategies International، همچنان بر تداوم رشد قیمت طلا تأکید دارد و پیش‌بینی خود را «صعودی» عنوان می‌کند. او معتقد است که در مقطعی، اصلاح قیمتی اجتناب‌ناپذیر خواهد بود، اما به باور او، این اتفاق دست‌کم در هفته آینده رخ نخواهد داد. چکان با اشاره به تشدید بی‌سابقه تنش‌های ژئوپلیتیکی، ادامه نگرانی‌ها درباره نفوذ سیاسی بر فدرال رزرو، تردیدها نسبت به ارزش‌گذاری بازار سهام و همچنین شتاب صعودی در بازار کالاها، تأکید می‌کند که مجموعه این عوامل همچنان به سود طلا عمل می‌کنند. او در جمع‌بندی دیدگاه خود می‌گوید: «روند، بهترین دوست معامله‌گر است… تا زمانی که تغییر نکند.» جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، نیز دیدگاهی مشابه دارد و بر حفظ موضع صعودی تأکید می‌کند. به گفته او، در شرایط فعلی دلیلی برای تغییر جهت‌گیری وجود ندارد. استنلی معتقد است سطح ۵٬۰۰۰ دلار ممکن است به‌طور موقت سرعت رشد قیمت‌ها را کاهش دهد، موجب مکث بازار شود یا حتی زمینه‌ساز یک اصلاح کوتاه‌مدت گردد؛ اما تاکنون هیچ نشانه‌ای مبنی بر پایان قدرت خریداران مشاهده نمی‌شود. او اضافه می‌کند که واکنش قدرتمند طلا به محدوده ۴٬۹۰۰ دلار در جریان اصلاح اخیر، نشان می‌دهد بازار همچنان ظرفیت قابل‌توجهی برای ادامه مسیر صعودی در اختیار دارد. کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت SIA Wealth Management، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز اعلام کرده است که برای هفته پیش‌رو دیدگاهی خنثی نسبت به بازار طلا دارد. او با اشاره به شرایط تکنیکال فعلی می‌گوید: «اکنون که قیمت برای نخستین‌بار به محدوده ۵٬۰۰۰ دلار نزدیک شده، از منظر تکنیکال کاملاً طبیعی است که بازار وارد یک دوره مکث یا استراحت شود.» با این حال، سیزینسکی تأکید می‌کند که عوامل بنیادین میان‌مدت و بلندمدتی که طی سال‌های اخیر طلا را هزاران دلار در هر اونس بالا کشیده‌اند، همچنان پابرجا هستند و به مسیر خود ادامه خواهند داد. به گفته او، محرک‌های کوتاه‌مدتی مانند موضوع گرینلند می‌توانند به‌طور مقطعی به این روند شتاب بدهند، اما نقش آن‌ها موقتی است. او در توضیح این موضوع از مفهومی استفاده می‌کند که آن را «نقطه اشتعال روز» می‌نامد و می‌گوید: «همیشه یک موضوع خاص وجود دارد که مدتی در مرکز توجه قرار می‌گیرد و بعد کنار می‌رود. یک هفته ونزوئلاست، یک هفته گرینلند. اما یک مسئله هست که هیچ‌وقت از بین نرفته و آن موضوع ایران است. این مسئله همچنان پابرجاست و بازتاب آن را در بازار نفت هم می‌بینیم. بحران اوکراین هم از بین نرفته است.» سیزینسکی در ادامه تأکید می‌کند که حتی اگر تنش‌های مقطعی فروکش کنند، اختلافات ساختاری همچنان باقی خواهند ماند. به گفته او، روابط آمریکا با نخبگان سیاسی و اقتصادی حاضر در داووس به‌سادگی بهبود نخواهد یافت و تنش‌های بنیادین میان ایالات متحده و چین نیز همچنان ادامه خواهد داشت؛ عواملی که در مجموع، همچنان زمینه حمایت بلندمدت از قیمت طلا را فراهم می‌کنند. سیزینسکی در ادامه تأکید می‌کند که تنش‌های بنیادین جهانی نه‌تنها کاهش نیافته‌اند، بلکه همچنان