خزانه‌داری انتظار دارد در سه ماهه دوم، ۱۰۹ میلیارد دلار استقراض کند و موجودی نقدی پایان دوره را ۹۰۰ میلیارد دلار برآورد می‌کند.
نبض بازار رو با یک نگاه بگیر
تحلیل تکنیکال و فاندامنتال طلا و بازارها، همراه با گیجهای سنتیمنت، همیشه بهروز و در دسترس.
ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
خزانه‌داری انتظار دارد در سه ماهه دوم، ۱۰۹ میلیارد دلار استقراض کند و موجودی نقدی پایان دوره را ۹۰۰ میلیارد دلار برآورد می‌کند.
در یک نگاه نوسان ۳۰روزه قیمت طلا به بالای ۴۴ درصد رسیده و از بیتکوین عبور کرده است. سقوط ناگهانی قیمت طلا پس از یک رالی پرشتاب، عامل اصلی جهش نوسانات بوده است. با وجود تلاطم شدید، طلا همچنان عملکرد بهتری نسبت به بیتکوین به‌عنوان دارایی امن داشته است. طلا در هفته‌های اخیر وارد یکی از پرنوسان‌ترین دوره‌های خود در دو دهه گذشته شده و برای نخستین‌بار در سالهای اخیر، از نظر شدت نوسان، از بیتکوین پیشی گرفته است. داده‌های بلومبرگ نشان می‌دهد نوسان ۳۰روزه قیمت طلا به بیش از ۴۴ درصد رسیده که بالاترین سطح از زمان بحران مالی جهانی در سال ۲۰۰۸ محسوب می‌شود. این رقم از نوسان حدود ۳۹ درصدی بیتکوین نیز فراتر رفته است؛ دارایی‌ای که اغلب از آن با عنوان «طلای دیجیتال» یاد می‌شود. این تحول یک تغییر غیرمعمول در رفتار بازار به شمار می‌رود، زیرا طلا به‌طور سنتی به‌عنوان ذخیره‌ای باثبات‌تر نسبت به ارزهای دیجیتال شناخته می‌شود. بررسی‌های یوتوتایمز نشان می‌دهد که از زمان ظهور بیتکوین در ۱۷ سال گذشته، تنها در دو مقطع طلا نوسانی بالاتر از این رمزارز را تجربه کرده که آخرین مورد آن به ماه مه سال گذشته و تشدید تنش‌های تجاری ناشی از تهدیدهای تعرفه‌ای دونالد ترامپ بازمی‌گردد. افزایش شدید نوسانات، در پی بزرگترین سقوط قیمت طلا در بیش از یک دهه اخیر رخ داده است. این افت، ادامه بازگشت ناگهانی از رالی پرشتابی بود که به اعتقاد برخی معامله‌گران، بیش از حد سریع و فراتر از ظرفیت بازار شکل گرفته بود. قیمت طلا روز دوشنبه تا ۱۰ درصد کاهش یافت و در معاملات آسیایی به‌طور موقت به نزدیکی ۴۴۰۰ دلار در هر اونس رسید؛ سطحی که فاصله محسوسی با اوج نزدیک به ۵۶۰۰ دلاری هفته گذشته داشت. “ «ابهامات اقتصادی و سیاسی، نقش مهمی در رساندن فلزات گران‌بها به رکوردهای تاریخی ایفا کرده‌اند؛ رکوردهایی که حتی معامله‌گران باتجربه بازار را نیز غافلگیر کرد.» محمد زمانی رالی قدرتمند طلا در ابتدای سال جاری شدت گرفت، زمانی که سرمایه‌گذاران در واکنش به نگرانی‌های ژئوپلیتیک، تضعیف ارزش ارزها و تردیدها درباره استقلال فدرال رزرو، به‌طور گسترده وارد بازار شدند. در این میان، موج خرید از سوی سفته‌بازان چینی نیز به داغ‌تر شدن بازار دامن زد. در مقابل، بیتکوین نتوانست از همین محرک‌ها بهره‌مند شود. این رمزارز روز دوشنبه به پایین‌ترین سطح ۱۰ ماه اخیر خود سقوط کرد و پس از موج فروش آخر هفته، افتی بیش از ۴۰ درصدی نسبت به اوج ماه اکتبر را ثبت کرد. با وجود تنش‌های ژئوپلیتیک، تضعیف دلار و نوسانات شدید در بازار فلزات، جریان قابل‌توجهی از سرمایه از سمت طلا به بازار رمزارزها منتقل نشده است؛ موضوعی که باعث شده طلا در مقطع فعلی «سفر پرریسک‌تری» برای سرمایه‌گذاران باشد. ✔️ بیشتر بخوانید: آیا چینی‌ها زمینه‌ساز سقوط تاریخی طلا و نقره شدند؟ با این حال، طلا همچنان جایگاه خود را به‌عنوان گزینه برتر دارایی امن حفظ کرده است. بهای این فلز گران‌بها در ۱۲ ماه گذشته حدود ۶۶ درصد افزایش یافته، در حالی که بیتکوین طی همین دوره حدود ۲۱ درصد کاهش قیمت را تجربه کرده است. این تفاوت عملکرد نشان می‌دهد که با وجود نوسانات شدید، اعتماد سرمایه‌گذاران به طلا به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه همچنان پابرجاست. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، جهش کم‌سابقه نوسانات طلا بازتابی از دوره‌ای استثنایی در بازارهای جهانی است؛ دوره‌ای که ترکیبی از نااطمینانی اقتصادی، ریسک‌های ژئوپلیتیک و رفتارهای هیجانی سرمایه‌گذاران، فلز زرد را از نماد ثبات به یکی از پرنوسان‌ترین دارایی‌های مالی جهان تبدیل کرده است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
در یک نگاه ساختار نزولی بازار تأیید شده؛ بیتکوین زیر میانگین حقیقی بازار معامله می‌شود. حمایت‌های کلیدی در محدوده ۶۵ تا ۵۳ هزار دلار؛ خرید پله‌ای در این نواحی ارزشمند است. صندوق‌های ETFها به‌عنوان فروشندگان اصلی بازار فشار عرضه سنگینی ایجاد کرده‌اند. حجم معاملات اسپات و شاخص‌های آنچین نشان‌دهنده ادامه روند نزولی و ضعف تقاضا هستند. در این مقاله، که در تاریخ ۲ فوریه ۲۰۲۶ نگارش شده است، قصد نداریم به عوامل فاندامنتال، مباحث اقتصاد کلان یا موضوعات ژئوپلتیکی که در روزهای اخیر سبب نوسانات شدید در تمامی بازارهای مالی ـ از جمله بازار کریپتو ـ شده‌اند بپردازیم. بلکه هدف ما این است که صرفاً از دیدگاه تکنیکال و در کنار آن برخی شاخص‌های کلان مرتبط با قیمت‌گذاری بازار کریپتو، با تمرکز ویژه بر بیتکوین، به تحلیل این بازار بپردازیم. با توجه به اینکه افق دید در چنین نوع تحلیل‌هایی معمولا بلندمدت است، در تحلیل تکنیکال از چارت در تایم‌فریم هفتگی استفاده کرده‌ایم. در نتیجه نواحی حمایت و مقاومتی بزرگی را بدست آورده‌ایم که شاید در ترید کوتاه‌مدتی کمک کننده نباشد اما قطعا برای دوستانی که در تایم‌های بالای 4 ساعته معامله می‌کنند یا سرمایه‌گذاری بلندمدت انجام می‌دهند بسیار مناسب است. از سوی دیگر، بررسی شاخص‌های آنچینی که در قیمت‌گذاری و ارزشگذاری بیتکوین مفید هستند نیز مستلزم دید بلندمدت به بازار است و کارکرد خاصی در ترید و معاملات کوتاه‌مدتی ندارد. تحلیل تکنیکال بیتکوین در تایم‌فریم هفتگی تصویر بالا نمودار بیتکوین در تایم هفتگی‌ست و همانطور که می‌بینید یک ناحیه