افزایش موجودی اتریوم شرکت BitMine؛ انتقال ۱۰۳ میلیون دلاری از کیف‌پول BitGo شرکت BitMine Immersion Technologies (با نماد BMNR) روز پنج‌شنبه حدود ۲۳۸۲۳ واحد اتریوم، به ارزش تقریبی ۱۰۳.۷ میلیون دلار، به خزانه‌ی سازمانی اتریوم خود افزود. به گزارش Lookonchain و بر اساس داده‌های پلتفرم Arkham، این مقدار اتریوم از یک کیف‌پول متعلق به BitGo به حساب بیت‌ماین منتقل شده است. اگرچه این کیف‌پول در داده‌های Arkham هنوز شناسایی نشده اما پلتفرم Lookonchain آن را متعلق به شرکت BitMine اعلام کرده است. شرکت   BitMine  در حال حاضر به‌طور رسمی،  ۲.۸۳ میلیون واحد اتریوم در اختیار دارد که ارزش تقریبی آن حدود ۱۲.۴ میلیارد دلار است. این شرکت خزانه‌داری که تحت هدایت تام لی (Tom Lee) فعالیت می‌کند، بزرگ‌ترین خزانه‌ی اتریوم و دومین خزانه‌ی بزرگ کریپتو پس از Strategy مایکل سیلور به شمار می‌رود. بیت‌ماین پیش‌تر در چندین نوبت اعلام کرده هدفش تملک ۵٪ از کل عرضه اتریوم است و متعهد به حمایت از نقش روزافزون اتریوم در خدمات مالی و بازارهای سرمایه می‌باشد. سهام BMNR روز پنج‌شنبه با کاهش ۱.۵٪ معامله شد و بازار را با قیمت ۵۹.۱۰ دلار بست. همچنین اتریوم طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱.۴٪ افت داشته و با قیمت ۴۳۸۴ دلار معامله می‌شود.  

شبکه استیکینگ اتریوم زیر فشار فزاینده؛ صف برداشت‌ها به رکورد تازه‌ای رسید شبکه استیکینگ (سپرده‌گذاری) اتریوم با افزایش بی‌سابقه‌ی درخواست برداشت‌ها روبه‌رو شده و این موضوع تعادل میان نقدشوندگی و امنیت شبکه را به چالش کشیده است. طبق داده‌های تازه، نزدیک ۲.۴۴ میلیون واحد ETH به ارزش بیش از ۱۰.۵ میلیارد دلار تا تاریخ ۸ اکتبر در صف برداشت قرار دارند که  سومین رقم بالای ماه گذشته است. این رقم پس از سقف ۲.۶ میلیون اتریوم در ۱۱ سپتامبر و ۲.۴۸ میلیون اتریوم  در ۵ اکتبر قرار می‌گیرد. بر اساس داده‌های پلتفرم Dune Analytics که توسط تحلیل‌گر آنچین توسط هیلدابی گردآوری شده، بیشتر این برداشت‌ها مربوط به پلتفرم‌های بزرگ استیکینگ نقدشونده (Liquid Staking) مثل Lido، EtherFi، Coinbase و Kiln است. این سرویس‌ها به کاربران اجازه می‌دهند اتریوم خود را استیک کنند و هم‌زمان با توکن‌های مشتقه‌ای مانند stETH، نقدشوندگی دارایی‌شان را حفظ کنند. در حال حاضر میانگین زمان انتظار برای برداشت در شبکه‌ی استیکینگ اتریوم به ۴۲ روز و ۹ ساعت رسیده است؛ وضعیتی که از ماه جولای  همچنان ادامه دارد و نشانه‌ی نوعی عدم‌تعادل میان نقدشوندگی و امنیت شبکه است. ویتالیک بوترین یکی از بنیان‌گذاران اتریوم، از این طراحی دفاع کرده و گفته این تأخیرها عامدانه و برای حفظ ثبات شبکه در نظر گرفته شده‌اند. او استیکینگ را نوعی خدمت منظم و پایبندانه به شبکه توصیف کرده و گفته است تأخیر در خروج اعتبارسنج‌ها به حفظ ثبات شبکه کمک می‌کند؛ چون جلوی سفته‌بازی‌های کوتاه‌مدت را می‌گیرد و باعث می‌شود اعتبارسنج‌ها تعهد بیشتری به امنیت بلندمدت زنجیره داشته باشند. اما طولانی شدن صف برداشت، بحث‌هایی را در جامعه‌ی اتریوم برانگیخته است. برخی تحلیل‌گران هشدار می‌دهند این وضعیت می‌تواند به نقطه‌ضعف ساختاری در اکوسیستم اتریوم تبدیل شود. تأثیر این وضعیت بر اتریوم و اکوسیستم آن چیست؟ تحلیل‌گر ناشناس «Robdog» وضعیت فعلی را یک بمب زمانی توصیف کرده و گفته است افزایش زمان خروج، ریسک زمانی (duration risk) را برای شرکت‌کنندگان در بازار استیکینگ نقدشونده بالا می‌برد. به گفته‌ی او: "مشکل اینجاست که این تأخیرها می‌توانند باعث یک چرخه‌ی بازگشت منفی شوند که اثرات سیستمی بزرگی بر دیفای، بازار وام‌دهی و استفاده از توکن‌های LST به‌عنوان وثیقه دارد." شکاف قیمتی بین ETH و توکن‌های استیکینگ Robdog توضیح داده است که طول صف خروج مستقیماً بر نقدشوندگی و ثبات قیمت توکن‌هایی مانند stETH تأثیر می‌گذارد. این توکن‌ها معمولاً کمی پایین‌تر از قیمت اتریوم معامله می‌شوند تا ریسک تأخیر در بازخرید و خطرات پروتکلی را منعکس کنند. اما هرچه صف خروج طولانی‌تر شود، این فاصله قیمتی (discount) نیز بیشتر می‌شود. به‌عنوان مثال، وقتی stETH با نسبت ۰.