در بطن تحولات بازار حضور دارند. به گفته او، «این تنش‌های زیرساختی از بین نرفته‌اند و دقیقاً همین واقعیت است که خود را در تداوم روند صعودی طلا نشان می‌دهد.» او معتقد است مهم‌ترین نیروی محرک پشت رالی اخیر طلا، همچنان تضعیف مداوم دلار آمریکا است. سیزینسکی با اشاره به روند ارزی ماه‌های گذشته توضیح می‌دهد که دلار طی حدود ۹ تا ۱۰ ماه اخیر، یعنی نزدیک به یک سال کامل، به‌طور پیوسته در مسیر نزولی حرکت کرده و تاکنون نشانه‌ای از تغییر این روند دیده نمی‌شود. به باور او، همین ضعف ساختاری دلار، به‌عنوان یک باد موافق بنیادین، پشتوانه اصلی طلا و نقره محسوب می‌شود و تا زمانی که این روند تغییر نکند، جهت کلی بازار نیز دگرگون نخواهد شد. از نگاه سیزینسکی، در چنین فضایی تمرکز بیش از حد بر یک تنش ژئوپلیتیکی خاص یا یک رویداد مقطعی، اهمیت ثانویه دارد. او تأکید می‌کند که این محرک‌ها ممکن است در کوتاه‌مدت به قیمت‌ها شتاب بدهند، اما تعیین‌کننده مسیر اصلی بازار نیستند. به گفته او، هر هفته موضوع تازه‌ای در صدر اخبار قرار می‌گیرد؛ یک بار اختلاف میان کشورها، بار دیگر بحران منطقه‌ای یا مناقشه سیاسی جدید. اما در مجموع، روند کلی همچنان صعودی باقی می‌ماند. سیزینسکی همچنین یادآور می‌شود که حتی پرونده گرینلند نیز هنوز بسته نشده است. به باور او، آنچه در این ماجرا اهمیت دارد، روند فزاینده نظامی‌سازی این منطقه است؛ نشانه‌ای از رقابت شدیدتر قدرت‌ها در یک جهان چندقطبی. او تأکید می‌کند که مسئله اصلی، یعنی افزایش رقابت ژئوپلیتیکی در سطح جهانی، همچنان پابرجاست و نباید انتظار داشت که به‌زودی شاهد نوعی آرامش فراگیر یا «صلح جهانی» باشیم. در ادامه این تحلیل، سیزینسکی به گمانه‌زنی‌هایی اشاره می‌کند که طی ماه‌های اخیر درباره احتمال واکنش اروپا و برخی کشورها به سیاست‌های آمریکا از طریق فروش اوراق خزانه‌داری مطرح شده است. با این حال، به باور او، چنین مسیری در عمل چندان قابل اجرا نیست و با محدودیت‌های جدی مواجه خواهد شد. او توضیح می‌دهد که شاید برخی بازیگران کوچک‌تر، مانند کشورهایی نظیر دانمارک یا سوئد، بتوانند در حاشیه دست به چنین اقداماتی بزنند، اما وقتی پای دارندگان بزرگ اوراق خزانه آمریکا به میان می‌آید، فروش گسترده این دارایی‌ها به یک چالش بزرگ تبدیل می‌شود. به گفته سیزینسکی، این موضوع سال‌هاست که مطرح می‌شود و حتی بیش از یک دهه است که برخی می‌پرسند اگر چین اقدام به فروش گسترده اوراق خزانه کند چه خواهد شد؛ پرسشی که به باور او، پاسخ عملی آن چندان ساده نیست، چراکه چنین اقدامی در نهایت برای خود فروشنده نیز هزینه‌ساز خواهد بود. با این حال، سیزینسکی می‌پذیرد که فروش تدریجی و محدود اوراق خزانه‌داری (چه با انگیزه‌های ژئوپلیتیکی و چه در چارچوب مدیریت بدهی) احتمالاً در تضعیف تدریجی دلار آمریکا نقش دارد. او تأکید می‌کند که بخشی از این سرمایه‌ها، به‌صورت آرام و بی‌سر و صدا، در حال انتقال به بازار طلا هستند؛ روندی که می‌تواند در میان‌مدت، همچنان از قیمت فلز زرد حمایت کند. سیزینسکی در آستانه نشست هفته آینده فدرال رزرو نیز تأکید می‌کند که در