به نقل از CNBC: با مطرح شدن پرسش‌های جدیدی بر اساس اسناد ملکی، ابهام در استعفای عضو سابق فدرال رزرو، کوگلر، پیچیده‌تر می‌شود.
نبض بازار رو با یک نگاه بگیر
تحلیل تکنیکال و فاندامنتال طلا و بازارها، همراه با گیجهای سنتیمنت، همیشه بهروز و در دسترس.
ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
به نقل از CNBC: با مطرح شدن پرسش‌های جدیدی بر اساس اسناد ملکی، ابهام در استعفای عضو سابق فدرال رزرو، کوگلر، پیچیده‌تر می‌شود.
ممکن است استخدام به دلیل مهاجرت، به‌طور مصنوعی پایین‌تر باشد. من هنوز در مورد تصمیم نرخ بهره در ماه سپتامبر، مردد هستم. اگر شاهد شروع تعدیل نیرو باشیم، نگران خواهیم شد. ما باید به بخش تورمِ مأموریت فدرال رزرو نیز توجه کنیم. می‌خواهیم اطمینان حاصل کنیم که افزایش تورم بخش خدمات، یک مورد موقتی و گذرا است. اگر تورم نمی‌خواهیم، استقلال فدرال رزرو حیاتی است. من هنوز فکر می‌کنم که ما به احتمال زیاد در وضعیت اشتغال کامل قرار داریم. مواجهه با شوک‌ها، ایالات متحده را به سمت رکود تورمی سوق می‌دهد. ما پذیرای انتقاد هستیم، اما با سلب استقلال کاملاً مخالفیم. هر فردی که به عضویت کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) درآید، این مسئولیت را جدی خواهد گرفت.
طلا بار دیگر به مرکز توجه بازارها بازگشته است. پس از یک روند صعودی بلندمدت که از محدوده ۲۰۰۰ دلار پس از همه‌گیری آغاز شد، فلز زرد در ماه آوریل به رکورد ۳۵۰۰ دلار رسید و سپس وارد یک فاز تثبیت پنج‌ماهه شد. اکنون با سیگنال‌های روشن از سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو و افزایش بی‌انضباطی مالی در آمریکا، نمودار طلا بار دیگر نشانه‌های بریک‌اوت کلاسیک را بروز داده است. از منظر تکنیکال، هدف ساده این الگو با اندازه‌گیری رِنج تثبیت اخیر، سطح ۴۰۰۰ دلار را نشان می‌دهد؛ سطحی که تحلیلگران در ابتدای هفته با آغاز شکست روند به آن اشاره کرده بودند. حرکت روز گذشته و اصلاح جزئی، حتی فرصتی برای ورود مجدد خریداران فراهم کرده است. عوامل فاندامنتالی نیز پشت این حرکت قرار دارند: نشانه‌های فروپاشی نظم تجاری جهانی و همگرایی سیاسی قدرت‌هایی همچون چین، هند و روسیه، چشم‌انداز ژئوپلیتیکی تازه‌ای ترسیم کرده که به نفع دارایی‌های امنی چون طلاست. البته از منظر فصلی، این مقطع از سال معمولاً زمان مناسبی برای رشد طلا نیست، اما این الگو به‌سرعت از نوامبر تغییر می‌کند. به همین دلیل، حتی اگر این شکست روند موقت باشد، شرایط بازار می‌تواند زمینه‌ساز موج صعودی بعدی شود.
داده‌های تورمی آمریکا پیش از نشست سپتامبر فدرال رزرو انتظار برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو تقریباً قطعی است، اما پرسش اصلی این است که سرعت کاهش‌های بعدی تا چه اندازه خواهد بود. برخی تحلیلگران حتی احتمال یک کاهش غافلگیرکننده ۵۰ واحد پایه‌ای در تاریخ ۱۷ سپتامبر را مطرح کرده‌اند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی خود در جکسون هول تأکید کرد که ریسک‌های ناشی از تضعیف بازار کار ممکن است اکنون بر ریسک‌های تورمی غلبه کرده باشد؛ موضوعی که می‌تواند تغییر در رویکرد سیاستی بانک مرکزی را توجیه کند. با این حال، هنوز مشخص نیست که بازار کار تا چه اندازه در حال کند شدن است و تأثیر واقعی تعرفه‌های بالاتر بر قیمت‌ها چه خواهد بود. بنابراین، داده‌های ماه‌های آینده در حوزه اشتغال و تورم برای تعیین سرعت و شدت برداشتن محدودیت‌های پولی نقش کلیدی ایفا خواهند کرد. در نشست سپتامبر، آمار شاخص قیمت تولیدکننده در روز چهارشنبه و شاخص قیمت مصرف‌کننده در روز پنجشنبه، هرچند احتمالاً در تصمیم همان جلسه اثر مستقیمی نداشته باشند، اما برای شکل‌گیری انتظارات آتی و نمودار نقطه‌ای فدرال رزرو بسیار مهم خواهند بود. شاخص قیمت تولیدکننده (شاخص PPI) به دلیل آنکه قیمت کالاها در مبدا کارخانه‌ها را منعکس می‌کند، اغلب سیگنال‌های پیش‌نگرانه‌تری نسبت به شاخص قیمت مصرف‌کننده (شاخص CPI) دارد. همان‌طور که در داده‌های ماه جولای مشاهده شد، هرگونه جهش غیرمنتظره در آمار ماه آگوست می‌تواند خوش‌بینی سرمایه‌گذاران نسبت به سرعت کاهش نرخ‌ها را تعدیل کند. در حال حاضر، تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت کالاها محدود به نظر می‌رسد و نگرانی اصلی برای فدرال رزرو افزایش مجدد تورم در بخش خدمات است. بر اساس مدل Nowcast فدرال رزرو کلیولند، شاخص تورم سرفصل در آگوست ۰.۱ درصد رشد کرده و به سطح ۲.۸ درصد سالانه رسیده است، در حالی که تورم هسته بدون تغییر در سطح ۳.