ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
بانک ملی سوئیس، اعلام کرد که اداره مالی فدرال قصد دارد در سال ۲۰۲۶ اوراق قرضه‌ای با ارزش اسمی ۴.۵ میلیارد فرانک سوئیس منتشر کند. با در نظر گرفتن اوراقی که در سال ۲۰۲۶ سررسید می‌شوند، حجم کل اوراق قرضه کنفدراسیون در گردش، به‌طور خالص ۱ میلیارد فرانک افزایش خواهد یافت. همچنین، حجم بدهی‌های ثبت‌شده در بازار پول قرار است در محدوده‌ای بین ۶ تا ۱۴ میلیارد فرانک سوئیس حفظ شود.
سافت‌بانک در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ عملکردی فراتر از انتظار ثبت کرد و سود خالص آن به ۲.۵۰ تریلیون ین رسید که بیش از پنج برابر برآوردها بود. فروش خالص نیز اندکی بالاتر از پیش‌بینی‌ها گزارش شد. این شرکت همچنین اعلام کرد که از اول ژانویه تقسیم سهام ۴ به ۱ را اجرا خواهد کرد. سود تقسیمی ۲۲ ین به ازای هر سهم تعیین شده و مجموع سود نیمه اول سال به ۲.۹۲ تریلیون ین رسیده است. گروه سافت‌بانک در ماه اکتبر، سهام خود در شرکت انویدیا را به ارزش ۵.۸۳ میلیارد دلار به فروش رسانده است. این خبر توسط بلومبرگ منتشر شده است. پاورقی: سافت‌بانک تاکنون تا سقف ۴۰ میلیارد دلار در حوزه هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کرده که بخش عمده آن به OpenAI اختصاص یافته است. از این مبلغ، ۳۰ میلیارد دلار مستقیماً توسط خود سافت‌بانک تأمین می‌شود.
مایکل بری، سرمایه‌گذار مشهور و چهره اصلی فیلم «The Big Short» که پیش‌بینی دقیقی از بحران مالی سال ۲۰۰۸ داشت، بار دیگر با یک حرکت جسورانه توجه بازارهای جهانی را به خود جلب کرده است. او اخیراً موقعیت فروش (short position) به ارزش ۱.۱ میلیارد دلار علیه دو شرکت بزرگ حوزه هوش مصنوعی، یعنی انویدیا (Nvidia) و پالانتیر (Palantir) اتخاذ کرده است. این اقدام، موجی از نگرانی و نوسان را در بازارهای مالی به‌ویژه در بخش فناوری ایجاد کرده است. شرط‌بندی علیه غول‌های AI بری از طریق صندوق سرمایه‌گذاری خود، Scion Asset Management، اقدام به خرید اختیار فروش (Put Options) بر سهام انویدیا و پالانتیر کرده که ۸۰٪ از کل سبد سرمایه‌گذاری این صندوق را تا پایان سپتامبر ۲۰۲۵ تشکیل می‌دهد. این موقعیت فروش سنگین، به‌سرعت باعث افت قیمت سهام این دو شرکت شد. پالانتیر تا ۱۶٪ سقوط کرد و در نهایت با ۸٪ کاهش بسته شد، در حالی که انویدیا بین ۲ تا ۴٪ افت داشت. شاخص نزدک نیز بزرگ‌ترین افت روزانه خود در یک ماه اخیر را با حدود ۲٪ تجربه کرد. واکنش جهانی به افشاگری بری تأثیر این افشاگری تنها به بازار آمریکا محدود نماند. بازارهای آسیایی و اروپایی نیز در روزهای بعد با افت قابل‌توجهی مواجه شدند. شاخص‌های بورس در ژاپن و کره جنوبی نیز کاهش یافتند، چرا که سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری بیش از حد سهام شرکت‌های فناوری ابراز نگرانی کردند. پاسخ تند مدیرعامل پالانتیر در واکنش به این شرط‌بندی، الکس کارپ، مدیرعامل پالانتیر، این اقدام را «کاملاً دیوانه‌وار» توصیف کرد و گفت که این موضوع انگیزه‌ای برای شرکت خواهد بود تا عملکرد مالی بهتری ارائه دهد و «بری را فقیرتر کند». این اظهارات نشان‌دهنده تنش فزاینده میان مدیران شرکت‌های فناوری و منتقدان بازار است. تحلیل بری از ساختار مالی شرکت‌ها بری در شبکه‌های اجتماعی به پدیده‌ای به نام «تأمین مالی حلقه‌ای» اشاره کرد؛ به این معنا که شرکت‌های بزرگ فناوری مانند OpenAI، Oracle و CoreWeave با سرمایه‌گذاری متقابل در یکدیگر، تقاضای مصنوعی برای محصولات یکدیگر ایجاد می‌کنند. به‌طور خاص، این شرکت‌ها با دریافت سرمایه از غول‌های فناوری، متعهد