ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
مادیس مولر، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که نرخ‌های بهره فعلی در موقعیت مناسبی قرار دارند و نیازی به تغییر فوری در سیاست پولی دیده نمی‌شود. او تأکید کرد که سطح فعلی نرخ‌ها از روند بهبود اقتصادی در منطقه یورو حمایت می‌کند و فعلاً مانعی برای رشد محسوب نمی‌شود.
مارتینز کازاکس، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که وضعیت تورم در منطقه یورو مطلوب است و در مسیر هدف‌گذاری‌شده قرار دارد. او همچنین تأکید کرد که کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، به‌روشنی اعلام کرده که بانک مرکزی نشانه‌ای از تنش اقتصادی در فرانسه مشاهده نمی‌کند.
فرانسوا ویلروی، رئيس بانک مرکزی فرانسه، اعلام کرد که چندین عضو شورا (بانک مرکزی اروپا) بر وجود ریسک‌های نزولی در چشم‌انداز تورم تأکید کرده‌اند. او افزود که احتمال کاهش مجدد نرخ بهره در نشست‌های آینده وجود دارد. ویلروی همچنین گفت که ریسک‌های صعودی تورم در حال حاضر کمتر از ریسک‌های نزولی هستند؛ موضوعی که می‌تواند مسیر سیاست پولی را در ماه‌های آینده تحت تأثیر قرار دهد.
عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، گدیمیناس سیمکاس، در اظهاراتی اعلام کرد که: تورم در سطح هدف‌گذاری‌شده تثبیت شده است. بازار کار در وضعیت مطلوبی قرار دارد. فعالیت اقتصادی سریع‌تر از پیش‌بینی‌های قبلی در حال رشد است. با این حال، ریسک‌های تورمی همچنان به‌طور قابل‌توجهی بالا هستند.
بانک سرمایه‌گذاری جی‌پی مورگان پیش‌بینی خود را درباره زمان کاهش بعدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا تغییر داده و اعلام کرده است که این اقدام احتمالاً در ماه دسامبر انجام خواهد شد؛ در حالی که پیش‌تر انتظار می‌رفت این کاهش در ماه اکتبر صورت گیرد. این بازنگری پس از نشست اخیر بانک مرکزی اروپا انجام شده که در آن، لحن سیاست‌گذاری بانک نسبت به گذشته کمتر انبساطی (کمتر داویش) بود. اظهارات رئیس بانک مرکزی اروپا، کریستین لاگارد، نیز نشان داد که شورای حکام فعلاً تمایلی به کاهش فوری نرخ بهره ندارد و تصمیمات آتی به داده‌های اقتصادی وابسته خواهد بود.
پاتسالیدس، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که در شرایط فعلی، حفظ آمادگی سیاستی و استفاده محتاطانه از ابزارهای پولی اقدامی منطقی است. او افزود که با توجه به داده‌های اقتصادی و روند تورم، احتمال دارد که حرکت بعدی در نرخ‌های بهره به‌سمت افزایش باشد. پاتسالیدس، اعلام کرد که بانک مرکزی می‌تواند بدون نیاز به کاهش بیشتر نرخ بهره، به هدف تورمی ۲٪ دست یابد. او تأکید کرد که تا زمانی که شوک اقتصادی جدیدی رخ ندهد، نیازی به اقدام فوری وجود ندارد. پاتسالیدس همچنین گفت که پیش‌بینی تورم برای سال ۲۰۲۷ با برآوردهای قبلی مطابقت دارد و ریسک‌های مرتبط با چشم‌انداز تورم در حال حاضر متوازن هستند.
«هیروکازو هایاشی»، دبیر ارشد کابینه ژاپن اعلام کرد که این کشور از روز جمعه سقف قیمت نفت خام روسیه را کاهش خواهد داد. این اقدام بخشی از بسته جدید تحریم‌ها علیه روسیه به‌دلیل تداوم تجاوز نظامی این کشور به اوکراین است. ژاپن همچنین قصد دارد تحریم‌های جدیدی شامل مسدودسازی دارایی‌ها و محدودیت‌های صادراتی علیه نهادهای روسی اعمال کند. هایاشی همچنین گفت که دولت ژاپن تحرکات نظامی اطراف کشور را به‌دقت زیر نظر دارد، اما از اظهار نظر درباره گزارش مربوط به نشست تعرفه‌ای گروه G7 خودداری کرد.
منابع آگاه در بانک مرکزی اروپا به رویترز اعلام کردند که اگرچه بحث کاهش نرخ بهره پایان نیافته، اما ماه اکتبر برای چنین تصمیمی بسیار زودهنگام خواهد بود و گفت‌وگوهای جدی در این خصوص به احتمال زیاد در دسامبر انجام خواهد شد. در حال حاضر، بازار تنها حدود ۱۸ درصد احتمال برای کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر در نظر گرفته است. با این حال، انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی یا کاهش محسوس تورم می‌تواند این برآورد را تغییر دهد. انتشار این گزارش تأثیر قابل توجهی بر بازار ارز نداشت و یورو همچنان در محدوده اوج روزانه معامله می‌شود؛ جایی که در برابر دلار آمریکا حدود ۵۰ پیپ تقویت شده و به سطح ۱.۱۷۴۴ رسیده است.