۱ درصد سالانه باقی مانده است. در کنار این داده‌ها، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان نیز در روز جمعه مورد توجه بازار قرار خواهد گرفت. انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان که در ماه‌های گذشته به‌طور محسوسی کاهش یافته بود، در نظرسنجی ماه آگوست بار دیگر صعودی شد و اگر این روند در سپتامبر ادامه یابد، پیام مثبتی برای فدرال رزرو نخواهد بود. چنانچه شواهد موجود از تورم با روند کاهش نرخ‌ها همسو نباشد، احتمال بازگشت به شیب‌دار شدن منحنی بازدهی آمریکا وجود دارد؛ حالتی که در آن بازدهی اوراق کوتاه‌مدت با اتکا به انتظار کاهش نرخ‌ها افت می‌کند، اما بازدهی اوراق بلندمدت به دلیل نگرانی‌های تورمی افزایش می‌یابد. علاوه بر این، نگرانی‌ها درباره کسری‌های بودجه سنگین؛ نه تنها در ایالات متحده بلکه در کشورهایی چون ژاپن، فرانسه و بریتانیا، فشار مضاعفی بر اوراق بلندمدت وارد کرده است. بازده اوراق ۳۰ساله آمریکا در هفته گذشته برای مدتی به بالاترین سطح یک‌ونیم ماهه رسید و این در حالی است که وزارت خزانه‌داری آمریکا در هفته آینده قصد دارد اوراق سه‌ساله، ده‌ساله و ۳۰ساله جدیدی را عرضه کند؛ امری که می‌تواند به افزایش نوسانات در بازار اوراق منجر شود. توقف موقت سیاست پولی در بانک مرکزی اروپا انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا در نشست این هفته، نرخ سپرده را در سطح ۲.۰ درصد حفظ کند. قرار گرفتن تورم در نزدیکی هدف ۲ درصدی از بهار تاکنون به سیاست‌گذاران این امکان را داده است که فعلاً با رویکرد «صبر و انتظار» شرایط را مدیریت کنند؛ به‌ویژه اکنون که پس از توافق تجاری میان اتحادیه اروپا و ایالات متحده، سایه تهدید ناشی از جنگ تجاری برطرف شده است. با وجود این، اجماع کاملی بر سر آینده نرخ بهره وجود ندارد. برخی مقامات از جمله ایزابل شنابل و بوسجان دولنس هشدار داده‌اند که احتمال دارد گام بعدی افزایش نرخ‌ها باشد، در حالی‌که چهره‌هایی نظیر اولی رن بر این باورند که روند تورم می‌تواند کمتر از پیش‌بینی‌ها ظاهر شود. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، به احتمال زیاد در نشست خبری پس از جلسه تلاش خواهد کرد لحنی محتاطانه و خنثی در پیش گیرد و از بیان مسیر مشخص برای سیاست پولی در آینده خودداری کند. با این حال، حتی کوچک‌ترین اشاره به ادامه توقف سیاستی تا پایان سال، از سوی بازارها به‌عنوان نشانه‌ای متمایل به سیاست انقباضی تفسیر خواهد شد؛ زیرا این پیام را منتقل می‌کند که کاهش بعدی نرخ‌ها احتمالاً تا نیمه سال آینده به تعویق خواهد افتاد. همزمان، جهش اخیر بازدهی اوراق قرضه در منطقه یورو نیز موضوعی است که پرسش‌های متعددی را متوجه لاگارد خواهد کرد. نگرانی‌ها درباره سطح بدهی‌های دولتی مدت‌هاست وجود دارد، اما در هفته‌های اخیر با افزایش ریسک‌های سیاسی در فرانسه و ژاپن و همچنین مقاومت دولت بریتانیا در برابر اصلاحات مالی جدی، این دغدغه‌ها پررنگ‌تر شده است. ✔️ بیشتر بخوانید: جنگ تجاری و پیامدهای آن: تحلیل نبرد اقتصادی آمریکا و چین آیا فرانسه در آستانه بحرانی سیاسی تازه قرار دارد؟ در حال حاضر خطر سرایت تنش‌های سیاسی فرانسه به دیگر کشورهای منطقه یورو چندان جدی به نظر نمی‌رسد و تأثیر مستقیم آن بر ارزش یورو نیز محدود بوده است. اما این وضعیت ممکن است دوام چندانی نداشته باشد، به‌ویژه اگر دولت در رأی اعتماد روز دوشنبه شکست بخورد. در این روز، پارلمان درباره بودجه پیشنهادی نخست‌وزیر فرانسوا بایرو برای سال ۲۰۲۶ تصمیم‌گیری خواهد کرد؛ بودجه‌ای که شامل کاهش هزینه‌ها به ارزش حدود ۴۴ میلیارد دلار است. اگر این بودجه رد شود، احتمال برگزاری انتخابات زودهنگام بالا می‌رود؛ انتخاباتی که ممکن است دولتی بر سر کار آورد که در مواجهه با کسری بودجه سخت‌گیری کمتری نشان دهد. کسری بودجه فرانسه در سال ۲۰۲۴ معادل ۵.۸ درصد تولید ناخالص داخلی بود و همین موضوع نگرانی‌ها را تشدید کرده است. طی سال گذشته، فاصله بازده اوراق ۱۰ساله فرانسه با اوراق Bund آلمان از اسپانیا و یونان فراتر رفته و به سطوح نزدیک به ایتالیا رسیده است. تشدید بحران سیاسی می‌تواند این شکاف را بیش از پیش گسترش دهد و فشار فروش تازه‌ای بر یورو وارد کند. آسیب‌پذیری پوند در برابر بحران بدهی‌های بریتانیا دولت بریتانیا تاریخ ۲۶ نوامبر را برای ارائه بودجه پاییزی تعیین کرده است؛ تاریخی که دیرتر از موعد معمول اعلام شده و نشان می‌دهد ریچل ریوز، وزیر دارایی، به زمان بیشتری برای یافتن منابع درآمدی جدید و شناسایی زمینه‌های کاهش هزینه نیاز دارد. با این حال، نگاه بازار چندان خوش‌بینانه نیست. حتی اگر او بتواند شکاف مالی که احتمالاً تا ۵۰ میلیارد پوند برآورد می‌شود را پر کند، این کار به احتمال زیاد از طریق افزایش مالیات صورت خواهد گرفت، نه کاهش هزینه‌ها؛ مسیری که رشد اقتصادی را با فشار بیشتری مواجه می‌کند. پوند از اواخر آگوست نوسانات شدیدی را تجربه کرده است. سقوط چشمگیر آن در هفته گذشته زمانی رقم خورد که بازده اوراق ۱۰ و ۳۰ ساله دولت بریتانیا جهش کرد و بازده اوراق ۳۰ ساله به بالاترین سطح از سال ۱۹۹۸ رسید. در حال حاضر، تردید سرمایه‌گذاران نسبت به توانایی دولت در بازپرداخت بدهی‌ها خطری جدی‌تر برای پوند محسوب می‌شود تا برای دیگر ارزهای آسیب‌پذیر مانند