به خرید چیپ‌ها و خدمات از انویدیا می‌شوند. تحلیلگران Seaport Global Securities این رفتار را نشانه‌ای از حباب دانسته‌اند. هشدارهای هم‌زمان از وال‌استریت هم‌زمان با افشاگری بری، مدیران ارشد بانک‌های بزرگ مانند مورگان استنلی و گلدمن ساکس نیز هشدار دادند که بازار سهام ممکن است در سال‌های آینده با اصلاح ۱۰ تا ۲۰ درصدی مواجه شود. همچنین گزارش‌هایی منتشر شده که دویچه بانک در حال بررسی راهکارهایی برای پوشش ریسک سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی است. وضعیت تکنیکال سهام از منظر تحلیل تکنیکال، سهام پالانتیر اکنون زیر میانگین ۵۰ روزه خود معامله می‌شود که برای بسیاری از تحلیلگران نشانه‌ای منفی تلقی می‌شود. در مقابل، انویدیا با وجود افت، همچنان بالاتر از این سطح باقی مانده و برخی تحلیلگران این موضوع را نشانه‌ای از بنیادهای قوی‌تر و تسلط تکنولوژیک این شرکت می‌دانند. نتیجه‌گیری شرط‌بندی جسورانه مایکل بری علیه شرکت‌های هوش مصنوعی، بار دیگر بحث درباره حباب احتمالی در بازار فناوری را به صدر اخبار اقتصادی بازگردانده است. در حالی که برخی این اقدام را هشدار به‌موقع می‌دانند، دیگران آن را حرکتی افراطی تلقی می‌کنند. اما آنچه مسلم است، این است که بازار دیگر به رشد بی‌وقفه سهام AI با خوش‌بینی مطلق نگاه نمی‌کند و سرمایه‌گذاران محتاط‌تر از گذشته شده‌اند. منبع: decrypt.co
بر اساس اظهارات مدیر مالی OpenAI که توسط یک خبرنگار وال استریت ژورنال نقل شده، اقتصاد سرمایه‌گذاری‌های عظیم در تراشه‌های کامپیوتری برای هوش مصنوعی نامطمئن است و هیچ‌کس نمی‌داند بازده این سرمایه‌گذاری‌ها چه خواهد بود. برای باقی ماندن در لبه فناوری، این شرکت به مبلغ هنگفتی پول نیاز دارد؛ هزینه‌های پردازش در ۲ سال ۲۰ برابر شده و تکرار این امر با هزینه‌های فعلی، یک تریلیون دلار هزینه خواهد داشت. برای پرداخت این هزینه، علاوه بر درآمد و سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VC)، این شرکت به «نوآوری مالی» برای تأمین مالی تراشه‌های خود نیاز دارد. این شرکت همچنین تمایل به دریافت ضمانت‌های فدرال برای وام‌ها دارد تا شرکت‌های سهام خصوصی (PE) و بانک‌ها وام‌های چند میلیارد دلاری برای تراشه‌ها ارائه دهند؛ ایده‌ای که بحث‌هایی را در مورد «کمک‌های مالی به هوش مصنوعی» به راه انداخته است. بخش پیچیده ماجرا این است که OpenAI نمی‌داند چرخه عمر مفید تراشه‌ها چقدر است؛ اگر این چرخه ۲ سال باشد، تأمین مالی دشوار است، اما اگر ۷ سال باشد، آسان‌تر خواهد بود. در حال حاضر، به دلیل تقاضای بسیار بالا، این شرکت حتی از تراشه‌های ۶ تا ۷ ساله نیز استفاده می‌کند. مدیر مالی OpenAI همچنین به «معاملات تجاری خلاقانه» به عنوان راهکار اشاره کرده است. به عنوان مثال، در حوزه داروسازی (pharma)، این شرکت می‌تواند با شرکتی دیگر برای کشف دارو شریک شود، به شرطی که سهمی از درآمد حاصل از داروهای توسعه‌یافته با استفاده از ChatGPT را دریافت کند. این الگو در حوزه تجارت نیز اعمال می‌شود، جایی که OpenAI قصد دارد سهمی از فرآیند کشف محصول و تراکنش را هنگام جستجوی یک محصول توسط کاربر دریافت کند؛ این مدل در حال حاضر با شرکت‌هایی مانند والمارت (Walmart)، اتسی (Etsy) و شاپیفای (Shopify) در حال اجراست.
سم آلتمن، مدیرعامل OpenAI، اعلام کرد که این شرکت به دنبال تعهداتی به ارزش حدود ۱.۴ تریلیون دلار طی ۸ سال آینده است. او تصریح کرد که این شرکت برای مراکز داده OpenAI ضمانت‌های دولتی در اختیار ندارد. آلتمن افزود که درباره ضمانت‌های وام برای حمایت از کارخانه‌های تولید نیمه‌رسانا گفتگو کرده است.