حمایتی روزانه(آبی رنگ) در کنار یک ناحیه حمایتی هفتگی (سبز رنگ) و در نهایت یه ناحیه مقاومتی هفتگی (زرد رنگ) در آن مشخص شده. در حال حاضر قیمت با حمایت روزانه آبی رنگ که حاصل از شکست سقف تاریخی 73800 است درگیر است. این حمایت در محدوده 77000 – 74500 قرار دارد و برای چهارمین بار قیمت به این ناحیه رسیده. به همین دلیل، برخورد زیاد قیمت با حمایت یاد شده، بعید بنظر می‌رسد این بار بتواند نقش مهمی در برگشت قابل توجه قیمت داشته باشد و صرفا باید به عنوان یک گره در میانه روند نزولی به آن نگاه کرد و واکنش مختصری نسبت به این حمایت را انتظار داشت. پایین از ناحیه یاد شده حمایت بسیار قدرتمندی در تایم‌فریم هفتگی در محدوده 65000 – 53000 قرار دارد که خرید پله‌ای داخل این حمایت بزرگ می‌تواند بسیار ارزنده باشد. درون این ناحیه بزرگ حمایتی یک mpl بسیار مهم هم در محدوده 58000 – 55500 قرار دارد (ناحیه سبز پررنگ) که به نوعی می‌توان آن را ناحیه بهینه شده حمایتی دانست. اما توجه داشته باشید که در بازار کریپتو بسیار اتفاق افتاده که نواحی اینچنینی هرگز تاچ نشده‌اند. به همین دلیل پیشتر اشاره کرد بهتر است مادامی که قیمت درون ناحیه بزرگ حمایتی معامله می‌شود بصورت پله‌ای خرید کنید. همچنین نواحی مهم حمایتی دیگری پایین تر از این سطوح هم قرار دارد اما بعید بنظر می‌رسد به این راحتی و زودی قابل دسترس باشند. ازین رو فعلا به آنها اشاره نمی‌کنم و در صورتی نیاز بود در تحلیل‌های بعدی به آنها اشاره خواهم کرد. اما با توجه به ساختار نزولی بازار و اینکه اکنون در فاز نزولی بازار هستیم، رسیدن به حمایت‌های مشخص شده در این تحلیل بسیار محتمل است. از بالا نیز علی‌رغم وجود مقاومت‌های مهم در تایم روزانه صرفا به اشاره به مهمترین مقاومت بیتکوین در تایم هفتگی بسنده می‌کنم و در تحلیل‌های بعدی با توجه به شرایط بازار مقاومت‌های دیگر را نیز مرور و بررسی خواهیم کرد. در حال حاضر ناحیه مقاومت بزرگ و مهمی از منظر تکنیکال در محدوده 102 الی 115 هزار(ناحیه زرد رنگ) وجود دارد که چناچه قیمت بتواند خود را تا آن نواحی برساند برای خروج از بازار و یا شروع به پوزیشن‌گیری در جهت شورت مناسب است. بار دیگر اشاره می‌کنم که چون در تایم هفتگی در حال بررسی چارت هستیم نواحی بزرگ و غیر بهینه برای معامله کوتاه مدت هستند. “ «ویدیوی این تحلیل به زودی در کانال تلگرام و یوتیوب و آپارات مجموعه یوتوکریپتو قرار داده خواد شد. همچنین ویدیوی تحلیلی قبلی ما را می‌توانید از لینک بیشتر بخوانید در زیر مشاهده کنید.» یوتوتایمز ✔️ بیشتر بخوانید: تحلیل جامع بازار کریپتو: سرنوشت بیتکوین و اتریوم حال چه سناریو‌های محتملی برای قیمت وجود دارد؟ شخصا دو سناریوی تکنیکال را مد نظر دارم: 1) درگیری و واکنش محدود قیمت به حمایت آبی رنگ و سپس حرکت به سمت سطوح سبز رنگ و قیمت‌های زیر 70 هزار دلار. پس ازآن کف سازی چند ماهه در این نواحی. 2) واکنش قوی‌تر به ناحیه حمایت آبی رنگ و صعود قیمت تا مقاومت زرد رنگ بویژه محدوده 108 الی 111 هزار دلار و سپس تداوم روند نزولی و رسیدن قیمت به حمایت سبز رنگ و نواحی زیر 70 هزار دلار. شخصا با توجه به شرایط موجود سناریوی اول را محتمل‌تر می‌دانم بویژه با توجه به بازخورد مثبت شاخص دلار به انتخاب رییس جدید فدرال رزرو و همچنین تنش‌های ژئوپلتیک در منطقه غرب آسیا. وضعیت تقاضا در بازار کریپتو تجربه تاریخی نشان می‌دهد در روندهای نزولی بازار بویژه وقتی مومنتوم و شتاب حرکت نزولی شدید است نباید از هولدر‌های کوتاه‌مدتی انتظار تقاضا داشت، بلکه ردپای تقاضا را باید بیشتر در میان هولدر‌های بلند‌مدتی و همچنین سرمایه‌گذاران نهادی جستجو کرد. بررسی رفتار ETFها به عنوان شاخص‌ترین سرمایه گذاران نهادی نشان می‌دهد نه تنها تقاضایی از این گروه از سرمایه‌گذاران وجود ندارد بلکه در حال حاضر خود به یک از بزرگترین فروشندگان بازار تبدیل شده‌اند. در نمودار زیر به وضوح افزایش میزان فروش ETFها مشخص است، بطورکه فقط در دو روز کاری آخر هفته گذشته ،روزهای پنجشنبه و جمعه،بیش از 1.3 میلیارد دلار بیتکوین فروخته‌اند. با توجه به تعطیلی آخر هفته و نزول بیشتر بیتکوین طی این دور روز و تثبیت قیمت زیر میانگین قیمت خرید ETFها که عدد 82500 است، و همچنین فشار فروش فلزات و طلا در بازگشایی امروز دوشنبه، انتظار می‌رود این فشار فروش فزاینده همچنان تداوم داشته باشد. پس مشاهده می‌کنیم اصلی‌ترین منبع تقاضا در بولران قبلی فعلا خاموش است و ازین زاویه بازار فعلا امیدی برای رشد ندارد مگر آنکه سرمایه‌گذاران نهادی قیمت‌های کنونی را مناسب ببینند و شروع به خرید کنند که حتی در این صورت نیز بعید بنظر می‌رسد وارد یک فاز صعودی قدرتمند و بلندمدت شویم و حداکثر سناریوی دومی که در بخش قبلی پیش‌بینی کردیم رخ می‌دهد. در کنار این، سایر سرمایه‌گذاران سازمانی که مستقیما بیتکوین خرید می‌کنند نیز دست قوی و برتری در بازار ندارند. بطور مثال هرچند شاهد خرید‌های ادامه دار شرکت استراتژی هستیم، اما این میزان تقاضا نمی تواند پاسخگوی عرضه شدید و از سر ترس بازار باشد. بجز ETFها رفتار و تقاضای هولدر‌های بلند‌مدتی نیز بسیار مهم است. در نمودار بالا میزان خرج‌کرد(فروش) و موجودی هولدر‌های بلندمدت را می‌بینید. همانطور ملاحظه میکنید در هفته‌های اخیر میزان خرج‌کرد هولدر‌های بلندمدت کاهش یافته که نشان می‌دهد دست‌کم در این قیمت‌ها قصدی برای فروش ندارند. از طرفی میزان موجودی این گروه از هولدر‌ها در حال افزایش است. به این معنی که قیمت‌های کنونی را برای خرید مناسب می‌دانند. در چرخه اخیر بازار هربار در اصلاح‌های قیمتی هولدر‌های بلندمدت شروع به خرید و افزایش موجودی خود می‌کردند به کف بازار نزدیک بودیم. اما این بار کمی متفاوت است. اگر در کنار این شاخص، شاخص Realized Cap Hold Wave را هم نگاه کنیم متوجه می‌شویم بخش