ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
حزب حاکم لیبرال دموکرات ژاپن روند رأی‌گیری برای انتخاب رهبری جدید را آغاز کرده است؛ انتخابی که نخست‌وزیر آینده ژاپن را تعیین خواهد کرد.
دلار آمریکا از اواسط سپتامبر روندی پرنوسان را پشت سر گذاشته است؛ نوسانی که ناشی از تغییرات مداوم در انتظارات بازار نسبت به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بوده است. حتی پس از تصمیم کمیته بازار آزاد (FOMC) در نشست سپتامبر، سرمایه‌گذاران همچنان تصویر روشنی از سرعت سیاست‌های انبساطی در اختیار ندارند. این وضعیت در حالی است که سیاست‌های تعرفه‌ای متغیر رئیس‌جمهور ترامپ بر ابهام‌ها افزوده و تعطیلی دولت فدرال نیز مسیر سیاست‌گذاری را پیچیده‌تر کرده است؛ نه لزوماً به دلیل اثر مستقیم آن بر اقتصاد، بلکه به‌خاطر تأخیر در انتشار گزارش‌های کلیدی همچون آمار اشتغال غیرکشاورزی (گزارش NFP). برای هفته آینده، تردیدهای زیادی پیرامون تقویم انتشار داده‌ها وجود دارد. اگر جمهوری‌خواهان و دموکرات‌ها در ابتدای هفته بر سر لایحه موقت تأمین بودجه به توافق برسند، احتمال دارد گزارش اشتغال ماه سپتامبر در روز جمعه آینده منتشر شود. برآوردها حاکی از بهبود نسبی در ایجاد مشاغل و افزایش ۵۰ هزار نفری است، هرچند داده منفی اشتغال بخش خصوصی ADP تصویر محتاطانه‌تری ارائه می‌دهد. با این حال، ریسک‌ها همچنان متمایل به سمت کاهش اشتغال است و همین موضوع می‌تواند انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کند. حتی اگر گزارش اشتغال منتشر نشود، ادامه تعطیلی دولت به‌تنهایی می‌تواند بازارها را به سمت شرط‌بندی بیشتر روی کاهش نرخ بهره سوق دهد. چرا که در صورت افزایش چشمگیر تعداد کارمندان فدرالی که موقتاً بیکار می‌شوند و همچنین کاهش تولید اقتصادی ناشی از توقف فعالیت نهادهای دولتی، احتمال اقدام فدرال رزرو برای پایین آوردن هزینه‌های استقراض افزایش خواهد یافت. صورتجلسه فدرال رزرو و برجسته شدن شکاف سیاست‌گذاران فراتر از کشمکش‌های سیاسی در کنگره، توجه بازارها این هفته به صورتجلسه نشست سپتامبر فدرال رزرو معطوف خواهد بود؛ گزارشی که می‌تواند پرده از اختلاف نظر فزاینده میان مقامات درباره وضعیت بازار کار بردارد. آخرین نمودار نقطه‌ای (نمودار دات‌پلات) نشان داد که شکاف میان دیدگاه‌های اعضای هاوکیش و حامیان رویکرد انبساطی در حال گسترش است. از همین رو، هرگونه نشانه تازه در متن صورتجلسه درباره مسیر احتمالی کاهش نرخ‌ها می‌تواند واکنش ملموسی در بازارها ایجاد کند. در پایان هفته، انتشار نظرسنجی مقدماتی دانشگاه میشیگان درباره اعتماد مصرف‌کننده؛ به‌ویژه مؤلفه مربوط به انتظارات تورمی، اهمیت بالایی خواهد داشت. همزمان، بازار اوراق خزانه با چندین حراج شلوغ روبه‌روست. ادامه بن‌بست سیاسی در کنگره می‌تواند بر تقاضا برای بدهی دولت فشار وارد کند و در صورت همزمانی با افزایش انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان، بازده اوراق خزانه احتمالاً مسیر صعودی را در پیش خواهد گرفت. با این حال، این روند لزوماً به معنای تقویت دلار نخواهد بود و چه‌بسا اثر معکوس بر ارزش آن بگذارد. ✔️ بیشتر بخوانید: شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان (MCSI) چیست؟ آیا صورتجلسات ECB امیدها به کاهش نرخ بهره را زنده نگه می‌دارد؟ بانک مرکزی اروپا نیز قرار است روز پنجشنبه صورتجلسات نشست سپتامبر خود را منتشر کند. در این نشست، داده‌های تورمی ماه سپتامبر تصویر پیچیده‌تری از مسیر قیمت‌ها ترسیم کرد: تورم سرفصل از ۲.۰ به ۲.۲ درصد افزایش یافت، شاخص هسته که غذا و انرژی را حذف می‌کند کمی بالاتر از پیش‌بینی‌ها و در سطح ۲.۴ درصد قرار گرفت، و تورم بخش خدمات نیز به ۳.۲ درصد رسید. این ارقام نشان می‌دهند که دست‌کم در شرایط فعلی، خطر افت شدید تورم به زیر هدف ۲ درصدی بانک مرکزی چندان جدی نیست. با این حال، اگر در متن صورتجلسه مشخص شود که بخش قابل‌توجهی از اعضای شورای حکمرانی نگران کاهش تورم به زیر این سطح در ماه‌های پیش‌رو هستند، یورو می‌تواند اندکی تحت فشار قرار گیرد؛ هرچند احتمال تغییر چشمگیر در انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره چندان زیاد نیست. در عرصه داده‌های اقتصادی، نگاه‌ها این هفته به آمار سفارشات صنعتی آلمان در روز سه‌شنبه و تولید صنعتی این کشور در روز چهارشنبه معطوف خواهد بود. آلمان در حال حاضر حلقه ضعیف اقتصاد منطقه یورو به شمار می‌رود و هرگونه شگفتی در داده‌ها می‌تواند انتظارات پیرامون سرعت سیاست‌های