شرکت OpenAI از دولت ایالات متحده درخواست کرده است تا تضمین‌های اعتباری دولتی برای تأمین مالی طرح توسعه زیرساخت هوش مصنوعی به ارزش بیش از یک تریلیون دلار ارائه دهد. سارا فرایر، مدیر مالی OpenAI در کنفرانس وال‌استریت ژورنال اعلام کرد که این شرکت در حال بررسی گزینه‌های تأمین مالی از طریق شبکه‌ای متشکل از بانک‌ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی و نهادهای دولتی است. فرایر تأکید کرد که پشتیبانی دولت می‌تواند هزینه‌های استقراض را به‌طور قابل‌توجهی کاهش دهد و دسترسی OpenAI به بازارهای اعتباری را گسترش دهد؛ زیرا تضمین‌های دولتی ریسک زیان برای وام‌دهندگان را کاهش می‌دهد. این درخواست در میان شرکت‌های فناوری سیلیکون‌ولی بسیار نادر است و OpenAI را در کنار صنایعی مانند انرژی و زیرساخت قرار می‌دهد که معمولاً از حمایت دولتی برخوردارند. این اقدام در حالی صورت می‌گیرد که OpenAI درگیر تعهدات سرمایه‌بر بزرگی مانند توافق ۳۰۰ میلیارد دلاری با Oracle و پروژه دیتاسنتر Stargate به ارزش ۵۰۰ میلیارد دلار با همکاری Oracle و SoftBank است. با وجود پیش‌بینی درآمد چند ده میلیارد دلاری در سال جاری، درآمد فعلی OpenAI بسیار کمتر از هزینه‌های عظیم عملیاتی آن است. فرایر همچنین احتمال عرضه عمومی سهام شرکت را رد کرد و گفت: «IPO فعلاً در دستور کار نیست.» تمرکز اصلی شرکت بر افزایش ظرفیت‌های محاسباتی و تأمین مالی بلندمدت باقی مانده است.
تشودین، عضو هیئت‌مدیره بانک ملی سوئیس (SNB)، امروز اعلام کرد که سیاست‌های تعرفه‌ای آمریکا به یکی از چالش‌های اصلی اقتصاد جهانی تبدیل شده و سطح ابهام را در بازارهای بین‌المللی به‌طور قابل‌توجهی افزایش داده است. او همچنین گفت: فرانک سوئیس در سال جاری به‌صورت واقعی تقویت شده است؛ موضوعی که می‌تواند فشارهایی بر صادرات سوئیس ایجاد کند. سیاست پولی بانک ملی سوئیس همچنان انبساطی باقی مانده تا از اقتصاد داخلی حمایت کند.
سهام انویدیا روز سه‌شنبه در معاملات پیش از بازگشایی بازار با افت ۲ درصدی به ۲۰۲٫۸۳ دلار رسید، پس از آن‌که اسناد مالی نشان داد شرکت Scion Asset Management به رهبری مایکل بری (سرمایه‌گذار معروف فیلم The Big Short) حدود ۱۸۷ میلیون دلار اختیار فروش در سهام انویدیا خریداری کرده است؛ که نشانه‌ای از پیش‌بینی نزولی او نسبت به بازار هوش مصنوعی است. شرکت Scion همچنین از خرید ۹۱۲ میلیون دلار اختیار فروش بر سهام Palantir خبر داد. این دو معامله در مجموع حدود ۸۰ درصد از پرتفوی شرکت را تشکیل می‌دهند. هنوز مشخص نیست که آیا این موقعیت‌ها همچنان فعال هستند یا خیر، چراکه اسناد ارائه‌شده ممکن است تا ۴۵ روز تأخیر داشته باشند.
اشلگل، عضو ارشد بانک ملی سوئیس، اعلام کرد: تعرفه‌های آمریکا باعث کاهش رشد اقتصادی جهانی شده‌اند. انتظار می‌رود تورم در فصل‌های آینده اندکی افزایش یابد.
این تصویر نمایی از شبکه پیچیده سرمایه‌گذاری‌ها و همکاری‌های بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری در حوزه هوش مصنوعی و نیمه‌هادی‌ها را نشان می‌دهد. در مرکز این نمودار، OpenAI با ارزش‌گذاری ۵۰۰ میلیارد دلاری قرار دارد که با شرکت‌هایی مانند مایکروسافت، انویدیا، اوراکل، AMD و چندین استارت‌آپ هوش مصنوعی در ارتباط مالی و فنی گسترده‌ای است. مایکروسافت با ارزش بازار ۳.۹ تریلیون دلار در OpenAI سرمایه‌گذاری کرده است. انویدیا با ارزش ۴.۵ تریلیون دلار، تا سقف ۱۰۰ میلیارد دلار در OpenAI سرمایه‌گذاری می‌کند. اوراکل قرارداد ابری ۳۰۰ میلیارد دلاری با OpenAI دارد. شرکت AMD شش گیگاوات GPU در اختیار OpenAI قرار داده و امکان خرید ۱۶۰ میلیون سهم را به آن داده است. استارت‌آپ‌هایی مانند CoreWeave، Harvey AI، Mistral، Figure AI، xAI نیز در این شبکه حضور دارند. با گذشت تنها چند هفته، این نمودار دیگر به‌روز نیست — سرعت تحولات در دنیای هوش مصنوعی سرسام‌آور است.
