مدیرعامل اوپن‌ای‌آی، خواستار کاهش تنش‌ها در مناقشه آنتروپیک با هگست شد. تامین فعلی، افق بلندمدتی را فراهم می‌کند.
نبض بازار رو با یک نگاه بگیر
تحلیل تکنیکال و فاندامنتال طلا و بازارها، همراه با گیجهای سنتیمنت، همیشه بهروز و در دسترس.
ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
مدیرعامل اوپن‌ای‌آی، خواستار کاهش تنش‌ها در مناقشه آنتروپیک با هگست شد. تامین فعلی، افق بلندمدتی را فراهم می‌کند.
سرمایه‌گذاری آمازون با مبلغ اولیه ۱۵۸ میلیون دلار آغاز می‌شود. اوپن‌ای‌آی و آمازون وب سرویس (AWS)، توافق موجود را با سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیارد دلاری طی ۸ سال گسترش می‌دهند تامین سرمایه اوپن‌ای‌آی شامل ۳۰ میلیارد دلار از سافت‌بانک است. همچنین شامل ۳۰ میلیارد دلار سرمایه از انویدیا () می‌شود. اوپن‌ای‌آی توافق طولانی‌مدت خود با انویدیا را گسترش می‌دهد. آمازون وب سرویس (AWS) به‌عنوان تنها ارائه‌دهنده توزیع ابری شخص ثالث برای اوپن‌ای‌آی فرانتیر خواهد بود. ما قادر به سفارشی‌سازی مدل‌های اوپن‌ای‌آی برای استفاده در محصولات مختلف هوش مصنوعی هستیم
در یک نگاه دلار در وضعیت انتظار: تنش‌های آمریکا و ایران مانع شکل‌گیری روند نزولی قوی برای دلار شده است. بازار چشم‌انتظار داده‌های تورمی آمریکا: گزارش PPI احتمالاً تأثیر بزرگی بر سیاست‌های فدرال رزرو نخواهد داشت. یورو بدون محرک قوی: داده‌های تورمی اروپا فعلاً توان ایجاد روند پایدار برای یورو را ندارند. افزایش فشار سیاسی بر پوند: تحولات داخلی بریتانیا ریسک افت بیشتر پوند، به‌ویژه در برابر یورو، را افزایش داده است. ممکن است پایان این هفته برای دلار آمریکا نسبتاً آرام سپری شود؛ زیرا عدم قطعیت درباره تنش‌های میان آمریکا و ایران مانع شکل‌گیری روندهای قوی در بازار ارز شده است. در بریتانیا، پیروزی حزب سبز در یک انتخابات میان‌دوره‌ای، فشار سیاسی تازه‌ای بر نخست‌وزیر استارمر وارد کرده و همین موضوع ریسک نزولی بیشتری برای پوند در برابر یورو ایجاد کرده است. خلاصه مقاله را می‌توانید در فایل صوتی زیر گوش کنید این گزارش بر پایه مقاله منتشرشده توسط بانک ING و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم شده است. دلار آمریکا | احتیاط همچنان حاکم است احتمال دارد بازار فارکس هفته را در فضایی آرام به پایان برساند. نبود داده‌های اقتصادی مهم باعث شده انتظارات بازار درباره سیاست‌های فدرال رزرو تقریباً بدون تغییر باقی بماند. دو ریسک اصلی هفته‌های اخیر یعنی: تنش‌های ایران نگرانی‌های مرتبط با هوش مصنوعی (ترس بازار از حباب یا شوک ناشی از شرکت‌های AI) تا حدی فروکش کرده‌اند. با این حال، هرگونه تشدید تنش میان آمریکا و ایران همچنان مهم‌ترین عامل اثرگذار بر دلار محسوب می‌شود. گزارش‌های مربوط به مذاکرات هسته‌ای ژنو دیروز نوسانات شدیدی در بازار نفت ایجاد کرد، اما بازارها فعلاً با خوش‌بینی محتاطانه معامله می‌کنند؛ زیرا مذاکرات قرار است هفته آینده ادامه یابد. طبق داده‌های بازار پیش‌بینی در سایت Polymarket ، احتمال حمله آمریکا به ایران تا پایان مارس همچنان حدود ۵۵٪ ارزیابی می‌شود؛ موضوعی که مانع از افت شدید دلار شده است. (یعنی معامله‌گران هنوز برای سناریوی جنگ، «حق بیمه ریسک» روی دلار نگه داشته‌اند.) ✔️ بیشتر بخوانید: از طلا تا نفت و فلزات؛ ذخیره‌سازی دولت‌ها بازار را به هم ریخت داده مهم امروز آمریکا رویداد اصلی تقویم اقتصادی آمریکا انتشار شاخص PPI ژانویه است. پیش‌بینی‌ها: تورم تولیدکننده: ۰.۳٪ ماهانه تورم هسته: ۰.۳٪ احتمال زیادی وجود دارد که این داده اثر بزرگی روی بازار نگذارد. همچنین سخنرانی اعضای فدرال رزرو از جمله: جان ویلیامز نیل کاشکاری برگزار می‌شود، اما بازار فعلاً توجه زیادی به اظهارات بانک مرکزی ندارد؛ زیرا داده‌های اقتصادی هنوز کاهش نرخ بهره در نشست‌های نزدیک را توجیه نمی‌کنند. در کوتاه‌مدت عوامل بنیادی همچنان از دلار حمایت می‌کنند، اما عدم قطعیت تعرفه‌های تجاری باعث حفظ پریمیوم ریسک دلار شده است. یورو | تمرکز بازار بر داده‌های تورمی به نظر می‌رسد سطح 1.180 در EURUSD همچنان نقش لنگر قیمتی را ایفا کند. (لنگر قیمتی یعنی سطحی که بازار تمایل دارد اطراف آن نوسان کند و جهت مشخصی نگیرد.) امروز داده‌های تورم منطقه یورو منتشر می‌شود: فرانسه: ۰.۸٪ اسپانیا: ۲.۲٪ آلمان: انتظار کاهش از ۲.۱٪ به ۲.۰٪ با این حال، حتی اگر تورم کمی بالاتر بیاید، بعید است تغییر معناداری در سیاست‌های بانک مرکزی اروپا (ECB) ایجاد کند؛ بنابراین تأثیر پایداری بر یورو انتظار نمی‌رود. پوند انگلیس | ریسک نزولی ادامه دارد پوند امروز تحت فشار بیشتری قرار گرفته است؛ پس از آنکه حزب سبز در حوزه انتخاباتی گورتون و دنتون منچستر — که پیش‌تر پایگاه سنتی حزب کارگر محسوب می‌شد — پیروز شد. بازار اخیراً به هر عاملی که موقعیت سیاسی نخست‌وزیر استارمر را تضعیف کند، واکنش منفی نشان داده است. پیروزی یک حزب چپ‌گراتر می‌تواند این نگرانی را ایجاد کند که: در صورت کناره‌گیری زودهنگام استارمر، جانشین او سیاست‌های اقتصادی چپ‌گرایانه‌تری اتخاذ کند. ( چپ‌ها معمولاً برای ارز ملی منفی تلقی می‌شود.) تحلیلگران ING همچنان نسبت به رشد جفت‌ارز EURGBP دیدگاه صعودی دارند؛ زیرا پوند انگلیس با مجموعه‌ای از ریسک‌های متمرکز روبه‌رو است، از جمله: تنش‌های سیاسی و بی‌ثباتی داخلی بریتانیا برخی ریسک‌های مالی (هرچند محدود) پیش از اعلام بودجه هفته آینده و احتمال اتخاذ سیاست‌های انبساطی‌تر توسط بانک انگلستان در قیمت‌گذاری بازار بر همین اساس، معتقدند شرایط لازم برای عبور نرخ EURGBP از سطح 0.880 — که برآورد فعلی کوتاه‌مدت آنها محسوب می‌شود — همچنان برقرار است.
گزارش‌ها حاکی است که رستم عمرف، مذاکره‌کننده ارشد اوکراین اعلام کرد شرکت‌کنندگان در مذاکرات ژنو با ولودیمیر زلنسکی گفتگو کرده‌اند. به گفته وی، محور گفتگوی شرکت‌کنندگان در این مذاکرات، بررسی موضوع «احیای اوکراین پس از جنگ» بوده است. عمرف تاکید کرد که در حال حاضر، وظیفه اصلی این است که مجموعه بعدی نشست‌های سه‌جانبه تا حد امکان پربار شود تا بتوان مسائل امنیتی و اقتصادی را نهایی کرد.
می‌خواهم محتاطانه عمل کنیم. من از خوش‌بین‌ترین افراد فدرال رزرو درباره کاهش نرخ بهره در امسال هستم. اقتصاد در وضعیت مستحکمی بوده است.
وزارت امور خارجه روسیه، طرح اتحادیه اروپا برای ممنوعیت دائمی واردات نفت روسیه را محکوم کرد. سخنگوی این وزارتخانه، این پیشنهاد را «دیوانگی» توصیف کرده و گفت تنها یک «دیوانه» از آن حمایت می‌کند. انتظار می‌رود کمیسیون اروپا این طرح را ۱۵ آوریل، درست پس از انتخابات پارلمانی مجارستان، ارائه کند.
با وجود برخی نوسانات، هنوز در حوزه اعتبارات خصوصی چیزی نگران‌کننده مشاهده نکرده‌ام. از منظر کلان، اعتبارات خصوصی هنوز نگران‌کننده نیست سیاست‌های پولی می‌توانند اثر محدودیت‌های کارت‌های اعتباری را جبران کنند. داده‌های بازار کار نسبتاً بهتر بوده است، اما هنوز زود است که وضعیت را کاملاً عادی اعلام کنیم هوش مصنوعی اثر قابل توجهی در کاهش تورم خواهد داشت. در حال حاضر، قیمت‌ها به نظر پایدار می‌رسند. درباره قیمت مواد غذایی: «همیشه می‌توان استثناهایی یافت فکر می‌کنم امسال نیاز داریم نرخ‌ها را حدود یک درصد کاهش دهیم برایم روشن نیست که چرا هوش مصنوعی، علاوه بر حذف مشاغل، نباید مشاغل جدید نیز ایجاد کند
ولودیمیر زلنسکی، رئیس‌جمهور اوکراین، پس از تماس تلفنی با دونالد ترامپ، جزئیات جدیدی از روند دیپلماتیک را اعلام کرد. زلنسکی گفت که اوکراین انتظار دارد نشست سه‌جانبه بعدی میان اوکراین، روسیه و ایالات متحده در ماه مارس برگزار شود. وی ابراز امیدواری کرد که این نشست بتواند فرصتی را برای ارتقای سطح گفتگوها به سطح سران کشورها فراهم کند.
استقلال فدرال رزرو به حفظ اقتصاد آمریکا به عنوان قوی‌ترین اقتصاد جهان کمک می‌کند.
چشم‌انداز پایه من این است که اقتصاد با نرخ ۲ درصد یا بالاتر رشد خواهد کرد. شرایط مالی انبساطی است، مقررات‌زدایی وجود دارد و بادهای موافق مالی نیز در جریان است. پیش‌بینی می‌کنم نرخ بیکاری در حدود ۴.۳ تا ۴.۴ درصد تثبیت شود. نیمی از تورم مازاد ناشی از تعرفه‌ها است و این تأثیر با پیشروی سال کاهش خواهد یافت. بازار کار در برابر افزایش اخراج‌ها آسیب‌پذیر است؛ این سناریوی پایه من نیست، اما ممکن است اتفاق بیفتد. تعطیلی دولت ممکن است اوراق تجاری را به سمت پایین منحرف کرده باشد و این وضعیت ممکن است تا آوریل ادامه داشته باشد؛ تورم مخارج مصرف شخصی (PCE) شاخص بهتری برای سنجش است. تکمیل کار مقابله با تورم از اهمیت بالایی برخوردار است. کاهش تورم به سطح هدف به مصرف و رشد کمک خواهد کرد و می‌تواند نرخ اوراق ۱۰ ساله را کاهش دهد.
