ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
اوراکل اعلام کرده است که انتخاب سایت‌ها و زمان‌بندی‌های تحویل پس از اجرای توافق‌نامه، در هماهنگی نزدیک با OpenAI و به‌صورت توافق مشترک تعیین شده‌اند. بر اساس بیانیه این شرکت، هیچ‌گونه تأخیری در آماده‌سازی سایت‌های مورد نیاز برای عمل به تعهدات قراردادی وجود نداشته و تمامی نقاط عطف پروژه طبق برنامه باقی مانده‌اند.
بر اساس گفته منابع آگاه، اوراکل زمان تکمیل بخشی از دیتاسنترهایی را که برای OpenAI توسعه می‌دهد از سال ۲۰۲۷ به ۲۰۲۸ موکول کرده است. این تاخیرها عمدتاً ناشی از کمبود نیروی کار و محدودیت‌های تأمین مواد و تجهیزات عنوان شده است. اوراکل از تابستان امسال در چارچوب قراردادی حدود ۳۰۰ میلیارد دلاری متعهد شده توان پردازشی موردنیاز برای آموزش و اجرای مدل‌های هوش مصنوعی OpenAI را فراهم کند. با وجود این وقفه‌ها، منابع تأکید دارند که ابعاد و سرعت اجرای پروژه‌ها در آمریکا همچنان بسیار بلندپروازانه است و این سایت‌ها قرار است در زمره بزرگترین دیتاسنترهای جهان قرار بگیرند. اوراکل و OpenAI تاکنون از اظهار نظر رسمی درباره این تغییر زمان‌بندی خودداری کرده‌اند. با این حال، کلی مگویرک، مدیرعامل مشترک اوراکل، در تماس تلفنی اخیر با تحلیلگران اعلام کرد که اهداف این شرکت برای توسعه ظرفیت جهانی «بلندپروازانه اما دست‌یافتنی» است. به گفته او، اولین دیتاسنتر اوراکل برای OpenAI در ابیلین تگزاس طبق برنامه پیش می‌رود و تاکنون بیش از ۹۶ هزار تراشه انویدیا به این سایت تحویل داده شده است.
معاملات آتی شاخص‌های اصلی سهام آمریکا نشان‌دهنده شروعی ترکیبی در آخرین روز هفته معاملاتی است. سهام برادکام در معاملات پس از ساعات رسمی کاهش یافت؛ زیرا به‌روزرسانی این شرکت نیمه‌رسانا نگرانی‌های تازه‌ای درباره جهش سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی ایجاد کرد. نتایج مالی کاستکو فراتر از پیش‌بینی‌ها بود و تقاضای قوی برای کالاهای ارزان‌تر در میان آمریکایی‌های محتاط پیش از فصل خرید تعطیلات را نشان داد. شرکت لولولمون خبر از کناره‌گیری مدیرعامل خود داد، در حالی که گزارش‌ها حاکی از آن است که بنیان‌گذار جداشده شرکت در حال بررسی راه‌اندازی یک نبرد نیابتی (proxy fight) است. قیمت نفت نیز با نگرانی‌های ناشی از احتمال توقیف نفتکش‌های بیشتر ونزوئلا توسط آمریکا افزایش یافت. ۱. معاملات آتی ترکیبی معاملات آتی سهام آمریکا روز جمعه در نزدیکی سطح ثابت نوسان داشت و نشان‌دهنده پایانی آرام برای هفته‌ای بود که تصمیمات کلیدی نرخ بهره بانک‌های مرکزی و گزارش‌های مهم بخش هوش مصنوعی را در بر داشت. تا ساعت ۰۲:۰۰ به وقت شرق آمریکا (۰۷:۰۰ GMT)، قرارداد آتی داو جونز ۱۰۵ واحد یا ۰.۲٪ رشد کرد، معاملات آتی S&P 500 تقریباً بدون تغییر بود و معاملات آتی نزدک ۱۰۰ با افت ۳۶ واحد یا ۰.۱٪ مواجه شد. هر دو شاخص S&P 500 و داو جونز روز پنجشنبه در بالاترین سطح تاریخی بسته شدند؛ این رشد ناشی از به‌روزرسانی سیاست فدرال رزرو بود که بسیاری آن را متعادل‌تر و کمتر انقباضی نسبت به انتظار اولیه دانستند. تحلیلگران Vital Knowledge گفتند که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، با این تصمیم چراغ سبزی برای رالی پایان سال بازار سهام نشان داده است. با این حال، چشم‌انداز مالی ضعیف شرکت اوراکل، غول رایانش ابری، سنتیمنت بازار را تضعیف کرد و نگرانی‌ها درباره پایداری و سودآوری نهایی رونق هوش مصنوعی را تشدید نمود. سهام اوراکل بیش از ۱۰٪ سقوط کرد، اوراق قرضه شرکت فروخته شد و قراردادهای CDS برای پوشش ریسک نکول خریداری شد که نشان‌دهنده نگرانی‌ها درباره جاه‌طلبی‌های مبتنی بر بدهی این شرکت در حوزه هوش مصنوعی است. این چشم‌انداز منفی باعث شد شاخص نزدک کامپوزیت ۶۰.۳۰ واحد یا ۰.