سفارش‌های مس در بورس فلزات لندن (LME) با جهش ۵۰,۵۷۵ تن، به بالاترین سطح از سال ۲۰۱۳ رسید.
نبض بازار رو با یک نگاه بگیر
تحلیل تکنیکال و فاندامنتال طلا و بازارها، همراه با گیجهای سنتیمنت، همیشه به‌روز و در دسترس.
ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
سفارش‌های مس در بورس فلزات لندن (LME) با جهش ۵۰,۵۷۵ تن، به بالاترین سطح از سال ۲۰۱۳ رسید.
به گزارش بلومبرگ، قیمت مس در بورس فلزات لندن به رکورد جدیدی رسید؛ زیرا بازار جهانی با نگرانی از کمبود عرضه روبه‌رو است. این فلز تا ۰.۹٪ افزایش یافت و به ۱۱,۲۹۴.۵ دلار در هر تن رسید.
در حالی‌که موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی به سرعت به مرزهای «تریلیون دلاری» نزدیک می‌شود، نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب بزرگ فناوری در حال افزایش است. شرکت‌های فناوری برای ساخت دیتاسنترها، خرید تراشه‌های پیشرفته و توسعه مدل‌های هوش مصنوعی، صدها میلیارد دلار هزینه می‌کنند؛ رقمی که ممکن است در سال‌های آینده به چندین تریلیون دلار برسد. بخش زیادی از این هزینه‌ها از طریق سرمایه‌گذاری‌های پرریسک، بدهی‌های سنگین و حتی ساختارهای مالی «دایره‌ای» (به این معنی که غول‌های فناوری با سرمایه‌گذاری در شرکت‌های یکدیگر چرخه‌ای از حمایت داخلی ایجاد می‌کنند) تأمین می‌شود؛ ساختارهایی که برخی تحلیلگران را نگران کرده است. غول‌های AI مانند OpenAI، Anthropic و xAI به‌طور فزاینده‌ای از تأمین مالی مبتنی بر بدهی و سرمایه‌گذاری‌هایی استفاده می‌کنند که در نهایت دوباره به خرید تراشه‌های انویدیا منجر می‌شود؛ موضوعی که برخی آن را نشانه‌ای از وابستگی خطرناک اکوسیستم AI به یک تأمین‌کننده واحد می‌دانند. در همین حال، شرکت‌های بزرگ فناوری مانند آمازون، مایکروسافت، گوگل و متا نیز رکورد جدیدی در انتشار بدهی برای تأمین هزینه‌های این جهش سرمایه‌ای ثبت کرده‌اند. در حالی که هزینه‌ها سرسام‌آور است، مدل درآمدی این صنعت هنوز به‌طور کامل شکل نگرفته. براساس برآورد Bain، شرکت‌های AI تا سال ۲۰۳۰ باید حدود ۲ تریلیون دلار درآمد سالانه داشته باشند تا هزینه‌های پردازشی مورد نیاز را پوشش دهند؛ درحالی‌که پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد درآمد واقعی می‌تواند ۸۰۰ میلیارد دلار کمتر باشد. همزمان، برخی مطالعات دانشگاهی تردیدها را تقویت کرده‌اند. پژوهش MIT نشان می‌دهد که ۹۵٪ از شرکت‌ها بازدهی ملموسی از پروژه‌های AI دریافت نکرده‌اند. تحقیقات دیگری نیز هشدار می‌دهد که بخشی از خروجی‌های AI به‌جای افزایش بهره‌وری، به تولید «کار بی‌فایده» منجر شده و ممکن است هزینه‌های پنهان زیادی برای سازمان‌ها ایجاد کند. بازار نیز نسبت به این شرایط بی‌تفاوت نبوده است. سقوط گسترده سهام فناوری پس از معرفی مدل ارزان‌قیمت DeepSeek در ژانویه و بازگشت شدید نوسانات در سهام انویدیا، نشان داد سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های نجومی حساس‌تر از گذشته‌اند. با وجود این هشدارها، رهبران صنعت همچنان خوشبین هستند. سم آلتمن و مارک زاکربرگ می‌گویند که خطر حباب واقعی است، اما فرصت‌های بلندمدت چنان عظیم‌اند که «سرمایه‌گذاری کم» ریسک بزرگ‌تری محسوب می‌شود. آنها معتقدند افزایش ظرفیت پردازشی برای پاسخ به تقاضای جهانی ضروری است و پیشرفت‌های بعدی می‌تواند ارزش‌افزایی سنگینی ایجاد کند. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاری‌های عظیم، عدم قطعیت در بازدهی، وابستگی شدید به تأمین‌کنندگان محدود و رقابت رو‌به‌افزایش چین، همگی عواملی هستند که نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری یک حباب هوش مصنوعی را جدی‌تر کرده‌اند؛ اما در عین حال، رشد سریع کاربران و کاربردهای AI نیز نشان می‌دهد این فناوری همچنان یکی از بزرگترین فرصت‌های اقتصادی عصر جدید است.
