ورود / ثبت نام
TSLA 368.06 USD ▲ 3.76%
AAPL 342.94 USD ▼ 0.15%
GOOGL 344.18 USD ▲ 1.05%
AMZN 262.45 USD ▲ 4.98%
NVDA 217.09 USD ▲ 1.38%
BTCUSD 81,876.37 USD

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۵ ماه پیش

اخبار لحظه ای بازار، اقتصاد، بانک های مرکزی و ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۵ ماه پیش

کاهش تورم توکیو در ژانویه ۲۰۲۶؛ بانک ژاپن با آرامش به سیاست پولی ادامه می‌دهد

داده‌های تازه تورم مصرف‌کننده توکیو در ژانویه ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که تورم در شاخص‌های اصلی و زیرین کاهش یافته و این موضوع فشار کوتاه‌مدت برای افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن (BoJ) را کاهش داده است. با وجود بازار کار قوی و نرخ بیکاری ثابت، این داده‌ها مسیر محتاطانه و وابسته به آمار را برای سیاست پولی بانک ژاپن تقویت می‌کند. شاخص تورم کلی توکیو در ژانویه به ۱.۵ درصد سالانه کاهش یافت، در حالی که تورم هسته‌ای به ۲ درصد رسید و تورم بدون غذا و انرژی نیز کاهش نشان داد. این روند نشان می‌دهد که فشارهای تورمی ناشی از تقاضا در حال کاهش است و بانک ژاپن می‌تواند با آرامش بیشتری افزایش نرخ بهره را ادامه دهد، بدون نیاز به عجله. بازار کار همچنان قوی است؛ نرخ بیکاری ۲.۶ درصد باقی مانده و نسبت شغل به متقاضی کمی بهبود یافته است که نشان‌دهنده تقاضای پایدار برای نیروی کار است. برای بازارها، این داده‌ها به معنای کاهش احتمال افزایش سریع نرخ بهره و حمایت نسبی از اوراق قرضه دولتی ژاپن است، اما ین همچنان تحت فشار قرار دارد و ممکن است در ماه‌های آینده نوساناتی را تجربه کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

ریزش وال‌استریت زیر فشار تردیدهای هوش مصنوعی؛ سقوط سنگین مایکروسافت بازار را لرزاند

در یک نگاه نگرانی درباره بازده سرمایه‌گذاری‌های سنگین در هوش مصنوعی، موج فروش در سهام فناوری ایجاد کرد. سهام مایکروسافت با افت ۱۲ درصدی، بدترین سقوط خود از زمان همه‌گیری کرونا را تجربه کرد. نوسانات شدید در طلا و نفت، فضای پرریسک بازارهای جهانی را تشدید کرد. بازار سهام آمریکا در معاملات اخیر تحت تأثیر موج فروش گسترده در بخش فناوری با افت محسوسی مواجه شد؛ موجی که از تردید سرمایه‌گذاران نسبت به بازدهی سرمایه‌گذاری‌های عظیم شرکت‌های بزرگ در حوزه هوش مصنوعی نشأت می‌گیرد. در حالی که غول‌های فناوری همچنان به هزینه‌کرد سنگین در این حوزه ادامه می‌دهند، بازار نسبت به توان تقاضا برای توجیه این سطح از سرمایه‌گذاری، بیش از پیش محتاط شده است. شاخص‌های اصلی وال‌استریت از سطوح نزدیک به رکوردهای تاریخی عقب‌نشینی کردند. شاخص S&P 500 با افت ۱.۱ درصدی همراه شد و نزدک ۱۰۰ نیز ۱.۸ درصد کاهش یافت. بیشترین فشار متوجه مایکروسافت بود که سهام آن حدود ۱۲ درصد سقوط کرد؛ شدیدترین ریزش این نماد از زمان بحران کرونا تاکنون، در شرایطی که نگرانی‌ها درباره زمان بازگشت سرمایه پروژه‌های هوش مصنوعی شدت گرفته است. در مقابل، چشم‌انداز نسبتاً مثبت متا تا حدی از شدت نگرانی‌ها درباره هزینه‌های AI کاست، هرچند نتوانست مانع افت کلی بازار شود. بازار همچنین در انتظار انتشار گزارش مالی اپل در روزهای آینده است؛ گزارشی که می‌تواند بر مسیر سهام فناوری تأثیر بگذارد. در بازار بدهی، شرکت‌ها خود را برای موج جدید تأمین مالی آماده می‌کنند. انتظار می‌رود فروش اوراق قرضه شرکتی در ماه فوریه به رکورد تازه‌ای برسد؛ روندی که با هدف تأمین منابع لازم برای پروژه‌های هوش مصنوعی دنبال می‌شود. در همین راستا، شرکت IBM نیز پس از انتشار گزارش مالی مثبت، اقدام به عرضه اوراق دلاری و یورویی کرده است. غول‌های موسوم به «هفت شگفت‌انگیز» طی سه سال گذشته موتور اصلی رشد بازار بودند، اما از اواخر سال ۲۰۲۵، تردیدها نسبت به بازده سرمایه‌گذاری‌های چندصد میلیارد دلاری آن‌ها، این روند را معکوس کرده است. “ «سرمایه‌گذاران اکنون بیش از گذشته درباره زمان تحقق سودآوری این پروژه‌ها سؤال دارند.» محمد زمانی به گفته مت مالِی از مؤسسه Miller Tabak، بسیاری از سرمایه‌گذاران به این جمع‌بندی رسیده‌اند که سودآوری موج هوش مصنوعی احتمالاً کمتر از انتظارات شش ماه گذشته خواهد بود. او معتقد است این موضوع باعث بازنگری در وزن سهام فناوری در پرتفوی‌ها شده و معامله AI را وارد مرحله بازقیمت‌گذاری کرده است. در بازار اوراق قرضه، واکنش‌ها محدود بود و بازدهی تغییر محسوسی نداشت. دلار نیز نوسان اندکی را تجربه کرد، هرچند همچنان در مسیر ثبت بدترین عملکرد ماهانه از زمان بحران تعرفه‌ای آوریل قرار دارد. در بازار کالاها، نوسانات چشمگیر بود. قیمت طلا پس از ثبت رکورد بالای ۵۵۰۰ دلار، به‌شدت عقب‌نشینی کرد، در حالی که نفت برنت با عبور از ۷۱ دلار، تحت تأثیر هشدار دونالد ترامپ به ایران درباره توافق هسته‌ای، صعود کرد. بیت‌کوین نیز به زیر سطح ۸۵ هزار دلار سقوط کرد. تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند ادامه چرخش سرمایه از سهام فناوری، مستلزم ارائه پیش‌بینی‌های قوی و قانع‌کننده از سوی شرکت‌هاست. بدون چنین چشم‌اندازی، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند بخشی از سودهای گذشته را شناسایی کرده و ریسک پرتفوی خود را کاهش دهند. دنیس دبوشیر از مؤسسه 22V Research تأکید می‌کند که همچنان موضوع اصلی بازار، نحوه توزیع منافع هزینه‌های سرمایه‌ای هوش مصنوعی است. به گفته او، اگرچه شرایط کلان از گسترش دامنه رشد حمایت می‌کند، اما AI همچنان محرک اصلی تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران باقی مانده است. ✔️  بیشتر بخوانید: یکی از بدترین روزهای تاریخ مایکروسافت؛ تردید بازار نسبت به شرط‌بندی بزرگ روی هوش مصنوعی در همین حال، واکنش بازار به گزارش‌های مالی نیز سخت‌گیرانه‌تر شده است. با توجه به سطح بالای انتظارات، حتی ناامیدی‌های محدود با افت شدید قیمت سهام همراه می‌شود. داده‌ها نشان می‌دهد میانگین واکنش منفی سهام پس از انتشار گزارش‌ها، برای نخستین بار در دو سال اخیر وارد محدوده منفی شده است. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، معاملات اخیر نشان می‌دهد بازار سهام آمریکا وارد مرحله‌ای حساس شده است؛ مرحله‌ای که در آن، موفقیت یا شکست سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر بازدهی سال ۲۰۲۶ خواهد داشت. تا زمانی که بازده واقعی این هزینه‌ها شفاف نشود، نوسانات و چرخش سرمایه در بازار ادامه خواهد یافت. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

یکی از بدترین روزهای تاریخ مایکروسافت؛ تردید بازار نسبت به شرط‌بندی بزرگ روی هوش مصنوعی

در یک نگاه سهام مایکروسافت با سقوط بیش از ۱۱ درصدی، یکی از بدترین روزهای تاریخ خود را ثبت کرد. نگرانی‌ها درباره بازده سرمایه‌گذاری‌های سنگین در هوش مصنوعی و وابستگی به OpenAI شدت گرفته است. جهش هزینه‌های سرمایه‌ای بدون شتاب متناظر در درآمد، عامل اصلی فشار بر سهام بود. سهام مایکروسافت در معاملات اخیر با افتی کم‌سابقه مواجه شد و یکی از بدترین روزهای خود در تاریخ بورس را ثبت کرد. کاهش حدود ۱۲ درصدی قیمت سهام، ارزش بازار این غول فناوری را نزدیک به ۴۰۰ میلیارد دلار کاهش داد و آن را در زمره بزرگ‌ترین افت‌های یک‌روزه ارزش بازار در تاریخ وال‌استریت قرار داد. این سقوط در شرایطی رخ داد که مایکروسافت هم‌زمان از رشد ۲۴ درصدی سود سالانه خود خبر داده بود؛ موضوعی که نشان می‌دهد واکنش منفی بازار نه به ضعف عملکرد جاری، بلکه به نگرانی‌های ساختاری و چشم‌انداز آینده شرکت مربوط می‌شود. یکی از محورهای اصلی این نگرانی‌ها، وابستگی فزاینده مایکروسافت به OpenAI است. افشاهای جدید نشان می‌دهد که حدود ۴۵ درصد از کل قراردادهای بلندمدت معوق شرکت به همکاری با OpenAI مربوط می‌شود. این تمرکز بالا، ریسک وابستگی به یک شریک کلیدی را افزایش داده؛ به‌ویژه در شرایطی که آینده تأمین مالی و رقابت‌پذیری OpenAI با تردیدهایی همراه شده است. “ «در بازار این تصور در حال شکل‌گیری است که OpenAI ممکن است در رقابت فزاینده هوش مصنوعی مولد، در برابر شرکت‌هایی مانند گوگل و سایر غول‌های فناوری که از منابع مالی، داده‌های گسترده و اکوسیستم‌های یکپارچه‌تری برخوردارند، با چالش مواجه شود.» محمد زمانی در بخش عملیاتی، عملکرد مایکروسافت چندان ضعیف نبود. درآمد Azure با رشد ۳۸ تا ۳۹ درصدی، اندکی بالاتر از پیش‌بینی مدیریت قرار گرفت. با این حال، این رشد نسبت به فصل قبل که حدود ۴۰ درصد بود، نشانه‌هایی از کندی نشان داد و نتوانست انتظارات بالای نهفته در قیمت سهام را به‌طور کامل برآورده کند. تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند که سرمایه‌گذاران اکنون به دنبال شواهد روشن‌تری هستند که نشان دهد هزینه‌های بی‌سابقه در زیرساخت‌های هوش مصنوعی، به رشد سریع‌تر و ملموس‌تر درآمد منجر می‌شود؛ شواهدی که در گزارش اخیر به‌طور قانع‌کننده مشاهده نشد. عامل کلیدی دیگر در افت سهام، جهش ۶۶ درصدی هزینه‌های سرمایه‌ای بود که در این فصل به رکورد ۳۷.۵ میلیارد دلار رسید. این سطح از سرمایه‌گذاری، نگرانی‌هایی جدی درباره بازدهی کوتاه‌مدت و فشار بر جریان نقدی ایجاد کرده است. بازار نگران است که حجم عظیم هزینه‌ها بدون بازده فوری، حاشیه سود شرکت را در سال‌های آینده تحت فشار قرار دهد. افزون بر این، برخی سرمایه‌گذاران نسبت به توان اجرایی مایکروسافت در حوزه محصولات مبتنی بر هوش مصنوعی، به‌ویژه پس از عرضه ناموفق اولیه برخی نسخه‌های Copilot، تردیدهایی مطرح کرده‌اند. ✔️  بیشتر بخوانید: کاهش جزئی درخواست‌های بیمه بیکاری آمریکا؛ نشانه‌هایی از تثبیت بازار کار بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، سقوط اخیر سهام مایکروسافت تنها یک واکنش مقطعی به گزارش مالی نیست، بلکه نشانه‌ای از تغییر لحن بازار نسبت به «معامله هوش مصنوعی» محسوب می‌شود. افت ۲.۴ درصدی شاخص نزدک نیز بازتاب همین نگرانی‌های گسترده‌تر است. برای بازار، پیام این رویداد روشن است: دوران حمایت بی‌قیدوشرط از سرمایه‌گذاری‌های عظیم در حوزه AI رو به پایان است و از این پس، شرکت‌ها باید با شواهد ملموس از بازدهی، اعتماد سرمایه‌گذاران را حفظ کنند. در غیر این صورت، حتی غول‌هایی مانند مایکروسافت نیز از فشار فروش در امان نخواهند بود. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

اشلگل: اقتصاد سوئیس و جهان مقاوم‌تر از برآوردها ظاهر شده‌اند

مارتین اشلگل، رئیس بانک مرکزی سوئیس، اعلام کرد که رشد اقتصادی سوئیس فراتر از انتظارات، از تاب‌آوری بالایی برخوردار بوده است. وی افزود که رشد اقتصاد جهانی نیز نسبت به برآوردهای پیشین مقاوم‌تر ارزیابی می‌شود و ریسک‌های رکودی کاهش یافته‌اند. اشلگل تصریح کرد که فشارهای قیمتی در سوئیس تغییر محسوسی نداشته و همچنان در سطحی باثبات قرار دارد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