۲۵٪ افت کند. ۲. هشدار برادکام درباره تأثیر درآمدهای AI بر حاشیه سود سهام برادکام در معاملات پس از ساعات رسمی کاهش یافت. این غول نیمه‌رسانا و رقیب انویدیا اعلام کرد که حاشیه سود آن به دلیل اثر رقیق‌کننده درآمدهای هوش مصنوعی کاهش خواهد یافت. مدیرعامل شرکت، هاک تان، گفت که حجم سفارش‌های معوق برادکام اکنون به ۷۳ میلیارد دلار رسیده و انتظار دارد طی یک سال و نیم آینده آنها را تحویل دهد. با این حال، سرمایه‌گذاری‌های عظیم در حوزه AI می‌تواند فشار زیادی بر حاشیه سود وارد کند. مدیر مالی شرکت، کریستن اسپیرز، تأیید کرد که حاشیه سود ناخالص تلفیقی در سه‌ماهه اول حدود ۱۰۰ نقطه پایه کاهش خواهد یافت. پیش‌بینی می‌شود ارائه‌دهندگان بزرگ خدمات ابری آمریکا در سال جاری بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار برای ساخت مراکز داده پیشرفته جهت پشتیبانی از مدل‌های هوش مصنوعی مانند ChatGPT و Gemini هزینه کنند. اما شواهد کمی وجود دارد که این هزینه‌ها منجر به افزایش بهره‌وری یا سودآوری ملموس شده باشد و همین امر هشدارهایی درباره شکل‌گیری حباب احتمالی AI ایجاد کرده است. ۳. نتایج کاستکو فراتر از انتظارات سهام کاستکو در معاملات پس از ساعات رسمی اندکی کاهش یافت، هرچند این خرده‌فروش عمده‌فروشی نتایج مالی سه‌ماهه اول خود را بالاتر از پیش‌بینی‌ها اعلام کرد. فروش فروشگاه‌های مشابه (بدون احتساب سوخت) در سه‌ماهه منتهی به ۲۳ نوامبر ۶.۴٪ افزایش یافت، در حالی که انتظار تحلیلگران ۵.۸۲٪ بود. همکاری کاستکو با Instacart در آمریکا و UberEats و DoorDash در بازارهای خارجی نیز به رشد کمک کرد. این نتایج مشابه عملکرد قوی رقبایی مانند والمارت، Dollar Tree و Dollar General است و نشان می‌دهد مصرف‌کنندگان آمریکایی در شرایط اقتصادی نامطمئن، بازار کار ضعیف و تورم بالا به دنبال خرید ارزان‌تر هستند. ۴. استعفای مدیرعامل لولولمون سهام لولولمون پس از اعلام کناره‌گیری مدیرعامل کالوین مک‌دونالد و افزایش پیش‌بینی سود سالانه بیش از ۱۰٪ رشد کرد. مک‌دونالد قرار است در ژانویه بدون جایگزین فوری شرکت را ترک کند و پس از هفت سال مدیریت، تنها تا مارس به‌عنوان مشاور ارشد باقی خواهد ماند. گزارش‌ها حاکی از آن است که بنیان‌گذار شرکت، چیپ ویلسون، در حال بررسی راه‌اندازی یک نبرد نیابتی است. بخشی از انگیزه ویلسون ناشی از نارضایتی از استراتژی بازاریابی شرکت عنوان شده است. ۵. افزایش قیمت نفت به دلیل نگرانی‌های عرضه ونزوئلا قیمت نفت روز جمعه افزایش یافت زیرا احتمال توقیف نفتکش‌های بیشتر ونزوئلا توسط آمریکا نگرانی‌ها درباره عرضه را تشدید کرد. بهای آتی نفت برنت ۰.۵٪ رشد کرد و به ۶۱.۵۶ دلار در هر بشکه رسید و نفت خام WTI نیز ۰.۵٪ افزایش یافت و به ۵۷.۹۰ دلار در هر بشکه رسید. با این حال، هر دو شاخص در مسیر کاهش هفتگی قرار دارند؛ زیرا احتمال توافق صلح میان روسیه و اوکراین می‌تواند عرضه نفت روسیه را به بازار جهانی افزایش دهد. منبع: اینوستینگ
سهام شرکت‌های بزرگ فناوری روز پنجشنبه تحت فشار قرار گرفت، زیرا برنامه اوراکل برای افزایش قابل‌توجه سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی دوباره نگرانی‌ها درباره حباب قیمتی در این حوزه را زنده کرد. S&P 500 اندکی پایین آمد و نزدک تا ۱.۶٪ افت کرد. سهام اوراکل پس از اعلام رشد کمتر از انتظار در فروش ابری و افزایش ۱۵ میلیارد دلاری برنامه سرمایه‌گذاری ۲۰۲۶ به ۵۰ میلیارد دلار، بیش از ۱۰ درصد سقوط کرد. این ضعف به سایر نمادهای هوش مصنوعی نیز سرایت کرد؛ انویدیا حدود ۳.۳٪ افت کرد و بیت‌کوین نیز با کاهش بیش از ۲ درصد به زیر ۹۰ هزار دلار رسید. بازار اکنون نسبت به ارزش‌گذاری‌های بالا و بازده نامطمئن سرمایه‌گذاری‌های سنگین در AI محتاط‌تر شده است. سرمایه‌گذاران منتظر گزارش مالی Broadcom هستند؛ شرکتی که سهامش از ماه آوریل بیش از دو برابر شده و انتظار می‌رود عملکردی مطابق یا کمی بهتر از پیش‌بینی‌ها ارائه دهد. این ضعف در حالی رخ داد که بازار سهام روز قبل پس از کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو و چشم‌انداز نسبتاً مثبت پاول تا آستانه رکورد تاریخی پیش رفته بود. بازدهی اوراق ۱۰ساله آمریکا پس از کاهش نرخ و افزایش خرید اوراق کوتاه‌مدت، در محدوده ۴.۱۲٪ ثابت ماند. فدرال‌رزرو همچنین برآورد رشد ۲۰۲۶ را از ۱.۸٪ به ۲.۳٪ افزایش داد و انتظار دارد تورم سال آینده به ۲.۴٪ کاهش یابد. در کالاها، نفت همراه با افت ریسک‌پذیری کاهش یافت و نقره رکورد تاریخی خود را بالاتر برد.