ملاحظات سیاسی وارد مباحث سیاست‌گذاری فدرال رزرو نمی‌شود و استقلال این نهاد به اتخاذ تصمیم‌های بهتر منجر می‌شود. پاول یک «میهن‌پرست» است که می‌خواهد کار درست را برای کشور انجام دهد. اختلاف‌نظرهایی که سال گذشته در کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) رخ داد، تصمیمات ساده یا بی‌اهمیتی نبودند؛ اعضایی که مخالف بودند، با جدیت و دلایل منطقی موضع گرفتند. هرگز به اندازه پیشین ترازنامه فدرال رزرو قبل از بحران مالی باز نخواهیم گشت. تمرکز اصلی بحث درباره ترازنامه فدرال رزرو بر سر حجم ذخایر است. درباره حجم و طول ترازنامه فدرال رزرو نگران هستیم. نگهداری اوراق رهنی توسط فدرال رزرو، بازده سرمایه‌گذاری در این بازار یا بخش را پایین آورده است. میزان خرید اوراق خزانه برای مدیریت ذخایر فدرال رزرو نسبتاً محدود است. ما در وضعیت نسبتاً خوبی در بازار کار قرار داریم. فدرال رزرو هنوز باید اقدامات بیشتری برای کنترل تورم انجام دهد تا به اهداف خود برسد. تنها کاری که فدرال رزرو می‌تواند انجام دهد، کنترل تورم است. فدرال رزرو هوشیار است اما بیش از حد درگیر بازار نیست. واکنش فدرال رزرو به مشکلات بازار بستگی به علت آن دارد. می‌خواهم ببینم چگونه می‌توانیم از هوش مصنوعی در اداره آمار نیروی کار (BLS) برای به‌دست آوردن نتایج بهتر استفاده کنیم. انتظار می‌رود بحث‌های زیادی درباره دو مأموریت اصلی فدرال رزرو مطرح شود. ثبات قیمت‌ها به کاهش شکاف ثروت کمک خواهد کرد. استیبل‌کوین‌ها مانند نسخه قدرتمند و پیشرفته ونمو (Venmo) هستند. انتظار می‌رود سیستم‌های پرداخت فوری از استیبل‌کوین‌ها پیشی بگیرند.
در یک نگاه جهش ۴۴ درصدی حملات: هکرها با کمک هوش مصنوعی، برنامه‌های کاربردی عمومی شرکت‌ها را هدف گرفته‌اند تا سریع‌تر نفوذ کنند. بحران هویت در چت‌بات‌ها: در سال گذشته بیش از ۳۰۰ هزار حساب کاربری ChatGPT به سرقت رفته که نشان‌دهنده ریسک بالای پلتفرم‌های هوش مصنوعی است. رشد ۴۹ درصدی باج‌افزارها: تعداد گروه‌های باج‌افزاری فعال به دلیل استفاده از ابزارهای آماده و خودکارسازی با هوش مصنوعی، جهش چشمگیری داشته است. تارگت شماره یک: صنعت تولید برای پنجمین سال متوالی بیشترین هدف حملات سایبری بوده است. اگر فکر می‌کردید هوش مصنوعی فقط برای کمک به کارهای روزمره است، گزارش جدید ۲۰۲۶ شاخص تهدیدات «ایکس‌فورس» نظرتان را عوض می‌کند. هکرها حالا با استفاده از هوش مصنوعی، حفره‌های امنیتی را سریع‌تر از هر زمان دیگری پیدا می‌کنند و درست زمانی که شرکت‌ها درگیر شکاف‌های امنیتی ساده هستند، ضربه نهایی را وارد می‌کنند. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده در گزارش شاخص تهدیدات IBM X-Force و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم شده است. ۱. هوش مصنوعی؛ کاتالیزوری برای هکرهای تنبل طبق گزارش IBM، هکرها دیگر به دنبال اختراع روش‌های جدید نیستند، بلکه با استفاده از هوش مصنوعی، روش‌های قدیمی را سرعت بخشیده‌اند. آنها از هوش مصنوعی برای اسکن سریع هزاران نرم‌افزار و پیدا کردن نقاط ضعف بدون نیاز به رمز عبور استفاده می‌کنند. این یعنی «فاز نفوذ خودکار»؛ مرحله‌ای که در آن ماشین‌ها به جای انسان‌ها کار شناسایی هدف را انجام می‌دهند و سرعت حمله را به شدت بالا می‌برند. ۲. وقتی ChatGPT خود به یک تهدید تبدیل می‌شود یکی از یافته‌های تکان‌دهنده این گزارش، سرقت گسترده اعتبارنامه‌های پلتفرم‌های هوش مصنوعی است. هکرها با نفوذ به حساب‌های چت‌بات‌ها، نه تنها به داده‌های حساس شرکت‌ها دسترسی پیدا می‌کنند، بلکه می‌توانند خروجی‌های هوش مصنوعی را دستکاری کرده یا کدهای مخرب تزریق کنند. این وضعیت نشان‌دهنده «فاز آلودگی داده‌ای» است که در آن ابزارهای کمکی خود به بازوی نفوذ دشمن تبدیل می‌شوند. ۳. زنجیره تأمین؛ پاشنه آشیل شرکت‌های مدرن حملات به زنجیره تأمین (یعنی نفوذ به یک شرکت بزرگ از طریق پیمانکاران یا نرم‌افزارهای واسطه) نسبت به سال ۲۰۲۰ حدود ۴ برابر شده است. هکرها از روابط اعتماد میان شرکت‌ها سوءاستفاده می‌کنند. با ورود ابزارهای کدنویسی هوش مصنوعی که گاهی کدهای ناامن تولید می‌کنند، این فشار بر خطوط تولید نرم‌افزار در سال ۲۰۲۶ بیشتر هم خواهد شد. جمع‌بندی | فاز هشدار امنیتی با محوریت هوش مصنوعی گزارش ۲۰۲۶ IBM X-Force نشان می‌دهد که هوش مصنوعی به ابزاری برای تسریع و خودکارسازی حملات سایبری تبدیل شده است. از نفوذ سریع به نرم‌افزارهای عمومی تا سرقت گسترده حساب‌های چت‌بات، تهدیدات جدید دیگر صرفاً فنی نیستند، بلکه به زیرساخت‌های هویتی و زنجیره تأمین نیز نفوذ کرده‌اند. بازار اکنون در فاز هشدار امنیتی قرار دارد؛ جایی که شرکت‌ها باید نه‌تنها به‌روزرسانی‌های فنی، بلکه بازنگری در اعتماد سیستمی و ابزارهای هوش مصنوعی را در اولویت قرار دهند.