قابل توجهی ازین افزایش در موجودی هولدر‌های بلند‌مدتی حاصل انتقال بیتکوین از باند‌های زمانی کوتاه‌مدت به باند‌های زمانی بلندمدت است. در واقع در شرایط کنونی بازار بخشی از هولدر‌های کوتاه مدت به هردلیلی ، عمدتا گیر افتادن در بازار و عدم تمایل به فروش دارایی و شناسایی ضرر سنگین، به هولدر‌های بلند‌مدتی تبدیل شده‌اند و بخش کمی از افزایش در موجودی هولدر‌های بلندمدت از تقاضای آنها باری خرید جدید ناشی می‌شود. چنین ساختاری بیش از اینکه نشان‌دهنده رو به پایان بودن روند اصلاحی باشد با شروع روند نزولی بازار و ادامه آن همخوانی دارد. در جمع بندی این بخش می‌توان گفت تقاضای اندک هولدر‌های بلندمدت در کنار عدم تقاضای سرمایه‌گذارارن نهادی نشان می‌دهد برگشت قیمت و تغییر روند از نزولی به صعودی با ساختار کنونی بازار بعید بنظر می‌رسد. بررسی حجم معاملات بیتکوین با توجه به کاهش حجم معاملات فیوچرز و کاهش اوپن اینترست(OI) می‌توان با قطعیت گفت ساختار بازار فیوچرز در حال حاضر نمی‌تواند محرکی برای جهت‌دهی به بازار اسپات باشد. پس در نتیجه بهتر است تمرکز خود را بر داده‌های بازار اسپات بگذاریم. نمودار بالا حجم معاملات آنچین بازار اسپات بیتکوین را نشان می‌دهدو همانطور که مشاهده میکنید تقریبا از اوایل ژانویه شاهد افزایش شکننده در حجم معاملات هستیم. در وهله اول باید گفت که چنین افزایش شکننده و اندکی در حجم معاملات نمی‌تواند نشانه مثبتی باشد. چرا که نه تنها افزایش قیمت تا 98 هزار دلار را تایید نکرد بلکه با توجه به افزایش حجم همرمان با نزول قیمت، بیشتر تایید کننده روند نزولی بازار است. اما وقتی این شاخص را در کنار CVD قرار می‌دهیم اوضاع بدتر هم می‌شود. شاخص CVD به ما نشان می‌دهد پس از رسیدن قیمت به 98 هزار دلار و شروع دوباره افت قیمت، در همان حالی که شاهد افزایش حجم معاملات هستیم شاخص CVD هم به شدت در جهت منفی در حال افزایش است. این ساختار به این معناست که افزایش حجم معاملات به سبب ورود گسترده فروشندگان به بازار بوده و حرکات و نوسانات بازار در دست فروشندگان است. عدم وجود تقاضا که در بخش قبلی به آن اشاره کردیم در کنار افزایش فروش را وقتی در ساختار نزولی بازار و ترس و اضطراب شدید سرمایه‌گذاران قرار می‌دهیم همه نشان از وضعیت پرتنش و ناامید‌کننده‌ای دارد که بعید است به سرعت تغییر کند و هر برگشت رو به بالایی را باید پولبک به حمایت‌های شکسته شده و فرصت خروج بدانیم. روند یابی بازار و شاخص‌های ارزشگذاری در این مقاله بارها اشاره به روند نزولی بازار کردیم. حال می‌خواهیم بدانیم شواهد این ادعا چیست؟ و آیا این یک روند اصلاحی است یا پایان چرخه صعودی و ورود به چرخه نزولی؟ این بررسی را با شاخص True Market Mean آغاز می‌کنیم. این شاخص از آنجایی که برپایه عرضه فعال (Active Supply) کار می‌کند در روند‌یابی‌های کلی بسیار مفید است. همانطور که آشکار است پس از بیش از 30 ماه، قیمت بیتکوین به زیر عدد میانگین حقیقی بازار افت کرده است. در بررسی‌های سری زمانی و تاریخی به این نتیجه می‌رسیم که هربار قیمت بیتکوین به زیر این شاخص رفته وارد چرخه نزولی شده‌ایم و وقتی قیمت بالای این شاخص تثبیت شده در یک چرخه صعودی یا بولران قرار داشته‌ایم. در حال حاضر میانگین حقیقی بازار عدد 80500 دلار ار نشان می‌دهد و قیمت در حال 77500 هزار است. چنانچه قیمت نتواند به سرعت به بالای میانگین حقیقی برگردد و بالای آن تثبیت کند، هر بالایی در قیمت به مثابه پولبک به این سطح در نظر گرفته می‌شود و در نتیجه تداوم روند نزولی را خواهیم داشت. همچنین همانطور که در نمودار بعد آورده شده مشاهده می‌کنیم که هربار در گذشته قیمت بیتکوین به زیر قیمت میانگین حقیقی بازار رفته، پس از تثبیت در مدت کوتاهی خود را تا 1 انحراف معیار و پس از آن تا 1.5 انحراف معیار پایین‌تر از True Mean رسانده است. در حال حاضر قیمت‌های 1sd- و 1.5sd- نسبت به True Mean به ترتیب 63500 دلار و 53000 دلار است که به طرز جالبی با حمایت‌های تکنیکال ما همپوشانی دارد. همچنین اگر شاخص True Mean را در کنار شاخص Realized Price ببینیم باز هم رابطه جالبی بین این دو وجود دارد. بر پایه این مدل قیمت‌گذاری، هربار قیمت بیتکوین به زیر میانگین حقیقی سقوط کرده، پس از آن حداقل موفق شده تا Realized Price افت کند. در حال حاضر عدد قیمت محقق شده 56000 دلار است. به این معنا که تثبیت روند نزولی کنونی پایین از میانگین حقیقی راه را برای افت بیشتر قیمت حداقل تا 56000 دلار هموار می‌کند. به عنوان آخرین مدل قیمت‌گذاری شاخص میانگیم‌های قیمتیرا بررسی می‌ٔکنیم که البته بیش از آنکه برپایه داده‌های آنچین باشند برپایه داده‌های تکنیکال است. در تصویر زیر مشاهده میکنید که براساس چهار میانگین 128 روزه، 200 روزه، 365 روزه و 200 هفته‌ای ساختار کلی بازاریک ساختار شکسته شده و نزولی است. در چرخه‌های قبلی هربار که قیمت بیتکوین به زیر میانگیم 365 روزه رفته شاهد اتمام روند صعودی و شروع روند نزولی بوده‌ایم و این روند نزولی دست کم تا میانگین 200 هفته‌ای ادامه داشته است. این میانگین 200 هفته‌ای در حال حاضر عدد 58000 دلار را نشان می دهد. نتیجه‌گیری با توجه به تمرکز حمایت‌های تکنیکال و آنچین در کانال قیمتی 50 و 60 هزار دلار و همچنین با توجه به ریسک‌های ژئوپلتیک و افزایش شاخص دلار و همچنین در کنار شکست ساختار صعودی بازار و تشکیل ساختار نزولی در بازار کریپتو، بنظر می‌رسد می‌توان با اطمینان بالایی پیش‌بینی کرد که روند نزولی قیمت تا کانال 50 و 60 هزار ادامه پیدا کند و فعلا خبری از برگشت در بازار کریپتو نیست و هر حرکت صعودی در بازار بدون تایید حجم معاملات و برگشت پایدار تقاضا به بازار، موقتی بوده و پولبکی به سطوح حمایتی مهم شکسته شده است. در چنین ساختاری بهترین استراتژی خرید‌های پله‌ای و DCA کردن با دید بلندمدت است.
