ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
کمیته امنیت داخلی مجلس نمایندگان ایالات متحده با ارسال نامه‌ای به شرکت گوگل، تحقیقاتی را پیرامون برخی اپلیکیشن‌های خاص آغاز کرده است. این کمیته در حال بررسی اپلیکیشن‌هایی است که احتمالاً توسط گوگل میزبانی می‌شوند و به کاربران این امکان را می‌دهند تا به‌صورت ناشناس، تحرکات و جابه‌جایی‌های نیروهای مجری قانون فدرال را گزارش و ردیابی کنند.
کاردانو یکی از پروژه‌های بزرگ و شناخته‌شده در دنیای بلاکچین است که از همان ابتدای فعالیت خود، با تاکید بر پژوهش، امنیت و توسعه مرحله‌ای، توجه زیادی را به خود جلب کرد. با این حال که در رتبه بسیار خوب دهم در بازار کریپتو قرار دارد، بسیاری از سرمایه‌گذاران و تحلیلگران معتقدند این شبکه هنوز نتوانسته به اندازه‌ای که از آن انتظار می‌رفته، در جذب کاربران و سرمایه موفق عمل کند. در سال‌های اخیر، بحث‌های زیادی درباره آینده این شبکه و توکن بومی آن یعنی ADA مطرح شده و اکنون پرسش اصلی این است که آینده کاردانو موجی از خوشبینی و رشد را به همراه خواهد داشت یا ادامه رکود، سرمایه‌گذاران را ناامید می‌کند؟ در این مقاله، وضعیت فعلی کاردانو را از دو جنبه مهم بررسی می‌کنیم: بنیادی (فاندامنتال) و قیمتی (تکنیکال). سپس با جمع‌بندی نکات کلیدی تلاش می‌کنیم تصویری واقعی و ساده از آینده احتمالی این پروژه ارائه دهیم. ✔️ بیشتر بخوانید: کاردانو (CARDANO) چیست؟ تحلیل تکنیکال قیمت ADA: جدال برای حفظ حمایت‌های حیاتی برای بررسی آینده قیمتی ADA باید رفتار بازار را در چند بازه زمانی مختلف در نظر بگیریم. تایم‌فریم هفتگی (بلندمدت) در دیدگاه بلندمدت، قیمت ADA طی ماه‌های گذشته با فشار فروش روبه‌رو بوده و حتی یک اصلاح قیمتی نسبتاً سنگین نیز دیده شده است. با این حال: ناحیه ۰.۲۸ تا ۰.۳۹ دلار به یک محدوده حمایتی مهم تبدیل شده است. اگر قیمت در این محدوده تثبیت شود، امکان شروع موج صعودی جدید وجود دارد. در مقابل، اگر حمایت ۰.۲۸ دلار از دست برود، ممکن است قیمت بار دیگر وارد چرخه نزولی عمیق شود. اما در صورت برگشت قیمت و از سرگیری روند صعودی، اهداف اصلی در میان‌مدت ۰.۸۱ و ۱.۱۵ دلار خواهند بود. در بلندمدت و با فرض رشد کل بازار کریپتو، رسیدن به ۳ دلار نیز غیرممکن نیست. تایم‌فریم روزانه (میان‌مدت) در نمودار روزانه هنوز نشانه‌های کاملی از تغییر روند مشاهده نمی‌شود. برای اینکه بتوان گفت ADA وارد مسیر رشد شده: باید خط روند نزولی شکسته شود. قیمت بالای میانگین‌های ۵۰ و ۲۰۰ روزه تثبیت شود. محدوده ۰.۵۵ دلار پشت سر گذاشته شود. پس تنها با یک رشد کوتاه‌مدت نمی‌توان به صعود پایدار امیدوار بود. تایم‌فریم ۴ ساعته (کوتاه‌مدت) در دیدگاه کوتاه‌مدت، رفتار معامله‌گران روزانه یا دی تریدرها اهمیت بیشتری دارد. اگر قیمت بتواند پس از رشد اخیر: بالای ۰.۴۵ دلار تثبیت شود و سقف جدیدی ایجاد کند می‌تواند نشانه خوبی برای ادامه حرکت صعودی باشد. اما بازگشت دوباره زیر ۰.۳۹ دلار نشانه ضعف خریداران است. وضعیت بنیادی: کاردانو در نقطه گذار مهم حاکمیت جامعه‌محور و خزانه بزرگ کاردانو در سال‌های اخیر وارد مرحله‌ای شده که در آن نقش جامعه پررنگ‌تر از همیشه است. در این مدل جدید، تصمیم‌گیری درباره توسعه شبکه تنها توسط تیم اصلی انجام نمی‌شود، بلکه دارندگان ADA از طریق رأی‌گیری، مسیر آینده شبکه را مشخص می‌کنند. این تغییر می‌تواند سرمایه‌گذاران بزرگ را مطمئن کند که توسعه بلاکچین بیش از پیش بر اساس منافع جمعی صورت می‌گیرد. یکی از برگ‌های برنده کاردانو وجود خزانه‌ای بسیار بزرگ است که منابع مالی لازم برای توسعه در سال‌های آینده را تضمین می‌کند. گفته می‌شود این خزانه بیش از یک میلیارد ADA ارزش دارد و برنامه‌های مشخصی برای خرج شدن آن به‌نفع رشد اکوسیستم تدوین شده است. بودجه‌هایی مانند ۷۰ میلیون ADA برای تقویت زیرساخت‌ها نشان می‌دهد کاردانو می‌خواهد با سرعت بیشتری وارد فضای رقابتی دیفای شود. تمرکز بر فناوری‌های مقیاس‌پذیر یکی از چالش‌های اصلی اکثر بلاکچین‌ها، افزایش سرعت و انجام تراکنش‌های بیشتر با کارمزد کمتر است. کاردانو برای پاسخ به این نیاز، روی مجموعه‌ای از فناوری‌های جدید مانند Ouroboros Leios و Hydra تمرکز کرده است. هدف این راهکارها افزایش توان عملیاتی شبکه به سطحی است که بتواند از پس فعالیت‌های گسترده مالی و تجاری برآید. در کنار این توسعه‌ها، پروژه دیگری به نام Midnight روی حفظ حریم خصوصی کاربران متمرکز شده که می‌تواند کاردانو را برای استفاده‌های سازمانی و نهادی جذاب‌تر کند. تمام این موارد نشان می‌دهد کاردانو به‌صورت جدی در حال ایجاد زیرساخت‌هایی برای تبدیل شدن به یک بلاکچین قدرتمند و کاربردی است. سرمایه‌گذاری روی دیفای و دارایی‌های واقعی در چند سال گذشته اهمیت سیستم‌های مالی غیرمتمرکز و توکنیزه کردن دارایی‌های واقعی مثل املاک یا طلا افزایش یافته است. کاردانو نیز می‌خواهد سهم خود را در این بازار رو به رشد افزایش دهد. به همین دلیل: بخش بزرگی از نقدینگی خزانه به حوزه دیفای اختصاص پیدا کرده. ارزش کل قفل‌شده در شبکه (TVL) در حال رشد است. همکاری‌هایی برای توکنیزه کردن دارایی‌های واقعی در حال انجام است. البته باید توجه داشت که ارقام فعلی TVL کاردانو در مقایسه با رقبای بزرگ بسیار کوچک است. این یعنی کاردانو هنوز مسیر طولانی برای رسیدن به جایگاه مناسب در دیفای در پیش دارد. ریسک‌های بنیادی با وجود تمام پیشرفت‌ها، مشکلات و نگرانی‌هایی نیز وجود دارد. از جمله: فعالیت شبکه پایین است و تعداد کاربران فعال به نسبت ارزش کل پروژه کم به‌نظر می‌رسد. برخی منتقدان این شبکه را همچنان کم‌استفاده می‌دانند. آینده کاردانو تا حد زیادی به اجرای موفق برنامه‌ها وابسته است. به همین دلیل می‌توان گفت پتانسیل وجود دارد، اما تحقق آن نیازمند زمان و عملکرد عملی است. سخن پایانی کاردانو اکنون در نقطه‌ای قرار دارد که می‌تواند تعیین‌کننده مسیر آینده آن باشد. از یک طرف: خزانه بزرگ. نقش فعال جامعه. نقشه راه فنی قدرتمند. ورود جدی به حوزه دیفای و دارایی‌های واقعی. همگی خبرهایی خوش‌بینانه برای سرمایه‌گذاران بلندمدت هستند. اما از سوی دیگر: فعالیت اقتصادی شبکه هنوز ضعیف است. کاردانو در رقابت با شبکه‌های سریع‌تر مثل سولانا عقب‌افتادگی دارد. قیمت در فشار نزولی قرار گرفته و نیاز به تأییدهای تکنیکالی برای صعود دارد. بنابراین آینده ADA را نمی‌توان یک صعود قطعی دانست، بلکه باید گفت: کاردانو در انتظار جهش است، اما این جهش تنها در صورت تبدیل طرح‌ها به واقعیت شکل خواهد گرفت. برای سرمایه‌گذارانی که به رشد بلندمدت باور دارند، ADA می‌تواند یک دارایی کم‌ریسک‌تر از بسیاری از توکن‌های نوظهور باشد، اما همچنان نباید از نوسانات و ریسک‌های میان‌مدت غافل شد. سلب مسئولیت: این مقاله تحلیلی و خبری هست و پیش از خرید یا فروش رمزارزها، با بررسی و آگاهی کامل اقدام کنید. ما هرگز پیشنهاد خرید و فروش هیچ ارزی را به کاربران نمی‌دهیم و یوتوتایمز مسئولیتی در قبال سود یا زیان معاملات کاربران ندارد.
