در یک نگاه بازگشت قدرتمند طلا پس از سقوط شدید هفته گذشته، اعتماد دوباره وال‌استریت به روند کوتاه‌مدت این فلز گران‌بها را تقویت کرده است. سرمایه‌گذاران خرد همچنان نگاه صعودی دارند، اما در آستانه انتشار داده‌های اشتغال و تورم آمریکا محتاط‌تر شده‌اند. سطح ۵٬۰۰۰ دلار همچنان مهم‌ترین مرز روانی و تکنیکال بازار طلا باقی مانده است. پس از پشت سر گذاشتن آخرین موج‌های ریزش سنگین و نفس‌گیر هفته گذشته، بازار طلا در هفته جاری بار دیگر به رفتار یک دارایی بالغ و باثبات نزدیک شد. تا پایان معاملات روز جمعه، روند قیمتی به‌گونه‌ای پیش رفت که گویی انس جهانی طلا پس از یک دوره نوسان شدید، آماده ورود به مرحله‌ای آرام‌تر و پایدارتر شده است. طلای نقدی هفته را در سطح ۴۷۳۷.۷۹ دلار به‌ازای هر اونس آغاز کرد، اما در همان ابتدای معاملات با افت محسوسی روبه‌رو شد؛ موضوعی که از همان ابتدا کفه مومنتوم بازار را به سمت نزولی سنگین‌تر کرد. پس از یک جهش کوتاه‌مدت تا محدوده ۴۸۴۴ دلار در ساعت ۷ عصر، قیمت تنها یک ساعت بعد به حوالی ۴۶۴۰ دلار بازگشت. ناتوانی بازار در تثبیت بالای سطح ۴۷۰۰ دلار، منجر به شکست حمایت کوتاه‌مدت شد و در نهایت قیمت تا کف هفتگی حدود ۴۴۵۰ دلار در بامداد دوشنبه سقوط کرد. با این حال، همان‌طور که بارها در بازار طلا دیده شده، این افت تند و سریع با یک بازگشت تقریباً هم‌سرعت همراه شد. بهای انس تا ساعت ۷:۴۵ صبح به وقت شرق آمریکا، مجدداً به آستانه ۴۸۰۰ دلار رسید. در ادامه، معاملات آمریکای شمالی صَرفِ تقویت سطح ۴۶۰۰ دلار به‌عنوان یک حمایت معتبر شد؛ حمایتی که زمینه را برای یک حرکت صعودی تازه در آغاز معاملات آسیا فراهم کرد. در این مقطع، طلا تا ساعت ۸:۱۵ شب از مرز ۴۸۵۰ دلار عبور کرد و در ادامه، حوالی ۳:۳۰ بامداد به محدوده ۴۹۳۵ دلار رسید. در ادامه، نوبت معامله‌گران آمریکای شمالی بود که در شکل‌گیری بالاترین محدوده معاملاتی هفته نقش‌آفرینی کنند. قیمت موفق شد در تمام طول روز بالای سطح ۴۹۰۰ دلار باقی بماند و پس از آن، فعالان بازار آسیا طی معاملات شبانه، نرخ‌ها را تا نزدیکی ۵۱۰۰ دلار پیش بردند. با این حال، این سطوح قیمتی برای بازار آمریکای شمالی بیش از حد بالا ارزیابی شد. در نتیجه، طلای نقدی از محدوده ۵۰۵۴ دلار در ساعت ۸:۴۵ صبح، تا حوالی ۴۹۰۰ دلار و انجام یک آزمون دوگانه حمایتی پیش از ساعت ۱ بعدازظهر عقب‌نشینی کرد. این واکنش، معامله‌گران را به تلاش مجدد برای بازپس‌گیری سطح ۵۰۰۰ دلار در ساعات پایانی روز ترغیب کرد، اما شکل‌گیری یک الگوی سقف دوقلو در نزدیکی ۵۰۲۰ دلار حوالی ساعت ۷:۳۰ عصر چهارشنبه، باعث شد قیمت بار دیگر تا حدود ۴۸۰۰ دلار عقب بنشیند. در ادامه، دامنه نوسان بازار بار دیگر محدود شد و ضعف تدریجی تا پایان معاملات آمریکای شمالی، قیمت را به کف اواخر هفته در سطح ۴۶۸۲ دلار در ساعت ۷ عصر رساند. با این حال، طلا زمان زیادی را صرف بازیابی نکرد و به‌سرعت حمایت ۴۸۰۰ دلار را پس گرفت. معاملات روز جمعه نشان داد که انس جهانی بار دیگر به رفتار معمول خود بازگشته است؛ روندی صعودی، اما بدون شتاب‌های هیجانی و حبابی. در نهایت، فلز زرد با حرکتی آرام و پیوسته، هفته را تنها ۳۵ دلار پایین‌تر از سطح ۵۰۰۰ دلار به پایان رساند. نتایج تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز درباره بازار طلا نشان می‌دهد که تحلیلگران وال‌استریت بار دیگر به چشم‌انداز کوتاه‌مدت این فلز گران‌بها خوش‌بین شده‌اند. در همین حال، سرمایه‌گذاران خرد موسوم به «مین‌استریت» نیز اکثراً دیدگاه صعودی خود را حفظ کرده‌اند، هرچند زیان‌های هفته گذشته همچنان بر احساسات آن‌ها سایه انداخته است. ریچ چکان، رئیس و مدیر اجرایی شرکت Asset Strategies International، در این‌باره معتقد است: «روند بازار صعودی خواهد بود. اصلاح‌های اخیر در طلا و نقره طی هفته گذشته بیش از اندازه شدید بود. از منظر بنیادین، هیچ تغییری در وضعیت طلا رخ نداده است؛ تنها چیزی که تغییر کرده، قیمت است. آنچه شاهد بودیم، نمونه‌ای کلاسیک از شناسایی سود و دوره‌ای از تثبیت قیمت بود. بنابراین، این شرایط یک فرصت مناسب برای خرید در دل یک بازار صعودی محسوب می‌شود. باید از آن استقبال کرد.» در همین حال، دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در وب‌سایت Barchart.com، به نوسانات متنوع قیمت در هفته گذشته اشاره می‌کند و می‌گوید: «جالب است که طلای آوریل در طول این هفته هر سه جهت حرکتی را تجربه کرد. روز دوشنبه تا ۳۲۲ دلار افت داشت، از سه‌شنبه تا چهارشنبه حدود ۶۹۰ دلار رشد کرد و از پنج‌شنبه تا صبح جمعه، در محدوده‌ای نسبتاً خنثی و جانبی نوسان داشت.» او درباره چشم‌انداز هفته آینده نیز می‌افزاید: «به احتمال زیاد، همین الگو ادامه خواهد یافت. از منظر تحلیل تکنیکال، می‌توان استدلال کرد که طلای آوریل در میانه یک الگوی پرچم نزولی قرار دارد. اگر این الگو معتبر باقی بماند، باید انتظار یک موج نزولی دیگر را داشت. در عین حال، از منظر فاندامنتال، آشفتگی‌های جهانی همچنان ادامه دارد و حتی در حال تشدید است. سرمایه‌گذاران بلندمدت و بانک‌های مرکزی احتمالاً از افت اخیر به‌عنوان فرصتی برای افزایش خرید استفاده کرده‌اند. اگر قرارداد آوریل بین کف این هفته در سطح ۴۴۲۳.۲۰ دلار و سقف ۵۱۱۳.۹۰ دلار در نوسان باقی بماند، معامله‌گران در انتظار شکست این محدوده، در یک یا حتی هر دو جهت، خواهند بود.» جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، در ارزیابی خود از روند طلا می‌گوید: «مسیر نزولی قیمت در ابتدای هفته بسیار شدید بود، اما واکنش بازار به این افت، همچنان مرا در جبهه دیدگاه صعودی نگه می‌دارد. سطح ۵۰۰۰ دلار هنوز یک مانع مهم در بازار نقدی محسوب می‌شود و تاکنون شاهد تثبیت پایدار بالای آن نبوده‌ایم. به همین دلیل، تعقیب شتاب‌ شکل‌گرفته می‌تواند پرریسک باشد. با این حال، همچنان به آینده طلا خوش‌بین هستم و به دنبال افزایش میزان سرمایه‌گذاری در اصلاح‌های قیمتی هستم.» اوله هانسن، رئیس استراتژی کالا در بانک ساکسو، نیز با تأکید بر بهبود شرایط بازارهای پرریسک اظهار می‌کند: «انتظار دارم قیمت‌ها بالاتر بروند، با این فرض که بخش عمده فرآیند کاهش اهرم در بازارها به‌ویژه در بازار رمزارزها و نقره انجام شده است.» در همین راستا، آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، نیز دیدگاهی مثبت ارائه می‌دهد و می‌گوید: «روند کلی صعودی خواهد بود. انتظار دارم طی چند هفته آینده شاهد نوسانات رفت‌وبرگشتی باشیم؛ رفتاری که پس از یک افت بزرگ، کاملاً طبیعی است. با این حال، جهت‌گیری کلی بازار به سمت بالا باقی خواهد ماند، زیرا محرک‌های اصلی طلا همچنان پابرجا هستند و موج فروش اخیر، برای بسیاری از سرمایه‌گذاران نظاره‌گر، فرصتی مناسب برای ورود و خرید فراهم کرده است.» دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد بازار کالا در شرکت RJO Futures، تأکید می‌کند که موج اخیر فروش سنگین در بازار فلزات گران‌بها، ماهیتی متفاوت از ریزش‌های پیشین داشته و از نظر شدت و پیامدها نیز قابل مقایسه با آن‌ها نیست. او توضیح می‌دهد: «یکی از مهم‌ترین نکاتی که به چشم می‌خورد و تفاوت اصلی با رالی فلزات در سال ۲۰۱۱ محسوب می‌شود این بود که این‌بار معامله‌گران حرفه‌ای‌تر عمدتاً به حاشیه بازار رفتند. به‌ویژه در نقره؛ زمانی که بازار شروع به عبور از سطح ۵۰ دلار کرد، این دسته از فعالان به‌تدریج اقدام به کاهش پوزیشن‌ها کردند و در انتظار یک جهش انفجاری نهایی بودند. هم‌زمان اما، گروهی از معامله‌گران که تمرکز تخصصی چندانی بر فلزات یا حتی بازار کالا نداشتند، از بیرون وارد بازار فیوچرز شدند و به خرید آپشن‌ها روی آوردند.» به گفته پاویلونیس، ساختار معاملات آپشن در این مقطع نقش کلیدی ایفا کرد: «قیمت آپشن‌ها به‌شدت بالا رفته بود و هم‌زمان، الزامات مارجین نیز رو به افزایش بود. همین مسئله باعث شد قیمت‌های اعمال به سطوح بسیار بالایی منتقل شوند. تمرکز قابل‌توجهی از معاملات روی این استرایک‌های بالا (قیمت‌های اعمال در معاملات آپشن) شکل گرفت و همین موضوع، بازار را به سمت سطوح قیمتی بالاتر سوق داد. در واقع، یک چرخه بازخورد مثبت ایجاد شد؛ معامله‌گران آپشن‌های بیشتری می‌خریدند، حجم قراردادهای باز افزایش می‌یافت و بازارسازان نیز ناگزیر بودند برای پوشش دِلتا (در معاملات آپشن)، خریدهای بیشتری انجام دهند. این فرآیند، به‌طور طبیعی، فشار صعودی بیشتری بر قیمت وارد می‌کرد.» او در ادامه اضافه می‌کند که این پدیده محدود به بازار فیوچرز نبوده است: «امروزه امکان معامله از طریق ETFها، آپشن‌های روزانه و هفتگی و ابزارهای متنوع دیگر نیز وجود دارد. با نزدیک شدن این آپشن‌ها به سررسید، بازار عملاً بالاتر از برخی از استرایک‌هایی معامله می‌شد که تمرکز بالایی روی آن‌ها وجود داشت. به‌محض خروج این استرایک‌ها از چرخه معاملات، پوشش‌های هج نیز به‌تدریج جمع شدند و همین موضوع به افزایش نوسان‌ها دامن زد. به نظر من، این دقیقاً همان نقطه‌ای بود که نخستین اصلاح قیمت شکل گرفت؛ حرکتی که من آن را به‌وضوح در بازار مشاهده کردم.» پاویلونیس همچنین به رخداد مهم دیگری اشاره می‌کند که تقریباً هم‌زمان با نوسانات شدید فلزات گران‌بها در بازار شکل گرفت: ریزش قابل‌توجه قیمت مس. او در این‌باره می‌گوید: «بازار مس با یک جهش ناگهانی و سپس سقوط سریع مواجه شد. احتمالاً یکی از بازیگران بزرگ دچار زیان سنگینی شده یا از بازار خارج شده است؛ شاید هفته‌ها بعد جزئیات آن مشخص شود. در هر صورت، قیمت در عرض یک ساعت حدود ۵۰ سنت جابه‌جا شد که یکی از بزرگ‌ترین حرکاتی بود که تاکنون در بازار مس دیده‌ام. البته این نوسان قابل مقایسه با طلا و نقره نبود، اما به نظر من، همین حرکت شروع به برهم زدن تعادل بازار کرد و موجی از نوسان را به راه انداخت.» او ادامه می‌دهد: «پس از آن، یک جهش ثانویه دیگر نیز در بازارها شکل گرفت، اما قدرت آن کمتر بود. در این مقطع، نشانه‌های نگرانی و اضطراب به‌تدریج نمایان شد و همین مسئله باعث شد بازار وارد فاز عقب‌نشینی شود.» با این حال، پاویلونیس تأکید می‌کند که تا پایان معاملات روز جمعه، ساختار نمودارها همچنان مطلوب بوده و چشم‌انداز هفته آینده را مثبت ارزیابی می‌کند: «ما اکنون به محدوده‌های حمایتی مناسبی رسیده‌ایم. تنها مسئله این است که باید ببینیم آیا این سطوح واقعاً معتبر هستند یا نه. احتمالاً تا اواسط هفته آینده پاسخ این سؤال روشن خواهد شد.» او در ادامه می‌افزاید: «از منظر فاندامنتال، به نظر من هیچ چیز اساسی تغییر نکرده است. شاید بازار کمی جلوتر از واقعیت حرکت کرده بود و آنچه دیدیم، صرفاً یک تخلیه هیجانی و خروج معامله‌گران ضعیف بود.» پاویلونیس در چشم‌انداز پیش‌رو، انتظار دارد روند فلزات گران‌بها بار دیگر به مسیر صعودی بازگردد، اما نه به‌صورت خطی و شتاب‌زده. او به‌طور خاص، محدوده حمایتی ۴۶۶۰ تا ۴۷۰۰ دلار را زیر نظر دارد. به گفته او: «به‌ویژه در بازار طلا، احتمالاً یک کف قیمتی شکل گرفته است. اما بعید می‌دانم دوباره شاهد حرکات انفجاری و سهمی‌وار باشیم. مسیر پیش‌رو بیشتر شبیه به یک روند طبیعی و متعادل خواهد بود. بسیاری از معامله‌گران ضعیف از بازار خارج شده‌اند و سطح مارجین‌ها نیز اکنون بالاتر رفته است.» او در جمع‌بندی دیدگاه خود تصریح می‌کند: «به نظر من، بازار وارد یک روند صعودی آرام و تدریجی خواهد شد. منطق اصلی این معامله تغییری نکرده است؛ سرمایه‌گذاران همچنان به دنبال فاصله گرفتن از دلار و دارایی‌های آمریکایی هستند و ترجیح می‌دهند سرمایه خود را به سمت گزینه‌های جایگزین منتقل کنند.» “ «با وجود اصلاح‌های تند و نوسانات اخیر، اجماع غالب میان تحلیلگران نشان می‌دهد که روند صعودی طلا هنوز به پایان نرسیده است؛ بازاری که در کوتاه‌مدت با نوسان و تثبیت دست‌وپنجه نرم می‌کند، اما در میان‌مدت همچنان از حمایت عوامل بنیادین و تقاضای سرمایه‌ای برخوردار است.» محمد زمانی در نظرسنجی هفتگی این هفته کیتکو نیوز، ۱۸ تحلیلگر بازار طلا مشارکت داشتند؛ نظرسنجی‌ای که نشان می‌دهد پس از بازگشت قدرتمند قیمت‌ها، فضای وال‌استریت بار دیگر به سمت خوش‌بینی متمایل شده است. از میان این کارشناسان، ۱۲ نفر (معادل ۶۷ درصد) انتظار دارند بهای طلا در هفته پیش‌رو بار دیگر به بالای سطح ۵۰۰۰ دلار بازگردد. در مقابل، تنها دو تحلیلگر، معادل ۱۱ درصد، کاهش قیمت‌ها را محتمل دانسته‌اند. چهار نفر دیگر، که ۲۲ درصد از کل پاسخ‌دهندگان را تشکیل می‌دهند، ریسک‌های صعود و نزول را تقریباً متعادل ارزیابی کرده‌اند. در همین حال، نتایج نظرسنجی آنلاین کیتکو با مشارکت ۳۲۹ نفر از سرمایه‌گذاران خرد نشان می‌دهد که فعالان «مین‌استریت» اگرچه تا حدی از هیجان خود نسبت به فلز زرد کاسته‌اند، اما همچنان نگاه مثبتی به آن دارند. بر اساس این داده‌ها، ۲۱۰ معامله‌گر خرد (معادل ۶۴ درصد) افزایش قیمت طلا در هفته آینده را پیش‌بینی کرده‌اند. در مقابل، ۶۲ نفر، یا ۱۹ درصد، انتظار افت قیمت‌ها را دارند. ۵۷ سرمایه‌گذار دیگر، معادل ۱۷ درصد از کل شرکت‌کنندگان، نیز بر این باورند که بازار در هفته پیش‌رو وارد فاز نوسانی و کم‌جهت خواهد شد و قیمت‌ها در یک محدوده جانبی حرکت خواهند کرد. ✔️  بیشتر بخوانید: ذخایر طلای چین باز هم افزایش یافت؛ پانزدهمین ماه متوالی خرید بانک مرکزی اگرچه هفته آینده از نظر انتشار داده‌های اقتصادی، جزو شلوغ‌ترین مقاطع تقویم اقتصادی محسوب نمی‌شود، اما چند گزارش مهم می‌توانند نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت‌گیری بازارها ایفا کنند. طبق تقویم معاملاتی یوتوتایمز؛ در نخستین رویداد مهم روز یکشنبه، انتخابات دولت جدید ژاپن برگزار می‌شود؛ رخدادی که می‌تواند تأثیر معناداری بر ارزش ین، بازارهای ارز جهانی و همچنین بازار بدهی‌های دولتی داشته باشد. در ادامه، روز سه‌شنبه، آمار خرده‌فروشی آمریکا برای ماه دسامبر منتشر خواهد شد. گزارش با تأخیر اشتغال بخش غیرکشاورزی این کشور (گزارش NFP) نیز روز چهارشنبه در اختیار بازارها قرار می‌گیرد. پس از آن، در روز پنج‌شنبه، آمار هفتگی متقاضیان بیمه بیکاری و گزارش فروش خانه‌های موجود آمریکا برای ماه ژانویه منتشر می‌شود. در نهایت، هفته معاملاتی با انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (شاخص CPI) برای ماه ژانویه در صبح روز جمعه به پایان خواهد رسید؛ داده‌ای که معمولاً نقشی کلیدی در شکل‌دهی انتظارات تورمی و سیاست‌های پولی ایفا می‌کند. مارک چندلر، مدیرعامل شرکت Bannockburn Global Forex، در ارزیابی خود از وضعیت اخیر بازار طلا می‌گوید: «در آستانه تعطیلات آخر هفته، طلا در بازار نقدی موفق شد در محدوده ۴۶۵۵ دلار کمی بالاتر از کف روز سه‌شنبه حمایت مناسبی پیدا کند. چشم‌انداز من برای هفته آینده صعودی است و به نظر می‌رسد عامل کلیدی، بسته شدن قیمت بالای سطح ۵۰۰۰ دلار باشد؛ سطحی که از ۲۹ ژانویه تاکنون شاهد تثبیت پایدار بالای آن نبوده‌ایم.» او در ادامه می‌افزاید: «بالاترین قیمت ثبت‌شده در هفته جاری حدود ۵۰۹۱ دلار بود. عبور از محدوده ۵۱۴۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای جدی باشد مبنی بر اینکه اصلاح نزولی شدید اخیر به پایان رسیده و بازار در حال ورود به یک فاز باثبات‌تر صعودی است.» جسی کولومبو، تحلیلگر مستقل بازار فلزات گران‌بها و بنیان‌گذار گزارش BubbleBubble، تأکید می‌کند که موج فروش سنگین هفته گذشته را نباید چیزی فراتر از واکنش طبیعی بازار به جهش انفجاری اواخر ژانویه دانست. او در این‌باره می‌گوید: «من از قبل انتظار چنین حرکتی را داشتم و درباره آن نوشته