ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
پزشکیان امیدوار است تحریم‌های سازمان ملل بازاعمال نشود. رسانه‌های دولتی ایران گزارش می‌دهند که در صورت بازگشت تحریم‌ها، ایران سیاست‌های خود را تغییر خواهد داد.
بقایی، سخنگوی وزارت امور خارجه ایران، در واکنش به مواضع اخیر آمریکا اظهار داشت: ادعای واشنگتن مبنی بر تمایل به دیپلماسی، غیرصادقانه و مضحک است.
در آگوست ۲۰۲۰ یک شرکت نرم‌افزاری هوش تجاری (BI) که از ستاره‌های دوران دات‌کام محسوب می‌شد، مدل کسب‌وکار خود را تغییر داد و تمرکز اصلی‌اش را روی خرید بیت‌کوین به‌عنوان دارایی ذخیره‌ی خزانه قرار داد. این تصمیم باعث شد شهرت شرکت به شکل چشمگیری افزایش پیدا کند و اصطلاح شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DATCO) وارد ادبیات مالی شود. شرکت استراتژی که قبلاً با نام MicroStrategy شناخته می‌شد از آن زمان تاکنون به نامی شناخته‌شده در دنیای مالی و کریپتو تبدیل شده است. مدیریت خزانه‌داری سنتی شرکت‌ها همیشه محدود به پول نقد، اوراق قرضه و دیگر دارایی‌های مبتنی بر فیات بود. اما با افزایش محبوبیت دارایی‌های دیجیتال، خزانه‌داری شرکت‌ها حالا به این فکر می‌کنند که آیا می‌توان این دارایی‌ها را بخشی از پرتفوی خود یا حتی هسته اصلی آن قرار داد؟ این تغییر باعث ظهور نسل جدیدی از شرکت‌های بورسی به نام شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال شده است که توجه زیادی را در دنیای فین‌تک به خود جلب کرده‌اند. اوایل همین ماه، کریس پرکینز رئیس Coinfund در مقاله‌ای در مجله فوربز، تابستان ۲۰۲۵ را به عنوان «تابستان DAT» به یادماندنی توصیف کرد. اما با وجود تمام این هیجان، یک پرسش اساسی همچنان باقی است: آیا علاقه به این شرکت‌ها بر پایه یک استراتژی محکم و بلندمدت است یا صرفاً شرط‌بندی روی افزایش قیمت دارایی‌ها؟ چرخش شرکت استراتژی به شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال شرکت مایکرو استراتژی (MicroStrategy) در سال ۱۹۸۹ توسط مایکل سیلور تأسیس شد و از پیشگامان حوزه‌ی هوش تجاری (Business Intelligence) بود؛ این شرکت نرم‌افزاری ارائه می‌کرد که با تحلیل داده به کسب‌وکارها در تصمیم‌گیری کمک می‌کرد. مایکرو استراتژی در سال ۱۹۹۸ وارد بورس شد و همین باعث شد سیلور در اوایل دهه ۲۰۰۰ ثروتمندترین فرد منطقه واشنگتن دی‌سی شود. سرنوشت شرکت مایکرو استراتژی در مارس ۲۰۰۰ به‌طور ناگهانی تغییر کرد؛ زمانی که مجبور شد به دلیل خطاهای حسابداری، صورت‌های مالی دو سال گذشته خود را دوباره منتشر کند. سهام شرکت تنها در یک روز ۶۲٪ سقوط کرد، ماجرا به تحقیق کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) کشیده شد و بخش بزرگی از ثروت شخصی سیلور در عرض چند روز از بین رفت. بعد از ترکیدن حباب دات‌کام، مایکرو استراتژی نزدیک به دو دهه به‌عنوان یک شرکت نرم‌افزاری سازمانی معتبر، اما نه چندان برجسته، به فعالیت ادامه داد. این شرکت همچنان نرم‌افزار می‌فروخت اما رقابت شدیدتری را با غول‌هایی مانند مایکروسافت و اوراکل تجربه می‌کرد. سیلورهمچنان مدیرعامل باقی ماند اما شرکت دیگر در مقایسه با دوران اوج اش، در حاشیه قرار داشت. در آگوست ۲۰۲۰ سیلور شرکت را به‌طور ناگهانی وارد مسیر جدیدی کرد و مایکرو استراتژی را به یک شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DATCO) تبدیل نمود. او با خرید بیش از ۲۱ هزار بیت‌کوین به ارزش ۲۵۰ میلیون دلار این حرکت را آغاز کرد. تا تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۵، دارایی بیت‌کوین شرکت به حدود ۶۴۰ هزار واحد رسید که ارزش آن ۴۷.۲ میلیارد دلار برآورد می‌شود. در همین بازه، ارزش بازار مایکرو استراتژی بیش از ۲۷۰۰٪ رشد کرد (معادل ۹۲٪ به‌صورت سالانه) و نگاه بسیاری از فعالان مالی و فناوری مالی را به خود جلب نمود. شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال اکنون در مجموع بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی دیجیتال در اختیار دارند؛ که در صدر آنها نام شرکت‌های بورسی مانند استراتژی (MSTR)، متاپلنت (3350.T) و شارپلینک گیمینگ (SBET) دیده می‌شود. جست‌وجو برای سرمایه دائمی برای کسانی که با این شرکت‌ها (DATCO) آشنا نیستند، می‌توان آنها را با سازوکارهایی مثل ابزارهای سرمایه دائمی (PCV) مقایسه کرد؛ ساختارهایی که پیش‌تر در زیرساخت‌های انرژی یا سرمایه‌گذاری در املاک و مستغلات تحت قالب‌هایی مانند MLP یا REIT استفاده می‌شدند. شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال دقیقا مانند شرکت های گفته شده، به سرمایه‌گذاران رویکردی متفاوت و در بسیاری جهات، جذاب‌تر برای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های بلندمدت و نقدشوندگی پایین مانند زمین و ساختمان ارائه می‌دهند. شرکت‌های عملیاتی دلایل متعددی برای گرایش به سرمایه دائمی دارند. در صنایعی که برای رسیدن به بلوغ و ایجاد ارزش، زمان قابل توجهی نیاز است، سرمایه دائمی به‌عنوان سرمایه‌ای «صبور» شناخته می‌شود. برخلاف صندوق‌های سنتی سرمایه‌گذاری خصوصی یا سرمایه جسورانه که دارای عمر محدود (معمولاً ۷ تا ۱۰ سال) هستند، ساختارهای سرمایه دائمی یا همان PCVها به‌گونه‌ای طراحی شده‌اند که ماندگار یا «همیشه‌سبز» evergreen باشند. این ویژگی به ناشران و شرکت‌ها امکان می‌دهد فعالیت‌های خود را با رشد بلندمدت سرمایه‌گذاری‌های زیربنایی‌شان همسو کنند. مزایای پایه ای ساختارهای سرمایه گذاری دائمی ساختارهای سرمایه گذاری دائمی پاسخی هستند به نیاز به ساختاری سرمایه‌گذاری که با ذات ایجاد ارزش بلندمدت، به‌ویژه در بازارهای خصوصی، هماهنگ‌تر باشد. این ساختارها به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند به دارایی‌هایی با پتانسیل بالا دسترسی پیدا کنند، اما با رویکردی پایدار، صبور و انعطاف‌پذیرتر. این ساختارها می‌توانند سرمایه‌گذاران را به دارایی‌های خصوصی و غیر نقدشونده‌ای مانند سرمایه‌گذاری خصوصی، اعتبار خصوصی و املاک و مستغلات متصل کنند، دارایی‌هایی که قبلاً عمدتاً محدود به سرمایه‌گذاران نهادی بودند. اگرچه دسترسی به بازار دارایی‌های دیجیتال برای طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران آسان‌تر شده، اما هنوز هم عبور از بین انبوهی از گزینه‌ها و روش‌های دسترسی می‌تواند چالش‌برانگیز باشد. سرمایه گذاری دائمی همچنین انعطاف بیشتری در نحوه خرید و فروش سرمایه توسط سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد مثلاً دوره های نقدشوندگی سه‌ماهه یا سالانه که مزیتی کلیدی نسبت به صندوق‌های خصوصی سنتی دارد جایی که سرمایه‌گذاران معمولاً تا پایان مدت صندوق نمی‌توانند سرمایه خود را برداشت کنند. برای مدیران صندوق و مدیران اجرایی شرکت‌ها، داشتن یک منبع پایدار و دائمی سرمایه، آنها را از چرخه مداوم جذب سرمایه آزاد می‌کند و اجازه می‌دهد تمرکز خود را روی مدیریت کسب‌وکار و سرمایه‌گذاری‌ها و ایجاد بازده بگذارند. این موضوع می‌تواند سرمایه را در برابر نوسانات کوتاه‌مدت بازار مقاوم‌تر کند. مدیران می‌توانند تصمیمات خود را بر اساس استراتژی بلندمدت اتخاذ کنند، نه واکنش فوری به فشارهای بازار. DATCO چه ویژگی منحصربه‌فردی دارد؟ شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DATCO) در اصل یک شرکت سهامی عام است که به‌طور شفاف و استراتژیک، مقدار قابل توجهی دارایی دیجیتال را به‌عنوان بخش اصلی فعالیت تجاری خود در ترازنامه نگه می‌دارد. برخلاف شرکت‌های سنتی که ممکن است مقدار کمی رمزارز را به‌عنوان سرمایه‌گذاری جانبی یا برای اهداف عملیاتی نگه دارند، مدل کسب‌وکار اصلی یک شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال بر جمع‌آوری و مدیریت این دارایی‌ها متمرکز است. مایکرواستراتژی (MicroStrategy) پیشگام این حوزه، در آگوست ۲۰۲۰ ذخایر نقدی خود را به بیت‌کوین تبدیل کرد و راه را برای دیگران باز کرد. ویژگی منحصر به فرد یک شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال در ماهیت دوگانه آن است. این شرکت همزمان یک شرکت سهامی عام و یک ساختار سرمایه گذاری دائمی دربازار سرمایه است که امکان دسترسی مستقیم به یک دارایی دیجیتال خاص را فراهم می‌کند. برای سرمایه‌گذاران، این گزینه جایگزینی جذاب نسبت به مالکیت مستقیم دارایی یا سرمایه‌گذاری از طریق صندوق قابل معامله در بورس (ETF) است سرمایه‌گذاری در یک شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال به‌عنوان روشی برای دسترسی تقویت‌شده به دارایی اصلی دیده می‌شود؛ یعنی سرمایه‌گذار می‌تواند با استفاده از ساختار سهام ، از تغییرات قیمت دارایی بهره بیشتری ببرد . این مدل بر اساس یک چرخه بازخورد انعکاسی ساخته شده است که در شرایط مساعد می‌تواند رشد سریع ایجاد کند. وقتی قیمت دارایی دیجیتال مثلاً بیت‌کوین افزایش می‌یابد، ارزش سهام شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال اغلب با حق‌تقدم قابل توجهی نسبت به ارزش دارایی خالص (NAV) معامله می‌شود. این حق‌تقدم به شرکت امکان می‌دهد با انتشار سهام بالاتر از NAV سرمایه جدید جذب کند، فرآیندی که اغلب از طریق برنامه‌های at the market تسهیل می‌شود. سپس درآمد حاصل از این انتشار سهام برای خرید بیشتر دارایی دیجیتال استفاده می‌شود و باعث افزایش دارایی هر سهم برای سرمایه‌گذاران موجود می‌گردد. این چرخه بازخورد مثبت می‌تواند موتور قدرتمندی برای رشد باشد، اما در عین حال حساس و وابسته به روحیه بازار و روند صعودی پایدار قیمت دارایی است. زمینه تاریخی شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال و سایر ساختارهای سرمایه گذاری دائمی اگرچه شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال ممکن است پدیده‌ای جدید و بی‌سابقه به نظر برسند، اما شباهت زیادی با ساختارهای سرمایه گذاری دائمی دارند که در گذشته برای دسترسی لوریج‌شده به یک کلاس دارایی خاص ایجاد شده‌اند. ساختارهای سرمایه گذاری دائمی مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات (REITs) و شرکت‌های مشارکت محدود (MLPs) بر اساس اصول مشابهی عمل می‌کنند و هدفشان استفاده از شرایط مناسب بازار و کاهش هزینه سرمایه است. صندوق های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات، مالک بهره‌برداری یا تأمین‌کننده مالی املاک تولیدکننده درآمد هستند. وقتی ارزش سهام صندوق های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات بالاتر از ارزش دارایی خالص (NAV) آنها معامله شود، معمولاً سهام جدید منتشر می‌کنند تا سرمایه جذب کنند. این سرمایه برای خرید املاک بیشتر استفاده می‌شود و یک چرخه بازخورد مثبت ایجاد می‌کند. با این حال این مدل نسبت به تغییرات نرخ بهره، رکود اقتصادی و تغییرات روحیه بازار املاک بسیار حساس است. وقتی حق‌تقدم یا پرمیوم از بین برود، توانایی این صندوق‌ها برای جذب سرمایه‌ی ارزان کاهش می‌یابد و ممکن است در مدیریت بدهی یا گسترش سبد دارایی با مشکلات جدی مواجه شود. به همین ترتیب، شرکت‌های مشارکت محدود در بخش انرژی، نمونه تاریخی مشابهی هستند. این شرکت‌ها معمولاً مالک و بهره‌بردار زیرساخت‌های انرژی مانند خطوط لوله نفت و گاز هستند. ارزش آنها مستقیماً به سلامت بخش انرژی و قیمت کالاهای پایه مرتبط است. این شرکت‌ها نیز معمولاً برای تأمین مالی به بازارهای سرمایه متکی بوده و عملکردشان به شدت به دارایی پایه وابسته است. مانند شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال ، آنها روشی برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند تا از طریق یک نهاد عمومی سرمایه‌گذاری و با مزیت‌های مالیاتی، به یک کلاس دارایی خاص دسترسی پیدا کنند. ریسک‌های اصلی مانند آسیب‌پذیری در تأمین مالی، وابستگی به پرمیوم و حساسیت به نوسانات بازار،در همه این ساختارها مشترک است. این زمینه تاریخی برای درک مدل شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال حیاتی است. چالش‌ها و آسیب‌پذیری‌هایی که آنها با آن روبه‌رو هستند، مختص دارایی‌های دیجیتال نیست؛ بلکه ریسک‌های ذاتی هر مدل کسب‌وکاری است که به‌عنوان سایر ساختار سرمایه گذاری دائمی لوریج‌شده برای یک کلاس دارایی خاص عمل می‌کند. در این میان شرکت‌هایی موفق خواهند بود که فقط روی چرخه بازخورد انعکاسی سوار نشوند، بلکه بتوانند با ساختن کسب‌وکاری مقاوم و ارزش‌آفرین، از بازگشت اجتناب‌ناپذیر آن عبور کنند. چشم‌انداز رشد، ترکیبی از فرصت و ریسک مسیر رشد خزانه‌های دارایی دیجیتال در آینده نزدیک موضوعی است که بحث‌های زیادی را به همراه دارد. خوش‌بین‌ها به چند عامل اشاره می‌کنند که می‌توانند رشد ادامه‌دار این بخش را تقویت کنند. ابتدا شفافیت مقررات به آرامی اما به طور پیوسته در حال شکل‌گیری است. اعتماد نهادهای مالی در حال افزایش است، زیرا دولت‌ها در سراسر جهان از جمله ایالات متحده، چارچوب‌های ساختاریافته‌تری برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کنند. همزمان نهادهای نظارتی بیش از پیش از موضع احتیاط فراتر رفته و فعالانه در حال بررسی نحوه ادغام دارایی‌های دیجیتال در سیستم مالی موجود هستند، تا محیطی قابل پیش‌بینی‌تر برای فعالیت شرکت‌ها و مشارکت سرمایه‌گذاران فراهم شود. ثانیاً تغییر گسترده نهادهای مالی به سمت دارایی‌های دیجیتال غیرقابل انکار است. یک نظرسنجی سال ۲۰۲۵ از سرمایه‌گذاران نهادی توسط شرکت EY نشان داد که اکثریت قابل توجهی قصد دارندبا هدف اصلی تنوع‌بخشی به پرتفوی سرمایه‌گذاری، سهم خود از دارایی‌های دیجیتال را افزایش دهند . این علاقه تنها به بیت‌کوین محدود نمی‌شود و شامل دارایی‌های دیگری مانند اتریوم، دارایی‌های واقعی توکنایز‌شده (RWAs) مانند اوراق خزانه توکنایز‌شده و البته استیبل‌کوین‌ها نیز می‌شود. پیش‌بینی می‌شود که توکنایزکردن دارایی‌های سنتی در سال‌های آینده به صنعتی چند تریلیون دلاری تبدیل شود و افق تازه‌ای برای شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال ایجاد کند. همه‌گیر شدن استیبل‌کوین‌ها نیز با این علاقه مرتبط است و با موفقیت عرضه اولیه عمومی (IPO) شرکت