پس از نشست امروز بانک مرکزی اروپا (ECB) و کنفرانس خبری کریستین لاگارد، بازارها برآورد خود از ادامه چرخه کاهش نرخ بهره در سال آینده را تعدیل کردند. بر اساس داده‌های معاملات فیوچرز نرخ بهره، احتمال یک کاهش دیگر در سال ۲۰۲۶ که پیش از نشست حدود ۶۰٪ برآورد می‌شد، اکنون به نزدیکی ۵۰٪ رسیده است؛ به عبارت دیگر، چشم‌انداز سیاستی بانک مرکزی اروپا بیش از هر زمان دیگری به یک «پرتاب سکه» شباهت دارد. تغییر در انتظارات بازار پیش از کنفرانس خبری، بازارها برای نشست ژوئیه ۲۰۲۶ حدود ۱۲.۲ واحد پایه کاهش نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده بودند. اما لحن خوش‌بینانه لاگارد نسبت به رشد اقتصادی، انتظارات را به‌طور محسوسی کاهش داد. برای باقیمانده سال ۲۰۲۵ نیز احتمال کاهش نرخ بهره از ۴۰٪ به حدود ۲۴٪ تنزل یافت. واکنش یورو یورو در ابتدا نسبت به تصمیم سیاستی کمی تضعیف شد، اما در ادامه مسیر خود را تغییر داد و حدود ۴۵ پیپ بالاتر از سطوح پیش از نشست ECB معامله شد. این تغییر زمانی رخ داد که لاگارد توازن ریسک‌های اقتصادی را از «منفی» به «خنثی» ارتقا داد، نشانه‌ای از اعتماد بیشتر سیاست‌گذاران به پایداری رشد منطقه یورو. چشم‌انداز پیش‌رو با توجه به داده‌های اقتصادی اخیر و سیگنال‌های ارائه‌شده، به‌نظر می‌رسد بانک مرکزی اروپا فعلاً تمایل دارد در موقعیت فعلی باقی بماند و از اتخاذ سیاست‌های انبساطی جدید خودداری کند. با این حال، داده‌های رشد و تورم در ماه‌های آینده نقش کلیدی در تعیین سرنوشت چرخه کاهش نرخ بهره خواهند داشت.
کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، پس از نشست این نهاد اعلام کرد اقتصاد منطقه یورو همچنان از پایداری تقاضای داخلی برخوردار است. او گفت داده‌های تولید ناخالص داخلی بازتابی از جلوکشیدن فعالیت‌ها در سه‌ماهه نخست سال است و آخرین نظرسنجی‌ها نیز رشد در بخش‌های صنعت و خدمات را نشان می‌دهند. لاگارد تأکید کرد بازار کار همچنان نقطه اتکای اقتصاد اروپاست و سرمایه‌گذاری نیز باید از طریق هزینه‌های دولتی تقویت شود. وی در عین حال هشدار داد که تعرفه‌های بالاتر، تقویت ارزش یورو و افزایش رقابت می‌تواند مانعی در مسیر رشد باشد، هرچند این موانع از سال آینده فروکش خواهند کرد. رئیس بانک مرکزی اروپا همچنین به توافق‌های تجاری اخیر اشاره کرد که سطحی از اطمینان را به اقتصاد بازگردانده‌اند، هرچند اثرات واقعی آن‌ها تنها در گذر زمان مشخص خواهد شد. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، اظهار داشت موانع رشد اقتصادی سال آینده فروکش خواهند کرد. او تأکید کرد که پیگیری توصیه‌های مندرج در گزارش ماریو دراگی برای تقویت اقتصاد اروپا ضروری است. وی افزود شاخص‌های تورم زیربنایی با هدف ۲ درصدی بانک مرکزی هم‌راستا هستند و داده‌های پیش‌نگر نشان می‌دهند رشد دستمزدها در مسیر کاهش قرار دارد. به گفته لاگارد، کاهش شتاب دستمزدها موجب مهار فشارهای قیمتی داخلی خواهد شد و در نهایت تورم هسته تحت تأثیر افت هزینه‌های نیروی کار و تقویت یورو کاهش خواهد یافت. رئیس بانک مرکزی اروپا خاطرنشان کرد چشم‌انداز تورم در شرایط کنونی بیش از حالت معمول با عدم قطعیت همراه است. او همچنین هشدار داد که تقویت بیشتر یورو می‌تواند تورم را بیش از حد انتظار کاهش دهد. او تأکید کرد که منطقه یورو همچنان در وضعیت مناسبی قرار دارد و گفت سطح تورم در جایگاهی است که بانک مرکزی انتظار دارد و اقتصاد داخلی نیز نشانه‌های پایداری و تاب‌آوری از خود نشان می‌دهد.