بودم.» کولومبو یادآوری می‌کند که زمانی که نقره در محدوده ۷۹ دلار معامله می‌شد، رسیدن آن به سطح ۱۲۱ دلار را پیش‌بینی کرده بود. به گفته او، این رشد بر اساس اصل «حرکت اندازه‌گیری‌شده» شکل گرفت. «وقتی قیمت به آن سطح رسید، هشدار دادم. گفتم هنوز در بلندمدت به‌شدت نسبت به نقره خوش‌بین هستم، اما در کوتاه‌مدت بازار بیش از حد داغ شده و نگران یک اصلاح قیمتی هستم. این مسئله برای دارندگان فیزیکی طلا و نقره بدون اهرم یا سرمایه‌گذاران بلندمدت مشکل‌ساز نیست، اما برای کسانی که با لوریج معامله می‌کنند، زمان احتیاط فرا رسیده است.» او ادامه می‌دهد: «دقیقاً همان‌طور که انتظار می‌رفت، فقط چند روز بعد، در همان جمعه، بازار به‌شدت سقوط کرد.» هدف قیمتی کولومبو برای طلا سطح ۵۲۰۰ دلار به‌ازای هر اونس بود؛ سطحی که بازار حدود ۴۰۰ دلار از آن فراتر رفت و سپس نزدیک به ۱۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد. با این حال، او تأکید می‌کند که با وجود این نوسانات شدید، جای نگرانی افراطی وجود ندارد. به گفته او: «در واقع، ما فقط به محدوده‌ای بازگشته‌ایم که در اواسط ژانویه در آن قرار داشتیم. بسیاری از افراد دچار نگرانی افراطی شده‌اند و تصور می‌کنند این پایان روند صعودی است. اما من همچنان معتقدم که در بازار فلزات گران‌بها، با یک روند صعودی ساختاری و بلندمدت مواجه هستیم که دست‌کم هفت تا هشت سال دیگر نیز ادامه خواهد داشت.» کولومبو تأکید می‌کند محرک‌های اصلی که طلا را از ده‌ها سقف تاریخی عبور دادند، همچنان پابرجا هستند. او می‌گوید: «هیچ‌یک از آن عوامل تغییر نکرده‌اند. آنچه رخ داد صرفاً یک حرکت تکنیکال بود؛ حرکتی که ریشه در احساسات بازار داشت، نه در تغییرات بنیادین. فاندامنتال‌ها هیچ تغییری نکرده‌اند.» او در ادامه به برخی روایت‌های رایج در بازار اشاره می‌کند و می‌افزاید: «می‌دانم بسیاری انتخاب نامزد ترامپ برای فدرال رزرو را عامل اصلی این اصلاح قیمتی می‌دانند. اما واقعیت این است که من بیش از یک ماه قبل می‌دانستم نقره در سطح ۱۲۱ دلار به سقف خود می‌رسد. همین موضوع نشان می‌دهد که این اصلاح از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده بود و بازار پس از رسیدن به آن هدف، ناگزیر وارد یک فاز اصلاحی می‌شد.» به گفته کولومبو، در حال حاضر تصویر کلی بازار فلزات گران‌بها امیدوارکننده است. او معتقد است مجموعه فلزات از نقره و طلا گرفته تا فلزات گروه پلاتین، سهام شرکت‌های معدنی و ETFها، همگی نشانه‌هایی از بازگشت قدرتمند را بروز داده‌اند و بالای سطوح حمایتی کلیدی معامله می‌شوند. او می‌گوید: «به نظر من این وضعیت مثبت است. آنچه دیروز و اوایل صبح امروز رخ داد این بود که فلزات گران‌بها سرانجام وارد محدوده اشباع فروش شدند. منتظر بودم طبق اسیلاتور Williams %R این شرایط شکل بگیرد تا با اطمینان بیشتری بتوان گفت بازار آماده بازگشت است. با فشار نزولی که در ساعات اولیه معاملات دیدیم، این سیگنال صادر شد و حالا نسبت به شرایط بازار احساس بهتری دارم. فکر می‌کنم بدترین بخش ماجرا پشت سر گذاشته شده است.» کولومبو همچنین به وضعیت احساسات سرمایه‌گذاران خرد اشاره می‌کند و آن را از منظر رفتاری، یک سیگنال صعودی خلاف‌جهت می‌داند. به گفته او: «در حال حاضر، فضای احساسی میان سرمایه‌گذاران خرد فلزات گران‌بها بسیار منفی است و ترس زیادی در بازار دیده می‌شود. دقیقاً همین چیزی است که برای اطمینان از شکل‌گیری کف قیمتی یا دست‌کم تعادل بازار می‌خواهید ببینید. زمانی که این میزان ترس در میان سرمایه‌گذاران خرد شکل می‌گیرد، معمولاً نشانه‌ای است از اینکه پاندول بازار آماده حرکت در جهت مخالف است.» او در پایان می‌افزاید: «در ابتدا، حوالی جمعه یا دوشنبه گذشته، امیدواری‌هایی وجود داشت که بازار به‌سرعت بازگردد. اما طی چند روز اخیر، میزان بدبینی به‌طور محسوسی افزایش یافته است. این تغییر دقیقاً با شرایط اشباع فروش هم‌زمان شده و در عین حال، قیمت‌ها روی سطوح حمایتی مهم قرار دارند. از منظر یک تحلیل‌گر خلاف‌جهت، این ترکیب شرایط را جذاب و امیدوارکننده می‌بینم.» کولومبو در ادامه چشم‌انداز خود تأکید می‌کند که ترجیح می‌دهد فلزات گران‌بها معاملات روزانه را در نزدیکی سقف‌های روزانه خود به پایان برسانند. او می‌گوید: «در حالت ایده‌آل، دوست دارم طلا در بازار فیوچرز کومکس بالای سطح ۵۰۰۰ دلار بسته شود. این موضوع از نظر روانی و احساسی برای بازار بسیار مهم است و یک سطح کلیدی محسوب می‌شود. به نظر من، تحقق این سناریو کاملاً واقع‌بینانه و محتمل است. اگر بتوانیم آخر هفته را با یک کلوز بالای ۵۰۰۰ دلار به پایان برسانیم، یک امتیاز مهم برای روند صعودی خواهد بود. در این صورت، معتقدم مومنتوم فعلی به سمت بالا است و چیدمان بازار را جذاب ارزیابی می‌کنم.» در مقابل، الکس کوپتسکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، دیدگاهی محتاطانه‌تر و متمایل به نزول ارائه می‌دهد و معتقد است قیمت طلا در هفته آینده با فشار کاهشی مواجه خواهد شد. او در این‌باره اظهار می‌کند: «رویدادهای پایان هفته گذشته با سرعت بسیار زیادی رخ داد. تا زمان بسته شدن معاملات، ریزش قیمت‌ها به ابعاد تاریخی رسیده بود و آثار آن در ابتدای فوریه نیز در بازار باقی مانده است. اگرچه از نظر آماری، هفته با رشد به پایان رسید و شاهد بازگشتی قابل‌توجه در حدود ۵۵۰ دلار از کف‌های روز دوشنبه بودیم، اما نباید فراموش کرد که قیمت تنها دو هفته پیش برای نخستین‌بار به این سطوح رسیده بود.» او در ادامه می‌افزاید: «با این حال، ما همچنان در اردوگاه نزولی باقی مانده‌ایم و معتقدیم روند صعودی سه‌ساله بازار شکسته شده است. ممکن است تلاش‌هایی برای رشد قیمت و حتی عبور از سطح ۵۰۰۰ دلار صورت بگیرد، اما انتظار داریم در این محدوده، عرضه و فشار فروش قابل‌توجهی شکل بگیرد و بسیاری از معامله‌گران اقدام به فروش طلا کنند.» تحلیلگران مؤسسه CPM Group روز جمعه با صدور یک توصیه «خرید»، چشم‌انداز مثبتی برای بازار طلا ترسیم کردند. بر اساس این گزارش، هدف اولیه قیمتی آن‌ها برای بازه زمانی ۹ تا ۲۰ فوریه ۲۰۲۶، سطح ۵۴۰۰ دلار تعیین شده و حد ضرر نیز در محدوده ۴۸۰۰ دلار قرار گرفته است. این تحلیلگران در توضیح دیدگاه خود اعلام کردند: «از نگاه CPM، انتظار می‌رود قیمت طلا دست‌کم طی یک تا دو ماه آینده همچنان پرنوسان باقی بماند، اما با تمایل کلی به سمت رشد. با این حال، همین نوسانات می‌تواند؛ همان‌طور که در ابتدای هفته شاهد بودیم، باعث افت‌های تند و ناگهانی قیمت شود.» مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، بر این باور است که قیمت طلا در هفته آینده مسیر صعودی خود را ادامه خواهد داد و در تحلیل خود به مجموعه‌ای از سیگنال‌های تکنیکال در تایم‌فریم‌های مختلف اشاره می‌کند. او در تشریح تصویر بلندمدت بازار توضیح می‌دهد: «در تایم‌فریم بالاتر، من در تاریخ ۱۶ اوت ۲۰۱۸ هشدار داده بودم که عبور قیمت از سطح ۱۱۸۳ دلار نشانه‌ای از بازگشت قدرت بازار است. از آن زمان تاکنون، شاهد حرکت قیمت تا سطح ۴۴۴۳.۱ دلار بوده‌ایم.» مور سپس به سطوح کلیدی متعددی در بازه میان‌مدت اشاره می‌کند و می‌گوید شکست و تثبیت قیمت بالای هر یک از این سطوح، موج‌های جدیدی از قدرت قیمتی را فعال کرده است. به گفته او، عبور از سطوح مختلف از جمله ۳۱۴۸، ۳۲۲۱، ۳۲۲۳، ۳۲۳۹ و سطوح بالاتر به‌تدریج اهداف قیمتی صعودی متعددی را فعال کرده که بسیاری از آن‌ها محقق شده‌اند. مور تأکید می‌کند که تمامی این سیگنال‌ها در حال حاضر «از حالت تعلیق خارج شده‌اند» و همچنان اعتبار دارند. در ادامه، او به تحلیل تایم‌فریم‌های کوتاه‌تر می‌پردازد و توضیح می‌دهد: «در بازه‌های زمانی پایین‌تر، بازار پس از رسیدن به محدوده فرسودگی در سطح ۵۶۱۹ و ثبت سقف ۵۶۲۶، وارد فاز اصلاحی شد و قیمت تا حوالی ۲۱۰۳.