۹۹ به ۱ معامله می‌شود، معامله‌گران می‌توانند با خرید آن و انتظار ۴۵ روزه برای بازخرید، حدود ۸٪ سود سالانه کسب کنند. اما اگر مدت انتظار دو برابر شود و به ۹۰ روز برسد، سود مؤثر به حدود ۴٪ کاهش می‌یابد و در نتیجه انگیزه‌ی خرید کمتر و شکاف قیمتی بیشتر می‌شود. خطر سرایت به بازار دیفای از آنجا که توکن‌هایی مانند stETH در پروتکل‌های وام‌دهی دیفای مثل Aave به‌عنوان وثیقه استفاده می‌شوند، هر انحراف قابل‌توجه از قیمت اتریوم می‌تواند به کل اکوسیستم سرایت کند. به‌عنوان نمونه، stETH پلتفرم Lido به‌تنهایی حدود ۱۳ میلیارد دلار ارزش قفل‌شده (TVL) دارد که بخش زیادی از آن در پوزیشن‌های اهرمی تکرارشونده  قرار گرفته است. Robdog هشدار داده که شوک نقدینگی ناگهانی مثلاً در اثر رویدادهایی مشابه سقوط Terra/Luna یا ورشکستگی FTX می‌تواند باعث خروج سریع سرمایه، افزایش نرخ بهره و بی‌ثباتی در بازارهای دیفای شود. او می‌گوید: "اگر شرایط بازار ناگهان تغییر کند و بسیاری از دارندگان ETH بخواهند از معاملات خود خارج شوند، تنها بخش محدودی از ETH واقعاً قابل برداشت است، چون بیشتر آن در وام‌ها قفل شده‌اند. این وضعیت می‌تواند باعث هجوم گسترده برای برداشت دارایی‌ها شود؛ چیزی شبیه به ورشکستگی بانکی در دنیای مالی سنتی." نیاز به بازنگری در مدیریت ریسک این تحلیل‌گر تأکید می‌کند که صندوق‌ها و پلتفرم‌های وام‌دهی باید چارچوب‌های مدیریت ریسک قوی‌تری برای پوشش ریسک ناشی از طولانی شدن دوره‌ی خروج ایجاد کنند. او می‌گوید: "وقتی زمان خروج یک دارایی از یک روز به ۴۵ روز برسد، آن دارایی دیگر همان دارایی قبلی نیست." Robdog پیشنهاد داده توسعه‌دهندگان هنگام قیمت‌گذاری وثیقه‌ها، نرخ تنزیل (discount rate) را بر اساس طول دوره‌ی خروج در نظر بگیرند. او در پایان نوشته است: "از آنجا که توکن‌های LSTها بخش جدایی‌ناپذیر زیرساخت دیفای هستند، باید به فکر افزایش ظرفیت خروج باشیم. حتی اگر توان خروج دو برابر شود، باز هم مقدار کافی از اتریوم برای حفظ امنیت شبکه وجود خواهد داشت."  

اقدام نوآورانه‌ی شرکت Grayscale می‌تواند به کاهش کارمزدها و افزایش رقابت در بازار ETFهای اتریوم منجر شود. شرکت Grayscale Investments به‌عنوان اولین مدیر دارایی آمریکایی، قابلیت استیکینگ (staking) را به صندوق‌های قابل‌معامله رمزارزی (ETF) خود اضافه کرده است . اقدامی که می‌تواند نحوه‌ی کسب سود از دارایی‌های دیجیتال را برای سرمایه‌گذاران سنتی متحول کند. در بیانیه‌ای که در ۶ اکتبر منتشر شد، گری‌اسکیل اعلام کرد که از این پس قابلیت استیکینگ برای دو صندوق جدیدش، یعنی Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) و Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) فعال شده است. این تصمیم به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد پاداش‌های استیکینگ را مستقیماً از طریق همین ETFها دریافت کنند وآن را دوباره سرمایه‌گذاری کنند، یا به‌صورت نقدی برداشت نمایند. گری‌اسکیل اعلام کرد این مدل دوگزینه‌ای برای جذب دو نوع سرمایه‌گذار طراحی شده است: ۱.کسانی که به رشد بلندمدت علاقه دارند. ۲. کسانی که ترجیح می‌دهند بازده خود را نقد دریافت کنند. این شرکت همچنین قابلیت استیکینگ را برای صندوق Grayscale Solana Trust (GSOL) نیز فعال کرده است. در صورت دریافت مجوز فهرست‌شدن به‌عنوان محصول قابل‌معامله در بازار اسپات، GSOL یکی از نخستین ETFهای مبتنی بر سولانا در آمریکا خواهد بود که از استیکینگ پشتیبانی می‌کند. وضعیت نظارتی استیکینگ در رمزارزها به کاربران اجازه می‌دهد توکن‌های خود را برای تأیید تراکنش‌ها قفل کرده و در ازای آن پاداش بگیرند. اما به دلیل ابهام‌های نظارتی، مؤسسات مالی آمریکایی سال‌ها از ورود کامل به این حوزه خودداری می‌کردند. در دوران ریاست گری گنسلر بر SEC، این نهاد مدعی بود برخی خدمات استیکینگ در واقع نوعی عرضه‌ی اوراق بهادار ثبت‌نشده هستند. همین موضع باعث شد شرکت‌هایی مانند Kraken هدف اقدامات انضباطی قرار بگیرند. در نتیجه بسیاری از ناشران ETF برای کاهش ریسک‌های قانونی، گزینه‌ی استیکینگ را از محصولات خود حذف کردند. اما این موضع در ماه‌های اخیر تغییر کرده است. کمیسیون SEC در سال گذشته روشن کرد که استیکینگ با قابلیت نقدشوندگی (Liquid Staking) در صورت طراحی صحیح، الزاماً عرضه‌ی اوراق بهادار محسوب نمی‌شود. این تغییر در کنار فضای نسبتاً دوستانه‌تر دولت ترامپ نسبت به رمزارزها، به شرکت‌هایی مانند گری‌اسکیل جسارت داده تا استیکینگ را دوباره وارد ساختارهای سرمایه‌گذاری تحت نظارت کنند. تأثیر بر بازار حرکت گری‌اسکیل می‌تواند رقابت در بازار ETFهای اتریوم را دگرگون کند؛ بازاری که اخیراً شاهد افزایش شدید علاقه سرمایه‌گذاران بوده است. میانگین سود استیکینگ در حال حاضر حدود ۳.۲٪ است. این بازده می‌تواند به صادرکنندگان ETF کمک کند بخشی از هزینه‌های عملیاتی خود را جبران کرده و کارمزدهای مدیریت (management fees) را کاهش دهند، کارمزدی که در برخی صندوق‌ها به ۲.۵٪ هم می‌رسد. کاهش این هزینه‌ها می‌تواند باعث رقابتی‌تر شدن ETFهای اتریوم و جذب بیشتر سرمایه‌گذاران نهادی شود. همچنین این روند می‌تواند اکوسیستم استیکینگ اتریوم را نیز متحول کند؛ چرا که ورود سرمایه‌ی سازمانی به استخرهای استیکینگ و پلتفرم‌های نقدشونده مانند Lido و توکن stETH افزایش می‌یابد. در حال حاضر حدود ۳۶ میلیون ETH معادل ۳۰٪ از کل عرضه‌ی اتریوم در شبکه استیک شده است که Lido حدود ۲۳٪ از این بازار را در اختیار دارد.  