انبساطی ECB را تا حدودی تغییر دهد. اوپک‌پلاس به دنبال افزایش بیشتر تولید نفت اوپک و متحدان غیراوپکی آن قرار است روز یکشنبه در نشست ماهانه آنلاین خود درباره میزان افزایش تولید در ماه نوامبر تصمیم‌گیری کنند. در نشست قبلی، این کارتل توافق کرده بود که تولید را در ماه اکتبر ۱۳۷ هزار بشکه در روز افزایش دهد. این اقدام در راستای ادامه بازگشت از کاهش‌های تولید سال ۲۰۲۳ تا حدی غیرمنتظره بود و اکنون بحث درباره افزایش بیشتر در ماه نوامبر، بازارها را غافلگیر کرده است. بر اساس گزارش رویترز، دامنه‌ای که در نشست پیش‌رو مورد بحث قرار خواهد گرفت بین ۲۷۴ هزار تا ۴۱۱ هزار بشکه در روز است. در صورتی که اوپک‌پلاس تصمیم به افزایش تولید در سقف این بازه بگیرد، احتمالاً قیمت نفت در آغاز معاملات روز دوشنبه تحت فشار نزولی قرار خواهد گرفت. در مقابل، اگر رقم نهایی نزدیک به ۲۰۰ هزار بشکه در روز باشد، می‌تواند باعث ایجاد یک موج کوتاه‌مدت از رشد قیمت‌ها شود و بازار اصطلاحا نفس راحتی بکشد. صعود ین در آستانه انتخابات رهبری حزب حاکم ژاپن ین ژاپن در هفته گذشته یکی از قدرتمندترین عملکردهای دو ماه اخیر خود را به نمایش گذاشت؛ رشدی که عمدتاً تحت تأثیر گمانه‌زنی‌ها درباره آمادگی بانک مرکزی برای افزایش دوباره نرخ بهره شکل گرفت. با این حال، مسیر سیاست پولی در توکیو هنوز قطعی نیست و نتیجه انتخابات رهبری حزب حاکم لیبرال دموکرات در چهارم اکتبر می‌تواند نقشی تعیین‌کننده در تصمیم‌گیری‌های پیش رو داشته باشد. در این رقابت، سانائه تاکایچی و شینجیرو کویزومی دو چهره اصلی هستند. تاکایچی با فاصله گرفتن از خط مشی سنتی حزب، بر ضرورت اجرای محرک‌های مالی گسترده‌تر برای تقویت رشد اقتصادی تأکید دارد و دیدگاه بانک مرکزی در زمینه عادی‌سازی سیاست پولی را به چالش کشیده است. در مقابل، کویزومی بر انضباط مالی پای می‌فشارد و انتظار می‌رود هماهنگی بیشتری با رویکرد بانک مرکزی داشته باشد. پیروزی تاکایچی می‌تواند فشار فروش بر ین را افزایش دهد، چراکه بازارها چنین نتیجه‌ای را به معنای تضعیف روند انقباض پولی تفسیر خواهند کرد. اما در صورت پیروزی کویزومی، چشم‌انداز تقویت بیشتر ین تقویت می‌شود و این ارز می‌تواند بخشی از صعود اخیر خود را تداوم بخشد. فراتر از تحولات سیاسی، داده‌های اقتصادی نیز برای سیاست‌گذاران بانک مرکزی اهمیت حیاتی دارند. رشد ضعیف دستمزدهای واقعی همچنان یک نگرانی کلیدی است. از این رو، آمار مخارج خانوار در روز سه‌شنبه، داده‌های درآمد نقدی در روز چهارشنبه و شاخص قیمت کالاهای شرکتی در روز جمعه به‌دقت زیر نظر گرفته خواهند شد و می‌توانند نقش مهمی در شکل‌دهی انتظارات از سیاست‌های آتی بانک ایفا کنند. آیا بانک مرکزی نیوزیلند کاهش ۵۰ واحدی را انتخاب می‌کند؟ در منطقه اقیانوسیه، نگاه‌ها این هفته به بانک مرکزی نیوزیلند دوخته خواهد شد؛ نهادی که قرار است روز چهارشنبه نرخ بهره را کاهش دهد. پرسش اصلی اما نه در اصل کاهش، بلکه در اندازه آن است. سرمایه‌گذاران حدود ۴۴ درصد احتمال می‌دهند که تصمیم این بار یک کاهش بزرگ ۵۰ واحدی باشد. چرخش انتظارات به سمت چنین سناریویی پس از انتشار داده‌های رشد اقتصادی در سه‌ماهه دوم شکل گرفت؛ آماری که نشان داد اقتصاد نیوزیلند به‌طور غیرمنتظره‌ای ۰.۹ درصد کوچک شده است. این کشور از اواخر سال ۲۰۲۲ با رکود رشد دست‌وپنجه نرم می‌کند، اما در همین حال تورم چسبنده همچنان دغدغه‌ای جدی باقی مانده است. نرخ تورم سالانه در سه‌ماهه دوم به ۲.۷ درصد شتاب گرفت؛ عاملی که می‌تواند در تعیین تفاوت میان کاهش ۲۵ یا ۵۰ واحدی نقشی کلیدی ایفا کند. از سوی دیگر، بانک مرکزی نیوزیلند در ماه نوامبر آخرین نشست سال ۲۰۲۵ خود را برگزار خواهد کرد و این احتمال وجود دارد که مقام‌ها ترجیح دهند در شرایط کنونی جانب احتیاط را بگیرند و تصمیم‌گیری درباره کاهش‌های تهاجمی‌تر را به چند هفته بعد موکول کنند. در هر صورت، آنا برمن که از ماه دسامبر به‌عنوان رئیس جدید بانک مرکزی زمام امور را به دست می‌گیرد، با چالش بزرگی روبه‌رو خواهد شد: چگونه همزمان با حفظ ثبات قیمتی، موتور رشد اقتصادی نیوزیلند را دوباره به حرکت درآورد. داده‌های اشتغال کانادا در کانون توجه در پایان هفته، آمار اشتغال کانادا که روز جمعه منتشر می‌شود، مورد توجه معامله‌گران قرار خواهد گرفت؛ آماری که می‌تواند سرنخ‌های مهمی از مسیر بعدی سیاست پولی بانک مرکزی کانادا به دست دهد. نشست بعدی بانک تا پایان ماه برگزار نخواهد شد، اما این گزارش آخرین تصویر بازار کار پیش از تصمیم‌گیری سیاست‌گذاران