با وجود اینکه شاخص‌های اصلی بازار سهام ایالات متحده در ۵ روز از ۶ روز معاملاتی اخیر روند صعودی داشته‌اند، بازار هنوز به‌طور کامل از منطقه خطر خارج نشده است؛ چراکه برخی از سهام‌های پیشرو همچنان با چالش‌های تکنیکال مواجه هستند و تصویر فنی آنها کاملاً مطلوب نیست. در حالی که رشد شاخص‌ها باعث بهبود وضعیت تکنیکال برخی نمادهای بزرگ شده است، دو غول فناوری یعنی مایکروسافت و انویدیا همچنان زیر میانگین‌های متحرک ۱۰۰ و ۲۰۰ ساعته خود معامله می‌شوند و تلاش امروز هر دو برای عبور از میانگین ۱۰۰ ساعته با شکست مواجه شد. تحلیلگران این پرسش را مطرح می‌کنند که آیا بازار می‌تواند بدون حمایت این دو سهم تا سال نو به رالی صعودی خود ادامه دهد؟ در صورتی که پاسخ منفی باشد، سطوح میانگین متحرک این دو نماد به‌عنوان سیگنالی برای جهت‌گیری کلی بازار عمل خواهند کرد. در بررسی جزئیات تکنیکال، وضعیت مایکروسافت و انویدیا نزولی (Bearish) ارزیابی می‌شود و هر دو برای به دست گرفتن کنترل بازار توسط خریداران، نیازمند عبور پایدار از میانگین‌های متحرک خود هستند. در مقابل، نقاط روشنی نیز دیده می‌شود؛ اپل و آلفابت در وضعیت صعودی (Bullish) قرار دارند و اپل سطوح رکوردی جدیدی را ثبت کرده است. در همین حال، وضعیت متا (فیس‌بوک) خنثی است، زیرا قیمت آن بالاتر از میانگین ۱۰۰ ساعته اما همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰۰ ساعته قرار دارد و برای تقویت روند صعودی باید از سد ۶۴۸ دلار عبور کند.
آنا برمن، نخستین زن و نخستین فرد غیرنیوزیلندی که ریاست بانک مرکزی نیوزیلند را بر عهده می‌گیرد، این هفته رسماً کار خود را آغاز کرد. مأموریت اصلی او بازگرداندن اعتبار و ثبات به بانک مرکزی پس از چند سال پرتنش است؛ دوره‌ای که به شهرت این نهاد آسیب زد و فشارهایی بر اقتصاد وارد کرد. برمن که پیش‌تر معاون بانک مرکزی سوئد (ریکس‌بانک) بود، جایگزین آدریان اور شد؛ دوره‌ای که با درگیری‌های سیاسی، افزایش شدید نرخ بهره و تأخیر در تغییر سیاست‌ها همراه بود و به گفته منتقدان، رکود اقتصادی نیوزیلند را عمیق‌تر کرد. پس از کناره‌گیری اور، کریستین هاوکس‌بی به‌طور موقت ریاست بانک را بر عهده داشت. برمن وعده داده است که تمرکز اصلی او بر کنترل تورم خواهد بود و قصد دارد اعتماد دوباره وزیر دارایی نیکولا ویلیس و خزانه‌داری را جلب کند. او اقتصادی را تحویل گرفته که همچنان شکننده است؛ هفته گذشته بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را به پایین‌ترین سطح سه‌ساله یعنی ۲.۲۵٪ کاهش داد و پایان چرخه کاهش نرخ‌ها را اعلام کرد. تحلیلگران می‌گویند این توقف به برمن فرصت می‌دهد تا ارزیابی کند آیا روند بهبود اقتصادی آغاز شده است یا خیر. علاوه بر سیاست پولی، برمن باید بازنگری در مقررات سرمایه بانکی را هدایت کند، کمیته جدید سیاست مالی را ایجاد نماید و با چالش‌های عملی ساختمان مرکزی بانک در ولینگتون که با مشکل آزبست مواجه است مقابله کند.
در موقعیتی قرار داریم که می‌توانیم تا حدودی نظاره‌گر باشیم و منتظر بمانیم تا ببینیم اوضاع طی سال آینده چگونه پیش می‌رود. اقتصاد دوره دشواری را پشت سر گذاشته است. لازم بوده است که از طریق نرخ‌ها، تقاضا را تحریک کنیم. شاخص‌های بازار کار آخرین مواردی خواهند بود که بهبود می‌یابند. تعدادی از شاخص‌های بازار کار وجود دارند که شروع به بهبود کرده‌اند.
وزیر دارایی نیوزیلند اعلام کرد که راجر فینلی (Rodger Finlay)، بانکدار سرمایه‌گذاری سابق، به عنوان رئیس بانک مرکزی این کشور منصوب شده است.