نکات متن: VanEck اعلام کرد ارتقای Fusaka در ماه دسامبر، مقیاس‌پذیری بلاکچین‌های لایه‌دوم را آسان‌تر می‌کند، زیرا فشار داده‌ها بر اعتبارسنج‌ها (validators) را کاهش می‌دهد. به گفته‌ی VanEck، با انتقال بیشتر فعالیت‌ها به رول‌آپ‌ها، این ارتقا باید به کاهش هزینه‌ی تراکنش‌ها برای کاربران نهایی منجر شود. تحلیل‌گران VanEck هشدار دادند که اگرچه Fusaka ممکن است درآمد حاصل از کارمزدها را به شبکه‌ی اصلی اتریوم بازنگرداند، اما جایگاه ETH را به‌عنوان دارایی پولی پایه و ستون اقتصادی این شبکه تقویت می‌کند. به گفته‌ی شرکت مدیریت دارایی VanEck، ارتقای بزرگ بعدی شبکه‌ی اتریوم با نام Fusaka می‌تواند تجربه‌ی کاربران از این بلاکچین را دگرگون کند، زیرا هزینه‌ها را کاهش داده و کارایی را افزایش می‌دهد. در گزارش بازار رمزارز سپتامبر، تیم تحقیقاتی VanEck اعلام کرد ارتقای Fusaka که برای حل یکی از چالش‌های اصلی اتریوم طراحی شده است، انتظار می‌رود در دسامبر فعال شود. چالش دسترسی به داده برای رول‌آپ‌ها که به معنی راهکارهای مقیاس‌پذیری است که تعداد زیادی تراکنش را در یک بسته جمع کرده و سپس آن‌ها را روی شبکه‌ی اصلی اتریوم تسویه می‌کنند. چرا Fusaka مهم است در مرکز این ارتقا، فناوری‌ای به نام نمونه‌برداری همتابه‌همتای در دسترس‌بودن داده‌ها (Peer Data Availability Sampling یا PeerDAS) قرار دارد. این روش به‌جای آن‌که هر اعتبارسنج (ولیدیتور) اتریوم مجبور باشد تمام داده‌های تراکنش را دانلود کند، به آن‌ها اجازه می‌دهد با بررسی بخش‌های کوچکی از داده، بلوک‌ها را تأیید کنند. به گفته‌ی VanEck این کار نیاز به پهنای باند و فضای ذخیره‌سازی را به‌طور چشمگیری کاهش می‌دهد و در نتیجه امکان افزایش ظرفیت blob  یعنی بخش‌هایی از داده که رول‌آپ‌ها برای ارسال تراکنش‌های فشرده‌شده استفاده می‌کنند  را بدون فشار آوردن به شبکه فراهم می‌سازد. اهمیت این موضوع در آن است که توسعه‌دهندگان اتریوم در همین سال جاری، ظرفیت blob را دو برابر کرده‌اند، اما تقاضا همچنان در حال افزایش است. به گفته‌ی VanEck، شبکه‌هایی مانند Base (متعلق به Coinbase) و World Chain (وابسته به Worldcoin) اکنون حدود ۶۰ درصد از کل داده‌های رول‌آپ ارسال‌شده به اتریوم را تشکیل می‌دهند، که نشان می‌دهد لایه‌دوم‌ها (L2) تا چه اندازه در رشد شبکه نقش مرکزی پیدا کرده‌اند. با گسترش بیشتر ظرفیت، انتظار می‌رود Fusaka هزینه‌ی رول‌آپ‌ها را کاهش دهد و این موضوع در نهایت به کاهش هزینه‌ی تراکنش‌ها برای کاربران منجر شود. پیامدها برای ETH به گفته‌ی VanEckاین ارتقا نشان‌دهنده‌ی تغییر مسیر اتریوم از اتکای صرف به کارمزدهای لایه‌اصلی است. هرچند با انتقال بخش بیشتری از فعالیت‌ها به رول‌آپ‌ها، درآمد کارمزدی شبکه‌ی اصلی کاهش یافته است، اما این موضوع از اهمیت اتریوم کم نمی‌کند. در واقع نقش اتریوم در تأمین امنیت و تسویه‌ی تراکنش‌های رول‌آپ افزایش می‌یابد و همین مسئله جایگاه اتریوم را به‌عنوان یک دارایی پولی (Monetary Asset) تقویت می‌کند، نه صرفاً توکنی برای دریافت کارمزد. تحلیل‌گران VanEck همچنین هشدار دادند که دارندگان ETH غیراستیک‌شده با ریسک کاهش سهم (dilution) روبه‌رو هستند، زیرا بازیگران نهادی از صندوق‌های قابل معامله (ETF) گرفته تا شرکت‌های خزانه‌داری کریپتو ، در حال افزایش ذخایر ETH خود برای استیک و دریافت سود هستند. در این شرایط آن‌ها معتقدند که ارتقا Fusaka با کاهش هزینه‌های لایه‌دوم و تقویت نقش محوری اتریوم در اکوسیستم مقیاس‌پذیری، جذابیت اتریم برای سرمایه‌گذاران نهادی را افزایش می‌دهد. در پایانVanEck نتیجه‌گیری می‌کند که هرچند چالش‌های فنی هنوز باقی است، Fusaka گامی سرنوشت‌ساز در مسیر نقشه‌ی راه رول‌آپ‌محور اتریوم به شمار می‌آید ، گامی که تأثیری چشمگیر بر کاربران و دارندگان بلندمدت ETH خواهد داشت.  