Circle در ژوئن برجسته شده است. به عنوان مثال، استیبل‌کوین‌ها با ارزش بازار بیش از ۳۰۷ میلیارد دلار، هم‌اکنون سه برابر بزرگ‌تر از شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال هاست. در نهایت قابلیت‌های منحصر به فرد دارایی‌های دیجیتال مانند زمان تسویه سریع‌تر، هزینه‌های تأمین مالی کمتر و شفافیت بیشتر، آنها را برای خزانه‌داران شرکت‌ها جذاب می‌کند، زیرا به آنها امکان بهینه‌سازی مدیریت نقدینگی و استخراج ارزش فراتر از ابزارهای سنتی را می‌دهد. شرکت‌های فین‌تک به سرعت در حال توسعه راه‌حل‌هایی برای تسهیل این عملکردها هستند و این موضوع باعث می‌شود که شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال بتوانند به شکل مؤثرتری فعالیت کنند. ریسک‌ها در کنار پاداش‌ها مانند سایر ساختارهای سرمایه گذاری دائمی ، مدل شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال نیز ریسک‌های قابل توجهی دارد. ایده اصلی این مدل شرکت‌ها چرخه بازخورد انعکاسی ناشی از پرمیوم معاملاتی است که بزرگ‌ترین آسیب‌پذیری آن نیز هست. این مدل زمانی که بازار در روند صعودی پایدار قرار دارد بسیار موفق عمل می‌کند، اما وقتی روحیه بازار تغییر کند، می‌تواند به سرعت از هم بپاشد. فروپاشی پرمیوم می‌تواند یک چرخه بازخورد منفی ایجاد کند و این باعث می‌شود شرکت برای جذب سرمایه جدید یا مجبور به انتشار سهام بیشتر شود و ارزش هر سهم کاهش پیدا کند، یا اینکه مجبور به گرفتن وام با بهره‌ی بالا گردد. موضوع اصلی در اینجا هزینه‌های تأمین مالی است. بسیاری از مدل شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال ، به دلیل فقدان درآمد عملیاتی قابل توجه، به شدت به بازارهای سرمایه برای تأمین مالی وابسته‌اند. انتشار سهام با پرمیوم، ابزار قدرتمندی است اما تنها ابزار نیست. شرکت‌ها همچنین از یادداشت‌های قابل تبدیل و دیگر ابزارهای بدهی استفاده کرده‌اند. وابستگی به این منابع سرمایه، به‌ویژه بدهی، می‌تواند ساختار شکننده‌ای ایجاد کند. وقتی بازار دچار رکود می‌شود، توانایی شرکت برای پرداخت یا بازپرداخت این بدهی‌ها به یک نگرانی بزرگ تبدیل می‌شود. ثبات مالی این شرکت‌ها ممکن است زیر سؤال برود، به‌ویژه آن‌هایی که ارزش بازارشان به شدت به قیمت دارایی پایه وابسته است. علاوه بر این، تمرکز محدود بر افزایش قیمت دارایی می‌تواند چشم سرمایه‌گذاران و مدیریت را نسبت به هزینه‌های پنهان نگهداری این دارایی‌ها ببندد. فراتر از تأمین مالی اولیه، هزینه‌های جاری برای نگهداری، امنیت، رعایت مقررات و مدیریت ریسک نیز وجود دارد. مانند هر بازار مالی دیگری، بازار دارایی‌های دیجیتال، نوساناتی دارد که نیازمند چارچوب‌های پیشرفته مدیریت ریسک، حاکمیت قوی و عملکرد عملیاتی ممتاز برای محافظت در برابر کلاهبرداری و تهدیدات سایبری است. شرکتی که تنها روی پتانسیل افزایش قیمت تمرکز می‌کند و در ساختارهای پایه ای سرمایه‌گذاری نمی‌کند، در حال بازی با ریسک بسیار بالا است. یک بازار بالغ، بازیگران را متمایز می‌کند با نگاه به آینده به نظر می‌رسد خزانه‌های دارایی دیجیتال بازار را به دو بخش تقسیم کنند. بازماندگان و رهبران بلندمدت کسانی خواهند بود که فراتر از استراتژی ساده‌ی «خرید و نگهداری» حرکت کنند. این شرکت‌ها قادر خواهند بود بازده پایداری از دارایی‌های خود ایجاد کنند. این ممکن است شامل توسعه مجموعه‌ای مکمل از محصولات یا خدمات، یا سرمایه‌گذاری در یکپارچه‌سازی فرآیندهای شرکت باشد. همچنین می‌تواند شامل مشارکت در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) مانند استیکینگ یا وام‌دهی برای ایجاد جریان‌های درآمدی اضافی باشد. به‌ویژه استیکینگ که راهی برای افزایش دارایی‌های پایه بدون افزایش متناظر در تعداد سهام ارائه می‌دهد و باعث تقویت افزایش دارایی به ازای هر سهم می‌شود. موفق‌ترین شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال احتمالاً آن‌هایی خواهند بود که بتوانند مدل کسب‌وکار روشن و دفاع‌پذیری را فراتر از یک بازی مبتنی بر نوسانات بازار ارائه دهند. با در اختیار گرفتن بخش‌های مختلف زنجیره ارزش دارایی دیجیتال مانند نگهداری، معامله و مدیریت دارایی، یک شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال می‌تواند کنترل عملیاتی و کارایی بیشتری کسب کند و تجربه‌ای یکپارچه و روان برای کاربران فراهم آورد. علاوه بر این، یکپارچه‌سازی فرآیندها به کاهش وابستگی به طرف‌های ثالث کمک می‌کند، ریسک را کاهش داده و با حذف هزینه‌های واسطه‌ای، صرفه‌جویی در هزینه ایجاد می‌کند. با مالکیت و بهره‌برداری از بخش‌های بیشتری از زنجیره ارزش، شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال می‌تواند بینش ارزشمندی از رفتار کاربران و روندهای بازار به دست آورد و امکان نوآوری سریع‌تر و توسعه محصولات جدید و پرتقاضا را فراهم کند. با اینکه جذابیت خزانه‌های دارایی دیجیتال قابل درک است و توسط وعده بازده تقویت‌شده و عصر جدیدی از امور مالی شرکتی پشتیبانی می‌شود، سرمایه‌گذاران و تحلیلگران باید از ظاهر درخشان افزایش قیمت دارایی‌ها فراتر بروند. قدرت واقعی یک شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال با اندازه دارایی‌های دیجیتال در اوج بازار صعودی سنجیده نمی‌شود، بلکه با توانایی آن در عبور از بازارهای نوسانی، مدیریت هوشمندانه هزینه‌های تأمین مالی و ساخت مدل‌های کسب‌وکار پایدار ارزیابی می‌شود که بتوانند در برابر رکودهای اجتناب‌ناپذیر بازار دارایی دیجیتال مقاومت کنند. شرکت‌هایی که این تعادل را به خوبی مدیریت کنند، نه تنها زنده می‌مانند، بلکه جایگاه خود را به عنوان پیشگامان واقعی نسل بعدی امور مالی تثبیت خواهند کرد.
استیو ویتکاف، نماینده ویژه ایالات متحده، پیش‌بینی کرد که در روزهای آینده شاهد پیشرفتی در حل‌وفصل درگیری میان اسرائیل و حماس خواهیم بود. این اظهارات پس از آن مطرح شد که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در نشست این هفته در نیویورک، طرحی ۲۱ ماده‌ای را به رهبران منطقه ارائه کرد. ویتکاف جزئیات این طرح را فاش نکرد اما گفت: «این طرح نگرانی‌های اسرائیل و همچنین نگرانی‌های همه کشورهای همسایه را در نظر گرفته است.»
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، متعهد شده است که از الحاق سرزمین‌های اشغالی کرانه باختری توسط اسرائیل جلوگیری کند. این خبر توسط فایننشال تایمز منتشر شده است. کرانه باختری منطقه‌ای است در خاورمیانه که در شرق رود اردن قرار دارد و یکی از مناطق اصلی مورد مناقشه در منازعه اسرائیل و فلسطین به‌شمار می‌رود. موقعیت جغرافیایی در شرق اسرائیل و غرب اردن واقع شده شامل شهرهای مهمی مانند رام‌الله، نابلس، الخلیل و بیت‌لحم مساحت حدود ۵٬۶۰۰ کیلومتر مربع جمعیت عمدتاً فلسطینی با حضور شهرک‌های اسرائیلی در بخش‌هایی از آن وضعیت سیاسی از سال ۱۹۶۷ توسط اسرائیل اشغال شده بخشی از آن تحت کنترل تشکیلات خودگردان فلسطین است. جامعه جهانی به‌طور گسترده، الحاق این منطقه توسط اسرائیل را غیرقانونی می‌داند.