با توجه به اعلامیه بودجه انگلستان، بازارها به تحلیل تاثیرات مالی و تورمی این اعلامیه خواهند پرداخت. پوند در صورتی که سناریو به سمت عدم تورم و سیاست‌های مالی سخت پیش رود، با ریسک‌های کاهشی متوسط روبرو خواهد بود. در صورتی که در مورد پایداری مالی شک و تردید ایجاد شود، ریسک‌ها شدیدتر خواهند بود. در همین حال، دلار در مقایسه با روز گذشته پتانسیل بیشتری برای کاهش ارزش دارد. دلار: تمرکز بر ژئوپلیتیک دلار از دوشنبه تاکنون کاهش یافته که با پیش‌بینی ما (تیم تحلیل ING) همخوانی دارد. اگرچه برخی نشانه‌ها، نشان می‌دهد که خوشبینی به توافق صلح در اوکراین باعث حمایت از ارزهای اروپایی شده است، اما ارزیابی کوتاه‌مدت ارزش دلار به دلیل اصلاحات اخیر معقول است. با این حال، دلار همچنان در مقایسه با محرک‌های کوتاه‌مدت بازار گران است و با توجه به افزایش پیش‌بینی‌ها برای کاهش نرخ بهره در دسامبر، ریسک‌های نزولی برای دلار تا روز شکرگزاری ادامه دارد. برخی اخبار مبنی بر اینکه اوکراین شرایط توافق صلح را پذیرفته، دیروز گمراه‌کننده بود. لحن عمومی مذاکرات مثبت است اما هنوز مسائل پیچیده‌ای وجود دارد که اوکراین و روسیه در حال مذاکره در مورد آن هستند. آنچه که واضح است این است که آمریکا تا به حال قوی‌ترین تلاش خود را برای میانجی‌گری در یک آتش‌بس انجام داده و اوکراین نیز به طور نسبی آماده مصالحه شده است. آمریکا نماینده صلح خود، استیو ویتکاف، را برای مذاکره با رئیس‌جمهور پوتین به روسیه می‌فرستد. هرگونه نشانه‌ای از پیشرفت در این مذاکرات می‌تواند تاثیر زیادی بر قیمت انرژی و دلار داشته باشد، و به نفع ارزهای اروپایی با بتای بالا (که به طور کلی بیشتر تحت تاثیر نوسانات بازار هستند) تمام شود. در داخل آمریکا، یک تحول جالب در فدرال رزرو وجود دارد: گفته می‌شود که «کوین هسِت» به عنوان گزینه اصلی برای جایگزینی جروم پاول به عنوان رئیس فدرال رزرو مطرح است و ممکن است این اعلامیه قبل از کریسمس صورت گیرد. هسِت یکی از کاندیداهای نسبتاً داویش (انبساطی) است و انتخاب او می‌تواند باعث شود که بازارها پیش‌بینی نرخ بهره نهایی (که در حال حاضر اندکی زیر ۳٪ است) را کاهش دهند و دلار را تحت فشار قرار دهد. در مورد داده‌ها، آمارهای روز گذشته در زمینه شاخص قیمت تولیدکننده که نسبت به پیش‌بینی‌ها کمتر بود (۰.۱٪ ماهانه) و فروش خرده‌فروشی که رشد ۰.۲٪ را نشان می‌داد، روند کاهش تورم را تایید می‌کند. اما گزارش امروز کتاب بژ فدرال رزرو می‌تواند مهم‌تر باشد. این گزارش دیدگاه‌های تجربی و اطلاعات غیررسمی در مورد وضعیت اقتصادی را ارائه می‌دهد و عملاً جایگزین گزارش تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم خواهد شد. هر گونه اشاره به نگرانی‌های بیشتر در مورد بازار کار می‌تواند به کاهش نرخ بهره کوتاه‌مدت کمک کند و فشار بیشتری به دلار وارد آورد. در نهایت، پیش‌بینی ما از گزارش «گزارش ارزی خزانه‌داری» که به دلیل تعطیلات دولتی به تأخیر افتاده، منتشر خواهد شد. طبق تخمین‌های ما، هیچ کشوری شرایط سه‌گانه برای قرار گرفتن در فهرست کشورهای دستکاری‌کننده ارز را نداشته و بنابراین، هیچ‌گونه اعلامیه‌ای مبنی بر «دستکاری‌کننده ارز» در این گزارش نخواهیم داشت. با این حال، تایوان باید به «لیست نظارتی» افزوده شود. یورو: انتظار برای پیشرفت در مذاکرات صلح با ارزش منصفانه کوتاه‌مدت کمی بالاتر از ۱.۱۷۰، جفت ارز EURUSD همچنان در محدوده undervalued (کم‌ارزش) قرار دارد، با وجود بازیابی مطلوبی که تجربه کرده است. این نشان می‌دهد که ریسک‌های افزایشی همچنان وجود دارد اما باید توجه داشت که میانگین انحراف از ارزش منصفانه در سه ماه گذشته حدود -۱٪ بوده که نشان‌دهنده تمایل واضح این جفت ارز برای معامله در محدوده ارزان‌تر است. امروز انتظار می‌رود که یورو تحت تاثیر رویدادهای خارجی، به ویژه اخبار ژئوپلیتیکی، و به طور کمتر تحت تاثیر بودجه انگلستان قرار گیرد (به بخش پوند مراجعه کنید). اگرچه افزایش EURUSD دیروز نباید به‌طور مستقیم به امید توافق صلح در اوکراین نسبت داده شود (بلکه بیشتر به دلیل تفاوت نرخ‌ها)، خوشبینی به یک آتش‌بس احتمالاً به بازیابی یورو کمک کرده است. هرگونه پیشرفت در این مذاکرات می‌تواند به حمایت از این جفت ارز کمک کند و احتمالاً EURUSD را به ۱.۱۷۰ برساند. پوند: پیش‌بینی ما برای پوند کاهشی است امروز برای انگلستان و پوند یک روز مهم است. وزیر خزانه‌داری، ریچل ریوز، قرار است در ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ (۴ بعدازظهر به وقت ایران) اعلامیه بودجه خود را ارائه دهد. نظرهای اخیر اقتصاددان ارشد ما، جیمز اسمیت، پیش از این اعلامیه به شرح زیر است: گزارش‌های اخیر نشان می‌دهد که کسری مالی انگلستان – که آن را حدود ۳۰ میلیارد پوند در سال بعد از طرح‌های کمک‌های مالی می‌دانیم – از طریق ترکیبی از تمدید یخ‌زدگی آستانه‌های مالیاتی و مجموعه‌ای از افزایش‌های مالیات‌های جزئی پر خواهد شد. پیش‌نویس بودجه به‌طور کلی به خوبی پیش‌بینی شده، اما آنچه از اخبار مشخص نیست این است که چقدر از بار مالیات‌ها و هزینه‌ها تا سال ۲۰۲۶ به تأخیر خواهد افتاد. هرچه وزیر خزانه‌داری تصمیم بگیرد که تصمیمات سخت‌گیرانه مالیاتی و هزینه‌ای را تا سال‌های آینده به تعویق بیندازد، بانک انگلستان فضای کمتری برای کاهش نرخ‌ها در کوتاه‌مدت خواهد داشت و احتمالاً سرمایه‌گذاران به پایداری بدهی‌های انگلستان بدبین‌تر خواهند شد. به طور کلی، ما پیش‌بینی می‌کنیم که یک بودجه که شامل افزایش مالیات‌های ۱۰ تا ۱۵ میلیارد پوندی باشد، که طبق ارزیابی‌های OBR می‌تواند باعث کاهش تورم در سال آینده شود، منجر به اصلاح داویش (تسهیلی) نرخ‌های بانک انگلستان و کاهش مجدد بازده گیلت‌ها (اوراق قرضه انگلستان) شود. به یاد داشته باشید که در هر صورت، کسری و عرضه گیلت‌ها در سال ۲۰۲۶ کاهش خواهد یافت به دلیل یخ‌زدگی آستانه‌های مالیاتی. اما سیاست همچنان یک ریسک عمده باقی خواهد ماند. هرگونه نشانه‌ای مبنی بر افزایش فشارهای سیاسی بر وزیر خزانه‌داری می‌تواند منجر به فروش مجدد گیلت‌ها و پوند شود؛ اگر سرمایه‌گذاران احتمال جانشینی وزیری با تمایل بیشتر به وام‌گیری را پیش‌بینی کنند. دلار نیوزیلند: کاهش نرخ ملایم به نفع ارز بانک مرکزی نیوزلند مطابق انتظارات ما با کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه، این کاهش را همراه با پیش‌بینی‌هایی جدید برای نرخ‌ها اعلام کرد که نشان می‌دهد هیچ کاهش نرخ دیگری در پیش‌بینی‌های آنها وجود ندارد و یک عضو نیز برای نگه داشتن نرخ‌ها رای داده است. راهنمایی‌های پیش‌بینی‌شده نشان می‌دهد که نرخ‌ها تا سال ۲۰۲۶ ثابت خواهند ماند، اما همانطور که انتظار می‌رفت، کمیته شرایط تسهیلی خود را حفظ کرده است (اگر در سه تا شش ماه آینده نرخ بهره تغییر کند، احتمال کاهش آن بیشتر از افزایش آن است). منحنی پیش‌بینی نرخ بهره در نیوزلند دیگر کاهش‌های بیشتری را در خود جای نمی‌دهد و تنها ۵ نقطه پایه در مارس پیش‌بینی می‌شود. این نگرش که بانک مرکزی نیوزلند دیگر فضای زیادی برای کاهش نرخ ندارد، احتمالاً به حمایت از بازگشت NZDUSD کمک خواهد کرد، که با پیش‌بینی نزولی ما برای دلار هماهنگ است. منبع: ING
رئیس موقت بانک مرکزی نیوزیلند، هاکسِبی، در نشست خبری پس از کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ نقدی اعلام کرد: امروز جزئیات مربوط به آرای اعضا منتشر نخواهد شد. ریسک‌ها متوازن هستند و بانک در موقعیت خوبی برای مدیریت آنها قرار دارد. پیش‌بینی اصلی بر ثابت ماندن نرخ بهره تا سال ۲۰۲۶ است. نشانه‌هایی از ثبات بازار کار مشاهده می‌شود. شاخص‌های اقتصادی با فرکانس بالا در حال بهبود هستند. نرخ بهره فعلی همچنان حمایتی و محرک است. سال جاری برای اقتصاد چالش‌برانگیز بوده است. بانک تمامی گزینه‌ها را روی میز نگه می‌دارد و انعطاف کامل در سیاست نرخ بهره دارد. نگرانی‌هایی درباره ریسک‌های تورمی جهانی وجود دارد. بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه کاهش داد که از سوی بازار به‌عنوان آخرین کاهش چرخه تلقی می‌شود. هاکسِبی تأکید کرد پیش‌بینی‌های بانک بر ثابت ماندن نرخ تا ۲۰۲۶ است. پس از این تصمیم، دلار نیوزیلند افزایش یافت زیرا بازار انتظار پایان چرخه کاهش نرخ را دارد.