با نزدیک شدن به پایان فصل پررونق تولید در چین، مصرف مس برخلاف انتظار کاهش یافته و نرخ بهره‌برداری کارخانه‌های فرآوری به پایین‌ترین سطح چندساله در این فصل رسیده است. این موضوع بار دیگر نشان می‌دهد که چگونه تقاضا در بزرگترین مصرف‌کننده جهان می‌تواند به‌سرعت در واکنش به افزایش شدید قیمت‌ها کاهش یابد. در حالی که قیمت جهانی مس در پایان ماه گذشته به دلیل اختلال در معادن جهانی به رکورد تاریخی رسید، مصرف داخلی چین همچنان وابسته به بخش ساخت‌وساز و املاک بحران‌زده باقی مانده است. کاهش هزینه‌های دولتی نیز یکی دیگر از عوامل تضعیف تقاضا بوده است. در شرایطی که معمولاً فعالیت صنعتی در پاییز افزایش می‌یابد، امسال این روند محقق نشده و ذوب‌کنندگان چینی برای جذب مازاد عرضه به صادرات روی آورده‌اند. به گفته نیکول نی، معاون شرکت Eagle Metal، افزایش بیش از حد قیمت مس باعث شده تقاضا به‌هم بریزد و بسیاری از مشتریان به دلیل تحقق اهداف سالانه، انگیزه‌ای برای تولید بیشتر ندارند. بر اساس داده‌های بازار فلزات شانگهای: تولیدکنندگان سیم مسی نرخ بهره‌برداری را به ۶۱٪ کاهش داده‌اند (کمترین از فوریه تاکنون) تولید لوله‌های مسی به ۶۲٪ و صفحات و نوارهای مسی به ۶۵٪ رسیده است این سطوح پایین‌ترین نرخ‌های ثبت‌شده برای ماه اکتبر در یک دهه اخیر هستند تنها نقطه روشن، افزایش تولید فویل مسی به ۸۴٪ در اکتبر بود که در پاسخ به افزایش تقاضا برای باتری‌های ذخیره‌سازی بزرگ‌مقیاس رخ داد. باتری‌ها، همراه با انرژی خورشیدی و خودروهای برقی، موتورهای جدید رشد صنعتی چین محسوب می‌شوند.
بازار سهام امروز با تصویری دوگانه همراه است؛ جایی که سهام انرژی با حمایت افزایش تقاضا و نگرانی‌های عرضه، پیشتاز رشد هستند، در حالی که غول‌های فناوری با فشار فروش قابل‌توجه مواجه‌اند. اکسون‌موبیل و شورون هر دو رشد ملایمی ثبت کردند، در مقابل انویدیا و گوگل به‌دلیل نگرانی‌های زنجیره تأمین و ریسک‌های نظارتی عقب‌نشینی داشتند و مایکروسافت تقریباً بدون تغییر ماند. همزمان، بخش کالاهای مصرفی نیز در مسیر نزولی قرار گرفت؛ آمازون با افتی محدود مواجه شد و تسلا تحت فشار رقابت و چالش‌های تولید کاهش بیشتری را تجربه کرد. در بخش سرگرمی، دیزنی به‌دنبال داده‌های ضعیف مشترکان سقوط چشمگیری داشت، در حالی که متا روزی آرام و با رشد جزئی پشت سر گذاشت.
لیسا سو، مدیرعامل AMD، اعلام کرد که این شرکت ۴۵ میلیارد دلار درآمد از محل طراحی تراشه‌های سفارشی خواهد داشت که از سال ۲۰۲۶ آغاز می‌شود. به گفته او، تقاضا برای زیرساخت‌های محاسباتی هوش مصنوعی "سیری‌ناپذیر" است. او همچنین افزود که شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی (AI Accelerator) باعث کندی در بازار پردازنده‌های مرکزی (CPU) نشده‌اند. علاوه بر این، AMD چشم‌انداز مالی خود را برای سال‌های آینده ترسیم کرده و پیش‌بینی می‌کند: کسب درآمد "ده‌ها میلیارد دلاری" از بخش مرکز داده (Data Centre) تا سال ۲۰۲۷. رشد سالانه ترکیبی (CAGR) بیش از ۸۰ درصد برای تراشه‌های هوش مصنوعی در بخش مرکز داده. دستیابی به سهم بازار بیش از ۵۰ درصد در پردازنده‌های سرور (Server CPU). کسب سهم بازار بیش از ۴۰ درصد در پردازنده‌های کامپیوترهای شخصی (PC CPU). رشد درآمد سالانه ترکیبی ۳۵ درصدی طی ۳ تا ۵ سال آینده. رشد کلی بیش از ۶۰ درصدی در بخش مرکز داده با نرخ رشد سالانه ترکیبی.