بر اساس داده‌های معاملاتی، سهام Oracle (ORCL) در واکنش به گزارش درآمدزایی شب گذشته، در معاملات پیش از بازار امروز (Pre-market) از سطح پایانی حدود 223 دلار به 196.68 دلار سقوط کرده است. این کاهش معادل حدود 11.8٪ افت نسبت به قیمت پایانی روز قبل محسوب می‌شود.
بیشتر بازارهای سهام آسیا روز پنجشنبه با سیگنال‌های انبساطی فدرال رزرو رشد کردند، اما سهام فناوری به‌ویژه پس از گزارش ضعیف اوراکل افت داشت. فدرال رزرو مطابق انتظار نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه کاهش داد و اعلام کرد که از ماه آینده حدود ۴۰ میلیارد دلار اوراق خزانه خریداری خواهد کرد تا نقدینگی بیشتری وارد بازار شود. این اقدام شرایط پولی را در ماه‌های آینده تسهیل خواهد کرد. با این حال، سهام فناوری و شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی تحت فشار قرار گرفتند. سهام اوراکل پس از انتشار گزارش مالی ضعیف تا ۱۰٪ افت کرد و این موضوع باعث کاهش ارزش سهام شرکت‌های بزرگی مانند انویدیا شد. شاخص S&P 500 آتی ۰.۴٪ افت کرد شاخص نزدک ۱۰۰ آتی ۰.۷٪ کاهش یافت بازار ژاپن بیشترین آسیب را از افت سهام فناوری دید در بخش‌های غیر فناوری، بازارهای آسیا عملکرد بهتری داشتند: شاخص Straits Times سنگاپور ۰.۵٪ رشد کرد شاخص KOSPI کره‌جنوبی ۰.۳٪ افزایش یافت CSI 300 چین ۰.۲٪ رشد کرد هانگ‌سنگ هنگ‌کنگ ۰.۴٪ بالا رفت شاخص ASX 200 استرالیا ۰.۴٪ رشد کرد به‌دلیل داده‌های ضعیف بازار کار که احتمال کاهش نرخ بهره توسط RBA را تقویت کرد. در ژاپن، شاخص نیکی ۲۲۵ با افت ۰.۶٪ و TOPIX با کاهش ۰.۴٪ مواجه شدند. سهام SoftBank به‌دلیل وابستگی به اوراکل و سرمایه‌گذاری در OpenAI ۶.۴٪ سقوط کرد. اختلاف دیپلماتیک میان توکیو و پکن بر سر تایوان نیز فشار مضاعفی بر بازار ژاپن وارد کرد. در مقابل، خبر فروش تراشه‌های پیشرفته انویدیا در چین کمی از فشارها کاست. سهام Advantest ژاپن ۴٪ رشد کرد، در حالی که SK Hynix کره ۱٪ افت کرد و سامسونگ ۱٪ رشد داشت. شرکت TSMC تایوان نیز اعلام کرد فروش نوامبر کاهش یافته و سهام آن ۱.۳٪ افت کرد.
بازارهای نوظهور از دلار ضعیف‌تر یا باثبات سود خواهند برد
شاخص ترس اعتباری اوراکل به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۹ رسیده است، دلیل اصلی نگرانی‌ها، شکل‌گیری حباب هوش مصنوعی عنوان شده است. این افزایش نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به ریسک‌های مالی و فشار ناشی از سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی است. اوراکل که یکی از بازیگران اصلی در بازار نرم‌افزار و زیرساخت‌های ابری است، اکنون با چالش اعتماد سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده و شاخص‌های اعتباری آن به سطحی رسیده‌اند که از زمان بحران مالی جهانی مشاهده نشده بود.
چهارشنبه حساس‌ترین روز هفته خواهد بود؛ شرکت‌های بزرگ فناوری مانند Oracle، Adobe و Synopsys گزارش‌های خود را پس از بسته شدن بازار منتشر خواهند کرد. شرکت GameStop که همیشه توجه رسانه‌ها را به خود جلب می‌کند، سه‌شنبه بعد از ظهر گزارش خواهد داد. شرکت‌های Broadcom، Costco و Lululemon نیز در روز پنجشنبه بعد از بازار، عملکرد مالی خود را اعلام خواهند کرد؛ این سه شرکت می‌توانند بر شاخص‌های خرده‌فروشی و نیمه‌هادی تأثیرگذار باشند. حضور شرکت‌هایی مانند Manchester United و RH نشان‌دهنده تنوع بالای صنایع در این هفته است.