۶ دلار عقب‌نشینی کرد. شکست سطح ۵۲۱۳، کاهش قیمتی با پتانسیل حداکثر ۴۸۸ دلار را هدف‌گذاری می‌کرد که بازار حتی فراتر از آن حرکت کرد و افتی در حدود ۷۹۰.۶ دلار را ثبت کرد.» مور همچنین به برگشت قیمت از سقف‌های اخیر اشاره می‌کند و می‌گوید: «در تاریخ ۳۰ ژانویه، یک الگوی بازگشتی نزولی جزئی شکل گرفت و از قیمت آغازین ۵۱۰۲، بازار حدود ۶۷۹.۷ دلار افت را تجربه کرد. این سیگنال‌ها نیز اکنون از حالت تعلیق خارج شده‌اند.» با این حال، او تأکید می‌کند که در فاز اخیر، نشانه‌های جدیدی از بازگشت قدرت دیده می‌شود: «بازگشت قیمت به بالای سطح ۴۵۲۰، موجی از قدرت به میزان ۵۹۳.۸ دلار ایجاد کرده و عبور از سطح ۴۷۹۷ نیز ۳۱۹.۷ دلار دیگر به پتانسیل صعودی اضافه کرده است. این سیگنال‌ها همچنان فعال هستند.» در مقابل، مور هشدار می‌دهد که شکست برخی سطوح نزولی می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد. به گفته او، افت قیمت به زیر ۵۱۰۸ و سپس ۴۸۴۰، به‌ترتیب فشار نزولی معادل ۴۳۸ و ۱۸۲.۶ دلار ایجاد کرده است. با این حال، او جمع‌بندی می‌کند که در صورت تثبیت مناسب قیمت بالای سطح ۴۸۷۰، بازار می‌تواند حداقل ۲۴۵ دلار و در سناریوی خوش‌بینانه تا بیش از ۹۱۰ دلار رشد را تجربه کند؛ هرچند در صورت شکست ناموفق این سطح و بازگشت مجدد به پایین آن، باید انتظار افزایش فشار فروش را داشت. در مجموع، مور تأکید دارد که با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، ساختار کلی بازار همچنان به نفع سناریوی صعودی است و نشانه‌های تکنیکال فعلی از ادامه حرکت قیمت به سمت سطوح بالاتر حمایت می‌کنند. ✔️  بیشتر بخوانید: از خون نهنگ تا برق ارزان؛ چرا هوش مصنوعی ادامه همان مسیر تاریخی است جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، معتقد است رشد شاخص دلار آمریکا در دو هفته گذشته، بخشی از فضای خوش‌بینی در بازار طلا و نقره را تضعیف کرده است. او در این‌باره می‌گوید: «بازگشت قدرتمند شاخص‌های سهام آمریکا در معاملات شبانه نیز باعث شده بخشی از تقاضای خرید از فلزات امن به سمت بازار سهام منتقل شود.» وایکاف با اشاره به وضعیت تکنیکال بازار می‌افزاید: «از منظر تحلیل تکنیکال، رفتار قیمتی قراردادهای فیوچرز طلای آوریل در هفته گذشته یک الگوی بازگشتی نزولی قدرتمند را در نمودار روزانه شکل داده است. این الگو یکی از نشانه‌های احتمالی تشکیل سقف قیمتی در بازار محسوب می‌شود.» او در ادامه سطوح کلیدی بازار را چنین تشریح می‌کند: «هدف بعدی خریداران در مسیر صعود، ثبت یک بسته‌شدن قیمت بالای مقاومت مهم ۵۲۵۰ دلار است. در مقابل، هدف کوتاه‌مدت فروشندگان، پایین کشیدن قیمت قراردادهای آتی به زیر حمایت تکنیکال قدرتمند در کف این هفته، یعنی سطح ۴۴۲۳.۲۰ دلار است. نخستین مقاومت در محدوده ۵۰۰۰ دلار قرار دارد و پس از آن، سقف روز پنج‌شنبه در سطح ۵۰۴۵ دلار دیده می‌شود. در سمت حمایت نیز ابتدا سطح ۴۸۰۰ دلار و سپس کف شبانه ۴۶۷۰ دلار اهمیت دارد.» در زمان تنظیم این مقاله از UtoTimes، بهای طلای نقدی در سطح ۴۹۶۴.۶۲ دلار به‌ازای هر اونس معامله می‌شد که نشان‌دهنده رشد ۲.۷۰ درصدی در مقیاس هفتگی و افزایش ۳.۸۵ درصدی در معاملات روزانه بود. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

در یک نگاه ذخایر رسمی طلای چین در ژانویه ۲۰۲۶ برای پانزدهمین ماه پیاپی افزایش یافت. برآوردهای مستقل نشان می‌دهد حجم واقعی ذخایر چین احتمالاً بسیار بیشتر از آمار رسمی است. ادامه روند دلارزدایی و نگرانی‌های مالی جهانی، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی را تقویت کرده است. روند افزایشی ذخایر طلای چین در آغاز سال ۲۰۲۶ نیز ادامه پیدا کرد و بانک مرکزی این کشور برای پانزدهمین ماه متوالی به خرید طلا اقدام کرد؛ نشانه‌ای روشن از تداوم راهبرد پکن در تقویت دارایی‌های امن و کاهش وابستگی به دلار آمریکا. بر اساس تازه‌ترین داده‌های رسمی منتشرشده، میزان ذخایر طلای چین در پایان ژانویه ۲۰۲۶ به ۷۴.۱۹ میلیون اونس تروی رسیده است؛ رقمی که نسبت به ۷۴.۱۵ میلیون اونس در پایان دسامبر ۲۰۲۵ افزایش جزئی اما معناداری را نشان می‌دهد. هرچند حجم خرید ماهانه محدود به نظر می‌رسد، اما اثر جهش قیمت طلا باعث شده ارزش دلاری این ذخایر با سرعت بسیار بیشتری افزایش یابد. بررسی‌های آماری یوتوتایمز نشان می‌دهد که ارزش ذخایر طلای چین در پایان ژانویه به حدود ۳۶۹.۶ میلیارد دلار رسیده، در حالی که این رقم در پایان دسامبر ۳۱۹.۴ میلیارد دلار بود. این جهش عمدتاً بازتاب رشد پرقدرت قیمت طلا در ابتدای سال جاری میلادی است؛ رشدی که جایگاه طلا را بار دیگر به‌عنوان یک دارایی راهبردی برای بانک‌های مرکزی تقویت کرده است. نکته مهم آن است که این ارقام صرفاً به ذخایری اشاره دارد که به‌طور رسمی گزارش می‌شوند. بسیاری از تحلیلگران معتقدند حجم واقعی طلای در اختیار چین به‌مراتب بیش از آمار اعلام‌شده است. برآوردهای مستقل نهادهایی مانند مجمع جهانی طلا نشان می‌دهد ذخایر واقعی چین می‌تواند حتی تا دو برابر ارقام رسمی باشد؛ موضوعی که فرضیه خریدهای پنهان و خارج از آمار رسمی را تقویت می‌کند. از این منظر، شاید خود اعداد رسمی تصویر کاملی ارائه ندهند، اما جهت‌گیری کلی بازار را به‌وضوح نشان می‌دهند: خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی جهان در دو سال گذشته به‌طور مستمر در حال افزایش بوده است. چین در این میان یکی از بازیگران اصلی این روند به شمار می‌رود. “ «این رفتار در بستر نگرانی‌های فزاینده مالی در اقتصادهای بزرگ، رشد کسری بودجه‌ها و همچنین تلاش کشورها برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا قابل تفسیر است.» محمد زمانی حرکت به سمت تنوع‌بخشی ذخایر ارزی و تقویت دارایی‌های فیزیکی، به‌ویژه طلا، به یکی از ستون‌های سیاست پولی و ذخایر ارزی بسیاری از کشورها تبدیل شده است. با وجود اصلاح قیمتی قابل‌توجه طلا در هفته گذشته، عملکرد این فلز گران‌بها در سال جاری همچنان قدرتمند باقی مانده است. قیمت طلا از ابتدای سال میلادی تاکنون نزدیک به ۱۵ درصد افزایش یافته و همچنان یکی از بهترین عملکردها را در میان دارایی‌های اصلی ثبت کرده است. در معاملات اخیر، فشار فروش اولیه در بازارهای آسیایی با تقاضای قابل‌توجه در سطوح پایین‌تر مواجه شد. طلا پس از افت ابتدایی، با موجی از خرید در کف همراه شد و در نهایت روز معاملاتی را با رشدی نزدیک به ۴ درصد در محدوده ۴٬۹۶۴ دلار به پایان رساند؛ رفتاری که نشان‌دهنده حضور خریداران استراتژیک در بازار است. ✔️  بیشتر بخوانید: از خون نهنگ تا برق ارزان؛ چرا هوش مصنوعی ادامه همان مسیر تاریخی است با این حال، آزمون اصلی پیش‌روی خریداران طلا همچنان پابرجاست. سطح ۵٬۰۰۰ دلار به‌عنوان یک مرز روانی و تکنیکال مهم، همچنان چالش اصلی بازار محسوب می‌شود. در هفته گذشته، تلاش طلا برای عبور از این سطح با مقاومت در حوالی ۵٬۱۰۰ دلار ناکام ماند و قیمت در نهایت بار دیگر به زیر این محدوده بازگشت. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، تداوم خرید طلا از سوی چین حتی در مقیاس ماهانه محدود، پیامی روشن به بازار می‌دهد: بانک‌های مرکزی هنوز از بازار طلا خارج نشده‌اند. در شرایطی که عدم‌قطعیت‌های ژئوپلیتیک، نگرانی‌های مالی و بحث‌های مربوط به آینده نظام پولی جهانی ادامه دارد، این جریان ساختاری می‌تواند همچنان به‌عنوان یک پشتوانه قدرتمند برای قیمت طلا عمل کند. اگر خریداران بتوانند در ماه‌های آینده عبور پایداری از سطح ۵٬۰۰۰ دلار را تثبیت کنند، رفتار بانک‌های مرکزی و در رأس آن‌ها چین می‌تواند یکی از مهم‌ترین دلایل ماندگاری این حرکت صعودی باشد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