شرکت AMD اعلام کرد که برخی مجوزهای صادراتی برای تراشه‌های سری MI300 به چین را دریافت کرده است، اما در پیش‌بینی مالی خود، درآمد حاصل از این صادرات را لحاظ نکرده است. مدیرعامل AMD، لیزا سو، در تماس تحلیلی با سرمایه‌گذاران گفت که درآمد بخش هوش مصنوعی این شرکت تا سال ۲۰۲۷ به ده‌ها میلیارد دلار خواهد رسید. همچنین، همکاری با OpenAI برای راه‌اندازی اولین گیگاوات پردازشی به‌خوبی در حال پیشرفت است. در بخش‌های دیگر، AMD اعلام کرد که: درآمد واحد رایانه‌های شخصی سریع‌تر از بازار رشد خواهد کرد. کسب‌وکار پردازنده‌های گرافیکی مراکز داده با شتاب در حال رشد است. تقاضا در حوزه رایانش ابری همچنان قوی باقی مانده است. فروش پردازنده‌های EPYC در بخش سازمانی به‌طور چشمگیری افزایش یافته است.
شرکت AMD در گزارش مالی سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ بار دیگر انتظارات وال‌استریت را پشت سر گذاشت؛ عملکردی که نشان می‌دهد موج تقاضا برای پردازنده‌های هوش مصنوعی و سرور همچنان موتور اصلی رشد این شرکت است، حتی با وجود ضعف مداوم بازار رایانه‌های شخصی. شرکت AMD سود تعدیل‌شده ۱.۲۰ دلار به‌ازای هر سهم را اعلام کرد؛ رقمی که از برآورد ۱.۱۷ دلار بالاتر بود. درآمد شرکت نیز با رشد سالانه ۱۶٪ به ۹.۲۵ میلیارد دلار رسید و از پیش‌بینی ۸.۷۴ میلیارد دلاری تحلیلگران فراتر رفت. سود عملیاتی تعدیل‌شده به ۲.۲۴ میلیارد دلار رسید (برآورد بازار: ۲.۱۵ میلیارد دلار) و حاشیه سود عملیاتی با ۲۴٪ تقریباً مطابق انتظارات بود. در بخش هزینه‌ها، سرمایه‌گذاری در تحقیق‌وتوسعه با هدف گسترش محصولات مبتنی بر هوش مصنوعی، به ۲.۱۴ میلیارد دلار افزایش یافت (بالاتر از تخمین ۱.۹۶ میلیارد دلار). هزینه سرمایه‌ای نیز ۲۵۸ میلیون دلار گزارش شد که از برآورد ۲۱۹.۷ میلیون دلاری بیشتر بود. مدیریت AMD برای سه‌ماهه پایانی سال، دامنه درآمد ۹.۳ تا ۹.۹ میلیارد دلاری را پیش‌بینی کرده که بالاتر از انتظار ۹.۲۱ میلیارد دلاری بازار است؛ نشانه‌ای از اعتماد شرکت به تقاضای پایدار پردازنده‌های AI و عرضه نسل جدید محصولات.
قیمت مس پس از رسیدن به رکوردهای تاریخی در هفته گذشته همچنان در حال اصلاح است، اما نشانه‌هایی از روند صعودی همچنان در افق دیده می‌شود. بزرگترین تولیدکننده مس در جهان، شرکت کودلکو شیلی، امروز اعلام کرد که سود این شرکت در نه ماهه اول سال به ۶۰۷ میلیون دلار رسیده است. این در حالی است که مدیرعامل شرکت از چشم‌انداز مثبت برای قیمت‌ها سخن گفته و یکی از دلایل اصلی این خوشبینی را کاهش تولید معادن بزرگ عنوان کرده است. یکی از مسائل بزرگ، کمبود تولید در معادن اصلی است. برای مثال، یک حادثه فاجعه‌بار در معدن گراسبرگ شرکت فریپورت (بزرگترین معدن مس جهان) باعث می‌شود که بخش زیادی از تولید آن برای سال آینده تعطیل بماند. همچنین، حادثه‌ای در معدن ال تینینته شرکت کودلکو در ۳۱ جولای باعث توقف فعالیت‌ها شد که به گفته شرکت، برای بازگشت به شرایط عادی، حدود سه سال زمان خواهد برد. در قاره آفریقا، مشکلات مربوط به زلزله در معدن اصلی ایوانهو و تعطیلی معدن عظیم کوبرا پاناما پس از اعتراضات، تولید مس را تحت تأثیر قرار داده است. مشکل حتی بزرگتر، کمبود کیفیت و ناتوانی در کشف معادن جدید است. کودلکو در تلاش است تا تولید خود را در سطوح بالا نگه دارد، اما پیش‌بینی می‌کند که تولید این سال به ۱.۳۱ تا ۱.۳۴ میلیون تن کاهش یابد، در حالی که پیش از این پیش‌بینی کرده بود که تولید آن در حدود ۱.۳۴ تا ۱.