کاهش جزئی درخواست‌های بیمه بیکاری آمریکا؛ نشانه‌هایی از تثبیت بازار کار

در یک نگاه تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری آمریکا به ۲۰۹ هزار نفر کاهش یافت. داده‌ها حاکی از ثبات نسبی بازار کار، با وجود تعطیلات و شرایط نامساعد جوی است. تداوم قدرت اشتغال، یکی از عوامل اصلی حفظ نرخ بهره توسط فدرال رزرو محسوب می‌شود. آمارهای جدید وزارت کار آمریکا نشان می‌دهد تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری در هفته منتهی به ۲۴ ژانویه با کاهش اندک هزار نفری به ۲۰۹ هزار نفر رسیده است. این رقم اگرچه اندکی بالاتر از پیش‌بینی ۲۰۵ هزار نفری تحلیلگران بود، اما در مجموع تصویری از ثبات نسبی بازار کار در ابتدای سال ۲۰۲۶ ارائه می‌دهد. این آمار پس از بازبینی افزایشی هفته قبل منتشر شده و در دوره‌ای ثبت شده است که تعطیلات روز مارتین لوتر کینگ و موج گسترده طوفان‌های زمستانی بخش‌های بزرگی از آمریکا را تحت تأثیر قرار داده بود. تجربه سال‌های گذشته نشان می‌دهد داده‌های بازار کار در چنین دوره‌هایی معمولاً دچار نوسان می‌شوند، زیرا بخشی از نیروی کار به‌طور موقت قادر به فعالیت نیست. با وجود کاهش جزئی متقاضیان جدید، نگرانی‌هایی درباره اختلالات احتمالی ناشی از قطع برق گسترده در برخی مناطق همچنان وجود دارد؛ عاملی که می‌تواند در هفته‌های آینده بر فعالیت کسب‌وکارها و سطح اشتغال اثر بگذارد. در همین حال، بررسی‌های آماری کارشناسان یوتوتایمز نشان می‌دهد تعداد افرادی که به‌طور مستمر از مزایای بیکاری استفاده می‌کنند نیز کاهش یافته است. درخواست‌های مستمر به ۱.۸۳ میلیون نفر در هفته منتهی به ۱۷ ژانویه رسید که پایین‌ترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۴ تاکنون محسوب می‌شود؛ نشانه‌ای دیگر از پایداری نسبی بازار کار. میانگین متحرک چهار هفته‌ای درخواست‌های جدید؛ شاخصی که برای تعدیل نوسانات کوتاه‌مدت استفاده می‌شود، با افزایش جزئی به ۲۰۶ هزار و ۲۵۰ نفر رسید و همچنان در سطوحی قرار دارد که با یک بازار کار مقاوم سازگار است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در نشست اخیر خود به نشانه‌هایی از تثبیت بازار کار اشاره کرد، هرچند هم‌زمان از ادامه روند خنک‌شدن تدریجی اشتغال نیز سخن گفت. او به‌ویژه به گزارش اخیر کنفرانس بورد اشاره کرد که نشان می‌دهد ارزیابی مصرف‌کنندگان از فرصت‌های شغلی در ماه ژانویه تضعیف شده است. با وجود پایین بودن سطح کلی اخراج‌ها، برخی شرکت‌های بزرگ از جمله آمازون و UPS در هفته‌های اخیر برنامه‌هایی برای کاهش نیروی انسانی خود اعلام کرده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند در ماه‌های آینده بر مسیر اشتغال اثرگذار باشد. ✔️  بیشتر بخوانید: چرا طلا دوباره به پناهگاه اول سرمایه‌گذاران جهانی تبدیل شده است؟ از نگاه تحلیلگران بلومبرگ اکونومیکس، سطح پایین درخواست‌های بیکاری نشان‌دهنده محدود بودن نوسانات استخدام و اخراج‌های فصلی است و در کنار سایر شاخص‌های کوتاه‌مدت، تصویری از تداوم شتاب اقتصادی و نبود نشانه‌های جدی از ضعف قریب‌الوقوع ارائه می‌دهد. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، آمار جدید بیمه بیکاری نشان می‌دهد بازار کار آمریکا همچنان از استحکام نسبی برخوردار است؛ عاملی که دست فدرال رزرو را برای حفظ سیاست پولی محتاطانه و اجتناب از کاهش زودهنگام نرخ بهره باز نگه می‌دارد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

تغییرات هفتگی آمار مدعیان بیکاری ایالات متحده – هفته منتهی به 24 ژانویه

تغییرات هفتگی آمار مدعیان بیکاری ایالات متحده (هفته منتهی به 24 ژانویه) - Unemployment Claims واقعی ............... 209 هزار نفر پیش‌بینی ........... 205 هزار نفر قبلی ................... 200 هزار نفر تعداد متقاضیان ادامه‌دار مدعیان بیکاری (هفته منتهی به 17 ژانویه) - Continuing Jobless Claims واقعی ................ 1827 هزار نفر پیش‌بینی ........... 1860 هزار نفر قبلی ................... 1849 هزار نفر

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

چرا فدرال رزرو نتوانست دلار را نجات دهد؟ تحلیل امروز ۹ بهمن

امروز ۲۹ ژانویه ۲۰۲۶، دلار آمریکا پس از سقوط شدید اوایل هفته، تلاش می‌کند خود را بازیابی کند اما موفقیت چندانی نداشته است. یورو به سمت سطح روانی ۱.۲۰ پیش می‌رود و ریسک‌بانک (بانک مرکزی سوئد) احتمالاً نرخ‌ها را بدون تغییر نگه می‌دارد. در این گزارش ویژه، وضعیت ارزهای اصلی جهان را به طور کامل بررسی می‌کنیم. دلار آمریکا: در میانه طوفان وضعیت فعلی دلار چگونه است؟ دلار آمریکا علی‌رغم نشانه‌هایی از تثبیت، همچنان در موقعیت ضعیفی قرار دارد. دو رویداد مهم دیروز نتوانست به دلار کمک کند: اول، وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت، به صراحت اعلام کرد که واشنگتن قصد مداخله در بازار ین ژاپن را ندارد. دوم، فدرال رزرو با لحنی اندکی هاوکیش‌تر از انتظار صحبت کرد، اما این هم تأثیر مثبتی بر دلار نداشت. چه خبر از فدرال رزرو؟ جلسه دیروز فدرال رزرو نکات مهمی را نشان داد: استیون میران و کریس والر به نفع کاهش نرخ بهره رأی دادند - که چندان غافلگیرکننده نبود. کمیته FOMC جمله «ریسک‌های نزولی اشتغال در ماه‌های اخیر افزایش یافت» را از بیانیه حذف کرد. این حذف نشان می‌دهد فدرال رزرو دیدگاه خوش‌بینانه‌تری نسبت به اقتصاد دارد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تأکید کرد که بانک مرکزی عجله‌ای برای تصمیم‌گیری ندارد و می‌خواهد داده‌های جدید را ارزیابی کند. بازار اکنون مطمئن است که در مارس و آوریل کاهش نرخ بهره نخواهیم داشت. چرا دلار به فدرال رزرو واکنش نشان نداد؟ نکته جالب اینجاست: واکنش بسیار محدود دلار به تصمیمات فدرال رزرو ثابت می‌کند که در حال حاضر، نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت تأثیر چندانی بر جفت‌ارزهای دلار ندارند. این یک تغییر بزرگ در رفتار بازار است. حتی زمانی که وزیر بسنت مداخله در ین را رد کرد، دلار فقط یک حمایت موقت دید. شاخص دلار (DXY) در ابتدا توانست ۱ درصد از کف ۹۵.۵۵ بازیابی کند، اما شب گذشته دوباره ضعیف شد. سیگنال‌های خطرناک از بازار طلا در همین حال، طلا و نقره رالی استثنایی و چشمگیری را تجربه می‌کنند. این موضوع نشان می‌دهد که معامله‌گران همچنان روی کاهش ارزش دلار شرط‌بندی می‌کنند و دلار را به عنوان پناهگاه امن نمی‌بینند. آیا بدبینی نسبت به دلار تمام می‌شود؟ به عبارت ساده، خیر! هیچ نشانه‌ای وجود ندارد که بازارها آماده باشند بدبینی خود نسبت به دلار را کنار بگذارند. احتمالاً در میانه یک دوره افزایش قابل توجه در «پوشش ریسک دلار» هستیم. به این معنی که سرمایه‌گذاران بین‌المللی دارند خود را در برابر ضعف بیشتر دلار محافظت می‌کنند، چرا که ارزش پناهگاه امن دلار در حال کاهش است. هشدار مهم: زمانی که حرکات بازار کاملاً از اقتصاد کلان و نرخ‌های بهره جدا می‌شوند، انتخاب کف قیمت بسیار خطرناک است. پیش‌بینی موسسه ING برای دلار چیست؟ با وجود تمام این نکات منفی، ترجیح ما همچنان یک بازگشت و بهبود در دلار است. اما این بهبود نیاز به شرایطی دارد:  باید داده‌های اقتصادی قوی از آمریکا منتشر شود. باید اعتماد به اقتصاد آمریکا بازسازی شود. باید نشانه‌هایی از تغییر فضا در بازار دیده شود. امروز چه باید زیر نظر بگیریم؟ آمار مدعیان بیکاری آمریکا منتشر می‌شود. این آمار در هفته‌های اخیر کمتر از انتظارات بوده و می‌تواند سیگنال مثبتی برای اقتصاد آمریکا باشد.  یورو: قدرت بی‌سابقه و نگرانی‌های بانک مرکزی اروپا یورو در حال شکستن سقف‌ها جفت‌ارز EURUSD در حال حاضر در یک روند صعودی قوی قرار دارد و به سمت سطح روانی ۱.۲۰ حرکت می‌کند. این قدرت یورو باعث ایجاد بحث‌های جدی در بانک مرکزی اروپا (ECB) شده است. ECB نگران است؟ بله، و این نگرانی در حال افزایش است: پیشینه بحث: سال گذشته، لوییس دی‌گویندس، عضو شورای حاکمیتی ECB، اشاره کرد که سطوح بالاتر از ۱.۲۰ برای EURUSD مشکل‌ساز خواهند بود. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، این موضوع را در مواقعی رد کرد. اتفاقات اخیر: رالی اخیر یورو باعث شده دو عضو مهم ECB نگرانی‌های خود را علنی کنند: مارتین کوچر (عضو شورای حاکمیتی) و فرانسوا ویلروی (رئیس بانک مرکزی فرانسه) نگرانی آن‌ها چیست؟ یورو قوی می‌تواند منجر به: کاهش تورم در منطقه یورو فشار برای اتخاذ سیاست‌های پولی انبساطی‌تر کاهش نرخ بهره توسط ECB آیا بازار به این نگرانی‌ها واکنش نشان داده؟ خیر، هنوز نه! در قیمت‌گذاری بازار برای نرخ‌های آینده ECB هیچ تغییری دیده نمی‌شود. پیش‌بینی ما این است که معامله‌گران منتظر می‌مانند تا کریستین لاگارد در جلسه پنجشنبه هفته آینده (۵ فوریه) موضع رسمی را اعلام کند. تا آن زمان، این موضوع در سایه خواهد ماند. آیا کاهش نرخ ECB می‌تواند یورو را تضعیف کند؟ این سؤال کلیدی است و پاسخ ما: احتمالاً نه! چرا؟ چون یک تغییر بنیادی در بازار رخ داده است: همبستگی بین EURUSD و اختلاف نرخ بهره کوتاه‌مدت عملاً از بین رفته است این یعنی حتی اگر ECB نرخ را کاهش دهد، ممکن است تأثیر چندانی بر یورو نداشته باشد. شواهد این ادعا چیست؟ نگاهی به هفته گذشته بیندازیم: دلار ضررهای سنگینی را متحمل شد. در همان مدت، اختلاف نرخ بهره کوتاه‌مدت آمریکا نسبت به اروپا به ۱۱۵ نقطه پایه رسید (به نفع دلار). این بزرگترین اختلاف از اواسط نوامبر است. در اواسط نوامبر، EURUSD حدود ۱.۱۶ بود. اکنون EURUSD نزدیک ۱.۲۰ است. نتیجه: با وجود اینکه نرخ بهره آمریکا بالاتر از اروپا است، یورو همچنان قوی می‌شود! سطوح کلیدی EURUSD سطح مقاومتی بعدی: عبور از ۱.۲۰ امروز می‌تواند باعث نوسان صعودی بیشتری شود. اوج دوشنبه در ۱.۲۰۸ احتمالاً آزمایش خواهد شد. سطح حمایتی کلیدی: باید یک شکست قاطع زیر ۱.۱۹۰ را ببینیم تا بتوانیم نتیجه بگیریم روند در حال تغییر است. نتیجه‌گیری درباره یورو بنابراین، اگرچه ما تمایل داریم فکر کنیم دلار می‌تواند بهبود پیدا کند، اما تهدید واکنش نرخی ECB را عاملی نمی‌بینیم که بتواند به طور قابل توجهی مانع رشد EURUSD شود - حداقل در کوتاه‌مدت. اگر دلار وارد یک سقوط دیگر شود، کاهش احتمالی نرخ توسط ECB احتمالاً نمی‌تواند یورو را متوقف کند.  کرون سوئد: آرامش قبل از طوفان؟ تصمیم ریکس‌بانک امروز ریکس‌بانک (بانک مرکزی سوئد) امروز جلسه سیاست‌گذاری دارد و تقریباً ۱۰۰٪ مطمئن هستیم که نرخ بهره را در ۱.۷۵ درصد بدون تغییر نگه می‌دارد. داده‌های اقتصادی سوئد چه می‌گوید؟ داده‌های اخیر سیگنال‌های متفاوتی می‌دهند: تورم (مثبت برای کرون): آخرین آمار تورم زیر انتظارات منتشر شد. هم تورم سرفصل و هم تورم اصلی CPIF پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها بود.  رشد اقتصادی (منفی برای کرون): رشد اقتصادی نوامبر قوی‌تر از انتظار بود. نرخ رشد سالانه ۲.۷ درصد ثبت شد. سیاست ریکس‌بانک چیست؟ ریکس‌بانک موضع واضحی دارد: فقط انحرافات عمده در داده‌های اقتصادی می‌تواند باعث تغییر نرخ شود. فقط رویدادهای جدی خارجی می‌تواند سیاست پولی را تغییر دهد. نکته مهم: تغییرات کوچک در داده‌ها باعث واکنش ریکس‌بانک نمی‌شود. چه‌طور با قدرت یورو برخورد می‌کند؟ در حالی که قدرت یورو در فرانکفورت باعث نگرانی و اعتراض شده، ریکس‌بانک دیدگاه متفاوتی دارد: ریکس‌بانک از مدت‌ها پیش معتقد است که کرون سوئد به طور قابل توجهی کم‌ارزش‌گذاری شده است. تحرکات اخیر ارزی هنوز آنقدر بزرگ نیستند که این دیدگاه را تغییر دهند. حتی بحث درباره واکنش سیاستی هم زود است. پیش‌بینی ING برای EURSEK نقش ریکس‌بانک: ما فکر می‌کنیم ریکس‌بانک همچنان نقش ثانویه و کم‌اهمیتی برای کرون ایفا خواهد کرد. تصمیمات این بانک محرک اصلی نخواهد بود. ارزیابی وضعیت فعلی: نظر ما این است که کاهش اخیر EURSEK (یعنی قوی شدن کرون) خیلی سریع و خیلی زیاد بوده است. شرط بازگشت: تا زمانی که EURUSD به طور قاطع پایین‌تر نرود، EURSEK هم برای بازیابی و بازگشت به سطوح بالاتر مشکل خواهد داشت. محرک اصلی قدرت کرون چیست؟ تحلیل ما: بازگشت سرمایه به سوئد احتمالاً محرک اصلی قدرت اخیر کرون بوده است. این یعنی سرمایه‌گذاران سوئدی دارند پول‌های خود را از خارج به داخل کشور برمی‌گردانند. چه اتفاقی می‌تواند این روند را تغییر دهد؟ اگر دو شرط زیر محقق شود، کرون دوباره ضعیف خواهد شد: داستان اقتصاد کلان آمریکا به بهبود ادامه دهد.  بازارها اعتماد خود به دلار آمریکا را بازسازی کنند. در این صورت، جریان بازگشت سرمایه به سوئد کاهش می‌یابد و فشار از کرون برداشته می‌شود. هدف قیمتی ما پیش‌بینی کوتاه‌مدت: ما هنوز معتقدیم که بازگشت EURSEK به سطح ۱۱.۷۰ و بالاتر در کوتاه‌مدت ممکن است. این یعنی انتظار داریم کرون اندکی ضعیف‌تر شود و یورو در برابر کرون قوی‌تر شود.  نکات کلیدی برای معامله‌گران نکته ۱: دلار در موقعیت بحرانی ریسک سقوط بیشتر همچنان وجود دارد. فقط داده‌های قوی اقتصادی می‌توانند دلار را نجات دهند. نرخ بهره دیگر محرک اصلی نیست. نکته ۲: یورو در موقعیت قدرت سطح ۱.۲۰ در تیررس است. نگرانی‌های ECB هنوز به سیاست تبدیل نشده است. کاهش نرخ احتمالی ECB ممکن است بی‌تأثیر باشد. نکته ۳: کرون احتمالاً تصحیح می‌کند قدرت اخیر پایدار نیست بازگشت به ۱۱.۷۰ محتمل است منتظر بهبود دلار بمانید جمع‌بندی تحلیل ۲۹ ژانویه ۲۰۲۶ توسط یوتو تایمز این تحلیل نشان می‌دهد که بازارهای ارز در یک دوره غیرعادی قرار دارند. ارتباط سنتی بین نرخ‌های بهره و ارزش ارزها ضعیف شده و عوامل جدیدی مانند اعتماد به پناهگاه امن بودن دلار و بازگشت سرمایه نقش اصلی را بازی می‌کنند. برای معامله‌گران، این بازار فرصت‌ها و ریسک‌های زیادی دارد و نیاز به دقت بیشتری است.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