تشودین، عضو بانک ملی سوئیس، اعلام کرد که نرخ‌های بهره فعلی در سطحی هستند که باید باشند و نیازی به تغییر در شرایط کنونی احساس نمی‌شود. ما تنها در صورت ضرورت از نرخ‌های بهره منفی استفاده خواهیم کرد. او تأکید کرد که نرخ‌های بهره فعلی در سطح مناسبی قرار دارند و افزود: «ما نرخ‌ها را پایین نگه داشته‌ایم تا تورم در محدوده هدف ثبات قیمتی (۰ تا ۲ درصد) باقی بماند». تشودین همچنین گفت: اینکه فرانک سوئیس ارزش‌گذاری منصفانه دارد یا بیش از حد ارزش‌گذاری شده، برای سیاست پولی ما تعیین‌کننده نیست؛ آنچه اهمیت دارد، نحوه تغییر نرخ ارز و تأثیر آن بر تورم است. او افزود: ما در شرایطی نیستیم که بخواهیم تورم پایین‌تری داشته باشیم. این اظهارات در واکنش به گمانه‌زنی‌ها درباره بازگشت به نرخ‌های بهره منفی پس از گزارش ضعیف شاخص قیمت مصرف‌کننده سوئیس در روز گذشته مطرح شده است. پیش‌تر نیز مقامات بانک مرکزی سوئيس بارها تأکید کرده‌اند که بازگشت به سیاست نرخ بهره منفی (NIRP) تنها در شرایط بسیار خاص ممکن است.
توشودن، از اعضای بانک ملی سوئیس (SNB)، اعلام کرد که این بانک در حال حاضر سیاست پولی مناسبی را در پیش گرفته که ماهیت آن انبساطی است. به گفته او، انتظار می‌رود تورم در محدوده هدف‌گذاری شده برای ثبات قیمت‌ها باقی بماند و حتی اگر برای مدتی کوتاه به زیر صفر درصد نیز برسد، جای نگرانی نخواهد بود. وی تأکید کرد که سطح ارزش فرانک سوئیس به خودی خود اهمیتی ندارد، بلکه تنها تأثیر آن بر تورم برای بانک مرکزی مهم است. توشودن افزود که ابزار اصلی بانک، نرخ بهره است که به درستی عمل می‌کند و مداخله در بازار تنها در مواقع ضروری و به عنوان یک ابزار کمکی در کنار نرخ بهره مورد استفاده قرار خواهد گرفت. او همچنین تصریح کرد که در صورت لزوم، بانک مرکزی نرخ‌های بهره منفی را نیز اعمال خواهد کرد، چرا که می‌داند این ابزار مؤثر است.
بر اساس گزارش رویترز، شرکت OpenAI در حال برنامه‌ریزی برای عرضه اولیه سهام (IPO) است که ممکن است ارزش آن را تا ۱ تریلیون دلار برساند—رقمی که می‌تواند این عرضه را به یکی از بزرگ‌ترین‌های تاریخ تبدیل کند. این شرکت فعال در حوزه هوش مصنوعی مستقر در سان‌فرانسیسکو، قصد دارد در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ پرونده ثبت را ارائه دهد و در سال ۲۰۲۷ وارد بازار شود. گفته می‌شود سارا فرایر، مدیر مالی شرکت، این جدول زمانی را با همکاران خود مطرح کرده است. در مذاکرات اولیه، OpenAI بررسی کرده است که حداقل ۶۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند—رقمی که بسته به شرایط بازار و مسیر رشد شرکت ممکن است افزایش یابد. این تأمین مالی می‌تواند به سم آلتمن، مدیرعامل شرکت، امکان دهد تا چشم‌انداز بلندمدت خود برای توسعه زیرساخت‌های پیشرفته هوش مصنوعی را محقق کند. اگر این عرضه اولیه اجرایی شود، نقطه‌عطفی برای صنعت در حال رشد هوش مصنوعی خواهد بود و جایگاه OpenAI را در میان ارزشمندترین شرکت‌های فناوری جهان تثبیت خواهد کرد.
مدیر مالی OpenAI اعلام کرد که توافق با مایکروسافت روند جذب سرمایه را آسان‌تر کرده است. او همچنین تأکید کرد که شرکت قصد دارد با دولت‌های سراسر جهان برای توسعه فناوری‌های خود همکاری کند. به گفته او، این همکاری‌ها می‌تواند نوعی قدرت نرم برای ایالات متحده ایجاد کند و نقش جهانی این فناوری را تقویت نماید.