خواهد بود. اشتغال در ماه‌های ژوئیه و آگوست در مجموع ۱۰۶ هزار نفر کاهش یافت و اگر داده‌های سپتامبر نیز افت دیگری را نشان دهد، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر که در حال حاضر شبیه به پرتاب سکه ۵۰-۵۰ ارزیابی می‌شود، می‌تواند به بیش از ۵۰ درصد افزایش یابد. البته شاخص بهای مصرف‌کننده (شاخص CPI) آتی نیز به همان اندازه اهمیت خواهد داشت، اما به طور کلی چشم‌انداز اقتصاد کانادا چندان امیدوارکننده نیست. نخست‌وزیر مارک کارنی در مذاکرات تجاری با ایالات متحده موفقیت چندانی کسب نکرده و همین موضوع چشم‌انداز صادرات را تیره‌تر ساخته است. در چنین شرایطی، بازارها بیش از هر زمان دیگری به سمت سناریوی کاهش بیشتر نرخ بهره متمایل شده‌اند؛ عاملی که دلار کانادا را در برابر دلار آمریکا در وضعیت ضعف نگه داشته است. ✔️ بیشتر بخوانید: آشنایی با اوپک و نحوه تأثیرگذاری آن بر قیمت جهانی نفت
امروز گزارشی از اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در دسترس نیست، اما نشانه‌های ضعف بازار کار ایالات متحده به‌وضوح دیده می‌شود. یکی از معیارهای قابل توجه در این زمینه، آمار آگهی‌های استخدام منتشرشده توسط وب‌سایت Indeed است. این شاخص تنها پنج سال قدمت دارد و سابقه‌اش محدود است، اما در هفته‌های اخیر روندی نزولی به خود گرفته و نشانه‌ای از تضعیف تدریجی بازار کار است. پرسش کلیدی برای فدرال رزرو این است که آیا اقتصاد آمریکا می‌تواند وارد چرخه‌ای از «استخدام پایین – اخراج پایین» شود، یا اینکه افت جذب نیرو به‌زودی به مرحله تعدیل گسترده کارکنان خواهد رسید. تحلیلگران معتقدند پاسخ این پرسش مسیر بعدی سیاست‌های پولی فدرال رزرو را شکل خواهد داد؛ چراکه نرخ‌های بهره و ارزش دلار مستقیماً به پایداری یا شکنندگی بازار کار گره خورده‌اند.
تعطیلی دولت آمریکا همچنان ادامه دارد و این بار یک سنت همیشگی بازارها را تحت‌تأثیر قرار داده است. نخستین جمعه هر ماه معمولاً به انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی اختصاص دارد؛ رویدادی که همیشه توجه بازارها را جلب می‌کند. اما امروز خبری از آن نیست. این وضعیت یک پدیده کاملاً آمریکایی است؛ سیاستمداران هر دو حزب همچنان از «انضباط مالی» سخن می‌گویند، در حالی که همزمان کسری بودجه را بی‌محابا افزایش می‌دهند. دیروز ترامپ از ایده بازپرداخت‌های تعرفه‌ای ۱۰۰۰ تا ۲۰۰۰ دلاری برای مالیات‌دهندگان سخن گفت و در کنار آن، وعده حمایت مالی از کشاورزان را مطرح کرد؛ همه با منابعی که قرار بود صرف کاهش کسری شود. اجماع بازار برای اشتغال غیرکشاورزی حدود ۵۰ هزار نفر بود؛ رقمی که به باور تحلیلگران برای حفظ ثبات نرخ بیکاری کافی است، به‌ویژه با توجه به تغییرات جمعیتی و روند مهاجرت. با این حال، این عدد بیش از آنکه یک محاسبه علمی باشد، یک برآورد تقریبی است. متغیر مهم‌تر در آینده نرخ بیکاری خواهد بود که قرار بود در سطح ۴.۳٪ ثابت بماند. خبر خوب آن است که شاخص ISM خدمات همچنان طبق برنامه امروز ساعت 17:30 به وقت تهران منتشر می‌شود. مؤلفه اشتغال این گزارش در مواردی همبستگی مناسبی با رشد اشتغال داشته است، هرچند از زمان همه‌گیری کووید این ارتباط ضعیف‌تر شده است. جمعه خوبی داشته باشید.
نوسانات بازارهای مالی در سراسر جهان در حال کاهش است؛ بخشی از این روند ناشی از تعطیلی دولت آمریکا و تأخیر در انتشار داده‌های کلیدی مانند آمار اشتغال ماه سپتامبر است. در عوض، توجه سرمایه‌گذاران به رشد پرشتاب سهام فناوری‌های بزرگ که تحت تأثیر هوش مصنوعی هستند، معطوف شده—روندی که نشانه‌ای از توقف ندارد. امروز باید منتظر انتشار داده‌های خدمات ISM آمریکا، سخنرانی مقامات فدرال رزرو و شاخص تورم مصرف‌کننده ترکیه باشیم. دلار آمریکا: داده‌های ISM همچنان منتشر می‌شوند نوسانات معاملاتی در بازارهای مالی کاهش یافته‌اند. سرمایه‌گذاران اکنون بر این باورند که فدرال رزرو احتمالاً دو بار دیگر در سال جاری نرخ بهره را کاهش خواهد داد و احتمالاً ۵۰ نقطه پایه دیگر در سال ۲۰۲۶. نوسانات نرخ بهره آمریکا—که معمولاً محرک نوسانات در سایر بازارهاست—در حال حاضر حضور ندارد. تأخیر در انتشار داده‌های مهم مانند گزارش اشتغال امروز نیز باعث شده ارزیابی دقیق‌تری از تنش میان تورم چسبنده و بازار کار ضعیف‌تر به تعویق بیفتد. در عوض، جهان با شگفتی به رشد سهام هوش مصنوعی نگاه می‌کند. آخرین خبرها حاکی از آن است که شرکت OpenAI در دور جدید جذب سرمایه، ارزشی نزدیک به ۵۰۰ میلیارد دلار پیدا کرده—در حالی که اوایل سال جاری این رقم ۳۰۰ میلیارد دلار بود. کاهش نوسانات باعث شده علاقه به معاملات «حملی» در بازار فارکس ادامه یابد؛ جایی که لیر ترکیه همچنان محبوب است. همچنین علاقه به پوند مصر نیز بالا مانده، با وجود کاهش ۱۰۰ نقطه پایه نرخ بهره در روز گذشته. فورینت مجارستان نیز همچنان مقصدی برای ورود سرمایه در معاملات حملی باقی مانده است. شاخص دلار در نزدیکی سطح ۹۸ متوقف شده است. بعید می‌دانیم انتشار داده‌های ISM امروز تأثیر زیادی داشته باشد. همچنین امروز مجموعه‌ای از سخنرانی‌های مقامات بانک مرکزی در سمپوزیوم خداحافظی کلاس نات در آمستردام برگزار می‌شود—از جمله سخنرانی جان ویلیامز از فدرال رزرو. علاوه بر این، امروز دو بار از استیون میران، یکی از اعضای بسیار متمایل به سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو، خواهیم شنید. بحث درباره رئیس بعدی فدرال رزرو فعلاً به حاشیه رفته، اما دوباره مطرح خواهد شد. در حال حاضر، شانس‌های پیش‌بینی‌شده برای جانشینی عبارت‌اند از: کریستوفر والر (۱۲٪)، کوین وارش (۱۰٪) و کوین هَسِت (۹٪). رویدادهای آخر هفته برای معامله‌گران چند ریسک مهم برای آخر هفته وجود دارد. نتیجه انتخابات رهبری حزب LDP ژاپن فردا اعلام می‌شود؛ جایی که سانائه تاکایچی به‌عنوان گزینه‌ای با تأثیر منفی بر ین نسبت به شینجیرو کویزومی شناخته می‌شود. همچنین احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن تا پایان ماه، ۶۰٪ قیمت‌گذاری شده است. ما معتقدیم ین کمتر از ارزش واقعی‌اش معامله می‌شود و در صورت افت قیمت، با تقاضای خرید مواجه خواهد شد. در آخر هفته، نشست اوپک‌پلاس نیز برگزار می‌شود؛ با احتمال افزایش عرضه از سوی عربستان سعودی برای بازپس‌گیری سهم بازار. کاهش قیمت نفت برای دلار آمریکا منفی تلقی می‌شود. یورو: کاهش قیمت انرژی خبر خوبی است جفت‌ارز EURUSD همچنان در محدوده ۱.۱۷۰۰ باقی مانده است. نوسانات معاملاتی سه‌ماهه به پایین‌ترین سطح خود از نوامبر گذشته رسیده و اکنون ۶.۶۰٪ است. جالب اینکه در بازار اختیار معامله فارکس، تمایل به خرید یورو نسبت به فروش آن در بازه سه‌ماهه ۰.۵٪ بیشتر است. بنابراین، سرمایه‌گذاران از رشد یورو ناامید نشده‌اند؛ بلکه انتظار دارند نوسانات کلی کمتر باشد. همان‌طور که گفته شد، کاهش قیمت انرژی خبر خوبی برای یورو است. نسبت مبادلات تجاری یورو (قیمت صادرات منهای واردات) در سطوح بالای سال قرار دارد؛ زیرا قیمت نفت خام و گاز طبیعی کاهش یافته‌اند. این موضوع به بهبود شاخص‌های ارزشیابی یورو کمک می‌کند. امروز داده مهمی از منطقه یورو منتشر نمی‌شود، اما سخنرانی‌هایی از سوی مقامات بانک مرکزی اروپا از جمله لاگارد، اشنابل و وونش خواهیم داشت. در حال حاضر، موضع بانک مرکزی اروپا این است که نرخ سپرده ۲.۰۰٪ در سطح مناسبی قرار دارد، اما در صورت نیاز، بانک در اقدام تردید نخواهد کرد. این تهدید به اقدام احتمالاً به معنای یک کاهش نرخ دیگر در صورت افت تورم در شرایط رکود اقتصادی است. با این حال، بازار در قیمت‌گذاری کاهش ۲۵ نقطه پایه دیگر در این چرخه با مشکل مواجه است. بعید است جفت‌ارز EURUSD امروز از محدوده ۱.۱۷۰۰ تا ۱.۱۷۵۰ خارج شود. منبع: ING
رئیس بانک مرکزی ژاپن، آقای اوئدا: پس از توافق تجاری میان آمریکا و ژاپن، سطحی از عدم‌قطعیت کاهش یافته است. با این حال، او تأکید کرد که ابهام درباره تأثیر تعرفه‌ها همچنان بسیار زیاد است. پیش از اتخاذ تصمیمات سیاست‌گذاری، منتظر دریافت داده‌های کافی خواهد ماند. اگر بانک مرکزی بخواهد منتظر همه داده‌های قطعی بماند، فرآیند تصمیم‌گیری بسیار طولانی خواهد شد. راهبردهای سیاست‌گذاری پولی را بر اساس چشم‌انداز اقتصادی تنظیم خواهد کرد تا هدف‌گذاری تورمی حفظ شود صرف‌نظر از اینکه نخست‌وزیر بعدی چه کسی باشد، همکاری نزدیک با دولت را ادامه خواهد داد. تا زمان برگزاری نشست ماه اکتبر، به جمع‌آوری اطلاعات ادامه خواهد داد.
وزیر دارایی ژاپن، آقای کاتو، اعلام کرد که با دقت بالا در حال رصد تأثیرات تعطیلی دولت آمریکا بر بازارهای مالی و فعالیت‌های اقتصادی شرکت‌هاست. او گفت که این تحولات می‌تواند پیامدهای مهمی برای اقتصاد جهانی و ژاپن داشته باشد. کاتو همچنین اشاره کرد که ژاپن در حال بررسی اقدامات جدید برای افزایش فشار بر روسیه به‌دلیل جنگ اوکراین است. او تأکید کرد که ژاپن باید راه‌هایی برای کاهش درآمدهای روسیه پیدا کند. با این حال، او تصریح کرد که افزایش تعرفه‌ها بر کشورهایی که نفت روسیه را وارد می‌کنند، از منظر قوانین بین‌المللی امکان‌پذیر نیست و ژاپن باید در چارچوب حقوقی عمل کند.