در یک نگاه بوترین در سال ۲۰۲۵ با سرمایه‌گذاری ۴۴۰ هزار دلاری در Polymarket، حدود ۷۰ هزار دلار سود کسب کرده است استراتژی او: شرط‌بندی علیه بازارهایی که در «حالت دیوانگی» هستند، مانند پیش‌بینی جایزه صلح نوبل برای ترامپ یا سقوط کامل دلار هشدار درباره ضعف امنیتی اوراکل‌ها؛ نمونه‌ای از هک نقشه‌های مؤسسه ISW در بازار مربوط به جنگ روسیه و اوکراین بازارهای پیش‌بینی در حال رشد هستند؛ ۳۱٪ آمریکایی‌ها معتقدند این بازارها بخشی از فرهنگ آینده خواهند بود. ویتالیک بوترین، بنیان‌گذار اتریوم، در مصاحبه‌ای تازه فاش کرده که با شرط‌بندی علیه پیش‌بینی‌های افراطی و غیرمنطقی در بازار Polymarket توانسته در سال ۲۰۲۵ حدود ۷۰ هزار دلار سود کسب کند. او این روش را «ضد دیوانگی» می‌نامد و معتقد است که در بازارهایی که احساسات شدید و غیرعقلانی غالب هستند، شرط‌بندی بر خلاف جریان می‌تواند سودآور باشد. این رویکرد هم‌زمان با هشدارهایی درباره ضعف امنیتی اوراکل‌های بازارهای پیش‌بینی مطرح شده است. شرط‌بندی علیه هیجان؛ استراتژی بوترین در Polymarket ویتالیک بوترین در گفت‌وگو با Foresight News توضیح داده که چگونه در بازار پیش‌بینی Polymarket به‌دنبال موقعیت‌هایی می‌گردد که به‌قول خودش در «حالت دیوانگی» هستند. او در این بازارها شرط می‌بندد که «اتفاقات دیوانه‌وار رخ نخواهند داد». نمونه‌هایی از این بازارها: پیش‌بینی اینکه ترامپ جایزه صلح نوبل را ببرد. پیش‌بینی سقوط کامل دلار در سال آینده. بوترین با سرمایه‌گذاری ۴۴۰ هزار دلاری در سال ۲۰۲۵، توانسته حدود ۷۰ هزار دلار سود کسب کند — معادل بازدهی ۱۶٪. او معتقد است که در بازارهایی که احساسات افراطی و غیرمنطقی غالب هستند، شرط‌بندی بر خلاف جریان می‌تواند سودآور باشد. اوراکل‌ها زیر ذره‌بین؛ هشدار بوترین درباره امنیت داده‌ها بوترین در ادامه به یکی از چالش‌های مهم بازارهای پیش‌بینی اشاره کرده: امنیت اوراکل‌ها. اوراکل‌ها نقش پل ارتباطی بین داده‌های دنیای واقعی و بلاک‌چین را ایفا می‌کنند، اما به‌گفته بوترین، استانداردهای امنیتی آنها بسیار پایین است. نمونه‌ای از ضعف اوراکل‌ها: بازار پیش‌بینی درباره کنترل شهر Myrnohrad توسط ارتش روسیه اوراکل این بازار به نقشه‌های مؤسسه ISW وابسته بود. پس از هک حساب X مؤسسه، نقشه‌ها به‌طور اشتباه نشان دادند که روسیه ایستگاه قطار شهر را کنترل کرده است. اطلاعات نادرست حذف شد، اما برخی کاربران گزارش دادند که تا ۳۳٬۰۰۰٪ سود دریافت کرده‌اند. بوترین هشدار داد که چنین مواردی نشان می‌دهد اوراکل‌ها می‌توانند با یک پست اشتباه، مالکیت میلیون‌ها دلار را تغییر دهند. راه‌حل‌های پیشنهادی بوترین برای تقویت اوراکل‌ها بوترین دو مدل پیشنهادی برای بهبود امنیت اوراکل‌ها ارائه داده: مدل متمرکز: اعتماد به منابع خبری معتبر مانند Bloomberg برای تأمین داده‌ها مدل رأی‌گیری مبتنی بر توکن: مانند سیستم UMA که از رأی کاربران برای تأیید داده‌ها استفاده می‌کند. او تأکید کرد که «اوراکل قابل‌اعتماد بسیار مهم است، چون تقریباً تمام پروژه‌های DeFi به آن نیاز دارند». از پیش‌بینی انتخابات گرفته تا ثبت املاک روی بلاک‌چین، همه به داده‌های دقیق و امن وابسته‌اند. رشد بازارهای پیش‌بینی؛ نسل جوان در خط مقدم بر اساس نظرسنجی مشترک The New Consumer و Coefficient Capital: ۳۱٪ آمریکایی‌ها معتقدند بازارهای پیش‌بینی بخشی از فرهنگ آینده خواهند بود. نسل Z و میلنیال‌ها بیشترین آشنایی را با پلتفرم‌هایی مانند Polymarket و Kalshi دارند. این نسل‌ها به‌دنبال ابزارهایی هستند که بتوانند با آنها روندهای سیاسی، اقتصادی و اجتماعی را پیش‌بینی کنند. با این حال، Polymarket در ابتدای سال ۲۰۲۶ با ممنوعیت‌هایی در پرتغال و مجارستان مواجه شده و برخی نهادهای نظارتی آن را به فعالیت‌های شرط‌بندی غیرقانونی متهم کرده‌اند.
در یک نگاه بیتکوین به پایین‌ترین سطح از آوریل ۲۰۲۵ رسید. گاز طبیعی با ۱۵.۵٪ سقوط، بزرگترین افت روز را ثبت کرد. اتریوم ۱۰.۵٪ کاهش یافت است. نقره ۸٪ و طلا ۵.۵٪ سقوط کردند. نفت WTI ۴.۵٪ افت کرد. شاخص‌های سهام آمریکا نیز قرمز شدند. بازارهای جهانی امروز، ۲ فوریه ۲۰۲۶، شاهد یکی از گسترده‌ترین موج‌های فروش ماه‌های اخیر بودند؛ جایی که از انرژی و فلزات گرفته تا رمزارزها و شاخص‌های سهام آمریکا همگی با افت شدید مواجه شدند. سقوط بیتکوین به پایین‌ترین سطح از آوریل ۲۰۲۵، جرقه‌ای بود که فشار فروش را در تمام کلاس‌های دارایی تشدید کرد. این ریزش گسترده می‌تواند نشانه‌ای از تغییر فاز بزرگ در سنتیمنت سرمایه‌گذاران باشد. “ «سرمایه‌گذاران در حال خروج هم‌زمان از دارایی‌های ریسکی و امن هستند» یوتوتایمز سقوط شدید در بازار انرژی گاز طبیعی با ۱۵.۵٪ افت، بیشترین کاهش را در میان تمام دارایی‌ها ثبت کرد. این میزان سقوط معمولاً در شرایطی رخ می‌دهد که: تقاضا کاهش یافته است. ذخایر بالا رفته است. یا نگرانی‌های اقتصادی تشدید شده باشد. نفت خام WTI نیز ۴.۵٪ افت کرد که نشان‌دهنده نگرانی گسترده درباره رشد اقتصادی است. ریزش رمزارزها: بیتکوین و اتریوم در خط مقدم بیتکوین با ۵.۵٪ افت به پایین‌ترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۵ رسید. اتریوم نیز ۱۰.۵٪ سقوط کرد. این افت‌ها نشان می‌دهد: نقدینگی از بازار کریپتو خارج شده است. سرمایه‌گذاران به‌دنبال کاهش ریسک هستند. فشار فروش ساختاری در بازار فعال شده است. فلزات گران‌بها هم سقوط کردند نقره ۸٪ و طلا ۵.۵٪ افت کردند. این نکته بسیار مهم است، زیرا طلا معمولاً پناهگاه امن سرمایه‌گذاران است. وقتی طلا هم سقوط می‌کند، یعنی: بازار در حالت «فروش همه‌چیز» قرار دارد. سرمایه‌گذاران به‌دنبال نقدینگی فوری هستند. شاخص‌های سهام آمریکا نیز قرمز شدند نزدک ۱۰۰: ۱.۵٪- S&P 500: ۱.۲٪- این افت‌ها نشان می‌دهد فشار فروش تنها محدود به کالاها و رمزارزها نیست، بلکه بازار سهام نیز وارد فاز اصلاح شده است. تحلیل یوتوتایمز: چه چیزی پشت این ریزش است؟ تحلیل اولیه نشان می‌دهد: «بازارها در حال ورود به یک فاز جدید کاهش ریسک‌پذیری هستند. افت هم‌زمان انرژی، فلزات، رمزارزها و سهام نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال خروج گسترده از دارایی‌ها و تبدیل آنها به نقدینگی هستند.» این رفتار معمولاً در دوره‌های: نگرانی از رکود شوک‌های ژئوپولیتیک تغییرات ناگهانی در سیاست پولی یا انتشار داده‌های اقتصادی منفی رخ می‌دهد.