مایکروسافت دارای سرمایه‌گذاری‌ای به ارزش ۱۳۵ میلیارد دلار در شرکت OpenAI Group PBC است. مایکروسافت اعلام کرد که اکنون ۲۷ درصد از سهام شرکت OpenAI را در اختیار دارد. مایکروسافت اعلام کرد که OpenAI طبق قرارداد متعهد شده است ۲۵۰ میلیارد دلار خدمات اضافی از پلتفرم ابری Azure خریداری کند. طبق اعلام OpenAI در وبلاگ رسمی خود، بنیاد OpenAI در مرحله نخست بر تعهدی ۲۵ میلیارد دلاری متمرکز خواهد بود که هدف آن پیشرفت در حوزه سلامت، درمان بیماری‌ها، و توسعه راهکارهای فنی برای افزایش تاب‌آوری در برابر خطرات هوش مصنوعی است.
بانک UBS پیش‌بینی کرده است که نرخ برابری یورو به فرانک سوئیس (EURCHF) تا سطح ۰.۹۴ افزایش خواهد یافت. این چشم‌انداز صعودی بر اساس احتمال بالای مداخله بانک ملی سوئیس برای تضعیف فرانک شکل گرفته است. تحلیل UBS نشان می‌دهد که قدرت اخیر فرانک ناشی از عوامل بنیادی اقتصادی نیست، بلکه به‌دلیل جایگاه امن فرانک در فضای پرتنش سیاسی و تجاری جهانی است. این وضعیت اکنون به تهدیدی مستقیم برای مأموریت بانک سوئيس تبدیل شده است. به گفته UBS، فرانک بیش‌ازحد قوی دو مشکل اقتصادی ایجاد می‌کند: ۱. فشار کاهشی بر تورم از طریق ارزان‌تر شدن واردات ۲. آسیب جدی به رقابت‌پذیری بخش صادرات سوئیس از آنجا که این قدرت ارزی «موقتی و ناشی از تقاضای پناهگاهی» تلقی می‌شود، UBS معتقد است که بانک سوئیس احتمالاً وارد عمل خواهد شد و با فروش فرانک و خرید یورو، کف حمایتی نرم برای نرخ EURCHF ایجاد می‌کند. UBS همچنین معتقد است که ریسک‌های بازار به‌طور ساختاری به نفع رشد EURCHF متمایل هستند. دو عامل کلیدی این دیدگاه: کاهش تدریجی تقاضای پناهگاهی با رفع تنش‌های جهانی اختلاف نرخ بهره به نفع یورو؛ فرانک بازدهی ندارد، در حالی که یورو سودآورتر است بر اساس این عوامل، UBS سطح هدف ۰.۹۴ را برای EUR/CHF بین سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ تا سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ تعیین کرده است. این تحلیل می‌تواند کف روانی برای نرخ EURCHF ایجاد کند و سرمایه‌گذاران بلندمدت را به خرید یورو در سطوح فعلی ترغیب کند، با این فرض که قدرت فرانک موقتی است و بازگشت به سطح ۰.۹۴ محتمل خواهد بود.
بانک ملی سوئیس صورت‌جلسه نشست سیاست‌گذاری پولی ماه سپتامبر خود را منتشر کرد. در این گزارش آمده است که تورم در سوئیس انتظار نمی‌رود به‌طور پایدار منفی شود. در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵، بازارهای مالی با نوسانات پایین همراه بودند. نشانه‌هایی از کاهش حرارت بازار کار آمریکا باعث افزایش انتظارات بازار نسبت به تداوم سیاست‌های انبساطی در ایالات متحده شده است. هیئت مدیره بانک سوئيس نتیجه‌گیری کرده که سیاست پولی فعلی در سناریوهای مختلف مناسب است و باید ادامه یابد. بانک سوئيس هشدار داده که افزایش تعرفه‌های آمریکا می‌تواند تجارت جهانی را محدود کرده و قدرت خرید خانوارهای آمریکایی را کاهش دهد که ممکن است منجر به تقویت فرانک سوئیس شود. با این حال، تأثیر مستقیم این تعرفه‌ها تنها بخش‌هایی از اقتصاد را هدف قرار داده است. فرانک سوئیس در برابر یورو نسبتاً باثبات باقی مانده است. در پیش‌بینی تورم، نوسانات شدید نرخ ارز به‌عنوان ریسک اصلی در نظر گرفته شده‌اند. عدم‌قطعیت درباره مسیر آتی تورم همچنان بالاست. چشم‌انداز اقتصادی سوئیس نیز با ریسک‌های بالایی مواجه است، به‌ویژه به‌دلیل سیاست‌های تجاری آمریکا و تقاضای جهانی. با توجه به پیش‌بینی تورم و شرایط اقتصادی، تغییری در سیاست پولی فعلاً توجیه‌پذیر نیست. در عین حال، نشانه‌ای از سرایت منفی تأثیرات تعرفه‌ها از صنایع صادرات‌محور به سایر بخش‌های اقتصاد دیده نمی‌شود.