عملکرد فراتر از انتظار مایکروسافت در سه‌ماهه دوم؛ تداوم قدرت Azure و بخش ابری

در یک نگاه مایکروسافت در سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۶ در سود و درآمد فراتر از پیش‌بینی‌ها ظاهر شد. درآمد بخش "ابر هوشمند" و رشد ۳۸ درصدی Azure، تداوم شتاب کسب‌وکار ابری را تأیید کرد. حجم بالای قراردادهای معوق و رشد کاربران سازمانی، از پایداری تقاضای شرکتی حکایت دارد. مایکروسافت در گزارش مالی سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۶، عملکردی بهتر از انتظارات بازار ثبت کرد و بار دیگر جایگاه خود را به‌عنوان یکی از باثبات‌ترین شرکت‌های بزرگ فناوری تثبیت نمود. رشد پایدار در بخش خدمات ابری و تداوم تقاضای سازمانی، مهم‌ترین محرک‌های این عملکرد مثبت بودند. در سطح کلی، درآمد شرکت به ۸۱.۲۷ میلیارد دلار رسید که اندکی بالاتر از برآورد ۸۰.۳۱ میلیارد دلاری تحلیلگران بود. سود هر سهم تعدیل‌شده نیز ۴.۱۴ دلار گزارش شد که از پیش‌بینی ۳.۹۲ دلاری بازار فراتر رفت. سود هر سهم غیرتعدیل‌شده با ثبت ۵.۱۶ دلار، قدرت بالای درآمدزایی عملیاتی شرکت را برجسته کرد. بررسی‌های تیم یوتوتایمز نشان می‌دهد که بخش خدمات ابری توانسته بار دیگر نقش محوری در نتایج مالی ایفا کند. درآمد واحد "ابر هوشمند" به ۳۲.۹۱ میلیارد دلار رسید و پیش‌بینی ۳۲.۳۹ میلیارد دلاری را پشت سر گذاشت. این رشد بازتاب‌دهنده تقاضای پایدار برای زیرساخت‌های ابری و بارهای کاری سازمانی در میان مشتریان بزرگ بود. در همین بخش، درآمد Azure و سایر خدمات ابری با رشد ۳۸ درصدی به‌صورت ثابت ارزی (بدون اثر نوسانات نرخ ارز) همراه شد؛ رشدی که دقیقاً مطابق انتظارات بازار بود. هرچند این رقم نشانه‌ای از تداوم قدرت پلتفرم Azure است، اما سرمایه‌گذاران همچنان به دنبال نشانه‌هایی از شتاب‌گیری مجدد رشد در سطوح بالاتر هستند. “ «هرچند این رقم نشانه‌ای از تداوم قدرت پلتفرم Azure است، اما سرمایه‌گذاران همچنان به دنبال نشانه‌هایی از شتاب‌گیری مجدد رشد در سطوح بالاتر هستند.» محمد زمانی در کنار عملکرد فصلی، شاخص‌های پیش‌نگر تقاضا نیز تصویری مثبت ارائه دادند. مایکروسافت اعلام کرد حجم «تعهدات معوق تجاری» یا RPO به ۶۲۵ میلیارد دلار رسیده است؛ شاخصی که میزان درآمدهای قراردادشده آینده را نشان می‌دهد و سطح بالایی از دیدپذیری درآمدی را برای شرکت فراهم می‌کند. همچنین، تعداد کاربران تجاری Microsoft 365 با رشد ۶ درصدی همراه شد که نشان‌دهنده تداوم نفوذ این مجموعه نرم‌افزاری در سازمان‌ها و وفاداری بالای مشتریان شرکتی است. از منظر راهبردی، نتایج این فصل بار دیگر جایگاه مایکروسافت را به‌عنوان یک «ترکیب‌کننده بلندمدت باکیفیت» در میان شرکت‌های بزرگ فناوری تثبیت می‌کند؛ شرکتی که با اتکا به اجرای قوی در حوزه رایانش ابری، هوش مصنوعی و خدمات سازمانی، توانسته رشد پایدار خود را حفظ کند. ✔️  بیشتر بخوانید: عملکرد فراتر از انتظار متا در سه‌ماهه چهارم؛ رشد تبلیغات در سایه افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای با این حال، تمرکز اصلی بازار در ماه‌های آینده بر مسیر رشد Azure باقی خواهد ماند. در شرایطی که سطح فعلی رشد همچنان بالا است، هرگونه نشانه از کندی یا شتاب‌گیری مجدد می‌تواند تأثیر مستقیمی بر احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به سهام مایکروسافت داشته باشد. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، گزارش سه‌ماهه دوم نشان می‌دهد مایکروسافت همچنان از ترکیبی کم‌نظیر از رشد، مقیاس و دیدپذیری درآمد برخوردار است؛ ویژگی‌هایی که آن را به یکی از ستون‌های اصلی بازار سهام فناوری در سال ۲۰۲۶ تبدیل کرده است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

آمازون ۱۶ هزار نیروی شرکتی را اخراج می‌کند | رقابت سنگین در حوزه هوش مصنوعی

شرکت آمازون امروز اعلام کرد که به دلیل شدت گرفتن رقابت در حوزه هوش مصنوعی، تصمیم گرفته ۱۶ هزار نفر از کارکنان شرکتی خود را تعدیل کند. این اقدام در حالی صورت می‌گیرد که غول‌های فناوری در حال بازآرایی منابع انسانی خود برای تمرکز بیشتر بر توسعه مدل‌های هوش مصنوعی هستند. موج جدید تعدیل نیرو در سیلیکون‌ولی آمازون در بیانیه‌ای رسمی اعلام کرده که رقابت فزاینده در زمینه هوش مصنوعی، به‌ویژه در بخش‌های زیرساختی و خدمات ابری، باعث شده شرکت نیاز به بازنگری در ساختار منابع انسانی خود داشته باشد. این تعدیل نیرو بخشی از برنامه گسترده‌تر برای افزایش بهره‌وری و تمرکز بر پروژه‌های اولویت‌دار در حوزه AI است. پیامدهای احتمالی برای بازار کار فناوری تمرکز بیشتر بر استخدام متخصصان AI کاهش فرصت‌های شغلی در بخش‌های غیرتکنولوژیک افزایش فشار بر شرکت‌های کوچک‌تر برای رقابت در جذب استعدادها جمع‌بندی یوتو تایمز تعدیل ۱۶ هزار نیروی شرکتی توسط آمازون، نشانه‌ای روشن از تغییر اولویت‌ها در صنعت فناوری است. «هوش مصنوعی نه‌تنها مدل‌های کسب‌وکار را تغییر داده، بلکه ساختار منابع انسانی شرکت‌های بزرگ را نیز دگرگون کرده است. این روند در سال ۲۰۲۶ احتمالاً شدت بیشتری خواهد گرفت.»

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

ادامه فروش دلار؛ آیا کاهش ۳ درصدی دیگر محتمل است؟

روز سه‌شنبه، ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶، فروش دلار در تمامی جبهه‌ها ادامه یافت. هیچ کاتالیست جدیدی برای این حرکت وجود نداشت و اظهارات رئیس‌جمهور ترامپ مبنی بر اینکه نگران ضعف دلار نیست، در پایان روز منتشر شد. اگر خریداران تصمیم به افزایش نسبت‌های پوشش دلار خود به دلیل ریسک‌های سیاسی ایالات متحده و احساس اینکه واشنگتن خواهان دلار ضعیف‌تر است، گرفته باشند، ایستادن در برابر این روند منطقی نخواهد بود. دلار: شکستن حمایت‌های اصلی – احتمال کاهش ۳ درصدی دیگر دلار دیروز در تمامی بازارها کاهش یافت. این حرکت نه ناشی از بازدهی‌های ایالات متحده و نه از عملکرد ضعیف بازارهای دارایی ایالات متحده بود. بلکه به نظر می‌رسد این حرکت تحت تأثیر تصمیم‌گیرندگان ارزی بوده است؛ چه مدیران دارایی که در حال پوشش ریسک‌های ایالات متحده هستند و چه جامعه سفته‌باز (هزینه‌کردهای هج‌فاندها و CTAs) که به اضافه کردن موقعیت‌های شورت (فروش) دلار در شکست محدوده‌ها پرداخته‌اند. پیامدهای احتمال مشارکت فدرال رزرو در مداخله USDJPY همچنان در بازار نفوذ دارد. آیا دولت ایالات متحده صرفاً خواهان یوان قوی‌تر است تا به تثبیت بازار اوراق قرضه ژاپن و خزانه‌داری ایالات متحده کمک کند؟ یا آیا ایالات متحده خواهان دلار ضعیف‌تر به طور کلی به منظور رقابت است، در زمانی که مصرف‌کننده آمریکایی تحت فشار قرار گرفته است؟ در گذشته، معمولاً دولت‌های جمهوری‌خواه ترجیح می‌دادند که دلار ضعیف‌تر باشد. عدم نگرانی رئیس‌جمهور ترامپ درباره ضعف دلار در اظهارات دیروز، نظریه دوم را تقویت می‌کند. به احتمال زیاد، اکنون سؤالات جدیدی برای اسکات بسنت درباره سیاست دلار خزانه‌داری ایالات متحده مطرح خواهد شد. ما انتظار نداشتیم که این فروش دلار به این سرعت اتفاق بیفتد. عملکرد دلار در حول جلسه FOMC امشب آموزنده خواهد بود. نظر ما این است که اگر فدرال به سمت توقف حرکت کند، ممکن است از دلار حمایت کند. با این حال، اگر هر گونه افزایش ضعیف باشد و دلار در نهایت در روز کاهش یابد، حتی اگر بازدهی‌های کوتاه‌مدت ایالات متحده افزایش یابد، این نشان‌دهنده حرکت بسیار منفی دلار خواهد بود. علاوه بر این، امشب پس از بسته شدن بازار ایالات متحده، گزارش درآمدزایی متا، مایکروسافت و تسلا منتشر خواهد شد. هر گونه عدم موفقیت در اینجا می‌تواند منبع دیگری برای ضعف دلار باشد، جایی که بسیاری از مصرف‌کنندگان آمریکایی به بازار سهام وابسته هستند. با این حال، شایان ذکر است که سازنده تراشه هلندی ASML نتایج قوی را منتشر کرده است. اگر DXY بتواند به طور کامل از کف‌های سال گذشته نزدیک به ۹۶.۲۰ عبور کند، ممکن است در مسیر کاهش ۳ درصدی دیگر دلار قرار بگیریم. تأیید این موضوع با اصول دشوار است، اما اکنون بار مسئولیت بر دوش دلار است تا خلاف آن را ثابت کند. یورو: نظارت بر وضعیت در برج‌های ECB این آموزنده بود که وقتی EURUSD دیروز بالاتر رفت، نرخ‌های مبادله‌ای کوتاه‌مدت یورو کاهش یافت. یکی از تهدیدات برای چشم‌انداز سیاست خنثی بانک مرکزی اروپا(ECB)، یورو قوی‌تر بوده است. و حرکات قیمت EURUSD دیروز نشان می‌دهد که ممکن است داویش‌های ECB حق داشته باشند که نگران باشند که یک یورو قوی‌تر ممکن است آنها را به هدف تورمی خود برساند. ما فکر می‌کنیم که این قطعاً داستان برای قیمت‌گذاری سیاست بانک ملی سوئیس است. فرانک سوئیس به عنوان یک پوشش برای تجارت تضعیف دلار و همچنین برای ریسک مالی گسترده‌تر تقاضای قوی دارد. نرخ OIS یک ماهه سوئیس، که شش ماه جلوتر قیمت‌گذاری شده، اکنون حدود -۱۰ نقطه پایه است با انتظاراتی مبنی بر اینکه بانک ملی سوئیس ممکن است مجبور شود نرخ سیاست را دوباره منفی کند. افزایش قیمت نفت خام به دلیل ریسک درگیری در ایران برای یورو مثبت نیست. اما بیایید ببینیم آیا داستان شکست دلار غالب‌تر خواهد بود. عدم موفقیت EURUSD در بازگشت به زیر ۱.۱۹۱۰/۲۰ اکنون حرکت صعودی را حفظ می‌کند. در واقع، به نظر می‌رسد که گپ بالاتر روز دوشنبه می‌تواند یک «گپ بولیش» بسیار صعودی باشد که ممکن است حرکت را تا ۱.۲۳/۲۴ گسترش دهد، هرچند که این به نظر بعید می‌رسد. بازار آپشن ارزی قطعاً در اینجا نگران است. منبع: ING