اتریوم در مسیر تبدیل شدن به بستر اصلی اقتصاد سیستم‌های هوشمند اتریوم در حال آماده‌سازی لایه اصلی خود برای هماهنگی میان «سیستم‌های خودکار» است؛ حرکتی که می‌تواند زمینه را برای تجارت ماشین با ماشین و تسویه‌حساب مستقیم روی بلاکچین در سال آینده فراهم کند. بنیاد اتریوم ماه گذشته تیمی ویژه به نام dAI Team ایجاد کرد که وظیفه‌اش توسعه‌ی هویت، اعتماد و پرداخت میان سیستم‌های خودکار است. این تیم همچنین از استاندارد پیشنهادی ERC-8004 که طرحی است برای تعریف مدارک هویتی و اعتبارسنجی سیستم‌های خودکار در سطح پروتک، پشتیبانی می‌کند. این ابتکار اتریوم را به عنوان یک لایه‌ی تسویه و هماهنگی برای اقتصاد سیستم‌های خودکار معرفی می‌کند که لایه‌ای با مقاومت در برابر سانسور و دسترسی آزاد است. در پیش‌نویس‌های ERC-8004 توضیح داده شده که هویت و اعتماد آنچین می‌تواند به سیستم‌های خودکار امکان بدهد که بدون واسطه‌های نگه‌دارنده، قرارداد ببندند، وثیقه بگذارند و حتی حساب امانی (escrow) ایجادکنند. هدف کوتاه‌مدت این پروژه، پیشبرد تحقیقات و تدوین استانداردهایی است که از سال ۲۰۲۶ توسط کیف‌پول‌ها، نرم‌افزار رابط بین سیستم‌هاو اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز (dAppها) قابل استفاده خواهد بود و یک بستر اعتماد مشترک برای اپلیکیشن‌های سیستم محور ایجاد می‌کند. رشد توکن‌های مرتبط با هوش مصنوعی جریان توکن‌ها نشان می‌دهد که بازار رمزارزها هم‌اکنون به سمت محوریت هوش مصنوعی حرکت کرده است. توکن‌هایی مانند بیت‌تنسر، Fetch.ai (ASI)، اینترنت کامپیوتر (ICP) و Render در سه‌ماهه سوم امسال همچنان فعال مانده‌اند و با ثبات نسبی قیمت، عملکرد بهتری از بیشتر آلت‌کوین‌ها داشته‌اند. گزارش‌های پلتفرم Koinly نشان می‌دهد که تقاضا برای محاسبات غیرمتمرکز، محاسبات هوش مصنوعی و چارچوب‌های سیستم‌ها همچنان در حال رشد است. در همین حال گزارش‌های اکوسیستم نشان می‌دهد که ICP در حال توسعه میزبانی بومی اپلیکیشن‌هاست و بازار GPU شرکت Render به طور مداوم توسط پروژه‌ها و برنامه‌های هوش مصنوعی استفاده می‌شود. دیفای با چاشنی هوش مصنوعی طبق داده‌های Token Metrics، ارزش کل قفل‌شده در دیفای (TVL) از حدود ۷۲ میلیارد دلار در اوایل ۲۰۲۵ به نزدیکی ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است. بخشی از این رشد مربوط به ظهور پلتفرم‌های دیفای بومی هوش مصنوعی مثل Blackhole DEX روی آوالانچ، Sahara AI و Moby AI است که توانسته‌اند حتی در شرایط پرنوسان بازار، حجم معاملات و کارمزدها را حفظ کنند. Token Metrics این روند را بخشی از حرکت کلی به سمت نقدینگی خودکار و اجرای معاملاتی توسط سیستم‌هامی‌داند؛ معاملاتی که می‌توانند با استفاده از پیام‌رسانی میان‌زنجیره‌ای و لایه‌های اومنی‌چین Omnichain بین بلاکچین‌های مختلف اجرا شوند. ورود غول‌های فناوری زیرساخت پرداخت در حال تطبیق و هماهنگی با کاربردهای سیستم‌های خودکار در سطح پروتکل است.گوگل در سپتامبر، پروتکلی به نام AP2 (Agents to Payments) معرفی کرد که به سیستم‌های نرم‌افزاری اجازه می‌دهد، درخواست تسویه کنند و تراکنش‌ها را تأیید کنند. این پروتکل می‌تواند زیربنای الگوهایی مثل صورت‌حساب خودکار و اشتراک میان ماشین‌ها باشد و با مسیرهای تسویه رمزارزی هم متصل شود. به گفته‌ی گوگل‌کلود، AP2 حول محور رضایت صریح کاربر، هویت قابل‌راستی‌آزمایی سیستم‌ها و امکان بازگشت تراکنش‌ها برای رعایت قوانین طراحی شده است.