تنظیم و سنجش آنچه در عرضه نیروی کار در حال وقوع است، دشوار است. داده‌های تورم به‌طور مداوم بالاتر از هدف بوده است. شرکت‌ها می‌گویند قدرت قیمت‌گذاری بسیار محدودی دارند. در سراسر اقتصاد شاهد کاهش تورم هستیم، اما او خواهان تایید بیشتر در داده‌ها است. سیاست پولی در حال حاضر به‌خوبی در برابر ریسک‌ها قرار گرفته است. انتظار دارد آخرین اقدامات تعرفه‌ای تغییر چندانی در پویایی‌های تورم ایجاد نکند.
ممکن است ثبات بیشتری در بازار کار در میان شکنندگی‌های موجود وجود داشته باشد. بازار کار سال گذشته تضعیف شد، اما سست نبود. رشد پایین‌تر اشتغال ممکن است بازتاب بهره‌وری و عدم قطعیت باشد. به دنبال اطمینان بیشتر از این است که روند کاهش تورم از سر گرفته شده است. دیدگاه پایه این است که تورم باید در اواخر امسال کاهش یابد. به نظر من سیاست پولی باید صبور و سنجیده باشد. سیاست فدرال رزرو اندکی انقباضی است و ممکن است به نرخ خنثی نزدیک باشد. به احتمال زیاد نرخ‌های بهره فعلی را برای مدتی حفظ خواهیم کرد. آخرین اخبار تعرفه‌ای تغییر چندانی در چشم‌انداز ایجاد نکرده است.
لیزا کوک، عضو هیئت‌رئیسه فدرال رزرو، اعلام کرد گذار اقتصاد به سمت هوش مصنوعی (AI) این ظرفیت را دارد که به یکی از عمیق‌ترین تحولات ساختاری بازار کار در چند دهه اخیر تبدیل شود؛ با این حال، هنوز برای قضاوت قطعی درباره پیامدهای کلان آن زود است. کوک که در نشست «انجمن ملی اقتصاددانان کسب‌وکار» (NABE) سخن می‌گفت، با اتخاذ لحنی محتاطانه اما خوش‌بینانه نسبت به چشم‌انداز بلندمدت هوش مصنوعی، در عین حال نسبت به ریسک‌های کوتاه‌مدت آن برای بازار کار و چالش‌های پیشروی سیاست‌گذاران پولی هشدار داد. نشانه‌های اولیه در بازار کار به گفته کوک، آثار اولیه پذیرش هوش مصنوعی در برخی بخش‌ها از هم‌اکنون قابل مشاهده است. تقاضا برای برنامه‌نویسان کاهش یافته و نرخ بیکاری در میان فارغ‌التحصیلان جدید دانشگاهی اندکی افزایش یافته است؛ موضوعی که تا حدی به استفاده شرکت‌ها از ابزارهای هوش مصنوعی برای انجام وظایف سطح ورودی بازمی‌گردد. با این حال، در مقیاس کلان هنوز نشانه‌ای از اختلال گسترده مشاهده نمی‌شود. نرخ بیکاری در سطح ۴.۳ درصد باقی مانده و تعدیل نیروها محدود است. از این رو، آثار تجمیعی هوش مصنوعی بر بازار کار آمریکا هنوز به‌طور کامل در داده‌های کلان منعکس نشده است. چالش‌های سیاست پولی در عصر هوش مصنوعی کوک در بخش مهمی از سخنان خود به پیامدهای احتمالی هوش مصنوعی برای سیاست پولی پرداخت و دو نکته کلیدی را برجسته کرد. نخست آنکه اگر هوش مصنوعی به جهش قابل توجه بهره‌وری منجر شود، افزایش نرخ بیکاری لزوماً به معنای ایجاد «مازاد ظرفیت» در معنای سنتی آن نخواهد بود. در چنین سناریویی، فدرال رزرو با معمایی پیچیده مواجه می‌شود؛ زیرا ابزارهای متعارف سیاست پولی که بر مدیریت تقاضا متمرکز هستند، ممکن است در مواجهه با بیکاری ناشی از جابه‌جایی شغلی ناشی از فناوری، کارایی محدودی داشته باشند و حتی خطر تشدید فشارهای تورمی را در پی داشته باشند. کوک تأکید کرد که در چنین شرایطی، سیاست‌های آموزشی و بازار کار می‌توانند نقش مؤثرتری نسبت به سیاست پولی در تسهیل گذار ایفا کنند. نرخ بهره خنثی و موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی نکته دوم مورد اشاره کوک به تأثیر سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی بر نرخ بهره خنثی مربوط می‌شود. به گفته وی، افزایش چشمگیر سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در مراکز داده و تراشه‌ها، حتی در شرایط نرخ‌های بهره بالا، می‌تواند نشانه‌ای از آن باشد که نرخ بهره خنثی کنونی در سطحی بالاتر از دوران پیش از همه‌گیری قرار دارد. با این حال، این پویایی می‌تواند در آینده تغییر کند؛ به‌ویژه اگر دستاوردهای بهره‌وری به‌طور کامل محقق شوند یا گذار به هوش مصنوعی به افزایش نابرابری درآمدی بینجامد. «تخریب خلاق» در مقیاس نسلی کوک وضعیت کنونی را بالقوه «مهم‌ترین بازسازمان‌دهی بازار کار در چند نسل اخیر» توصیف کرد و به چارچوب «تخریب خلاق» ژوزف شومپیتر اشاره داشت؛ مفهومی که بر جایگزینی فعالیت‌های قدیمی با ساختارهای نوآورانه تأکید می‌کند. وی هشدار داد که در فرآیند گذار، احتمال دارد جابه‌جایی نیروی کار پیش از خلق فرصت‌های شغلی جدید رخ دهد. چنین شکافی می‌تواند به‌طور موقت نرخ بیکاری را افزایش داده و مشارکت نیروی کار را تحت فشار قرار دهد. بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، سخنان کوک حاکی از آن است که اگرچه هوش مصنوعی می‌تواند موتور محرک بهره‌وری و رشد بلندمدت باشد، اما مسیر انتقالی آن با عدم‌قطعیت‌های قابل توجهی برای بازار کار و چارچوب سیاست‌گذاری پولی همراه خواهد بود؛ چالشی که ممکن است تعریف سنتی از تعادل در اقتصاد کلان را بازنویسی کند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
فدرال رزرو رویکردی سراسری برای به‌کارگیری فناوری هوش مصنوعی اتخاذ کرده است.