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

آیا آستانه درد بانک مرکزی سوئیس برای فرانک تغییر کرده است؟

در یک نگاه بانک مرکزی سوئیس خط قرمزی در نرخ EURCHF حدود ۰.۹۲۰۰ برای مداخله در بازار تعیین کرده بود. کاهش اخیر نرخ EURCHF به زیر این سطح نشان‌دهنده احتمال تغییر آستانه درد و سیاست‌های SNB است. تقویت فرانک می‌تواند فشارهای ضدتورمی ایجاد کرده و تأثیر غیرمستقیم مثبتی بر یورو در برابر دلار داشته باشد. فرانک سوئیس از ابتدای سال جاری به آرامی در حال جلب توجه است. با کاهش جذابیت دلار و ین ژاپن به عنوان ارزهای امن، معامله‌گران به دنبال امنیت و آرامش در فرانک سوئیس در فضای پرنوسان بازار هستند. در دو سال گذشته، بانک مرکزی سوئیس خطی در نرخ EURCHF در حدود ۰.۹۲۰۰ کشیده است که به بازارها اعلام می‌کند این حد تحمل آن‌ها برای مداخله است. اما کاهش اخیر این هفته باعث شده این حد تحمل به چالش کشیده شود و به نظر می‌رسد این آستانه درد ممکن است جابه‌جا شده باشد. به ویژه با کاهش جذابیت دلار و ین، فرانک بسیار مورد توجه قرار گرفته است. اگر این تغییر واقعی باشد، باید به آن توجه ویژه‌ای داشت، نه فقط از نظر سیاست‌های بانک مرکزی سوئیس، بلکه از منظر تاثیرات آن بر یورو و دلار نیز. اجازه دادن به تقویت بیشتر فرانک ممکن است فشارهای ضدتورمی ایجاد کند و بانک مرکزی سوئیس را مجبور به استفاده دوباره از سیاست‌های پولی غیرمتعارف کند. اما تقویت فرانک همچنین می‌تواند به طور غیرمستقیم به یورو کمک کند، به خصوص در شرایطی که دلار در حال کاهش است. کاهش محدودیت‌های بانک مرکزی سوئيس (SNB) روی فرانک، فرصت‌هایی برای یورو فراهم می‌کند تا در برابر دلار قوی‌تر شود. به عبارت دیگر، نمودار نرخ EURCHF بیشتر یک سیگنال از سوی SNB است. یورو هنوز می‌تواند در برابر فرانک کاهش یا افزایش یابد، اما شرایط فعلی نشان می‌دهد که یورو می‌تواند در برابر دلار تقویت شود.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

گلدمن ساکس: اعتماد سرمایه‌گذاران با وجود ریسک‌های ژئوپلیتیکی

در یک نگاه گلدمن ساکس می‌گوید تمایل سرمایه‌گذاران به ریسک همچنان بالاست و ریسک‌های ژئوپلیتیکی نتوانسته‌اند این روند را تغییر دهند.. سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی و بین‌المللی به سمت دارایی‌های پرریسک و تنوع‌بخشی در بازارهای مختلف حرکت کرده‌اند. با وجود نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، بازارها رشد پایدار و شرایط نقدینگی را ترجیح می‌دهند، اما این تمایل بالا به ریسک ممکن است حساسیت بازار را نسبت به شوک‌های منفی افزایش دهد.. گلدمن ساکس می‌گوید که تمایل سرمایه‌گذاران به ریسک همچنان در سطوح بالایی قرار دارد و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی رو به افزایش نتوانسته است بر این تمایل تأثیر بگذارد. بر اساس آخرین شاخص‌های موقعیت‌یابی و سنتیمنت این بانک، خوش‌بینی سرمایه‌گذاران در حال حاضر در حدود 67 درصد است، که نشان‌دهنده حفظ اعتماد قوی در بازار است. همچنین، شاخص تمایل به ریسک گلدمن به بالاترین سطح خود از آوریل 2021 رسیده است و این امر نشان‌دهنده ادامه تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک است. این بانک اشاره می‌کند که جریان‌ها به سمت دارایی‌های با ریسک بالاتر در همه جا مثبت باقی مانده‌اند و معیارهای مبتنی بر نظرسنجی نیز نشان‌دهنده افزایش خوش‌بینی هستند. به‌ویژه، موقعیت‌یابی سهام به‌طور کلی مثبت باقی مانده و سرمایه‌گذاران همچنان در حال نگهداری از موقعیت‌های سنگین و گسترش تخصیص‌ها در مناطق مختلف هستند و به سمت موقعیت‌های دفاعی عقب‌نشینی نمی‌کنند. گلدمن تأکید می‌کند که گسترش این رشد توسط ادامه فعالیت سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی ایالات متحده حمایت شده است، که فعالیت آنها به مشارکت در دامنه وسیعی از سهام کمک کرده است و نه تنها گروهی محدود از سهام پیشرو. در عین حال، جریان‌های بین‌المللی تسریع شده‌اند و سرمایه‌گذاران خارجی تخصیصات خود را به دارایی‌های اروپایی، ژاپنی و بازارهای نوظهور افزایش داده‌اند. این گسترش در معرض ریسک نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران با چشم‌اندازهای رشد جهانی راحت‌تر شده‌اند و کمتر تمایل دارند ریسک را تنها در بازارهای ایالات متحده متمرکز کنند. این همچنین نشان‌دهنده تمایل به بازتخصیص به سمت مناطقی است که ممکن است از بهبود چرخه‌ای، حمایت از ارزش‌گذاری یا شرایط سیاستی بهتر بهره‌مند شوند. در حالی که گلدمن اذعان می‌کند که ریسک‌های ژئوپلیتیکی افزایش یافته و ممکن است منبعی از نوسان باشند، تحلیل این بانک نشان می‌دهد که این نگرانی‌ها هنوز نتوانسته‌اند به‌طور قابل توجهی بر اعتماد سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارند. در عوض، داده‌های موقعیت‌یابی نشان می‌دهند که بازارها همچنان رشد پایدار، شتاب درآمد و شرایط نقدینگی را بر سناریوهای منفی ژئوپلیتیکی ترجیح می‌دهند. این بانک هشدار می‌دهد که تمایل بالای سرمایه‌گذاران به ریسک می‌تواند حساسیت بازار را به شگفتی‌های منفی افزایش دهد، اما در حال حاضر رفتار سرمایه‌گذاران نشان‌دهنده ترجیح ادامه سرمایه‌گذاری به جای کاهش ریسک در انتظار وقوع شوک‌ها است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

ضعف ین و کمبود نیروی کار: عوامل کلیدی در بحث افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن

در یک نگاه ضعف ین و شرایط سخت بازار کار به‌عنوان عوامل کلیدی در زمان‌بندی افزایش نرخ بهره مطرح شدند. افزایش‌های بعدی نرخ بهره وابسته به وضعیت اقتصادی و پیش‌بینی‌های تورمی خواهد بود. سیاستگذاران ترجیح می‌دهند افزایش نرخ‌ها با انعطاف‌پذیری و بر اساس شاخص‌های متنوع و روند پایدار دستمزد-قیمت انجام شود. صورت‌جلسه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نشان می‌دهد که ضعف ین و شرایط سخت بازار کار به عنوان عوامل مؤثر در زمان‌بندی افزایش‌های بعدی نرخ بهره مطرح شده‌اند. این بحث‌ها تأکید بر آمادگی هیئت مدیره برای ادامه نرمال‌سازی سیاست‌ها پس از افزایش نرخ بهره به 0.75% در دسامبر، بالاترین سطح در سه دهه اخیر، داشت. اعضا به‌طور کلی توافق داشتند که افزایش‌های بیشتر بستگی به نحوه تکامل شرایط اقتصادی و پیش‌بینی‌های تورمی خواهد داشت. در حالی که برخی رویکرد محتاطانه را ترجیح می‌دادند، دیگران استدلال کردند که فشارهای تورمی در حال تبدیل شدن به یک واقعیت پایدار هستند؛ زیرا شرکت‌ها همچنان هزینه‌های بالای دستمزد و ورودی را منتقل می‌کنند و این نشان‌دهنده کاهش تحمل برای تسهیلات طولانی‌مدت سیاستی است. ضعف ین در این بحث به‌طور برجسته‌ای مطرح شد. چندین عضو اشاره کردند که کاهش ارزش ارز به افزایش قیمت واردات دامن می‌زند در حالی که شرکت‌ها در حال افزایش دستمزدها و قیمت‌ها هستند. اگرچه سیاستگذاران تأکید کردند که نرخ‌های ارز هدف صریح سیاست نیستند، اما اذعان کردند که تغییرات ین می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر تورم زیرساختی داشته باشد و بنابراین باید در ارزیابی نیاز به افزایش بیشتر در نظر گرفته شود. دینامیک‌های بازار کار نیز موضوع مهمی بود. کمبود مداوم نیروی کار به عنوان عاملی برای تقویت رشد دستمزدها و تقویت انتقال فشارهای هزینه به قیمت‌ها دیده شد. یکی از اعضا به‌طور صریح کاهش ارزش ین و افزایش بازدهی‌های بلندمدت را به نرخ سیاستی که نسبت به تورم بسیار پایین است مرتبط دانست و استدلال کرد که افزایش نرخ‌ها به موقع می‌تواند به محدود کردن تورم آینده و تثبیت هزینه‌های استقراض بلندمدت کمک کند. تحولات ارزی همچنین از نظر سیاسی حساسیت پیدا کرده است؛ زیرا ضعف ین فشارهای هزینه زندگی را قبل از انتخابات عمومی فوریه ژاپن تشدید کرده است. پس از اینکه ین هفته گذشته به‌طور موقت به 160 ین در برابر دلار نزدیک شد، به‌طور چشمگیری به دلیل گمانه‌زنی‌هایی درباره اقدام هماهنگ بین مقامات ژاپنی و آمریکایی تقویت شده است. به‌نظر می‌رسد اکثر اعضا با تعیین جدول زمانی ثابت برای افزایش‌های بیشتر مخالف هستند و ترجیح می‌دهند انعطاف‌پذیری داشته باشند. با این حال، یکی از اعضا پیشنهاد داد که افزایش‌ها با فواصل چند ماهه انجام شود؛ زیرا سیاست هنوز از وضعیت خنثی فاصله دارد. دیگران بر اهمیت نظارت بر مجموعه‌ای وسیع از شاخص‌ها، از جمله شواهد تجربی، تأکید کردند تا تأیید کنند که آیا یک چرخه پایدار دستمزد-قیمت به‌طور محکم برقرار است یا خیر.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

روز آرام بازارها؛ نگاه‌ها به ADP آمریکا و اعتماد مصرف‌کننده دوخته شد

“ بازارهای جهانی امروز در فضایی نسبتاً آرام معامله می‌شوند؛ زیرا معامله‌گران منتظر تصمیم مهم FOMC در روز چهارشنبه هستند. در اروپا داده‌های کم‌اهمیت منتشر می‌شود، اما در آمریکا دو گزارش کلیدی می‌توانند نبض بازار را تکان دهند. ۱) گزارش هفتگی اشتغال ADP پس از رشد مثبت در دسامبر، امروز مشخص می‌شود آیا بازار کار آمریکا در هفته اول ژانویه نیز همین روند را حفظ کرده است یا نه. داده‌های «درخواست‌های بیکاری» نشانه‌هایی از بهبود بازار کار را نشان می‌دهند و ADP می‌تواند این تصویر را تکمیل کند. ۲) شاخص اعتماد مصرف‌کننده آمریکا پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد اعتماد مصرف‌کننده به ۹۰.۹ افزایش می‌یابد. این شاخص به‌شدت تحت تأثیر شرایط بازار کار است و می‌تواند سرنخ‌هایی درباره قدرت مصرف در ماه‌های آینده ارائه دهد. اروپا: روزی بدون داده مهم اعتماد مصرف‌کننده فرانسه و نرخ بیکاری اسپانیا منتشر می‌شود، اما هیچ‌کدام برای بازار یا بانک مرکزی اروپا (ECB) اهمیت تعیین‌کننده ندارند. سخنران بانک مرکزی ناگل از بانک مرکزی اروپا امروز سخنرانی دارد، اما انتظار نمی‌رود پیام جدیدی ارائه کند.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