صورت عدم تغییر نرخ‌های بهره، تمرکز اصلی بازار نه بر تصمیم سیاستی، بلکه بر لحن تحلیل‌ها و میزان استقلال بانک مرکزی خواهد بود. به گفته او، آنچه بیش از همه اهمیت دارد، ارزیابی فدرال رزرو از وضعیت اقتصاد و چشم‌انداز نرخ‌های بهره است؛ همچنین این‌که آیا در درون کمیته سیاست‌گذاری، نشانه‌ای از اختلاف نظر و رأی مخالف وجود داشته یا خیر. سیزینسکی معتقد است این جزئیات می‌توانند سرنخ‌های مهمی درباره مسیر آینده سیاست پولی ارائه دهند. او در عین حال این پرسش را مطرح می‌کند که حتی چنین سیگنال‌هایی تا چه اندازه می‌توانند تعیین‌کننده باشند، در شرایطی که هنوز رئیس آینده فدرال رزرو معرفی نشده است. به باور او، انتخاب رئیس جدید می‌تواند معادلات را به‌طور اساسی تغییر دهد؛ به‌ویژه اگر فرد منتخب، رویکردی نزدیک به کاخ سفید داشته باشد یا بخواهد همچون جروم پاول، بر استقلال نهادی بانک مرکزی تأکید کند. سیزینسکی در پایان خاطرنشان می‌کند که احتمالاً یک سال یا حتی بیشتر زمان لازم خواهد بود تا بازارها بتوانند تصویر روشنی از مواضع و اولویت‌های رئیس جدید فدرال رزرو به دست آورند؛ موضوعی که خود می‌تواند منبعی پایدار برای عدم قطعیت در فضای سرمایه‌گذاری باقی بماند. در نظرسنجی هفتگی این هفته کیتکو نیوز، ۱۵ تحلیلگر بازار شرکت داشتند که نتایج آن نشان می‌دهد وال‌استریت بار دیگر به اردوگاه خوش‌بینان بازگشته است؛ آن هم در شرایطی که قیمت‌ها در پایان هفته، فاصله‌ای بسیار اندک با مرز روانی ۵٬۰۰۰ دلار داشتند. بر اساس این نظرسنجی، ۱۲ کارشناس، معادل ۸۰ درصد شرکت‌کنندگان، انتظار دارند قیمت طلا در هفته پیش‌رو از سطح ۵٬۰۰۰ دلار عبور کند. در مقابل، تنها یک تحلیلگر، معادل ۷ درصد، سناریوی کاهش قیمت را محتمل دانسته است. دو کارشناس دیگر، یعنی ۱۳ درصد از مجموع پاسخ‌دهندگان، نیز پیش‌بینی کرده‌اند که فلز زرد وارد فاز تثبیت و نوسان محدود شود. در همین حال، نتایج نظرسنجی آنلاین کیتکو نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خرد پس از عملکرد درخشان طلا در هفته گذشته، محتاط‌تر از قبل شده‌اند. از مجموع ۲۷۲ رأی ثبت‌شده، ۱۹۳ معامله‌گر خرد، معادل ۷۱ درصد، همچنان به افزایش قیمت در هفته آینده امیدوارند. در مقابل، ۴۰ نفر یا ۱۵ درصد انتظار افت قیمت را دارند و ۳۹ سرمایه‌گذار دیگر، که ۱۴ درصد کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دهند، معتقدند بازار در هفته پیش‌رو عمدتاً در مسیر حرکت جانبی باقی خواهد ماند. ✔️  بیشتر بخوانید: ۵ روش سرمایه‌گذاری در بازار طلای ایران: راهنمای جامع خرید و نگهداری مهم‌ترین رویداد اقتصادی هفته آینده، برگزاری نشست سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو خواهد بود؛ هرچند بازارها انتظار ندارند که تا ماه ژوئن تغییری در نرخ‌ بهره اعمال شود. با این حال، سرمایه‌گذاران با دقت به دنبال نشانه‌هایی از اختلاف نظر میان اعضای کمیته رأی‌دهنده و همچنین هرگونه موضع‌گیری مستقل یا غیرمنتظره در کنفرانس خبری جروم پاول خواهند بود. در آغاز هفته، روز دوشنبه، آمار سفارشات کالاهای بادوام آمریکا برای ماه نوامبر