شرکت SK Hynix، تأمین‌کننده قطعات برای انویدیا، قصد دارد تعداد تجهیزات لیتوگرافی EUV خود را دو برابر کند و ۲۰ واحد جدید به خطوط تولید اضافه نماید. این اقدام با هدف افزایش ظرفیت تولید تراشه‌های پیشرفته و پاسخ به تقاضای فزاینده بازار نیمه‌هادی‌ها انجام می‌شود. بر اساس گزارش ET News، این توسعه زیرساختی می‌تواند جایگاه SK Hynix را در زنجیره تأمین جهانی، به‌ویژه در حوزه حافظه‌های پیشرفته و پردازنده‌های گرافیکی، تقویت کند.
امانوئل مکرون، رئیس‌جمهور فرانسه، پس از دیدار با مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران، در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل، موضع قاطع کشورش در قبال برنامه هسته‌ای ایران را تشریح کرد. او تأکید کرد که ایران هرگز نباید به سلاح هسته‌ای دست پیدا کند و اعلام کرد به دلیل عدم پایبندی ایران به تعهداتش، فرانسه به همراه آلمان و بریتانیا تصمیم گرفته‌اند مکانیسم ماشه (اسنپ‌بک) را فعال کنند که امکان اعمال مجدد تحریم‌ها علیه ایران را فراهم می‌کند. رئیس‌جمهور فرانسه تصریح کرد که خواسته‌هایی وجود دارد که بر سر آنها سازش نخواهد کرد. این خواسته‌ها شامل دسترسی کامل بازرسان آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، شفافیت در مورد ذخایر مواد غنی‌شده و ازسرگیری فوری مذاکرات است. مکرون با بیان اینکه توافق همچنان ممکن است، هشدار داد که تنها چند ساعت باقی مانده است و این به ایران بستگی دارد که به شرایط مشروعی که برای امنیت منطقه و ثبات جهان تعیین شده، پاسخ دهد. همچنین مکرون به موضوع سه شهروند فرانسوی بازداشت‌شده در ایران اشاره کرد و با «گروگان‌های دولتی» خواندن آنها، خواستار آزادی فوری‌شان شد.
حملات اسرائیل و آمریکا به ایران در ژوئن، «خیانت بزرگی به دیپلماسی» بود.
روسیه و ایران یادداشت تفاهمی برای ساخت نیروگاه‌های کوچک هسته‌ای امضا کردند. این خبر توسط خبرگزاری IFX منتشر شده است.
امانوئل مکرون، رئیس‌جمهور فرانسه، اعلام کرد که روز چهارشنبه (امروز) با رئیس‌جمهور ایران، دکتر مسعود پزشکیان، گفت‌وگو خواهد کرد.
یک منبع دیپلماتیک فرانسوی اعلام کرد که ایران هنوز شروط تعیین‌شده توسط قدرت‌های اروپایی را برای جلوگیری از فعال شدن مکانیسم ماشه (snapback) برآورده نکرده است. این منبع افزود که «توپ در زمین ایران است».
دویچه بانک که مدیریت دارایی‌ای به ارزش ۱.۰۵ تریلیون دلار دارد، می‌گوید بانک‌های مرکزی آلمان ممکن است تا سال ۲۰۳۰ بیت‌کوین بخرند و در ترازنامه‌های خود نگه دارند.تازه‌ترین گزارش این بانک نشان می‌دهد علاقه به دارایی‌های دیجیتال مثل بیت‌کوین در حال افزایش است، در حالی که طلا هم در سال ۲۰۲۵ رشد قابل توجهی داشته و با ارزهای فیات رقابت می‌کند. تحلیلگران دویچه بانک معتقدند بیت‌کوین می‌تواند در پنج سال آینده به‌عنوان یک دارایی ذخیره، مکمل طلا شود. از جمله نشانه‌های کلیدی که تحلیلگران به آن اشاره می‌کنند: ۱.کاهش نوسان ۳۰ روزه که در آگوست ۲۰۲۵ به پایین‌ترین سطح چند سال اخیر رسید. ۲.افزایش عمق بازار، و توجه بیشتر نهادهای قانون‌گذار در حوزه‌های قضایی بزرگ. ۳. ماریون لابور تحلیلگر بخش تحقیقات دویچه بانک گفته است که می‌تواند تصور کند بیت‌کوین در چند سال آینده به «طلای دیجیتال» تبدیل شود؛ مفهومی که مایکل سیلور مدیرعامل استراتژی، در سال‌های اخیر همواره بر آن تأکید داشته است. این فرضیه دویچه بانک می‌تواند به واقعیت تبدیل شود، به شرط آن‌که شفافیت قوانین در آمریکا، اروپا و آسیا بیشتر شود. آمریکا همین حالا برای تبدیل شدن به مرکز نوآوری کریپتو در جهان قدم‌های جدی برداشته و کشورهای آسیایی و اروپایی نیز آرام‌آرام به این مسیر می‌پیوندند. همین امروز آمریکا و بریتانیا برای تشکیل یک کارگروه مشترک در زمینه مقررات کریپتو توافق کردند. در اروپا و آسیا و حتی چین هم قوانین این حوزه شفاف‌تر شده و مراکز مالی در حال بازنگری مجوزها و الزامات نظارتی برای صنعت کریپتو هستند. در مجموع مسیر به سمت شفافیت بیشتر است، اما زمان‌بندی در این میان اهمیت زیادی دارد. دویچه بانک همچنین چند عامل کلیدی را مطرح می‌کند که می‌توانند به پذیرش بیت‌کوین توسط بانک‌های مرکزی سرعت دهند: تنوع‌بخشی به ذخایر فراتر از دلار، یورو و طلا، برای مدیریت ریسک متعادل‌تر. ژئوپلیتیک: تکه‌تکه شدن بازارها و اعمال تحریم‌ها، کشورها را به سمت دارایی‌های «بی‌طرف» سوق می‌دهد که در زمان بحران مفید هستند. زیرساخت: پیشرفت در حوزه نگهداری نهادی (custody) و استانداردهای حسابداری شفاف‌تر، استفاده از بیت‌کوین را آسان‌تر کرده و اصطکاک عملیاتی را کاهش می‌دهد. دویچه بانک تأکید می‌کند بانک‌های مرکزی باید بیت‌کوین را نگهداری و در آن سرمایه‌گذاری کنند، چرا که این کار به تنوع ذخایر، کاهش وابستگی به شوک‌های دلاری، و پوشش در برابر تورم و ریسک‌های ژئوپلیتیکی کمک می‌کند. البته تحقق این موضوع نیازمند وجود شرایط اساسی مثل قوانین شفاف، نقدشوندگی بالا، راهکارهای امن نگهداری، و نوسان کنترل‌شده است. در غیر این صورت نقش بیت‌کوین در ذخایر بانک‌های مرکزی همچنان محدود خواهد ماند.
گزارش‌ها حاکی از آن است که شرکت انویدیا در حال مذاکره برای سرمایه‌گذاری ۱۰ میلیارد دلاری در OpenAI است؛ سرمایه‌گذاری‌ای که می‌تواند به مالکیت ۲٪ از سهام این شرکت منجر شود.
طبق گزارش آکسیوس، ایالات متحده از کشورهای عربی و مسلمان خواسته است نیروهای نظامی به غزه اعزام کنند تا زمینه خروج نیروهای اسرائیلی فراهم شود و مرحله انتقالی با تأمین مالی مناسب همراه باشد. همچنین، دونالد ترامپ قصد دارد اصول پیشنهادی آمریکا برای پایان دادن به جنگ غزه را به رهبران عرب ارائه کند.