گزارش بعدی اشتغال آمریکا می‌تواند نقطه عطف بازارها باشد

در یک نگاه با وجود بهبود داده‌های بازار کار آمریکا، بازارها همچنان حدود ۴۶ واحد پایه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تا پایان سال قیمت‌گذاری کرده‌اند. بهبود اخیر در داده‌های بیکاری می‌تواند این انتظارات انبساطی را به‌سرعت تعدیل کند. گزارش پیش‌روی NFP پتانسیل ایجاد نوسانات قابل‌توجه در دلار و بازار فلزات گران‌بها را دارد. در حالی که داده‌های اخیر بازار کار آمریکا نشانه‌هایی از بهبود تدریجی را نشان می‌دهد، سرمایه‌گذاران همچنان انتظار کاهش حدود ۴۶ واحد پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ سطحی که تقریباً معادل دو مرحله کاهش نرخ در سال ۲۰۲۶ است. این فاصله میان واقعیت‌های اقتصادی و انتظارات بازار، می‌تواند در آستانه انتشار گزارش جدید اشتغال، زمینه‌ساز نوسانات قابل‌توجهی در دارایی‌های مالی شود. پس از تصمیم نسبتاً هاوکیش‌تر از انتظار کمیته بازار آزاد فدرال در ماه اکتبر، تردیدها درباره تداوم سیاست‌های تسهیلی افزایش یافت. اختلاف‌نظر میان اعضای فدرال رزرو درباره مسیر نرخ بهره آشکارتر شد و همین مسئله باعث شد بازار نسبت به اجرای چند مرحله کاهش نرخ، محتاط‌تر شود. هرچند بانک مرکزی آمریکا در نهایت در ماه دسامبر یک کاهش دیگر را اجرا کرد، اما هم‌زمان تأکید داشت که تصمیمات آینده به‌شدت به داده‌های اقتصادی وابسته خواهد بود. از ابتدای سال میلادی جاری، مجموعه‌ای از داده‌های مثبت از اقتصاد آمریکا منتشر شده که مهم‌ترین آن‌ها به بازار کار مربوط می‌شود. گزارش‌های هفتگی مدعیان بیمه بیکاری در ماه‌های اخیر تصویری از یک بازار کار با «استخدام محدود و اخراج محدود» ارائه می‌دادند؛ وضعیتی که در آن، تعداد متقاضیان جدید بیکاری ثابت باقی مانده بود، اما درخواست‌های مداوم به بالاترین سطوح چرخه‌ای خود رسیده بود. این الگو تا حد زیادی بازتاب‌دهنده فضای عدم‌اطمینان ناشی از تنش‌های تجاری و تعرفه‌ای بود که فعالیت بنگاه‌ها را تحت فشار قرار داده و بسیاری از شرکت‌ها را به تعلیق استخدام واداشته بود. با این حال، داده‌های جدیدتر از بهبود معنادار در وضعیت بازار کار حکایت دارد. کاهش درخواست‌های اولیه بیکاری به پایین‌ترین سطوح چرخه‌ای و توقف روند صعودی درخواست‌های مداوم، نشانه‌هایی از بازگشت تدریجی پویایی به بازار کار محسوب می‌شود. تحلیل‌گران UTOTimes این تحولات را نشانه‌ای از افزایش دوباره سرعت فعالیت‌های اقتصادی در سال ۲۰۲۶، هم‌زمان با کاهش عدم‌اطمینان‌ها، ارزیابی می‌کنند. این تغییرات باعث شده انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های پولی فدرال رزرو تا حدی تعدیل شود و بازنگری محدودی در برآوردهای مربوط به کاهش نرخ بهره شکل بگیرد. “ «در چنین فضایی، گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه فوریه به نقطه عطفی برای مسیر نرخ بهره تبدیل شده است؛ گزارشی که می‌تواند جهت‌گیری بازارها در ماه‌های آینده را مشخص کند.» محمد زمانی در حال حاضر، بخش قابل‌توجهی از فعالان بازار همچنان بر این باورند که ضعف بازار کار در سال ۲۰۲۵، فدرال رزرو را به اجرای کاهش‌های پیشگیرانه نرخ بهره سوق خواهد داد. بسیاری از اعضای داویش در بانک مرکزی، در سال گذشته نگران افت سریع اشتغال بودند و کاهش نرخ‌ها را نوعی بیمه در برابر رکود احتمالی می‌دانستند. اما در صورتی که روند بهبود بازار کار در سال جاری تثبیت شود، این گروه احتمالاً موضع خود را از انبساطی به خنثی تغییر خواهند داد. در سناریویی که هم‌زمان با این تحول، نشانه‌هایی از بازگشت فشارهای تورمی نیز ظاهر شود، حتی امکان چرخش مجدد برخی از این سیاست‌گذاران به سمت رویکرد انقباضی وجود خواهد داشت؛ تغییری که می‌تواند پیامدهای گسترده‌ای برای بازارهای جهانی به همراه داشته باشد. تحلیلگران یوتوتایمز بر این باورند که انتشار یک گزارش قدرتمند از اشتغال آمریکا در هفته آینده، می‌تواند به‌سرعت انتظارات انبساطی فعلی را از قیمت‌ها خارج کند. در چنین شرایطی، احتمال تقویت دلار آمریکا افزایش می‌یابد، در حالی که بازار طلا و نقره ممکن است با موج جدیدی از فشار فروش مواجه شوند. ✔️  بیشتر بخوانید: جهش سفارشات کالاهای بادوام آمریکا؛ سیگنالی از بازگشت اعتماد اقتصادی در مجموع، گزارش پیش‌روی اشتغال نه‌تنها معیاری از وضعیت واقعی بازار کار آمریکا خواهد بود، بلکه به‌عنوان محرکی کلیدی برای بازتنظیم انتظارات سیاست پولی عمل خواهد کرد. نتیجه این گزارش می‌تواند مسیر دلار، فلزات گران‌بها و حتی بازارهای سهام را در ماه‌های آینده تحت تأثیر قرار دهد و فرصت‌های معاملاتی تازه‌ای برای سرمایه‌گذاران فراهم سازد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

ریسک پرمیوم دلار: آیا مداخله مشترک آمریکا و ژاپن در راه است؟

مداخله مشکوک برای فروش USDJPY و همچنین درگیری مقامات آمریکایی به کاهش نزدیک به ۳.۵ درصدی دلار از صبح جمعه منجر شده است. این حرکت در زمانی که دلار در وضعیت ضعیفی قرار دارد، رخ داده و جفت‌ارزهایی مانند EURUSD و USDCHF از سطوح کلیدی عبور کرده‌اند. این تغییرات به دلیل عوامل بنیادی نیست، اما ریسک پرمیوم دلار ممکن است همچنان بالا بماند. دلار آمریکا: ریسک پرمیوم دلار همچنان بالا خواهد بود مداخله مشکوک ژاپنی‌ها برای فروش USDJPY در زمانی ضعیف برای دلار اتفاق افتاده است، به ویژه بعد از تنش‌های ژئوپلیتیکی هفته گذشته. بر اساس اطلاعات موجود، مقامات ژاپنی ممکن است در روز جمعه زمانی که USDJPY بالای ۱۵۹ رفت، مداخله کرده باشند. نکته مهم‌تر اینکه، در زمان بسته شدن بازار لندن در ساعت ۱۷:۰۰ GMT روز جمعه، فدرال رزرو شروع به پرسش از بانک‌ها در نیویورک درباره اندازه‌های موقعیت‌های خود در USDJPY کرده است. این عمل به نوعی «بررسی نرخ» تلقی می‌شود که نشان‌دهنده آمادگی بانک مرکزی برای مداخله فیزیکی است. اینکه فدرال رزرو به این فعالیت پرداخته و روشن نکرده که این کار صرفاً به نمایندگی از مقامات ژاپنی است، باعث شده تا گمانه‌زنی‌هایی مبنی بر احتمال مداخله مشترک آمریکا و ژاپن شکل بگیرد. احتمال مداخله دوجانبه بین ژاپن و آمریکا به وضوح قوی‌تر از مداخله صرفاً غیرفعال توکیو است. چرا واشنگتن باید در این امر دخالت کند؟ دو دلیل وجود دارد: الف) یِن ضعیف به فروش اوراق قرضه ژاپن (JGB) هفته گذشته افزوده و به طور غیرمستقیم باعث افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا شده است. اگر مالیاتی وجود داشته باشد که برای کاخ سفید در حال حاضر مهم‌تر از بازار سهام باشد، آن اوراق خزانه‌داری آمریکا است. ب) USDJPY قوی ممکن است کارکرد تعرفه‌های آمریکایی بر روی ژاپن را تضعیف کند و مزیت رقابتی برای تولیدکنندگان ژاپنی ایجاد کند. با این حال، این حرکت تحت تأثیر عوامل بنیادی نیست. نرخ‌های واقعی بهره یِن هنوز منفی هستند و انتخابات ناگهانی ژاپن در ۸ فوریه ممکن است فشار بیشتری بر JGBها و یِن وارد کند. همچنین، با توجه به ریسک‌های ژئوپلیتیکی که به دارایی‌های آمریکایی مرتبط است، داستان بنیادی دلار تغییر نکرده است. بعلاوه، ما مشکوک هستیم که جلسه FOMC این هفته ممکن است کمی برای دلار مثبت باشد. بدون شک، مقامات ژاپنی و احتمالاً آمریکایی نیز از این رویکرد مبهم به مداخله ارزی خوشحال هستند. معامله‌گران اکنون منتظر فعالیت در زمان‌های آغاز و پایان بازار خواهند بود. یک گپ صعودی در USDJPY در ۱۵۵.۶۵ ممکن است اکنون مقاومت روزانه باشد. اما برای ادامه فروش دلار به این شکل، احتمالاً نیاز به مشاهده برخی اخبار ضعیف داخلی ایالات متحده داریم. به جز جلسه FOMC، این موضوع نظارت بر گزارش‌های درآمدی از غول‌های فناوری آمریکا را در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه افزایش خواهد داد. این داستان مداخله یِن فشار زیادی بر DXY وارد کرده است، جایی که احتمال فروش تا ۱۰۰ میلیارد دلار (مقداری که توکیو در تابستان ۲۰۲۴ فروخته بود) دلار را در زمانی ضعیف گرفتار کرده است. DXY دارای یک گپ صعودی به ۹۷.۴۲ (که اکنون مقاومت است) بوده و تمایل به سطوح پایین سال گذشته در ۹۶.۲۰/۳۵ دارد – اما واقعاً نیاز به پشتیبانی بنیادی برای حفظ این حرکات دارد. یورو: با جریان همراه شوید ما انتظار چنین قدرتی در EURUSD را در این فصل نداشتیم، اما به نظر می‌رسد ترکیب تحولات ژئوپلیتیکی هفته گذشته و فروش‌های بزرگ دلار از سوی ژاپن باعث شده است که EURUSD از مقاومت‌های اصلی در ۱.۱۸۰۰/۱۸۱۰ عبور کند. سه موضوعی که روز جمعه به آن اشاره کردیم، به طور کلی برای یورو حمایت‌کننده هستند. ادامه ورود سرمایه‌های قوی به ETFهای سهام بازارهای نوظهور نظریه رشد جهانی را تقویت می‌کند، در حالی که افزایش قیمت طلا و فرانک سوئیس روایت کاهش ارزش دلار را حفظ می‌کند. ممکن است کمی حمایت کلان نیز برای داستان یورو وجود داشته باشد. PMIهای منطقه یورو به آرامی در حال افزایش هستند – به ویژه در آلمان. یک خوانش خوب دیگر از شاخص Ifo آلمان می‌تواند به طور ملایم از EURUSD حمایت کند و ممکن است EURUSD را به مقاومت اصلی در ۱.۱۹۰۰/۱۹۱۰ برساند. این ممکن است هنوز بالاترین نقطه دامنه EURUSD در سه‌ماهه اول باشد، اما بیایید ببینیم. همچنین در پایان این هفته، جمعه شاهد انتشار پیشرفته داده‌های GDP سه‌ماهه چهارم ۲۵ خواهیم بود – که انتظار می‌رود در آلمان و منطقه یورو به ترتیب ۰.۲٪ نسبت به سه‌ماهه قبل باشد. حمایت درون‌روزی اکنون ۱.۱۸۳۵ است و مقاومت در ۱.۱۹۰۰/۱۹۱۰ قرار دارد. شرکت‌های اروپایی با نیازهای خرید دلار باید بسیار خوشحال باشند. فرانک سوئيس: بسیار قوی اینکه EURCHF نزدیک به ۰.۹۲ عرضه می‌شود و USDCHF زیر ۰.۷۸۰۰ شکسته شده، زنگ خطرهایی را در زوریخ به صدا درمی‌آورد. فرانک سوئیس تجارت‌وزنی اکنون به سمت بالاترین رکوردهای تاریخی خود فشار خواهد آورد و تعجبی ندارد اگر بازار دوباره نرخ‌های منفی را در سوئیس قیمت‌گذاری کند، زیرا بانک ملی سوئیس با فرانک قوی مقابله می‌کند. اگر بانک مرکزی سوئيس (SNB) نتیجه‌گیری کند که چشم‌اندازهای بهتر رشد جهانی به معنای این است که فرانک قوی مشکلی نیست، پس EURCHF به ۰.۹۰ خواهد رسید. اگر این حرکت USDCHF ادامه یابد، ۰.۷۸۰۰/۷۸۱۰ باید اکنون مقاومت باشد. یک حرکت مستقیم بالای ۰.۷۸۸۰ نشان می‌دهد که ما هنوز در یک دامنه معاملاتی بسیار نوسانی هستیم. منبع: ING