بانک مرکزی اروپا در گزارش جدید خود، پیش‌بینی تورم سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ را اندکی افزایش داده و برآورد تورم سال ۲۰۲۷ را کاهش داده است. تورم سال ۲۰۲۵ اکنون ۲.۱٪ پیش‌بینی شده که بالاتر از برآورد قبلی ۲.۰٪ است. تورم سال ۲۰۲۶ نیز به ۱.۷٪ افزایش یافته، در حالی که تورم سال ۲۰۲۷ به ۱.۹٪ کاهش یافته است. در بخش رشد اقتصادی، برآورد سال ۲۰۲۵ به ۱.۲٪ اصلاح شده اما پیش‌بینی سال ۲۰۲۶ کاهش یافته و سال ۲۰۲۷ بدون تغییر باقی مانده است. در واکنش به این داده‌ها، یورو حدود ۲۵ پیپ افت کرده و بازارها منتظر کنفرانس خبری رئیس بانک مرکزی اروپا هستند.
شورای حکام بانک مرکزی اروپا در نشست ۱۱ سپتامبر تصمیم گرفت سه نرخ کلیدی بهره را بدون تغییر حفظ کند. تورم فعلی در حدود هدف میان‌مدت ۲٪ قرار دارد و ارزیابی بانک از چشم‌انداز تورمی نسبت به ماه ژوئن تغییر چندانی نکرده است. پیش‌بینی‌های جدید بانک مرکزی اروپا تورم کل (CPI): سال ۲۰۲۵: ۲.۱٪ سال ۲۰۲۶: ۱.۷٪ سال ۲۰۲۷: ۱.۹٪ تورم هسته (بدون انرژی و غذا): سال ۲۰۲۵: ۲.۴٪ سال ۲۰۲۶: ۱.۹٪ سال ۲۰۲۷: ۱.۸٪ رشد اقتصادی منطقه یورو: سال ۲۰۲۵: ۱.۲٪ (اصلاح‌شده از ۰.۹٪) سال ۲۰۲۶: ۱.۰٪ سال ۲۰۲۷: ۱.۳٪ بانک مرکزی اعلام کرد که تصمیمات آتی درباره نرخ بهره بر اساس داده‌های اقتصادی و مالی جدید، ارزیابی ریسک‌ها، و قدرت انتقال سیاست پولی اتخاذ خواهد شد. هیچ مسیر مشخصی برای نرخ بهره از پیش تعیین نشده است. نرخ‌های کلیدی بانک مرکزی اروپا نرخ سپرده: ۲.۰۰٪ نرخ عملیات بازپرداخت اصلی: ۲.۱۵٪ نرخ تسهیلات اعتباری حاشیه‌ای: ۲.۴۰٪ برنامه‌های خرید دارایی: برنامه خرید دارایی (APP) و برنامه اضطراری خرید در دوران کرونا (PEPP) با سرعتی قابل پیش‌بینی در حال کاهش هستند و بانک دیگر سرمایه‌های سررسیدشده را بازسرمایه‌گذاری نمی‌کند.
بانک مرکزی اروپا مطابق انتظارات نرخ بهره خود را بدون تغییر باقی گذاشت. انتظارات 2.15 درصد قبلی 2.15 درصد نرخ سپرده‌گذاری (Deposit Rate) در 2.0 درصد ثابت ماند. انتظارات 2.0 درصد قبلی 2.0 درصد
اوپک در گزارش جدید خود اعلام کرد که پیش‌بینی رشد اقتصادی جهانی در سال ۲۰۲۶ را بدون تغییر در سطح ۳.۱٪ حفظ کرده است. بر اساس منابع ثانویه، تولید نفت خام عربستان سعودی در ماه اوت با افزایش ۲۵۸ هزار بشکه در روز به ۹.۷۱ میلیون بشکه رسید. در مقابل، تولید نفت خام قزاقستان در همین ماه با کاهش ۲۳ هزار بشکه در روز به ۱.۸۱ میلیون بشکه رسید. اوپک همچنین اعلام کرد که هیچ تغییری در پیش‌بینی عرضه کشورهای غیرعضو اوپک‌پلاس برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ اعمال نشده است. اوپک اعلام کرد که تولید نفت خام کشورهای عضو اوپک‌پلاس در ماه اوت به‌طور میانگین به ۴۲.۴ میلیون بشکه در روز رسیده است؛ این رقم نسبت به ماه ژوئیه ۵۰۹ هزار بشکه افزایش یافته که نتیجه مستقیم تصمیم اخیر این گروه برای افزایش تولید است. همچنین، اوپک در گزارش خود تأکید کرده که روند رشد اقتصادی جهانی در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ همچنان پایدار و مثبت باقی مانده است.
