نبض بازار رو با یک نگاه بگیر
تحلیل تکنیکال و فاندامنتال طلا و بازارها، همراه با گیجهای سنتیمنت، همیشه بهروز و در دسترس.
ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
دولت فرانسه به ریاست نخستوزیر فرانسوا بایرو در آستانه یک رأی اعتماد سرنوشتساز قرار دارد که از روز دوشنبه (امروز) در مجلس ملی آغاز میشود.
این رأیگیری در پی انتقادات شدید نسبت به برنامه ریاضتی ۴۴ میلیارد یورویی دولت، سیاستهای مهاجرتی و افزایش هزینههای زندگی برگزار میشود.
احزاب مخالف از جناح راست و چپ اعلام کردهاند که قصد دارند دولت را ساقط کنند. در صورت شکست دولت، رئیسجمهور امانوئل مکرون باید تصمیم بگیرد که آیا نخستوزیر جدیدی منصوب کند یا انتخابات زودهنگام برگزار شود.
مارتین اشلگل، رئیس بانک مرکزی سوئیس، اعلام کرد که بازگشت به نرخهای بهره منفی با موانع جدی مواجه است و در شرایط فعلی، چنین اقدامی بعید به نظر میرسد.
او با اشاره به آثار منفی نرخهای منفی بر پساندازکنندگان و صندوقهای بازنشستگی، تأکید کرد که سیاستگذاران باید با احتیاط عمل کنند. همچنین، ابهامات ناشی از تعرفههای تجاری آمریکا موجب کاهش سرمایهگذاری شرکتها و تضعیف رشد اقتصادی شدهاند.
بازارهای مالی نیز با توجه به این مواضع، هیچ کاهش نرخ بهرهای را برای باقیمانده سال ۲۰۲۵ پیشبینی نکردهاند.
دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در اظهاراتی تازه اعلام کرد که از استعفای ایشیبا، نخستوزیر ژاپن، شگفتزده شده است. او همچنین گفت که قصد دارد در پاییز امسال به کره جنوبی و ژاپن سفر کند، اما هنوز تصمیم نهایی نگرفته است.
ترامپ تأکید کرد که بهزودی با ولادیمیر پوتین گفتوگو خواهد کرد تا درباره جنگ روسیه و اوکراین راهحلهایی ارائه شود. در مورد غزه نیز ابراز امیدواری کرد که توافقی برای آتشبس و آزادی گروگانها بهزودی حاصل شود. او گفت: «ما این را حل خواهیم کرد، مطمئنم» و افزود که اسرائیل شروط توافق را پذیرفته و اکنون نوبت حماس است.
ین ژاپن در آغاز معاملات این هفته با فشار سنگینی روبهرو شد و در برابر ارزهای اصلی تضعیف گردید. استعفای غیرمنتظره شینگرو ایشیبا، نخستوزیر ژاپن، که طی تعطیلات آخر هفته اعلام شد، موجی از بیاعتمادی را به فضای سیاسی و اقتصادی این کشور وارد کرده و بازار فارکس را به سرعت تحت تأثیر قرار داده است.
در نخستین ساعات معاملات روز دوشنبه در آسیا، نرخ برابری دلار/ین (USDJPY) با گپی صعودی به حوالی ۱۴۸٫۲۲ رسید؛ سطحی بالاتر از قیمت پایانی جمعه در محدوده ۱۴۷٫۳۵. همچنین سایر کراسهای ین نیز افزایش یافتند؛ بهگونهای که یورو/ین (EURJPY) تا حوالی ۱۷۳٫۴۵ تقویت شد.
ایشیبا که در اکتبر ۲۰۲۴ به قدرت رسیده بود، طی ماههای اخیر با فشار فزایندهای از درون حزب خود مواجه شد تا مسئولیت شکست تاریخی در انتخابات امسال را بپذیرد. دولت ائتلافی تحت رهبری او اکثریت خود را در هر دو مجلس نمایندگان و مشاوران از دست داد؛ اتفاقی که نهایتاً به کنارهگیری وی منجر شد.
بازارها اکنون با حالتی پرتنش، واکنش سریع خود را به این تحول سیاسی نشان دادهاند. کارشناسان معتقدند گپ ایجادشده در نمودار USDJPY همچنان جای پر شدن دارد، اما در کوتاهمدت ضعف ین میتواند ادامه یابد تا زمانی که فضای سیاسی ژاپن به ثبات نسبی برسد.
گزارش COT ابزاری کلیدی برای شناخت جهتگیری معاملهگران بزرگ در بازارهای جهانی است. دادههای منتشر شده در تاریخ ۵ سپتامبر ۲۰۲۵ نشان میدهد که تغییرات مهمی در ارزها، فلزات گرانبها، کالاهای انرژی و شاخصهای سهام رخ داده است. همچنین دادههای جداگانه مربوط به طلا در بازه یکساله بررسی شده و روند رفتاری معاملهگران بهوضوح قابل مشاهده است.