بانک ملی سوئیس قصد دارد با انتشار خلاصه‌ای از نشست نرخ بهره سپتامبر، شفافیت بیشتری در سیاست پولی خود ایجاد کند. این اقدام می‌تواند به یک نقطه مرجع جدید برای معامله‌گران فرانک سوئیس تبدیل شود، اما هنوز مشخص نیست که آیا این اطلاعات برای بازارها ارزشمند خواهد بود یا خیر. سرمایه‌گذاران اکنون منتظرند ببینند آیا این سطح جدید از شفافیت به درک بهتر چشم‌انداز نرخ بهره کمک می‌کند یا صرفاً یک حرکت نمادین است.
سم آلتمن، مدیرعامل شرکت پیشرو در حوزه هوش مصنوعی، OpenAI، اخیراً در مورد «پروژه استارگیت» (Stargate) امارات متحده عربی اظهار نظر کرده و آن را به عنوان یک «زیرساخت سطح بالا» توصیف کرده است. این سخنان در حالی بیان می‌شود که آلتمن فاش کرد که با شیخ طحنون بن زاید آل نهیان، مشاور امنیت ملی امارات و رئیس شرکت سرمایه‌گذاری دولتی ADQ، رابطه‌ای نزدیک و دوستانه داشته است.
دلار در جریان معاملات عصر جمعه بازار فارکس، آسیب‌پذیری خود را آشکار کرد. همچنان این نگرانی وجود دارد که افزایش تعرفه‌های آمریکا در سال جاری، سرانجام در داده‌های اقتصادی آشکار شود و بار دیگر تصور «استثناگرایی اقتصادی آمریکا» را به چالش بکشد. در غیاب مداوم داده‌های جدید از اقتصاد ایالات متحده، این هفته تحت سلطه سخنرانی مقامات بانک‌های مرکزی در نشست‌های صندوق بین‌المللی پول (IMF) و همچنین تحولات سیاسی بین‌المللی خواهد بود. دلار آمریکا: رصد مذاکرات آمریکا و چین تهدید دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، مبنی بر افزایش تعرفه‌ها علیه چین در روز جمعه گذشته، باعث واکنش شدید در بازارهای فارکس و اوراق قرضه شد. نرخ برابری دلار آمریکا در برابر یوان چین (USDCNH) به شدت افزایش یافت، اما شاخص دلار (DXY) بیش از آن کاهش پیدا کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران بر این باور بودند که اثر منفی این تصمیم بر اقتصاد آمریکا بیشتر از چین خواهد بود. داده‌های صادراتی منتشرشده از چین در شب گذشته تأیید می‌کند که این کشور توانسته است پایه صادراتی خود را تا حد قابل توجهی از وابستگی به آمریکا دور کند. همچنین، کاهش ۵ تا ۸ نقطه پایه‌ای در بازده اوراق خزانه کوتاه‌مدت آمریکا در روز جمعه نشان داد که این مسئله بیشتر یک تهدید کلان برای اقتصاد آمریکاست تا یک موج فروش دارایی‌های آمریکایی. از آن زمان تاکنون، معاملات آتی سهام آمریکا حدود نیمی از افت روز جمعه را جبران کرده‌اند؛ زیرا لحن مقامات واشنگتن اندکی آشتی‌جویانه‌تر شده است. تهدید تعرفه‌های ۱۰۰ درصدی اضافی بر واردات چین برای ۱ نوامبر تعیین شده، یعنی اندکی پس از دیدار احتمالی ترامپ و شی جین‌پینگ در حاشیه نشست APEC در کره جنوبی. به بیان دیگر، هنوز زمان زیادی برای مانور و چانه‌زنی دو طرف تا پیش از ۱ نوامبر باقی است. در همین حال، هیچ نشانه‌ای از پایان تعطیلی دولت آمریکا دیده نمی‌شود و نبود داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان ادامه دارد. بازارهای شرط‌بندی نیز تغییری در ارزیابی خود نداده‌اند و با احتمال ۶۷ درصدی پیش‌بینی می‌کنند که تعطیلی دولت تا ماه نوامبر ادامه یابد. در نتیجه، تمرکز اصلی بازارها این هفته بر سخنرانی مقامات بانک‌های مرکزی خواهد بود. تعداد زیادی از مقامات ارشد بانک‌های مرکزی در نشست پاییزی IMF در واشنگتن سخنرانی خواهند داشت. از جمله مهم‌ترین آنها، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در روز سه‌شنبه و کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، در روز پنج‌شنبه هستند. انتظار می‌رود تمرکز قابل‌توجهی بر بازار سهام آمریکا وجود داشته باشد. در همین چارچوب، صندوق بین‌المللی پول فردا گزارش «ثبات مالی جهانی» خود را منتشر می‌کند که به احتمال زیاد نگرانی‌هایی درباره سطح ارزش‌گذاری فعلی بازار