یورو و ین؛ چراکه بریتانیا با مشکل ساختاری «کسری دوقلو» مواجه است: هم کسری بودجه و هم کسری حساب جاری. با این وجود، اگر نگرانی‌ها در بازار اوراق ادامه‌دار نباشد، پوند و اوراق قرضه دولتی می‌توانند در کوتاه‌مدت اندکی نفس بکشند. انتشار آمار تولید ناخالص داخلی ماه ژوئیه در روز جمعه، در صورتی که فراتر از انتظار ظاهر شود، می‌تواند به عنوان محرکی برای بازگشت اعتماد و کاهش فشار بر بازار ارز و اوراق عمل کند. تمایل اوپک‌پلاس به حفظ فشار بر قیمت نفت نوسانات اخیر از بازار فیوچرز نفت نیز عبور نکرده است، هرچند عوامل محرک آن با سایر دارایی‌ها متفاوت بوده‌اند. از یک سو، کمرنگ شدن امیدها به مذاکرات مستقیم میان اوکراین و روسیه برای پایان جنگ و همچنین احتمال تحریم‌های تازه آمریکا علیه صادرات نفت روسیه، به رشد قیمت‌ها کمک کرده است. اما در سوی دیگر، اوپک‌پلاس با سیگنال‌های جدید خود بار دیگر به خریداران یادآوری کرده که مسیر صعود چندان هموار نیست. گزارش‌های منتشرشده از منابع نزدیک به این سازمان نشان می‌دهد که اوپک هنوز افزایش تولید را متوقف نکرده و در نشست روز یکشنبه، اعضا احتمالاً سناریوی افزایش بیشتر سهمیه‌ها را بررسی خواهند کرد. این در حالی است که تاکنون تنها در سال جاری حدود ۲.۵ میلیون بشکه در روز عرضه جدید وارد بازار شده و تصور می‌شد افزایش ۵۴۷ هزار بشکه‌ای سپتامبر پایان این روند باشد. اگر تصمیم بر آن باشد که در اکتبر نیز بر تولید افزوده شود، پیام روشنی برای بازار خواهد داشت: هدف صرفاً برقراری تعادل نیست، بلکه بیرون راندن رقبا از کشورهای غیرعضو نیز بخشی از استراتژی است. در چنین فضایی، هرگونه اعلام افزایش سهمیه یا حتی ارسال سیگنال جدی در این باره می‌تواند فشار نزولی تازه‌ای بر قیمت نفت وارد کرده و روند صعودی اخیر را با چالش مواجه سازد. آغاز پرتحرک هفته هفته معاملاتی جدید با انتشار آمار تجارت خارجی چین در روز دوشنبه کلید می‌خورد؛ داده‌هایی که همواره مورد توجه بازارهاست. تا اینجا، بر اساس گزارش‌های رسمی، نشانه‌ای از آسیب جدی جنگ تجاری با آمریکا بر صادرات چین دیده نشده است. با این حال، در شرایط فعلی شاید سرمایه‌گذاران چندان به افت ملایم رشد صادرات در ماه آگوست واکنش نشان ندهند، مگر آنکه ارقام بسیار ضعیف‌تر از انتظار ظاهر شود که می‌تواند فضای منفی ایجاد کند. روز چهارشنبه نیز داده‌های تورمی چین شامل شاخص قیمت مصرف‌کننده و تولیدکننده منتشر خواهد شد؛ آماری که می‌تواند مسیر تورم در دومین اقتصاد بزرگ جهان را شفاف‌تر کند و برای بازارها اهمیت بالایی خواهد داشت. در ژاپن، انتشار برآورد نهایی رشد اقتصادی سه‌ماهه دوم در روز دوشنبه و گزارش مربوط به شاخص قیمت کالاهای شرکتی در روز پنجشنبه، دیگر نقاط تمرکز سرمایه‌گذاران در هفته پیش‌رو به شمار می‌رود. ✔️ بیشتر بخوانید: نفت خام چیست و چه تاثیری بر بازار جهانی دارد؟
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، بار دیگر در شبکه اجتماعی خود به سیاست‌های پولی فدرال رزرو تاخت. او در پستی نوشت: «جروم خیلی دیر پاول باید مدت‌ها پیش نرخ‌های بهره را کاهش می‌داد. اما مثل همیشه، او باز هم دیر عمل کرده است.» اظهارات ترامپ در شرایطی مطرح می‌شود که بازارها به‌طور گسترده انتظار دارند فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را کاهش دهد. با این حال، انتقادات مکرر رئیس‌جمهور از رئیس بانک مرکزی بار دیگر بحث‌ها درباره استقلال سیاست‌گذاری پولی در ایالات متحده را داغ کرده است.
نیک تیمیرائوس، خبرنگار شناخته‌شده وال‌استریت ژورنال و رصدکننده سیاست‌های فدرال رزرو، در واکنش به گزارش اشتغال آمریکا نوشت که افت قابل‌توجه رشد فرصت‌های شغلی در تابستان، به‌احتمال زیاد تصمیم فدرال رزرو برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست دو هفته آینده را قطعی خواهد کرد. او البته به نکته‌ای ظریف اشاره نکرده است: کاهش ۵۰ واحدی. هرچند بازارها احتمال چنین سناریویی را به ۱۴ درصد افزایش داده‌اند، اما تیمیرائوس معتقد است وزن اصلی بحث‌ها همچنان روی کاهش ملایم‌تر قرار دارد. به نوشته او، گزارش اخیر اشتغال در عین حال باعث شده تا ابهام در مورد سرعت و دامنه کاهش نرخ‌ها پس از سپتامبر بیشتر شود؛ مسئله‌ای که در ماه‌های آینده برای سیاست‌گذاران و بازارها به چالشی جدی تبدیل خواهد شد.
به گزارش بلومبرگ، عربستان سعودی از اوپک+ درخواست کرده تا در نشست ماه سپتامبر روند افزایش تولید نفت را با سرعت بیشتری دنبال کند. این خبر در حالی منتشر می‌شود که همزمان داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از آمریکا منتشر شده و ترکیب این دو عامل فشار نزولی تازه‌ای بر بازار نفت وارد کرده است. بهای نفت خام پس از این گزارش با کاهش همراه شد و تحلیلگران هشدار می‌دهند که در صورت تداوم این شرایط، احتمال سقوط قیمت‌ها به محدوده ۵۰ دلار در هر بشکه (سطح موسوم به ۵-هندل) دور از انتظار نخواهد بود.