شرکت متاپلنت که در بورس توکیو ثبت شده، ۵۴۱۹ بیت‌کوین به ارزش ۶۳۳ میلیون دلار خریداری کرد و با این اقدام، همزمان که به سوی اهداف خود پیش می‌رود، به جمع پنج دارنده برتر عمومی بیت‌کوین پیوست. خلاصه خبر شرکت متاپلنت ۵۴۱۹ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۶۳۲.۵۳ میلیون دلار خریداری کرد، با میانگین قیمت ۱۱۶۷۲۴ دلار به ازای هر کوین. کل دارایی‌های بیت‌کوین این شرکت اکنون به ۲۵,۵۵۵ بیت‌کوین می‌رسد که ارزش تقریبی آن ۲.۹۱ میلیارد دلار است. این خرید متاپلنت را به پنجمین جایگاه جهانی در میان شرکت‌های دارنده بیت‌کوین رسانده است. این شرکت سرمایه‌گذاری که در بورس توکیو ثبت شده، به تازگی ۵۴۱۹ بیت‌کوین با میانگین قیمت ۱۱۶۷۲۴ دلار (۱۷.۲۸ میلیون ین) به ازای هر کوین خریداری کرد. با احتساب این خرید، مجموع دارایی‌های بیت‌کوین متاپلنت به ۲۵۵۵۵ کوین رسید که ارزش تقریبی آن ۲.۹۱ میلیارد دلار است و میانگین هزینه کل خرید هر کوین برای شرکت ۱۰۶۰۶۵ دلار بوده است. با این خرید، متاپلنت از بولیش (Bullish) که توسط پیتر تیل پشتیبانی می‌شود پیشی گرفته و به پنجمین شرکت دارنده بیت‌کوین پس از شرکت‌های استراتژی (Strategy)، ماراتون دیجیتال (Marathon Digital)، XXI و بیت‌کوین استاندارد تراژری (Bitcoin Standard Treasury Company). تبدیل شده است. دیلان لک‌کلر، مدیر استراتژی بیت‌کوین در متاپلنت، روز دوشنبه در توییتر نوشت: "لطفاً توجه داشته باشید که این خرید تنها بخش اول است!" این خرید که عمدتاً از طریق عرضه سهام بین‌المللی ۱.۴۵ میلیارد دلاری اخیر شرکت تأمین شده، متاپلنت را به ۸۵.۲٪ از هدف پایان سال ۲۰۲۵ خود یعنی ۳۰۰۰۰ بیت‌کوین رسانده و همچنین یک چهارم مسیر هدف ۲۰۲۶ یعنی ۱۰۰۰۰۰ کوین را طی کرده است. سایمون گروویچ، رئیس متاپلنت، هفته گذشته درباره عملیات خزانه‌داری بیت‌کوین شرکت که رسماً از دسامبر ۲۰۲۴ به یک خط کسب‌وکار تبدیل شد، گفت: "این کسب‌وکار به موتور رشد ما تبدیل شده و درآمد و سود خالص مستمر تولید می‌کند." با افزایش پذیرش بیت‌کوین در میان سرمایه‌گذاران نهادی و خزانه‌های شرکتی، ناظران صنعت بر اهمیت حفظ اصول بنیادین این دارایی تأکید می‌کنند. لایونل ایروک، مشاور ارشد Nav Markets و شریک مدیریتی Empire Legal، به سایت Decrypt گفت: "هر اقدامی برای پذیرش بیت‌کوین باید روح غیرمتمرکز آن را حفظ کند." او افزود: "تمرکز بیش از حد یا چشم‌پوشی از اصول بنیادین بیت‌کوین، می‌تواند خطر تضعیف ویژگی‌هایی را به همراه داشته باشد که بیت‌کوین را متمایز می‌کنند و اعتبار و جذابیت جهانی آن را ایجاد می‌کنند." ایروک خاطرنشان کرد که ارزش بیت‌کوین وابسته به باقی ماندن در وضعیت «مستقل، شفاف و مقاوم در برابر سانسور» است، حتی در حالی که در کانال‌های مالی سنتی «اعتبار بیشتری کسب می‌کند». شرکت متاپلنت در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ بازده بیت‌کوین (BTC Yield) خود را ۹۵.۶٪ اعلام کرد و در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ این بازده به ۱۲۹.۴٪ رسید. برای سه‌ماهه جاری، از ۱ جولای تا ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۵ شرکت، بازده ۱۰.۳٪ را گزارش کرده است. اخیراً متاپلنت شرکت فرعی Metaplanet Income Corp. را با سرمایه ۱۵ میلیون دلاری در میامی تأسیس کرده است تا عملیات مشتقه (derivatives) را جدا از فعالیت‌های خزانه‌داری مدیریت کند.
معاون رئیس‌جمهور ایران اعلام کرد که ایران و روسیه قصد دارند اسناد مربوط به ساخت واحدهای جدید نیروگاه هسته‌ای را امضا کنند. این خبر توسط خبرگزاری RIA منتشر شده است.
فرناندو نیکولیک، معاون سابق شرکت بلاک‌استریم هشدار می‌دهد که بیت‌کوینرهایی که از فروپاشی دلار خوشحال می‌شوند، در واقع نمی‌دانند چه چیزی را طلب می‌کنند. سقوط سریع دلار آمریکا دوباره رویاهای « اقتصاد مبتنی بر بیت‌کوین » (Hyperbitcoinization) را در میان طرفداران بیت‌کوین شعله‌ور کرده است. اما شواهد کمی وجود دارد که سقوط دلار به معنای پیروزی بیت‌کوین باشد؛ در عوض نشانه‌های زیادی از هرج‌ومرج گسترده دیده می‌شود. سقوط دلار و درس‌هایی از فروپاشی پول فرناندو نیکولیک، معاون سابق بلاک‌استریم و کسی که سال‌ها تجربه‌ی بحران مالی آرژانتین را پشت سر گذاشته، نسبت به آرزوی طرفداران بیت‌کوین برای نابودی پول فیات هشدار می‌دهد: "هواداران بیت‌کوین که سقوط دلار را جشن می‌گیرند نمی‌دانند دقیقاً چه چیزی می‌خواهند، این آزادی نیست، این یعنی مادربزرگت مجبور شود غذای گربه بخورد چون پس‌اندازش دود شده. سقوط دلار به معنای پیروزی بیت‌کوین نیست." او توضیح می‌دهد در زمان فروپاشی واقعی ارز، تنها چیزهایی که ارزش پیدا می‌کنند نیازهای اولیه مثل غذا یا حتی مهمات هستند، نه دارایی‌های دیجیتال. بسیاری از آمریکایی‌ها که تصور می‌کنند اقتصاد به‌یکباره به سمت بیت‌کوین می‌رود، هیچ تجربه‌ای از فروپاشی اجتماعی واقعی ندارند. نیکولیک هشدار می‌دهد واقعیت بسیار آشفته‌تر از آن چیزی است که آنها تصور می‌کنند، و در حقیقت نتیجه‌ی سقوط دلاری که در ذهنشان دارند، چیزی نیست که بخواهند به چشم ببینند. تصویری تاریک از اقتصاد آمریکا و فشار بر سیستم فیات بازار مسکن آمریکا هیچ‌وقت تا این حد دست‌نیافتنی نبوده است. قیمت متوسط خانه‌ها در سال ۲۰۲۵ به بالاترین سطح تاریخ رسید و خرید یک خانه اکنون باید دو برابر درآمدی که در سال ۲۰۱۹ کافی بود، داشته باشید. نسبت قیمت خانه به درآمد در بالاترین حد خود قرار دارد و مالکیت خانه دیگر هرگز به این اندازه دست‌نیافتنی نبوده است. میلیون‌ها مستأجر بین ۳۰٪ تا ۵۰٪ از درآمد خود را صرف اجاره می‌کنند. اختلاف بین دستمزدها و افزایش هزینه‌های مسکن باعث شده اکثر خریداران بالقوه از بازار خارج شوند و فشارهای اجتماعی افزایش پیدا کند. نرخ بیکاری در آمریکا در آگوست ۲۰۲۵ به ۴.۳٪ رسید که بالاترین رقم از اواخر ۲۰۲۱ است، و نرخ اشتغال ناقص (کسانی که کمتر از ظرفیت کار می‌کنند) یا به اصطلاح underemployment به ۸.