۳۷ میلیون تن باشد. در معدن QB2 شرکت تک نیز پس از ده سال سرمایه‌گذاری، تولید و کیفیت آن مطابق انتظار نبوده و به بحرانی جدی تبدیل شده است. با نگاهی کلی‌تر، کودلکو به‌عنوان بزرگترین تولیدکننده مس جهان، با شرایط فعلی صنعت مس، به‌ویژه در حال تجربه کاهش شدید سود است. به عبارت دیگر، ۶۰۷ میلیون دلار سود در برابر پول‌های هنگفتی که در بخش‌های فناوری و هوش مصنوعی در حال گردش است، چیزی به حساب نمی‌آید. چرا باید ده سال صرف ساخت یک معدن مس کنید تا این‌گونه سود کسب کنید، در حالی که می‌توانید به راحتی شرکتی در حوزه تکنولوژی راه‌اندازی کنید؟ در نتیجه، کمبود سرمایه‌گذاری در صنعت مس به یکی از مشکلات عمده در دهه اخیر تبدیل شده است. طنز این ماجرا این است که مس به عنوان عنصر کلیدی در بسیاری از فناوری‌های پیشرفته همچون هوش مصنوعی، رشد انرژی الکتریکی و روباتیک شناخته می‌شود. برای سال آینده، شرکت گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که بازار مس کمی مازاد عرضه خواهد داشت، اما این وضعیت به زودی تغییر خواهد کرد و به یک بحران جدی تبدیل خواهد شد
این تصویر نمایی از شبکه پیچیده سرمایه‌گذاری‌ها و همکاری‌های بزرگترین شرکت‌های فناوری در حوزه هوش مصنوعی و نیمه‌هادی‌ها را نشان می‌دهد. در مرکز این نمودار، OpenAI با ارزش‌گذاری ۵۰۰ میلیارد دلاری قرار دارد که با شرکت‌هایی مانند مایکروسافت، انویدیا، اوراکل، AMD و چندین استارت‌آپ هوش مصنوعی در ارتباط مالی و فنی گسترده‌ای است. مایکروسافت با ارزش بازار ۳.۹ تریلیون دلار در OpenAI سرمایه‌گذاری کرده است. انویدیا با ارزش ۴.۵ تریلیون دلار، تا سقف ۱۰۰ میلیارد دلار در OpenAI سرمایه‌گذاری می‌کند. اوراکل قرارداد ابری ۳۰۰ میلیارد دلاری با OpenAI دارد. شرکت AMD شش گیگاوات GPU در اختیار OpenAI قرار داده و امکان خرید ۱۶۰ میلیون سهم را به آن داده است. استارت‌آپ‌هایی مانند CoreWeave، Harvey AI، Mistral، Figure AI، xAI نیز در این شبکه حضور دارند. با گذشت تنها چند هفته، این نمودار دیگر به‌روز نیست — سرعت تحولات در دنیای هوش مصنوعی سرسام‌آور است.
به عقیده تحلیلگران گلدمن ساکس، هرگونه جهش آشکار قیمت مس به سطوح بالاتر پایدار نخواهد بود و کوتاه‌مدت است. قیمت مس پس از رسیدن به بالاترین سطح تاریخی خود در هفته گذشته، امروز ۰.۷٪ کاهش یافته است. گلدمن ساکس معتقد است که اصلاح قیمت مس در محدوده بالای پیش‌بینی‌شده ۱۰,۰۰۰ تا ۱۱,۰۰۰ دلار بر تن توجیه‌پذیر است، اما یک جهش پایدار بعید به نظر می‌رسد، زیرا بازار فیزیکی (هنوز) با کمبود عرضه مواجه نیست. آنها دلایل جهش اخیر قیمت را دلار ضعیف‌تر، انتظارات بهتر از رشد چین و احساسات صعودی سرمایه‌گذاران می‌دانند و اشاره می‌کنند که موقعیت‌گیری سرمایه‌گذاران (positioning) اکنون به صدک ۹۹ رسیده و اشباع شده است. این بانک معتقد است که فشردگی بنیادینی که بازار انتظار دارد، طی شش ماه آینده رخ نخواهد داد و پیش‌بینی می‌کند که بازار در سال ۲۰۲۶ با مازاد عرضه اندک روبرو خواهد بود. این دیدگاه با پیش‌بینی قیمت ۱۰,۵۰۰ دلار بر تن برای مس در سال ۲۰۲۶ مطابقت دارد و انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران در اوایل سال ۲۰۲۶ شروع به خروج از این بازار کنند. در مقابل این دیدگاه، رابرت فریدلند، مدیرعامل ایوانهو (Ivanhoe)، به نکته قابل توجهی اشاره می‌کند: سرمایه‌گذاری در شبکه برق، بخش محوری «برنامه ۵ ساله» بعدی چین است که قرار است در مارس ۲۰۲۶ ارائه شود و این امر بسیار به مس وابسته است. طبق این گزارش، چین قصد دارد سرمایه‌گذاری در شبکه برق خود را طی ۵ سال آینده ۳۰ تا ۴۰ درصد افزایش دهد که این به معنای ۱۰۰,۰۰۰ تن تقاضای اضافی سالانه برای مس است. با این حال، باید توجه داشت که تقاضای جهانی مس حدود ۲۸ میلیون تن است. در عین حال، ایالات متحده نیز به شدت نیازمند سرمایه‌گذاری گسترده در شبکه برق خود است.