در یک نگاه قیمت طلا پس از نوسانات شدید بین ۴۴۰۰ تا ۵۶۰۰ دلار، در نهایت طی دو هفته گذشته بدون تغییر ماند. نوسانات سنگین روزانه باعث شده طلا نسبت به دو هفته قبل، دارایی خطرناک‌تری به نظر برسد. ثبات قیمت در محدوده ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای مثبت برای انباشت مجدد باشد. اخبار ژئوپلیتیک (ایران و اوکراین) و گزارش اشتغال آمریکا، کاتالیزورهای بعدی بازار هستند. آرامش پس از طوفان؛ طلا نفس می‌کشد در زمان نگارش این گزارش، اگر نمودار طلا را کمی عقب ببرید (Zoom out)، متوجه می‌شوید که قیمت طی دو هفته گذشته عملاً بدون تغییر (Flat) بوده است. اما کسانی که در بازار بوده‌اند می‌دانند که این ثبات ظاهری، حاصل یکی از پرنوسان‌ترین سفرهای قیمتی تاریخ بوده است. با بررسی رفتار بازار مشاهده می‌کنیم که دو هفته پیش رسیدن به ۵۰۰۰ دلار یک رویا بود، اما هفته گذشته قیمت تا ۵۶۰۰ دلار پرواز کرد و سپس تا ۴۴۰۰ دلار سقوط نمود. اگرچه بازگشت قیمت به محدوده فعلی (۴۹۵۱ دلار) یک جهش خوب محسوب می‌شود، اما احساس ناامنی در بازار موج می‌زند. چرا نوسان فعلی خطرناک است؟ تحلیلگران معتقدند که نوسانات ۱۵۰ دلاری در یک روز، اصلاً خبر خوبی نیست. این حرکات شدید برای «انباشت سرمایه» مناسب نیستند و سرمایه‌گذاران بلندمدت را فراری می‌دهند. حتی شرکت‌های استخراج‌کننده طلا ممکن است با احساس اینکه «چیزی در بازار تغییر کرده»، با شدت بیشتری اقدام به پوشش ریسک (Hedge) کنند. متاسفانه، نوسانات به ندرت به سرعت محو می‌شوند و معمولاً برای مدتی خوشه‌بندی شده و ادامه می‌یابند. “ بهترین اتفاق برای طلا در هفته پیش‌رو، کاهش نوسانات است؛ حتی اگر به قیمت کاهش جزئی نرخ‌ها تمام شود. بازار برای بازیابی اعتماد نیاز به ثبات دارد. مرتضی عظیمی کاتالیزورهای بعدی چیست؟ بررسی‌های ما در یوتوتایمز نشان می‌دهد که در روزهای آینده، چشم‌ها به اخبار ایران و اوکراین دوخته شده است. همچنین گزارش «اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا» که چهارشنبه منتشر می‌شود، تعیین‌کننده خواهد بود. خبر خوب برای خریداران این است که دلار آمریکا عقب‌نشینی کرده و طلا توانسته در برابر افزایش مارجین‌ها دوام بیاورد. اگر قیمت بتواند چند هفته در محدوده ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار تثبیت شود، سیگنال مثبتی صادر خواهد شد؛ هرچند از نظر فصلی، دوران طلایی صعود رو به پایان است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

در یک نگاه با وجود افزایش قیمت طلا در اواخر سال گذشته، که باعث شد برخی دولت‌ها خریدهای خود را کاهش دهند، بانک‌های مرکزی همچنان حجم خرید بالایی داشتند و فاصله زیادی با سال ۲۰۲۴ نداشتند. در ماه دسامبر ۲۰۲۵، بانک‌های مرکزی مجموعاً ۳۰ تن خرید ناخالص شمش طلا انجام دادند و در مقابل ۱۱ تن فروش ناخالص داشتند، که در نهایت میانگین خرید خالص ماهانه سالانه به ۲۷ تن رسید   با وجود این‌که قیمت‌های بالا باعث شد خرید طلا از سوی دولت‌ها در اواخر سال گذشته تا حدی کاهش یابد، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵ همچنان از نظر حجم خرید طلا فاصله زیادی با سال قبل نداشتند. «بانک‌های مرکزی در دسامبر ۲۰۲۵ از طریق داده‌های صندوق بین‌المللی پول و سایر منابع عمومی ۱۹ تن طلا خریداری کردند که مجموع خرید خالص گزارش‌شده در کل سال ۲۰۲۵ را به ۳۲۸ تن رساند،». به گزارش منابع یوتوتایمز «این رقم کمتر از ۳۴۵ تن خرید خالص ثبت‌شده در سال ۲۰۲۴ است.» در ماه دسامبر، بانک‌های مرکزی مجموعاً ۳۰ تن خرید ناخالص شمش طلا انجام دادند در مقابل ۱۱ تن فروش ناخالص، که در نتیجه میانگین نهایی ماهانه در کل سال به ۲۷ تن رسید. ✔️  بیشتر بخوانید: مردی که از طلا ۳ میلیارد دلار سود کرد، حالا چه می‌کند؟ شورای جهانی طلا (WGC) اعلام کرد که بزرگ‌ترین خریداران دولتی طلا در ماه دسامبر ازبکستان با خرید ۱۰ تن شمش طلا بود، پس از آن قزاقستان با ۸ تن و لهستان با ۷ تن قرار گرفتند. سایر خریداران قابل‌توجه شامل جمهوری قرقیزستان با دو تن بودند، در حالی که چین، جمهوری چک، اندونزی و مغولستان هر کدام به‌طور رسمی یک تن طلا در ماه پایانی ۲۰۲۵ خریداری کردند. تنها فروشنده عمده در ماه دسامبر سنگاپور بود که ۱۱ تن طلا فروخت. بانک ملی لهستان بزرگ‌ترین خریدار خالص گزارش‌شده در سال ۲۰۲۵ بود که ۱۰۲ تن به ذخایر طلای خود افزود. قزاقستان (۵۷ تن)، سوفاز — صندوق دولتی نفت جمهوری آذربایجان — (۵۳ تن)، برزیل (۴۳ تن)، چین (۲۷ تن) و ترکیه (۲۷ تن) دیگر خریداران مهم طلا در طول سال بودند. بزرگ‌ترین فروشندگان خالص طلا در سال ۲۰۲۵ سنگاپور بود که ۲۶ تن از ذخایر خود را نقد کرد، پس از آن غنا با فروش ۱۲ تن و روسیه با فروش ۶ تن قرار گرفتند. بر اساس جمع‌بندی تیم یوتوتایمز، با وجود افزایش قیمت طلا در ۲۰۲۵ و کاهش جزئی خرید برخی کشورها، بانک‌های مرکزی هنوز به خرید طلا ادامه دادند و ذخایر خود را افزایش دادند. لهستان، قزاقستان و آذربایجان بیشترین خرید خالص را داشتند، در حالی که سنگاپور، غنا و روسیه بیشترین فروش را گزارش کردند. این روند نشان می‌دهد که طلا همچنان به عنوان ابزار ذخیره‌ای مهم برای ثبات اقتصادی و مدیریت ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی باقی مانده است. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

در یک نگاه طلا در یکی از پرنوسان‌ترین هفته‌های تاریخ خود، ابتدا تا ۵۶۰۰ دلار اوج گرفت و سپس با سقوطی کم‌سابقه مواجه شد، اما در نهایت کمتر از ۲ درصد پایین‌تر از ابتدای هفته بسته شد. انتخاب کوین وارش به‌عنوان رئیس آینده فدرال رزرو و تقویت دلار، نقش مهمی در آغاز موج فروش ایفا کرد. تحلیل‌گران در کوتاه‌مدت اختلاف نظر جدی دارند، اما همچنان بسیاری به تداوم روند صعودی بلندمدت طلا باور دارند. بازار طلا هفته‌ای را پشت سر گذاشت که به‌سختی می‌توان برای آن نمونه‌ای در حافظه نزدیک بازار پیدا کرد؛ هفته‌ای که در آن انس جهانی طلا رفتاری شبیه سهام‌ پرنوسان و هیجانی از خود نشان داد. قیمت‌ها با شتابی کم‌سابقه از سطوح تاریخی عبور کردند، تا نزدیکی ۵۶۰۰ دلار پیش رفتند و سپس با سرعتی حتی بیشتر فرو ریختند؛ با این حال، در جمع‌بندی نهایی، افت هفتگی طلا کمتر از ۲ درصد بود. معاملات هفته با قیمت ۵۰۲۱.۹۷ دلار برای هر اونس آغاز شد. در روزهای ابتدایی، بازار نسبتا آرام بود و طلا در دامنه‌ای محدود و حدود ۶۰ دلاری تا نزدیکی ۵۱۰۰ دلار نوسان می‌کرد. تنها حرکت قابل‌توجه، افتی کوتاه‌مدت به سمت سطح حمایتی ۵۰۰۰ دلار بود که اندکی پس از بسته‌شدن بازار سهام آمریکای شمالی در روز دوشنبه رخ داد و به سرعت مهار شد. نخستین نشانه‌های جدی شتاب صعودی، بعدازظهر سه‌شنبه نمایان شد؛ جایی که قیمت لحظه‌ای طلا اندکی پیش از ساعت ۳ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا از سطح ۵۱۰۰ دلار عبور کرد و تنها در عرض یک ساعت و نیم، خود را به ۵۱۸۵ دلار رساند. با آغاز معاملات آسیایی، طلا حوالی ۵۱۷۰ دلار معامله می‌شد، اما موج خرید حالا به‌طور رسمی شکل گرفته بود و قیمت تا ساعت ۳:۱۵ بامداد به وقت نیویورک، خود را به آستانه ۵۳۰۰ دلار رساند. چهارشنبه، بازار اندکی مکث کرد؛ معامله‌گران در انتظار اعلام تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو بودند. اگرچه بانک مرکزی آمریکا طبق انتظار نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد، اما فضای بازار برای واکنشی پرهیجان کاملا آماده بود؛ واکنشی که به‌سرعت و با شدت رخ داد. در زمانی که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو،کنفرانس خبری خود را آغاز کرد، قیمت انس طلا پیشاپیش به ۵۳۱۰ دلار رسیده بود. تنها یک ساعت بعد، طلا در ۵۳۸۴ دلار معامله می‌شد. پس از اصلاحی کوتاه همزمان با