پس از انتشار ضعیف شاخص تولیدکننده (PPI) در روز گذشته، احتمال اینکه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) هسته امروز آمریکا بالاتر از پیش‌بینی اجماع ۰.۳٪ ماهانه باشد، کاهش یافته است. ما انتظار داریم پس از انتشار امروز، اطمینان بیشتری نسبت به سه نوبت کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال شکل بگیرد و دلار آمریکا ضعیف‌تر شود. در منطقه یورو، نشست بانک مرکزی اروپا (ECB) احتمالاً تأثیر چندانی بر بازار فارکس نخواهد داشت و تنها ریسک‌های نزولی جزئی برای یورو وجود دارد. ژئوپلیتیک همچنان در حاشیه مانده است. دلار آمریکا: انتظار برای رشد ۰.۳٪ ماهانه در CPI هسته نوسانات بازار فارکس از ابتدای ماه کمی افزایش یافته است، اما همچنان بسیار پایین‌تر از سطوح بهار و حتی اوایل ماه اوت قرار دارد. افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه (حمله اسرائیل به قطر) و اروپا (سرنگونی پهپادهای روسی در لهستان) نتوانسته واکنش بزرگی در بازار فارکس ایجاد کند. به نظر می‌رسد بازارها این رویدادها را به‌عنوان تهدیدی جدی برای تشدید تنش‌ها تلقی نمی‌کنند. در این مرحله، داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان اصلی‌ترین محرک احتمالی یک شوک بزرگ‌تر در نوسانات فارکس هستند. امروز داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI ماه اوت) منتشر می‌شود و ما مانند اجماع بازار انتظار داریم عدد هسته ۰.۳٪ ماهانه باشد. دیروز شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) به‌طور محسوسی ضعیف بود و هم شاخص کل و هم هسته ۰.۱-٪ ماهانه افت کردند. همچنین ارقام ماه ژوئیه با بازنگری ۰.۲ واحد درصد کاهش یافت و اکنون رشد ۰.۷٪ ماهانه نشان می‌دهد، در حالی که پیش‌تر ۰.۹٪ گزارش شده بود. عامل اصلی این تغییر، کاهش شدید ۱.۷-٪ ماهانه در «خدمات تجاری» بود – معیاری که به‌عنوان نماینده حاشیه سود شرکت‌ها در نظر گرفته می‌شود. این امر نشان می‌دهد که شرکت‌ها در حال حاضر افزایش هزینه‌های ناشی از تعرفه‌ها را جذب کرده‌اند و آن را به مصرف‌کنندگان منتقل نکرده‌اند. این رفتار می‌تواند بازتابی از احتیاط نسبت به چشم‌انداز تقاضای نهایی یا یک استراتژی آگاهانه برای اجتناب از افزایش قیمت و ریسک واکنش منفی عمومی یا سیاسی باشد. در هر صورت، این موضوع اعتماد بیشتری ایجاد می‌کند که چاپ آتی CPI از ۰.۳٪ ماهانه فراتر نرود و همین امر می‌تواند شرط‌بندی‌ها روی سه کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال را تقویت کند. مگر اینکه امروز شاهد کاهش چشمگیرتر از انتظار در تورم باشیم، گمانه‌زنی درباره کاهش ۵۰ واحد پایه در هفته آینده مهار خواهد شد. ما معتقدیم ریسک‌ها امروز به سمت تضعیف دلار متمایل‌اند، زیرا داده‌های نسبتاً ملایم CPI می‌تواند مجوز ورود دوباره به موقعیت‌های فروش دلار را صادر کند که احتمالاً برخی سرمایه‌گذاران پیش از انتشار داده‌ها آن‌ها را کنار گذاشته بودند. بانک مرکزی اروپا (ECB): ریسک محدود از نشست امروز همان‌طور که گفته شد، بازارها نگرانی زیادی از رویدادهای لهستان نشان نداده‌اند. زلوتی (ارز کشور لهستان) امروز صبح کمی تحت فشار قرار گرفت، اما تنها ۰.۶٪ در برابر دلار و ۰.۴٪ در برابر یورو از دست داده است. یکی دیگر از معیارهای ژئوپلیتیکی اروپا – یعنی جفت‌ارز EURCHF – حتی پس از اظهارات انبساطی بانک ملی سوئیس روز گذشته، روند صعودی داشته است. رویکرد بازار به وضعیت اوکراین-روسیه همچنان محتاطانه اما نسبتاً خوش‌بینانه باقی مانده است؛ زیرا سودهای ارزهای پرریسک اروپایی در ماه اوت هنوز پس گرفته نشده، با وجود اینکه پیشرفت محسوسی در مسیر آتش‌بس حاصل نشده است. منافع یورو از این روند چندان قابل‌توجه نبوده و ریسک‌های نزولی ناشی از تعدیل خوش‌بینی هم نباید فشار زیادی بر یورو وارد کند. رویداد مهم امروز در منطقه