آزمایش‌های اولیه شامل ادغام اتریوم و ICP از طریق واسط‌های نرم‌افزاری شخص ثالث است که حساب‌های فیات را به انتقال‌های آنچین متصل می‌کنند. با پیشرفت این آزمایش‌های اولیه، احتمال دارد کیف‌پول‌ها در آینده سیستم‌های خودکار را مانند کاربران واقعی شناسایی کنند. در این حالت، استانداردهایی مثل ERC-8004 اجازه می‌دهد سیاست‌هایی تعریف شود؛ مثلاً محدود کردن سقف هزینه در یک بازه زمانی، ممنوعیت تعامل با طرف‌های خاص یا الزام امضای انسانی برای تراکنش‌های پرحجم. مدل‌های پیش‌بینی نشان می‌دهند که ارتقا فنی شبکه با تقاضای واقعی شبکه هماهنگ شده است تحلیل‌های Token Metrics در سپتامبر نشان می‌دهد که تا پایان سه‌ماهه چهارم سال، نماینده‌های هوشمند AI ممکن است ۱۵ تا ۲۰ درصد از حجم معاملات دیفای را انجام دهند. اگر این روند ادامه یابد و با نقشه راه dAI اتریوم تقویت شود، پروتکل‌های یکپارچه با هوش مصنوعی تا پایان ۲۰۲۶ می‌توانند به ارزش کل قفل‌شده (TVL) بین ۲۰۰ تا ۳۰۰ میلیارد دلار برسند. همین تحلیل نشان می‌دهد که استفاده از لایه اصلی شبکه هم افزایش خواهد یافت. یعنی مصرف گس برای قراردادهای ثبت هویت دیجیتال و اجرای سیستم‌های هوشمند در هر سه‌ماهه ۲۰۲۶، ۳۰ تا ۴۰ درصد رشد خواهد کرد؛ البته به شرطی که استانداردهایی مثل ERC-8004 به طور گسترده در کیف‌پول‌ها، مدیریت دارایی‌ها و میان‌افزارهای DAO پیاده‌سازی شود. کاربردهای عملی سیستم‌های خودکار در عمل این یعنی کارهایی مثل حاکمیت، بازتنظیم خزانه، مدیریت کارمزدها و نقدینگی میان‌زنجیره‌ای می‌تواند توسط سیستم‌های خودکار انجام شود. این سیستم‌ها می‌توانند محدودیت‌های ریسک، سازوکارهای حفاظتی و مدارک قابل راستی‌آزمایی روی بلاکچین را رعایت کنند. امنیت و کاهش حملات نتایج امنیتی یکی دیگر از عوامل مهم در روند پذیرش است. تحقیقات دانشگاهی و صنعتی نشان می‌دهند که قراردادهای هوشمند مجهز به هوش مصنوعی و قابلیت تطبیق می‌توانند حملات را کاهش دهند. این سیستم‌ها می‌توانند ناهنجاری‌ها را شناسایی، پارامترها را تنظیم و جریان‌های مشکوک را در زمان نزدیک به واقعی قرنطینه کنند. مدل‌های اولیه نشان می‌دهند که سیستم‌هایی که کنترل‌های مبتنی بر قواعد را با الگوریتم‌های یادگیری ترکیب می‌کنند، تا ۷۰ درصد در کاهش حملات در مقایسه با سیستم‌هایی که پارامترهای ثابت دارند موفق تر عمل میکنند. این موفقیت به سیاست‌های به‌روزرسانی شفاف و رفتار قابل‌نظارت آنچین بستگی دارد تا سطوح کنترل غیرشفاف ایجاد نشود. این موضوع با توجه ناظران به قابلیت حسابرسی قراردادهای هوشمند و گزارش‌دهی حوادث امنیتی هم‌راستا است. چشم‌انداز کلان در حال حرکت از ایده به آزمایش‌های عملی است در سطح کلان وضعیت از ایده به آزمایش‌های اولیه حرکت کرده است. در ایالات متحده و اروپا، برنامه‌های نظارتی شامل پروژه‌هایی برای بررسی سیستم‌های مالی خودکار، عملکرد شفاف قراردادهای هوشمند خودتنظیم و اطلاع‌رسانی درباره ریسک‌های مدل‌های هوش مصنوعی است. گزارش سپتامبر شرکت DLA Piper و سایر رصدگرهای حقوقی مسیر روشنی ارائه می‌دهند به طوری که  هویت سیستم‌های خودکار، سیاست‌های استفاده و نحوه برخورد با استثناها باید برای ناظران و طرف‌های معامله قابل فهم باشد. این الزام با تلاش اتریوم در زمینه هویت و اعتبارسنجی سازگار است و با آن تضاد ندارد. تمرکز اخیر نهادهای اجرایی بر اثربخشی کنترل‌ها است، نه ممنوعیت فناوری‌ها؛ این موضوع مسیر امنی برای فعالیت قانونی سیستم‌های خودکار فراهم می‌کند، به ویژه وقتی استانداردها تکمیل شوند. استخدام و رشد نیروی انسانی داده‌های استخدامی نیز نشان می‌دهد وضعیت مثبت است. طبق گزارش Recruitblock، در سال ۲۰۲۵ تعداد مشاغل مرتبط با هوش مصنوعی و بلاکچین نسبت به سال قبل ۲۲ درصد افزایش یافته است. این مشاغل شامل مهندسین پروتکل، متخصصان زیرساخت داده و کارشناسان رمزنگاری کاربردی می‌شوند و وجود چنین نیروی کاری برای عملیاتی شدن چارچوب‌های سیستم‌های خودکار در مقیاس مصرف‌کننده و سازمانی بسیار اهمیت دارد. نگاه اقتصاد خودکار محدود به یک پلتفرم نیست: Avalanche نقدینگی تحت مدیریت AI را از طریق Blackhole DEX فراهم می‌کند. اتریوم روی هویت و تسویه تمرکز دارد. NEAR و ICP به میزبانی اپلیکیشن‌های آنچین ،محاسبات هوش مصنوعی را با تاخیر کم پردازش می‌کنند Render منابع GPU برای آموزش و اجرای مدل‌ها ارائه می‌دهد. تحلیل‌های Koinly و Token Metrics نشان می‌دهند که این پلتفرم‌ها نقش‌های مکمل دارند، نه جایگزین همدیگر. طبق این دیدگاه، با تبدیل شدن سیستم‌های خودکار