جی‌پی مورگان انتظار دارد که فدرال رزرو آمریکا در دسامبر ۲۰۲۵ نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه کاهش دهد، در حالی که پیش‌بینی قبلی این بانک هیچ کاهش نرخ بهره‌ای را در نظر نگرفته بود.
جی‌پی مورگان می‌گوید شاخص S&P 500 ممکن است تا سال ۲۰۲۶ به ۷,۵۰۰ برسد و در صورت کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو به‌طور شدیدتر از حد انتظار، حتی ممکن است از ۸,۰۰۰ فراتر رود. در چشم‌انداز جهانی سهام ۲۰۲۶، این بانک رشد دو رقمی در بازارهای سهام جهانی پیش‌بینی کرده است که ناشی از سوددهی قوی شرکت‌ها، نرخ‌های بهره پایین‌تر و کاهش فشارهای سیاستی خواهد بود. انتظار می‌رود ایالات متحده همچنان موتور اصلی رشد باقی بماند، با حمایت اقتصاد مقاوم و رونق سرمایه‌گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی. جی‌پی مورگان رشد ۱۳ تا ۱۵ درصدی سود شرکت‌های آمریکایی را در دو سال آینده پیش‌بینی می‌کند و معتقد است ارزش‌گذاری بالای بازار با توجه به افزایش سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، افزایش پرداخت‌های سهامداران و احتمال حمایت‌های سیاستی توجیه‌پذیر است. این بانک همچنین هشدار داده است که اختلال سریع ناشی از هوش مصنوعی می‌تواند عدم‌تعادل‌های اقتصادی موجود را تشدید کرده و منجر به نوسانات شدید در رفتار سرمایه‌گذاران شود.
جی‌پی مورگان هشدار داده است که با وجود اینکه سال ۲۰۲۵ برای سهام قوی بوده است — شاخص S&P 500 تا کنون ۱۴٪ رشد داشته و با هیجان پیرامون هوش مصنوعی تقویت شده — چشم‌انداز سال ۲۰۲۶ نامطمئن است. جویس چانگ، رئیس بخش تحقیقات جی‌پی مورگان، گفت که بازارها با وجود عوامل مثبت مانند افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای (Capex)، پذیرش هوش مصنوعی و کاهش مقررات، با ریسک‌هایی مواجه هستند. نگرانی‌های اصلی شامل ضعف بازار کار، فشارهای هزینه زندگی و تورم است. ریسک‌های احتمالی بازار برای سال ۲۰۲۶: تعرفه‌ها: دیوان عالی ممکن است تعرفه‌های دوره ترامپ را به چالش بکشد، که ۳۵۰ میلیارد دلار درآمد سالانه را در معرض خطر قرار می‌دهد و می‌تواند کسری تولید ناخالص داخلی پیش‌بینی‌شده ۶.۲٪ را تحت تأثیر قرار دهد. روابط آمریکا و چین: تنش‌های رو به افزایش و کنترل چین بر مواد حیاتی می‌تواند زنجیره‌های تأمین را مختل کند. انتخابات میان‌دوره‌ای: دموکرات‌ها ممکن است کنترل مجلس نمایندگان را به دست گیرند که باعث افزایش تعارض بین قوه مقننه و مجریه و عدم‌قطعیت سیاسی می‌شود. در کل، جی‌پی مورگان رشد بالقوه‌ای از جریان‌های اقتصادی مثبت می‌بیند اما ریسک‌های نزولی قابل توجهی را نیز یادآور می‌شود.
در حالی‌که موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی به سرعت به مرزهای «تریلیون دلاری» نزدیک می‌شود، نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب بزرگ فناوری در حال افزایش است. شرکت‌های فناوری برای ساخت دیتاسنترها، خرید تراشه‌های پیشرفته و توسعه مدل‌های هوش مصنوعی، صدها میلیارد دلار هزینه می‌کنند؛ رقمی که ممکن است در سال‌های آینده به چندین تریلیون دلار برسد. بخش زیادی از این هزینه‌ها از طریق سرمایه‌گذاری‌های پرریسک، بدهی‌های سنگین و حتی ساختارهای مالی «دایره‌ای» (به این معنی که غول‌های فناوری با سرمایه‌گذاری در شرکت‌های یکدیگر چرخه‌ای از حمایت داخلی ایجاد می‌کنند) تأمین می‌شود؛ ساختارهایی که برخی تحلیلگران را نگران کرده است. غول‌های AI مانند OpenAI، Anthropic و xAI به‌طور فزاینده‌ای از تأمین مالی مبتنی بر بدهی و سرمایه‌گذاری‌هایی استفاده می‌کنند که در نهایت دوباره به خرید تراشه‌های انویدیا منجر می‌شود؛ موضوعی که برخی آن را نشانه‌ای از وابستگی خطرناک اکوسیستم AI به