در گزارش هفتگی ۵ سپتامبر:
یورو همچنان بیشترین پوزیشنهای خرید در میان ارزهای اصلی را حفظ کرده و سفتهبازان بر ادامه روند مثبت این ارز تأکید دارند.
ین ژاپن تحت فشار فروش قرار گرفته و موقعیتهای فروش افزایش یافته است.
پوند بریتانیا و فرانک سوئیس نیز با خروج نسبی سفتهبازان مواجه شدهاند و تمایل به فروش در این ارزها بیشتر شده است.
دلار کانادا و دلار نیوزیلند همچنان در موقعیت خنثی تا منفی قرار دارند، که نشان میدهد بازار به آینده این ارزها خوشبین نیست.
پزو مکزیک در هفته اخیر با رشد موقعیتهای خرید همراه بود و همچنان بهعنوان قویترین ارز نوظهور مطرح است.
رئال برزیل با کاهش خریدها کمی تضعیف شد اما هنوز تقاضای سفتهبازان در سطح قابل قبولی باقی مانده است.
راند آفریقای جنوبی موقعیتهای مثبتی کسب کرده و بهبود نسبی نسبت به هفتههای قبل داشته است.
بیتکوین (BTC) با افزایش فروش از سوی سفتهبازان مواجه شد و خالص موقعیتها وارد فاز منفی گردید.
اتریوم (ETH) عملکرد بهتری داشت و در مقایسه با بیتکوین توانست موقعیت مثبت خود را حفظ کند، هرچند تغییرات بزرگی ثبت نشده است.
طلا (Gold) بزرگترین رشد در موقعیتهای خرید را به خود اختصاص داد. بیش از ۳۱۵ هزار قرارداد خرید توسط سفتهبازان ثبت شده و این نشانهای از بازگشت توجه سرمایهگذاران به طلاست.
نقره (Silver) و پلاتین (Platinum) نیز با رشد موقعیتهای خرید مواجه شدند.
پالادیوم (Palladium) همچنان در فشار فروش قرار دارد و سرمایهگذاران نسبت به آن بدبین هستند.
مس (Copper) با کاهش خالص موقعیتها نشانهای از نگرانی در سمت تقاضای صنعتی دارد.
نفت خام (WTI Crude Oil) در این هفته با افت پوزیشنهای خرید مواجه شد و بازار نسبت به رشد قیمت آن محتاطتر شده است.
گاز طبیعی (Natural Gas) همچنان روند نزولی دارد و بیشترین فشار فروش در این بخش دیده میشود.
در بخش کشاورزی، ذرت (Corn) و قهوه (Coffee) شاهد رشد تقاضا بودند، در حالی که شکر در موقعیت فروش قرار گرفت.
S&P500 و NASDAQ100 همچنان در فشار فروش سفتهبازان قرار دارند.
داوجونز نیز موقعیت منفی ثبت کرد و نشانهای از بدبینی سفتهبازان نسبت به آینده بورس آمریکا است.
تنها بخش مثبت، کاهش نسبی فروش در VIX Futures بود، هرچند همچنان در موقعیت بالای فروش باقی مانده است.
دادههای جدول، تغییرات هفتگی موقعیتهای طلا در یکسال اخیر (از سپتامبر ۲۰۲۴ تا سپتامبر ۲۰۲۵) را نشان میدهد:
بیشترین موقعیتهای خرید در سپتامبر ۲۰۲۴ با بیش از ۳۸۷ هزار قرارداد ثبت شد.
پس از آن تا بهار ۲۰۲۵ روندی کاهشی داشت و در بازه مارس تا ژوئن ۲۰۲۵ به کمترین سطح یعنی حدود ۲۳۰ هزار قرارداد رسید.
از تابستان ۲۰۲۵ روند صعودی دوباره آغاز شد و در حال حاضر (سپتامبر ۲۰۲۵) موقعیتها بار دیگر به بالای ۳۱۵ هزار قرارداد رسیدهاند.
سهم معاملات خرید در کل بازار طلا اکنون حدود ۶۴٪ است که نشاندهنده تمایل قوی به صعودی بودن طلا در ماههای آتی است.
گزارش COT هفته منتهی به ۵ سپتامبر ۲۰۲۵ تصویری چندوجهی از بازارها ارائه میدهد:
یورو و طلا در مرکز توجه معاملهگران بزرگ قرار گرفتهاند.
ارزهای کالایی و ین ژاپن تحت فشار فروش باقی ماندهاند.
شاخصهای سهام آمریکا در موضع ضعف قرار دارند و تمایل به ریسک کمتر شده است.
دادههای یکساله طلا نشان میدهد که این فلز بار دیگر به عنوان پناهگاه امن سرمایهها مطرح شده و احتمالاً روند صعودی آن ادامه خواهد داشت.
وزیر خزانهداری آمریکا، اسکات بسنت، در مصاحبهای با NBC گفت که روسیه ممکن است تحت فشار تحریمهای شدید اقتصادی، حاضر به مذاکره شود. او همچنین تأیید کرد که رئیسجمهور ترامپ روز جمعه با اورسولا فون در لاین، رئیس کمیسیون اروپا، درباره راههای افزایش فشار بر روسیه گفتوگو کرده است.