به بازیگران پیش‌فرض در پرداخت‌ها، تکمیل تراکنش‌ها و عملیات پروتکل‌ها، تقاضا برای محاسبات غیرمتمرکز هوش مصنوعی و هماهنگی بازارها افزایش می‌یابد. اگر مدل رشد ICP برای میزبانی بومی AI ادامه پیدا کند، چرخه‌های محاسبات غیرمتمرکز هوش مصنوعی آنچین می‌تواند تا سال ۲۰۲۶ زمان تأخیر را نصف کند. این موضوع تعامل سیستم‌های خودکار را برای اپلیکیشن‌های کاربرمحور مثل مسیریاب‌ها ، پوشش ریسک در زمان واقعی و تسویه تراکنش‌ها در زنجیره تأمین یا اینترنت اشیا را ممکن می‌سازد. اتریوم (Ethereum) عملکرد اصلی: هویت و تسویه نماینده‌های هوشمند، ERC-8004، تیم dAI حجم تراکنش یا ارزش کل قفل‌شده (سپتامبر ۲۰۲۵): بیش از ۳۸ میلیارد دلار اهداف آینده: لایه اعتماد و هماهنگی برای نماینده‌ها Bittensor (TAO) عملکرد اصلی: بازارهای آموزش و انجام محاسبات هوش مصنوعی به صورت غیرمتمرکز حجم تراکنش یا ارزش کل قفل‌شده (سپتامبر ۲۰۲۵): حدود ۱.۴ میلیارد دلار اهداف آینده: صرافی باز برای محاسبات هوش مصنوعی Fetch.ai (FET) عملکرد اصلی: نماینده‌های اقتصادی خودکار، زیرساخت dApp حجم تراکنش یا ارزش کل قفل‌شده (سپتامبر ۲۰۲۵): حدود ۶۴۰ میلیون دلار اهداف آینده: هماهنگی سیستم با سیستم Render (RNDR) عملکرد اصلی:  ارائه توان پردازشی GPU و انجام محاسبات هوش مصنوعی به صورت غیرمتمرکز حجم تراکنش یا ارزش کل قفل‌شده (سپتامبر ۲۰۲۵): حدود ۹۸۵ میلیون دلار اهداف آینده: ستون فقرات محاسبات برای هوش مصنوعی به صورت آنچین Internet Computer (ICP) عملکرد اصلی: میزبانی اپلیکیشن‌های هوش مصنوعی بومی آنچین حجم تراکنش یا ارزش کل قفل‌شده (سپتامبر ۲۰۲۵): بیش از ۸۰۰ میلیون دلار اهداف آینده: کاهش تأخیر برای dAppهای نماینده‌ای Blackhole DEX (Avalanche) عملکرد اصلی: AMM و نقدینگی تحت مدیریت  هوش مصنوعی حجم تراکنش یا ارزش کل قفل‌شده (سپتامبر ۲۰۲۵): حدود ۱۹۳ میلیون دلار اهداف آینده: تراکنش‌های خودکار بدون نیاز به مجوز سناریوهای احتمالی برای اقتصاد سیستم‌های خودکار تحلیل‌ها سه سناریوی اصلی را پیش‌بینی می‌کنند: سناریوی پایه: اتریوم به تقویت لایه هویت و اعتماد ادامه می‌دهد و تا سال ۲۰۲۶ حداقل یک‌چهارم dAppهای جدید از اتوماسیون نماینده‌ها استفاده می‌کنند. در این حالت، حاکمیت، مدیریت خزانه، کارمزدها و پرداخت‌ها به سیاست‌های برنامه‌پذیر متصل به اعتبارسنجی‌ها تبدیل می‌شوند. سناریوی صعودی: اقتصاد سیستم کامل‌تر می‌شود و سیستم‌های خودکار مذاکرات دوطرفه و اجرای تراکنش‌ها را در زمینه‌های مصرف‌کننده و سازمانی انجام می‌دهند. در این مسیر، ارزش کل قفل‌شده در دیفای فراتر از ۳۰۰ میلیارد دلار می‌رود و بازارهای API هوش مصنوعی غیرمتمرکز به اندازه‌ای رشد می‌کنند که بتوانند خدمات پایدار و بلندمدت ارائه دهند. سناریوی نزولی: مقررات و نیاز به مجوزدهی نماینده‌ها و تمرکز محاسبات و دسترسی به مدل‌ها باعث محدود شدن مشارکت آزاد می‌شود و نوآوری تنها در دست تیم‌های پرمنبع باقی می‌ماند. بررسی‌های DLA Piper و پیگیری سیاست‌ها نشان می‌دهد که شفافیت و رعایت کنترل‌ها نقش اصلی را دارند و هدف ممنوع کردن کامل فناوری نیست. با این حال، تمرکز محاسباتی هنوز یکی از محدودیت‌های شناخته‌شده است. سرمایه‌گذاران و توسعه‌دهندگان دیگر فقط به تبلیغات و داستان‌های جذاب توکن‌ها نگاه نمی‌کنند و بیشتر به شاخص‌های واقعی استفاده و پذیرش توجه دارند در زمینه استانداردها، ERC-8004 اهمیت زیادی دارد، زیرا کیف‌پول‌ها و شرکت‌های نگهداری دارایی باید بتوانند هویت و مجوزهای سیستم‌های خودکار را بررسی کنند، امکان بازیابی تراکنش‌ها را فراهم کنند و سیاست‌های امنیتی را اجرا کنند تا این سیستم‌ها در محیط کاربری امن عمل کنند. در بخش پرداخت اگر آزمایش‌های اولیه AP2 در مقیاس رمزارزی اجرا شوند، اولین الگوی تکرارشونده برای اشتراک‌ها، صورتحساب مصرف و اجرای تراکنش‌ها بین بازیگران غیرانسانی فراهم می‌شود. این مسیر باعث می‌شود حساب‌های قابل برنامه‌ریزی و پل‌ها‌یارتباطی، محدودیت‌ها و مجوزهای دقیق را