یک تأمین‌کننده واحد می‌دانند. در همین حال، شرکت‌های بزرگ فناوری مانند آمازون، مایکروسافت، گوگل و متا نیز رکورد جدیدی در انتشار بدهی برای تأمین هزینه‌های این جهش سرمایه‌ای ثبت کرده‌اند. در حالی که هزینه‌ها سرسام‌آور است، مدل درآمدی این صنعت هنوز به‌طور کامل شکل نگرفته. براساس برآورد Bain، شرکت‌های AI تا سال ۲۰۳۰ باید حدود ۲ تریلیون دلار درآمد سالانه داشته باشند تا هزینه‌های پردازشی مورد نیاز را پوشش دهند؛ درحالی‌که پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد درآمد واقعی می‌تواند ۸۰۰ میلیارد دلار کمتر باشد. همزمان، برخی مطالعات دانشگاهی تردیدها را تقویت کرده‌اند. پژوهش MIT نشان می‌دهد که ۹۵٪ از شرکت‌ها بازدهی ملموسی از پروژه‌های AI دریافت نکرده‌اند. تحقیقات دیگری نیز هشدار می‌دهد که بخشی از خروجی‌های AI به‌جای افزایش بهره‌وری، به تولید «کار بی‌فایده» منجر شده و ممکن است هزینه‌های پنهان زیادی برای سازمان‌ها ایجاد کند. بازار نیز نسبت به این شرایط بی‌تفاوت نبوده است. سقوط گسترده سهام فناوری پس از معرفی مدل ارزان‌قیمت DeepSeek در ژانویه و بازگشت شدید نوسانات در سهام انویدیا، نشان داد سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های نجومی حساس‌تر از گذشته‌اند. با وجود این هشدارها، رهبران صنعت همچنان خوشبین هستند. سم آلتمن و مارک زاکربرگ می‌گویند که خطر حباب واقعی است، اما فرصت‌های بلندمدت چنان عظیم‌اند که «سرمایه‌گذاری کم» ریسک بزرگ‌تری محسوب می‌شود. آنها معتقدند افزایش ظرفیت پردازشی برای پاسخ به تقاضای جهانی ضروری است و پیشرفت‌های بعدی می‌تواند ارزش‌افزایی سنگینی ایجاد کند. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاری‌های عظیم، عدم قطعیت در بازدهی، وابستگی شدید به تأمین‌کنندگان محدود و رقابت رو‌به‌افزایش چین، همگی عواملی هستند که نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب هوش مصنوعی را جدی‌تر کرده‌اند؛ اما در عین حال، رشد سریع کاربران و کاربردهای AI نیز نشان می‌دهد این فناوری همچنان یکی از بزرگترین فرصت‌های اقتصادی عصر جدید است.
گزارش جی‌پی‌مورگان نشان می‌دهد که زمان تحویل جهانی آیفون ۱۷ همچنان به‌طور غیرمعمول طولانی است و در هفته دهم به‌طور متوسط به ۷ روز رسیده، در حالی که سال گذشته تنها ۲ روز بود. این بانک می‌گوید این روند نشان می‌دهد عرضه هنوز از تقاضای قوی عقب مانده است. نسخه پایه آیفون ۱۷ برای دومین هفته متوالی بیشترین زمان انتظار را دارد. زمان انتظار آیفون Air یک روز افزایش یافته، در حالی که مدل‌های آیفون ۱۷ پرو و پرو مکس بدون تغییر مانده‌اند — برخلاف مدل‌های پرو سال گذشته که در همین مقطع زمان انتظار کوتاه‌تری داشتند.
جی‌پی مورگان هشدار داده است که نرخ USDJPY در محدوده ۱۵۷ تا ۱۶۰ وارد «منطقه خطر» می‌شود؛ جایی که احتمال مداخله ارزی از سوی دولت ژاپن به‌طور قابل توجهی افزایش می‌یابد. این مؤسسه مالی تأکید کرده که عبور نرخ از سطح ۱۵۴.۳۵ تا ۱۵۴.۵۰ می‌تواند به‌سرعت منجر به آزمایش مجدد سطح ۱۵۵ شود؛ سطحی که ممکن است واکنش لفظی جدیدی از سوی مقامات توکیو را به‌دنبال داشته باشد—چیزی که امروز نیز شاهد آن بوده‌ایم. با این حال، جی‌پی مورگان معتقد است که خطر مداخله واقعی زمانی جدی‌تر می‌شود که نرخ به‌صورت سریع و سفته‌بازانه به سمت محدوده ۱۵۷ تا ۱۶۰ حرکت کند. در واقع، این مؤسسه هشدار داده که ژاپن ممکن است به‌زودی احساس نیاز به مداخله در بازار ارز داشته باشد. جی‌پی مورگان همچنین اشاره کرده که اگر واکنش وزارت دارایی ژاپن محدود باقی بماند، حرکت صعودی نرخ می‌تواند سریع‌تر به سقف این محدوده برسد.
در حالی که پیش‌تر کاهش دو مرحله‌ای در فوریه و آوریل ۲۰۲۶ پیش‌بینی شده بود.