در یک نگاه بیتکوین به محدوده ۷۵٬۲۰۰ دلار سقوط کرده است. شرکت Strategy اکنون کمی زیر میانگین خرید ۷۶٬۰۰۰ دلاری قرار دارد. شرکت ۷۱۲٬۶۴۷ بیتکوین در اختیار دارد. افت قیمت، توان جذب سرمایه جدید را کاهش می‌دهد. انتظار می‌رود سرعت خرید بیتکوین کاهش یابد، نه اینکه متوقف شود. چرا Strategy زیر قیمت خرید رفت؟ افت قیمت بیتکوین تا محدوده ۷۵٬۰۰۰ دلار باعث شد ارزش بازار دارایی‌های دیجیتال Strategy برای نخستین بار در ماه‌های اخیر از میانگین خرید آن پایین‌تر بیاید. این شرکت تحت مدیریت مایکل سیلور، یکی از بزرگترین دارندگان بیتکوین در جهان است و ۷۱۲٬۶۴۷ بیتکوین با میانگین قیمت ۷۶٬۰۰۰ دلار در اختیار دارد. این وضعیت از نظر روانی مهم است، اما از نظر مالی تأثیر چندانی ندارد. آیا شرکت Strategy در خطر است؟ تحلیل یوتوتایمز : «خیر» بیت‌کوین‌ها بدون وثیقه هستند. هیچ‌یک از دارایی‌های دیجیتال Strategy به‌عنوان وثیقه استفاده نشده‌اند. این یعنی: فشار لیکویید شدن وجود ندارد. هیچ بانکی نمی‌تواند فروش اجباری تحمیل کند. شرکت می‌تواند آزادانه زمان فروش یا نگهداری را انتخاب کند. ساختار بدهی انعطاف‌پذیر شرکت Strategy حدود ۸.۲ میلیارد دلار بدهی قابل تبدیل دارد، اما: اولین سررسید مهم آن در نیمه دوم ۲۰۲۷ است. شرکت می‌تواند بدهی را تمدید، تبدیل به سهام یا بازخرید کند. این مدل تأمین مالی قبلاً توسط شرکت‌های مشابه نیز موفق بوده است. نقدینگی قوی شرکت Strategy بیش از ۲ میلیارد دلار نقدینگی دارد که عمدتاً برای پرداخت سود سهام کنار گذاشته شده است. این یعنی حتی با افت قیمت بیتکوین، فشار نقدینگی وجود ندارد. کجا مشکل ایجاد می‌شود؟ جذب سرمایه جدید شرکت Strategy معمولاً برای خرید بیتکوین بیشتر، از انتشار سهام استفاده می‌کند. این روش زمانی بهترین عملکرد را دارد که: ارزش سهام شرکت بالاتر از ارزش بیت‌کوین‌هایش باشد. بازار شرکت را با ارزشگذاری پریمیوم معامله کند. اما اکنون: قیمت بیتکوین کاهش یافته است. ارزش سهام Strategy فشرده شده است. پریمیوم سهام کاهش یافته یا حتی به دیسکانت (کمتر از ارزش واقعی) تبدیل شده است. نتیجه؟ انتشار سهام جدید کمتر جذاب می‌شود و سرعت خرید بیتکوین کاهش می‌یابد. آیا Strategy خرید را متوقف می‌کند؟ “ «این وضعیت شبیه سال ۲۰۲۲ است؛ زمانی که Strategy در دوره افت قیمت‌ها خرید را کند کرد اما هرگز متوقف نکرد.» یوتوتایمز بنابراین: نه بحران وجود دارد. نه فروش اجباری. تنها سرعت خرید کاهش می‌یابد تا شرایط بازار بهتر شود. جمع‌بندی افت قیمت بیتکوین Strategy را به‌طور اسمی وارد ضرر کرده اما این موضوع هیچ تهدید واقعی برای ترازنامه شرکت ایجاد نمی‌کند. ساختار بدهی، نقدینگی بالا و نبود وثیقه‌گذاری باعث شده شرکت بتواند بدون فشار زمانی، منتظر شرایط بهتر بازار بماند. «این وضعیت بیشتر یک توقف موقت در استراتژی انباشت است، نه نشانه‌ای از بحران.»
بیتکوین امروز ۳۰ ژانویه ۲۰۲۶ به زیر ۸۲,۰۰۰ دلار سقوط کرده است. در ۲۴ ساعت گذشته، حدود ۱.۷۵ میلیارد دلار از بازار رمزارزها لیکوئید شده و تنها در ۳۰ دقیقه اخیر، ۷۷۰ میلیون دلار موقعیت لانگ در بازار کریپتو از بین رفته است. این نوسانات شدید نشان‌دهنده شرایط پرتنش بازار رمزارزهاست و معامله‌گران باید با احتیاط بیشتری عمل کنند.
تتر، که به عنوان یکی از بزرگترین ارزهای دیجیتال شناخته می‌شود، اکنون به عنوان بزرگترین دارنده طلا در جهان خارج از بانک‌ها و کشورهای ملی شناخته می‌شود. این شرکت بیش از 140 تن طلا به ارزش تقریبی 23 میلیارد دلار را در یک پناهگاه هسته‌ای در سوئیس ذخیره کرده است. این اقدام تتر نشان‌دهنده تلاش‌های این شرکت برای تنوع‌بخشی به دارایی‌های خود و افزایش امنیت مالی آن است. ذخیره‌سازی طلا در یک پناهگاه هسته‌ای نه تنها امنیت فیزیکی را افزایش می‌دهد بلکه به تتر اجازه می‌دهد تا در برابر نوسانات بازارهای مالی و اقتصادی محافظت شود. با توجه به شرایط ناپایدار اقتصادی و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، تتر امیدوار است که این سرمایه‌گذاری به تقویت اعتبار و ثبات مالی خود کمک کند. تتر با این اقدام، نه تنها به افزایش ذخایر طلای خود ادامه می‌دهد، بلکه نشان‌دهنده تغییرات جدید در نحوه مدیریت دارایی‌ها توسط شرکت‌های بزرگ مالی است. این حرکت می‌تواند الگویی برای سایر شرکت‌ها باشد که به دنبال راه‌های جدید برای محافظت از سرمایه‌های خود هستند.
گزارش‌ها حاکی از آن است که صندوق بازنشستگی دانمارکی AkademikerPension قصد دارد اوراق خزانه آمریکا را بفروشد. این صندوق موقعیت نسبتاً کوچکی دارد، اما این اقدام نشان‌دهنده ریسک موجود در بازار است. بلومبرگ گزارش می‌دهد که صندوق بازنشستگی دانمارکی AkademikerPension تا پایان ماه جاری، موقعیت ۱۰۰ میلیون دلاری خود در اوراق خزانه آمریکا را واگذار خواهد کرد. این صندوق حدود ۲۵ میلیارد دلار از پس‌انداز معلمان را مدیریت می‌کند. مدیر صندوق، تلاش ترامپ برای تصاحب گرینلند را یکی از دلایل این فروش دانسته اما همچنین گفته است: آندرس شلده، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در AkademikerPension به بلومبرگ گفت: «آمریکا اساساً اعتبار خوبی نیست و در بلندمدت وضعیت مالی دولت آمریکا پایدار نیست.» بانک مرکزی دانمارک ۱۰۰ میلیارد دلار ذخایر دارد که حدود نیمی از آن احتمالاً به دلار است. آنها و دیگران ممکن است نیاز به بازنگری در این دارایی‌ها داشته باشند، به‌ویژه پس از آنکه ذخایر روسیه مصادره شد و توانایی آن در استفاده از سیستم مالی بین‌المللی پس از حمله به اوکراین فلج گردید. تعجبی ندارد که طلا ۱.۶ درصد رشد کرده و رکورد تاریخی جدیدی در ۴۷۴۸ دلار ثبت کرده است. در نهایت، طلا جایگزین نهایی پولی است و اگر خروجی از دلار آمریکا رخ دهد، طلا یکی از مقاصد اصلی سرمایه‌ها خواهد بود. چه دانمارک باشد چه هر کس دیگر، امروز فروش سنگینی در اوراق خزانه جریان دارد. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح از ماه سپتامبر رسیده و این با وجود سه بار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در این مدت است. نمودار شبیه به الگوی «سر و شانه معکوس» با هدفی درست زیر ۴.۵ درصد به نظر می‌رسد. بخش بزرگی از آنچه در بازار اوراق رخ می‌دهد، یک بحران مالی در ژاپن است، جایی که بازده اوراق ۳۰ ساله امروز ۲۵ نقطه پایه افزایش یافته و ریسک آغاز یک بحران بین‌المللی را دارد. آتی S&P 500 نیز ۱.۵ درصد کاهش یافته است. در نهایت، شاید این بحران اوراق قرضه ژاپن باشد که به توقف امپریالیسم ترامپ منجر شود. سر و صدا در بازار اکنون بسیار زیاد است و عبور از تیترها و یافتن مسیر درست دشوار خواهد بود.