آشکار کنند و کنترل تراکنش‌ها بین سیستم‌های خودکار را ممکن سازند. در بخش امنیت، شواهد میدانی نشان می‌دهند که مکانیزم‌های کنترل هوشمند باعث کاهش ضرر واقعی می‌شوند. این موضوع امکان حاکمیت خودکار بیشتر و بهینه‌سازی پارامترها در بازارهای پرنوسان را فراهم می‌کند. هر یک از این مسیرها دارای شاخص‌های عمومی قابل پیگیری هستند و نیازی به تکیه صرف بر نمودارهای قیمتی ندارند. سوال اصلی فراتر از این است که آیا نماینده‌ها تراکنش‌هارا انجام می‌دهند یا نه؛ موضوع این است که بررسی‌های هویت‌ها و اعتماد به آنها کجا رخ می‌دهد. اگر هویت‌ها، اعتبارسنجی‌ها و سیاست‌ها روی بلاکچین زندگی کنند، اقتصاد سیستمی به طور پیش‌فرض به دفترکل عمومی متصل می‌شود و دیفای به سیستم عامل فعالیت اقتصادی غیرانسانی تبدیل خواهد شد. اگر این بررسی‌ها در پلتفرم‌های بسته باقی بمانند، نقش کریپتو محدود به پل‌ها و مسیرهای پرداخت خواهد شد. با اجرای برنامه dAI اتریوم، مسیر AP2 برای پرداخت‌های سیستم‌های خودکار و افزایش استخدام توسعه‌دهندگان در حوزه هوش مصنوعی و کریپتو، تمرکز به سمت هماهنگی شفاف و قابل اعتماد روی بلاکچین می‌رود و سیستم‌های خودکار را به عنوان بازیگران اصلی بازار در نظر می‌گیرد.

خلاصه  شرکت بیت دیجیتال روز دوشنبه اعلام کرد قصد دارد اوراق بدهی قابل‌تبدیل به ارزش ۱۰۰ میلیون دلار منتشر کند. هدف از این اقدام، خرید بیشتر اتریوم (ETH) است. این شرکت در ماه ژوئن امسال مسیر خود را تغییر داد و حالا به یک شرکت متمرکز بر استیکینگ (قفل‌کردن و کسب پاداش از طریق اعتبارسنجی تراکنش‌ها) و مدیریت خزانه‌داری اتریوم تبدیل شده است. بیت دیجیتال به دنبال جذب ۱۰۰ میلیون دلار برای خرید اتریوم شرکت بیت دیجیتال روز دوشنبه اعلام کرد قصد دارد اوراق بدهی قابل‌تبدیل به ارزش ۱۰۰ میلیون دلار منتشر کند. این سرمایه عمدتاً برای خرید اتریوم (ETH) استفاده خواهد شد. قیمت اتریوم در زمان انتشار این خبر بیش از ۶/۵ درصد رشد کرده بود. بیت دیجیتال در بیانیه‌ای توضیح داد: "درآمد خالص حاصل از این عرضه در درجه اول صرف خرید اتریوم می‌شود، اما ممکن است برای اهداف عمومی شرکت از جمله سرمایه‌گذاری، خرید سایر شرکت‌ها یا فرصت‌های تجاری مرتبط با دارایی‌های دیجیتال نیز به کار رود." این شرکت با نماد معاملاتی BTBT، پیش‌نویس اولیه‌ی عرضه را نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت کرده است. بارکلیز، کانتور و بی رایلی مدیریت اصلی این عرضه را بر عهده دارند. بیت دیجیتال که در سال ۲۰۱۵ تأسیس شد، در ماه ژوئن مسیر فعالیت خود را تغییر داد و از یک شرکت استخراج بیت‌کوین به یک شرکت متمرکز بر استیکینگ و خزانه‌داری اتریوم تبدیل شد. با این حال، گزارش مالی سه‌ماهه دوم نشان‌دهنده‌ی کاهش درآمد کل شرکت بود. حرکت بیت دیجیتال بخشی از روند رو به رشدی است که با عنوان استراتژی‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DAT) شناخته می‌شود؛ رویکردی که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد در معرض دارایی‌هایی مثل بیت‌کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و سولانا (SOL) قرار بگیرند. پیش از بیت دیجیتال، دو شرکت بیت‌ماین ایمرشن و شارپ‌لینک گیمینگ بزرگ‌ترین خزانه‌داری‌های دارایی دیجیتال متمرکز بر اتریوم بودند. استفاده از اوراق قابل‌تبدیل برای خرید رمزارز بزرگ‌ترین خزانه‌داری بیت‌کوین در جهان یعنی شرکت استراتژی نیز پیش‌تر از اوراق بدهی قابل‌تبدیل برای تأمین سرمایه و خرید بیشتر رمزارز استفاده کرده است. وضعیت اتریوم در بیت دیجیتال شرکت بیت دیجیتال از ماه جولای تاکنون خرید چشمگیری از اتریوم نداشته است. این شرکت از سال ۲۰۲۲ تاکنون در حال انباشتن و استیکینگ اتریوم (ETH) بوده است. نوسان سهام بیت دیجیتال سهام BTBT در پایان معاملات روزانه با رشد ۸/۴ درصدی بسته شد، اما در معاملات پس از ساعات رسمی بازار حدود ۱۰ درصد افت را تجربه کرد. ارزش بازار این شرکت در حال حاضر حدود ۹۵۰ میلیون دلار برآورد می‌شود.    