دلار نیوزیلند پس از تصمیم بانک مرکزی نیوزیلند برای کاهش نرخ بهره جهش کرد. بانک مرکزی نیوزیلند نرخ نقدی خود را به میزان ۲۵ نقطه پایه کاهش داد و از ۲.۵٪ به ۲.۲۵٪ رساند. این سومین کاهش متوالی نرخ بهره بود و انتظار می‌رود که آخرین کاهش در این چرخه باشد. پیش‌بینی‌های بانک مرکزی نیوزیلند نشان می‌دهد که در آینده کاهش بیشتری در کار نخواهد بود: نرخ بهره رسمی در مارس ۲۰۲۶ برابر با ۲.۲۵٪ (پیش‌بینی قبلی: ۲.۵۵٪). نرخ بهره رسمی در دسامبر ۲۰۲۶ برابر با ۲.۲۸٪ (پیش‌بینی قبلی: ۲.۶۲٪). در بیانیه بانک مرکزی آمده است: تورم سالانه مصرف‌کننده در سه‌ماهه سپتامبر به ۳ درصد افزایش یافته است. حرکت‌های آینده نرخ نقدی رسمی (OCR) به چشم‌انداز تورم میان‌مدت بستگی خواهد داشت. با توجه به ظرفیت مازاد در اقتصاد، انتظار می‌رود تورم تا میانه ۲۰۲۶ به حدود ۲ درصد کاهش یابد. ریسک‌های مربوط به چشم‌انداز تورم متوازن هستند. فعالیت اقتصادی در میانه سال ۲۰۲۵ ضعیف بود اما اکنون در حال بهبود است. نرخ‌های بهره پایین‌تر موجب افزایش هزینه‌های خانوار و تثبیت بازار کار شده‌اند. صورت‌جلسه اخیر بانک مرکزی نیوزیلند نشان می‌دهد سیاست‌گذاران همچنان بر تکامل تورم میان‌مدت و روند کلی اقتصاد تمرکز دارند و تأکید کرده‌اند که حرکت‌های آینده نرخ نقدی رسمی به این عوامل بستگی خواهد داشت. کمیته در جلسه اخیر دو گزینه را بررسی کرد: حفظ نرخ نقدی در سطح ۲.۵ درصد یا کاهش آن به ۲.۲۵ درصد. برخی اعضا معتقد بودند نرخ‌ها تاکنون به میزان قابل توجهی کاهش یافته است، در حالی که دیگران تأکید داشتند کاهش بیشتر می‌تواند از اعتماد مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها حمایت کند و مانع از ریسک بهبود کندتر از حد مطلوب شود. در نهایت، کمیته با رأی ۵ به ۱ تصمیم گرفت نرخ نقدی رسمی را ۲۵ نقطه پایه کاهش دهد و به ۲.۲۵ درصد برساند، و تأکید کرد که سیاست پولی همچنان باید برای تثبیت تقاضا و حفظ چشم‌انداز تورم در مسیر درست عمل کند.
شرکت انویدیا در واکنش به نگرانی‌های وال‌استریت درباره تهدید جایگاهش توسط تراشه‌های هوش مصنوعی گوگل، اعلام کرد که فناوری این شرکت همچنان «یک نسل جلوتر از صنعت» است. این بیانیه پس از آن صادر شد که انتشار خبری مبنی بر احتمال توافق متا با گوگل برای استفاده از واحدهای پردازش تانسور (TPU) در دیتاسنترهایش، باعث سقوط ۳ درصدی سهام انویدیا شد. انویدیا در پلتفرم ایکس تأکید کرد که برخلاف تراشه‌های موسوم به ASIC (مانند TPUهای گوگل) که برای عملکردی خاص طراحی شده‌اند، پردازنده‌های گرافیکی این شرکت عملکرد، تطبیق‌پذیری و جایگزین‌پذیری (Fungibility) بیشتری ارائه می‌دهند و تنها پلتفرمی هستند که تمام مدل‌های هوش مصنوعی را اجرا می‌کنند. اگرچه انویدیا هم‌اکنون بیش از ۹۰ درصد بازار تراشه‌های هوش مصنوعی را در اختیار دارد، اما تراشه‌های داخلی گوگل، به‌ویژه پس از عرضه مدل موفق Gemini 3 که با زیرساخت‌های خودِ گوگل آموزش دیده، توجهات را به‌عنوان یک جایگزین جدی به خود جلب کرده‌اند.
امروز بازار سهام آمریکا چهره‌ای متزلزل از خود نشان داد. شاخص S&P500 میان رشد و افت جزئی در نوسان بود و نزدک بخش زیادی از ریزش ۱.۳ درصدی ابتدای جلسه را جبران کرد. دلیل اصلی این نوسانات، انتشار داده‌های اقتصادی و تشدید رقابت میان انویدیا و آلفابت در بازار تراشه‌های هوش مصنوعی بود؛ آن هم یک روز پس از جهش خوش‌بینانه بازارها به احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر. سهام آلفابت با خبر مذاکره متا برای خرید میلیاردها دلار تراشه هوش مصنوعی گوگل رشد کرد و این شرکت را به ارزش ۴ تریلیون دلار نزدیک‌تر ساخت. در مقابل، سهام انویدیا، AMD و اوراکل تحت فشار قرار گرفتند. بااین‌حال برخی مدیران سرمایه، ورود گوگل به بازار تراشه‌های AI را نشانه ظرفیت عظیم این صنعت می‌دانند. در بخش داده‌ها، گزارش‌ها نشان داد خرده‌فروشی آمریکا در سپتامبر رشد ملایمی داشته، در حالی که تورم عمده‌فروشی به‌دلیل افزایش هزینه انرژی و غذا بالا رفته است. شاخص اعتماد مصرف‌کننده نیز به‌دلیل نگرانی‌های بازار کار بیشترین افت هفت‌ماهه را ثبت کرد. بازدهی اوراق ۱۰ساله کاهش یافت، دلار افت کرد و بیت‌کوین به زیر ۸۸ هزار دلار رسید. مجموعه این داده‌ها باعث شد بازارها احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست دسامبر را حدود ۸۰ درصد برآورد کنند. در بازار کالا، گزارش‌هایی از توافق اولیه اوکراین با چارچوب یک طرح صلح اصلاح‌شده، قیمت نفت را به‌طور محسوسی پایین آورد.
کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر به عنوان سناریو اصلی بازارها بازگشته است، اما دلار همچنان نسبتاً قوی باقی مانده است. شاخص‌های ارزیابی کوتاه‌مدت ما (تیم تحلیل ING) نشان می‌دهند که ریسک‌های قابل توجهی برای اصلاح دلار وجود دارد، مگر اینکه داده‌ها موجب بازنگری افزایشی در نرخ‌ها شوند. مسائل ژئوپولیتیکی همچنان در کانون توجه خواهند بود، هم برای ارزهای اروپایی (مذاکرات صلح اوکراین) و هم برای ین ژاپن (تنش‌های ژاپن-چین بر سر تایوان). دلار آمریکا: نسبت به نرخ‌ها، دلار خیلی قوی است اخبار ژئوپولیتیکی امروز باید در کانون توجه باشد. ایالات متحده در روز پنج‌شنبه موضع خود را در خصوص مهلت تعیین‌شده برای پذیرش توافق صلح اوکراین توسط روسیه نرم‌تر کرده است و یک توافق جدید 19 ماده‌ای در روزهای آینده مورد بحث قرار خواهد گرفت. صدراعظم آلمان، مرتس، احتمال پیشرفت در این هفته را کم‌رنگ کرده است، در حالی که کرملین لحن محتاطانه‌ای از امیدواری نشان داده است. واکنش بازار فارکس به چشم‌انداز صلح اوکراین تاکنون اندک بوده است، به طوری که نه تنها هیچ جهش قابل توجهی در ارزهای با بتای بالا در اروپا (مثل یورو و پوند) مشاهده نشده، بلکه فشار جدی‌ای بر فرانک سوئیس، که پناهگاه امن ترجیحی برای ریسک‌های اروپایی است، وارد نشده است. در بین ارزهای گروه ده (G10)، ین ژاپن همچنان در کانون توجه است و بازار به طور speculative (حدس‌زنی) در حال آزمایش تحمل مقامات ژاپنی است. گزارش‌ها نشان می‌دهد که تماس اخیر ترامپ و شی جین‌پینگ شامل بحث‌هایی درباره تایوان بوده است که بر ارزش ین تاثیر منفی گذاشته است. شکاف دیپلماتیک بین ژاپن و چین در خصوص تایوان ادامه دارد و بازارها در حال افزودن پریمیوم ریسک به ین هستند، با توجه به احتمال پیامدهای اقتصادی اقدامات تلافی‌جویانه پکن. نقدینگی کم در آستانه تعطیلات شکرگزاری ممکن است شرایط مناسبی برای بانک ژاپن فراهم آورد تا در جفت ارز USDJPY دخالت کند، به ویژه پس از اصلاح بازار در این جفت ارز. داده‌های ایالات متحده ممکن است محرک این اصلاح باشند، اما به نظر نمی‌رسد که این اتفاق امروز بیفتد. فروش خرده‌فروشی باید نسبتاً قوی باشد و ما انتظار داریم که اطمینان مصرف‌کننده به طور متوسط به 93.5 کاهش یابد که نزدیک به پیش‌بینی اجماعی است. همچنین، پیش‌بینی ما برای شاخص قیمت تولیدکننده سپتامبر، مطابق با انتظارات است و رشد آن 0.3 درصد ماهانه خواهد بود. ما انتظار نداریم که این داده‌ها تاثیر زیادی بر انتظارات نرخ بهره داشته باشند، که در حال حاضر تحت تاثیر برخی اظهارات آرامش‌بخش مقامات فدرال رزرو قرار دارد. علاوه بر کریس والر، مری دالی نیز از کاهش نرخ بهره در دسامبر حمایت کرده است. هرچند او رای‌دهنده در این سال نیست، اما موضع او همچنان فشار داویش (کاهش نرخ بهره) بر کمیته سیاست پولی فدرال رزرو وارد می‌کند. بازارها دوباره 19 نقطه پایه کاهش نرخ برای دسامبر را پیش‌بینی می‌کنند اما دلار همچنان مقاوم باقی مانده است. برخی از جریان‌های متعادل‌سازی سالانه قبل از تعطیلات شکرگزاری ممکن است در این زمینه دخیل باشند، اما مگر اینکه بازارها به بازنگری‌ها و نگاه‌های انقباضی (هاوکیش) به سیاست پولی برسند، دلار در این سطوح نسبت به اختلاف نرخ کوتاه‌مدت بیش از حد قوی به نظر می‌رسد و ما ریسک‌های قابل توجهی برای کاهش ارزش آن پیش‌بینی می‌کنیم. یورو: تاکنون هیچ واکنشی به اخبار اوکراین یورو هنوز هیچ بهره‌ای از مذاکرات صلح اوکراین نبرده است و در حال حاضر با 2% ارزیابی پایین‌تر از ارزش واقعی خود نسبت به دلار (طبق مدل ما) معامله می‌شود. این موضوع خاص یورو نیست، چرا که ارزیابی بیش از حد دلار در اکثر ارزهای G10 مشابه است یا حتی بالاتر است. در زمینه داده‌ها، دیروز به بررسی شاخص Ifo آلمان پرداختیم. نتایج چندان مثبت نبودند؛ زیرا احساسات تجاری در آلمان در نوامبر کاهش یافته است. انتظارات ضعیف‌تر شده‌اند، هرچند شرایط جاری کمی بهبود یافته است، که نشان‌دهنده کاهش خوشبینی بعد از امید به محرک‌های مالی اولیه است. عدم استفاده بهینه از بودجه 2025 نشان می‌دهد که تحریک‌های اقتصادی ممکن است تنها از سال آینده آغاز شود که امیدواری‌هایی برای سال 2026 به همراه دارد. EURCHF ممکن است راه بهتری برای بازی کردن با احتمال موفقیت مذاکرات صلح اوکراین باشد، اما ارزیابی پایین یورو نسبت به دلار نباید نادیده گرفته شود و بازگشت آن به بالای 1.160 در کوتاه‌مدت همچنان سناریوی اصلی ماست. پوند: نگرانی‌ها پیش از بودجه نوسانات پیش‌بینی‌شده در جفت ارز EURGBP برای یک هفته آینده 3 نقطه بیشتر از نوسانات واقعی است، که بالاترین اختلاف نسبی از زمان اعلام بودجه مینی 2022 است. این نشان می‌دهد که با وجود برخی بهبودها در گیلت‌های (اوراق قرضه) بلندمدت، بازار فارکس همچنان نگران پیش‌بینی‌های بودجه بریتانیا است که قرار است فردا اعلام شود. این جفت ارز ممکن است امروز در سطح 0.880 ثابت بماند، مگر اینکه پیش‌بینی‌هایی در خصوص بودجه منتشر شود که باعث حرکت بازار شود (این ریسک غیرقابل انکار است). دلار نیوزیلند: آخرین کاهش نرخ توسط بانک مرکزی نیوزیلند همانطور که در پیش‌بینی بانک مرکزی نیوزیلند اشاره کردیم، انتظار داریم که امشب (در ساعت 4:30 صبح چهارشنبه به وقت ایران) بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش دهد که نرخ‌ها به 2.25% خواهد رسید. این را ما به عنوان نرخ پایانی در نظر می‌گیریم؛ زیرا کاهش تورم ممکن است کندتر از آنچه پیش‌بینی می‌شد، اتفاق بیفتد و رشد اقتصادی ممکن است مقاوم‌تر از آنچه انتظار می‌رفت، باشد. در بیانیه‌ی مربوطه، ممکن است بانک مرکزی درهای بیشتری برای کاهش نرخ‌ها در آینده نبندد، اما به نظر ما پیش‌بینی‌های جدید نرخ‌ها نشان می‌دهد که دیگر کاهش نرخ‌ها در دستور کار نیست. این پیام به اندازه کافی از نظر انقباضی (هاوکیش) بودن می‌تواند باعث کاهش انتظارات باقی‌مانده برای کاهش بیشتر نرخ‌ها در سال 2026 (که 42 نقطه پایه برای مه 2026 قیمت‌گذاری شده است) شود و موجب تقویت دلار نیوزیلند شود. ما همچنان برای جفت ارز NZDUSD خوشبین هستیم و انتظار داریم تا پایان سال، این جفت ارز به بالای 0.570 بازگردد. منبع: ING
شاخص S&P 500 از ابتدای سال تا ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵، ۶.۶۳ تریلیون دلار به ارزش بازار خود افزود که معادل یک رشد ۱۲.۳ درصدی است. در این میان، شرکت آلفابت (Alphabet) به تنهایی مسئول ۱۹.۴ درصد از کل رشد این شاخص بود و با افزودن ۱.۲۸ تریلیون دلار، بزرگترین سهم را در میان تمامی شرکت‌ها به خود اختصاص داد. در رتبه‌های بعدی، انویدیا (Nvidia) با ۱۶ درصد (۱.۰۵ تریلیون دلار)، برادکام (Broadcom) با ۷.۸ درصد و مایکروسافت با ۵.۷ درصد قرار گرفتند؛ سایر شرکت‌های حاضر در لیست ۱۰ مشارکت‌کننده برتر نیز در مجموع ۱۰.۶ درصد به صعود این شاخص کمک کردند.