بازده اوراق قرضه ژاپن در ادامه هفته به صعود خود ادامه می‌دهد؛ سقوط بازار اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) ادامه دارد. این هفته فقط فلزات گران‌بها نیستند که رشد انفجاری دارند. بازده اوراق قرضه جهانی نیز در حال افزایش است، اما بازار اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) بار دیگر در کانون توجه است. بازده‌ها در ژاپن امروز پس از آنکه نخست‌وزیر تاکایچی انتخابات زودهنگام را برای ۸ فوریه تأیید کرد و مجلس نمایندگان در روز جمعه منحل خواهد شد، اوج گرفتند. بازده اوراق ۴۰ ساله ژاپن به رکورد جدیدی رسید و برای اولین بار سطح ۴ درصد را لمس کرد. بازده اوراق ۳۰ ساله نیز با جهشی خیره‌کننده (بیش از ۴۰ نقطه پایه فقط در این هفته) فاصله چندانی با این سطح ندارد. در همین حال، بازده ۱۰ ساله نیز به سقف ۲.۳۸ درصد رسید که بالاترین سطح از سال ۱۹۹۹ تاکنون است. تمام این‌ها پس از آن رخ می‌دهد که تاکایچی وعده کاهش مالیاتی بیشتری داد که می‌تواند وضعیت مالی نگران‌کننده کشور را بدتر کند. این وضعیت عملاً تشدید همان «معامله تاکایچی» (Takaichi trade) است که از اکتبر تا نوامبر سال گذشته در جریان بوده است. ترکیبی از بدهی، کسری بودجه و ژئوپلیتیک اخیراً برای بازارهای اوراق قرضه چندان خوش‌یمن نبوده است. وضعیت سیاسی داخلی ژاپن نیز کمکی به صحنه داخلی نمی‌کند، به‌ویژه با درگیری دولت با بانک مرکزی ژاپن (BOJ). موسسه Yardeni Research هشدار می‌دهد که سقوط بازار اوراق قرضه ژاپن ممکن است در جاهای دیگر نیز بازتاب داشته باشد. این شرکت استدلال می‌کند: «سرمایه‌گذاران ژاپنی در گذشته در خرید بدهی بازارهای دیگر، به‌ویژه ایالات متحده که نرخ بهره بالاتری داشت، بسیار تهاجمی عمل می‌کردند. اکنون که بازده داخلی آنها در حال افزایش است، احتمالاً خواهید دید که سرمایه‌گذاران اوراق قرضه ژاپنی ترجیح می‌دهند سرمایه خود را در خانه نگه دارند و در اوراق خودشان سرمایه‌گذاری کنند تا آمریکا؛ بنابراین این امر می‌تواند فشار صعودی بر بازده اوراق قرضه ایالات متحده وارد کند.» این موضوع ما را دوباره به بحث خزانه‌داری آمریکا بازمی‌گرداند، جایی که سرمایه‌گذاران باید سیاست‌های مالی انبساطی و افزایش انتشار بدهی را نیز در نظر بگیرند. این شبیه به یک چرخه معیوب است که مدام خودش را تغذیه می‌کند. خطر در کمین است.
فیوچرز اوراق قرضه ژاپن در پی حراج 30 سالهای که اخیراً برگزار شد، به افزایش‌های خود ادامه داد. این افزایش‌ها به رغم تقاضای نسبتاً ضعیف در بازار، همچنان پایدار باقی مانده‌اند. در این حراج، پایین‌ترین قیمت اوراق قرضه وزارت دارایی به 99.15 رسید که کمی بالاتر از پیش‌بینی‌های کارشناسان و رقم 99.10 در نظرسنجی بلومبرگ بود. با این حال، نسبت پیشنهاد به پوشش در این حراج به 3.14 رسید که نشان‌دهنده تقاضای کمتر از میانگین 12 ماهه (3.405) است. این کاهش نسبت می‌تواند نشانه‌ای از عدم اطمینان سرمایه‌گذاران نسبت به آینده اقتصادی باشد. با این وجود، برخی تحلیلگران بر این باورند که نتایج حراج نسبتاً خوب بوده و ممکن است به پایداری بازار اوراق قرضه کمک کند. به طور کلی، وضعیت کنونی بازار اوراق قرضه ژاپن نشان‌دهنده چالش‌هایی است که سرمایه‌گذاران با آن مواجه‌اند، اما افزایش قیمت‌ها پس از حراج می‌تواند به عنوان یک نشانه مثبت تلقی شود. این وضعیت نیازمند توجه دقیق سرمایه‌گذاران و تحلیلگران برای ارزیابی بهتر روندهای آینده بازار است.
در یک نگاه اوراق قرضه استرالیا با کاهش بازده‌ها در سراسر منحنی، تحت‌تأثیر رشد اوراق خزانه آمریکا و لحن ملایم بانک مرکزی، جهش قابل‌توجهی را تجربه کرد. اظهارات مقامات بانک مرکزی استرالیا درباره تمرکز بلندمدت بر تورم، انتظارات بازار از افزایش زودهنگام نرخ بهره را به تعویق انداخت. کاهش فشارهای تورمی و افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران خارجی، چشم‌انداز بازار اوراق قرضه استرالیا را مثبت‌تر کرده است. اوراق قرضه استرالیا به دنبال افزایش شبانه در اوراق خزانه و تفسیر ملایم نظرات بانک مرکزی در مورد مبارزه با تورم، به شدت افزایش یافتند. بازده‌ها در سراسر منحنی حدود 10 نقطه پایه کاهش پیدا کردند، به طوری که بازده پیش‌بینی‌شده بر روی فیوچرز 10 ساله تقریباً 7 نقطه پایه در شب گذشته کاهش یافته است. معامله‌گران سواپ، شرط‌های خود را بر روی سخت‌گیری (انقباض) بانک مرکزی استرالیا کاهش دادند، زیرا معاون رئیس‌جمهور، اندرو هاوزر، اعلام کرد که بانک مرکزی دیدگاه یک تا دو سالهای نسبت به تورم دارد و به جای واکنش به داده‌های کوتاه‌مدت، رویکردی بلندمدت اتخاذ کرده است. این افزایش در اوراق قرضه «تا حدی به دلیل جبران عقب‌ماندگی از بازارهای خارجی در شب گذشته» است، به گفته استفن اسپرات، استراتژیست نرخ‌ها در سوسیته ژنرال. هاوزر در سخنرانی‌های خود در روز پنجشنبه راهنمایی کمی در مورد احتمال سخت‌گیری ارائه داد که به عنوان کمی ملایم تفسیر شد. “ «این حرکت نشان می‌دهد بازار، فعلاً سناریوی افزایش زودهنگام نرخ بهره در استرالیا را کنار گذاشته است.» کامران گودرزی بازده‌های محلی در ماه‌های اخیر به شدت افزایش یافته و معیارها بیش از نیم درصد از زمان توقف چرخه کاهش نرخ بانک مرکزی افزایش یافته‌اند. داده‌های اخیر نشان داد که تورم عمومی در نوامبر بیشتر از آنچه اقتصاددانان انتظار داشتند، کاهش یافته است. سواپ‌های شبانه به طور کامل اولین افزایش نرخ بانک مرکزی استرالیا را تا ماه اوت قیمت‌گذاری کردند، که از ماه مه به تعویق افتاده است. افزایش روز پنجشنبه در اوراق قرضه استرالیا ادامه‌دهنده «حرکتی بود که به نظر می‌رسید خرید ACGB و فروش UST باشد»، به گفته کیت لو، تحلیلگر ارشد در اینتاچ کپیتال مارکتس. سرمایه‌گذاران خارجی به نظر می‌رسند که با فشار کاهش تورم از داده‌های CPI دیروز راحت هستند. اختلاف بین بازده‌های 10 ساله استرالیا و ایالات متحده به حدود 52 نقطه پایه کاهش یافت، پس از اینکه هفته گذشته به بیشترین سطح خود از ژوئیه 2022 رسید. این وضعیت نشان‌دهنده یک تغییر مثبت در بازار اوراق قرضه استرالیا است و می‌تواند به سرمایه‌گذاران اعتماد بیشتری بدهد.