یورو نشست بانک مرکزی اروپاست. همان‌طور که در پیش‌نمایش اشاره شد، ممکن است بازارها مخالفت «داویش‌ها» با روایت «شرایط خوب» که توسط کریستین لاگارد و «هاوکیش‌ها» مطرح می‌شود را دست‌کم گرفته باشند. با این حال، ارتباطات اخیر و CPI هسته بالاتر از اجماع این احتمال را افزایش داده است که بانک مرکزی اروپا به پایان چرخه کاهش نرخ بهره خود رسیده باشد. با توجه به آشفتگی سیاسی در فرانسه که همچنان در صدر اخبار است، بازارها احتمالاً هنوز تمایلی به حذف کامل ۱۵ واحد پایه کاهش نرخ بهره باقیمانده برای سال ۲۰۲۶ ندارند. در مجموع، ما انتظار یک نشست آرام با تأثیر محدود بر بازار فارکس را داریم. اگر قرار باشد اتفاقی بیفتد، ممکن است کمی تضعیف یورو رخ دهد، زیرا هرگونه اشاره به اوراق قرضه فرانسه می‌تواند به‌عنوان نشانه‌ای انبساطی تعبیر شود. فعلاً ما انتظار بازگشت و تثبیت EURUSD در محدوده ۱.۱۷۰ تا ۱.۱۷۵ پیش از تعطیلات آخر هفته را داریم. پوند: تقویت ادامه‌دار پوند در برابر یورو به تقویت خود ادامه داده است، زیرا روایت مربوط به مشکلات شدید بازپرداخت بدهی در بریتانیا کمی از شدت افتاده است. در مورد اوراق بدنام ۳۰ ساله، گیلدهای بریتانیا از ابتدای ماه عملکرد بهتری نسبت به بقیه اروپا داشته‌اند و اکنون بازدهی آن‌ها ۲۵ واحد پایه پایین‌تر از اوج ۵.۷۴٪ در ۳ سپتامبر قرار گرفته است. حساسیت بالاتر پوند نسبت به یورو و دلار در برابر فروش اوراق بلندمدت همچنان به معنای وجود ریسک‌های نزولی است، به‌ویژه در آستانه یک دوره پرآشوب پیش از بودجه ۲۶ نوامبر. با این حال، نرخ‌های بالای کوتاه‌مدت تحت هدایت یک بانک مرکزی انگلیس متمایل به سیاست انقباضی، همچنان پوند را در دوره‌های ثبات اوراق، به یک ارز گران برای فروش در برابر یورو تبدیل کرده است. بریتانیا فردا صبح داده‌های تولید ناخالص داخلی ماه ژوئیه را منتشر می‌کند، هرچند این داده در حال حاضر عامل تعیین‌کننده اصلی برای دیدگاه‌های کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) نیست. هفته آینده، داده‌های مهم اشتغال و تورم ماه اوت منتشر خواهند شد. تا آن زمان، انتظار می‌رود EURGBP همچنان در مسیر نزولی آرام باقی بماند. منبع: ING
آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) در گزارش ماهانه جدید خود، پیش‌بینی‌ها درباره مازاد عرضه نفت در سال ۲۰۲۶ را افزایش داده و هشدار داده است که بازار جهانی نفت در مسیر ثبت بزرگ‌ترین مازاد عرضه تاریخ قرار دارد. آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌بینی رشد تقاضای جهانی نفت در سال ۲۰۲۵ را از ۶۸۰ هزار بشکه در روز به ۷۴۰ هزار بشکه در روز افزایش داده است. پیش‌بینی رشد تقاضای نفت در سال ۲۰۲۶ بدون تغییر و در سطح ۷۰۰ هزار بشکه در روز باقی مانده است. عرضه جهانی نفت در سال ۲۰۲۵ با توجه به تصمیم جدید اوپک‌پلاس، قرار است ۲.۷ میلیون بشکه در روز افزایش یابد (پیش‌بینی قبلی: ۲.۵ میلیون بشکه). افزایش خالص تولید اوپک‌پلاس از سپتامبر تا اکتبر تنها ۴۰ هزار بشکه در روز خواهد بود که بسیار کمتر از سقف سهمیه ۱۳۷ هزار بشکه‌ای است؛ دلیل این اختلاف، محدودیت ظرفیت تولید در برخی کشورها عنوان شده است.
به گزارش رویترز، بانک مرکزی اروپا در نشست سپتامبر ۲۰۲۵ تصمیم دارد نرخ سپرده را در سطح ۲٪ حفظ کند اما به دلیل افزایش ریسک‌های خارجی، از جمله تعرفه‌های تجاری آمریکا، ناآرامی‌های سیاسی در فرانسه و کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، احتمال کاهش بیشتر را رد نمی‌کند. رئیس بانک مرکزی، کریستین لاگارد، احتمالاً در کنفرانس خبری خود موضعی محتاطانه اتخاذ خواهد کرد و مسیر آینده سیاست پولی را به‌طور دقیق مشخص نخواهد کرد. با توجه به پیش‌بینی‌ها مبنی بر باقی‌ماندن تورم زیر هدف ۲٪ در سال ۲۰۲۶، بازارها همچنان احتمال یک کاهش نهایی نرخ بهره را تا پایان سال در نظر دارند.