گزارش‌های غیررسمی اشتغال (ADP، JOLTS و چلنجر) همگی به وخامت اوضاع در بازار کار اشاره داشته‌اند؛ روندی که با افزایش نگرانی‌های فدرال رزرو نیز همسو است. تمرکز امروز بر گزارش اشتغال ماه اوت بیشتر بر سه بخش خواهد بود: رقم اصلی اشتغال (گزارش NFP)، اصلاحات دو ماه گذشته و نرخ بیکاری. ما عمدتاً ریسک‌های نزولی برای دلار پیش‌بینی می‌کنیم (که همین حالا هم گران به نظر می‌رسد) زیرا احتمال افزایش شرط‌بندی روی سه بار کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو بیشتر می‌شود. دلار آمریکا: فضای نزولی امروز ما (تیم تحلیل ING) عمدتاً ریسک‌های نزولی برای دلار امروز پیش‌بینی می‌کنیم؛ زیرا ایالات متحده آمار اشتغال اوت را منتشر می‌کند. نخستین دلیل آن است که طبق مدل‌های ارزش‌گذاری کوتاه‌مدت، دلار در برابر ارزهای گروه ۱۰ (G10) در سطوح فعلی نرخ‌های سوآپ دلاری، بیش از حد ارزش‌گذاری شده است. دوم اینکه اگر رقم اشتغال به‌شدت کمتر از انتظار باشد، احتمالاً بازارها سه نوبت کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال را بازقیمت‌گذاری خواهند کرد (در حال حاضر حدود ۶۰ نقطه پایه در قیمت‌ها لحاظ شده است). اما در مقابل، اگر رقم اشتغال بسیار بالاتر از انتظار منتشر شود، واکنش بازارها با احتیاط بسیار بیشتری همراه خواهد بود؛ زیرا ممکن است اعتبار داده‌ها تحت رهبری جدید اداره آمار کار (BLS) زیر سؤال برود. فراتر از رقم اصلی اشتغال (که اجماع بر ۷۵ هزار نفر است)، اصلاحات دو ماه گذشته و همچنین تمرکز بیشتر بر نرخ بیکاری (اجماع ۴.۳ درصد) توجهات بیشتری را جلب خواهد کرد. هر عددی بالاتر از پیش‌بینی برای نرخ بیکاری می‌تواند اثر منفی مضاعفی بر دلار داشته باشد. دلیل این موضوع آن است که کاهش اشتغال می‌تواند ناشی از کمبود نیروی کار باشد و نه اخراج گسترده، در حالی که افزایش نرخ بیکاری دقیقاً اخراج‌ها را منعکس می‌کند. حتی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نیز پیش از اجلاس جکسون هول تأکید داشت که تمرکز باید بر نرخ بیکاری باشد و نه فقط آمار اشتغال. دیروز گزارش اشتغال ADP، که پس از اصلاحات ماه ژوئيه به شاخصی معتبرتر از آمار رسمی اشتغال تبدیل شده است، نشان داد که استخدام در اوت به نصف کاهش یافته و به ۵۴ هزار نفر رسیده که پایین‌تر از اجماع بود. پیش‌تر هم گزارش چلنجر ضعیف‌ترین روند استخدام در ماه اوت (از ۲۰۰۹) و بالاترین رقم اخراج‌ها در تاریخ – به‌جز دوران همه‌گیری ۲۰۲۰ – را ثبت کرده بود. تمام این داده‌ها نشان از وخامت بیشتر بازار کار دارد و از آنجا که دلار طی هفته گذشته در برابر نرخ‌های بهره انعطاف‌پذیرتر عمل کرده، ما معتقدیم احتمال زیادی برای بازآزمایی کف ۱ سپتامبر در شاخص دلار یعنی ۹۷.۵۵ وجود دارد. یورو: رأی‌گیری دوشنبه فرانسه نباید یورو را تکان دهد آخرین نظرسنجی بلومبرگ از پیش‌بینی‌کنندگان بانک مرکزی اروپا نشان می‌دهد که انتظارات به‌طور قابل‌توجهی متمایل به سیاست‌های انقباضی‌تر شده است. اجماع بازار حول این موضوع شکل گرفته که چرخه کاهش نرخ بهره بالای ۲ درصد متوقف می‌شود و سهم کسانی که با پیش‌بینی ما مبنی بر رسیدن نرخ نهایی به ۱.۷۵ درصد موافق بودند، کمتر شده است. نکته جالب اینکه، انتظارات برای افزایش نرخ بهره در نیمه دوم سال آینده بیشتر شده است. بازارها همچنان کاهش نرخ بهره را قیمت‌گذاری نکرده‌اند و تنها ۸ نقطه پایه در قرارداد دسامبر باقی مانده است. تاکنون داده‌های اقتصادی این دیدگاه را تأیید کرده‌اند، اما اقتصاددانان ما معتقدند بحث بر سر یک کاهش دیگر ممکن است داغ‌تر از حد انتظار شود. این یعنی نشست‌های آتی بانک مرکزی اروپا و حتی اظهارنظرهای بعد از نشست می‌توانند ریسک نزولی برای یورو داشته باشند. با این حال، در مورد جفت‌ارز EURUSD همه‌چیز تقریباً به داده‌های آمریکا و فدرال رزرو برمی‌گردد و ما انتظار داریم این جفت‌ارز به بالای ۱.۱۷۰ بازگردد. سیاست‌های فرانسه – در کنار تحولات احتمالی اوکراین – از دیگر عوامل تأثیرگذار بر یورو در روزهای آینده هستند. انتظار می‌رود پارلمان فرانسه روز دوشنبه به فرانسوا بایرو، نخست‌وزیر رأی عدم اعتماد دهد. در سناریوی محتمل بعد از آن، رئیس‌جمهور امانوئل مکرون یک نخست‌وزیر جدید از جناح میانه یا راست میانه انتخاب خواهد کرد تا بسته اصلاحات مالی انقباضی ملایم‌تری ارائه کند. در این فرآیند، عدم‌قطعیت سیاسی بالا خواهد ماند، اما ما (تیم تحلیل ING) مطمئن نیستیم این شرایط به اندازه‌ای باشد که باعث نوسانات مهارنشدنی اوراق قرضه دولتی فرانسه (OAT) شود و در نتیجه فشار سنگینی بر یورو بیاورد؛ چراکه نتیجه رأی عدم اعتماد تا حد زیادی قبلاً در بازار قیمت‌گذاری شده است. دلار کانادا: داده‌های اشتغال در کانون توجه امروز کانادا همزمان با ایالات متحده آمار اشتغال اوت را منتشر می‌کند. انتظار می‌رود اشتغال پس از کاهش ۴۰ هزار نفری در ژوئيه، تنها ۵ هزار نفر افزایش یابد. با توجه به نوسان بالای آمار اشتغال، تمرکز اصلی بر نرخ بیکاری خواهد بود؛ نرخی که در حال حاضر با ۶.