گفت‌وگوها درباره تهدید احتمالی اوکراین علیه خطوط لوله انرژی مختلف روسیه مطرح شده است تعداد حملات تروریستی علیه روسیه افزایش یافته است. پوتین سرویس‌های اطلاعاتی اوکراین و نهادهای اطلاعاتی غربی را مسئول اکثر حملات دانست. اوکراین و متحدانش آن‌قدر مصمم به شکست روسیه هستند که خود را تا لبه خطر پیش می‌برند؛ کاری که بعداً پشیمان خواهند شد. تقویت دفاع از تأسیسات انرژی و دیگر اهداف استراتژیک حیاتی است. پوتین خواستار حفاظت بیشتر از اطلاعات محرمانه مرتبط با بخش‌های نظامی و دفاعی شد.
نمی‌توانیم به بهبود بهره‌وری در آینده برای کاهش تورم اتکا کنیم یا از آن به‌عنوان مبنایی برای کاهش نرخ‌های بهره استفاده کنیم روند پیشرفت در مهار تورم متوقف شده و مشخص نیست که سیاست‌های فدرال رزرو حتی در حال حاضر ماهیتی محدود کننده داشته باشند لازم است پیشرفت بیشتری در مهار تورم حاصل شود و در صورتی که تورم بالاتر از هدف باقی بماند، نگرانی وجود دارد. تورم بخش خدمات پایه به‌جز مسکن به‌طور سرسختانه‌ای بالا باقی مانده و لازم است هوشیار باشیم. مصرف‌کنندگان، نه سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، عامل اصلی رشد اقتصادی بوده‌اند. استخدام پایین و اخراج محدود ناشی از عدم اطمینان است که به نظر می‌رسد با حکم دیوان عالی درباره تعرفه‌ها ادامه یابد. رشد اقتصادی و بازار کار به‌نظر نمی‌رسند که به‌ویژه شکننده باشند. هر بحثی درباره بازگشت به نظام ذخایر کمیاب نیازمند بررسی مزایا و معایب آن خواهد بود
رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، هشدار داد که ایالات متحده ممکن است به سمت نرخ بیکاری ساختاری بالاتر حرکت کند — وضعیتی که بانک مرکزی قادر به جبران آن نخواهد بود. او همچنین گفت که گذار به سمت هوش مصنوعی می‌تواند برای فدرال رزرو چالش‌برانگیز باشد و درک کامل پیامدهای آن زمان‌بر خواهد بود. بوستیک ابراز امیدواری کرد که سازوکارهای محافظ استقلال فدرال رزرو همچنان حفظ شوند. وی تأکید کرد که تمرکز بانک مرکزی بر نتایج اقتصادی در میان گروه‌های مختلف ادامه دارد و این داده‌ها برای درک میزان ظرفیت خالی بازار کار اهمیت دارند. او افزود که حتی با افزایش بهره‌وری، فدرال رزرو باید تمرکز خود را بر کنترل تورم حفظ کند؛ چرا که واکنش‌های کوتاه‌مدت می‌توانند در بلندمدت مشکلات بزرگ‌تری ایجاد کنند. او همچنین گفت که کوین وارش — نامزد پیشنهادی برای ریاست فدرال رزرو — نیاز خواهد داشت که روابط کاری مؤثری با کارکنان و همکاران خود در بانک مرکزی ایجاد کند. بوستیک افزود که هنوز مشخص نیست وارش در برابر هرگونه فشار احتمالی از سوی رئیس‌جمهور ترامپ چگونه واکنش نشان خواهد داد. بوستیک تأکید کرد که فدرال رزرو همچنان بر نتایج اقتصادی در میان گروه‌های مختلف تمرکز دارد و این داده‌ها برای درک میزان «ظرفیت خالی» در بازار کار اهمیت دارند.
در یک نگاه درجا زدن دلار: شاخص دلار (DXY) در عبور از مرز ۹۸.۰۰ ناکام مانده و در یک محدوده بسته زندانی شده است. پیش‌تازی آسیا: برخلاف لرزش وال‌استریت، صادرکنندگان کره جنوبی و تایوان به دلیل تقاضای شدید برای تراشه‌ها، عملکرد درخشانی دارند. سرنوشت پوند در دست «بیلی»: بازار با احتمال ۸۰٪ منتظر کاهش نرخ بهره در بریتانیا است که می‌تواند ارزش پوند را تحت تاثیر قرار دهد. چشم‌انتظار انویدیا: تمام نگاه‌ها به گزارش درآمدی انویدیا در عصر فرداست تا جهت بعدی بازار تکنولوژی مشخص شود. به نظر می‌رسد بازارها پس از ضعف روز دوشنبه در سهام که به سهام بانکی نیز سرایت کرد، تا حدی آرام شده‌اند. این نوسانات در بازار سهام، آن هم در سطوح اوج چندساله، احتمالاً بازتابی از این است که بازار هم گران شده و هم بیشتر سرمایه‌گذاران از قبل موقعیت خرید گرفته‌اند؛ بنابراین فضای رشد بدون نوسان سخت‌تر شده است. به نظر می‌رسد هنوز زود است که انتظار داشته باشیم دلار از این موضوعات حمایت گسترده‌ای دریافت کند و ارزهای آسیایی ممکن است حامیان جدیدی پیدا کنند. این گزارش بر پایه مقاله منتشرشده توسط ING و بازخوانی شده توسط یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم شده است. دلار آمریکا (USD): تحت تأثیر روایت «بازندگان هوش مصنوعی» این موضوع چند هفته‌ای است که در بازار مطرح است، اما نگرانی‌ها درباره «بازندگان هوش مصنوعی» همچنان باعث فشار و ضعف در شاخص‌های سهام و تیتر اصلی رسانه‌هاست. دیروز نوبت گزارشی از Citrini Research بود که اعلام کرد هوش مصنوعی باعث بیکاری گسترده خواهد شد و همچنان بر بخش خدمات حرفه‌ای، از جمله صنعت بانکداری، فشار وارد خواهد کرد. با