رئیس بانک مرکزی ژاپن، آقای اوئدا، بار دیگر تأکید کرد که در صورت حرکت اقتصاد و قیمت‌ها مطابق با پیش‌بینی‌ها، نرخ بهره را افزایش خواهد داد. او گفت که بدون پیش‌داوری، بررسی خواهد کرد که آیا اقتصاد و قیمت‌ها در مسیر مورد انتظار قرار دارند یا نه. اوئدا پیش‌بینی کرد که رشد اقتصادی ژاپن ابتدا کاهش یافته و سپس با بهبود اقتصادهای خارجی، دوباره تقویت خواهد شد. وی همچنین هشدار داد که سیاست‌های تعرفه‌ای جهانی، به‌ویژه تعرفه ۱۵ درصدی، می‌تواند فشار قابل‌توجهی بر اقتصاد ژاپن وارد کند. او تأکید کرد که باید محیط پولی انبساطی حفظ شود تا از اقتصاد حمایت کند و در ارزیابی بهبود اقتصادی، چشم‌انداز جهانی، تأثیر تعرفه‌ها بر سود شرکت‌ها، رفتارهای دستمزد و قیمت‌گذاری، و روند قیمت‌ها را به‌دقت بررسی خواهد کرد. اوئدا گفت که هنوز تأثیر تعرفه‌های آمریکا به‌طور کامل به اقتصاد ژاپن منتقل نشده، اما کاهش رشد اشتغال در آمریکا ممکن است نشانه‌ای از افت سود شرکت‌ها و فشار بر درآمدها باشد. همچنین هشدار داد که اگر عدم‌قطعیت در سیاست‌های تجاری و اقتصاد جهانی ادامه یابد، ممکن است انتقال افزایش قیمت‌ها به دستمزدها تضعیف شود. در بخش دیگری از سخنانش، اوئدا گفت که علائمی از کاهش مصرف خانوارها به دلیل افزایش قیمت مواد غذایی مشاهده شده است. در حالی‌که سود شرکت‌ها به‌طور کلی بالا باقی مانده، برخی تولیدکنندگان تحت فشار تعرفه‌ها در صادرات و تولید قرار گرفته‌اند.
ژاپن در آستانه یک انتخابات تاریخی برای رهبری حزب لیبرال دموکرات (LDP) قرار دارد؛ جایی که دو چهره برجسته، سانائه تاکایچی و شینجیرو کویزومی، در رقابت برای جانشینی «شیگرو ایشیبا» قرار گرفته‌اند. ایشیبا پس از چند شکست انتخاباتی، از رهبری کناره‌گیری کرده است. در این رقابت، تاکایچی ۶۴ ساله با گرایش‌های محافظه‌کار ملی‌گرا و طرفدار سیاست‌های «آبِنومیکس»، خواهان افزایش شدید هزینه‌های دولتی برای دو برابر کردن اقتصاد ژاپن طی یک دهه است. او همچنین اشاره کرده که ممکن است در توافق سرمایه‌گذاری ۵۵۰ میلیارد دلاری ژاپن با رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، تجدیدنظر کند. در مقابل، کویزومی ۴۴ ساله، فرزند نخست‌وزیر سابق ژاپن، از سوی قانون‌گذاران حزب LDP حمایت می‌شود و طرفدار کاهش مالیات برای کاهش هزینه‌های خانوار است، اما در مجموع رویکردی محتاطانه و انضباط مالی‌محور دارد. یوشیماسا هایاشی، دبیر کابینه و ۶۴ ساله، نیز در رقابت حضور دارد و به‌عنوان گزینه‌ای برای ادامه مسیر محتاطانه ایشیبا شناخته می‌شود. در مجموع پنج نامزد در این رقابت حضور دارند. اگر هیچ‌یک از نامزدها در دور اول که روز شنبه برگزار می‌شود، اکثریت مطلق را کسب نکند، دور دوم همان روز برگزار خواهد شد. در این مرحله، نفوذ اعضای عادی حزب کاهش می‌یابد و احتمال پیروزی کویزومی یا هایاشی بیشتر می‌شود. پیروزی کویزومی می‌تواند ارز ین را تقویت کند و با کاهش عدم‌قطعیت سیاسی، زمینه را برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در ماه اکتبر فراهم سازد.
به گزارش CNN، داده‌های اشتغال ماه سپتامبر که توسط اداره آمار کار (BLS) جمع‌آوری شده و آماده انتشار است، به دلیل تعطیلی دولت در موعد مقرر خود (۳ اکتبر) منتشر نمی‌شود. در همین راستا، سناتور دموکرات، الیزابت وارن، از دولت ترامپ خواسته است تا با وجود تعطیلی، گزارش مشاغل سپتامبر را منتشر کند. دفتر وارن این اطلاعات را از طریق کارمندان به مرخصی اجباری فرستاده‌شده اداره آمار کار دریافت کرده است که وضعیت داده‌ها را به آن‌ها اطلاع داده‌اند.