منتشر می‌شود و صبح سه‌شنبه نیز گزارش شاخص اعتماد مصرف‌کننده ایالات متحده در کانون توجه قرار خواهد گرفت. اخبار روز چهارشنبه تا حد زیادی تحت تأثیر تصمیمات بانک‌های مرکزی خواهد بود. در این روز، ابتدا بانک مرکزی کانادا تصمیم خود درباره سیاست پولی را اعلام می‌کند و سپس در ساعات بعدازظهر، نوبت به انتشار تصمیم فدرال رزرو آمریکا می‌رسد؛ رویدادی که می‌تواند جهت‌گیری کوتاه‌مدت بازارها را تحت تأثیر قرار دهد. در ادامه هفته، معامله‌گران روز پنج‌شنبه گزارش هفتگی مدعیان بیمه بیکاری را زیر نظر خواهند داشت و سرانجام، هفته معاملاتی با انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) برای ماه دسامبر در صبح جمعه به پایان خواهد رسید. مارک چندلر، مدیرعامل مؤسسه Bannockburn Global Forex، با اشاره به ثبت رکورد جدید قیمت طلا می‌گوید: «طلا امروز به یک اوج تاریخی تازه دست یافت.» به گفته او، کاهش تنش‌ها پیرامون گرینلند و آرام‌تر شدن فضای بازار اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) نیز نتوانست از قدرت خریداران بکاهد و مانع تداوم روند صعودی شود. چندلر تأکید می‌کند که سطح ۵٬۰۰۰ دلار مدت‌هاست به‌عنوان یک هدف مهم در میان فعالان بازار مطرح بوده، اما شواهد نشان می‌دهد نیروهایی که قیمت طلا را تا این سطوح بالا کشیده‌اند، احتمالاً در همین مرز روانی متوقف نخواهند شد. به باور او، هرچند شاخص‌های مومنتوم در حال ورود به نواحی اشباع هستند، اما اصلاح‌هایی مشابه آنچه در ۲۲ ژانویه مشاهده شد، بسیار کوتاه‌مدت بوده‌اند؛ موضوعی که نشان می‌دهد استراتژی «خرید در اصلاح‌ها» همچنان در بازار طلا فعال و غالب است. کوین گریدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز تأکید می‌کند که بازار فلزات گران‌بها در شرایط فعلی، نشانه‌ای از توقف از خود نشان نمی‌دهد و به نظر می‌رسد تقریباً «مهارناپذیر» شده است. او با اشاره به رفتار هم‌زمان طلا و بازار سهام می‌گوید: «وقتی سهام افت می‌کند، طلا رشد می‌کند؛ وقتی هم سهام صعودی می‌شود، باز هم طلا بالا می‌رود.» به گفته گریدی، این الگو نشان می‌دهد که طلا در مقطع کنونی مسیر مستقلی برای خود تعریف کرده و وابستگی کمتری به نوسانات سایر بازارها دارد. گریدی معتقد است طلا و نقره در حال حاضر «ذهنیتی مستقل» پیدا کرده‌اند. به باور او، بازار وارد یکی از آن دوره‌های نادر شده که در آن، خریداران واقعی حاضر به خروج نیستند و فروشندگان نیز تمایلی به عرضه ندارند. حتی تولیدکنندگان فلزات نیز از فروش زودهنگام یا پوشش ریسک تولید آینده خود خودداری می‌کنند. در چنین شرایطی، معامله‌گران دنبال‌کننده روند نیز به بازار پیوسته‌اند و این موضوع را می‌توان به‌وضوح در افزایش چشمگیر حجم قراردادهای باز مشاهده کرد. او اضافه می‌کند که فعالان بازار عملاً سوار بر موج صعودی شده‌اند و ترجیح می‌دهند تا زمانی که این جریان قدرتمند ادامه دارد، همراه آن حرکت کنند. گریدی در پایان می‌گوید سطح ۵٬۰۰۰ دلار از مدت‌ها قبل به‌عنوان یک هدف قیمتی در ذهن معامله‌گران شکل گرفته بود و بازار به‌طور جدی در مسیر رسیدن به آن حرکت می‌کرد. به