سهام مطرح خواهد کرد. برای مقایسه، نسبت قیمت به سود تعدیل‌شده بر اساس چرخه (CAPE) برای شاخص S&P 500 اکنون حدود ۳۹ است، در حالی‌که در اوج حباب دات‌کام رقم ۴۵ بود و میانگین بلندمدت بین ۱۰ تا ۲۵ قرار دارد. همچنین این هفته، کتاب بژ فدرال رزرو (Beige Book) چهارشنبه شب منتشر می‌شود؛ گزارشی که از نزدیک برای یافتن نشانه‌هایی از کندی بیشتر در بازار کار بررسی خواهد شد. با توجه به تعطیلات رسمی در ژاپن و آمریکا امروز، انتظار می‌رود معاملات بازار فارکس آرام باشد؛ زیرا اوراق خزانه آمریکا معامله نمی‌شوند. انتظار می‌رود شاخص دلار در واکنش به تیترهای خبری مربوط به روابط آمریکا و چین نوسان کند اما سطح ۹۹٫۵۰ سقف کوتاه‌مدتی به نظر می‌رسد و احتمال دارد در روزهای سه‌شنبه یا چهارشنبه و هم‌زمان با سخنرانی پاول و انتشار کتاب بژ، تا محدوده ۹۸٫۰۰ کاهش یابد. یورو: تعریف جنون تکرار یک کار بارها و بارها و انتظار نتایج متفاوت داشتن، معمولاً به عنوان تعریف آلبرت اینشتین از جنون شناخته می‌شود. برخی ممکن است این تعریف را به سیاست فرانسه در حال حاضر نسبت دهند؛ جایی که امانوئل مکرون بار دیگر سباستین لکورنو را به عنوان نخست‌وزیر منصوب کرده و از او خواسته است بودجه‌ای اصلاح‌شده را به پارلمان ارائه دهد. با این حال، انتظار می‌رود این بودجه رد شود و در نتیجه، رأی عدم اعتماد به دولت در روزهای آینده مطرح گردد؛ رخدادی که فرانسه را بار دیگر بدون دولت باقی خواهد گذاشت. این وضعیت خبر خوبی برای یورو نیست، هرچند احتمالاً اثر آن بیشتر در نرخ‌هایی مانند EURCHF دیده می‌شود تا EURUSD . جالب است که EURUSD علی‌رغم بازگشت نیمی از افت بازار سهام آمریکا در روز جمعه، همچنان بخشی از سود خود را حفظ کرده است. احتمالاً بازگشایی بازار اوراق خزانه آمریکا در روز سه‌شنبه تهدید بزرگ‌تری برای ادامه روند صعودی EURUSD باشد؛ زیرا بازده اوراق ممکن است دوباره افزایش یابد. ما ترجیح می‌دهیم EURUSD در هفته‌های آینده در محدوده ۱٫۱۷۰۰ معامله شود اما محتمل‌ترین زمان برای تحقق این هدف احتمالاً به ارتباطات و اظهارات فدرال رزرو در همین هفته بستگی دارد. ین ژاپن: پیگیری تحولات سیاسی ژاپن دقیقاً یک هفته پیش، نرخ USDJPY به‌دنبال پیروزی سانائه تاکائچی در انتخابات رهبری حزب حاکم LDP و احتمال نخست‌وزیری او، جهش کرد. اما اکنون حزب متحد ائتلافی کومیتو از این ائتلاف جدا شده و تمرکز بر این است که کدام جناح می‌تواند اکثریت آرا را برای تعیین نخست‌وزیر جدید در زمان بازگشایی پارلمان – که احتمالاً دوشنبه آینده است – به‌دست آورد. احزاب مخالف تلاش می‌کنند بر سر یک نامزد مشترک به توافق برسند، هرچند پیروزی اپوزیسیون در این مقطع بیشتر به عنوان ریسک دنباله‌دار (Tail Risk) در نظر گرفته می‌شود. در هر صورت، به نظر می‌رسد USDJPY تا زمانی که موقعیت تاکائچی تثبیت نشود، قادر به بازگشت به سقف‌های قبلی نخواهد بود – و این روند ممکن است یک یا دو هفته دیگر طول بکشد. در این میان، نرخ USDJPY باید با اخبار مربوط به روابط آمریکا و چین و همچنین به‌روزرسانی‌های احتمالی از سوی فدرال رزرو نیز دست‌وپنجه نرم کند. یک احتمال دور از ذهن اما محتمل وجود دارد که نرخ USDJPY تا پایان ماه دوباره به محدوده ۱۴۷ تا ۱۴۸ بازگردد اما برای تحقق این سناریو، چند عامل مهم باید هم‌زمان با یکدیگر منطبق شوند. منبع: ING
بر اساس نظرسنجی بلومبرگ، اکثر اقتصاددانان پیش‌بینی کاهش نرخ بهره توسط بانک ملی سوئیس (SNB) به محدوده منفی را کنار گذاشته‌اند. تنها دو مؤسسه — بارکلیز و بلومبرگ اکونومیکس — انتظار دارند که SNB در نشست سیاست‌گذاری ۱۱ دسامبر نرخ بهره را به میزان ۰.۲۵ درصد کاهش داده و به سطح منفی ۰.۲۵ درصد برساند. مؤسسه Capital Economics نیز چنین اقدامی را برای ماه ژوئن آینده پیش‌بینی کرده است.
