ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
قیمت معاملات نفت پس از تصمیم اوپک برای توقف افزایش تولید در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ افزایش یافت. اوپک‌پلاس طبق انتظار با افزایش ۱۳۷ هزار بشکه‌ای تولید روزانه موافقت کرد. این تصمیم باعث واکنش مثبت بازار شد و شاخص‌های S&P 500 و NASDAQ نیز اندکی رشد کردند. توقف افزایش تولید می‌تواند به حفظ تعادل عرضه و تقویت قیمت‌ها در بازار جهانی نفت کمک کند.
چین از تاریخ ۱ نوامبر، مشوق مالیاتی طولانی‌مدت برای فروش طلا را لغو کرده است. بر اساس اعلام وزارت دارایی، فروشندگان طلا دیگر نمی‌توانند مالیات بر ارزش افزوده (VAT) پرداخت‌شده بابت خرید از بورس طلای شانگهای را کسر کنند. این تغییر شامل تمام اشکال طلا می‌شود — از شمش و سکه گرفته تا جواهرات و مواد صنعتی — و نشان‌دهنده بازنگری عمده در چارچوب مالیاتی چین برای فلزات گرانبها است. تحلیلگران مؤسسه ANZ اعلام کردند که سرمایه‌گذاران از این تصمیم ناامید شده‌اند؛ زیرا این قانون جدید یکی از مزایای کلیدی مالیاتی را حذف می‌کند که سال‌ها از فعالیت‌های تجاری طلا حمایت کرده بود. بانک ANZ هشدار داد که این اقدام می‌تواند تأثیرات گسترده‌ای بر بازار جهانی طلا داشته باشد، زیرا چین یکی از بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان طلا در جهان است و ممکن است باعث تغییر در قیمت‌گذاری خرده‌فروشی و تقاضای سرمایه‌گذاری شود. این تصمیم در چارچوب سیاست‌های سختگیرانه مالی و تلاش‌های پکن برای اصلاح ساختار مالیاتی در بازارهای کالایی کلیدی اتخاذ شده است.
اوپک‌پلاس با توقف افزایش تولید نفت در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ (ژانویه تا مارس) موافقت کرد. با این حال، این ائتلاف تصمیم گرفته است تولید نفت را در ماه دسامبر ۲۰۲۵ به میزان ۱۳۷ هزار بشکه در روز افزایش دهد. این تصمیم توسط یکی از نمایندگان اوپک‌پلاس اعلام شده است. منبع: بلومبرگ
بازارهای سهام آمریکا روزی پرنوسان را تجربه کردند. این بازارها که در ابتدا با قدرت شروع به کار کرده بودند، در اواسط بعد از ظهر با فشار فروش مواجه شده و به محدوده منفی سقوط کردند. با این حال، ورود خریداران در سطوح پایین‌تر در ساعات پایانی معاملات، باعث شد شاخص‌ها تا نزدیکی سقف‌های روزانه خود بازگردند، هرچند در ۱۰ دقیقه پایانی مجدداً فشار فروش مشاهده شد. تغییرات پایانی شاخص‌ها به شرح زیر بود: شاخص اس‌اندپی500: %۰.۳+ شاخص نزدک کامپوزیت: %۰.۷+ شاخص میانگین صنعتی داو جونز (DJIA): %۰.۱+ شاخص راسل ۲۰۰۰: %۰.۷+ شاخص ترکیبی TSX تورنتو: %۰.۳+ در عملکرد هفتگی، شاخص نزدک با ۲.۲٪ رشد بهترین عملکرد را داشت، در حالی که راسل ۲۰۰۰ با افت ۱.۲٪ مواجه شد. در مقیاس ماهانه، شاخص S&P 500 با ۲.۳٪ و نزدک با ۴.۷٪ رشد کردند. روند رشد شش ماهه متوالی در شاخص S&P 500، طولانی‌ترین روند صعودی این شاخص از سال ۲۰۲۱ به شمار می‌رود. برخی تحلیلگران معتقدند که نمودار شاخص راسل ۲۰۰۰ همچنان جذاب‌ترین نمودار در میان شاخص‌هاست. با این حال، این نگرانی وجود دارد که رشد این شاخص تحت تأثیر عملکرد چند ده سهام پرطرفدار (meme stocks) باشد که اکنون به بزرگ‌ترین اجزای تشکیل‌دهنده آن تبدیل شده‌اند.
با شروع ماه جدید، داده‌های تاریخی نشان می‌دهند که نوامبر به طور کلی یک ماه عالی برای دارایی‌های پرریسک است. این ماه به طور تاریخی بهترین ماه برای شاخص نزدک و شاخص نیکی ۲۲۵ محسوب می‌شود. همچنین، نوامبر دومین ماه برتر برای شاخص S&P 500، شاخص جهانی MSCI و شاخص دکس آلمان است. در بازار ارز، نوامبر بهترین ماه برای جفت‌ارز دلار/ین (USD/JPY) و سومین ماه برتر برای دلار آمریکا به شمار می‌رود. در مقابل، این ماه به عنوان بدترین ماه برای نفت خام WTI و دلار کانادا (CAD) شناخته می‌شود. با این حال، شاخص فوتسی ۱۰۰ (FTSE 100) انگلستان یک استثنا در میان شاخص‌های سهام است و به طور میانگین در این ماه با کاهش مواجه می‌شود. تحلیلگران معتقدند که دوره زمانی نوامبر تا فوریه برای طلا نیز دوره‌ای بسیار قوی است؛ الگویی که بیش از ۱۵ سال مشاهده شده است. بر اساس این تحلیل، به طور کلی افت‌های قیمتی در اواسط نوامبر می‌تواند فرصت‌های خرید ایجاد کند.