۹ درصد بسیار بالاتر از سطوح ۲۰۱۸–۲۰۱۹ قرار دارد و پیش‌بینی می‌شود امروز به ۷.۰ درصد برسد، با ریسک صعودی حتی بالاتر از این سطح. در حالی‌که بازارها انتظار برای کاهش بعدی نرخ بهره را به ماه اکتبر جلو آورده‌اند، ما معتقدیم احتمال کاهش در ماه سپتامبر (حدود ۱۵ نقطه پایه) کمتر از واقعیت قیمت‌گذاری شده است و ممکن است پس از انتشار داده‌های امروز، شاهد بازتعیین انتظارات انبساطی‌تر باشیم. تورم در ماه ژوئيه بیشتر از انتظار کاهش یافت و به ۱.۷ درصد رسید و شاخص‌های هسته نیز در سطح قابل‌قبول ۳.۰ درصد باقی مانده‌اند. ما (تیم تحلیل ING) همچنان انتظار داریم دلار کانادا در میان ارزهای گروه ۱۰ عملکرد ضعیفی داشته باشد، هرچند ضعف دلار آمریکا باید مانع از عبور USDCAD از محدوده ۱.۳۸ شود. منبع: ING
بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس هشدار داده است که قیمت طلا ممکن است تا ۵٬۰۰۰ دلار در هر اونس افزایش یابد، اگر اقدامات رئیس‌جمهور ترامپ برای تضعیف استقلال فدرال رزرو ادامه یابد. این بانک در یادداشتی اعلام کرد که فشار سیاسی بر بانک مرکزی آمریکا می‌تواند اعتماد به بازارهای مالی از جمله اوراق قرضه، سهام و دلار را کاهش دهد و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن مانند طلا سوق دهد. در حال حاضر، قیمت طلا حدود ۳٬۵۵۸ دلار معامله می‌شود که نزدیک به بالاترین سطح تاریخی آن است. سمانتا دارت، رئیس بخش تحقیقات کالا در گلدمن ساکس، نوشت: «در سناریویی که استقلال فدرال رزرو آسیب ببیند، احتمالاً تورم افزایش می‌یابد، قیمت سهام کاهش می‌یابد و جایگاه دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی تضعیف می‌شود. در مقابل، طلا یک ذخیره ارزش است که به اعتماد نهادی وابسته نیست.» کاخ سفید اخیراً فشارها بر فدرال رزرو را افزایش داده و ترامپ خواستار تحقیقات کیفری علیه رئیس فدرال رزرو، جروم پاول و عضو هیئت‌مدیره، لیزا کوک شده و تلاش‌هایی برای برکناری کوک انجام داده است. تحلیلگران هشدار داده‌اند که انتصاب افراد وفادار به ترامپ با گرایش به کاهش نرخ بهره، نگرانی‌ها درباره استقلال بانک مرکزی را افزایش داده است. گلدمن ساکس برآورد کرده که اگر فقط ۱٪ از بازار اوراق خزانه‌داری خصوصی آمریکا به سمت طلا منتقل شود، قیمت طلا می‌تواند به نزدیک ۵٬۰۰۰ دلار در هر اونس برسد. این بانک همچنین سناریوی پرریسک‌تری با قیمت ۴٬۵۰۰ دلار را مطرح کرده و طلا را به‌عنوان «قوی‌ترین توصیه خرید بلندمدت» در بازار کالاها معرفی کرده است.
ریچارد مارلس، وزیر دفاع استرالیا، اعلام کرد که قصد دارد مشارکت راهبردی با ژاپن را تقویت کند. مارلس در سخنرانی خود در توکیو گفت که انتخاب ناو جنگی ساخت میتسوبیشی بر اساس ارزیابی توانمندی‌ها انجام شده و تصمیمی فنی و مقرون‌به‌صرفه بوده است. پنی وانگ، وزیر امور خارجه استرالیا، نیز در توکیو تأکید کرد که ایالات متحده همچنان متحد اصلی استرالیاست. وانگ در نشست ۲+۲ با همتایان ژاپنی خود گفت که استرالیا و ژاپن باید در خط مقدم ایجاد ائتلاف منطقه‌ای برای امنیت هند-اقیانوسیه باشند.
گولزبی، رئیس بانک فدرال رزرو شیکاگو، در رویداد «نوآوران صنعتی» در شیکاگو اعلام کرد که به دلیل ابهامات موجود در اقتصاد، باید کمی صبر کرد و دید. او هشدار داد که بازار کار ممکن است در حال تضعیف باشد و تورم احتمالاً دوباره در حال افزایش است. گولزبی تأکید کرد که نرخ‌ها شاخص دقیق‌تری برای ارزیابی بازار کار هستند تا صرفاً آمار رشد اشتغال. او همچنین گفت تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت‌ها بسته به بخش اقتصادی متفاوت است. در مورد نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو، گولزبی اظهار داشت: «این نشست زنده است و هنوز تصمیم نگرفته‌ام.» در حالی که بازارها تقریباً مطمئن هستند که فدرال رزرو در نشست ۱۶–۱۷ سپتامبر نرخ بهره را کاهش خواهد داد، اظهارات محتاطانه گولزبی نشان می‌دهد که هنوز اجماع کامل در میان سیاست‌گذاران وجود ندارد.
قرار نیست نظری درباره درست یا غلط بودن بازارها بدهم. ریسک افزایش تورم ناشی از تعرفه‌ها کاهش یافته است. ممکن است زمان بیشتری برای سنجش تأثیر کامل تعرفه‌ها بر داده‌های تورم نیاز باشد. خوب است که تعرفه‌ها تاکنون باعث تورم پایدار نشده‌اند. ویلیامز از اظهار نظر درباره درستی دیدگاه بازار نسبت به کاهش نرخ بهره در سپتامبر امتناع کرد.
جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، در تازه‌ترین اظهارات خود تأکید کرد که تعرفه‌های تجاری باعث افزایش تورم کالاهای اساسی شده و اثر آن‌ها دست‌کم تا اواسط سال آینده بر اقتصاد ادامه خواهد داشت. دیگر نکات مهم سخنان ویلیامز: روند کلی تورم در بخش خدمات مطلوب توصیف شد. نگرانی اصلی او این است که بازار کار بیش از حد مورد انتظار سرد شود. وی تصریح کرد چرخش نیروی کار در بازار به‌شدت کاهش یافته و نشانه‌ای از خنک شدن قابل توجه دارد. داده‌های نرم حاکی از ضعف نسبی در مصرف‌کنندگان است، هرچند داده‌های سخت چنین ضعفی را تأیید نمی‌کنند. فدرال رزرو همواره به جای اتکا به یک گزارش، مجموع روند داده‌ها را برای سیاست‌گذاری مدنظر قرار می‌دهد.
در بازارهای مالی نوین، ابزارهای مشتقه نظیر معاملات فیوچرز نقش مهمی در استراتژی‌های حرفه‌ای معامله‌گران ایفا می‌کنند. این نوع معاملات با فراهم‌سازی امکان کسب سود از نوسانات قیمتی – حتی در بازارهای نزولی – فرصت‌هایی فراتر از خرید و فروش سنتی ایجاد می‌کنند. در چنین فضایی، انتخاب نوع دارایی پایه برای انجام معاملات اهمیت بالایی دارد؛ به‌ویژه زمانی که پای ثبات، شفافیت و مدیریت بهتر ریسک در میان باشد. در این میان، استفاده از استیبل‌کوین USDC به‌عنوان مرجع تسویه و وثیقه در بازار فیوچرز، به‌سرعت در حال گسترش است. USDC با پشتوانه دلاری و ثبات قیمتی بالا، به معامله‌گران امکان می‌دهد تا معاملات خود را در بستری کم‌نوسان‌تر و قابل پیش‌بینی‌تر انجام دهند. در ادامه این مقاله، با سازوکار معاملات فیوچرز با USDC، مزایای آن و نحوه استفاده در پلتفرم‌هایی مانند صرافی توبیت بیشتر آشنا خواهیم شد. با ثبت‌نام در صرافی توبیت و انتقال تنها ۱۰ دلار به حساب فیوچرز، از بونوس ۱۰۰ دلاری بهره‌مند شوید. ثبت‌نام و دریافت بونوس صد دلاری قراردادهای پرپچوال چیست؟ قراردادهای پرپچوال (Perpetual Contracts) یکی از انواع محبوب معاملات فیوچرز در بازار ارزهای دیجیتال هستند که برخلاف قراردادهای سنتی آتی، تاریخ انقضا ندارند. این ویژگی منحصربه‌فرد به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا بدون محدودیت زمانی و تا هر زمان که بخواهند، پوزیشن‌های معاملاتی خود را حفظ کنند. برای حفظ همبستگی قیمتی این قراردادها با بازار اسپات (نقدی)، از سازوکاری به‌نام نرخ تأمین مالی (Funding Rate) استفاده می‌شود. این مکانیزم موجب می‌شود که قیمت قرارداد پرپچوال به‌طور پیوسته به قیمت واقعی دارایی نزدیک بماند. به‌طور خلاصه، قراردادهای پرپچوال ترکیبی از انعطاف‌پذیری، نقدشوندگی بالا و امکان ترید مستمر را در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهند؛ ویژگی‌هایی که آن‌ها را به ابزاری محبوب در معاملات حرفه‌ای تبدیل کرده است. مزایای استفاده از USDC در معاملات فیوچرز صرافی توبیت استفاده از استیبل‌کوین USDC به‌عنوان دارایی پایه در معاملات فیوچرز، به‌ویژه در صرافی‌های معتبر و پیشرفته‌ای مانند توبیت، مزایای قابل توجهی را برای معامله‌گران به همراه دارد. در ادامه به بررسی مهم‌ترین این مزایا می‌پردازیم: ثبات قیمت USDC یک استیبل‌کوین با پشتوانه دلار آمریکا است که ارزش هر واحد آن همواره معادل یک دلار حفظ می‌شود. این ثبات قیمتی باعث می‌شود تا معامله‌گران در برابر نوسانات ناگهانی و شدید ارزش دارایی، کمتر در معرض ریسک قرار گیرند. در صرافی توبیت، این ویژگی به شما امکان می‌دهد با اطمینان خاطر بیشتری در بازار پرنوسان فیوچرز فعالیت کنید و تصمیمات معاملاتی خود را بدون نگرانی از افت یا جهش‌های غیرمنتظره ارزش وثیقه اتخاذ نمایید. سهولت در معاملات USDC یکی از پراستفاده‌ترین استیبل‌کوین‌ها در سطح جهانی است و در اکثر صرافی‌های معتبر از جمله توبیت، به‌راحتی قابل واریز، برداشت و تبدیل به سایر رمزارزها و حتی ارزهای فیات است. در پلتفرم توبیت، فرآیند واریز و آغاز معامله با USDC بسیار سریع و ساده است و شما می‌توانید تنها با چند کلیک، موجودی خود را شارژ کرده و وارد بازار فیوچرز شوید. کاهش ریسک نوسانات قیمت وثیقه در بسیاری از معاملات فیوچرز، استفاده از ارزهای دیجیتال پرنوسان به‌عنوان وثیقه، ممکن است به لیکویید شدن سریع پوزیشن‌ها منجر شود. اما با استفاده از USDC به‌عنوان وثیقه، این ریسک تا حد زیادی کاهش می‌یابد. استفاده از USDC در صرافی توبیت به شما کمک می‌کند تا پوزیشن‌های پایدارتر و مدیریت ریسک مؤثرتری داشته باشید، خصوصاً