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

چشم‌انداز هفته پیش‌رو؛ تمرکز بازارها بر نشست فدرال رزرو و بانک مرکزی کانادا در سایه تنش‌های ژئوپلیتیک

فدرال رزرو هفته آینده نخستین نشست سیاست پولی خود در سال جدید را برگزار می‌کند و تصمیم آن در روز چهارشنبه اعلام خواهد شد. انتظار نمی‌رود تغییری در نرخ‌های بهره اعمال شود؛ چرا که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در نشست دسامبر و پس از سه نوبت کاهش متوالی ۲۵ واحد پایه‌ای تأکید کرده بود که بانک مرکزی اکنون «در موقعیتی مناسب قرار دارد تا منتظر بماند و ببیند اقتصاد چگونه پیش می‌رود». نگرانی‌ها درباره بازار کار موجب شد فدرال رزرو از ماه سپتامبر چرخه انبساط پولی را از سر بگیرد؛ آن هم در شرایطی که رشد اشتغال در تابستان عملاً متوقف شده بود، در حالی که تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی مانده بود. با این حال، نشانه‌هایی از تثبیت بازار کار مشاهده می‌شود و اگرچه فضای فعلی «نه استخدام، نه اخراج» چندان نشانی از یک رونق قدرتمند ندارد، اما به فدرال رزرو این امکان را می‌دهد که با فراغ بال بیشتری تحولات تورمی را ارزیابی کند؛ به‌ویژه در شرایطی که داده‌ها به دلیل تعطیلی دولت فدرال با نویز و اختلال همراه بوده‌اند. تورم سرفصل آمریکا در ماه دسامبر به ۲.۷ درصد به صورت سالانه کاهش یافت، در حالی که تورم هسته بدون تغییر در سطح ۲.۶ درصد باقی ماند. این ارقام دیدگاه غالب بازار را تقویت کرده‌اند که تورم پس از افزایش موقتی ناشی از تعرفه‌های دولت ترامپ، بار دیگر در مسیر نزولی قرار گرفته است. پاول نیز در کنفرانس خبری پس از نشست دسامبر، بدون تردید تعرفه‌ها را عامل جهش تورمی معرفی کرد، اما هم‌زمان با لحنی نسبتاً خوش‌بینانه اظهار داشت که این فشار قیمتی به احتمال زیاد «یک افزایش یک‌باره قیمت‌ها» بوده است. با این وجود، مقامات فدرال رزرو همچنان رویکردی محتاطانه در پیش گرفته‌اند؛ نه‌تنها به این دلیل که تورم از سال ۲۰۲۱ تاکنون به هدف ۲ درصدی نرسیده و اعتبار بانک مرکزی در صورت تداوم این وضعیت زیر سؤال می‌رود، بلکه از آن رو که نگرانی‌ها درباره بازار کار نیز تا حد زیادی کاهش یافته است. اقتصاد آمریکا در حال حاضر نشانه‌های روشنی از قدرت نشان می‌دهد و مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا رشد چشمگیر ۵.۴ درصدی را برای سه‌ماهه پایانی سال ۲۰۲۵ برآورد می‌کند. از این رو، با وجود نرم‌تر شدن اخیر داده‌های تورمی، بعید به نظر می‌رسد فدرال رزرو در نشست هفته آینده نشانه‌ای از تسریع روند کاهش نرخ بهره در ماه‌های آتی ارائه دهد. پاول احتمالاً تلاش خواهد کرد با برجسته‌سازی قدرت اقتصاد آمریکا، این احتیاط را توجیه کند. با این حال، اگر او در سخنان خود دریچه‌ای به روی بیش از یک نوبت کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای  آن‌گونه که در نمودار نقطه‌ای برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی شده بگشاید، این موضوع می‌تواند خبر خوشایندی برای سرمایه‌گذاران تلقی شود. در شرایطی که دلار آمریکا همچنان تحت تأثیر تهدیدهای تازه ترامپ درباره اعمال تعرفه‌ها و تحولات مرتبط با گرینلند قرار دارد، هرگونه غافلگیری انبساطی از سوی فدرال رزرو می‌تواند فشار فروش تازه‌ای بر اسکناس سبز وارد کند و نوسانات جدیدی را در بازار ارز رقم بزند. آیا ترامپ سرانجام جانشین پاول را معرفی خواهد کرد؟ از منظر داده‌های اقتصادی، هفته پیش‌رو با انتشار سفارشات کالاهای بادوام آمریکا برای ماه نوامبر در روز دوشنبه آغاز می‌شود. پس از آن، شاخص اعتماد مصرف‌کننده «کنفرانس بورد» روز سه‌شنبه منتشر خواهد شد. در ادامه، گزارش سفارشات کارخانه‌ای در روز پنج‌شنبه و در نهایت شاخص مدیران خرید شیکاگو (Chicago PMI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در روز جمعه در کانون توجه بازار قرار خواهند گرفت. با این حال، این احتمال وجود دارد که مهم‌ترین رویداد هفته نه از دل داده‌های اقتصادی بیرون بیاید و نه حتی از تصمیم فدرال رزرو. دونالد ترامپ ممکن است با اعلام نام گزینه مورد نظر خود برای جانشینی جروم پاول، توجه بازارها را از نشست بانک مرکزی منحرف کند. بر اساس گزارش‌ها، رئیس‌جمهور آمریکا دامنه انتخاب خود را به چهار نفر محدود کرده است: کِوین هَسِت، مشاور اقتصادی کاخ سفید؛ کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو؛ کوین وارش، عضو پیشین هیئت‌مدیره این نهاد؛ و ریک ریدر، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری اوراق بدهی در بلک‌راک که اخیراً به فهرست گزینه‌ها اضافه شده است. معامله‌گران بازار سهام احتمالاً با انتخاب هر یک از این گزینه‌ها واکنش مثبتی نشان خواهند داد، چرا که همگی از چهره‌های شناخته‌شده و مورد اعتماد بازار به شمار می‌روند. با این حال، بازار اوراق قرضه به احتمال زیاد در صورت انتخاب کریستوفر والر آرامش بیشتری خواهد داشت؛ چرا که او به‌عنوان یکی از چهره‌های درون‌ساختاری فدرال رزرو، نماد تداوم و ثبات سیاست‌گذاری تلقی می‌شود. در مقابل، انتظار نمی‌رود دلار آمریکا بلافاصله واکنش پررنگی به این خبر نشان دهد. سرمایه‌گذاران احتمالاً ترجیح خواهند داد تا روشن‌تر شدن مسیر سیاست پولی تحت مدیریت جدید صبر کنند و پس از آن، موضع‌گیری دقیق‌تری نسبت به چشم‌انداز دلار اتخاذ کنند. ✔️  بیشتر بخوانید: تصمیم درباره رئیس آینده فدرال رزرو در آستانه نهایی شدن؛ بازارها چشم‌انتظار انتخاب ترامپ بانک مرکزی کانادا در مسیر حفظ وضعیت فعلی در شرایطی که احتمال می‌رود جروم پاول بار دیگر به دلیل خودداری از کاهش نرخ بهره، هدف انتقادهای تازه دونالد ترامپ قرار گیرد، مارک کارنی، نخست‌وزیر کانادا نیز همچنان در کاخ سفید از محبوبیت چندانی برخوردار نیست. با این حال، با وجود پیشرفت محدود در زمینه کاهش تعرفه‌های آمریکا بر صادرات کانادا که خارج از چارچوب توافق USMCA قرار دارند، اقتصاد این کشور تاکنون از خود پایداری قابل قبولی نشان داده است. طی ماه‌های اخیر، بازار کار کانادا از ماه سپتامبر به این سو در مسیر رشد قرار گرفته و تولید ناخالص داخلی نیز در سه‌ماهه سوم سال گذشته بار دیگر شتاب گرفته است. تازه‌ترین آمار رشد ماهانه اقتصاد کانادا قرار است روز جمعه منتشر شود و می‌تواند تصویر دقیق‌تری از میزان تاب‌آوری اقتصاد این کشور ارائه دهد. در سوی دیگر، چشم‌انداز تورم در ماه‌های اخیر ترکیبی و نسبتاً نامتوازن بوده است؛ موضوعی که فضای تصمیم‌گیری بانک مرکزی کانادا را محتاطانه‌تر کرده است. در نتیجه، انتظار می‌رود این نهاد در نشست روز چهارشنبه که تنها چند ساعت پیش از اعلام تصمیم فدرال رزرو برگزار می‌شود، نرخ‌های بهره را بدون تغییر حفظ کند. بر اساس قیمت‌گذاری بازارهای فیوچرز، در حال حاضر حدود ۴۰ درصد احتمال برای افزایش نرخ بهره تا پایان سال در نظر گرفته شده است. با این حال، اگر مقامات بانک مرکزی کانادا در بیانیه خود همچنان گزینه کاهش نرخ بهره را باز نگه دارند، دلار کانادا ممکن است بخشی از رشدهای اخیر خود در برابر دلار آمریکا را از دست بدهد و وارد فاز اصلاحی شود. آیا داده‌های تورمی استرالیا مهر تأییدی بر افزایش نرخ بهره RBA خواهد زد؟ در همین حال، در استرالیا احتمال افزایش نرخ بهره بیش از پیش تقویت شده است و سرمایه‌گذاران در حال حاضر حدود ۵۸ درصد احتمال می‌دهند که بانک مرکزی استرالیا (RBA) در نشست ۳ فوریه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد. در این میان، انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (شاخص CPI) در هفته آینده نقشی تعیین‌کننده در جهت‌گیری این انتظارات ایفا خواهد کرد. آمارهای فصلی تورم قرار است روز چهارشنبه هم‌زمان با داده‌های ماهانه منتشر شوند و می‌توانند مشخص کنند که کفه ترازو به سود افزایش نرخ‌ها سنگین‌تر خواهد شد یا خیر. تورم سرفصل در سه‌ماهه سوم سال گذشته به ۳.۲ درصد به صورت سالانه رسید و انتظار می‌رود در سه‌ماهه چهارم نیز اندکی افزایش یافته باشد. این در حالی است که شاخص ماهانه تورم در ماه اکتبر تا ۳.۸ درصد رشد کرد، اما در نوامبر بار دیگر به ۳.۴ درصد عقب نشست؛ نشانه‌ای از نوسانات مقطعی در مسیر تورم. در صورتی که گزارش تورمی پیش‌رو کمتر از انتظارات بازار منتشر شود، می‌تواند فشار قابل توجهی بر دلار استرالیا وارد کند؛ ارزی که طی هفته گذشته تحت تأثیر افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره رشد نرخ بهره، روندی صعودی را تجربه کرده است. در مقابل، اگر داده‌های CPI احتمال اقدام انقباضی از سوی RBA را تقویت کنند، دلار استرالیا ممکن است در کوتاه‌مدت هدف قیمتی ۰.۶۹۰۰ دلار آمریکا را در چشم‌انداز خود قرار دهد و وارد فاز جدیدی از تقویت شود. ✔️  بیشتر بخوانید: فرانک سوئیس همچنان امن‌ترین پناهگاه ارزی؛ نگاه محتاطانه گلدمن ساکس به چشم‌انداز کوتاه‌مدت داده‌های منطقه یورو؛ عاملی برای حفظ حمایت از یورو کاهش نسبی تنش‌ها میان پایتخت‌های اروپایی و واشنگتن بر سر موضوع خودمختاری گرینلند، برای بازارهای مالی خبر خوشایندی بوده و تا حد زیادی از شدت نگرانی‌ها کاسته است. با این حال، این بحران را نمی‌توان پایان‌یافته تلقی کرد؛ چرا که گفت‌وگوها درباره چارچوب یک توافق احتمالی آینده، هنوز فاصله زیادی با حل‌وفصل کامل اختلافات میان طرفین دارد. در این میان، یورو به‌طور غیرمنتظره‌ای به یکی از برندگان اصلی تحولات ژئوپلیتیک اخیر تبدیل شده است؛ چرا که دلار آمریکا در نتیجه شکل‌گیری موج «فروش دارایی‌های آمریکایی» تحت فشار قرار گرفت. البته این به معنای مصون بودن یورو از ریسک‌ها نیست و هم‌زمان با ادامه مذاکرات درباره آینده گرینلند، آسیب‌پذیری‌هایی نیز همچنان متوجه این ارز اروپایی است. یکی از مهم‌ترین این ریسک‌ها، احتمال تشدید تنش‌های تجاری میان اتحادیه اروپا و ایالات متحده است؛ موضوعی که می‌تواند شانس کاهش مجدد نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در سال جاری را افزایش دهد. با این حال، در مقطع کنونی انتظار می‌رود داده‌های اقتصادی منتشرشده همچنان از موضع خنثی ECB حمایت کرده و مانع از چرخش زودهنگام سیاست پولی شوند. نخستین برآورد از رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سه‌ماهه چهارم، روز جمعه منتشر خواهد شد. پیش‌بینی‌ها از رشد ۰.۲ درصدی به‌صورت فصلی (q/q) حکایت دارد؛ رقمی که اندکی کمتر از رشد ۰.۳ درصدی سه‌ماهه سوم است و نشانه‌ای از کند شدن نسبی شتاب اقتصادی محسوب می‌شود. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران در طول هفته نگاه ویژه‌ای به شاخص فضای کسب‌وکار «ایفو» آلمان در روز دوشنبه و همچنین آمارهای اولیه تورم منطقه یورو برای ماه ژانویه در روز جمعه خواهند داشت؛ داده‌هایی که می‌توانند نقش مهمی در شکل‌دهی انتظارات بازار نسبت به مسیر آتی سیاست پولی اروپا ایفا کنند. تمرکز بازار بر تورم توکیو پس از تصمیم بانک مرکزی ژاپن در پایان هفته، نگاه بازارها بار دیگر به ژاپن و داده‌های تورمی این کشور معطوف خواهد شد؛ جایی که برآوردهای شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) منطقه توکیو برای ماه ژانویه، روز جمعه منتشر می‌شود. این آمار به‌عنوان یکی از شاخص‌های پیش‌نگر تورم ملی ژاپن، از اهمیت بالایی برخوردار است و می‌تواند جهت‌گیری انتظارات بازار را تحت تأثیر قرار دهد. تورم هسته توکیو در ماه دسامبر به ۲.۳ درصد به صورت سالانه کاهش یافت؛ کاهشی که بازتابی از افت قیمت انرژی و تعدیل نسبی تورم مواد غذایی بود و از فروکش کردن بخشی از فشارهای قیمتی حکایت داشت. در صورتی که داده‌های ماه ژانویه نیز کاهش بیشتری را نشان دهند، ممکن است فشار تازه‌ای بر ین ژاپن وارد شود. این در حالی است که سرمایه‌گذاران همچنان بیش از آنکه بر موضع نسبتا انقباضی بانک مرکزی ژاپن تمرکز کنند، نگران روند فزاینده بدهی دولت این کشور هستند. اگرچه بانک مرکزی ژاپن در نشست اخیر خود چشم‌انداز تورمی را به سمت بالا بازنگری کرد و سیگنال‌هایی از آمادگی برای افزایش دوباره نرخ بهره ارسال نمود، اما بازار ارز تاکنون واکنش قاطعی به این پیام‌ها نشان نداده و ین همچنان متقاعد نشده است. در شرایطی که ین قادر به بازیابی پایدار نیست، ریسک مداخله ارزی از سوی مقامات ژاپنی در روزهای آینده افزایش یافته است؛ به‌ویژه پس از آنچه روز جمعه به‌عنوان «بررسی نرخ» (Rate Check) مشکوک تلقی شد. معمولاً مقامات پیش از مداخله مستقیم، از این ابزار برای سنجش شرایط بازار و ارسال یک پیام هشدارآمیز استفاده می‌کنند که نشان می‌دهد در هر لحظه آمادگی ورود به بازار را دارند. از این رو، سرمایه‌گذاران بازار ارز در روزهای آینده ناگزیر خواهند بود با هوشیاری بیشتری تحولات ین را دنبال کنند، چرا که هرگونه تشدید نوسانات می‌تواند به واکنش سریع سیاست‌گذاران ژاپنی منجر شود و معادلات کوتاه‌مدت بازار را دگرگون سازد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