طلا و مس از برجسته‌ترین دارایی‌های سال جاری بوده‌اند. در حالی‌که شاخص کامودیتی بلومبرگ (Bloomberg Commodity Index) طی سه سال گذشته زیان‌ده بوده، دو شاخص شاخص تغییرات لحظه‌ای قیمت طلا ( S&P GCSI Gold Spot) و تغییرات لحظه‌ای قیمت مس ( S&P GCSI Copper Spot) به‌ترتیب بیش از ۱۰۰ درصد و ۳۰ درصد رشد داشته‌اند؛ همان‌طور که در نمودار زیر نشان داده شده است. صندوق BlackRock World Mining Trust از این روند سود برده، چرا که این دو فلز گرانبها اصلی‌ترین محرک بازدهی آن در سال جاری بوده‌اند. تا پایان سپتامبر ۲۰۲۵، طلا و مس در مجموع حدود ۶۰ درصد از سبد این صندوق را تشکیل داده‌اند — به‌ترتیب با سهم ۳۷.۳ درصد برای طلا و ۲۰.۶ درصد برای مس. با اینکه اوی همبرو ، یکی از مدیران صندوق، همچنان چشم‌انداز مثبتی نسبت به این دو فلز دارد، تأکید می‌کند که دنیای گسترده‌تر کالاها هنوز تا حد زیادی دست‌نخورده باقی مانده و سرمایه‌گذاران ممکن است فرصت‌های کلیدی در حوزه‌ی مواد معدنی حیاتی و عناصر خاکی کمیاب را از دست بدهند. همبرو می‌گوید محرک اصلی عملکرد بهتر طلا در ماه‌های اخیر، گریز از ارز و پول نقد بوده است. او توضیح می‌دهد: «بسیاری از مردم نگران سرعت افزایش هزینه‌های دولتی و وضعیت ترازنامه دولت‌ها هستند، بنابراین به‌دنبال جایگزین‌هایی برای پول نقد و اوراق قرضه دولتی‌اند — و همین موضوع آنها را به سمت طلا، دارایی‌های واقعی یا حتی رمزارزها سوق داده است.تا زمانی که دولت‌ها برنامه‌ای عملی برای مقابله با چالش‌های مالی خود ارائه نکنند، تغییر مسیر این روند بسیار دشوار خواهد بود.» به گفته‌ی همبرو، مس همچنان یکی از اجزای حیاتی در تأمین پایدار انرژی آینده است — چه در گذار از سوخت‌های فسیلی به انرژی‌های تجدیدپذیر و چه در تأمین برق موردنیاز هوش مصنوعی و مراکز داده. او تأکید کرد: «هیچ‌یک از این تحولات بدون مس ممکن نیست.» آیا رونق کامودیتی‌های جدیدی در راه است؟ در حالی‌که طلا و مس امروز در صدر قرار دارند، همبرو انتظار دارد رونق گسترده‌تری در بازار کامودیتی‌ها در آینده نزدیک شکل بگیرد. آخرین موج بزرگ این بازار به اوایل دهه ۲۰۰۰ بازمی‌گردد، زمانی که جهش در فعالیت‌های ساختمانی و شهرنشینی در چین رخ داد. هرچند دسترسی به سایر کامودیتی‌ها در حوزه مواد معدنی حیاتی و عناصر کمیاب به بخش مهمی از سیاست‌های دولتی تبدیل شده است، اما هنوز در سبد سرمایه‌گذاری‌ها جایگاه مشابهی پیدا نکرده است. همبرو معتقد است علت کم‌توجهی سرمایه‌گذاران این است که بیشتر این مواد در زندگی روزمره نامرئی هستند — مصرف‌کنندگان آنها را نمی‌بینند و بنابراین سرمایه‌گذاران نیز آنها را نادیده می‌گیرند. به گفته وی: «اگر قیمت مس بالا یا پایین برود، تأثیری بر زندگی روزمره مردم ندارد — بر خلاف تغییر قیمت مواد غذایی یا بنزین.» مواد معدنی حیاتی و عناصر کمیاب چه هستند و چرا اهمیت دارند؟ اصطلاح مواد معدنی حیاتی به موادی اطلاق می‌شود که برای فناوری‌های مدرن و امنیت ملی ضروری‌اند، در حالی‌که عناصر خاکی کمیاب زیرمجموعه‌ای خاص از آنها هستند — گروهی از عناصر شیمیایی با کاربرد بالا در فناوری‌های پیشرفته مانند مغناطیس، باتری‌ها و سامانه‌های دفاعی. چین حدود ۹۰ درصد بازار جهانی عناصر کمیاب را در اختیار دارد و عمده‌ی باقیمانده در استرالیا تولید می‌شود. همبرو افزود: «پیشرفت فناوری امروز — از هزینه‌های صدها میلیارد دلاری مراکز داده گرفته تا توسعه شبکه‌های برق — به‌شدت به کامودیتی‌ها وابسته است و همین امر تقاضا برای مواد معدنی حیاتی و عناصر کمیاب را افزایش می‌دهد. اما بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز نگاه