۱٪ رسید. این ارقام واقعیت دردناک بازار کار را نشان نمی‌دهند؛ بازاری که نه با تورم همراه است و نه دستمزد واقعی را افزایش می‌دهد . در شرایطی که بیکاری افزایش یافته و قیمت خانه‌ها همچنان در حال رشد است، بدهی ملی آمریکا در آگوست ۲۰۲۵ از ۳۷ تریلیون دلار فراتر رفت؛ یعنی بیش از دو برابر کل تولید اقتصادی کشور. هزینه گرفتن وام در حال بالا رفتن است و اکنون پرداخت بهره حتی از بودجه دفاعی هم پیشی گرفته است. طبق پیش‌بینی دفتر بودجه کنگره، رسیدن بدهی ملی به این سطح پنج سال زودتر از زمان برنامه‌ریزی‌شده اتفاق افتاده است که عمدتاً به خاطر گرفتن وام در دوران پاندمی و گسترش هزینه‌های اجتماعی است. رشد بدهی با سرعت یک تریلیون دلار درهر پنج ماه قابل ادامه نیست و خطر افزایش نرخ بهره و کاهش سرمایه‌گذاری را به دنبال دارد. وقتی پول فیات شکست می‌خورد، بیت‌کوین به‌طور خودکار پیروز نمی‌شود شاخص دلار در سال جاری بیش از ۱۰٪ در برابر ارزهای اصلی کاهش یافته است، که شدیدترین سقوط از سال ۱۹۷۳ به شمار می‌رود. این کاهش به سیاست‌های اقتصادی غیرقابل پیش‌بینی، حمایت‌گرایی و کاهش‌های گسترده مالیاتی مرتبط است. با سقوط دلار، قیمت واردات افزایش می‌یابد، قدرت خرید مردم عادی کاهش پیدا می‌کند، تورم بدتر می‌شود و بودجه خانواده‌ها تحت فشار قرار می‌گیرد. کاهش ارزش دلار همچنین بر بازار مسکن، اشتغال و بدهی فشار وارد می‌کند و شکنندگی سیستم اقتصادی را افزایش می‌دهد. تمام این شاخص‌های نگران‌کننده، تصویری تیره از زیرساخت‌های اقتصادی آمریکا ارائه می‌دهند؛ اقتصادی که اغلب به‌عنوان شاخص وضعیت جهان در نظر گرفته می‌شود. اگر یکی از قوی‌ترین ارزهای جهان تحت فشار باشد، این چه پیامی برای کل سیستم پول فیات دارد؟ در حالی که بسیاری از طرفداران بیت‌کوین شعار می‌دهند «بیت‌کوین این مشکل را حل می‌کند»، ایده‌ی «اقتصاد مبتنی بر بیت‌کوین» فرض اینکه مردم به‌صورت دسته‌جمعی به بیت‌کوین روی بیاورند، وقتی پول فیات شکست می‌خورد، یک خیال خطرناک است. این دیدگاه تاریخ و واقعیت‌های اجتماعی را نادیده می‌گیرد. وقتی پول‌ها فروپاشی می‌کنند، اعتماد از بین می‌رود و نیازهای اساسی برای بقا جای ایده‌های انتزاعی را می‌گیرد. شهادت نیکولیک، مبتنی بر فروپاشی پول فیات در آرژانتین، امید به «آزادی» را ساده‌لوحانه نشان می‌دهد، فروپاشی یعنی فقر، بی‌ثباتی و رنج. بی‌نظمی مالی بیشترین آسیب را به آسیب‌پذیرترین افراد می‌رساند، زیرا شبکه‌های حمایتی اجتماعی و قواعد بازار فرو می‌ریزند. بیت‌کوین ممکن است جایگزینی برای پول فیات تورم‌زا ارائه دهد، اما سقوط دلار آزادی نمی‌آورد، بلکه برای اکثریت مردم فاجعه و بدبختی به همراه دارد.
در ۳۰ دقیقه گذشته، موقعیت‌های خرید (لانگ) ارزهای دیجیتال به ارزش ۱ میلیارد دلار لیکویید شده‌اند.
مارکو روبیو، وزیر امور خارجه ایالات متحده، روز دوشنبه ساعت ۱۱ صبح به وقت شرق آمریکا (۱۹:۳۰ به وقت ایران) با وزیر امور خارجه هند دیدار خواهد کرد. همچنین، او در ساعت ۱۲:۴۵ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا (۲۱:۱۵ به وقت ایران) با رئیس‌جمهور سوریه دیدار خواهد داشت.
بیت‌کوین پس از رالی نشست FOMCبالای ۱۱۵.۲ هزار دلار معامله می‌شود و ۹۵٪ عرضه در سود است. قراردادهای آتی نشانه شورت اسکوییز و اوپن اینترست آپشن‌ها به رکورد ۵۰۰ هزار بیت‌کوین پیش ازسررسید ۲۶ سپتامبر رسید. حفظ قیمت بالای ۱۱۵.۲ هزار دلار حیاتی است، در حالی که افت قیمت می‌تواند موجب بازگشت به حدود ۱۰۵.۵ هزار دلار شود. خلاصه تحلیل: بیت‌کوین پیش از نشست FOMC در ۱۷ سپتامبر، رشد نسبتا متعادلی را تجربه کرد. بازارمشتقات از وضعیت ریسک‌گریزی به سمت موضعی متعادل‌تر حرکت کرده‌اند و نگرانی‌ها درباره سقوط قیمت پس از جلسه‌يFOMC کاهش یافته است. بازار اسپات فشار فروش ملایمی را نشان داد، در حالی که قراردادهای آتی (Perpetual) با شورت اسکوییز، نقدینگی را جذب کردند. اوپن اینترست قراردادهای آتی به ۳۹۵ هزار بیت‌کوین رسید و سپس به حدود ۳۸۰ هزار بیت‌کوین کاهش یافت زیرا نوسانات ، معامله‌گران اهرمی را از بازار خارج کرد. الگوهای لیکوئیدیشن نشان می‌دهد که پیش از نشست FOMC، شورت‌ها تحت فشار قرار گرفتند و پس از عقب‌نشینی قیمت، لیکوئیدیشن‌های لانگ رخ داد. اوپن اینترست آپشن‌ها به رکورد ۵۰۰ هزار بیت‌کوین رسید و تاریخ سررسید ۲۶ سپتامبر قرار است بزرگ‌ترین سررسید تاریخ باشد. جریان‌های سررسید در حوالی سطح ۱۱۰هزار دلار می‌توانند تاثیر قابل‌توجهی روی بازار اسپات داشته باشند. بازار پیش از نشستFOMC شاهد بازتنظیم نوسانات بود که باعث افزایش اختلاف بین IV(نوسان ضمنی) و(RV)نوسان تحقق یافته‌ی یک‌ماهه شد، در حالی که پوزیشن‌های معامله‌گران نشان‌دهنده جریان‌های پوشش ریسک(hedging) است که می‌تواند روندهای صعودی را حمایت و افت‌ها را کاهش دهد. در تحلیل‌های آنچین، بیت‌کوین بالاتر از قیمت تمام‌شده ۹۵٪ عرضه در سطح ۱۱۵.۲ هزاردلارمعامله می‌شود. حفظ این سطح برای ادامه حرکت صعودی حیاتی است، در حالی که از دست دادن آن می‌تواند باعث بازگشت قیمت به حدود ۱۰۵.۵ هزاردلارشود. بازار بیت‌کوین از اوایل سپتامبر رشد متعادلی نشان داده است که ناشی از انتظار برای کاهش نرخ توسط نشست FOMC و خوش‌بینی نسبت به اثر بالقوه آن بوده است. این گزارش تحرکات بازار در روزهای منتهی به جلسه FOMC و ساختار پس از نرخ در بازارهای آتی و آپشن‌ها را بررسی می‌کند. در نهایت، با استفاده از شاخص‌های آنچین، چرخه کلان اقتصادی را ارزیابی کرده و بررسی می‌کنیم که آیا زمینه برای شکل‌گیری یک روند پایدار در حال ایجاد است یا خیر. تحلیل بازار فیوچرز در ماه سپتامبر، بیت‌کوین در حوالی ۱۰۷.۸ هزاردلار تثبیت شد که نزدیک به قیمت تمام‌شده هولدرهای کوتاه مدت است. در روزهای پیش از جلسهCVD ،FOMC در صرافی‌های Coinbase، Binance و سایر صرافی‌های اصلی، انحراف منفی ملایمی نشان داد که فشار فروش خالص در بازار اسپات و لحن محتاطانه میان فعالین بازار را برجسته می‌کند. اگر همین دیدگاه را به بازار آتی تعمیم دهیم، CVD تغییر قابل توجهی از فروش شدید به وضعیت تقریباً متعادل را نشان می‌دهد. این امر بازگشت قابل توجه نقدینگی را منعکس می‌کند، زیرا جریان‌های خرید توانستند فشار فروش پایدار از اواخرآگوست تا جلسه FOMC را جبران کنند. این تثبیت نشان‌دهنده نقش مرکزی بازار فیوچرز در حمایت از رالی است، جایی که سفته‌بازان پیش از کاهش نرخ ،پوزیشن‌گیری کرده و انتظار نتیجه مثبت سیاست پولی را داشتند. اوپن اینترست فیوچرز با توجه به نقش برجسته فیوچرز در تحرکات فعلی بازار، شاخص‌های آتی دید واضح‌تری نسبت به تمایلات کوتاه‌مدت بازارارائه می‌دهند. اوپن اینترست فیوچرز در ۱۳ سپتامبر به حدود ۳۹۵ هزار بیت‌کوین رسید و نشان‌دهنده فعالیت شدید معامله‌گران بود. با این حال تا روز دوشنبه، نوسانات قیمتی باعث کاهش اوپن اینترست به ۳۷۸ هزار بیت‌کوین با کاهش تقریبی ۴.