باور او، به‌سختی می‌توان معامله‌گری را یافت که در این مقطع انتظار لمس این سطح را نداشته باشد؛ چراکه این هدف، از مدت‌ها پیش در فضای بازار «حضور ذهنی» داشته است. گریدی در ادامه با اشاره به گزارش تعهد معامله‌گران بازار کامکس (COT) توضیح می‌دهد که از نگاه یک معامله‌گر حرفه‌ای، زمانی که اکثریت فعالان بازار در یک سمت معامله قرار می‌گیرند، ریسک تغییر جهت به‌شدت افزایش می‌یابد. به گفته او، «وقتی همه در یک سمت قایق جمع می‌شوند، اغلب قایق واژگون می‌شود.» او تصریح می‌کند که در حال حاضر حجم قابل‌توجهی از پوزیشن‌های خرید در بازار وجود دارد، اما شرایط کنونی را متفاوت از دوره‌های معمول می‌داند. به باور گریدی، این بار پشتوانه بنیادی بازار به‌طور واقعی قدرتمند است. طلا و نقره هر دو توانسته‌اند جایگاه خود را حفظ کنند و سطوح فعلی قیمت‌ها صرفاً حاصل فعالیت سفته‌بازان نیست. او تأکید می‌کند که دلایل معتبری برای معامله در این محدوده‌ها وجود دارد و بازار تنها با هیجان کوتاه‌مدت بالا نرفته است. گریدی با نگاهی به هفته پرتنش مجمع جهانی اقتصاد در داووس، معتقد است دونالد ترامپ از موضوع گرینلند به‌عنوان ابزاری تاکتیکی برای واداشتن اروپا به بازنگری در ضعف‌های راهبردی خود استفاده کرده است. به گفته او، مسئله اصلی که کمتر به آن پرداخته می‌شود، تلاش چین و روسیه برای گسترش نفوذ جهانی‌شان است؛ تلاشی که عملاً به شکل یک نبرد اقتصادی با ایالات متحده و به‌تبع آن با اروپا در جریان است. او معتقد است اروپا در این میان رویکردی منفعلانه اتخاذ کرده و همین مسئله موجب شده آسیب‌پذیری‌هایش آشکار شود. به باور گریدی، دولت پیشین آمریکا با تمجید از عملکرد اروپا، نوعی رضایت ظاهری ایجاد کرده بود، در حالی که دولت فعلی با صراحت پیام متفاوتی می‌فرستد: این‌که اروپا توان دفاع مؤثر از خود را ندارد. او می‌گوید این پیام، یک نکته راهبردی مهم بود که ترامپ در سخنرانی خود بر آن تأکید کرد. گریدی در ادامه توضیح می‌دهد که هرچند بازارها و رهبران سیاسی اغلب به این‌گونه مواضع واکنش‌های اغراق‌آمیز نشان می‌دهند، اما این رویکرد در واقع بخشی از سبک مذاکره ترامپ است. به گفته او، ترامپ معمولاً با حداکثر فشار وارد می‌شود و ابتدا موضعی کاملاً سخت‌گیرانه اتخاذ می‌کند، سپس در مسیر مذاکره به‌تدریج عقب‌نشینی می‌کند. هرچند بسیاری با این روش مخالف‌اند، اما گریدی معتقد است این سبک، در نهایت با هدف رسیدن به توافق به کار گرفته می‌شود. او در پایان تأکید می‌کند که اهمیت گرینلند را نباید دست‌کم گرفت؛ به‌ویژه در شرایطی که با ذوب شدن یخ‌های قطبی، مسیرهای دریایی جدید در حال باز شدن هستند و امکان تردد کشتی‌ها در این مناطق بیش از گذشته فراهم شده است؛ موضوعی که می‌تواند در معادلات ژئوپلیتیکی آینده نقش تعیین‌کننده‌ای ایفا کند. الکس کوپتسیِکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت FxPro، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز اعلام کرده است که انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده با تمایل نزولی همراه شود. او با اشاره به عملکرد چشمگیر