جی‌پی مورگان همچنان دیدگاه صعودی خود را نسبت به بازار سهام حفظ کرده و بازگشایی دولت آمریکا، گزارش درآمد انویدیا و کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به‌عنوان محرک‌های کلیدی کوتاه‌مدت معرفی کرده است. این بانک در یادداشتی به مشتریان اعلام کرد که پایان تعطیلی دولت می‌تواند پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه جاری را تقویت کرده و نقدینگی بیشتری وارد بازار کند، که معمولاً عاملی حمایتی برای سهام محسوب می‌شود. درآمدهای آتی انویدیا نیز می‌تواند سرمایه‌گذاران را نسبت به پایداری رشد مبتنی بر هوش مصنوعی مطمئن سازد و به حفظ عملکرد مثبت درآمدی در بخش فناوری کمک کند. جی‌پی مورگان همچنین پیش‌بینی کرده که فدرال رزرو در ماه دسامبر ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره را کاهش خواهد داد، مگر آنکه رشد اشتغال به‌طور غیرمنتظره‌ای افزایش یابد. فعالیت بالای بازخرید سهام شرکت‌ها نیز به حمایت از بازار ادامه خواهد داد. با این حال، این بانک هشدار داده که ریسک‌هایی مانند عملکرد ضعیف انویدیا، ادامه تعطیلی دولت، کاهش بازدهی بازخریدها یا افزایش نوسانات اوراق قرضه می‌تواند چشم‌انداز مثبت را تهدید کند. با وجود این، جی‌پی مورگان معتقد است که موقعیت‌گیری سرمایه‌گذاران همچنان سبک است و مشارکت سرمایه‌گذاران خرد پایین مانده، که در صورت بهبود احساسات بازار می‌تواند به رشد بیشتر منجر شود.
مایکل بری، سرمایه‌گذار مشهور و چهره اصلی فیلم «The Big Short» که پیش‌بینی دقیقی از بحران مالی سال ۲۰۰۸ داشت، بار دیگر با یک حرکت جسورانه توجه بازارهای جهانی را به خود جلب کرده است. او اخیراً موقعیت فروش (short position) به ارزش ۱.۱ میلیارد دلار علیه دو شرکت بزرگ حوزه هوش مصنوعی، یعنی انویدیا (Nvidia) و پالانتیر (Palantir) اتخاذ کرده است. این اقدام، موجی از نگرانی و نوسان را در بازارهای مالی به‌ویژه در بخش فناوری ایجاد کرده است. شرط‌بندی علیه غول‌های AI بری از طریق صندوق سرمایه‌گذاری خود، Scion Asset Management، اقدام به خرید اختیار فروش (Put Options) بر سهام انویدیا و پالانتیر کرده که ۸۰٪ از کل سبد سرمایه‌گذاری این صندوق را تا پایان سپتامبر ۲۰۲۵ تشکیل می‌دهد. این موقعیت فروش سنگین، به‌سرعت باعث افت قیمت سهام این دو شرکت شد. پالانتیر تا ۱۶٪ سقوط کرد و در نهایت با ۸٪ کاهش بسته شد، در حالی که انویدیا بین ۲ تا ۴٪ افت داشت. شاخص نزدک نیز بزرگترین افت روزانه خود در یک ماه اخیر را با حدود ۲٪ تجربه کرد. واکنش جهانی به افشاگری بری تأثیر این افشاگری تنها به بازار آمریکا محدود نماند. بازارهای آسیایی و اروپایی نیز در روزهای بعد با افت قابل‌توجهی مواجه شدند. شاخص‌های بورس در ژاپن و کره جنوبی نیز کاهش یافتند، چرا که سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری بیش از حد سهام شرکت‌های فناوری ابراز نگرانی کردند. پاسخ تند مدیرعامل پالانتیر در واکنش به این شرط‌بندی، الکس کارپ، مدیرعامل پالانتیر، این اقدام را «کاملاً دیوانه‌وار» توصیف کرد و گفت که این موضوع انگیزه‌ای برای شرکت خواهد بود تا عملکرد مالی بهتری ارائه دهد و «بری را فقیرتر کند». این اظهارات نشان‌دهنده تنش فزاینده میان مدیران شرکت‌های فناوری و منتقدان بازار است. تحلیل بری از ساختار مالی شرکت‌ها بری در شبکه‌های اجتماعی به پدیده‌ای به نام «تأمین مالی حلقه‌ای» اشاره کرد؛ به این معنا که شرکت‌های بزرگ فناوری مانند OpenAI، Oracle و CoreWeave با سرمایه‌گذاری متقابل در یکدیگر، تقاضای مصنوعی برای محصولات یکدیگر ایجاد می‌کنند. به‌طور خاص، این شرکت‌ها با دریافت سرمایه از غول‌های فناوری، متعهد به خرید چیپ‌ها و خدمات از انویدیا می‌شوند. تحلیلگران Seaport Global Securities این رفتار را نشانه‌ای از حباب دانسته‌اند. هشدارهای همزمان از وال‌استریت همزمان با افشاگری بری، مدیران ارشد بانک‌های بزرگ مانند مورگان استنلی و گلدمن ساکس نیز هشدار دادند که بازار سهام ممکن است در سال‌های آینده با اصلاح ۱۰ تا ۲۰ درصدی مواجه شود. همچنین گزارش‌هایی منتشر شده که دویچه بانک در حال بررسی راهکارهایی برای پوشش ریسک سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی است. وضعیت تکنیکال سهام از منظر تحلیل تکنیکال، سهام پالانتیر اکنون زیر میانگین ۵۰ روزه خود معامله می‌شود که