در مصاحبه‌ای با CNBC، مدیرعامل شرکت انویدیا اعلام کرد که OpenAI هنوز منابع مالی لازم برای اجرای قرارداد با این شرکت را در اختیار ندارد. به گفته او، OpenAI قصد دارد این بودجه را از طریق درآمدزایی، جذب سرمایه از طریق فروش سهام یا دریافت وام تأمین کند. این اظهارات در پاسخ به پرسشی درباره نحوه تأمین مالی همکاری میان OpenAI و انویدیا مطرح شده است. مدیرعامل انویدیا: از توافق میان OpenAI و AMD پیش از اعلام رسمی آن بی‌اطلاع بوده است. این توافق به OpenAI کمک خواهد کرد تا زیرساخت‌های لازم برای تبدیل شدن به یک ابرمیزبان مستقل را فراهم کند؛ اقدامی که می‌تواند رقابت در حوزه پردازش‌های هوش مصنوعی را دگرگون کند. سیاست مهاجرتی دونالد ترامپ در مورد ویزاهای H-1B این امکان را برای انویدیا فراهم کرده است که همچنان بتواند بهترین استعدادهای جهان را جذب کرده و آنها را به ایالات متحده بیاورد هوانگ، خواستار سرمایه‌گذاری در تولید برق برای مراکز داده شد. ایالات متحده در مجموعِ صنعت هوش مصنوعی «آن‌قدرها هم جلوتر» از چین نیست. تقاضا برای بلک‌وِل واقعاً، واقعاً بالاست. هوانگ، تأیید کرد که در شرکت XAI متعلق به ایلان ماسک سرمایه‌گذاری کرده است. بلک‌وِل (Blackwell) اسم نسل جدید تراشه‌های هوش مصنوعی شرکت NVIDIA است. این تراشه‌ها در سال ۲۰۲۴ معرفی شدند و ادامه‌دهنده‌ی نسل قبلی یعنی Hopper هستند.
طبق گزارش فایننشال تایمز، شرکت OpenAI قصد دارد از طریق یک توافق چند میلیارد دلاری در حوزه تراشه‌ها، مالکیت ۱۰ درصدی در شرکت AMD را به‌دست آورد.
بانک آمریکا اعلام کرد که بانک مرکزی سوئیس برای مقابله با تقویت بیش از حد فرانک سوئیس باید به دنبال راه‌حل‌های جایگزین و سیاستی جدید باشد، زیرا رویکردهای سنتی دیگر کارایی ندارند و بانک مرکزی سوئيس در موقعیتی دشوار قرار گرفته است. با بازگشت نرخ بهره سیاستی بانک مرکزی سوئيس به صفر، گزینه‌های این بانک برای اقدامات بعدی بسیار محدود شده‌اند. بازارها نرخ صفر را به‌عنوان کف نرخ بهره سوئیس تلقی می‌کنند، چرا که نرخ‌های منفی در این مرحله هزینه‌هایی بیشتر از منافع دارند و همین موضوع فشار نزولی بر فرانک را محدود می‌کند. از سوی دیگر، سایر بانک‌های مرکزی بزرگ نیز به‌سمت نرخ‌های پایین‌تر حرکت می‌کنند که باعث می‌شود هزینه نگهداری فرانک کمتر آزاردهنده باشد و این خود عاملی حمایتی برای ارز سوئیس است، تا زمانی که بانک مرکزی سوئيس وارد نرخ‌های منفی نشده باشد. بانک آمریکا همچنین تأکید کرد که مداخلات ارزی در گذشته نتوانسته‌اند مسیر تقویت فرانک را اصلاح کنند و حتی با بازگشت نرخ‌ها به صفر، ارزش‌گذاری بیش از حد فرانک همچنان پابرجاست. در مجموع، بانک مرکزی سوئيس در حال مبارزه‌ای است که احتمالاً قادر به پیروزی در آن نیست. بنابراین، چه باید کرد؟ بانک آمریکا پیشنهاد می‌دهد که بانک مرکزی سوئيس باید به‌سمت بازنگری جامع در رویکرد سیاستی خود حرکت کند. این مؤسسه خواستار شفافیت بیشتر در تصمیم‌گیری‌های بانک مرکزی سوئيس شده تا درک بازار از واکنش‌های این بانک بهبود یابد و حتی توصیه کرده که بانک مرکزی سوئيس از رویکرد مبهم و دیرهنگام سه‌ماهه فعلی فاصله بگیرد. همچنین پیشنهاد شده که بانک مرکزی سوئيس به‌سمت چارچوب ارزی شفاف‌تر و متقارن‌تر حرکت کند تا در بلندمدت گزینه‌های بیشتری برای مدیریت نرخ ارز در اختیار داشته باشد.
رویترز گزارش داد که شرکت OpenAI از همکاری راهبردی با آژانس دیجیتال ژاپن خبر داده است. بر اساس این توافق، پلتفرم Gennai متعلق به OpenAI برای استفاده دولتی در ژاپن به‌کار گرفته خواهد شد.