در حالی‌که موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی به سرعت به مرزهای «تریلیون دلاری» نزدیک می‌شود، نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب بزرگ فناوری در حال افزایش است. شرکت‌های فناوری برای ساخت دیتاسنترها، خرید تراشه‌های پیشرفته و توسعه مدل‌های هوش مصنوعی، صدها میلیارد دلار هزینه می‌کنند؛ رقمی که ممکن است در سال‌های آینده به چندین تریلیون دلار برسد. بخش زیادی از این هزینه‌ها از طریق سرمایه‌گذاری‌های پرریسک، بدهی‌های سنگین و حتی ساختارهای مالی «دایره‌ای» (به این معنی که غول‌های فناوری با سرمایه‌گذاری در شرکت‌های یکدیگر چرخه‌ای از حمایت داخلی ایجاد می‌کنند) تأمین می‌شود؛ ساختارهایی که برخی تحلیلگران را نگران کرده است. غول‌های AI مانند OpenAI، Anthropic و xAI به‌طور فزاینده‌ای از تأمین مالی مبتنی بر بدهی و سرمایه‌گذاری‌هایی استفاده می‌کنند که در نهایت دوباره به خرید تراشه‌های انویدیا منجر می‌شود؛ موضوعی که برخی آن را نشانه‌ای از وابستگی خطرناک اکوسیستم AI به یک تأمین‌کننده واحد می‌دانند. در همین حال، شرکت‌های بزرگ فناوری مانند آمازون، مایکروسافت، گوگل و متا نیز رکورد جدیدی در انتشار بدهی برای تأمین هزینه‌های این جهش سرمایه‌ای ثبت کرده‌اند. در حالی که هزینه‌ها سرسام‌آور است، مدل درآمدی این صنعت هنوز به‌طور کامل شکل نگرفته. براساس برآورد Bain، شرکت‌های AI تا سال ۲۰۳۰ باید حدود ۲ تریلیون دلار درآمد سالانه داشته باشند تا هزینه‌های پردازشی مورد نیاز را پوشش دهند؛ درحالی‌که پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد درآمد واقعی می‌تواند ۸۰۰ میلیارد دلار کمتر باشد. همزمان، برخی مطالعات دانشگاهی تردیدها را تقویت کرده‌اند. پژوهش MIT نشان می‌دهد که ۹۵٪ از شرکت‌ها بازدهی ملموسی از پروژه‌های AI دریافت نکرده‌اند. تحقیقات دیگری نیز هشدار می‌دهد که بخشی از خروجی‌های AI به‌جای افزایش بهره‌وری، به تولید «کار بی‌فایده» منجر شده و ممکن است هزینه‌های پنهان زیادی برای سازمان‌ها ایجاد کند. بازار نیز نسبت به این شرایط بی‌تفاوت نبوده است. سقوط گسترده سهام فناوری پس از معرفی مدل ارزان‌قیمت DeepSeek در ژانویه و بازگشت شدید نوسانات در سهام انویدیا، نشان داد سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های نجومی حساس‌تر از گذشته‌اند. با وجود این هشدارها، رهبران صنعت همچنان خوشبین هستند. سم آلتمن و مارک زاکربرگ می‌گویند که خطر حباب واقعی است، اما فرصت‌های بلندمدت چنان عظیم‌اند که «سرمایه‌گذاری کم» ریسک بزرگ‌تری محسوب می‌شود. آنها معتقدند افزایش ظرفیت پردازشی برای پاسخ به تقاضای جهانی ضروری است و پیشرفت‌های بعدی می‌تواند ارزش‌افزایی سنگینی ایجاد کند. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاری‌های عظیم، عدم قطعیت در بازدهی، وابستگی شدید به تأمین‌کنندگان محدود و رقابت رو‌به‌افزایش چین، همگی عواملی هستند که نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب هوش مصنوعی را جدی‌تر کرده‌اند؛ اما در عین حال، رشد سریع کاربران و کاربردهای AI نیز نشان می‌دهد این فناوری همچنان یکی از بزرگترین فرصت‌های اقتصادی عصر جدید است.
فضای حاکم بر بازارها رو به تیرگی نهاده است و عملکرد قیمتی امروز، آن چیزی نبود که خریداران انتظارش را می‌کشیدند. انویدیا بار دیگر در گزارش درآمدی خود فراتر از انتظارات ظاهر شد و پیش‌بینی درآمدی قدرتمندی ارائه کرد، اما پس از جهش ۵ درصدی در معاملات پیش از گشایش بازار، سهام این شرکت روند نزولی گرفت و با کاهش ۱.۸ درصدی مواجه شد؛ موضوعی که در یک روز با حجم معاملات بالا، تهدیدی برای ثبت یک کندل نزولی نامطلوب روی نمودار تکنیکال محسوب می‌شود. اگرچه برخی این وضعیت را ناشی از بازار اشباع‌شده با معاملات آپشن و تسویه موقعیت‌های پوشش ریسک می‌دانند، اما تردیدهایی جدی نسبت به این دیدگاه وجود دارد. نشانه‌های شکل‌گیری حباب در نماد انویدیا تقویت شده و عملکرد مدل «Gemini 3» گوگل نیز وزن بیشتری به این استدلال داده است. هرچند تقاضای بسیار بالا برای چند فصل آینده در قیمت‌ها پیش‌خور شده است، اما حاشیه سود ۷۵ درصدی در یک نظام سرمایه‌داری و رقابتی، پایدار نخواهد ماند. برای کلیت بازار، این موضوع لزوماً منفی نیست. اینکه گوگل ثابت کرد می‌تواند بدون چیپ‌های انویدیا یک مدل زبانی بزرگ (LLM) فوق‌العاده بسازد، به معنای آن است که انحصار شکسته شده و سود انویدیا کاهش، اما ارزش در زنجیره پایین‌دستی افزایش می‌یابد. مشکل اصلی اینجاست که انویدیا به تنهایی ۸ درصد از وزن شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهد، بنابراین هرگونه اصلاح سنگین در این سهم می‌تواند تاثیر منفی قابل‌توجهی بر کل شاخص بگذارد. تغییر مهم دیگر در هفته‌های اخیر مربوط به فدرال رزرو است. جروم پاول در برابر کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر موضع‌گیری کرد و اکنون احتمال این کاهش از یک قطعیت نسبی به تنها ۳۶ درصد رسیده است. یک فدرال رزرو با سیاست‌های کمتر انبساطی عامل بازدارنده‌ای برای بازار است، هرچند بخش زیادی از قیمت‌گذاری مجدد در بازار انجام شده است. در نهایت، با توجه به پیشرفت‌های تکنولوژیک اخیر گوگل، به نظر نمی‌رسد دوران هوش مصنوعی به پایان رسیده باشد، اما شرایط فعلی نشان می‌دهد که بازار همچنان پتانسیل یک اصلاح ۱۰ درصدی دیگر را از سطوح کنونی دارد.