از هیچ برنامه‌ای برای دعوت شرکت‌های روسی به پروژه LNG آلاسکا اطلاعی ندارم
بانک مرکزی اروپا قرار است فردا تصمیم‌گیری جدیدی در زمینه سیاست‌های پولی انجام دهد و انتظار می‌رود که نرخ‌های بهره بدون تغییر باقی بمانند. بانک آمریکا نیز چنین پیش‌بینی کرده و معتقد است که تنها اصلاحات جزئی در بیانیه رسمی بانک مرکزی اعمال خواهد شد که احتمالاً در کنفرانس مطبوعاتی کریستین لاگارد مطرح می‌شود. این مؤسسه مالی پیشنهاد می‌کند که لاگارد باید به توافق تجاری میان آمریکا و اتحادیه اروپا اشاره کند، اما هشدار دهد که ریسک‌های کلان اقتصادی از تابستان گذشته افزایش یافته‌اند. بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند که لحن کنفرانس مطبوعاتی کمی متمایل به سیاست‌های انبساطی (داویش) باشد، هرچند لاگارد احتمالاً بر انعطاف‌پذیری در تصمیم‌گیری‌ها تأکید خواهد کرد و از تعهد به اقدامات آتی خودداری می‌کند. در حال حاضر، بازارها تنها ۷ نقطه پایه کاهش نرخ بهره تا پایان سال و ۱۷ نقطه پایه تا ژوئن ۲۰۲۶ را قیمت‌گذاری کرده‌اند. اما بانک آمریکا معتقد است که نرخ‌ها ممکن است پایین‌تر از آنچه بازارهای آتی نشان می‌دهند باشند، به دلیل ریسک‌های رشد اقتصادی در منطقه یورو و شرایط مالی سخت‌تر. از منظر واکنش بازار فارکس،بانک آمریکا ریسک منفی جزئی برای یورو در نتیجه تصمیم فردای بانک مرکزی اروپا پیش‌بینی کرده است. همچنین این بانک موضع نزولی نسبت به یورو در برابر پوند و دلار استرالیا اتخاذ کرده، هرچند انتظار دارد تأثیر کلی نشست این هفته بر بازار فارکس محدود باشد.
دارایی‌های ریسکی همچنان به رشد خود ادامه می‌دهند، حتی با وجود ظهور ریسک‌های ژئوپولیتیکی جدید. در نهایت، این موضوع خبر بدی برای دلار است، اما تمرکز امروز بر داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا برای ماه اوت و سخنرانی‌هایی در اروپا خواهد بود. این موارد شامل سخنرانی سالانه رئیس کمیسیون اروپا اورسولا فون در لاین در پارلمان اروپا و سخنرانی رئیس بانک ملی سوئیس است. انتظار می‌رود بازار فارکس بیشتر در حالت تثبیت باقی بماند. دلار آمریکا: در وضعیت انتظار دلار پیش از انتشار شاخص قیمت مصرف کننده ماه اوت آمریکا در روز چهارشنبه، در وضعیت سکون قرار دارد. تحولات ژئوپولیتیکی در حال حاضر تأثیر محدودی بر بازار فارکس دارند، با سه نمونه قابل توجه: حمله اسرائیل به رهبران حماس در دوحه که باعث افزایش موقتی قیمت انرژی شد. اما مگر اینکه کشورهای خلیج فارس واکنش نشان دهند – که بسیار بعید است – تأثیر پایداری بر بازار انرژی نخواهد داشت. خبر صبح امروز مبنی بر سرنگونی پهپادهای روسی در حریم هوایی لهستان. با وجود این، (EURCHF) همچنان تحت فشار است، اما به کف‌های جدیدی نرسیده است. درخواست رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، از اتحادیه اروپا برای اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر چین و هند به دلیل خرید نفت روسیه. این اقدام بعید است رخ دهد، در حالی که اتحادیه اروپا در حال آماده‌سازی نوزدهمین بسته تحریم‌ها علیه ناوگان سایه‌ای روسیه و بانک‌هایش است. در خارج از مسائل ژئوپولیتیکی، دارایی‌های ریسکی در وضعیت بسیار خوبی هستند. بهبود سهام آمریکا از نتایج درخشان شرکت اوراکل حمایت شد؛ جایی که کسب‌وکار دیتاسنتر این شرکت عملکرد فوق‌العاده‌ای داشته و هیجان سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی را پشتیبانی کرده است. همچنین، چشم‌انداز کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به میزان ۱۲۵ تا ۱۵۰ نقطه پایه در ۹ ماه آینده می‌تواند از اهرم‌سازی (leverage) و تقاضا پشتیبانی کند و مدیران دارایی را مجبور کند که برای کسب کارمزد سرمایه‌گذاری کامل انجام دهند. این یک محیط مثبت برای دارایی‌های ریسکی اما منفی برای دلار است. امروز تمرکز بر شاخص PPI ماه اوت آمریکاست. انتظار می‌رود رشد ۰.