این حال، تاکنون هیچ‌یک از این عوامل ضربه نهایی را به بازار سهام وارد نکرده است؛ به‌طوری‌که شاخص S&P 500 از ابتدای سال در بازه محدود 6775 تا 7000 واحد نوسان کرده است. با این حال، انتشار گزارش درآمدی شرکت انویدیا در عصر فردا می‌تواند داستان مهم بعدی بازار باشد. با این وجود، بازارهای سهام جهانی نشانه‌هایی از قدرت را نیز نشان می‌دهند. در آسیا، شاخص‌های اصلی که وزن زیادی از سهام نیمه‌رسانا را در کره جنوبی و تایوان دارند، همچنان با قدرت به پیش می‌روند؛ زیرا سرمایه‌گذاران همزمان بر «برندگان هوش مصنوعی» نیز تمرکز دارند. در موضوع برندگان، آسیا به‌عنوان یکی از ذی‌نفعان اصلی حکم تعرفه‌ای IEEPA شناخته می‌شود و صادرکنندگان آسیایی از پیش عملکرد خوبی داشته‌اند. داده‌های منتشرشده دیروز نشان داد آمار اولیه صادرات اوایل فوریه کره جنوبی بسیار قوی بوده است. همچنین در کنار سایر اقدامات برای جذب سرمایه و بازگرداندن درآمدهای ارزی به داخل کشور، پیش‌بینی می‌شود نرخ برابری USDKRW بتواند تا پایان ماه مارس به سطح 1425 بازگردد. ▶️ مشاهده کنید: ریسک مربوط به درگیری بین ایران و آمریکا، کماکان مهمتر از هرچیز دیگر است! تحلیل بنیادی هفتگی! در مورد روند کلی دلار، وضعیت همچنان بسیار ترکیبی (بدون جهت غالب) است. ورودی‌های مهم امروز شامل آمار هفتگی اشتغال ADP، شاخص اعتماد مصرف‌کننده، سخنرانی‌های اعضای فدرال رزرو و سخنرانی وضعیت کشور رئیس‌جمهور ترامپ امشب خواهد بود. کریستوفر والر از اعضای فدرال رزرو در سخنرانی دیروز خود به این ریسک اشاره کرد که داده قوی اشتغال ژانویه (NFP) ممکن است در بازبینی‌ها کاهش یابد؛ زیرا با سایر داده‌های بازار کار همخوانی نداشته است. در چنین شرایطی، انتشار آمار ضعیف ADP امروز می‌تواند اثر منفی ملایمی بر دلار داشته باشد. در مورد اعتماد مصرف‌کننده، گپ میان نظرسنجی‌های بسیار بدبینانه و هزینه‌کرد واقعی و قدرتمند مصرف‌کنندگان همچنان قابل توجه است. بنابراین حتی افزایش ملایم شاخص اعتماد مصرف‌کننده در فوریه نیز احتمالاً تأثیر چشمگیری بر دلار نخواهد داشت. همچنین چندین سخنران از فدرال رزرو در برنامه هستند که افرادی مانند گولزبی و بوستیک در طیف نسبتاً انقباضی قرار می‌گیرند. شاخص دلار (DXY) تاکنون دو بار در سطح 98.00 متوقف شده و ترجیح داده می‌شود این شاخص در محدوده 97.50 تا 98.00 در نوسان باشد. یورو (EUR): بسیار باثبات ضعف بازار سهام دیروز باعث عقب‌نشینی ملایم EURUSD شد، با وجود انتشار داده‌های مناسب شاخص Ifo آلمان. امروز رویداد مهمی از اروپا وجود ندارد که بتواند محرک اصلی EURUSD باشد و در صورت عدم وقوع افت قابل توجه جدید در بازارهای جهانی (آتی شاخص دکس آلمان در ابتدای معاملات اندکی بالاتر پیش‌بینی شده)، انتظار می‌رود EURUSD از حمایت 1.1750/60 دفاع کند. پوند (GBP): تمرکز بر سخنرانان بانک انگلستان نکته برجسته امروز برای پوند، جلسه استماع پارلمانی چهار عضو تعیین‌کننده نرخ بهره بانک انگلستان و پیامدهای آن برای احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس خواهد بود. می‌دانیم آلن تیلور موضعی متمایل به کاهش نرخ بهره دارد و هم‌اکنون نیز به کاهش رأی می‌دهد. همچنین هیو پیل به‌عنوان چهره‌ای کاملاً انقباضی شناخته می‌شود و به نظر می‌رسد همچنان با سیاست‌های انبساطی بانک انگلستان در سال جاری مخالفت کند. مگان گرین نیز موضعی نسبتاً انقباضی داشته و بعید است به‌زودی تغییر جهت دهد. با این حال، مهم‌ترین و احتمالاً تعیین‌کننده‌ترین فرد برای تغییر رأی ماه مارس به نفع کاهش نرخ بهره، اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان است. اگر او اعلام کند شواهد کافی برای توجیه کاهش نرخ بهره در مارس مشاهده کرده است، این موضوع می‌تواند قیمت‌گذاری فعلی بازار پول (که اکنون کاهش 25 نقطه پایه‌ای را با احتمال 80 درصد لحاظ کرده) را تقویت کند و حتی بازار را به سمت گمانه‌زنی درباره بیش از 50 نقطه پایه کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در سال جاری سوق دهد. جفت‌ارز EURGBP در بازه فشرده 0.8720 تا 0.8745 در نوسان است و تمایل حرکتی به سمت 0.8800 ارزیابی می‌شود.
بریتانیا اعلام کرد که «بزرگ‌ترین بسته تحریمی» خود علیه روسیه را اعمال کرده و ۲۹۷ مورد جدید را به فهرست تحریم‌ها افزوده است. طبق اعلام رسمی، این بسته تحریمی با هدف هدف قرار دادن درآمدهای انرژی روسیه و همچنین تأمین‌کنندگان تجهیزات نظامی طراحی شده است. در این چارچوب، لندن اعلام کرد که ۱۷۵ شرکت فعال در شبکه نفتی موسوم به 2rivers نیز تحت تحریم قرار گرفته‌اند.