طلا و مس از برجسته‌ترین دارایی‌های سال جاری بوده‌اند. در حالی‌که شاخص کامودیتی بلومبرگ (Bloomberg Commodity Index) طی سه سال گذشته زیان‌ده بوده، دو شاخص شاخص تغییرات لحظه‌ای قیمت طلا ( S&P GCSI Gold Spot) و تغییرات لحظه‌ای قیمت مس ( S&P GCSI Copper Spot) به‌ترتیب بیش از ۱۰۰ درصد و ۳۰ درصد رشد داشته‌اند؛ همان‌طور که در نمودار زیر نشان داده شده است. صندوق BlackRock World Mining Trust از این روند سود برده، چرا که این دو فلز گرانبها اصلی‌ترین محرک بازدهی آن در سال جاری بوده‌اند. تا پایان سپتامبر ۲۰۲۵، طلا و مس در مجموع حدود ۶۰ درصد از سبد این صندوق را تشکیل داده‌اند — به‌ترتیب با سهم ۳۷.۳ درصد برای طلا و ۲۰.۶ درصد برای مس. با اینکه اوی همبرو ، یکی از مدیران صندوق، همچنان چشم‌انداز مثبتی نسبت به این دو فلز دارد، تأکید می‌کند که دنیای گسترده‌تر کالاها هنوز تا حد زیادی دست‌نخورده باقی مانده و سرمایه‌گذاران ممکن است فرصت‌های کلیدی در حوزه‌ی مواد معدنی حیاتی و عناصر خاکی کمیاب را از دست بدهند. همبرو می‌گوید محرک اصلی عملکرد بهتر طلا در ماه‌های اخیر، گریز از ارز و پول نقد بوده است. او توضیح می‌دهد: «بسیاری از مردم نگران سرعت افزایش هزینه‌های دولتی و وضعیت ترازنامه دولت‌ها هستند، بنابراین به‌دنبال جایگزین‌هایی برای پول نقد و اوراق قرضه دولتی‌اند — و همین موضوع آنها را به سمت طلا، دارایی‌های واقعی یا حتی رمزارزها سوق داده است.تا زمانی که دولت‌ها برنامه‌ای عملی برای مقابله با چالش‌های مالی خود ارائه نکنند، تغییر مسیر این روند بسیار دشوار خواهد بود.» به گفته‌ی همبرو، مس همچنان یکی از اجزای حیاتی در تأمین پایدار انرژی آینده است — چه در گذار از سوخت‌های فسیلی به انرژی‌های تجدیدپذیر و چه در تأمین برق موردنیاز هوش مصنوعی و مراکز داده. او تأکید کرد: «هیچ‌یک از این تحولات بدون مس ممکن نیست.» آیا رونق کامودیتی‌های جدیدی در راه است؟ در حالی‌که طلا و مس امروز در صدر قرار دارند، همبرو انتظار دارد رونق گسترده‌تری در بازار کامودیتی‌ها در آینده نزدیک شکل بگیرد. آخرین موج بزرگ این بازار به اوایل دهه ۲۰۰۰ بازمی‌گردد، زمانی که جهش در فعالیت‌های ساختمانی و شهرنشینی در چین رخ داد. هرچند دسترسی به سایر کامودیتی‌ها در حوزه مواد معدنی حیاتی و عناصر کمیاب به بخش مهمی از سیاست‌های دولتی تبدیل شده است، اما هنوز در سبد سرمایه‌گذاری‌ها جایگاه مشابهی پیدا نکرده است. همبرو معتقد است علت کم‌توجهی سرمایه‌گذاران این است که بیشتر این مواد در زندگی روزمره نامرئی هستند — مصرف‌کنندگان آنها را نمی‌بینند و بنابراین سرمایه‌گذاران نیز آنها را نادیده می‌گیرند. به گفته وی: «اگر قیمت مس بالا یا پایین برود، تأثیری بر زندگی روزمره مردم ندارد — بر خلاف تغییر قیمت مواد غذایی یا بنزین.» مواد معدنی حیاتی و عناصر کمیاب چه هستند و چرا اهمیت دارند؟ اصطلاح مواد معدنی حیاتی به موادی اطلاق می‌شود که برای فناوری‌های مدرن و امنیت ملی ضروری‌اند، در حالی‌که عناصر خاکی کمیاب زیرمجموعه‌ای خاص از آنها هستند — گروهی از عناصر شیمیایی با کاربرد بالا در فناوری‌های پیشرفته مانند مغناطیس، باتری‌ها و سامانه‌های دفاعی. چین حدود ۹۰ درصد بازار جهانی عناصر کمیاب را در اختیار دارد و عمده‌ی باقیمانده در استرالیا تولید می‌شود. همبرو افزود: «پیشرفت فناوری امروز — از هزینه‌های صدها میلیارد دلاری مراکز داده گرفته تا توسعه شبکه‌های برق — به‌شدت به کامودیتی‌ها وابسته