خود را به این بخش بالا نبرده‌اند.» او هشدار داد: «در اینجا نوعی رضایت و بی‌توجهی وجود دارد و سرمایه‌گذاران سبد خود را برای این حوزه آماده نکرده‌اند. این بزرگترین اشتباه آن‌هاست.» پیام بلک‌راک به سرمایه‌گذاران همبرو گفت این موضوع یکی از تمرکزهای اصلی صندوق BlackRock World Mining Trust بوده و آنها بخشی از سرمایه‌گذاری‌های صندوق را به عناصر کمیاب و مواد معدنی حیاتی اختصاص داده‌اند. او افزود: «ممکن است لازم باشد یکی از مدیران بزرگ شرکت‌های فناوری اعلام کند که به‌دلیل کمبود عناصر کمیاب، باید برنامه رشد خود را کند کند تا توجه سرمایه‌گذاران جلب شود — در آن زمان قیمت‌ها به‌سرعت جهش خواهند کرد، و احتمالاً آن زمان چندان دور نیست.» و در پایان تأکید کرد: «در نهایت، اگر دولت‌ها نگران تأمین این منابع هستند، شرکت‌ها نیز همین نگرانی را دارند.»
شرکت IBM روز جمعه اعلام کرد که موفق شده یک الگوریتم کلیدی در حوزه رایانش کوانتومی را روی تراشه‌های رایج شرکت AMD اجرا کند؛ اقدامی مهم در مسیر تجاری‌سازی رایانه‌های فوق‌قدرتمند. این شرکت آمریکایی در رقابت با مایکروسافت و گوگل برای توسعه رایانش کوانتومی قرار دارد. گوگل همین هفته از یک الگوریتم پیشرفته جدید رونمایی کرده است. رایانه‌های کوانتومی از واحدهایی به نام «کیوبیت» استفاده می‌کنند تا مسائلی را حل کنند که رایانه‌های معمولی برای حل آنها به هزاران سال زمان نیاز دارند — مانند مدل‌سازی واکنش‌های تریلیون‌ها اتم در طول زمان. اما کیوبیت‌ها مستعد خطا هستند و این خطاها می‌توانند عملکرد مفید تراشه‌های کوانتومی را مختل کنند. IBM در ماه ژوئن اعلام کرده بود که الگوریتمی برای اجرا در کنار تراشه‌های کوانتومی توسعه داده که می‌تواند این خطاها را مدیریت کند. طبق مقاله‌ای که قرار است دوشنبه منتشر شود، این شرکت نشان داده که می‌توان این الگوریتم‌ها را به‌صورت بلادرنگ روی نوعی تراشه قابل‌برنامه‌ریزی (FPGA) ساخت AMD اجرا کرد. جِی گامبتا، معاون بخش رایانش کوانتومی IBM، گفت: «این کار نشان می‌دهد که الگوریتم ما نه‌تنها در دنیای واقعی قابل اجراست، بلکه روی تراشه‌ای در دسترس و مقرون‌به‌صرفه از AMD نیز کار می‌کند.» او افزود: «اجرای موفق این الگوریتم با سرعتی ۱۰ برابر بیشتر از نیاز واقعی، دستاورد بزرگی است.» IBM برنامه‌ای چندساله برای ساخت رایانه کوانتومی به نام Starling تا سال ۲۰۲۹ دارد. گامبتا گفت که توسعه این الگوریتم یک سال زودتر از برنامه‌ریزی اولیه به پایان رسیده است.
رشد تقاضای جهانی مس برای سال‌های آینده دیگر تحت سلطه چین نخواهد بود؛ بلکه ایالات متحده و هند به محرک‌های اصلی این بازار تبدیل خواهند شد. طبق گزارش رویترز، با کاهش سرعت توسعه زیرساختی و صنعتی چین، سهم این کشور از مصرف جهانی مس از ۵۷٪ به حدود ۵۲٪ تا سال ۲۰۳۱ کاهش خواهد یافت. در مقابل، ایالات متحده و هند نیاز گسترده‌ای به مس برای نوسازی زیرساخت‌ها دارند: ایالات متحده: تقاضای مس آمریکا تا سال ۲۰۳۱ حدود ۵۰٪ افزایش خواهد یافت؛ عمدتاً به دلیل نوسازی شبکه برق فرسوده و ساخت مراکز داده مبتنی بر هوش مصنوعی. هند: تقاضای هند بیش از ۳۰٪ رشد خواهد کرد؛ تحت تأثیر توسعه شبکه انتقال برق برای دستیابی به هدف ملی ۵۰۰ گیگاوات ظرفیت انرژی غیر فسیلی. این تغییرات با عوامل ژئوپلیتیکی نیز تسریع شده‌اند؛ از جمله اعمال تعرفه ۵۰٪ بر محصولات مسی چین توسط آمریکا که تولید داخلی را تقویت کرده و بازار صادراتی چین را محدود می‌کند. در نتیجه، بازار جهانی مس از ساختار متمرکز به سمت یک بازار چندقطبی و پراکنده حرکت می‌کند که تولیدکنندگان و سرمایه‌گذاران باید خود را با آن تطبیق دهند.