بانک فدرال رزرو شیکاگو در تازه‌ترین گزارش «شاخص شرایط بازار کار» پیش‌بینی نرخ بیکاری ماه سپتامبر ۲۰۲۵ را ۴.۳۴ درصد اعلام کرد؛ رقمی که اندکی بالاتر از برآورد ماه اوت (۴.۳۲ درصد) و همچنین بالاتر از سطح سال گذشته در همین ماه (۴.۰۹ درصد) است. این شاخص ترکیبی، با استفاده از داده‌های لحظه‌ای بخش خصوصی و آمار رسمی دولت، تصویری جامع و به‌روز از وضعیت بازار کار آمریکا ارائه می‌دهد و هر دو هفته یکبار پیش از انتشار گزارش اشتغال وزارت کار ایالات متحده منتشر می‌شود. جزئیات کلیدی نرخ جدایی از کار (اخراج، استعفا و تعدیل نیرو) در سپتامبر به ۲.۱۰ درصد رسید که نسبت به ماه اوت (۲.۰۹ درصد) و سپتامبر ۲۰۲۴ (۲.۰۶ درصد) اندکی افزایش یافته است. نرخ استخدام بیکاران به ۴۵.۲۲ درصد کاهش یافت؛ این رقم در اوت ۴۵.۶۱ درصد و در سپتامبر ۲۰۲۴ معادل ۴۶.۹۶ درصد بود. کاهش این شاخص نشان‌دهنده کندی جذب بیکاران در بازار کار است. پیش‌بینی نرخ بیکاری بر اساس مدل شیکاگو فد رقم ۴.۳۴ درصد را نشان می‌دهد، در حالی که نرخ رسمی اعلامی اداره آمار کار آمریکا در اوت ۴.۳۲ درصد ثبت شده بود. اهمیت شاخص این گزارش با بررسی جریان ورودی و خروجی بازار کار، فشارهای صعودی یا نزولی بر نرخ بیکاری را مشخص می‌کند. افزایش نرخ جدایی از کار معمولاً به بالا رفتن نرخ بیکاری منجر می‌شود، در حالی‌که رشد نرخ استخدام بیکاران فشار کاهشی بر بیکاری وارد می‌کند. چشم‌انداز آمار سپتامبر نشان می‌دهد که هرچند تغییرات در نرخ بیکاری محدود بوده، اما کاهش تدریجی توان بازار کار در جذب بیکاران می‌تواند نگرانی‌هایی در خصوص پایداری رشد اقتصادی ایجاد کند. گزارش رسمی وزارت کار آمریکا قرار است در تاریخ ۳ اکتبر ۲۰۲۵ منتشر شود و داده‌های شیکاگو فد می‌تواند به عنوان پیش‌نگر این گزارش مورد توجه سرمایه‌گذاران و تحلیلگران بازار قرار گیرد.
با توجه به توقف انتشار بسیاری از داده‌های مهم اقتصادی آمریکا به دلیل تعطیلی دولت، شاخص‌های جایگزین مانند گزارش ADP دیروز و داده‌های اخراج نیروی کار شرکت Challenger امروز، احتمالاً تأثیر بلندمدت‌تری بر بازارها خواهند داشت. ما همچنان ین ژاپن را در موقعیت بهتری برای بهره‌برداری از افت بیشتر دلار نسبت به یورو می‌بینیم. دلار آمریکا: گزارش ADP نگران‌کننده بود تعطیلی دولت آمریکا باعث شد گزارش ADP دیروز توجه بیشتری را جلب کند — و نتایج آن مطلوب نبود. اشتغال در ماه سپتامبر ۳۲ هزار واحد کاهش یافت و رقم ماه اوت از رشد ۵۱ هزار واحد به افت ۳ هزار واحد اصلاح شد. این داده‌ها باعث شد نرخ بهره مورد انتظار برای قراردادهای آتی فدرال رزرو در دسامبر ۴ نقطه پایه داویش‌تر قیمت‌گذاری شود و اکنون ۴۷ واحد پایه کاهش نرخ در قیمت‌ها لحاظ شده است. با توجه به عدم انتشار گزارش‌های رسمی اشتغال و سکوت داده‌ای کلی، ممکن است اثر این گزارش ADP در بازار ارز ادامه‌دار باشد. ما همچنان در این شرایط به کاهش USDJPY تمایل داریم، به‌ویژه که یورو با مقاومت‌های تکنیکال بیشتری مواجه است. مدل ارزش‌گذاری کوتاه‌مدت ما (تیم تحلیل ING) این دیدگاه را تأیید می‌کند: EURUSD در سطح ارزش منصفانه قرار دارد، در حالی که USDJPY حدود ۱٪ بیش‌ارزش‌گذاری شده است. تاکنون افت USDJPY عمدتاً تحت تأثیر نرخ بهره و بازار سهام بوده و هنوز فشاری بر پریمیوم ریسک ین وارد نشده — چیزی که با افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن انتظار داریم رخ دهد. یکی از عواملی که دیروز از افت بیشتر دلار جلوگیری کرد، تصمیم دیوان عالی آمریکا برای به تعویق انداختن تلاش ترامپ جهت برکناری لیزا کوک از فدرال رزرو بود؛ جلسه رسیدگی به این موضوع برای ژانویه برنامه‌ریزی شده است. بازارها واکنش شدیدی به این تلاش نشان ندادند و واکنش به حکم دیوان نیز محدود بود اما این تصمیم نشانه‌ای از محافظت نهادی قوی‌تر برای فدرال رزرو نسبت به سایر نهادهاست. با توجه به اینکه امروز داده‌های مربوط به مدعیان بیمه بیکاری منتشر نمی‌شود، آمار اخراج نیروی کار شرکت Challenger برای سپتامبر می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی داشته باشد. دلار همچنان آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد اما در نبود محرک‌های قوی، بازارها ممکن است به‌جای فروش گسترده دلار، رویکردی گزینشی‌تر در پیش بگیرند. یورو: افزایش تورم صدای سیاست‌گذاران انبساطی را خاموش می‌کند تورم منطقه یورو دیروز افزایش یافت؛ شاخص قیمت مصرف کننده به ۲.۲٪ رسید و تورم هسته برای پنجمین ماه متوالی در سطح ۲.