بازار در روزهای اخیر توضیح می‌دهد که طلا از ابتدای هفته تاکنون نزدیک به ۷ درصد رشد کرده و در نتیجه، قوی‌ترین افزایش اسمی تاریخ خود و یکی از پرشتاب‌ترین هفته‌های معاملاتی از منظر مومنتوم را به ثبت رسانده است. به گفته کوپتسیِکویچ، قیمت‌ها اکنون در فاصله‌ای بسیار اندک از مرز روانی و مهم ۵٬۰۰۰ دلار در هر اونس قرار دارند؛ سطحی که تنها چند سال پیش، زمانی که بازار در محدوده ۲٬۰۰۰ دلار نوسان می‌کرد، حتی تصور دستیابی به آن نیز دشوار به نظر می‌رسید. کوپتسیِکویچ معتقد است رالی اخیر طلا تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل ساختاری شکل گرفته است؛ عواملی که از جمله آن‌ها می‌توان به تنش‌های ژئوپلیتیکی، مشکلات مالی دولت‌ها، تضعیف ارزش پول‌ها در نتیجه سیاست‌های انبساطی، کاهش نرخ‌های بهره و خروج سرمایه از سایر بازارها اشاره کرد. او توضیح می‌دهد که با کاهش نرخ‌های بهره، جریان نقدینگی به‌طور طبیعی به سمت دارایی‌های جایگزین حرکت می‌کند، اما پرسش اصلی این است که این سرمایه‌ها به کدام بازار سرازیر می‌شوند. به گفته کوپتسیِکویچ، بازار سهام از منظر بنیادین در محدوده‌های بیش‌خرید قرار دارد و بیت‌کوین نیز به دلیل کاهش نوسان، جذابیت خود را تا حدی از دست داده است. در مقابل، فلزات گران‌بها در شرایط فعلی بیش از سایر دارایی‌ها می‌درخشند. با این حال، او نسبت به پیامدهای جهش شدید نوسان پس از یک دوره رشد طولانی هشدار می‌دهد. به باور او، چنین انفجارهایی در نوسان اغلب می‌توانند آخرین موج صعودی پیش از یک چرخش بزرگ در بازار باشند. چالش اصلی، به گفته او، تشخیص دقیق زمان وقوع نقطه بازگشت است. کوپتسیِکویچ یادآور می‌شود که رشد بیش از ۲۵ درصدی قیمت طلا طی ۱۱ هفته گذشته، از نظر الگوهای تاریخی با شرایط پایان رالی سال ۲۰۱۱ قابل مقایسه است و شتاب رشد هفته جاری نیز شباهت زیادی به آخرین موج صعودی شدید حدود ۱۵ سال پیش دارد. او در جمع‌بندی تأکید می‌کند که تاریخ بازارها همواره درس صبر و احتیاط می‌دهد. به گفته کوپتسیِکویچ، طلا در دوره‌های مشابه گذشته، حتی با وجود افزایش شدت اصلاح‌های مقطعی، برای چند هفته دیگر نیز سقف‌های قیمتی خود را با احتیاط بازآزمایی کرده است. از همین رو، او احتمال می‌دهد که این بار نیز شاهد رفتاری مشابه باشیم و بازار پیش از ورود به یک فاز اصلاحی عمیق، مدتی دیگر در سطوح بالا نوسان کند. تحلیلگران مؤسسه CPM Group روز پنج‌شنبه با صدور یک توصیه «خرید»، چشم‌انداز مثبتی برای بازار طلا ترسیم کردند و برای این فلز گران‌بها، هدف قیمتی اولیه ۵٬۱۰۰ دلار تا پیش از ششم فوریه تعیین نمودند. آن‌ها همچنین سطح ۴٬۸۰۰ دلار را به‌عنوان حد ضرر این استراتژی معرفی کردند. در گزارش این مؤسسه آمده است که قیمت طلا طی دو هفته گذشته با شتابی قابل‌توجه افزایش یافته و بازارها همچنان در وضعیتی بسیار پرنوسان قرار دارند؛ وضعیتی که بازتاب‌دهنده ریسک‌ها و عدم‌قطعیت‌های گسترده سیاسی و اقتصادی است. به باور تحلیلگران CPM، این مخاطرات در سه هفته نخست سال ۲۰۲۶ حتی شدیدتر از چهار ماه پایانی سال ۲۰۲۵ شده‌اند. آن‌ها توضیح می‌دهند که با توجه