۳ درصدی ماهانه برای ارقام اصلی و هسته ثبت شود. ما بعید می‌دانیم هرگونه غافلگیری افزایشی بتواند رشد پایداری برای دلار ایجاد کند، چرا که بازار اکنون متقاعد شده فدرال رزرو هفته آینده نرخ‌ها را کاهش خواهد داد. بازنگری بزرگ نزولی در داده‌های اشتغال آمریکا که روز گذشته منتشر شد، این دیدگاه را تثبیت کرده است. انتظار می‌رود شاخص شاخص دلار نزدیک به سطح ۹۸.۰۰ حمایت شود، اگرچه اندکی تمایل داریم که تا پایان هفته کمی بالاتر برود. یورو: روایت دلار بر سیاست فرانسه غلبه دارد ابهام در سیاست فرانسه باعث شد فاصله بازده اوراق دولتی ۱۰ ساله فرانسه و آلمان (OAT:Bund) بالاتر از ۸۰ نقطه پایه تثبیت شود. هزینه استقراض ۱۰ ساله فرانسه اکنون با ایتالیا برابر است. ما احتمال یک فروش بیشتر در اوراق فرانسه را رد نمی‌کنیم، چرا که کشور به دنبال تشکیل دولت جدید است، اما این را بحران منطقه یورو نمی‌بینیم. به همین دلیل، ما فکر می‌کنیم محیط ریسک‌پذیر جهانی و دلار ضعیف همچنان موضوع غالب برای EURUSD باقی بماند. تقویم داده‌های منطقه یورو تا پیش از نشست بانک مرکزی اروپا در روز چهارشنبه آرام است. البته، سخنرانی سالانه رئیس کمیسیون اروپا، اورسولا فون در لاین، را داریم. بی‌شک تمرکز او بر موضوع قدرت نظامی خواهد بود، اما نمی‌دانیم آیا به برخی موضوعاتی که هفته گذشته در گزارش جهانی یورو به آن پرداختیم اشاره‌ای خواهد داشت یا نه. انتظار می‌رود EURUSD به معامله در اطراف محدوده ۱.۱۷۰۰ ادامه دهد – هرچند احتمال افت موقت به محدوده ۱.۱۶۳۰ تا ۱.۱۶۵۰ در اواخر این هفته را هم رد نمی‌کنیم. در جای دیگری از اروپا، رئیس بانک ملی سوئیس، مارتین اشلگل، امروز در ساعت ۱۳:۴۵ به وقت اروپا در یک کنفرانس بانکی سخنرانی خواهد داشت. احتمالاً او همان لحنی را اتخاذ می‌کند که در مصاحبه مجله روز دوشنبه داشت – که ما آن را به نفع فرانک سوئیس ارزیابی کردیم. پوند: عملکرد آرام و بهتر از انتظار پس از نوسانات شدید هفته گذشته در بازار اوراق قرضه و پیش‌بینی‌هایی مبنی بر اینکه بریتانیا نیاز به کمک مالی صندوق بین‌المللی پول (IMF) خواهد داشت، شرایط آرام‌تر شده است. حراج اوراق گیلت به‌خوبی پیش می‌رود و نشان می‌دهد بریتانیا در صورت مناسب بودن نرخ بهره، مشکلی برای تأمین مالی بدهی‌های خود ندارد. امروز نیز ۴ میلیارد پوند اوراق گیلت شش‌ساله عرضه می‌شود. جفت ارز EURGBP همچنان در محدوده ۰.۸۶ تا ۰.۸۷ کنترل‌شده باقی مانده است. جایگاه بازده بالای پوند باعث شده فروش آن هزینه‌بر باشد و مگر اینکه خبر منفی جدی به‌طور فوری منتشر شود، پوند می‌تواند در این سطوح مقاومت کند. نشست هفته آینده بانک انگلستان از نظر تئوری باید از پوند حمایت کند، مگر اینکه داده‌های آتی اشتغال و CPI به‌طور غیرمنتظره‌ای بسیار ضعیف باشند. ما همچنان بر پیش‌بینی‌های خود خوش‌بین هستیم؛ یعنی پایان سال نرخ EURGBP نزدیک به ۰.۸۷ و GBPUSD نزدیک به ۱.۳۸ خواهد بود، چرا که روند نزولی دلار بر بازار غالب خواهد بود. منبع: ING
بانک ANZ پیش‌بینی خود از قیمت فلزات گران‌بها را برای پایان سال ۲۰۲۵ افزایش داد. بر اساس این گزارش، هدف قیمتی طلا تا پایان سال به ۳۸۰۰ دلار در هر اونس افزایش یافته که تحت تأثیر انتظارات کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و افزایش تقاضا از سوی صندوق‌های ETF صورت گرفته است. همچنین ANZ اعلام کرده که هدف قیمتی نقره تا پایان سال به ۴۴.۷۰ دلار در هر اونس رسیده، زیرا روند صعودی بازار نقره همچنان در حال تقویت است.
شرکت اکسون‌موبیل اعلام کرده است که انتظار دارد اتحادیه اروپا قراردادهای بلندمدت تأمین گاز با ایالات متحده را امضا کند. این توافق‌ها با هدف تقویت امنیت انرژی اروپا در برابر نوسانات بازار و تنش‌های ژئوپلیتیکی انجام می‌شود و نشان‌دهنده همکاری راهبردی عمیق‌تر میان بروکسل و واشنگتن است. اکسون‌موبیل این تحول را گامی مهم در جهت کاهش وابستگی اروپا به منابع سنتی انرژی و تثبیت بازار جهانی گاز دانسته است. بر اساس گزارش فایننشال تایمز، این قراردادها می‌توانند نقش آمریکا را به‌عنوان تأمین‌کننده اصلی گاز طبیعی مایع (LNG) در اروپا تثبیت کنند و موجب بازتعریف روابط انرژی فراآتلانتیکی شوند.