بازار اوراق قرضه آرام است، اما این آرامش پایدار نخواهد بود. برخی رویدادهای بزرگ در راه هستند و نمودارها برای همیشه ثابت نمی‌مانند. شروع سال در بازار اوراق قرضه آرام بوده است، اما این وضعیت دوام نخواهد داشت. رویدادهای مهمی در پیش هستند که می‌توانند باعث بازنگری در چشم‌انداز اجماعی فعلی شوند؛ چشم‌اندازی که شامل موارد زیر است: شتاب متوسط در رشد اقتصادی، بازار کار ثابت یا کمی رو به وخامت، ۲ تا ۳ کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶، کاهش تورم و رشد ۱۰ تا ۱۲ درصدی بازار سهام. این یک پیش‌بینی تکراری (کپی-پیست) برای اکثر سال‌هاست و امسال چنان اجماعی بر سر آن وجود دارد که به‌طرز خطرناکی حاکی از آسوده‌خاطری کاذب (Complacent) است، به‌ویژه در دنیایی که ترامپ آن را اداره می‌کند. معاملات سال ۲۰۲۶ تاکنون عمدتاً «ریسک‌پذیر» (Risk-on) بوده‌اند، اما اگر روی نمودار زوم کنید، متوجه می‌شوید که بازده‌ها امسال کمی کاهش یافته‌اند. این نشان می‌دهد که یک نفر آن بیرون به دنبال امنیت است، نه ریسک. این اتفاق همچنین در زمان کسری بودجه سرسام‌آور ایالات متحده و افزایش تنش‌های سیاسی رخ می‌دهد. واقعیت این است که وقتی دولت‌ها مجبور به کاهش کسری بودجه می‌شوند، ناآرامی‌های اجتماعی به ندرت فروکش می‌کند. انتظار می‌رود کنگره پس از انتخابات میان‌دوره‌ای دچار تفرقه شود و ناگهان کاهش کسری بودجه دوباره به اولویت تبدیل شود. اضطراب بازار می‌تواند به سرعت آغاز شود و چشم‌ها به روز جمعه دوخته شده است. امروز مجموعه‌ای از سیگنال‌های ترکیبی دریافت کردیم: گزارش ضعیف فرصت‌های شغلی (JOLTS)، اشتغال ADP مطابق انتظار و شتاب گرفتن بخش خدمات ISM. این ترکیب به سختی می‌تواند باعث اطمینان به چشم‌انداز شود، اما چیزهای زیادی به گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه وابسته خواهد بود. و حتی مهم‌تر از آن، تصمیم احتمالی دیوان عالی درباره تعرفه‌ها در روز جمعه است. نحوه رقم خوردن این رویدادها می‌تواند بازار اوراق قرضه را به حرکت درآورد. علاوه بر این، نمودار داستان فنری را روایت می‌کند که هر لحظه فشرده‌تر می‌شود. در نقطه‌ای، این محدوده ۴.۰۰ تا ۴.۵۰ درصد شکسته خواهد شد و بازده‌ها حرکت خواهند کرد. احتمال می‌رود که با وقوع نوعی رویداد «ریسک‌گریز» (Risk-off) بازده‌ها کاهش یابد، اما تورم همچنان می‌تواند شتاب بگیرد.
آلمان در تازه‌ترین عرضه اوراق قرضه خود، موفق به فروش ۴.۵۴۲ میلیارد یورو از اوراق قرضه ۲۰۳۶ شد. نسبت پوشش این عرضه به ۱.۳ برابر رسید که نسبت به دوره قبلی که ۲.۰ برابر بود، کاهش یافته است. همچنین، بازده متوسط این اوراق به ۲.۸۳٪ رسید که نسبت به ۲.۶۷٪ در عرضه قبلی افزایش نشان می‌دهد.
بر اساس گفته‌های مت منا، استراتژیست شرکت 21Shares، بهبود اخیر بیتکوین نشان می‌دهد که افزایش تنش‌های ژئوپولیتیک سرمایه‌گذاران را به سمت رمزارزها سوق می‌دهد. او افزود که بیتکوین به‌طور فزاینده‌ای به‌عنوان یک دارایی ذخیره «خنثی» در کنار دارایی‌های امن سنتی مانند طلا و نقره دیده می‌شود. پس از افت بیش از ۶٪ در سال گذشته، تاریخچه بیتکوین نشان می‌دهد که کاهش‌های سالانه متوالی را به ندرت تجربه کرده است، موضوعی که احتمال رشد آن در سال جاری را تقویت می‌کند.
ارز دیجیتال ریپل (XRP) با رشد قابل‌توجه ۱۱ درصدی دوباره به سطح ۱۴۰ میلیارد دلار ارزش بازار رسید؛ سطحی که نشان می‌دهد تقاضا برای این رمزارز در حال افزایش است. این رشد در حالی رخ می‌دهد که بازار کریپتو در هفته‌ی اخیر شاهد ورود سرمایه‌های تازه و افزایش فعالیت معامله‌گران بوده است. تحلیلگران می‌گویند ترکیبی از بهبود سنتیمنت بازار، افزایش حجم معاملات و انتظار برای تحولات حقوقی و فنی در رشد XRP نقش داشته است.
بیتکوین و سایر رمزارزها در روز دوشنبه افزایش یافتند، زیرا معامله‌گران به برکناری رئیس‌جمهور ونزوئلا، مادورو، توسط آمریکا واکنش نشان دادند. هینا ساتار جوشی از TP ICAP گفت که حدس و گمان‌ها درباره امکان مصادره بیش از ۶۰۰,۰۰۰ بیتکوین ونزوئلا می‌تواند عرضه را کاهش داده و قیمت‌ها را بالا ببرد. بیتکوین ۱.۶٪ افزایش یافت و به ۹۲,۷۳۰ دلار رسید که نزدیک به بالاترین سطح چهار هفته اخیر است، در حالی که اتریوم ۰.۵٪ صعود کرد و به ۳,۱۵۸ دلار رسید. بازار همچنین از رشد شاخص‌های جهانی بورس و گسترش خدمات مشاوره کریپتو توسط PwC در پی شفاف‌تر شدن مقررات استیبل‌کوین‌های آمریکا بهره برد. تحلیلگران هشدار می‌دهند که رالی رمزارزها ممکن است هنوز کامل نشده باشد و بیتکوین همچنان به‌طور قابل توجهی پایین‌تر از رکورد اکتبر ۱۲۶,۲۲۳ دلار قرار دارد.
بانک آمریکا در یک تغییر رویکرد مهم، رسماً به مشتریان خود پیشنهاد کرده است که تا ۴ درصد از سبد سرمایه‌گذاری‌شان را به بیتکوین و سایر رمزارزها اختصاص دهند. این توصیه نشان می‌دهد که یکی از بزرگترین مؤسسات مالی جهان، رمزارزها را به‌عنوان بخشی از یک استراتژی سرمایه‌گذاری متعادل و بلندمدت به رسمیت شناخته است. کارشناسان می‌گویند این اقدام می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران سنتی به بازار کریپتو را افزایش دهد و مسیر ورود سرمایه‌های نهادی را هموارتر کند — به‌ویژه در شرایطی که قوانین و چارچوب‌های نظارتی در آمریکا شفاف‌تر شده‌اند.