بازار جهانی مس بار دیگر با شوک عرضه مواجه شده و همین مسئله، فرصت تازه‌ای برای رشد قیمت این فلز حیاتی ایجاد کرده است. پس از رانش زمین در معدن گراسبرگ متعلق به شرکت Freeport McMoran که دومین معدن بزرگ مس جهان محسوب می‌شود، فعالیت استخراج در این مجموعه متوقف شده و بازار را وارد وضعیت کمبود عرضه کرده است. بر اساس برآورد گلدمن ساکس، بازگشت کامل تولید این معدن تا سال ۲۰۲۷ زمان خواهد برد. در همین حال، تولید در معدن Cobre Panama — دهمین معدن بزرگ جهان — نیز به‌دلیل ناآرامی‌های اجتماعی و دستور دولت پاناما متوقف مانده است. اما تازه‌ترین ضربه از سوی شرکت Teck Resources وارد شد. این شرکت کانادایی امروز پیش‌بینی تولید معدن جدید خود (QB2) را تا سال ۲۰۲۸ کاهش داد و اعلام کرد با هزینه‌های سنگین و مشکلات فنی مواجه است. مقایسه پیش‌بینی‌های جدید با انتظارات بازار نشان می‌دهد افت قابل‌توجهی در حجم تولید پیش‌روست: ۲۰۲۵: ۱۸۰ هزار تن (در برابر انتظار ۲۰۸ هزار تن) ۲۰۲۶: ۲۱۷.۵ هزار تن (در برابر ۲۵۷ هزار تن) ۲۰۲۷: ۲۵۷.۵ هزار تن (در برابر ۲۷۴ هزار تن) ۲۰۲۸: ۲۳۷.۵ هزار تن (در برابر ۲۷۲ هزار تن) علاوه بر این، هزینه نقدی استخراج نیز به محدوده ۲.۶۵ تا ۳ دلار به‌ازای هر پوند افزایش یافته است. شرکت هشدار داده در صورت تداوم مشکلات فنی، ریسک کاهش بیشتر تولید در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ نیز وجود دارد. تحلیلگران معتقدند این اخبار نشان می‌دهد توسعه معادن مس جدید فرآیندی زمان‌بر و پرهزینه است؛ پروژه QB2 از سال ۲۰۱۸ (پس از دهه‌ها برنامه‌ریزی) آغاز شد و همچنان با چالش‌های عملیاتی روبه‌روست. در حالی‌که روند جهانی برق‌رسانی، توسعه شبکه‌ها و گذار به انرژی‌های پاک تقاضا برای مس را به‌شدت افزایش می‌دهد، کمبود عرضه می‌تواند قیمت‌ها را در ماه‌های آینده در مسیر صعودی نگه دارد.
بر اساس گزارش‌ها، شرکت اینتل (Intel) در حال مذاکرات اولیه با رقیب خود، AMD، است تا این شرکت را به عنوان مشتری به کارخانه‌های تولیدی خود اضافه کند. این اقدام به عنوان یک رأی اعتماد دیگر به این تراشه‌ساز که با چالش‌هایی روبرو است، تلقی می‌شود. در هفته‌های اخیر، اینتل حمایت مالی و عمومی کاخ سفید، انویدیا (Nvidia) و سافت‌بانک (SoftBank) را جلب کرده و در حال گفتگو برای جلب حمایت اپل نیز می‌باشد. در حال حاضر، طراحی تراشه‌های AMD عمدتاً توسط شرکت تایوانی TSMC تولید می‌شود و اینتل هنوز فاقد فناوری لازم برای تولید پیشرفته‌ترین و سودآورترین تراشه‌های AMD است. هنوز مشخص نیست در صورت دستیابی به توافق، چه بخشی از فرآیند تولید به اینتل منتقل خواهد شد و آیا این همکاری با سرمایه‌گذاری مستقیم AMD همراه خواهد بود یا خیر. به گفته منابع آگاه، این امکان وجود دارد که هیچ توافقی حاصل نشود. سخنگویان اینتل و AMD از اظهار نظر در این مورد خودداری کردند. پس از انتشار این خبر، سهام اینتل حدود ۳.۵ درصد افزایش یافت. کارخانه‌های تولید تراشه اینتل در مقایسه با TSMC ضعیف‌تر تلقی می‌شوند، اما شرکت‌های بزرگ آمریکایی، به دنبال ترجیح دولت ترامپ برای داشتن یک قهرمان آمریکایی در تولید تراشه، بخشی از تولید خود را، عمدتاً برای تراشه‌های کمتر پیشرفته، به کارخانه‌های داخلی اینتل منتقل کرده‌اند. این در حالی است که پیشرفت سریع در تراشه‌های هوش مصنوعی (AI)، که انویدیا پیشگام آن بوده، اینتل را از رقابت عقب انداخته است.