۳٪شد. از زمان جلسه FOMC، اوپن اینترست بین ۳۷۸ تا ۳۸۴ هزار بیت‌کوین تثبیت شده است؛ الگویی که با افزایش نوسان‌های روزانه و خارج شدن معامله‌گران اهرمی در در زمان رخدادهای کلان اقتصادی همخوانی دارد. این موضوع حساسیت بالای بازار فیوچرز نسبت به اخبارو تحرکات سیاسی را نشان می‌دهد. شورت‌ها تحت فشار، لانگ‌ها پاک‌سازی شدند بررسی دامیننس لیکوئیدیشن در ۳۰ روز گذشته نشان می‌دهد که کاهش اوپن اینترست بین ۱۳ تا ۱۷ سپتامبر عمدتاً به دلیل لیکویید شدن شورت‌ها بوده است. این موضوع منجر به موج‌هایی از short squeeze پیش از اعلامیه نشست FOMC شد و به افزایش تحرک در سمت خرید در قرارداهای آتی کمک کرد. با این حال، این روند ناگهانی با کاهش شدید قیمت به ۱۱۵ هزار دلار پس از کاهش نرخ متوقف شد؛ این سقوط باعث شد لانگ‌های دارای اهرم بالا به طور گسترده لیکوئید شوند و سهم لیکوئیدیشن‌ها در بازار به ۶۲٪ برسد. با استفاده از داشبورد تازه راه‌اندازی‌شده گلس‌نود برای Liquidation Heatmap و Long/Short Bias می‌توان هم لیکویید شدن اخیر لانگ‌ها و هم سطوح کوتاه‌مدت Max Pain را برجسته کرد. معیارهای این داشبورد به‌عنوان نماینده‌ای از قیمت‌های لیکوئیدیشن عمل می‌کنند و سطحی که معامله‌گران در آن ممکن است مجبور به بسته شدن پوزیشن‌های خود شوند را نشان می‌دهند و به پیش‌بینی حرکات احتمالی بازار کمک می‌کنند. این شاخص‌ها از ۱۰۰۰ موقعیت بزرگ بیت‌کوین در Hyperliquid ساخته شده‌اند و نمایانگر پوزیشن‌گیری کلی بازار هستند. نقشه سطوح Max Pain ابتدا با بررسی نقشه‌ی لیکوئیدیشن، سطوح Max Pain برای موقعیت‌های لانگ و شورت را مشخص می‌کنیم. این نمودار ، مکان‌های احتمالی لیکوئید شدن را نشان می‌دهد. قیمت‌هایی که پایین‌تر ازبازاراسپات هستند مربوط به لیکوئید شدن لانگ‌ها و قیمت‌های بالاتر ازبازاراسپات مربوط به لیکوئید شدن شورت‌ها هستند. در حال حاضر Max Pain سمت لانگ در سطح ۱۱۲.۷هزاردلار و Max Pain سمت شورت در سطح ۱۲۱.۶هزاردلار قرار دارد، در حالی که قیمت اسپات در۱۱۷.۲هزاردلارمعامله می‌شود. این نشان می‌دهد که بازار در تعادلی شکننده قرار دارد؛ حرکت به سمت پایین ممکن است منجر به لیکویید شدن لانگ‌ها شود و عبور به سمت بالا می‌تواند موجی از شورت اسکوییز را تا سقف‌های اخیر ایجاد کند. بازار آپشن‌ها با تمرکز بر بازار آپشن‌ها، از پوزیشن‌گیری و تاریخ‌های سررسید برای ارزیابی انتظارات نوسان کوتاه‌مدت استفاده می‌کنیم. افزایش اوپن اینترست آپشن‌ها و دینامیک سررسیدها اوپن اینترست آپشن‌های بیت‌کوین به نزدیک به ۵۰۰ هزار بیت‌کوین رسیده است که بالاترین سطح تاریخ است و نشان‌دهنده افزایش استفاده از آپشن‌ها برای پوشش ریسک و سفته‌بازی است. اوپن اینترست معمولاً در پایان ماه کاهش می‌یابد و در پایان فصل حتی بیشتر کاهش پیدا می‌کند، سپس دوباره بازسازی می‌شود. این الگو نشان‌دهنده تسلط سررسیدهای ماهانه است، در حالی که سررسیدهای هفتگی فقط ۲تا۳ هفته قبل فهرست می‌شوند. سررسیدهای فصلی که اغلب به آنها Triple Witching گفته می‌شود، ترکیبی از سررسیدهای هفتگی، ماهانه و فصلی هستند و جریان نقدینگی را متمرکز می‌کنند. با اینکه افزایش اوپن اینترست جهت حرکت بازار را مشخص نمی‌کند با این حال نشان‌دهنده یک بازار پیشرفته‌تر با ساختارهای پیچیده برای مدیریت ریسک است. نکته مهم این است که وقتی اوپن اینترست نزدیک سررسید به سقف می‌رسد، تاثیرات گاما (Gamma Effects) می‌توانند نوسان اسپات را تشدید کنند، زیرا معامله‌گران ،پوشش ریسک خود را شدیدتر انجام می‌دهند و روزهای سررسید اهمیت بیشتری در حرکت قیمت بیت‌کوین پیدا می‌کنند. یک موقعیت بی‌سابقه با توجه به افزایش اوپن اینترست، تاریخ سررسید ۲۶ سپتامبر به یک رویداد محوری در بازار آپشن‌ها تبدیل شده است. این سررسید، بزرگ‌ترین در تاریخ بیت‌کوین است و نشان‌دهنده نه ماه تجمع و رشد از زمان فهرست شدن قراردادها می‌باشد. توزیع قیمت اعمال در این قرارداد نسبتاً گسترده است؛ اوپن اینترست در سمت پایین حول ۹۵هزاردلار برای پوت‌ها و در سمت بالا حول ۱۴۰ هزار دلار برای کال‌ها متمرکز شده است. هرچند احتمالاً این سطوح بدون سود (Out of the Money) منقضی می‌شوند، اما نشان می‌دهند که معامله‌گران در طول سال در چه سطوحی معامله کرده یا پوشش ریسک انجام داده اند. قیمت Max Pain در حدود ۱۱۰هزاردلار قرار دارد، سطحی که اکثر آپشن‌ها، احتمالاً بی‌ارزش، منقضی می‌شوند و اغلب مانند یک نیروی جاذبه قیمتی عمل می‌کند. با توجه به بزرگی این قرارداد، جریان‌های پوشش ریسک می‌توانند تا زمان سررسید در ساعت ۸:۰۰ صبح UTC جمعه ۲۶ سپتامبر تأثیر قابل توجهی بر قیمت اسپات داشته باشند. پس از منقضی شدن قرارداد، بازار ممکن است برای حرکات نوسانی شدیدتر آماده شود. قیمت‌گذاری دوباره‌ی FOMC با تمرکز بر نوسانات، اختلاف نرمال‌شده یک‌ماهه نشان می‌دهد که معامله‌گران آپشن چگونه پیرامون جلسه FOMC پوزیشن‌گیری کرده‌اند. نوسان ضمنی (Implied Volatility) در بیشتر سپتامبر به‌طور نزدیکی با نوسان واقعی (Realized Volatility) دنبال می‌شد، اما با نزدیک شدن به این رویداد، افزایش ناگهانی پیدا کرد، زیرا مارکت میکرها ریسک را دوباره قیمت‌گذاری کردند و معامله‌گران برای گاما لانگ (Long Gamma) قیمت پیشنهاد دادند. اختلاف نرمال‌شده اکنون ۰.