به گزارش روزنامه دولتی روسیه «روسیسکایا گازتا»، مقامات قضایی روسیه پرونده‌ای کیفری علیه پاول دوروف، بنیان‌گذار تلگرام، تشکیل داده‌اند. این پرونده با اتهام «تسهیل فعالیت‌های تروریستی» در چارچوب قوانین کیفری روسیه آغاز شده است. بر اساس این گزارش، تلگرام متهم است که زیرساخت‌های لازم برای انتشار و سازماندهی محتوای مرتبط با گروه‌های افراطی را فراهم کرده و در حذف کانال‌های مرتبط با فعالیت‌های تروریستی ناکام بوده است. هنوز واکنشی رسمی از سوی دوروف یا تیم تلگرام منتشر نشده است.
در یک نگاه شاخص دلار در محدوده 97.00 تا 98.00 نوسان می‌کند. اعمال تعرفه 15٪ وارداتی (بند 122) به جای ساختار قبلی تعرفه‌ها. احتمال فروش همزمان اوراق خزانه، سهام و دلار در صورت تشدید نگرانی‌ها. احتمال رشد EURUSD تا محدوده 1.1850–1.1880 هفته جدید برای دلار با تردید آغاز شد. نااطمینانی در سیاست تجاری آمریکا، احتمال تنش نظامی با ایران و داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر، فضای احتیاط را در بازار فارکس تقویت کرده‌اند. سرمایه‌گذاران در حال سنجش این هستند که آیا دلار می‌تواند جایگاه خود را حفظ کند یا وارد مرحله‌ای از عقب‌نشینی (کاهش) می‌شود. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط موسسه ING و بازخوانی یوتوتایمز برای تهیه شده است. دلار؛ نااطمینانی به ضرر ارز آمریکا دلار هفته را با ضعف نسبی آغاز کرده است. عدم درگیری نظامی بین آمریکا و ایران در آخر هفته یکی از عوامل فشار فروش بود، اما عامل مهمتر، نااطمینانی درباره سیاست تجاری و پیامدهای آن برای اقتصاد آمریکاست. طبق گزارش، جهان اکنون باید با تعرفه 15 درصدی (بند 122) روبه‌رو شود. این تغییر می‌تواند برای برخی کشورها مانند چین و برزیل به معنای تعرفه پایین‌تر باشد، اما کشورهایی مانند بریتانیا و استرالیا مزیت توافق 10 درصدی قبلی را از دست می‌دهند. در نتیجه، بسیاری از کشورها در حال بازنگری روابط تجاری با آمریکا هستند؛ به‌ویژه اتحادیه اروپا که اهمیت بالایی دارد. اگرچه بازار سهام آمریکا در ابتدا واکنش مثبتی نشان داد، اما معاملات آتی سهام حدود 0.6 تا 0.7 درصد کاهش یافتند، زیرا سرمایه‌گذاران تأثیر پایدار تعرفه‌ها را دوباره ارزیابی کردند. ▶️ مشاهده کنید: ریسک مربوط به درگیری بین ایران و آمریکا، کماکان مهمتر از هرچیز دیگر است! تحلیل بنیادی هفتگی! اوراق خزانه؛ سیگنال مهم برای بازار فارکس در گزارش ING برای واکنش بازار روز جمعه، اشاره شد که یکی از محتمل‌ترین واکنش‌ها می‌تواند تضعیف اوراق خزانه آمریکا به دلیل نگرانی‌های مالی باشد. بازار فارکس معمولاً از بازار اوراق خزانه جهت می‌گیرد. اگر سرمایه‌گذاران به این نتیجه برسند که یکی از ستون‌های اصلی سیاست اقتصادی واشنگتن در حال تضعیف است، احتمال فروش همزمان اوراق خزانه، سهام و دلار وجود دارد؛ حالتی که می‌توان آن را «فاز فروش گسترده» نامید، یعنی زمانی که سرمایه‌گذاران به شکل همزمان از چند بازار خارج می‌شوند. تمرکز بر داده‌ها و سخنرانی فدرال رزرو پس از انتشار تولید ناخالص داخلی ضعیف سه‌ماهه چهارم، بازار این هفته به داده‌های اعتماد مصرف‌کننده و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) توجه دارد. همچنین سخنرانی کریستوفر والر عضو فدرال رزرو اهمیت دارد. او در ژانویه به کاهش 25 نقطه پایه‌ای نرخ بهره رأی داده بود. اگر موضع او همچنان متمایل به کاهش نرخ بهره (داویش) باشد، می‌تواند فشار بیشتری بر دلار وارد کند. اما هرگونه تغییر لحن به سمت سیاست انقباضی‌تر ممکن است به دلار حمایت کوتاه‌مدت بدهد. در همین حال، ریسک حمله نظامی به ایران همچنان عاملی بازدارنده برای فروش شدید دلار است. پیش‌بینی ING: شاخص دلار ممکن است در محدوده 97 تا 98 باقی بماند. یورو؛ رشد تدافعی با وجود ناپایداری بازارهای ریسکی، EURUSD اندکی افزایش یافته است. یکی از برداشت‌های بازار این است که توافق تجاری اتحادیه اروپا با آمریکا احتمالاً بدتر از وضعیت فعلی نخواهد شد و صادرکنندگان اروپایی تا حدی با شرایط سازگار شده‌اند. امروز انتشار شاخص فضای کسب‌وکار آلمان (Ifo) می‌تواند نشانه‌ای از بهبود تدریجی اعتماد در منطقه یورو باشد. با این حال، برای جهش قوی یورو نیاز به افزایش قابل توجه این شاخص تا محدوده 91.5 (بالاترین سطح سال گذشته) است. با این حال، همان‌طور که اشاره شد، احتمال ضعیفی وجود دارد که دارایی‌های آمریکایی و دلار روزی ضعیف را تجربه کنند؛ اتفاقی که می‌تواند به دومین ارز نقدشونده جهان پس از دلار یعنی یورو کمک کند. پیش‌بینی ING: احتمال دارد EURUSD به محدوده ۱.۱۸۵۰ تا ۱.۱۸۸۰ برسد، اما عبور از ۱.۱۹۰۰ با توجه به ریسک ایران زودهنگام به نظر می‌رسد. پوند؛ نگاه به بانک انگلستان و انتخابات میان‌دوره‌ای نرخ جفت ارز EURGBP پیش از دو ریسک مهم این هفته همچنان مورد حمایت است. نخستین رویداد، حضور اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، و مگان گرین (عضو بانک مرکزی انگلستان) در کمیته خزانه‌داری فردا است. هرگونه نشانه‌ای مبنی بر تمایل آنها به پیوستن به اردوگاه حامیان کاهش نرخ بهره (داویش) در نشست ۱۹ مارس، می‌تواند احتمال کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای را که اکنون حدود ۲۰ نقطه پایه قیمت‌گذاری شده، تقویت کند. دومین ریسک، انتخابات میان‌دوره‌ای روز پنج‌شنبه در حوزه گورتون و دنتون است. شکست سنگین حزب حاکم کارگر می‌تواند دوباره گمانه‌زنی‌ها درباره رهبری این حزب را شعله‌ور کرده و فشار تازه‌ای بر پوند وارد کند. پیش‌بینی ING: احتمال دارد EURGBP هفته را در محدوده نزدیک به ۰.۸۸ به پایان برساند. جمع‌بندی بازار فارکس این هفته در «مرحله انتظار محتاطانه» قرار دارد. نااطمینانی تجاری، ریسک ژئوپلیتیک و داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر، فضای شکننده‌ای ایجاد کرده‌اند. دلار فعلاً در محدوده‌ای مشخص نوسان می‌کند، اما جهت بعدی آن به ترکیبی از داده‌های تورمی، تحولات سیاسی و واکنش بازار اوراق خزانه وابسته است.