بسته‌شدن بازار سهام، موج جدیدی از خرید شکل گرفت و قیمت با عبور آسان از سطح ۵۵۰۰ دلار، تا ساعت ۶:۳۰ عصر به ۵۵۳۱ دلار در هر اونس رسید. از این نقطه به بعد، نوسان به عنصر غالب بازار تبدیل شد. طلا اندکی پیش از نیمه‌شب سقف تاریخی جدیدی در محدوده ۵۶۰۰ دلار ثبت کرد، اما تا ساعت ۳:۳۰ بامداد پنجشنبه، به ۵۴۸۳ دلار عقب نشست. پس از یک بازگشت کوتاه دیگر حوالی ساعات ابتدایی صبح، قیمت تلاش کرد بار دیگر به قله‌های اخیر نزدیک شود، آن هم درست پیش از بازگشایی بازار آمریکای شمالی. این تلاش اما ناکام ماند و شکست آن هم سریع و هم خیره‌کننده بود. قیمت اسپات طلا از ۵۵۴۴ دلار در ساعت ۹:۱۵ صبح، ظرف کمتر از ۷۵ دقیقه به ۵۱۲۴ دلار سقوط کرد. با این حال، همان‌طور که افت شدید بود، بازگشت نیز خشن و پرشتاب رخ داد؛ طلا تا حوالی ۱۱:۱۵ دوباره به نزدیکی ۵۳۰۰ دلار رسید، سپس تا ۱۲:۳۰ به ۵۳۷۰ دلار صعود کرد و نهایتا حوالی ساعت ۷ عصر، سقفی موقت اندکی پایین‌تر از ۵۴۵۰ دلار ثبت شد. با وجود این بازیابی قدرتمند، نشانه‌های تردید و احتیاط در رفتار معامله‌گران کاملا مشهود بود. ناتوانی قیمت در حفظ سطح ۵۴۰۰ دلار کمی پیش از ساعت ۸ شب، موج تازه‌ای از فروش را فعال کرد و طلا اندکی پس از ساعت ۹ شب به زیر ۵۲۰۰ دلار لغزید. از اینجا به بعد، بازار وارد فاز ریزشی شد؛ فازی که با بازگشت‌های ضعیف‌تر و اصلاح‌های عمیق‌تر همراه بود. تا ساعت ۴:۳۰ بامداد جمعه، قیمت انس بار دیگر به زیر ۵۰۰۰ دلار سقوط کرد و پس از آن نیز هر تلاش برای تثبیت بالای ۵۱۳۵ دلار ناکام ماند. بازگشت‌ها یکی پس از دیگری کوتاه‌تر شدند و قیمت بارها به سطوحی نزدیک‌تر به ۵۰۰۰ دلار بازگشت. شکست نهایی کمی پس از ساعت ۱۱ صبح جمعه رقم خورد؛ جایی که موج فروش، قیمت طلا را تا کف هفتگی ۴۶۷۹.۵۱ دلار در هر اونس پایین کشید. تلاش بعدی بازار حتی نتوانست قیمت را به ۵۰۰۰ دلار نزدیک کند و فاصله‌ای کمتر از ۶۰ دلار با این سطح نیز جبران نشد. در نهایت، طلا هفته‌ای کم‌سابقه و به‌شدت پرتنش را با نوسان در محدوده ۴۸۴۰ تا ۴۹۰۰ دلار به پایان رساند؛ هفته‌ای که بدون تردید در فهرست افراطی‌ترین دوره‌های معاملاتی این فلز گران‌بها ثبت خواهد شد. نتایج تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نشان می‌دهد که تحلیلگران وال‌استریت در ارزیابی چشم‌انداز کوتاه‌مدت قیمت طلا به جمع‌بندی مشخصی نرسیده‌اند و دیدگاه‌های آن‌ها در بازه‌ای گسترده و گاه متضاد قرار دارد. در مقابل، سرمایه‌گذاران خرد در بازار موسوم به «مین‌استریت» همچنان با اکثریتی قابل‌توجه، موضعی خوش‌بینانه نسبت به آینده فلز زرد حفظ کرده‌اند. دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در وب‌سایت Barchart.com، در توصیف فضای فعلی بازار می‌گوید: «اگر بپرسید هفته آینده طلا صعود می‌کند، نزول می‌کند یا وارد فاز خنثی می‌شود، پاسخ من این است: بله. در شرایط کنونی، پیش‌بینی جهت بازار عملاً غیرممکن شده است. دامنه نوسانات روزانه به صدها دلار رسیده و این وضعیت فقط محدود به طلا نیست؛ نقره و مس نیز رفتار مشابهی از خود نشان می‌دهند.» او در ادامه تأکید می‌کند که با وجود تمام این نوسانات، روند کلی بازار همچنان صعودی باقی مانده است، اما در عین حال، طلا در محدوده‌های اشباع خرید قرار دارد و از منظر تکنیکال، در برابر اصلاح قیمتی آسیب‌پذیر است. به گفته نیوسام، عوامل سیاسی نیز می‌توانند در هر لحظه ورق بازار را برگردانند: «این احتمال کاملاً وجود دارد که رئیس‌جمهور آمریکا با یک موضع‌گیری یا تصمیم غیرمنتظره، موج تازه‌ای از تقاضای دارایی‌های امن ایجاد کند. اینکه چه تعرفه‌ای مطرح شود، کدام کشور هدف قرار گیرد، یا حتی بحث تعطیلی دولت فدرال دوباره مطرح شود، همگی متغیرهایی هستند که فضای بازار را به‌شدت غیرقابل پیش‌بینی کرده‌اند. در چنین شرایطی، همه‌چیز به نوعی قمار شباهت پیدا کرده است.» در سوی دیگر، ریچ چکان، رئیس و مدیر اجرایی شرکت Asset Strategies International، نگاه صریح‌تر و خوش‌بینانه‌تری دارد. او مسیر پیش‌روی طلا را صعودی ارزیابی می‌کند و معتقد است: «اگر افت اخیر قیمت ناشی از معرفی گزینه جدید دونالد ترامپ برای ریاست فدرال رزرو باشد، به احتمال زیاد این اصلاح موقتی خواهد بود. وعده کاهش نرخ بهره، به‌طور سنتی به نفع بازار طلاست و از منظر بنیادین نیز، هیچ تغییر معناداری در شرایط کلی بازار رخ نداده است.» مارک لیبویت، ناشر خبرنامه تخصصی VR Metals/Resource Letter نیز در ارزیابی خود، ضمن تمرکز بر بازار نقره، به اهداف قیمتی میان‌مدت اشاره کرده است. به گفته او، بازگشت قیمت نقره به محدوده ۵۰ تا ۶۰ دلار در افق پیش‌رو قابل تصور است و در همین چارچوب، سطح ۴۳۹۹ دلار را به‌عنوان هدف قیمتی طلا مطرح می‌کند. جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، همچنان چشم‌انداز طلا را صعودی ارزیابی می‌کند و می‌گوید: «بله، بازار هنوز در محدوده اشباع خرید قرار دارد، اما من افت قیمت در روزهای پایانی هفته را فعلاً یک اصلاح طبیعی می‌بینم. البته اگر فشار فروش در هفته آینده تشدید شود، ممکن است شرایط تغییر کند، اما در حال حاضر، همچنان به همان روندی پایبند هستم که نزدیک به دو سال است بر بازار حاکم بوده است.» در مقابل، آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، موضعی محتاطانه‌تر اتخاذ کرده و معتقد است بازار در کوتاه‌مدت وارد فاز تثبیت شده است. او می‌گوید: «طلا نیاز دارد بخشی از فشار انباشته‌شده را تخلیه کند و احتمالاً برای یک هفته یا حتی کمی بیشتر، در همین محدوده نوسان خواهد کرد. با این حال، باید موضوع را در چارچوب درست دید؛ این افت قابل‌توجه، در عمل فقط قیمت را به سطوح اواخر ماه گذشته بازگردانده و در مقیاس هفتگی، همچنان در محدوده رکوردهای تاریخی قرار داریم.» شان لاسک، هم‌مدیر بخش پوشش ریسک تجاری در شرکت Walsh Trading، در تحلیل خود به مجموعه‌ای از عوامل هم‌زمان اشاره می‌کند که در معاملات صبح جمعه علیه طلا و نقره عمل کردند. او توضیح می‌دهد: «در پایان ماه قرار داشتیم و هم‌زمان، داده شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) منتشر شد که به تقویت دلار کمک کرد. در واقع، دو عامل هم‌زمان به نفع دلار عمل کردند. علاوه بر این، نگاه بازار به کوین وارش به‌عنوان چهره‌ای نسبتا هاوکیش نیز تأثیرگذار بود. بسیاری انتظار داشتند فردی مانند هَسِت معرفی شود، اما این اتفاق نیفتاد. همین موضوع بهانه‌ای برای شناسایی سود فراهم کرد و معامله‌گران هم از آن استفاده کردند.» لاسک در پاسخ به این پرسش که آیا ریزش روز جمعه بیشتر ناشی از ضعف فلزات گران‌بها بوده یا قدرت‌گیری دلار، تأکید می‌کند که عامل اصلی، بدون تردید، تقویت دلار آمریکا بوده است. او در این باره می‌گوید: «آنچه امروز دیدیم، در اصل یک حرکت دلاری بود که با مطرح‌شدن وارش شکل گرفت. به نظر من، نوعی تغییر فضا در فدرال رزرو در حال وقوع است. بسیاری از فعالان بازار انتظار داشتند فردی با رویکرد نرم و داویش، مشابه استیون میران یا دست‌کم نسخه‌ای نزدیک به او، وارد میدان شود. اما چنین اتفاقی رخ نداد و همین موضوع، انتظارات قبلی را برهم زد.» شان لاسک معتقد است که صرف‌نظر از اینکه چه فردی در رأس فدرال رزرو قرار بگیرد، در کوتاه‌مدت نباید انتظار تغییری در نرخ‌های بهره داشت. از نگاه او، همین موضوع باعث شد جهش شدید قیمت‌ها پس از نشست بانک مرکزی، بیش از حد هیجانی و غیرمنطقی باشد و در نهایت، زمینه‌ساز ریزش سنگین اواخر هفته شود. او در این‌باره می‌گوید: «واکنش بازار بعد از نشست فدرال رزرو حتی عجیب‌تر هم شد، چون قیمت فلزات گران‌بها برای یک روز و نیم دیگر هم به رشد خود ادامه داد. حالا همان بازار، با شدت به سمت پایین بازگشته است.» لاسک این اصلاح را از منظر تحلیل تکنیکال، تا حدی