برای بسیاری از تحلیلگران نشانه‌ای منفی تلقی می‌شود. در مقابل، انویدیا با وجود افت، همچنان بالاتر از این سطح باقی مانده و برخی تحلیلگران این موضوع را نشانه‌ای از بنیادهای قوی‌تر و تسلط تکنولوژیک این شرکت می‌دانند. نتیجه‌گیری شرط‌بندی جسورانه مایکل بری علیه شرکت‌های هوش مصنوعی، بار دیگر بحث درباره حباب احتمالی در بازار فناوری را به صدر اخبار اقتصادی بازگردانده است. در حالی که برخی این اقدام را هشدار به‌موقع می‌دانند، دیگران آن را حرکتی افراطی تلقی می‌کنند. اما آنچه مسلم است، این است که بازار دیگر به رشد بی‌وقفه سهام AI با خوش‌بینی مطلق نگاه نمی‌کند و سرمایه‌گذاران محتاط‌تر از گذشته شده‌اند. منبع: decrypt.co
شرکت OpenAI از دولت ایالات متحده درخواست کرده است تا تضمین‌های اعتباری دولتی برای تأمین مالی طرح توسعه زیرساخت هوش مصنوعی به ارزش بیش از یک تریلیون دلار ارائه دهد. سارا فرایر، مدیر مالی OpenAI در کنفرانس وال‌استریت ژورنال اعلام کرد که این شرکت در حال بررسی گزینه‌های تأمین مالی از طریق شبکه‌ای متشکل از بانک‌ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی و نهادهای دولتی است. فرایر تأکید کرد که پشتیبانی دولت می‌تواند هزینه‌های استقراض را به‌طور قابل‌توجهی کاهش دهد و دسترسی OpenAI به بازارهای اعتباری را گسترش دهد؛ زیرا تضمین‌های دولتی ریسک زیان برای وام‌دهندگان را کاهش می‌دهد. این درخواست در میان شرکت‌های فناوری سیلیکون‌ولی بسیار نادر است و OpenAI را در کنار صنایعی مانند انرژی و زیرساخت قرار می‌دهد که معمولاً از حمایت دولتی برخوردارند. این اقدام در حالی صورت می‌گیرد که OpenAI درگیر تعهدات سرمایه‌بر بزرگی مانند توافق ۳۰۰ میلیارد دلاری با Oracle و پروژه دیتاسنتر Stargate به ارزش ۵۰۰ میلیارد دلار با همکاری Oracle و SoftBank است. با وجود پیش‌بینی درآمد چند ده میلیارد دلاری در سال جاری، درآمد فعلی OpenAI بسیار کمتر از هزینه‌های عظیم عملیاتی آن است. فرایر همچنین احتمال عرضه عمومی سهام شرکت را رد کرد و گفت: «IPO فعلاً در دستور کار نیست.» تمرکز اصلی شرکت بر افزایش ظرفیت‌های محاسباتی و تأمین مالی بلندمدت باقی مانده است.
این تصویر نمایی از شبکه پیچیده سرمایه‌گذاری‌ها و همکاری‌های بزرگترین شرکت‌های فناوری در حوزه هوش مصنوعی و نیمه‌هادی‌ها را نشان می‌دهد. در مرکز این نمودار، OpenAI با ارزش‌گذاری ۵۰۰ میلیارد دلاری قرار دارد که با شرکت‌هایی مانند مایکروسافت، انویدیا، اوراکل، AMD و چندین استارت‌آپ هوش مصنوعی در ارتباط مالی و فنی گسترده‌ای است. مایکروسافت با ارزش بازار ۳.۹ تریلیون دلار در OpenAI سرمایه‌گذاری کرده است. انویدیا با ارزش ۴.۵ تریلیون دلار، تا سقف ۱۰۰ میلیارد دلار در OpenAI سرمایه‌گذاری می‌کند. اوراکل قرارداد ابری ۳۰۰ میلیارد دلاری با OpenAI دارد. شرکت AMD شش گیگاوات GPU در اختیار OpenAI قرار داده و امکان خرید ۱۶۰ میلیون سهم را به آن داده است. استارت‌آپ‌هایی مانند CoreWeave، Harvey AI، Mistral، Figure AI، xAI نیز در این شبکه حضور دارند. با گذشت تنها چند هفته، این نمودار دیگر به‌روز نیست — سرعت تحولات در دنیای هوش مصنوعی سرسام‌آور است.
به گفته مدیرعامل انویدیا، این شرکت کسب و کاری به ارزش ۵۰۰ میلیارد دلار را در شش فصل آینده پیش‌بینی می‌کند. قرار است ۲۰ میلیون پردازنده گرافیکی (GPU) بلک‌ول روبن عرضه شود که این آمار شامل چین نمی‌شود. انویدیا همچنین همکاری با شرکت پالانتیر (Palantir) را برای ساخت یک پشته فناوری یکپارچه جهت توسعه هوش مصنوعی عملیاتی اعلام کرد. این دو شرکت در تلاشند تا معماری بلک‌ول انویدیا را به پلتفرم AIP پالانتیر نیز بیاورند. همچنین، انویدیا از همکاری با اوبر (Uber) برای گسترش مقیاس شبکه حمل و نقل با آمادگی سطح ۴ خبر داد. انویدیا به اوبر کمک خواهد کرد تا ناوگان خودران جهانی خود را با شروع از سال ۲۰۲۷ به تدریج به ۱۰۰ هزار وسیله نقلیه برساند. همچنین شرکت‌های استلانتیس (Stellantis)، لوسید (Lucid) و مرسدس-بنز (Mercedes-Benz) نیز بر روی خودروهای خودران با آمادگی سطح ۴ که با پلتفرم Drive AGX Hyperion 10 انویدیا برای حمل و نقل مسافر سازگار است، همکاری می‌کنند. علاوه بر این، انویدیا و اوراکل (Oracle) قصد دارند بزرگترین ابررایانه هوش مصنوعی وزارت انرژی آمریکا را برای اکتشافات علمی بسازند.