در شرایطی که بازار رمزارز با نوسانات شدید مواجه است. کارمزدهای رقابتی در برخی صرافی‌ها، معاملات با USDC مشمول کارمزدهای پایین‌تری نسبت به دیگر دارایی‌ها هستند. در توبیت نیز، کارمزد معاملات فیوچرز مبتنی بر USDC به‌صورت رقابتی تعیین شده و این ویژگی می‌تواند به کاهش هزینه‌های کلی معاملات شما کمک قابل توجهی کند. دسترسی به بازارهای متنوع یکی دیگر از مزایای کلیدی استفاده از USDC در صرافی توبیت، دسترسی به مجموعه متنوعی از بازارهای فیوچرز است. این تنوع، فرصت‌های بیشتری برای اجرای استراتژی‌های معاملاتی متنوع فراهم می‌کند و انعطاف بیشتری برای مدیریت پورتفوی در اختیار شما قرار می‌دهد. استفاده از USDC در معاملات فیوچرز توبیت، مزایای قابل توجهی از جمله ثبات ارزش، سهولت در استفاده، کاهش ریسک نوسان، هزینه‌های کمتر و تنوع بازارها را به همراه دارد. با این حال، باید به خاطر داشت که معاملات فیوچرز همواره با سطحی از ریسک همراه است و ورود آگاهانه، همراه با دانش و تجربه کافی، لازمه موفقیت در این حوزه خواهد بود. آموزش معاملات فیوچرز با USDC در صرافی توبیت اگر به‌دنبال تجربه‌ای حرفه‌ای و کم‌ریسک‌تر در بازار مشتقات ارز دیجیتال هستید، معاملات فیوچرز با USDC در صرافی توبیت می‌تواند گزینه‌ای ایده‌آل باشد. در این راهنما، مراحل گام‌به‌گام انجام این معاملات را مرور می‌کنیم و به نکات مهمی که باید در طول مسیر مدنظر داشته باشید اشاره خواهیم کرد. مراحل انجام معاملات فیوچرز USDC در توبیت ثبت‌نام در صرافی توبیت در نخستین گام، باید در صرافی توبیت ثبت‌نام کرده و حساب کاربری خود را ایجاد کنید. توبیت یکی از صرافی‌های معتبر بین‌المللی است که از معاملات فیوچرز با USDC پشتیبانی می‌کند. واریز USDC به حساب پس از ورود به حساب کاربری، به بخش واریز مراجعه کرده و رمزارز USDC را انتخاب کنید. آدرس کیف پول اختصاصی شما نمایش داده می‌شود و می‌توانید مقدار مورد نظر را به حساب توبیت خود انتقال دهید. تعیین لوریج (Leverage) در پنل معاملات فیوچرز، پیش از باز کردن پوزیشن، میزان لوریج دلخواه خود را مشخص کنید. به یاد داشته باشید که لوریج بالا سود و زیان احتمالی را به‌شدت افزایش می‌دهد، بنابراین انتخاب آن باید با دقت و با در نظر گرفتن میزان ریسک‌پذیری شما انجام شود. باز کردن پوزیشن معاملاتی بر اساس تحلیل تکنیکال یا فاندامنتال خود، تصمیم بگیرید که بازار صعودی است یا نزولی. اگر انتظار افزایش قیمت دارید، پوزیشن Long و اگر پیش‌بینی افت قیمت دارید، پوزیشن Short را انتخاب کنید. سپس مقدار USDC مورد نظر را وارد کرده و معامله را اجرا کنید. مدیریت معامله و کنترل ریسک پس از باز شدن پوزیشن، بازار را به‌صورت مداوم پایش کنید. تنظیم حد سود (Take Profit) و حد ضرر (Stop Loss) به‌منظور کنترل ریسک و حفاظت از سرمایه توصیه می‌شود. مدیریت فعال معامله، یکی از اصول کلیدی موفقیت در بازار فیوچرز است. نکات کلیدی برای معاملات فیوچرز با USDC مدیریت ریسک: استفاده از لوریج به‌معنای افزایش پتانسیل سود و زیان است. تعیین حد ضرر و اندازه پوزیشن متناسب با سرمایه، از ضروری‌ترین گام‌های حرفه‌ای‌گری است. تحلیل بازار: هیچ معامله‌ای بدون تحلیل دقیق نباید انجام شود. بررسی روند بازار، اخبار مرتبط، و ابزارهای تحلیلی را فراموش نکنید. انتخاب صرافی معتبر: امنیت دارایی‌ها و اجرای صحیح معاملات، تنها در پلتفرم‌های قابل‌اعتماد مانند توبیت تضمین می‌شود. همواره از صرافی‌هایی استفاده کنید که دارای سابقه روشن، پشتیبانی حرفه‌ای و زیرساخت امن هستند. ✔️ بیشتر بخوانید: استیبل کوین چیست؟ معرفی انواع استیبل کوین‌ها سخن پایانی معاملات فیوچرز با استفاده از استیبل‌کوین USDC در صرافی توبیت، راهکاری هوشمندانه برای بهره‌برداری از نوسانات بازار ارزهای دیجیتال به‌شمار می‌رود. ترکیب ثبات قیمتی USDC با انعطاف‌پذیری قراردادهای پرپچوال، به معامله‌گران این امکان را می‌دهد تا بدون نگرانی از نوسانات دارایی پایه، استراتژی‌های متنوعی را اجرا کنند و از فرصت‌های موجود در بازار بهره ببرند. با این حال، باید به‌خاطر داشت که معاملات فیوچرز همواره با سطحی از ریسک همراه است و تنها در صورت داشتن دانش کافی، تحلیل دقیق و اجرای مدیریت ریسک مؤثر، می‌توان از این ابزار حرفه‌ای به‌درستی استفاده کرد. اگر با آمادگی کامل وارد این حوزه شوید، USDC می‌تواند شریک مطمئنی برای حفظ تعادل و افزایش بازدهی شما در معاملات فیوچرز باشد.