۳٪ باقی ماند. این ارقام کاملاً مطابق با انتظارات بازار بودند و عمدتاً تحت تأثیر قیمت انرژی قرار داشتند. همکار ما Bert Colijn توضیح داده که چرا این موضوع نگران‌کننده نیست. با این حال، داده‌ها از موضع محتاطانه بانک مرکزی اروپا حمایت می‌کنند و احتمالاً صدای اعضای انبساطی شورای حکام را خاموش نگه می‌دارند. بررسی سریع اظهارات اخیر اعضای بانک مرکزی اروپا نشان می‌دهد که اختلاف‌نظر چندانی وجود ندارد. رفتار قیمتی EURUSD در معاملات دیروز نشان می‌دهد که این رشد بدون محرک‌های قوی، کمی فرسوده به نظر می‌رسد. همان‌طور که پیش‌تر اشاره شد، ین در برابر ریسک‌های ناشی از تعطیلی دولت آمریکا کانال ترجیحی‌تری نسبت به یورو است و تصویر تکنیکال نیز در کوتاه‌مدت به نفع یورو نیست. با این حال، ریسک‌ها برای EURUSD همچنان به سمت صعودی متمایل‌اند؛ زیرا ریسک‌های نزولی بیشتر در سمت آمریکا متمرکز شده‌اند اما برای عبور از سطح ۱.۱۸۰ نیاز به داده‌های جدید خواهد بود. پوند: پریمیوم ریسک در حال شکل‌گیری است دیروز EURGBP به دلیل فشار فروش در موقعیت‌های خرید یورو اصلاح شد اما به نظر نمی‌رسد که شتاب نزولی کافی برای بازگشت به سطح ۰.۸۶۰ وجود داشته باشد. مدل ما دو هفته متوالی حدود ۱٪ بیش‌ارزش‌گذاری کوتاه‌مدت در EURGBP ثبت کرده که ممکن است نشانه‌ای از شروع قیمت‌گذاری پریمیوم ریسک پوند در آستانه بودجه‌ریزی بریتانیا باشد. اگرچه اعلام رسمی بودجه در ۲۶ نوامبر انجام می‌شود، انتظار می‌رود بخش‌هایی از آن در هفته‌های پیش از آن به رسانه‌ها درز کند. ما موافقیم که ریسک‌ها برای EURGBP تا پایان سال بیشتر به سمت صعودی متمایل‌اند، به‌ویژه با توجه به اینکه اقتصاددانان ما همچنان انتظار کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان در این فصل را دارند — که تنها ۶ نقطه پایه در قیمت‌ها لحاظ شده است. این هفته تقویم اقتصادی بریتانیا نسبتاً خلوت بوده است. اظهاراتی از هر دو جناح انقباضی و انبساطی بانک مرکزی (مان و رمزدن) شنیده شد و قرار است رئیس بانک مرکزی، بیلی، فردا سخنرانی کند. نبود داده‌های جدید باعث می‌شود که احتمال تغییرات عمده در ارتباطات خارج از نشست فعلاً پایین باشد. منبع: ING
اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در ماه سپتامبر حدود ۵۲ هزار واحد پیش‌بینی شده و نرخ بیکاری در سطح ۴.۳٪ انتظار می‌رود. با این حال، با توجه به تعطیلی دولت فدرال آمریکا، احتمال زیادی وجود دارد که گزارش اشتغال اداره آمار کار (BLS) برای سپتامبر با تأخیر منتشر شود.
معاون رئیس بانک مرکزی ژاپن، آقای اوچیدا، اعلام کرد که اقتصاد ژاپن در حال بهبود تدریجی است، هرچند برخی نشانه‌های ضعف همچنان دیده می‌شود. وی افزود که فضای کلی کسب‌وکار در سطح مطلوبی قرار دارد. بر اساس نتایج نظرسنجی تانکان، احساسات تجاری مثبت باقی مانده‌اند، به‌ویژه با کاهش نگرانی‌ها درباره تعرفه‌های آمریکا. اوچیدا همچنین گفت: سرمایه‌گذاری شرکتی (Capex) به‌طور تدریجی در حال افزایش است. مصرف داخلی روندی باثبات و قوی دارد. در صورت تحقق چشم‌انداز اقتصادی، نرخ بهره افزایش خواهد یافت.
در حراج اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ژاپن که روز پنجشنبه برگزار شد، تقاضای سرمایه‌گذاران کاهش یافت. این افت در شرایطی رخ داد که تنها چند روز تا انتخابات رهبری حزب حاکم باقی مانده و احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن نیز در حال افزایش است. پس از اعلام نتایج حراج، آتی‌های اوراق قرضه دولتی رشد اولیه خود را از دست دادند؛ زیرا نسبت متوسط پوشش تقاضا (bid-to-cover) به ۳.۳۴ کاهش یافت، در حالی که در حراج ماه سپتامبر این رقم ۳.۹۲ بود. همچنین، فاصله بین قیمت متوسط و پایین‌ترین قیمت پذیرفته‌شده (tail) به بالاترین سطح از ماه مارس تاکنون رسید، که نشانه‌ای دیگر از ضعف تقاضا در بازار است.
رویترز گزارش داد که شرکت OpenAI از همکاری راهبردی با آژانس دیجیتال ژاپن خبر داده است. بر اساس این توافق، پلتفرم Gennai متعلق به OpenAI برای استفاده دولتی در ژاپن به‌کار گرفته خواهد شد.
بانک UBS اعلام کرد که نگرانی‌ها درباره تعطیلی دولت آمریکا بیش از حد بزرگ‌نمایی شده‌اند و تأثیرات آن بر اقتصاد کم‌دامنه و کوتاه‌مدت خواهد بود. این بانک به سرمایه‌گذاران توصیه کرده که به‌جای تمرکز بر هیاهوی سیاسی، بر کاهش نرخ بهره فدرال، سودآوری شرکت‌ها و سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی تمرکز کنند. بانک UBS پیش‌بینی کرده که: شاخص S&P 500 تا ژوئن ۲۰۲۶ به ۶۸۰۰ واحد خواهد رسید (سناریوی خوش‌بینانه: ۷۵۰۰ واحد) قیمت طلا تا ژوئن ۲۰۲۶ به ۳۹۰۰ دلار در هر اونس خواهد رسید. دلار آمریکا در برابر یورو و دلار استرالیا تضعیف خواهد شد. در مورد تعطیلی دولت: اثر آن بر رشد تولید ناخالص داخلی حدود ۰.۱ واحد درصد در هفته برآورد شده است فعالیت اقتصادی معمولاً پس از بازگشایی دولت به سرعت بهبود می‌یابد. اخراج دائمی کارکنان دولت بعید است و با چالش‌های قانونی مواجه خواهد شد.