با وجود افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک، به‌ویژه در ونزوئلا، داده‌های درون‌زنجیره‌ای (آنچین) نشان می‌دهند که بازار بیتکوین واکنش شدیدی نشان نداده است. بررسی‌ها حاکی از آن است که ورود گسترده بیتکوین به صرافی‌ها — که معمولاً نشانه‌ای از فروش یا خروج سرمایه است — مشاهده نشده و فروش وحشت‌زده نیز در بازار غایب است. این وضعیت نشان می‌دهد که فعالان بازار رمزارزها با وجود حساسیت قیمتی، همچنان رویکردی محتاطانه اما بدون ترس دارند. در شرایطی که بازارهای سنتی تحت تأثیر اخبار سیاسی دچار نوسان شده‌اند، بیتکوین فعلاً توانسته آرامش نسبی خود را حفظ کند.
بیتکوین امروز با افزایش تقاضا و بهبود سنتیمنت نهادی رشد کرد؛ رشدی که پس از اعلام تغییر استراتژیک PwC (بزرگترین شبکه خدمات حرفه‌ای جهان) به سمت خدمات رمزارزی و شفاف‌تر شدن قوانین آمریکا شدت گرفت. PwC اعلام کرده قصد دارد فعالیت‌های حسابرسی و مشاوره‌ای خود در حوزه دارایی‌های دیجیتال را گسترش دهد؛ اقدامی که نشان می‌دهد فضای نظارتی جدید، ریسک‌های قبلی را برای شرکت‌ها و بانک‌ها کاهش داده است. قانون GENIUS که سال گذشته تصویب شد، نخستین چارچوب فدرال برای استیبل‌کوین‌ها را ایجاد کرد و راه را برای انتشار توکن‌های دیجیتال توسط بانک‌ها باز کرد. این قانون، همراه با رویکرد حمایتی دولت آمریکا نسبت به دارایی‌های دیجیتال، باعث شده مؤسسات بزرگ دوباره به کریپتو نگاه کنند. تحلیلگران می‌گویند ورود PwC — یکی از چهار شرکت بزرگ خدمات حرفه‌ای — نشانه‌ای مهم از نهادینه شدن کریپتو است و می‌تواند بیتکوین را در مسیر پذیرش گسترده‌تر قرار دهد.
طبق گزارش فایننشال تایمز، ایران اعلام کرده آماده است سامانه‌های تسلیحاتی پیشرفته، موشک‌های بالستیک، پهپادهای رزمی و حتی ناوهای جنگی را به دولت‌های خارجی در ازای دریافت رمزارز بفروشد. این اقدام می‌تواند مسیر تازه‌ای برای دور زدن محدودیت‌های بانکی و تحریم‌های مالی ایجاد کند؛ زیرا تراکنش‌های رمزارزی خارج از سیستم‌های سنتی بانکی انجام می‌شوند. گزارش‌ها نشان می‌دهد این پیشنهاد بخشی از تلاش ایران برای گسترش صادرات دفاعی و یافتن کانال‌های پرداخت جایگزین در شرایط محدودیت‌های بین‌المللی است. کارشناسان می‌گویند استفاده از رمزارز در معاملات نظامی می‌تواند پیامدهای ژئوپلیتیکی مهمی داشته باشد و واکنش قدرت‌های غربی را برانگیزد.
در ساعات اخیر گزارش‌های متعددی از سوی کاربران تراست ولت (Trust Wallet) منتشر شده که نشان می‌دهد موجودی برخی کیف‌پول‌ها بدون هیچ اقدام مشکوکی تخلیه شده است. با اینکه علت اصلی این اتفاق هنوز مشخص نشده، اما هم‌زمانی آن با به‌روزرسانی جدید افزونه کروم Trust Wallet که روز گذشته منتشر شد، توجه بسیاری را جلب کرده است. کارشناسان امنیتی در حال بررسی موضوع هستند و به کاربران توصیه می‌شود تا زمان مشخص شدن جزئیات، اقدامات امنیتی کیف‌پول خود را با دقت بیشتری بررسی کنند.
نخست‌وزیر ژاپن، سانائه تاکایچی، اعلام کرد که سطح بدهی ملی این کشور همچنان «بسیار بالا» است و دولت در حال بررسی کاهش انتشار اوراق قرضه جدید در بودجه سال مالی ۲۰۲۶ است. این اظهارات نشان می‌دهد که دولت ژاپن قصد دارد مسیر انضباط مالی را جدی‌تر دنبال کند—به‌ویژه در شرایطی که هزینه‌های عمومی و فشارهای ساختاری بر بودجه همچنان بالاست. تاکایچی همچنین به تصمیم اخیر بانک مرکزی ژاپن اشاره کرد و گفت افزایش نرخ بهره با هدف دستیابی پایدار و قابل اتکا به تورم ۲٪ انجام شده است. این پیام می‌تواند نشانه‌ای از هماهنگی بیشتر میان سیاست مالی و سیاست پولی باشد؛ موضوعی که برای بازار اوراق و نرخ ارز اهمیت زیادی دارد. در حالی که ژاپن یکی از بالاترین نسبت‌های بدهی به تولید ناخالص داخلی در جهان را دارد، هرگونه کاهش در انتشار اوراق می‌تواند بر بازدهی اوراق دولتی، ارزش ین و انتظارات سیاستی تأثیر بگذارد. بازارها اکنون منتظرند ببینند آیا دولت واقعاً در بودجه ۲۰۲۶ مسیر کاهش بدهی را آغاز خواهد کرد یا خیر.
خزانه‌داری ایالات متحده در حراج اخیر خود، ۶۹ میلیارد دلار اوراق قرضه ۲ ساله را با بازده ۳.۴۹۹ درصد به فروش رساند. این رقم بالاتر از نرخ ۳.۴۹۶ درصدی در بازار قبل از حراج (WI) بود که منجر به ایجاد یک «دنباله» (Tail) به میزان ۰.۳ واحد پایه شد؛ اتفاقی که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف‌تر از انتظار است. آمارها نشان می‌دهند که نسبت تقاضا به عرضه (Bid-to-Cover) به ۲.۵۴ برابر کاهش یافته که پایین‌تر از میانگین شش‌ماه گذشته (۲.۶۱ برابر) است. اگرچه سهم خریداران مستقیم (سرمایه‌گذاران داخلی آمریکا) به ۳۴.۱ درصد افزایش یافت، اما مشارکت خریداران خارجی (بخش غیرمستقیم) به ۵۳.۲ درصد افت کرد و دیلرها مجبور شدند سهم بیشتری (۱۲.۷ درصد) را خریداری کنند که نشانه‌ای از کاهش تقاضای نهایی است. این حراج نمره ضعیف +D را دریافت کرده است. با این حال، تحلیلگران معتقدند که این نتیجه یک فاجعه نیست و احتمالاً اثرات فصلی تعطیلات کریسمس بر کاهش مشارکت تأثیرگذار بوده است. خزانه‌داری آمریکا برای تأمین مالی کسری بودجه، در روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه به ترتیب حراج اوراق ۵ ساله و ۷ ساله را برگزار خواهد کرد.
شرکت جی‌پی‌مورگان در حال بررسی ارائه معاملات رمزارزها برای مشتریان سازمانی است که شامل محصولات اسپات و مشتقات می‌شود. این ابتکار، که هنوز در مراحل اولیه قرار دارد، با هدف پاسخ به علاقه رو به رشد مشتریان پس از تغییرات اخیر در مقررات رمزارزها ایالات متحده انجام می‌شود. هرگونه ارائه خدمات به تقاضا، ارزیابی ریسک و امکان‌سنجی قانونی بستگی خواهد داشت. این برنامه‌ها هنوز علنی نشده‌اند و سخنگوی جی‌پی‌مورگان از اظهار نظر خودداری کرد.»