سهام گوگل پس از رونمایی از Gemini 3 جهش قابل‌توجهی را تجربه کرد؛ مدلی که نه‌تنها در آزمون‌های هوش مصنوعی به صدر رتبه‌بندی‌ها صعود کرده، بلکه نشان داده است که گوگل برای پیشبرد نسل بعدی هوش مصنوعی به انویدیا وابسته نیست. این تحول، تصویری تازه از موازنه قدرت در بازار AI ترسیم می‌کند. دو سال پیش، گوگل با شکست پروژه Bard وارد یکی از بدترین دوره‌های خود شد. بازار وحشت‌زده بود که شاید موتور جست‌وجوی گوگل—دژ مستحکم این شرکت—با موج جدید مدل‌های مولد زیر سؤال برود. از ژانویه تا آوریل امسال سهام شرکت ۳۱ درصد سقوط کرد و بسیاری تصور کردند گوگل رقابت را به حریفان می‌بازد.اما ورق برگشت.. نقطه تحول زمانی بود که گوگل Veo 2 را معرفی کرد؛ مدلی ویدئویی که رقبا را به‌طور کامل کنار زد. پس از آن، Gemini با انعکاسی متوسط معرفی شد، اما نسخه‌های بعدی، Gemini 2 و Gemini 2.5، کیفیت آن را به‌سرعت ارتقا دادند. اکنون Gemini 3 عرضه شده؛ مدلی که براساس آزمون‌ها، در منطق، استدلال و پردازش تعاملی به سطحی رسیده که بسیاری متخصصان آن را «نقطه عطف» می‌دانند. این اتفاق از یک جهت بسیار مهم‌تر است: تمام آموزش Gemini بر روی تراشه‌های اختصاصی گوگل، یعنی TPUها انجام شده؛ بدون حتی یک GPU از انویدیا. گوگل از سال ۲۰۱۴ تصمیم گرفت به‌جای پرداخت حاشیه سود سنگین به انویدیا، زنجیره پردازشی خود را بسازد. نتیجه این تصمیم، تراشه‌های Tensor Processing Unit (TPU) بود؛ تراشه‌هایی که اکنون مزیت رقابتی اصلی گوگل را شکل داده‌اند. علاوه بر آن، گزارش‌ها نشان می‌دهد مدل تصویری "میدجرنی" نیز از TPU استفاده می‌کند؛ تراشه‌هایی که ۷۰ درصد ارزان‌تر از GPUهای انویدیا هستند و در پردازش استنتاج نیز کارآمدتر عمل می‌کنند. در چنین فضایی، تحلیلگران این پرسش کلیدی را مطرح می‌کنند: آیا حاشیه سود انویدیا بزرگترین حباب این چرخه تکنولوژی است؟ با اینکه بازار چشم‌انتظار گزارش مالی انویدیا است، این گزارش گذشته‌نگر است؛ در حالی که Gemini 3 تصویری از آینده ۳ تا ۵ ساله صنعت ارائه می‌دهد؛ آینده‌ای که در آن شرکت‌های بزرگ فناوری تراشه‌های اختصاصی خود را توسعه می‌دهند و وابستگی به GPU به‌شدت کاهش می‌یابد. گوگل نیز همزمان از نسل جدید TPU با نام Ironwood رونمایی کرده و نشان داده آماده ورود به مرحله بعدی رقابت است. اما شاید گویاترین نشانه از برتری گوگل، تصمیم شرکتی باشد که سخت‌گیرانه‌ترین استانداردها را در صنعت دارد: اپل. براساس گزارش‌ها، اپل قصد دارد نسخه جدید Siri را بر پایه Gemini بازطراحی کند. این تصمیم پس از مقایسه دقیق مدل‌های ChatGPT، Claude و Gemini گرفته شده و انتخاب نهایی اپل، گوگل بوده است. در لحظه نگارش این تحلیل، سهام گوگل ۵ درصد بالاتر باز شده؛ در حالی که بسیاری از غول‌های ابری طی هفته‌های اخیر اصلاحی ۱۰ درصدی را تجربه کرده‌اند. جریان بازار پیام ساده‌ای دارد: گوگل برنده رقابت هوش مصنوعی است و Gemini 3 نقطه‌ای است که این برتری را آشکار کرد.
سهام شرکت‌های حوزه سفر پس از آنکه گوگل از ابزارهای هوش مصنوعی خود در این بخش رونمایی کرد، با افت شدیدی مواجه شدند و این نگرانی را به وجود آوردند که آیا گوگل می‌تواند کل این صنعت را متحول کند. این در حالی است که گوگل خود یکی از نقاط روشن بازار سهام است و پس از انتشار اخباری مبنی بر سرمایه‌گذاری ۵ میلیارد دلاری شرکت برکشایر هاتاوی در این غول فناوری، سهام آن ۲.۸ درصد رشد کرد. همچنین شایعات قدرتمندی مبنی بر عرضه قریب‌الوقوع محصول شگفت‌انگیزی به نام Gemini 3 به گوش می‌رسد که می‌تواند جایگاه پیشرو گوگل در عرصه هوش مصنوعی را تثبیت کند. امروز نشانه‌ای از قدرت بالقوه گوگل آشکار شد؛ این شرکت از قابلیتی رونمایی کرد که به کاربران اجازه می‌دهد از طریق دستیار هوش مصنوعی خود برای سفر برنامه‌ریزی کنند. همزمان، گوگل در حال گسترش قابلیت‌های Google Flights در سطح جهانی است. واکنش بازار به این خبر شدید بود و سهام شرکت‌های بزرگ این حوزه سقوط کرد: اکسپدیا (Expedia): ۶.۵- درصد (بدترین عملکرد در شاخص نزدک ۱۰۰) بوکینگ (Booking): ۴.۳- درصد یونایتد ایرلاینز (UAL): ۵.۶- درصد دلتا ایرلاینز (DAL): ۴.۴- درصد صندوق قابل معامله JETS (ETF): ۳.۴- درصد ترس اصلی این است که گوگل ممکن است بخشی از این کسب‌وکار را برای خود تصاحب کند و همچنین با تبدیل شدن به یک پلتفرم جامع سفر، حاشیه سود شرکت‌های هواپیمایی و آژانس‌ها را از بین ببرد. گوگل در بیانیه‌ای اعلام کرده است که در آینده امکان رزرو مستقیم پروازها و هتل‌ها را نیز فراهم خواهد کرد و در این مسیر با شرکای صنعتی همکاری می‌کند. با این حال، همانطور که از واکنش بازار پیداست، ترس اصلی این است که گوگل در نهایت واسطه‌ها را حذف کرده یا حداقل حاشیه سود آنها را به شدت کاهش دهد.