به گزارش منابع اروپایی، «کایا کالاس» از مقامات ارشد اتحادیه اروپا اعلام کرد که در نشست امروز هیچ پیشرفتی در تصویب بسته تحریمی جدید علیه روسیه حاصل نخواهد شد. این اظهارات در حالی مطرح شده که مذاکرات درباره دور جدید تحریم‌ها به دلیل اختلاف‌نظر میان کشورهای عضو، به تعویق افتاده است.
در یک نگاه افزایش ۶ دلاری پیش‌بینی گلدمن ساکس: برنت برای Q4 2026 به ۶۰ دلار و WTI به ۵۶ دلار ارتقا یافت. مازاد عرضه همچنان پابرجاست: گلدمنساکس هنوز سال ۲۰۲۶ را سالی با مازاد عرضه پیش‌بینی می‌کند. ذخایر کمتر از انتظار OECD: دلیل اصلی ارتقای پیش‌بینی، کاهش سطح ذخایر کشورهای توسعه‌یافته است. ریسک کاهشی مهم: احتمال رفع تحریم‌های ایران و روسیه می‌تواند ۵ تا ۸ دلار از قیمت‌ها کم کند. پیش‌بینی جدید گلدمنساکس درباره قیمت نفت، توجه بازار انرژی را دوباره به چشم‌انداز ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ جلب کرده است. این بانک با وجود انتظار برای مازاد عرضه در سال آینده، قیمت‌های پایان ۲۰۲6 را بالا برده؛ تغییری که بیشتر ناشی از کاهش ذخایر OECD (سازمان همکاری و توسعه اقتصادی) است تا تغییر در عرضه و تقاضای جهانی. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط گلدمنساکس و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم شده است. ۱) چرا گلدمنساکس پیش‌بینی نفت را بالا برد؟ این بانک اعلام کرده که ذخایر نفتی OECD کمتر از حد انتظار بوده و همین موضوع «حاشیه امنیت» بازار را کاهش داده است. وقتی ذخایر پایین باشد: بازار در برابر شوک‌های عرضه آسیب‌پذیرتر می‌شود. قیمت‌ها حتی در شرایط مازاد عرضه نیز کمی تقویت می‌شوند. با این حال، گلدمن تأکید می‌کند که فرض اصلی همچنان وجود مازاد عرضه در ۲۰۲۶ است. ۲) چشم‌انداز قیمت‌ها در ۲۰۲۷ گلدمنساکس انتظار دارد: میانگین قیمت برنت در ۲۰۲۷ حدود ۶۵ دلار باشد. WTI نیز در همین سال به ۶۱ دلار برسد. تا پایان دسامبر ۲۰۲۷، قیمت‌ها به ۷۰ دلار (برنت) و ۶۶ دلار (WTI) نزدیک شوند. این روند بر پایه دو عامل شکل گرفته: رشد پایدار تقاضای جهانی کند شدن رشد عرضه، به‌ویژه در آمریکا ۳) ریسک‌های کاهشی: تحریم‌ها همه‌چیز را تغییر می‌دهند گلدمن هشدار داده که اگر تحریم‌های ایران یا روسیه کاهش یابد: عرضه جهانی افزایش پیدا می‌کند. ذخایر سریع‌تر بالا می‌رود. قیمت‌ها ممکن است ۵ دلار برای برنت و ۸ دلار برای WTI کمتر از پیش‌بینی فعلی شوند. این سناریو یکی از مهم‌ترین ریسک‌های نزولی بازار در سال ۲۰۲۶ است. ۴) بازار در چه وضعیتی است؟ بازار نفت اکنون در فاز انتظار محتاطانه قرار دارد؛ یعنی: معامله‌گران منتظر داده‌های جدید ذخایر و سیاست‌های تحریمی هستند قیمت‌ها در محدوده‌ای ثابت اما حساس نوسان می‌کنند هر خبر ژئوپلیتیک می‌تواند جهت کوتاه‌مدت بازار را تغییر دهد جمع‌بندی استراتژیک پیش‌بینی جدید گلدمنساکس نشان می‌دهد بازار نفت در سال ۲۰۲۶ با وجود مازاد عرضه، به دلیل کاهش ذخایر OECD کمی فشرده‌تر شده است. اما ریسک‌های تحریمی همچنان تعیین‌کننده‌اند. بازار فعلاً در مرحله تثبیت و انتظار قرار دارد و مسیر قیمت‌ها بیش از هر چیز به سیاست‌های ژئوپلیتیک و سرعت رشد عرضه بستگی خواهد داشت.