بانک بارکلیز پیش‌بینی خود از قیمت نفت برنت در سال ۲۰۲۶ را ۴ دلار کاهش داد و به ۶۶ دلار در هر بشکه رساند. این کاهش بر اساس انتظار برای لغو کامل کاهش عرضه داوطلبانه توسط اوپک‌پلاس تا سپتامبر ۲۰۲۶ صورت گرفته است. بارکلیز اعلام کرد که تصمیم اخیر اوپک‌پلاس برای افزایش هدف تولید در ماه اکتبر به میزان ۱۳۷ هزار بشکه در روز، نخستین گام در مسیر بازگرداندن ۱.۶۶ میلیون بشکه کاهش عرضه‌ای است که از ماه مه ۲۰۲۳ آغاز شده بود. در صورت ادامه این روند، لغو کامل کاهش‌ها ظرف یک سال آینده انجام خواهد شد. این بانک همچنین اشاره کرد که بازارها از کند بودن روند بازگشت عرضه نسبت به پیش‌بینی‌ها احساس آرامش کرده‌اند، چرا که افزایش‌های ماه‌های اوت و سپتامبر چهار برابر بیشتر از افزایش اکتبر بوده‌اند. با این حال، بارکلیز همچنان به بازار نفت نگاه مثبت دارد و به پایداری عوامل بنیادی و شکاف ارزشی گسترده به‌عنوان دلایل این دیدگاه اشاره کرده است.
بازار نفت در آستانه تحولات جالب توجهی قرار دارد. قیمت‌های نفت خام امروز بالاتر هستند؛ اما نتوانسته‌اند از افت هفته گذشته که با شایعات افزایش تولید اوپک پلاس آغاز شد، بهبود یابند. این شایعات درست از آب درآمدند و ۱۳۷ هزار بشکه در روز از ماه آینده وارد بازار خواهد شد. بدتر از آن، این روند افزودن بشکه‌های جدید احتمالاً تا زمان لغو کامل کاهش‌های داوطلبانه تولید ادامه خواهد یافت. این یک نمودار خوب است که ظرفیت مازاد را نشان می‌دهد. از نظر تحلیل تکنیکال، نمودار نفت خام در وضعیت نامطمئنی قرار دارد. کف محدوده اخیر دوام نیاورد و شاهد فروش‌های میان‌روز دیروز و امروز بودیم. سطح حمایتی ۶۰ دلار احتمالاً باید آزمایش شود و در صورت شکست، ممکن است به نقاط پایین بازگردیم. تاکنون مقاومت بازار نفت قابل توجه بوده، اما صحبت از ذخیره‌سازی چین مطرح است که برای همیشه ادامه نخواهد یافت و ممکن است شاهد یک سقوط ناخوشایند باشیم. این می‌تواند فرصت بزرگی نیز باشد. نفت ۵۵ دلاری به سادگی پایدار نیست. هزینه‌های اکتشاف در حال حاضر به حدود ۱۰ میلیارد دلار در سال در سطح جهانی (معادل تنها ۱۲ ساعت از هزینه‌های سرمایه‌ای هوش مصنوعی) سقوط کرده و با قیمت‌های پایین‌تر بدتر خواهد شد. علاوه بر این، حوضه‌های شیل آمریکا در حال اتمام ذخایر درجه یک خود هستند و حفاری‌های جدید را کاهش می‌دهند. این شرایط زمینه را برای دوره‌ای در اواخر ۲۰۲۶ یا ۲۰۲۷ فراهم می‌کند که بازار با کمبود عرضه مواجه شود و اوپک عملاً ظرفیت مازاد نداشته باشد. آن زمان است که اوضاع واقعاً جالب می‌شود.
دلار کانادا در شرایط دشواری قرار دارد، زیرا اقتصاد این کشور با مشکل مواجه است و عدم قطعیت تجاری با آمریکا همچنان ادامه دارد. بازار مسکن تورنتو با افت شدیدی روبروست که فشار نزولی قابل توجهی را در آینده ایجاد خواهد کرد، به‌ویژه با خشک شدن فروش واحدهای پیش‌فروش و آپارتمان‌ها. علاوه بر این، نااطمینانی عمیقی درباره روابط تجاری آمریکا و کانادا وجود دارد. در حال حاضر، بخش عمده تجارت با تعرفه صفر درصد انجام می‌شود، اما فولاد، آلومینیوم و چوب از این قاعده مستثنی هستند. نگرانی اصلی مربوط به تابستان آینده است که مذاکرات مجدد توافقنامه USMCA آغاز می‌شود. ترامپ ممکن است بر تعرفه‌های پایه ۱۵ درصدی برای کانادا و مکزیک اصرار کند که می‌تواند موج جدیدی از وحشت و رکود را آغاز کند. از نظر تحلیل تکنیکال، نرخ برابری USD/CAD از ماه آگوست در محدوده آرام ۱.۳۷ تا ۱.۳۹ در نوسان بوده است. شکستن سطح ۱.۳۹۴۰ می‌تواند راه را برای بازگشت به میانه ۱.۴۰ باز کند. نشست بعدی بانک مرکزی کانادا در ۱۷ سپتامبر برگزار می‌شود و در حال حاضر احتمال ۹۰ درصدی برای کاهش نرخ بهره وجود دارد، اما تنها ۵۳ واحد پایه برای سال آینده پیش‌بینی شده است. به نظر می‌رسد بانک مرکزی کانادا مجبور به کاهش‌های بیشتر نرخ بهره خواهد بود که می‌تواند فشار نزولی بر دلار کانادا ایجاد کند.