بازار نقره پس از یکی از پرشتاب‌ترین دوره‌های صعودی خود در سال ۲۰۲۵، اکنون به نقطه‌ای حساس رسیده است. قیمت این فلز گران‌بها پس از جبران کامل افت هفته گذشته، بار دیگر به نزدیکی سقف تاریخی خود بازگشته، اما همزمان نشانه‌هایی از کاهش مومنتوم و احتمال شکل‌گیری الگوی سقف دوقلو در نمودارها دیده می‌شود. هم‌زمانی این وضعیت تکنیکال با چند رویداد بسیار مهم در روز جمعه باعث شده که بسیاری از تحلیلگران، جمعه پیش‌رو را روزی تعیین‌کننده برای مسیر کوتاه‌مدت نقره بدانند. چرا نقره در سال ۲۰۲۵ در کانون توجه قرار گرفته است؟ نقره بدون تردید یکی از درخشان‌ترین دارایی‌های سال ۲۰۲۵ بوده است. از منظر بنیادی، شرایط این فلز شباهت زیادی به طلا دارد، اما تفاوت کلیدی آن در دامنه نوسان بالاتر است؛ عاملی که باعث شده نقره هم سودهای بزرگ‌تر و هم اصلاح‌های تندتری را تجربه کند. سه عامل اصلی همچنان از قیمت نقره حمایت می‌کنند: تشدید و تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی که تقاضا برای دارایی‌های امن را بالا نگه داشته است. ضعف داده‌های اقتصادی آمریکا که نگرانی‌ها درباره کندی رشد را تقویت می‌کند. انتظارات انبساطی از فدرال رزرو که به کاهش بازده واقعی اوراق و تقویت فلزات گران‌بها منجر شده است. این ترکیب بنیادی باعث شده روند صعودی نقره در تصویر بزرگ‌تر همچنان معتبر باقی بماند، هرچند در کوتاه‌مدت چالش‌هایی در حال شکل‌گیری است. جمعه؛ تلاقی دو ریسک بزرگ برای بازار نقره آنچه این هفته را برای بازار نقره به‌شدت حساس می‌کند، تلاقی همزمان دو رویداد بسیار مهم در روز جمعه است؛ رویدادهایی که می‌توانند به‌طور مستقیم انتظارات نرخ بهره و فضای کلان بازار را تغییر دهند. ۱) گزارش اشتغال آمریکا (NFP) در روز جمعه، گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) منتشر می‌شود. گزارش قبلی به‌دلیل اختلالات ناشی از تعطیلی دولت آمریکا با تردیدهایی همراه بود و بسیاری از معامله‌گران آن را چندان قابل اتکا ندانستند. اما گزارش این هفته می‌تواند تصویر شفاف‌تری از وضعیت واقعی بازار کار ارائه دهد. داده‌های قوی‌تر از انتظار می‌توانند باعث بازقیمت‌گذاری انقباضی در انتظارات نرخ بهره شوند و فشار اصلاحی قابل‌توجهی بر نقره وارد کنند. داده‌های ضعیف‌تر از انتظار همچنان از سناریوی کاهش نرخ بهره حمایت کرده و می‌توانند زمینه را برای ادامه رشد قیمت نقره فراهم کنند. به همین دلیل، واکنش بازار نقره به NFP این بار می‌تواند شدیدتر از معمول باشد. ۲) تصمیم احتمالی دیوان عالی آمریکا درباره تعرفه‌های ترامپ عامل دوم، اعلام روز جمعه به‌عنوان روز صدور رأی دیوان عالی آمریکا است؛ رأیی که ممکن است به تعرفه‌های اعمال‌شده در دوران ترامپ مربوط باشد. در صورتی که دیوان عالی این تعرفه‌ها را لغو کند، ریسک‌های رکود تورمی کاهش می‌یابد و در نتیجه تقاضا برای دارایی‌های امنی مانند نقره ممکن است افت کند. در مقابل، اگر تعرفه‌ها پابرجا بمانند، تأثیر جدید و منفی قابل‌توجهی بر بازار نقره انتظار نمی‌رود و روند صعودی فعلی می‌تواند حفظ شود. بنابراین، این تصمیم بیشتر به‌عنوان ریسک نزولی بالقوه برای نقره تلقی می‌شود تا یک محرک صعودی جدید. تصویر بزرگ‌تر؛ چرا روند صعودی نقره هنوز به پایان نرسیده است؟ با وجود ریسک‌های کوتاه‌مدت، چشم‌انداز بلندمدت نقره همچنان مثبت ارزیابی می‌شود. دلیل اصلی این موضوع، کاهش تدریجی بازده واقعی اوراق در کنار واکنش انبساطی فدرال رزرو به ضعف داده‌های اقتصادی است. تا زمانی که فدرال رزرو در برابر کندی رشد اقتصادی رویکردی متمایل به کاهش نرخ بهره داشته باشد، محیط کلان به نفع فلزات گران‌بها باقی می‌ماند. با این حال، در کوتاه‌مدت هرگونه بازقیمت‌گذاری انقباضی در انتظارات نرخ بهره می‌تواند به اصلاح قیمتی منجر شود، بدون آنکه لزوماً روند صعودی بلندمدت را تخریب کند. تحلیل تکنیکال نقره؛ سقف دوقلو یا جهش به رکورد جدید؟ تایم‌فریم روزانه در نمودار روزانه، نقره تمام زیان‌های فروش هفته گذشته را جبران کرده و مجدداً سقف تاریخی را لمس کرده است. این رفتار قیمتی دقیقاً همان نقطه‌ای است که ریسک شکل‌گیری الگوی سقف دوقلو را افزایش می‌دهد. در این محدوده: فروشندگان احتمالاً با حد ضرر بالای سقف تاریخی وارد بازار می‌شوند و اصلاح قیمت تا محدوده ۶۹ دلار را هدف می‌گیرند. خریداران تنها در صورت شکست قاطع سقف تاریخی حاضر به افزایش موقعیت‌های صعودی خواهند شد. تایم‌فریم ۴ ساعته در نمودار ۴ ساعته، یک خط روند صعودی معتبر همچنان ساختار بازار را حفظ کرده است. اصلاح قیمت تا این خط می‌تواند فرصت خرید کم‌ریسک‌تری برای معامله‌گران صعودی فراهم کند. اما شکست این خط روند، سناریوی اصلاح عمیق‌تر به سمت محدوده ۶۹ دلار را تقویت خواهد کرد. تایم‌فریم ۱ ساعته در تایم‌فریم ۱ ساعته، قیمت به زیر خط روند صعودی کوتاه‌مدت نفوذ کرده است؛ نشانه‌ای از تضعیف مومنتوم که احتمال یک اصلاح مرحله‌ای را افزایش می‌دهد. در این شرایط، خریداران محتاط‌تر شده‌اند و احتمالاً منتظر تأییدهای قوی‌تر خواهند ماند. جمع‌بندی: جمعه، روز تعیین مسیر نقره بازار نقره در آستانه یکی از حساس‌ترین مقاطع خود در سال ۲۰۲۵ قرار دارد. از یک سو، عوامل بنیادی بلندمدت همچنان از قیمت حمایت می‌کنند و از سوی دیگر، نمودارها هشدارهایی درباره اشباع خرید و اصلاح کوتاه‌مدت می‌دهند. گزارش NFP آمریکا و تصمیم احتمالی دیوان عالی درباره تعرفه‌ها می‌توانند تعیین کنند که آیا نقره وارد فاز رکوردشکنی جدید می‌شود یا ابتدا به یک اصلاح قیمتی نیاز دارد. به همین دلیل، جمعه پیش‌رو می‌تواند به‌عنوان نقطه عطف کوتاه‌مدت بازار نقره ثبت شود.