نخست‌وزیر توسک خواستار تقویت دفاع هوایی لهستان شده است. این حمله بی‌سابقه‌ای به ناتو و اتحادیه اروپا بود. وزیر امور خارجه نروژ: هیچ بحثی درباره اعمال ماده ۵ پیمان ناتو صورت نگرفته است
بهای نفت در معاملات امروز با نزدیک به ۲ درصد رشد همراه شد (هرچند بخشی از رشد امروز در سشن امریکا تعدیل شد)؛ افزایشی که در پی انتشار گزارش‌هایی درباره بررسی بسته تحریمی جدید اتحادیه اروپا علیه بانک‌ها و شرکت‌های انرژی روسیه رقم خورد. همزمان، تصمیم اوپک‌پلاس برای افزایش محدود تولید در ماه اکتبر نیز به حمایت از قیمت‌ها کمک کرد. در کنار آن، بانک مرکزی چین برای دهمین ماه پیاپی بر ذخایر طلای خود افزود تا بار دیگر جایگاه این فلز به‌عنوان پناهگاه امن در شرایط ژئوپلیتیکی پرتنش مورد تأکید قرار گیرد. انرژی؛ تولید محدودتر اوپک‌پلاس و رشد واردات چین اوپک‌پلاس در نشست اخیر خود تنها با افزایش ۱۳۷ هزار بشکه‌ای تولید در ماه اکتبر موافقت کرد؛ رقمی به‌مراتب کمتر از رشد ۵۵۰ هزار بشکه‌ای در ماه‌های آگوست و سپتامبر. این رویکرد محتاطانه می‌تواند مازاد عرضه پیش‌بینی‌شده بازار را کاهش دهد. از سوی دیگر، داده‌های تجاری چین نشان داد واردات نفت خام این کشور در ماه اوت ۴.۹ درصد نسبت به ماه قبل و ۰.۸ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته و به ۴۹.۵ میلیون تن رسیده است. پایان دوره تعمیرات پالایشگاه‌ها و افزایش خرید محموله‌ها توسط پالایشگران دولتی و خصوصی عامل اصلی این رشد بوده است. فلزات؛ خرید طلای چین و تحرک در بازار مس بانک مرکزی چین در ماه اوت ۶۰ هزار اونس طلا به ذخایر خود افزود و کل موجودی را به بیش از ۲۳۰۰ تن رساند. از نوامبر ۲۰۲۴ تاکنون، چین در مجموع ۳۸ تن طلا خریداری کرده است. این در حالی است که بسیاری از بانک‌های مرکزی با توجه به قیمت‌های بی‌سابقه طلا از سرعت خریدهای خود کاسته‌اند، اما تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان تقاضا را تقویت می‌کند. در همین دوره، واردات مس تصفیه‌نشده چین با ۱.۲ درصد رشد سالانه به ۴۲۵ هزار تن رسید، هرچند مجموع واردات از ابتدای سال هنوز ۲.۲ درصد کمتر از سال گذشته است. در مقابل، واردات کنسانتره مس با رشد ۷.۴ درصدی سالانه به ۲.۸ میلیون تن افزایش یافت و نشان‌دهنده تقاضای قوی پالایشگران داخلی است. کشاورزی؛ افزایش واردات سویا و تغییر مواضع سفته‌بازان آمارهای گمرکی چین نشان داد واردات سویا در ماه اوت با ۱.۱ درصد رشد سالانه و ۵.۲ درصد افزایش ماهانه به ۱۲.۳ میلیون تن رسیده است. این رشد عمدتاً ناشی از افزایش محموله‌های ورودی از آمریکای جنوبی بود که در راستای تنوع‌بخشی به منابع تأمین و کاهش وابستگی به محصولات کشاورزی ایالات متحده انجام شد. در بازارهای فیوچرز آمریکا، سفته‌بازان همچنان فشار فروش در گندم را افزایش داده‌اند، در حالی که در ذرت و سویا تغییر جهت به سمت کاهش مواضع نزولی دیده می‌شود. پوزیشن‌های سفته‌بازان در بازار کامودیتی آخرین داده‌های کمیسیون معاملات فیوچرز کالای آمریکا (CFTC) نشان می‌دهد مدیران سرمایه برای دومین هفته متوالی بر خالص خریدهای خود در بازار نفت برنت افزوده‌اند و پوزیشن‌های خرید در WTI نیز پس از چهار هفته کاهش دوباره افزایش یافته است. در فلزات گرانبها نیز، خالص خریدهای سفته‌بازان در طلا و نقره روندی صعودی داشته که عمدتاً ناشی از انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و جذابیت بیشتر این دارایی‌ها بوده است.