در خصوص پرونده تعرفهها، بسنت گفت اگر دیوان عالی علیه دولت رأی دهد، خزانهداری باید بخشی از درآمدهای تعرفهای را بازپرداخت کند، اما او نسبت به پیروزی در دادگاه ابراز اطمینان کرد.
بسنت همچنین به بازبینی آمار اشتغال سال ۲۰۲۴ اشاره کرد و گفت ممکن است کاهش ۸۰۰ هزار شغل در آمارها ثبت شود. او افزود که دادههای اخیر اشتغال نشان میدهند انتقاد ترامپ از کندی واکنش فدرال رزرو به شرایط اقتصادی، موجه بوده است. در پایان، بسنت تأکید کرد که دولت سیاستهای اقتصادی خود را بر اساس یک عدد یا گزارش تغییر نخواهد داد.
ممکن است استخدام به دلیل مهاجرت، بهطور مصنوعی پایینتر باشد.
من هنوز در مورد تصمیم نرخ بهره در ماه سپتامبر، مردد هستم.
اگر شاهد شروع تعدیل نیرو باشیم، نگران خواهیم شد.
ما باید به بخش تورمِ مأموریت فدرال رزرو نیز توجه کنیم.
میخواهیم اطمینان حاصل کنیم که افزایش تورم بخش خدمات، یک مورد موقتی و گذرا است.
اگر تورم نمیخواهیم، استقلال فدرال رزرو حیاتی است.
من هنوز فکر میکنم که ما به احتمال زیاد در وضعیت اشتغال کامل قرار داریم.
مواجهه با شوکها، ایالات متحده را به سمت رکود تورمی سوق میدهد.
ما پذیرای انتقاد هستیم، اما با سلب استقلال کاملاً مخالفیم.
هر فردی که به عضویت کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) درآید، این مسئولیت را جدی خواهد گرفت.
چنانچه شواهد موجود از تورم با روند کاهش نرخها همسو نباشد، احتمال بازگشت به شیبدار شدن منحنی بازدهی آمریکا وجود دارد؛ حالتی که در آن بازدهی اوراق کوتاهمدت با اتکا به انتظار کاهش نرخها افت میکند، اما بازدهی اوراق بلندمدت به دلیل نگرانیهای تورمی افزایش مییابد.
علاوه بر این، نگرانیها درباره کسریهای بودجه سنگین؛ نه تنها در ایالات متحده بلکه در کشورهایی چون ژاپن، فرانسه و بریتانیا، فشار مضاعفی بر اوراق بلندمدت وارد کرده است. بازده اوراق ۳۰ساله آمریکا در هفته گذشته برای مدتی به بالاترین سطح یکونیم ماهه رسید و این در حالی است که وزارت خزانهداری آمریکا در هفته آینده قصد دارد اوراق سهساله، دهساله و ۳۰ساله جدیدی را عرضه کند؛ امری که میتواند به افزایش نوسانات در بازار اوراق منجر شود.✔️ بیشتر بخوانید: جنگ تجاری و پیامدهای آن: تحلیل نبرد اقتصادی آمریکا و چین
✔️ بیشتر بخوانید: نفت خام چیست و چه تاثیری بر بازار جهانی دارد؟
روند بازارهای سهام آمریکا در روز جمعه نشان داد که معاملهگران در حال بازنگری جدی در ارزیابی خود از چشمانداز اقتصاد هستند. اگرچه کاهش نرخهای بهره توسط فدرال رزرو جذاب به نظر میرسد، اما ضعف فزاینده دادههای اقتصادی باعث شده است که این خوشبینی با تردید همراه شود.
بازارها در حال حاضر ۱۳۵ واحد پایه کاهش نرخ تا یک سال آینده و در مجموع ۱۵۵ واحد پایه تا سال ۲۰۲۶ را قیمتگذاری کردهاند؛ سناریویی که نرخ بهره را به زیر ۳ درصد میرساند و به معنای رسیدن به سقف انتظارات از «پوت فدرال رزرو» است؛ به این معنی که بازار تقریباً تمام کاهش نرخهای ممکن را پیشخور کرده و اگر دادههای اقتصادی بیشتر بدتر شوند، دیگر انتظار حمایت فوری و بزرگ از فدرال رزرو وجود نخواهد داشت. بنابراین، دیگر پشتوانهای از سوی سیاست پولی باقی نمیماند و تنها یک اقتصاد در حال تضعیف خواهد بود.
ریسک اصلی همچنان تورم ناشی از تعرفههاست که میتواند در کنار رکود به سناریوی کابوسوار رکود تورمی منجر شود. همین نگرانیها موجب شد که شاخص S&P 500 سود ۲۵ واحدی ابتدای روز را از دست بدهد و با زیان مشابهی مواجه شود.
همزمان، سهام انویدیا (NVDA) نیز با افت ۳.۸٪ مواجه شد؛ حرکتی که به باور برخی تحلیلگران میتواند نشانهای هشداردهنده برای کل جریان معاملاتی مرتبط با هوش مصنوعی باشد.