طبق گفته کوین اسنیدر، رئیس منطقه آسیا-اقیانوسیه (به‌جز ژاپن) در بانک گلدمن ساکس، آسیا (به‌جز چین) طی ۹ ماه گذشته حدود ۱۰۰ میلیارد دلار جذب سرمایه داشته است. او در نشست مؤسسه میلکن در سنگاپور گفت: سرمایه‌گذاران در حال تنوع‌بخشی به سرمایه‌گذاری‌های خود فراتر از بازار آمریکا هستند و ژاپن از این تغییر بیشترین سود را برده است. در مورد چین، اسنیدر اشاره کرد که رالی اخیر بازار سهام عمدتاً با سرمایه داخلی و علاقه به بخش فناوری هدایت شده است، هرچند سرمایه‌گذاران خارجی نیز به‌تدریج در حال بازگشت هستند. او تأکید کرد که این جریان سرمایه نشانه تنوع‌بخشی است، نه خروج از آمریکا و هشدار داد که نباید آن را بیش از حد تفسیر کرد، زیرا بخش زیادی از این سرمایه‌ها از سوی صندوق‌های پوشش ریسک (hedge funds) وارد شده‌اند، نه صندوق‌های بلندمدت. به گفته اسنیدر، بخش‌هایی که بیشترین توجه را در آسیا جلب کرده‌اند شامل فناوری، کالاهای مصرفی اختیاری، و صنایع هستند، و بازار خصوصی سلامت نیز به‌طور فزاینده‌ای جذاب شده است.
گروه هفت (G7) متعهد شد که فشار اقتصادی بر روسیه را تشدید کند. در بیانیه‌ای که روز چهارشنبه منتشر شد، اعضای G7 اعلام کردند: تحریم‌ها علیه روسیه با جدیت بیشتری اجرا خواهند شد و هدف آن‌ها کاهش چشمگیر و در نهایت توقف واردات باقی‌مانده از روسیه، به‌ویژه در حوزه انرژی است. این گروه همچنین هشدار داد: کشورها و شرکت‌هایی که به تأمین مالی جنگ روسیه کمک کنند، با مجازات‌های احتمالی مواجه خواهند شد. گروه هفت تأکید کرد که ابزارهایی مانند تعرفه‌ها، ممنوعیت واردات و محدودیت‌های صادراتی برای کاهش درآمدهای روسیه به‌کار گرفته خواهند شد. مقامات این گروه گفتند: در حال بررسی جدی اعمال محدودیت علیه طرف‌های ثالثی هستند که به روسیه کمک مالی می‌کنند. این اقدامات نشان‌دهنده اراده جدید برای بستن راه‌های فرار از تحریم‌ها و حفظ فشار اقتصادی بر مسکو است.
پس از گزارش ADP که از کاهش ۳۲,۰۰۰ شغل در سپتامبر خبر داد (در حالی که پیش‌بینی ۴۵,۰۰۰ بود)، بیت‌کوین به بالاترین سطح دو هفته اخیر یعنی ۱۱۶,۹۱۰ دلار رسید. این موضوع انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال در تاریخ ۲۹ اکتبر را تقویت کرد. نرخ‌های پایین‌تر از دارایی‌های ریسکی مانند رمزارزها حمایت می‌کند و همچنین روند فصلی نیز به نفع بازار رمزارزها است — بیت‌کوین در ۱۰ مورد از ۱۲ اکتبر گذشته افزایش قیمت داشته است.
مان، عضو بانک مرکزی انگلستان، اعلام کرد: «بیش از بازار کار، باید نگران انتظارات تورمی باشیم.» او افزود: انتظارات تورمی دچار انحراف شده‌اند. ریسک‌های تورمی پایدار در حال تحقق هستند. فعالیت اقتصادی با ریسک‌های صعودی و نزولی مواجه است. نسبت به ریسک‌های نزولی در تقاضا بی‌توجه نیستیم. او افزود: تحولات اقتصادی آمریکا را زیر نظر خواهیم داشت تا ببینیم چگونه به اقتصاد بریتانیا سرایت می‌کند. حرکات اخیر بازار در تابستان عمدتاً منشأ داخلی داشته و از سوی بریتانیا شکل گرفته‌اند. مان: ترجیح می‌دهم نرخ بهره برای مدت طولانی‌تری ثابت بماند او تأکید کرد: در حال کاهش فشار از بازار کار هستیم.
به گزارش بلومبرگ، شاخص اعتماد تولیدکنندگان بزرگ ژاپن برای دومین فصل متوالی رشد کرده و به عدد ۱۴ رسیده است، که از احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در ماه جاری حمایت می‌کند. این رشد عمدتاً ناشی از بهبود در صنایع سرامیک و کشتی‌سازی بوده و با پیش‌بینی اقتصاددانان در نظرسنجی بلومبرگ هم‌خوانی دارد.
لوگان، عضو فدرال رزرو آمریکا، اعلام کرد که چشم‌انداز اقتصادی اکنون بیش از حد معمول با عدم‌قطعیت همراه است. وی افزود که رشد تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه سوم «مثبت» به نظر می‌رسد. او هشدار داد که تأخیر در انتقال اثرات تعرفه‌ها ممکن است منجر به تورم پایدار شود. لوگان تأکید کرد که تورم هنوز در مسیر رسیدن به هدف ۲ درصدی قرار ندارد. به گفته او، سیاست پولی فعلی احتمالاً تنها به‌طور «ملایم محدودکننده» عمل می‌کند. وی خاطرنشان کرد که فضای محدودی برای کاهش بیشتر نرخ بهره وجود دارد و فدرال رزرو باید در کاهش‌های بعدی با احتیاط عمل کند. او همچنین گفت که ضعف بازار کار صرفاً ناشی از نرخ بهره نیست و با سرد شدن بازار اشتغال، ریسک افت سریع‌تر افزایش می‌یابد.
تعطیلی دولت، روند کاهشی بیکاری را متوقف خواهد کرد.
وزارت کار ایالات متحده اعلام کرد در صورت وقوع تعطیلی دولت فدرال، گزارش‌های مهم مربوط به بازار کار شامل آمار اولیه و مستمر مدعیان بیکاری که قرار است روز پنجشنبه منتشر شود، ارائه نخواهد شد. این داده‌ها یکی از شاخص‌های کلیدی برای ارزیابی وضعیت بازار کار و انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو محسوب می‌شوند. هرگونه تعویق در انتشار آن‌ها می‌تواند بر عدم‌قطعیت بازارها بیفزاید و تصمیم‌گیری معامله‌گران را دشوارتر کند.