به این سطح بالای نوسان و با تکیه بر بیش از پنج دهه تجربه در بازار فلزات گران‌بها و کالاها، طی ماه‌های اخیر عمدتاً به معامله‌گران کوتاه‌مدت توصیه کرده بودند که در حاشیه بازار بمانند. این رویکرد محتاطانه، به‌ویژه برای سرمایه‌گذارانی که امکان رصد لحظه‌به‌لحظه بازار را ندارند، همچنان معتبر است. با این حال، به گفته آن‌ها، مجموعه‌ای از عوامل باعث شده اکنون صدور توصیه «خرید» توجیه‌پذیر باشد. مهم‌ترین عامل از نگاه CPM، تداوم فضای ناآرام سیاسی در سطح جهانی است؛ فضایی که ظرفیت تشدید در کوتاه‌مدت را نیز دارد. در کنار آن، شتاب بالای حرکت قیمت‌ها و قدرت مومنتوم بازار، دومین عامل حمایتی مهم عنوان شده است. سومین دلیل این توصیه، حجم بالای قراردادهای باز در بازار فیوچرز طلاست. بر اساس گزارش CPM، در قرارداد فعال فوریه کامکس، حدود ۲۴.۳ میلیون اونس پوزیشن باز وجود دارد؛ قراردادی که تنها شش روز معاملاتی دیگر وارد فاز تحویل می‌شود. به گفته این مؤسسه، طی روزهای آینده، فرآیند انتقال گسترده این قراردادها از ماه فوریه به آوریل آغاز خواهد شد؛ روندی که می‌تواند به‌طور مقطعی فشار خرید قابل‌توجهی ایجاد کرده و حتی قیمت طلا را برای مدتی کوتاه تا محدوده ۵٬۲۰۰ دلار نیز سوق دهد. در افق بلندمدت نیز، مؤسسه CPM چشم‌انداز صعودی خود نسبت به بازار طلا را حفظ کرده و انتظار دارد قیمت‌ها در ماه‌های آینده و حتی فراتر از آن، همچنان مسیر افزایشی را دنبال کنند. به باور تحلیلگران این مؤسسه، عوامل سیاسی و اقتصادی که سرمایه‌گذاران را به خرید گسترده طلا، نقره، فلزات گروه پلاتین و حتی فلزات پایه سوق داده‌اند، در آینده نزدیک فروکش نخواهند کرد. با این حال، CPM همزمان نسبت به ریسک‌های موجود در این سطوح قیمتی هشدار می‌دهد و تأکید می‌کند که هرچه بازار به محدوده‌های افراطی نزدیک‌تر می‌شود، احتمال وقوع اصلاح‌های تند و ناگهانی نیز افزایش می‌یابد. در گزارش این مؤسسه آمده است که حتی با وجود احتمال بالای ادامه رشد قیمت‌ها در کوتاه‌مدت، همچنان این ریسک وجود دارد که پیش از تحقق این سناریو، بازار با یک سقوط مقطعی تا محدوده ۴٬۵۰۰ دلار یا حتی پایین‌تر مواجه شود. به گفته تحلیلگران CPM، دقیقاً همین نوع ریسک‌های بالقوه بوده که طی هفته‌های گذشته، آن‌ها را به اتخاذ رویکرد «ماندن در حاشیه بازار» و احتیاط در توصیه‌های معاملاتی سوق داده است. مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، همچنان بر این باور است که قیمت طلا در هفته آینده مسیر صعودی خود را حفظ خواهد کرد. او با استناد به تحلیل‌های چندبازه‌ای خود تأکید می‌کند که نشانه‌های قدرت بازار، از سال‌ها قبل و در سطوح بسیار پایین‌تر شکل گرفته‌اند. مور یادآور می‌شود که در اوت ۲۰۱۸ و همزمان با عبور قیمت از محدوده ۱٬۱۷۹ تا ۱٬۱۸۳ دلار، نسبت به آغاز یک موج جدید صعودی هشدار داده بود؛ حرکتی که در نهایت طلا را به سطوح بالایی مانند ۳٬۷۸۶ دلار رساند. به گفته او، در تایم‌فریم میانی نیز شکست‌های متوالی سطوح کلیدی؛ از ۳۱۴۸ و ۳۲۲۱ گرفته تا ۳۲۳۹، ۳۳۴۱ و ۳۳۸۵، هر بار موج تازه‌ای از قدرت قیمتی را فعال کرده و اهداف