بازارهای سهام اروپا امروز با فشار شدید فروش آغاز شدند؛ شروعی بسیار ضعیف برای آخرین روز معاملاتی هفته. شاخص‌های اصلی اروپایی در حال افت هستند: Eurostoxx: منفی ۱.۵٪ DAX آلمان: منفی ۲.۰٪ CAC 40 فرانسه: منفی ۱.۲٪ FTSE بریتانیا: منفی ۱.۴٪ IBEX اسپانیا: منفی ۰.۶٪ FTSE MIB ایتالیا: منفی ۲.۰٪ این افت پس از فروش سنگین در بازار آمریکا در روز گذشته رخ داده و در اروپا نیز بی‌ثباتی سیاسی در فرانسه به نگرانی‌ها افزوده است. آخرین خبرها حاکی از آن است که اتحادیه اروپا در حال بررسی قطع بودجه کشورهایی است که اصلاحات لازم در سیستم بازنشستگی خود را انجام نمی‌دهند. در همین حال، آتی شاخص S&P 500 آمریکا نیز ۱٪ افت کرده و این کاهش ممکن است رشد هفتگی بازار را که از روز دوشنبه آغاز شده بود، کاملاً از بین ببرد. به‌طور کلی، فضای بازار در پایان هفته بسیار متزلزل و منفی به نظر می‌رسد.
جیمی دایمن، مدیرعامل جی‌پی مورگان، اخیراً دیدگاه‌های خود را در مورد وضعیت آشفته بازارهای جهانی و نقش طلا بیان کرد. دایمن در کنفرانس «قدرتمندترین زنان فورچون» اذعان کرد که نگهداری طلا در شرایط فعلی بازار، که با بلاتکلیفی و نوسانات بالا مشخص می‌شود، «نیمه منطقی» است. دایمن با وجود اینکه خود را خریدار طلا ندانست (به دلیل هزینه‌های نگهداری)، هشدار داد که در محیط‌های پرریسک کنونی، قیمت طلا می‌تواند به راحتی به 5,000 یا 10,000 دلار افزایش یابد. این تحلیل، سیگنالی قوی برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال پناهگاه امن در برابر تلاطم‌های اقتصادی هستند. مدیرعامل جی‌پی مورگان علاوه بر طلا، نسبت به ارزش‌گذاری عمومی دارایی‌ها نیز ابراز نگرانی کرد و هشدار داد که قیمت‌ها «تقریباً در همه چیز» بیش از حد بالا به نظر می‌رسند، که نشان‌دهنده احتیاط گسترده او نسبت به اکثر دارایی‌های پرریسک است.
جی‌پی‌مورگان اَسِت منیجمنت، یکی از بزرگترین شرکت‌های مدیریت دارایی جهان، جاه‌طلبانه در حال برنامه‌ریزی برای دو برابر کردن دارایی‌های خود در منطقه آسیا-اقیانوسیه است. مدیرعامل این شرکت برای آسیا، دن واتکینز، اعلام کرد که هدف میان‌مدت آنها رسیدن به ۶۰۰ میلیارد دلار تا سال ۲۰۳۰ است، با چشم‌اندازی بلندمدت برای دستیابی به ۱ تریلیون دلار. این استراتژی بر موفقیت‌های گذشته که دارایی‌ها را از سال ۲۰۱۹ بیش از دو برابر کرده، استوار است. این رشد چشمگیر، عمدتاً به دلیل افزایش تقاضا برای ETFهای فعال و تنوع‌بخشی به بازارهای منطقه‌ای جدید بوده است. ETFهای فعال که برخلاف ETFهای غیرفعال، توسط یک مدیر صندوق اداره می‌شوند و به دنبال پیشی گرفتن از شاخص معیار خود هستند، در حال تبدیل شدن به یک ابزار محبوب برای سرمایه‌گذارانی هستند که به دنبال رشد در بازارهای آسیا هستند. به گفته واتکینز، افزایش پایگاه ثروت در آسیا و تمایل روزافزون سرمایه‌گذاران به محصولات متنوع و فعال، این منطقه را به موتور رشد حیاتی برای کسب‌وکار جهانی جی‌پی‌مورگان تبدیل کرده است. هدف‌گذاری این شرکت برای رشد عظیم، نشان‌دهنده اهمیت روزافزون آسیا در استراتژی‌های جهانی مدیریت ثروت است و رقابت را در میان شرکت‌های مالی بین‌المللی برای جذب سرمایه‌ها در این منطقه تشدید خواهد کرد.
بانک Citi توصیه کرده است که افت اخیر قیمت سهام Oracle را فرصتی برای خرید تلقی کنید. این بانک پیش‌بینی می‌کند که ارزش سهام Oracle از سطح فعلی حدود ۴۰٪ رشد خواهد کرد. این تحلیل توسط شبکه CNBC منتشر شده است.