بازتنظیم انتظارات نرخ بهره پس از تحولات اخیر؛ داده‌های قوی، چرخش بازار به‌سوی سیاست‌های انقباضی‌تر

تحولات ژئوپلیتیک و انتشار مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی قوی در هفته گذشته، باعث بازنگری قابل‌توجه بازارها در انتظارات مربوط به مسیر سیاست پولی بانک‌های مرکزی شده است. به‌طور کلی، بهبود فضای ریسک و نشانه‌های تقویت رشد اقتصادی، زمینه‌ساز تعدیل‌های نسبتاً انقباضی در قیمت‌گذاری نرخ بهره بوده است؛ روندی که بیش از همه در استرالیا نمود پیدا کرده است. بر اساس آخرین برآوردهای بازار، معامله‌گران همچنان انتظار دارند فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلیس تا پایان سال به سمت کاهش محدود نرخ‌ها حرکت کنند، هرچند احتمال تغییر در نشست‌های آتی بسیار پایین ارزیابی می‌شود. برای فدرال رزرو، مجموع کاهش مورد انتظار حدود ۴۴ واحد پایه است و بازار با احتمال ۹۷ درصد، عدم تغییر نرخ در نشست پیش‌رو را پیش‌بینی می‌کند. در بریتانیا نیز انتظار کاهش حدود ۳۸ واحد پایه وجود دارد، در حالی که برای بانک مرکزی اروپا عملاً هیچ تغییری تا پایان سال قیمت‌گذاری نشده است. خلاصه انتظارات بازار از سیاست پولی بانک‌های مرکزی بانک مرکزی جهت مورد انتظار تا پایان سال میزان تغییر (واحد پایه) احتمال عدم تغییر در نشست بعدی فدرال رزرو (Fed) کاهش نرخ 44- واحد پایه 97٪ بانک مرکزی انگلیس (BoE) کاهش نرخ 38- واحد پایه 98٪ بانک مرکزی اروپا (ECB) بدون تغییر 1 واحد پایه 100٪ بانک مرکزی کانادا (BoC) افزایش محدود 13+ واحد پایه 89٪ بانک مرکزی ژاپن (BoJ) افزایش نرخ 52+ واحد پایه 90٪ بانک مرکزی استرالیا (RBA) افزایش نرخ 57+ واحد پایه 61٪ احتمال افزایش بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) افزایش محدود 51+ واحد پایه 99٪ بانک مرکزی سوئیس (SNB) تقریباً ثابت 3+ واحد پایه 99٪ این جدول نشان می‌دهد که در حالی که اقتصادهای بزرگ غربی همچنان در مسیر کاهش تدریجی نرخ‌ها قرار دارند، برخی اقتصادهای حوزه آسیا-اقیانوسیه با چشم‌انداز انقباضی‌تری مواجه شده‌اند. محرک اصلی این بازتنظیم، کاهش تنش‌های تجاری پس از عقب‌نشینی دونالد ترامپ از اعمال تعرفه‌های مرتبط با گرینلند در حاشیه اجلاس داووس بود. اعلام دستیابی به «چارچوب توافق» با ناتو، فضای ریسک‌پذیری را بهبود بخشید و زمینه را برای تعدیل انتظارات نرخ بهره به سمت سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر فراهم کرد. هم‌زمان، گزارش بسیار قوی بازار کار استرالیا (با افت نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد) باعث جهش دلار استرالیا و تقویت انتظارات افزایش نرخ در این کشور شد. در آمریکا و نیوزیلند نیز داده‌های مطلوب به این روند دامن زد. آمار بهتر از انتظار مدعیان بیمه بیکاری در آمریکا و تورم بالاتر از پیش‌بینی‌ها در نیوزیلند، موجب شد معامله‌گران بخشی از انتظارات کاهش نرخ را کنار بگذارند. در ژاپن نیز، اگرچه بانک مرکزی نرخ‌ها را بدون تغییر حفظ کرد، اما ارتقای جزئی پیش‌بینی‌های رشد و تورم، به یک بازقیمت‌گذاری محدود انقباضی منجر شد؛ هرچند مداخله مشکوک ارزی پس از عبور دلار/ین از سطح ۱۵۹، بیش از خود تصمیم سیاستی توجه بازار را جلب کرد. در اروپا، داده‌های شاخص مدیران خرید بریتانیا نقش مهمی ایفا کرد. آمار قوی فعالیت بخش خصوصی و تشدید فشارهای قیمتی، موجب کاهش انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس شد و از پوند حمایت کرد. گزارش S&P Global این رشد را قوی‌ترین بهبود فعالیت اقتصادی از آوریل ۲۰۲۴ توصیف کرده است. در مجموع، مجموعه تحولات اخیر نشان می‌دهد بازارها در حال فاصله گرفتن تدریجی از سناریوی کاهش سریع و گسترده نرخ بهره هستند. در صورت تداوم داده‌های قوی، به‌ویژه در آمریکا و اقتصادهای کالامحور، این روند می‌تواند تقویت شود. اکنون نگاه‌ها به انتشار شاخص‌های مدیران خرید آمریکا دوخته شده است؛ داده‌ای که می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت انتظارات پولی را بار دیگر دستخوش تغییر کند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

داووس ۲۰۲۶؛ آخرین فرصت برای حفظ نظم قدیم جهان

رهبران سیاسی و اقتصادی جهان این هفته در داووس گرد هم می‌آیند؛ نشستی که بسیاری آن را یکی از حساس‌ترین و پرتنش‌ترین دوره‌های مجمع جهانی اقتصاد (WEF) می‌دانند. با حضور حضوری دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا؛ پس از مشارکت مجازی در سال گذشته، تمرکز نگاه‌ها بیش از هر زمان دیگری بر تحولات ژئوپلیتیک و آینده نظم جهانی دوخته شده است. اگرچه چهره‌ها ممکن است با عکس‌های کلاسیک داووس در سال‌های گذشته تفاوت داشته باشند، اما فضای حاکم شباهت زیادی به همان لحظات تاریخی دارد. ترامپ که همواره علاقه خاصی به داووس داشته، این رویداد را فرصتی کم‌نظیر برای نمایش قدرت و پیشبرد بی‌پرده دستورکار آمریکا می‌داند؛ صحنه‌ای که در آن می‌تواند نقش محوری خود را در میان رهبران جهان به رخ بکشد. نشانه‌ها حاکی از آن است که امسال نیز این رویکرد تغییر نخواهد کرد. ترامپ پیش از آغاز رسمی نشست، با تهدید تعرفه‌ای علیه اتحادیه اروپا بر سر گرینلند، فضای داووس را ملتهب کرده است؛ اقدامی که بدون تردید دیدارهای پیش‌رو را برای طرف‌های اروپایی به تجربه‌ای دشوار و پرتنش تبدیل خواهد کرد. این در حالی است که شعار رسمی مجمع امسال «روح گفت‌وگو» انتخاب شده؛ شعاری که بر ضرورت تعامل و گفت‌وگوی سازنده در شرایطی تأکید دارد که تنش‌های ژئوپلیتیک جهان را به مرزهای خطرناک نزدیک کرده است. با این حال، تجربه نشان می‌دهد ترامپ معمولاً چنین بسترهایی را نه برای مصالحه، بلکه برای پیشبرد قاطع و مستقیم دیدگاه‌های خود به کار می‌گیرد. همین تضاد باعث شده برخی ناظران بپرسند آیا دستورکار داووس از همان ابتدا محکوم به شکست است یا نه. رهبران اتحادیه اروپا احتمالاً تلاش خواهند کرد موضوع گرینلند را با ترامپ مطرح کنند، اما انتظار نمی‌رود رئیس‌جمهور آمریکا انعطاف‌پذیری زیادی از خود نشان دهد. در کنار این پرونده، مسائل دیگری مانند روابط با کانادا، جنگ اوکراین و رقابت با چین نیز بر میز مذاکرات قرار دارد و همه این‌ها فرصتی برای ترامپ خواهد بود تا نشان دهد، از نگاه او، اهرم‌های اصلی قدرت همچنان در دست واشنگتن است. ✔️  بیشتر بخوانید: پافشاری ترامپ بر تصاحب گرینلند: «اکنون زمان آن رسیده، انجامش خواهیم داد» با این حال، داووس همچنان رویدادی است که نمی‌توان آن را نادیده گرفت. تیترهای مهم و پیام‌های کلیدی احتمالاً در حاشیه سخنرانی‌های اصلی شکل خواهند گرفت. از جمله سخنرانان برجسته این هفته می‌توان به اورسولا فون‌درلاین، رئیس کمیسیون اروپا؛ هه لی‌فنگ، معاون نخست‌وزیر چین؛ امانوئل مکرون، رئیس‌جمهور فرانسه؛ وزیر خزانه‌داری آمریکا؛ نخست‌وزیر کانادا؛ مدیران عامل انویدیا و جی‌پی مورگان؛ و در نهایت خود دونالد ترامپ اشاره کرد؛ سخنرانی‌ای که بی‌تردید یکی از نقاط اوج و شاید تعیین‌کننده‌ترین لحظات داووس امسال خواهد بود. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

تغییرات هفتگی آمار مدعیان بیکاری ایالات متحده (هفته منتهی به 3 ژانویه)

تغییرات هفتگی آمار مدعیان بیکاری ایالات متحده (هفته منتهی به 3 ژانویه) - Unemployment Claims واقعی ............... 208 هزار نفر پیش‌بینی ........... 213 هزار نفر قبلی ................... 199 هزار نفر (به 200 هزار نفر بازبینی شد) تعداد متقاضیان ادامه‌دار مدعیان بیکاری (هفته منتهی به 27 دسامبر) - Continuing Jobless Claims واقعی ................ 1914 هزار نفر پیش‌بینی ........... 1900 هزار نفر قبلی ................... 1866 هزار نفر (به 1858 هزار نفر بازبینی شد)