ضروری می‌داند، اما در عین حال نسبت به افراط‌های مکرر بازار هشدار می‌دهد: «از نظر فنی، چنین حرکتی واقعاً لازم بود. اما از دید ما، بازار بارها از منظر عرضه و تقاضا بیش از حد دچار هیجان و بی‌ثباتی شده و از کنترل خارج شده است. البته یک واقعیت هم وجود دارد: بازارها می‌توانند مدت‌ها غیرمنطقی باقی بمانند، بسیار بیشتر از آنچه معامله‌گران توان مالی تحملش را دارند. دقیقاً همین اتفاق هم اینجا رخ داده است.» با وجود این انتقادات، لاسک همچنان روند کلی بازار طلا را صعودی ارزیابی می‌کند. او معتقد است که در آینده قابل پیش‌بینی، هرگونه افت قیمت با تقاضا مواجه خواهد شد، مگر آنکه یک بحران جدی و غیرمنتظره، به‌ویژه در بازار سهام، شکل بگیرد. به گفته او: «فکر می‌کنم در کوتاه‌مدت، هر اصلاح قیمتی خریدار خواهد داشت، مگر اینکه شرایط واقعاً بحرانی شود و یک اصلاح بزرگ در بازارهای سهام رخ دهد. میزان نوسان آن‌قدر بالا بوده که بازار مدت‌هاست به چنین اصلاحی نیاز داشت. تقریباً همه موافق‌اند که این بازار به تعدیل قیمت احتیاج دارد و هنوز هم به اصلاح بیشتری نیاز دارد. اما در نهایت، تصور من این است که معامله‌گران باز هم این افت‌ها را می‌خرند.» لاسک در ادامه، عامل اصلی حمایت‌کننده از طلا را سیاست‌های مالی دولت‌ها می‌داند؛ سیاست‌هایی که به گفته او، به‌طور ساختاری ارزش بدهی‌ها را از طریق تورم کاهش می‌دهند و فعلاً نشانه‌ای از تغییر آن‌ها دیده نمی‌شود. او در این زمینه تصریح می‌کند: «دولت‌ها همچنان به چاپ پول ادامه می‌دهند. تا زمانی که این روند متوقف نشود، تقاضا برای خرید در اصلاح‌ها، به‌ویژه در دارایی‌های ملموس و واقعی، پابرجا خواهد ماند.» در نظرسنجی هفتگی طلا، این هفته ۱۸ تحلیلگر حرفه‌ای شرکت کردند؛ نظرسنجی‌ای که نشان داد وال‌استریت پس از هفته‌ای پرنوسان و سردرگم‌کننده، همچنان در مورد مسیر کوتاه‌مدت قیمت طلا به جمع‌بندی مشخصی نرسیده است. بر اساس نتایج این نظرسنجی، هفت کارشناس، معادل ۳۹ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار دارند قیمت طلا در هفته پیش‌رو بار دیگر به محدوده ۵۰۰۰ دلار بازگردد. در مقابل، هفت تحلیلگر دیگر، کاهش بیشتر قیمت‌ها را محتمل دانسته‌اند. چهار نفر باقی‌مانده، معادل ۲۲ درصد از کل پاسخ‌دهندگان، معتقدند که طلا ممکن است در هفته آینده در هر یک از دو مسیر صعودی یا نزولی حرکت کند و جهت مشخصی نداشته باشد. در سوی دیگر، نتایج نظرسنجی آنلاین نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خرد، علی‌رغم نوسانات شدید و افت قابل‌توجه قیمت‌ها، همچنان دیدگاهی عمدتاً خوش‌بینانه نسبت به بازار حفظ کرده‌اند. در مجموع، ۳۴۰ رأی در این نظرسنجی ثبت شد که از میان آن‌ها، ۲۴۹ معامله‌گر خرد، معادل ۷۳ درصد، انتظار رشد قیمت طلا در هفته آینده را دارند. در مقابل، ۵۳ نفر، برابر با ۱۶ درصد شرکت‌کنندگان، کاهش قیمت فلز زرد را پیش‌بینی کرده‌اند. همچنین، ۳۸ سرمایه‌گذار دیگر، معادل ۱۱ درصد از کل آرا، معتقدند بازار در هفته پیش‌رو وارد فاز نوسانی و کم‌جهت خواهد شد و روندی خنثی را تجربه می‌کند. ✔️  بیشتر بخوانید: منتقد دیروز، رئیس امروز؛ وارش چگونه سکان سیاست پولی آمریکا را در دست گرفت؟ هفته آینده با انتشار مجموعه‌ای فشرده از داده‌های اقتصادی، به‌ویژه در حوزه بازار کار، همراه خواهد بود؛ داده‌هایی که فعالان بازار تلاش می‌کنند آن‌ها را با روایت‌های در حال تغییر درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو و تحولات مدیریتی پیش‌رو هماهنگ کنند. در کنار این موضوع، تصمیمات پولی چند بانک مرکزی بزرگ نیز در کانون توجه قرار خواهد گرفت و می‌تواند بر روند بازارها اثرگذار باشد. طبق گزارش یوتوتایمز؛ روز دوشنبه با انتشار شاخص مدیران خرید بخش تولید آمریکا برای ماه ژانویه از سوی مؤسسه مدیریت عرضه آمریکا (ISM) آغاز می‌شود. در ادامه و در ساعات پایانی روز، تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی استرالیا اعلام خواهد شد. روز سه‌شنبه نیز تمرکز معامله‌گران بر آمار فرصت‌های شغلی ثبت‌شده در بازار کار آمریکا (Jolts) خواهد بود. صبح چهارشنبه، گزارش اشتغال بخش خصوصی آمریکا از سوی شرکت شرکت ADP منتشر می‌شود و هم‌زمان، شاخص مدیران خرید بخش خدمات آمریکا برای ماه ژانویه نیز در اختیار بازار قرار خواهد گرفت. روز پنجشنبه، بانک‌های مرکزی در مرکز توجه قرار می‌گیرند. در ساعات ابتدایی روز، تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان اعلام می‌شود و اندکی بعد، نوبت به اعلام نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا خواهد رسید. هم‌زمان، آمار هفتگی متقاضیان دریافت بیمه بیکاری در آمریکا نیز منتشر می‌شود. در نهایت، هفته با انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در صبح جمعه به پایان می‌رسد؛ گزارشی که پس از آن، نتایج اولیه شاخص اعتماد مصرف‌کننده از سوی دانشگاه میشیگان منتشر خواهد شد و تصویری تکمیلی از وضعیت انتظارات مصرف‌کنندگان ارائه می‌دهد. مارک چندلر، مدیرعامل شرکت Bannockburn Global Forex، معتقد است که پس از جهش سهمی‌وار و پرشتاب قیمت‌ها، طلا و نقره در آستانه پایان هفته وارد فاز اصلاحی شدند. او در این باره می‌گوید: «محرک اصلی این افت، تقویت دلار و افزایش نرخ‌های بهره بود؛ موضوعی که از قیمت‌گذاری بازار بر احتمال حضور یک چهره نسبتاً هاوکیش در فدرال رزرو، یعنی کوین وارش به‌عنوان جانشین پاول، نشأت می‌گرفت. با این حال، این واکنش بیشتر جنبه هیجانی و مقطعی داشت، چرا که بازار به‌خوبی می‌داند وارش برای رسیدن به این جایگاه، ناچار بوده نظر دونالد ترامپ را جلب کند؛ فردی که همواره از نرخ‌های بهره پایین‌تر حمایت می‌کند.» چندلر در ادامه با اشاره به انتظارات بازار پول می‌افزاید: «قراردادهای فیوچرز نرخ بهره فدرال رزرو، در حال حاضر دو مرحله کاهش نرخ بهره در سال جاری را در قیمت‌ها منعکس کرده‌اند.» به گفته او، اصلاح اخیر باعث شد قیمت طلا بار دیگر به میانه محدوده نوسانی ماه ژانویه، در حوالی سطح ۴۹۳۵ دلار، بازگردد. از منظر تحلیل تکنیکال، چندلر هشدار می‌دهد که شکست این محدوده می‌تواند مسیر حرکت قیمت را به سمت سطح اصلاحی بعدی، در حوالی ۴۷۸۰ دلار، هموار کند. او در عین حال تأکید می‌کند: «برای آنکه بازار نسبت به شکل‌گیری یک کف قیمتی اطمینان بیشتری پیدا کند، احتمالاً عبور پایدار از سطح ۵۲۰۰ دلار ضروری خواهد بود.» آدام باتن، رئیس استراتژی بازار ارز در وب‌سایت Forexlive.com، در گفت‌وگو با کیتکو تأکید می‌کند که هفته‌هایی مشابه هفته اخیر  و روزهایی مانند جمعه گذشته، در آینده بسیار رخ خواهند داد؛ چرا که بازار طلا به‌تدریج از دوره رشد آرام و کم‌نوسان فاصله می‌گیرد. باتن با اشاره به شدت نوسانات اخیر می‌گوید: «صرفاً مقیاس این نوسان‌ها قابل‌توجه است. بازار یک مسیر صعودی فوق‌العاده و نسبتاً هموار را پشت سر گذاشت، اما نوسانات روزهای پایانی هفته به همه یادآوری کرد که در بازار فلزات گران‌بها، امکان زیان هم وجود دارد.» با این حال، او معتقد است که ستون‌های اصلی و ساختاریِ حمایت‌کننده از روند صعودی طلا همچنان پابرجا هستند. به گفته باتن: «آیا روایت تضعیف ارزش دلار قرار است تغییر کند؟ بِسِنت تلاش کرد مواضع ترامپ درباره دلار ضعیف را تعدیل کند، اما خود ترامپ آن را مطرح کرده است. همه می‌دانند که در نهایت، نظر او تعیین‌کننده است. در نتیجه، با رئیس‌جمهوری روبه‌رو هستیم که خواهان دلار ضعیف‌تر است و نظم اقتصادی جهانی را به چالش می‌کشد. این‌ها همان پایه‌های اصلی قدرت طلا و رفتار قیمتی آن هستند.» او در ادامه می‌افزاید: «واقعاً بعید می‌دانم قیمت طلا به زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کند. اگر زمانی قیمت به کانال ۳۰۰۰ دلار برسد، موج بسیار بزرگی از تقاضا وارد بازار خواهد شد.» باتن در عین حال هشدار می‌دهد که سرمایه‌گذاران بازار فلزات گران‌بها باید خود را برای نوسانات شدید قیمتی در آینده آماده کنند؛ نوساناتی که تنها محدود به نقره نخواهد بود و طلا را نیز در بر خواهد گرفت. او در این باره می‌گوید: «به نظر من، اکنون وارد یک دوره جدید با نوسانات بالاتر شده‌ایم. معامله‌گران صعودی طلا به رشد آرام و کم‌ریسک اخیر عادت کرده بودند. اما تاریخ بلندمدت هر بازار صعودی نشان می‌دهد که قیمت‌ها معمولاً به‌تدریج بالا می‌روند و هر از گاهی با اصلاح‌های تند مواجه می‌شوند. طلا تاکنون چنین الگویی را به‌طور کامل تجربه نکرده که احتمالاً به دلیل خریدهای حمایتی بانک‌های مرکزی بوده است.» باتن در پایان تأکید می‌کند: «به نظر من، دوران رشدهای کم‌تنش به پایان رسیده است. مسیر کلی بازار همچنان صعودی است، اما این مسیر از این پس با نوسانات بسیار بیشتری همراه خواهد بود.» “ «در چنین شرایطی، بزرگ‌ترین ریسک بازار طلا نه نوسان قیمت، بلکه ناتوانی معامله‌گران در کنترل هیجان و تردید است.» محمد زمانی الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت FxPro، در گفت‌وگو با کیتکو اعلام کرده است که انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده نیز به روند نزولی خود ادامه دهد. او در تشریح ارزیابی خود می‌گوید: «در این هفته، سرانجام شاهد جهش صعودی موردانتظار بودیم؛ حرکتی که فروشندگان اهرمی را از بازار خارج کرد و به یک موج قدرتمند فروش منجر شد؛ پدیده‌ای که معمولاً پس از شکست نهایی معامله‌گران مخالف روند رخ می‌دهد. نکته جالب اینجاست که رویدادهای پرتنش روزهای پنجشنبه و جمعه، با وجود افت تجمعی حدود ۱۰ درصدی از سقف قیمت، باعث شدند نرخ‌ها همچنان نزدیک به سطح آغاز هفته باقی بمانند. با این حال، ما اطمینان داریم که این رالی به اوج خود رسیده است.» ✔️  بیشتر بخوانید: سقوط ناگهانی نقره؛ اصلاح موقت یا پایان بازار صعودی؟ کوپتسیکویچ معتقد است که این موضوع را می‌توان به‌وضوح در رفتار هم‌زمان بازار فلزات مشاهده کرد: «پس از ثبت رکوردهای جدید، چه از نظر اسمی و چه از نظر نسبی، موج فروش هماهنگ در تمامی فلزات شکل گرفت. این الگو، به‌روشنی نشان می‌دهد که حرکت صعودی اخیر به پایان خود نزدیک شده است.» او در ادامه، با اشاره به اهداف قیمتی نزولی، می‌افزاید: «در صورت تداوم افت قیمت، نخستین هدف بازار به نظر می‌رسد محدوده ۴۷۰۰ دلار باشد؛ سطحی که با اصلاح ۶۱.۸ درصدی موج صعودی اخیر از ماه اوت هم‌خوانی دارد و از منظر تکنیکال، یک ناحیه اصلاحی متعارف محسوب می‌شود.» به گفته این تحلیلگر، با توجه به شدت ریزش اخیر و نشانه‌های داغ‌شدن بیش از حد بازار در ماه‌های گذشته، رسیدن به این سطح حتی در هفته آینده نیز دور از انتظار نیست. با این حال، او در افق زمانی بلندمدت‌تر، سناریوی محتاطانه‌تری را مطرح می‌کند. کوپتسیکویچ در این زمینه تصریح می‌کند: «در بازه‌ای تا حدود یک سال آینده، احتمال یک اصلاح عمیق‌تر نیز وجود دارد؛ اصلاحی که می‌تواند قیمت طلا را به محدوده ۳۶۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار برساند. چنین حرکتی، عملاً بخش عمده رشد شکل‌گرفته از سال ۲۰۲۲ تاکنون را تعدیل خواهد کرد.» از نگاه او، مجموعه این نشانه‌ها حاکی از آن است که بازار طلا پس از یک دوره رشد پرشتاب، وارد مرحله‌ای حساس از بازتنظیم قیمتی شده است؛ مرحله‌ای که می‌تواند با نوسانات بالا و فشار اصلاحی قابل‌توجه همراه باشد. مایکل مور، بنیان‌گذار شرکت Moor Analytics، معتقد است که قیمت طلا در هفته آینده با فشار نزولی بیشتری مواجه خواهد شد. او با اشاره به تحلیل‌های چندبازه‌ای خود توضیح می‌دهد: «در چارچوب زمانی بلندمدت، از اوت ۲۰۱۸ هشدار داده بودم که عبور قیمت از سطح ۱۱۸۳ دلار نشانه‌ای از بازگشت قدرت به بازار است. از آن زمان تاکنون، شاهد رشد قابل‌توجه قیمت‌ها بوده‌ایم و حتی سطح ۴۴۴۳ دلار نیز لمس شده است.» مور در ادامه، با تمرکز بر بازه زمانی میان‌مدت، به مجموعه‌ای از سطوح تکنیکال اشاره می‌کند که در گذشته منجر به تقویت روند صعودی شده‌اند. به گفته او، عبور قیمت از محدوده‌های مختلف طی سال‌های اخیر، هر بار موجی از قدرت خرید را وارد بازار کرده و اهداف قیمتی مشخصی را فعال کرده است. با این حال، او تأکید می‌کند که تمامی این سطوح در شرایط فعلی «در وضعیت انتظار» قرار دارند و دیگر نقش محرک فعال را ایفا نمی‌کنند. وی سپس به تحلیل در بازه‌های کوتاه‌مدت می‌پردازد و می‌گوید: «در تایم‌فریم‌های پایین‌تر نیز عبور از برخی سطوح کلیدی، در گذشته موجب افزایش موقت قدرت بازار شده بود. با این حال، اکنون بسیاری از این سیگنال‌ها اعتبار قبلی خود را از دست داده‌اند، زیرا قیمت به زیر آن‌ها بازگشته است.» مور همچنین یادآوری می‌کند که پیش‌تر نسبت به نزدیک‌شدن بازار به مراحل پایانی روند صعودی هشدار داده بود: «من قبلاً هشدار داده بودم که حرکت صعودی از سطوح ۳۹۰۱ و ۳۲۸۴ وارد آخرین فاز خود شده و احتمال فرسودگی بازار در محدوده ۵۶۱۹ وجود دارد. بازار این سطح را حفظ کرد، سقف ۵۶۲۶ را ثبت کرد و سپس وارد فاز بازگشت شد.» او در ادامه به شکست برخی الگوهای تکنیکال مهم اشاره می‌کند و می‌افزاید: «قیمت به زیر یک ساختار کلیدی در محدوده ۵۲۱۳ سقوط کرده است؛ الگویی که از منظر تکنیکال، افتی حداقل ۲۵۰ دلاری و حداکثر حدود ۴۸۸ دلاری را هدف‌گذاری می‌کند. همچنین شکست سطح ۵۱۶۱ نیز پتانسیل کاهش حداقل ۱۱۵ دلاری و حداکثر بیش از ۶۱۰ دلار را فعال کرده است.» مور در پایان تأکید می‌کند که تنها در صورت بازگشت قدرتمند قیمت به بالای این سطوح، می‌توان انتظار احیای موقت روند صعودی را داشت: «اگر بازار بتواند با قدرت به بالای این محدوده‌ها بازگردد، آنگاه می‌توان بار دیگر از شکل‌گیری موج جدیدی از تقاضا و تقویت قیمت سخن گفت. در غیر این صورت، سناریوی غالب همچنان نزولی باقی خواهد ماند.» جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد درکیتکو، نیز با اشاره به تحولات اخیر تأکید می‌کند که افت قیمت طلا و نقره، در واکنش مستقیم به خبر احتمال انتصاب کوین وارش به ریاست فدرال رزرو شکل گرفته است. او در این باره می‌گوید: «در معاملات امروز، شاهد افزایش شناسایی سود و خروج معامله‌گران کوتاه‌مدت از پوزیشن‌های خرید در بازار طلا و نقره هستیم؛ موضوعی که فشار فروش را تشدید کرده است.» وایکوف همچنین از منظر تکنیکال، نشانه‌های هشداردهنده‌ای را در نمودارها برجسته می‌کند. به گفته او، رفتار قیمتی قراردادهای فیوچرز طلای ماه آوریل در روزهای پایانی هفته، الگویی موسوم به «بازگشت کلیدی نزولی» را در نمودار روزانه شکل داده است؛ الگویی که معمولاً می‌تواند نشانه‌ای از تشکیل سقف قیمتی در بازار باشد. او در توضیح این وضعیت می‌گوید: «از نگاه تکنیکال، این الگو یکی از نشانه‌هایی است که احتمال پایان موج صعودی را تقویت می‌کند. هدف بعدی خریداران در سمت صعودی، بسته‌شدن قیمت بالاتر از مقاومت قدرتمند و رکورد تاریخی ۵۶۲۶ دلار و ۸۰ سنت است. در مقابل، هدف کوتاه‌مدت فروشندگان، پایین کشیدن قیمت‌ها به زیر سطح حمایتی مهم ۴۷۵۰ دلار خواهد بود.» به گفته وایکوف، نخستین مقاومت بازار در محدوده ۵۲۰۰ دلار و سپس در سطح ۵۲۵۰ دلار قرار دارد. از سوی دیگر، اولین سطح حمایتی در کف شبانه ۴۹۶۲ دلار و ۷۰ سنت دیده می‌شود و حمایت بعدی در حوالی ۴۹۰۰ دلار قرار گرفته است. در زمان تنظیم این مقاله از UtoTimes، قیمت لحظه‌ای طلا آخرین بار در سطح ۴۸۶۰ دلار و ۶۶ سنت به ازای هر اونس معامله می‌شد که نشان‌دهنده افت هفتگی ۱.۸۴ درصدی و کاهش روزانه قابل‌توجه ۹.۴۹ درصدی بود؛ کاهشی که شدت فشار فروش در مقطع کنونی بازار را به‌خوبی منعکس می‌کند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.