توسعه‌دهندگان اتریوم انتشار تست‌نت Fusaka را قطعی کردند تا راه برای فعال‌سازی روی شبکه اصلی (mainnet) هموار شود و همزمان تمرکز خود را به هاردفورک بعدی یعنی Glamsterdam معطوف کنند. در نشست هفتگی توسعه‌دهندگان اصلی اتریوم که روز پنج‌شنبه برگزار شد، مشارکت‌کنندگان زمان‌بندی تست‌نت‌ها را تأیید کردند، افزایش سقف گس طولانی‌مدت مورد انتظار را تصویب کردند و برنامه‌های اولیه برای Glamsterdam را پیش بردند. این شامل پیشنهادی برای رسمی کردن نقش «نمایندگان  EIP» نیز می‌شود. برنامه Fusaka و افزایش سقف گس به ۶۰ میلیون تست‌نت Fusaka قرار است در شبکه Holesky در ۱ اکتبر فعال شود، پس از آن Sepolia دو هفته بعد و Khudai دو هفته بعد فعال خواهند شد. هر تست‌نت یک هفته پس از Fusaka قابلیت بهینه‌سازی پارامترهای blob (BPOs) را خواهد داشت. زمان‌بندی کامل در META EIP-7607 منتشر شده است. تاریخ دقیق فعال‌سازی شبکه اصلی هنوز مشخص نیست. با اشاره به blobها، داده‌های آنچین نشان می‌دهند که میزان استفاده از blobها برای اولین بار از زمان معرفی آن‌ها به حدود هدف شبکه رسیده است، که این امر به دلیل افزایش تدریجی طی یک ماه گذشته است. میانگین تعداد blobها در هر بلاک تا پنج‌شنبه به نزدیک ۶ رسید. blob بسته‌ای از داده‌های بزرگ در بلاکچین اتریوم است که برای ذخیره و پردازش اطلاعات خارج از حالت معمول تراکنش‌ها استفاده می‌شود و به افزایش مقیاس‌پذیری شبکه کمک می‌کند. هیلدابی مسئول داده‌های Dragonfly، اعلام کرد که دو سوم فضای blob توسط پروژه‌های Base و World اشغال شده است و به‌تنهایی پروژه Base حدود ۴۲٪ از مصرف فعلی را به خود اختصاص داده است. توضیح و اطمینان ویتالیک بوترین درباره Fusaka در پاسخ به نگرانی‌های روزافزون درباره بار ذخیره‌سازی اعتبارسنج‌ها و ناکارآمدی‌های MEV، ویتالیک بوترین به جامعه اطمینان دادو گفت: "Fusaka این مشکلات را برطرف خواهد کرد. اما اولویت اصلی، ایمنی است. قابلیت اصلی، PeerDAS، در تلاش است کاری تقریباً بی‌سابقه انجام دهد: داشتن یک بلاکچین زنده که هیچ نودی مجبور نباشد تمام داده‌ها را دانلود کند." انتشار نسخه‌های کلاینت‌ها(نرم‌افزاری که روی این نودها اجرا می‌شود)به‌زودی انجام خواهد شد. تیم بیکو هماهنگ‌کننده پروژه در تماس هفتگی گفت: "تبریک به همه. رسیدن به انتشار Fusaka یک مسیر طولانی و سخت بوده است." این ارتقا همچنین شامل افزایش پیش‌فرض سقف گس به ۶۰ میلیون است، که قبلاً روی تست‌نت‌ها اعمال شده و تحت EIP-7935 نهایی شده است. اعتبارسنج‌های شبکه اصلی اتریوم آماده پذیرش سقف ۶۰ میلیون گس به گفته تیم بیکو انتظار می‌رود اعتبارسنج‌های شبکه اصلی اتریوم پیش از فعال‌سازی Fusaka سقف ۶۰ میلیون گس را بپذیرند. در چشم انداز آینده توسعه‌دهندگان تأیید کردند که جداسازی پیشنهاددهنده و سازنده در لایه اجرا (ePBS) و فهرست‌های دسترسی بلاک (BALs) همچنان در مسیر گنجانده شدن در ارتقای Glamsterdam قرار دارند. اولین devnet به‌طور موقت برای اکتبر برنامه‌ریزی شده است و اجرای آن به پیشرفت کارهای پیاده‌سازی وابسته است. با وجود ۲۳ EIP پیشنهادی برای Glamsterdam، هماهنگی پروژه پیچیده‌تر شده است. برای بهبود مسئولیت‌پذیری، مشارکت‌کنندگان ایده‌ای برای حکمرانی مطرح کردند. مارک گارو پشتیبان پروتکل در بنیاد اتریوم گفت: "هدف این است که برای هر EIP پیشنهادی در یک فورک مشخص، نقطه تماس واضحی تعیین شود." بیکو نیز افزود: "کسی که درخواست Proposed for Inclusion Pull Request را باز می‌کند، باید به‌عنوان نماینده در نظر گرفته شود. این نقش با فرآیندهای هماهنگی موجود پیوند داده شده است." با آماده شدن اتریوم برای مرحله بعدی ارتقای پروتکل، توسعه‌دهندگان در تلاشند تعادل میان نظم در انتشار و نوآوری را حفظ کنند تا هم به بهبودهای فنی برسند و هم فرآیندی روان‌تر پیش از هاردفورک ۲۰۲۶ فراهم شود.