۲۲۸ است، که هنوز در محدوده نرمال قرار دارد اما کمی بالاتر رفته است. این نشان‌دهنده پرمیوم اضافی فروشندگان گاما است که برای جذب ریسک دریافت می‌کنند و در محیطی که نوسان عموماً پایین است، فرصت‌های درآمدی ایجاد می‌کند. تمرکز بر جریان‌های معامله‌گران (Dealer Flows) برای تکمیل بررسی اختلاف نوسانات، Options Net Premium Strike Heatmapنشان می‌دهد که معامله‌گران چگونه در سطوح قیمت اعمال‌های مختلف پوزیشن‌گیری کرده‌اند. ماه‌های اخیر فروش پوت زیر قیمت اسپات و خرید کال بالای قیمت اسپات را نشان می‌دهد، در حالی که در روزهای اخیر تقاضا برای سمت بالا (Upside) افزایش یافته است. این ساختار باعث می‌شود معامله‌گران بازار (Dealers) در سمت بالا، گاما شورت و در سمت پایین، گاما لانگ باشند، و مجبور شوند برای انحام پوشش ریسک، هم در جریان رالی‌ها خرید کنند و هم در افت‌ها. این جریان‌ها به افزایش حرکت‌های صعودی کمک می‌کند و همزمان افت‌ها را مهار کرده و ثبات بازار را در حوالی سطوح کلیدی استرایک تقویت می‌کند. تحلیل کلان با داده‌های آنچین پس از بررسی شاخص‌های آتی و آپشن‌ها، اکنون به شاخص‌های آنچین نگاه می‌کنیم تا بازار را از دید کلان و رفتار سرمایه‌گذاران ارزیابی کنیم. پس از جلسه FOMC، صعود بیت‌کوین به ۱۱۷.۲ هزاردلار باعث شد اکثر عرضه‌ها دوباره در سود قرار بگیرند. مدل Supply Quantiles Cost Basis نشان می‌دهد که قیمت اکنون بالاتر از قیمت تمام‌شده ۹۵٪ عرضه در سطح ۱۱۵.۲ هزار دلار قرار دارد. حفظ این سطح برای ادامه تقاضا حیاتی است. در مقابل، از دست دادن این سطح احتمال بازگشت قیمت به محدوده ۸۵٪–۹۵٪ عرضه بین ۱۰۵.۵هزاردلار و ۱۱۵.۲هزاردلار را افزایش می‌دهد، جایی که احتمال کاهش اطمینان سرمایه‌گذاران و فشار فروش مجدد بیشتر خواهد شد. نتیجه‌گیری بازار بیت‌کوین پس از رالی ناشی ازنشست FOMC همچنان در تعادلی حساس قرار دارد. در بازار فیوچرز، فشار فروش خالص در بازار اسپات با بازگشت نقدینگی در قراردادهای آتی جبران شد، جایی که شورت اسکوییزها و لیکوئیدیشن‌ها نقش مهمی ایفا کردند. بازار آپشن‌ها نیز اوپن اینترست بی‌سابقه و یک سررسید فصلی تاریخی را نشان می‌دهد، که به پتانسیل افزایش نوسان اشاره دارد؛ در این میان، جریان‌های معامله‌گران (Dealer Flows) هم افت‌ها را مهار می‌کنند و هم رالی‌ها را تقویت می‌کنند. در تحلیل آنچین، بیت‌کوین بالاتر از قیمت تمام‌شده ۹۵٪ عرضه معامله می‌شود، سطحی که اکنون به‌عنوان خط قرمز حیاتی عمل می‌کند. حفظ قیمت بالای ۱۱۵.۲ هزاردلار می‌تواند تحرکات تقاضا محور را ادامه دهد، در حالی که از دست دادن آن احتمال بازگشت قیمت به محدوده ۱۰۵.۵هزاردلار و ۱۱۵.۲هزاردلار را افزایش می‌دهد. همه این شاخص‌ها نشان می‌دهند که بازار در انتظار تأیید است؛ ثبات بالای سطوح کلیدی قیمت تمام‌شده می‌تواند مسیر صعودی را ادامه دهد، در حالی که آسیب‌پذیری جریان‌ها، ریسک نزولی را زنده نگه می‌دارد.
شورای امنیت سازمان ملل روز جمعه قطعنامه‌ای را که هدف آن جلوگیری از بازگشت تحریم‌های اقتصادی علیه ایران در چارچوب توافق هسته‌ای ۲۰۱۵ بود، به تصویب نرساند. این تصمیم ضربه‌ای جدی به اقتصاد ایران محسوب می‌شود؛ موضوعی که تهران آن را «جانبدارانه و سیاسی» توصیف کرده است. در این رأی‌گیری، ۴ کشور شامل روسیه، چین، پاکستان و الجزایر از تداوم تعلیق تحریم‌ها حمایت کردند، در حالی که ۹ عضو شورا با این قطعنامه مخالفت ورزیدند و ۲ کشور دیگر نیز رأی ممتنع دادند. به این ترتیب، در صورت عدم دستیابی به توافقی جدید، تحریم‌های اروپا از ۲۸ سپتامبر دوباره اعمال خواهد شد. این روند پس از اقدام سه کشور اروپایی (بریتانیا، فرانسه و آلمان) در اواخر اوت آغاز شد؛ اقدامی که بر اساس مکانیسم موسوم به «اسنپ‌بک» در توافق هسته‌ای (برجام) صورت گرفت و هدف آن بازگرداندن تحریم‌ها در صورت عدم پایبندی تهران به تعهدات هسته‌ای بود. مقامات ایرانی کشورهای اروپایی را به «سوءاستفاده از سازوکار برجام» متهم کرده و تأکید کرده‌اند که ایران همچنان به معاهده منع گسترش سلاح‌های هسته‌ای (NPT) پایبند است. در مقابل، اروپایی‌ها تهران را به نقض تعهدات هسته‌ای و افزایش ذخایر اورانیوم فراتر از سقف مجاز متهم می‌کنند. همزمان، این رأی‌گیری در آستانه برگزاری نشست مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک صورت گرفت و می‌تواند زمینه‌ساز رایزنی‌های دیپلماتیک فشرده میان ایران و قدرت‌های اروپایی در هفته پیش‌رو باشد. ناظران معتقدند «زمان برای دیپلماسی سطح بالا رو به پایان است» و تنها چند روز فرصت برای دستیابی به توافق باقی مانده است. .
امروز قراردادهایی به ارزش ۴.۳۵ میلیارد دلار از آپشن‌های بیت‌کوین و اتریوم منقضی می‌شوند. تحلیل: انقضای گسترده آپشن‌ها می‌تواند به‌عنوان محرک نوسانات شدید در بازار رمزارز عمل کند، به‌ویژه اگر قیمت‌ها به سطوح کلیدی نزدیک شوند؛ اما معمولاً پس از این رویداد، بازار به‌تدریج به ثبات بازمی‌گردد.
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در اظهاراتی تازه اعلام کرد که دولتش در تلاش است پایگاه هوایی بگرام در افغانستان را بازپس گیرد. او موقعیت این پایگاه را از نظر نزدیکی به مراکز هسته‌ای چین «راهبردی» توصیف کرد. با این حال، دولت طالبان این درخواست را رد کرده و تأکید کرده است که هیچ‌گونه حضور نظامی آمریکا در خاک افغانستان پذیرفته نخواهد شد. ترامپ همچنین تأیید کرد که گفت‌وگوهایی میان نمایندگان آمریکا و طالبان درباره بازداشت‌شدگان آمریکایی در کابل انجام شده است. رسانه‌های آمریکایی گزارش داده‌اند که از ماه مارس، بررسی‌هایی درباره بازگشت به بگرام در جریان بوده است. این پایگاه که در سال ۲۰۲۱ به‌دست طالبان افتاد، اکنون به نقطه‌ای حساس در رقابت ژئوپلیتیکی میان واشنگتن و پکن تبدیل شده است.
معاون وزیر امور خارجه ایران اعلام کرد که اقدام قدرت‌های اروپایی برای بازگرداندن تحریم‌ها، اقدامی با انگیزه سیاسی و بهانه‌ای برای تشدید تنش‌ها است.
انویدیا طبق بیانیه مشترک رسمی اعلام کرد که قصد دارد ۵ میلیارد دلار در شرکت اینتل سرمایه‌گذاری کند. بر اساس این توافق، انویدیا قرار است هر سهم عادی اینتل را به قیمت ۲۳.۲۸ دلار خریداری کند. این قرارداد شامل توافقی برای تولید تراشه‌های انویدیا توسط اینتل نمی‌شود. با این حال، دو شرکت قصد دارند در زمینه توسعه مشترک تراشه‌های رایانه‌های شخصی و مراکز داده همکاری کنند.