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

گلدمن ساکس هشدار می‌دهد که نوسانات شدید قیمت نقره احتمالاً ادامه خواهد داشت

گلدمن ساکس به تازگی اعلام کرده که نوسانات شدید قیمت نقره احتمالاً همچنان ادامه خواهد داشت. این پیش‌بینی به دلیل ذخایر به طور مداوم کم در بازار و حساسیت بالای قیمت‌ها به تغییرات جابه‌جایی‌ها مطرح شده است. نقره در سال 2025 با افزایش قابل توجهی مواجه شد و حدود 138 درصد رشد کرد. این افزایش ناشی از ورود سرمایه‌گذاران خصوصی، انتظارات از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و تقاضای فزاینده برای تنوع در سبد سرمایه‌گذاری بود. اما گلدمن ساکس تأکید می‌کند که نوسانات قیمت تنها به دلیل تقاضا نیست. کمبود نقدینگی در لندن، جایی که قیمت‌های جهانی تعیین می‌شود، باعث شده که حتی تغییرات کوچک در موقعیت‌ها تأثیر زیادی بر قیمت‌ها داشته باشد. گلدمن همچنین به این نکته اشاره می‌کند که گمانه‌زنی‌ها در مورد اقدامات تجاری ایالات متحده در سال گذشته باعث شد تا بازار به سمت انتقال نقره فیزیکی به ایالات متحده حرکت کند، حتی اگر این فلز در نهایت از تعرفه‌ها معاف شده باشد. این جابه‌جایی، موجودی‌ها را از انبارهای لندن تخلیه کرده و بازار را به شدت به تغییرات تقاضا حساس‌تر کرده است. به همین دلیل، کشش قیمت به شدت افزایش یافته است؛ به طوری که تقاضای خالص 1,000 تن در هفته اکنون می‌تواند قیمت‌ها را نزدیک به 7 درصد تغییر دهد. این شرایط باعث شده که نوسانات قیمت در ماه‌های اخیر به شدت افزایش یابد. در حالی که ETFهای نقره از این افزایش بهره‌مند شده‌اند، گلدمن به سرمایه‌گذاران هشدار می‌دهد که نوسانات می‌تواند به هر دو سمت حرکت کند و نباید به راحتی به پیش‌بینی سودهای اخیر اعتماد کرد. به علاوه، اقدام چین برای معرفی کنترل‌های صادراتی بر روی محموله‌های نقره از ژانویه، می‌تواند به نوسانات بیشتر دامن بزند و عرضه را محدود کند، حتی اگر عدم قطعیت در سیاست‌های تجاری ایالات متحده کاهش یابد. در نهایت، گلدمن ساکس نتیجه‌گیری می‌کند که تا زمانی که موجودی‌ها بازسازی نشوند و نقدینگی به حالت عادی برنگردد، قیمت‌های نقره احتمالاً به شدت واکنش‌پذیر باقی خواهند ماند. این وضعیت می‌تواند فرصت‌هایی را برای سرمایه‌گذاران با تحمل نوسانات ایجاد کند، اما برای کسانی که به دنبال ثبات هستند، چالش‌هایی به همراه خواهد داشت.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

تورم بالا و دستمزدهای پایین: معضلات اقتصادی ژاپن

کاهش دستمزدهای واقعی نشان‌دهنده ریسک این است که تورم از رشد درآمد پیشی بگیرد، که محدودیتی کلیدی برای نرمال‌سازی پایدار سیاست بانک ژاپن است. خلاصه: دستمزدهای واقعی در نوامبر ۲.۸٪ سال به سال کاهش یافت. کاهش شدید پرداخت‌های ویژه بر درآمدها تأثیر گذاشت. رشد دستمزدهای اسمی به ۰.۵٪ سال به سال کند شد. تورم در سطح بالا و برابر با ۳.۳٪ باقی ماند. شکاف بین دستمزد و تورم چالش کلیدی برای مسیر محدودیت بانک ژاپن را پیچیده می‌کند. دستمزدهای واقعی در ژاپن در نوامبر به شدت کاهش یافت، که شدیدترین کاهش از ژانویه را نشان می‌دهد و فشار مستمر بر قدرت خرید خانوارها را در حالی که تورم همچنان از رشد درآمد پیشی گرفته، برجسته می‌کند. داده‌های وزارت کار ژاپن نشان می‌دهد که دستمزدهای واقعی بر اساس نرخ تورم در نوامبر ۲.۸٪ سال به سال کاهش یافته است، که از افت ۰.۸٪ در اکتبر بدتر شده و یازدهمین کاهش متوالی را نشان می‌دهد. این نتیجه همسان با کاهش ژانویه و ضعیف‌ترین نتیجه از اواخر سال ۲۰۲۳ است و چالش مستمر پیش روی مصرف‌کنندگان را برجسته می‌کند با وجود پیشرفت تدریجی در رشد پایه‌ای دستمزد. ضعف اصلی به شدت تحت تأثیر افت شدید پرداخت‌های ویژه، عمدتاً پاداش‌های یک‌باره، قرار داشت که ۱۷٪ نسبت به سال گذشته کاهش یافت. این پرداخت‌ها معمولاً در خارج از دوره‌های اوج پاداش نوسان‌دار هستند و مقامات هشدار دادند که ارقام نوامبر اغلب در مرحله پیش‌نویس زیرآورده می‌شوند، زیرا بسیاری از پاداش‌های زمستانی هنوز ثبت نشده‌اند. دستمزدهای اسمی نیز همین الگو را نشان می‌دهد. میانگین کل درآمدهای نقدی تنها ۰.۵٪ سال به سال به ۳۱۰،۲۰۲ ینی افزایش یافت که کندترین سرعت رشد از دسامبر ۲۰۲۱ است. در حالی که این امر نشان‌دهنده ضعف در دستمزدهای کل است، روند دستمزدهای زیرین پایدارتر بود. دستمزدهای عادی یا پایه‌ای ۲.۰٪ افزایش یافت، که از اکتبر کاهش یافته اما به طور کلی با ماه‌های اخیر سازگار باقی مانده است. دستمزدهای اضافه‌کاری نیز ۱.۲٪ افزایش پیدا کرد، که نشان‌دهنده فعالیت محدود اما ادامه‌دار در بخش خصوصی است. با این حال، تورم به شدت بالا باقی مانده است. قیمت‌های مصرف‌کننده در نوامبر ۳.۳٪ افزایش یافت که به خوبی بالاتر از رشد دستمزدهاست و همچنان به کاهش درآمد واقعی دامن می‌زند. معیار تورم مورد استفاده در داده‌های دستمزد شامل قیمت‌های غذاهای تازه اما اجاره را شامل نمی‌شود، به این معنی که فشار بر دستمزد واقعی همچنان مشهود است حتی اگر برخی از اجزای هزینه پایدار شوند. این داده‌ها برای بانک ژاپن معضلی ایجاد می‌کند که اخیراً نرخ سیاست خود را به بالاترین سطح در ۳۰ سال گذشته یعنی ۰.۷۵٪ افزایش داده و نشانه‌هایی از محدودیت بیشتر در صورت تقویت حرکت دستمزدها را نشان می‌دهد. مقامات به دنبال مذاکرات سالانه دستمزد در بهار هستند، با این انتظار که بزرگ‌ترین اتحاد کارگری ژاپن هدف افزایش دستمزدها حداقل ۵٪ در سال جاری قرار دهد - که آزمایش کلیدی این است که آیا تورم می‌تواند به همراه رشد درآمد واقعی پایدار بماند.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

شاخص قیمت مصرف کننده سوئیس – دسامبر

شاخص قیمت مصرف کننده سوئیس - دسامبر - Consumer Price Index  واقعی .................. %0.0  پیش‌بینی ........... %0.0  قبلی ................. %0.2- شاخص قیمت مصرف کننده سوئیس - سالانه (دسامبر) - Consumer Price Index  واقعی .................. %0.1  پیش‌بینی ........... %0.1  قبلی ................. %0.0 تورم سوئیس در ماه‌های اخیر تقریباً بدون تغییر باقی مانده و رشد ماهانه‌ای ثبت نشده است؛ موضوعی که نشان‌دهنده نبود فشار قیمتی و خطر بازگشت تورم منفی است. بانک مرکزی سوئیس اعلام کرده که تورم هسته سالانه در حدود ۰.۵٪ قرار دارد و همین سطح به آن‌ها اجازه می‌دهد فعلاً از ابزارهای ویژه سیاست پولی استفاده نکنند. مقام‌های پولی تأکید کرده‌اند که تلاش می‌کنند تا حد امکان از بازگشت به نرخ‌های بهره منفی جلوگیری کنند. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که اگر چین در سال آینده تورم منفی را به اقتصاد جهانی صادر کند، سوئیس نیز تحت تأثیر قرار خواهد گرفت و بانک مرکزی این کشور ممکن است مجبور به تصمیم‌های سخت شود.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

سردشدن بازار کار آمریکا؛ چرا معامله‌گران هنوز نگران رکود نیستند؟

داده‌های تازه بازار کار آمریکا نشان می‌دهد روند تعدیل و خنک‌شدن تدریجی اشتغال همچنان ادامه دارد، بی‌آنکه نشانه‌ای از فروپاشی یا فشار شدید در آن دیده شود. بر اساس گزارش JOLTS وزارت کار آمریکا، تعداد فرصت‌های شغلی در ماه نوامبر به حدود ۷.۱۵ میلیون موقعیت کاهش یافته که پایین‌ترین سطح در بیش از یک سال گذشته محسوب می‌شود. این رقم در مقایسه با ماه قبل که به‌صورت نزولی بازبینی شده بود، افت محسوسی را نشان می‌دهد و از همه برآوردهای اقتصاددانان در نظرسنجی بلومبرگ نیز کمتر بوده است. کاهش فرصت‌های شغلی عمدتاً در بخش‌هایی مشاهده شده که در سال‌های اخیر موتور اصلی جذب نیروی کار بودند؛ از جمله گردشگری و مهمان‌نوازی، بهداشت و خدمات اجتماعی، و همچنین حمل‌ونقل و انبارداری. این عقب‌نشینی نشان می‌دهد شرکت‌ها، حتی در بخش‌های خدمات‌محور، با احتیاط بیشتری نسبت به توسعه نیروی انسانی تصمیم‌گیری می‌کنند. همزمان، تعداد استخدام‌ها نیز به پایین‌ترین سطح خود از اواسط سال ۲۰۲۴ رسیده است؛ موضوعی که بر تمایل محدود کارفرمایان برای گسترش سریع ظرفیت اشتغال دلالت دارد. با این حال، نکته قابل‌توجه آن است که کاهش فرصت‌های شغلی و کند شدن استخدام‌ها با افزایش موج اخراج‌ها همراه نشده است. گزارش JOLTS نشان می‌دهد تعداد تعدیل نیرو در ماه نوامبر به پایین‌ترین سطح شش‌ماهه کاهش یافته است؛ آن هم پس از آنکه در ماه قبل به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۲۳ رسیده بود. این الگو نشان می‌دهد شرکت‌ها به‌جای اخراج گسترده، ترجیح می‌دهند از طریق محدود کردن استخدام‌های جدید و کنترل طبیعی خروج نیروها، خود را با شرایط اقتصادی سازگار کنند. در همین حال، تعداد افرادی که به‌صورت داوطلبانه شغل خود را ترک کرده‌اند اندکی افزایش یافته است؛ به‌ویژه در صنایعی مانند اقامت و خدمات غذایی و همچنین ساخت‌وساز. با وجود این، نرخ ترک شغل همچنان در سطوحی پایین‌تر از اوج چرخه قبلی قرار دارد و بیانگر کاهش قدرت چانه‌زنی نیروی کار و احتیاط بیشتر کارکنان در تغییر شغل است. این داده‌ها در کنار گزارش‌های دیگر، تصویری نسبتاً منسجم از وضعیت بازار کار آمریکا ترسیم می‌کند. گزارش ADP نشان داده بود که اشتغال در ماه دسامبر با آهنگی ملایم افزایش یافته، در حالی که داده‌های مؤسسه ISM حاکی از آن است که فعالیت بخش خدمات در پایان سال با سرعتی بالاتر از یک سال گذشته گسترش یافته و همین موضوع به حفظ سطح استخدام در بخش‌های کلیدی اقتصاد کمک کرده است. شاخص اشتغال ISM نیز به بالاترین سطح خود از فوریه رسیده است؛ نشانه‌ای از آن‌که افت فرصت‌های شغلی لزوماً به معنای رکود در استخدام نیست، بلکه بیشتر بازتابی از تعادل تدریجی بازار کار است. از منظر سیاست‌گذاری پولی، یکی از مهم‌ترین داده‌های گزارش JOLTS نسبت فرصت‌های شغلی به تعداد بیکاران است؛ نسبتی که فدرال رزرو آن را به‌عنوان شاخصی کلیدی برای سنجش توازن عرضه و تقاضای نیروی کار دنبال می‌کند. این نسبت در ماه نوامبر به ۰.۹ کاهش یافته که پایین‌ترین سطح از مارس ۲۰۲۱ محسوب می‌شود. این در حالی است که در اوج بازار داغ کار در سال ۲۰۲۲، این نسبت به حدود دو فرصت شغلی به ازای هر فرد بیکار رسیده بود. چنین تغییری نشان می‌دهد فشار سمت تقاضای نیروی کار به‌طور محسوسی فروکش کرده است. البته برخی اقتصاددانان نسبت به دقت داده‌های JOLTS تردیدهایی مطرح می‌کنند و به نرخ پایین مشارکت در این نظرسنجی و بازبینی‌های گاه قابل‌توجه آن اشاره دارند. در مقابل، داده‌های مستقل‌تری مانند شاخص فرصت‌های شغلی وب‌سایت Indeed که به‌صورت روزانه منتشر می‌شود، نشان می‌دهد تعداد آگهی‌های شغلی در ماه نوامبر پس از رسیدن به کف چندساله، اندکی بهبود یافته است؛ موضوعی که تصویر بازار کار را پیچیده‌تر و چندلایه‌تر می‌کند. ✔️  بیشتر بخوانید: چرا دموکرات‌ها این بار تهدید به تعطیلی دولت نمی‌کنند؟ در مجموع، داده‌های ماه نوامبر تأییدکننده سناریویی است که طی ماه‌های اخیر بارها تکرار شده: بازار کار آمریکا در حال سرد شدن است، اما به‌شکلی منظم و کنترل‌شده. تقاضای نیروی کار کاهش یافته، اما اخراج‌ها محدود مانده‌اند و نشانه‌ای از فشار حاد در اشتغال دیده نمی‌شود. برای معامله‌گران و فعالان بازار، این وضعیت همچنان روایت «فرود نرم» اقتصاد آمریکا را تقویت می‌کند؛ روایتی که نه نیاز فوری به کاهش تهاجمی نرخ بهره ایجاد می‌کند و نه نگرانی جدی از رکود عمیق را برمی‌انگیزد. در چنین شرایطی، تمرکز بازارها بیش از JOLTS، همچنان بر داده‌های تورمی و گزارش‌های اشتغال ماهانه باقی خواهد ماند؛ داده‌هایی که مسیر بعدی سیاست پولی و نوسانات دلار و بازده اوراق را تعیین خواهند کرد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

دسترسی سریع به اخبار و تحلیل‌ها

اخبار سهام اخبار بانک های مرکزی اخبار ژئوپلیتیک تحلیل روزانه اخبار طلا اخبار فارکس اخبار کریپتو