افزایشی قابل‌توجهی را محقق ساخته‌اند. این روند در عبور از سطوحی نظیر ۳۵۶۴، ۳۶۶۵، ۳۷۱۴، ۳۷۷۲ و ۳۸۸۲ نیز ادامه یافته و به تقویت ساختار صعودی بازار انجامیده است. از منظر تایم‌فریم‌های کوتاه‌تر نیز، مور به عبور قیمت از محدوده‌های ۳۹۷۳، ۴۰۷۰ و ۴۱۷۳ اشاره می‌کند که هر یک به گفته او نشانه‌ای از تداوم قدرت روند بوده‌اند. او همچنین به شکل‌گیری یک الگوی بازگشتی صعودی در پنجم نوامبر اشاره دارد و عبور از سطح ۴۲۷۵ را تأییدی دیگر بر ادامه این مسیر می‌داند. به باور مور، شکست اخیر سطح ۴۵۶۷ نیز موج تازه‌ای از تقاضا را فعال کرده و بیش از ۴۰۰ دلار به قدرت حرکت بازار افزوده است. با این حال، مور همزمان نسبت به احتمال فرسایش حرکت صعودی هشدار می‌دهد. او معتقد است بازار احتمالاً در آخرین مرحله از یک حرکت صعودی سه‌بازه‌ای قرار دارد که از سطوح ۱۶۱۸، ۳۹۰۱ و ۳۲۸۴ آغاز شده و می‌تواند در محدوده‌های ۴۹۶۳ تا ۴۹۸۸، ۵۰۶۸ و حتی بالاتر با نشانه‌های خستگی مواجه شود. به گفته او، اگرچه بازار تاکنون توانسته سقف ۴۹۷۰ دلار را حفظ کند، اما اصلاح حدود ۶۸ دلاری اخیر نشان می‌دهد فشار فروش به‌طور کامل از بین نرفته است. مور در ادامه توضیح می‌دهد که افت معنادار قیمت به زیر سطح ۴۸۸۷ می‌تواند هشداری از تشدید فشار فروش باشد؛ هرچند ورود به پوزیشن فروش در این محدوده‌ها، به دلیل شیب تند روند صعودی، با ریسک بالایی همراه است و احتمال بازگشت سریع قیمت وجود دارد. او همچنین سطح ۴۷۸۶ را به‌عنوان یک حمایت مهم دیگر معرفی می‌کند که شکست آن می‌تواند نشانه‌ای جدی‌تر از تضعیف بازار باشد. جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز با اشاره به ثبت رکوردهای تاریخی تازه در بازار طلا و نقره تأکید می‌کند که تقاضای مستمر برای دارایی‌های امن، در کنار ورود خریداران مبتنی بر تحلیل‌های نموداری و تداوم ساختار قدرتمند تکنیکال، همچنان موتور اصلی رشد قیمت فلزات گران‌بها محسوب می‌شود. او می‌نویسد که ترکیب تقاضای پناهگاه امن و خریدهای تکنیکال در فضایی کاملاً صعودی، باعث شده مسیر حرکتی طلا و نقره همچنان رو به بالا باقی بماند و قیمت‌ها به سمت سطوح بالاتر هدایت شوند. وایکوف از منظر تکنیکال توضیح می‌دهد که هدف بعدی خریداران در قراردادهای فیوچرز طلای فوریه، ثبت یک کلوز قاطع بالاتر از مقاومت مهم ۵٬۰۰۰ دلار است. در مقابل، هدف کوتاه‌مدت فروشندگان پایین کشیدن قیمت‌ها به زیر حمایت فنی قدرتمند ۴٬۵۳۹.۱۰ دلار عنوان می‌شود. به گفته او، نخستین مقاومت در مسیر صعودی در سقف شبانه ۴٬۹۷۰ دلار قرار دارد و پس از آن، سطح روانی ۵٬۰۰۰ دلار اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کند. در سمت مقابل، اولین حمایت در محدوده ۴٬۹۰۰ دلار دیده می‌شود و حمایت بعدی در سطح ۴٬۸۵۰ دلار قرار دارد. در زمان تنظیم این گزارش، قیمت نقدی طلا در سطح ۴٬۹۸۲.۰۹ دلار به‌ازای هر اونس معامله می‌شد؛ رقمی که نشان‌دهنده رشد چشمگیر ۷.۸۶ درصدی در مقیاس هفتگی و افزایش ۰.۹۳ درصدی در مقایسه با روز معاملاتی قبل است. ✔️  بیشتر بخوانید: ۷ روش برتر سرمایه‌گذاری در طلا بدون خرید فیزیکی و ریسک نگهداری