برکشایر هاتاوی، شرکت سرمایه‌گذاری وارن بافت، موقعیتی جدید به ارزش ۴.۳ میلیارد دلار در شرکت آلفابت (شرکت مادر گوگل) افشا کرده است. این سرمایه‌گذاری اکنون دهمین دارایی بزرگ سهامی برکشایر محسوب می‌شود و در پایان سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ در گزارش نظارتی این شرکت ثبت شده است. با توجه به احتیاط سنتی بافت در قبال شرکت‌های فناوری با رشد بالا، این اقدام قابل توجه است؛ هرچند او همواره اپل را بیشتر یک برند مصرفی می‌داند تا یک شرکت فناورانه. گمان می‌رود این خرید توسط یکی از مدیران پورتفوی برکشایر، تاد کومبز یا تد وِشلر انجام شده باشد؛ افرادی که سابقه سرمایه‌گذاری در شرکت‌های فناوری مانند آمازون را نیز دارند. سهام آلفابت در سال جاری ۴۶٪ رشد کرده است که عمدتاً ناشی از افزایش تقاضا برای خدمات ابری مبتنی بر هوش مصنوعی بوده است. این سرمایه‌گذاری جدید، اعتماد نهادهای بزرگ به شرکت‌های فناوری بزرگ مرتبط با هوش مصنوعی را تقویت می‌کند و ممکن است به رشد بیشتر سهام آلفابت کمک کند، به‌ویژه با توجه به رویکرد بلندمدت برکشایر در سرمایه‌گذاری.
گوگل برای پاسخ به جریمه ۳.۴ میلیارد دلاری اتحادیه اروپا، پیشنهادهایی برای اصلاح فعالیت‌های تبلیغاتی خود ارائه کرده است اما حاضر به واگذاری کامل بخش Ad Manager نشده است. این جریمه به‌دلیل آن بود که گوگل به‌طور ناعادلانه خدمات تبلیغاتی خود را در پلتفرم‌های خرید و فروش تبلیغات ترجیح داده و رقابت را مختل کرده است
بانک MUFG اعلام کرده است که تفاوت سیاستی میان بانک مرکزی استرالیا و بانک مرکزی نیوزیلند همچنان به نفع دلار استرالیا در برابر دلار نیوزیلند (AUDNZD) است. بانک مرکزی استرالیا هفته گذشته نرخ بهره را در سطح ۳.۶۰٪ حفظ کرد و آن را «کمی محدودکننده» و نزدیک به نرخ خنثی توصیف کرد. MUFG اشاره می‌کند که افزایش شاخص قیمت مصرف‌کننده در فصل سوم و داده‌های داخلی قوی‌تر باعث شده بازارها انتظار کاهش نرخ بهره در استرالیا را کنار بگذارند؛ تنها حدود ۹ نقطه پایه کاهش برای سال آینده قیمت‌گذاری شده است. در سوی دیگر، بانک مرکزی نیوزیلند ماه گذشته نرخ بهره را ۵۰ نقطه پایه کاهش داد و اعلام کرد که همچنان آماده کاهش بیشتر است تا تورم را به سطح هدف ۲٪ بازگرداند. ضعف در بازار کار این کشور نیز این روند را تقویت کرده است؛ نرخ بیکاری در فصل سوم به ۵.۳٪ رسید که بالاترین سطح چرخه‌ای جدید محسوب می‌شود. بازارها اکنون احتمال کاهش مجدد نرخ بهره را در همین ماه در نظر گرفته‌اند و حتی احتمال اندکی برای دو کاهش متوالی ۵۰ نقطه پایه نیز مطرح شده است. MUFG تأکید می‌کند که این شکاف سیاستی در حال افزایش، همچنان به نفع رشد نرخ AUDNZD است.
گوگل قصد دارد حدود ۶ میلیارد دلار در آلمان سرمایه‌گذاری کند، که شامل توسعه مراکز داده و زیرساخت‌های دیجیتال در فرانکفورت، هاناو و سایر شهرهاست. این بزرگترین سرمایه‌گذاری گوگل در آلمان تاکنون است.
گوگل اعلام کرد که در هفته‌های پیشرو، Ironwood؛ قدرتمندترین نسل تراشه‌های اختصاصی هوش مصنوعی این شرکت، به‌صورت عمومی در دسترس مشتریان قرار می‌گیرد. این تراشه که هفتمین نسل از واحدهای پردازش تنسور (TPU) محسوب می‌شود، نخستین‌بار در ماه آوریل برای تست و استقرار اولیه معرفی شده بود. به گفته گوگل، Ironwood بیش از چهار برابر سریع‌تر از نسخه پیشین است و با طراحی کاملاً درون‌سازمانی، قادر است گستره وسیعی از نیازهای هوش مصنوعی؛ از آموزش مدل‌های عظیم تا اجرای بلادرنگ چت‌بات‌ها و ایجنت‌های هوشمند را پوشش دهد. قابلیت اتصال ۹٬۲۱۶ تراشه در یک پاد واحد، به گفته گوگل، گلوگاه‌های پردازشی مدل‌های غول‌پیکر را حذف کرده و امکان مقیاس‌دهی برای بزرگترین مدل‌های داده‌محور موجود را فراهم می‌کند. این اقدام بخشی از رقابت فشرده میان بزرگترین بازیگران فناوری از جمله مایکروسافت، آمازون و متا، برای ایجاد زیرساخت هوش مصنوعی نسل آینده است. اگرچه بخش عمده بار پردازشی مدل‌های زبانی بزرگ بر دوش GPUهای انویدیا قرار داشته، اما گوگل با توسعه سیلیکون سفارشی تلاش می‌کند مزیت‌هایی در هزینه، عملکرد و بهره‌وری ارائه دهد. TPUها اکنون یک دهه سابقه توسعه دارند و Ironwood جدیدترین گام در این مسیر است. گوگل اعلام کرد که استارتاپ Anthropic قصد دارد تا یک میلیون واحد از این تراشه‌ها را برای اجرای مدل Claude به‌کار بگیرد؛ نشانه‌ای از استقبال جدی مشتریان کلان از نسل جدید تراشه‌های گوگل.
کریستین هاوکس‌بی، رئیس موقت بانک مرکزی نیوزیلند، اعلام کرد که افزایش اخیر نرخ بیکاری مطابق با انتظارات بانک مرکزی بوده و نشان‌دهنده وضعیت فعلی چرخه اقتصادی کشور است. او در سخنرانی خود در پارلمان و در پی انتشار گزارش ثبات مالی بانک مرکزی نیوزیلند گفت که شرایط اقتصادی دشوار است اما سیستم مالی نیوزیلند حتی در سناریوهای پرتنش نیز مقاوم باقی مانده است. هاوکس‌بی هشدار داد که ریسک‌های جهانی همچنان بالاست و به‌ویژه تجزیه زنجیره‌های تجاری و احتمال بروز جنگ‌های تجاری جدید را از نگرانی‌های اصلی دانست. او همچنین اشاره کرد که اقتصاد نیوزیلند با سرعت‌های متفاوتی در مناطق و صنایع مختلف حرکت می‌کند و برخی بخش‌ها بهتر از سایرین با کندی رشد کنار آمده‌اند.
اپل در حال نهایی کردن قراردادی است که به موجب آن، سالانه حدود ۱ میلیارد دلار به گوگل پرداخت خواهد کرد تا از مدل هوش مصنوعی جمینای این شرکت برای کمک به اجرای ویژگی‌های سیری (Siri)، که برای سال ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده‌اند، استفاده کند. بر اساس این توافق، اپل برای قدرت بخشیدن به سیری، از مدل ۱.۲ تریلیون پارامتری گوگل بهره خواهد برد.
گوگل و شرکت Wiz موفق شدند مانع اصلی در مسیر نهایی‌سازی قرارداد ۳۲ میلیارد دلاری خود را پشت سر بگذارند. وزارت دادگستری آمریکا اعلام کرده که تحقیقات ضدانحصاری درباره این خرید به پایان رسیده است. این تصمیم تحت عنوان «پایان زودهنگام» در تاریخ ۲۴ اکتبر توسط کمیسیون تجارت فدرال ثبت شده و راه را برای نهایی‌سازی این ادغام هموار کرده است.