است و همین امر تقاضا برای مواد معدنی حیاتی و عناصر کمیاب را افزایش می‌دهد. اما بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز نگاه خود را به این بخش بالا نبرده‌اند.» او هشدار داد: «در اینجا نوعی رضایت و بی‌توجهی وجود دارد و سرمایه‌گذاران سبد خود را برای این حوزه آماده نکرده‌اند. این بزرگ‌ترین اشتباه آن‌هاست.» پیام بلک‌راک به سرمایه‌گذاران همبرو گفت این موضوع یکی از تمرکزهای اصلی صندوق BlackRock World Mining Trust بوده و آنها بخشی از سرمایه‌گذاری‌های صندوق را به عناصر کمیاب و مواد معدنی حیاتی اختصاص داده‌اند. او افزود: «ممکن است لازم باشد یکی از مدیران بزرگ شرکت‌های فناوری اعلام کند که به‌دلیل کمبود عناصر کمیاب، باید برنامه رشد خود را کند کند تا توجه سرمایه‌گذاران جلب شود — در آن زمان قیمت‌ها به‌سرعت جهش خواهند کرد، و احتمالاً آن زمان چندان دور نیست.» و در پایان تأکید کرد: «در نهایت، اگر دولت‌ها نگران تأمین این منابع هستند، شرکت‌ها نیز همین نگرانی را دارند.»
شواهد نشان می‌دهد دونالد ترامپ در حال بهره‌برداری از کاهش قیمت نفت به‌عنوان ابزاری برای پیشبرد اهداف سیاسی و ژئوپلیتیکی خود است. به گفته کارشناسان، اگر هدف ترامپ تضعیف روسیه در جنگ اوکراین یا تغییر رژیم در ایران و ونزوئلا باشد، نخستین گام منطقی کاهش قیمت نفت جهانی است تا در مراحل بعدی از جهش احتمالی قیمت جلوگیری شود. این کار معمولاً از طریق فشار بر عربستان سعودی و متحدان اوپک برای افزایش تولید انجام می‌شود و دقیقاً همین اتفاق به‌نظر می‌رسد در ماه‌های اخیر رخ داده باشد. براساس داده‌ها، اوپک اکنون بیش از سطح مورد انتظار تولید می‌کند و این امر باعث افت قیمت نفت خام آمریکا (WTI) به حدود ۶۱ دلار در هر بشکه شده است. بازار اکنون انتظار دارد در سال آینده با مازاد عرضه روبه‌رو شود. اما مرحله دوم چیست؟ طبق گزارش روزنامه میامی هرالد، دولت ترامپ در حال آماده‌سازی برای حمله به تأسیسات نظامی ونزوئلاست؛ اقدامی که برخی تحلیلگران آن را بخشی از همین استراتژی می‌دانند. هرچند صادرات ۷۰۰ تا ۹۰۰ هزار بشکه‌ای ونزوئلا (که حدود یک‌سوم آن تحت کنترل شرکت شورون است) رقم چشمگیری نیست، اما این اقدام می‌تواند پیام سیاسی روشنی به رقبای واشنگتن ارسال کند. در سوی دیگر، دو اهرم مهم‌تر در دستان آمریکا ایران و روسیه هستند؛ کشورهایی که مجموعاً بیش از ۱۳ میلیون بشکه در روز تولید دارند. هرگونه فشار یا تحریم علیه آنها می‌تواند موازنه عرضه جهانی را بر هم زند. پاتریک پویانه، مدیرعامل شرکت TotalEnergies، امروز در اظهار نظری گفت: «من نسبت به آینده بازار نفت خوش‌بین‌تر شده‌ام، زیرا تازه متوجه می‌شوم که تحریم‌ها واقعاً در این بازار اثرگذار خواهند بود. بازار فعلاً تأثیر واقعی این محدودیت‌ها را دست‌کم گرفته است.» در مجموع، هرچند بازار در کوتاه‌مدت با عرضه بالا و قیمت‌های پایین مواجه است، اما تحلیلگران هشدار می‌دهند یک شوک ژئوپلیتیکی واقعی می‌تواند جهت بازار را به‌کلی تغییر دهد. بنابراین، اگر تنش‌ها در سال ۲۰۲۶ تشدید شود، نفت ممکن است به یکی از بهترین فرصت‌های معاملاتی سال تبدیل گردد.
انتظار می‌رود بازار طلا به روند صعودی خود و ثبت رکوردهای جدید ادامه دهد؛ با این حال، تحلیلگران بانک جهانی هشدار می‌دهند که سرمایه‌گذاران باید انتظارات خود را تعدیل کنند، چراکه پیش‌بینی می‌شود قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ تنها ۵ درصد افزایش یابد — در حالی که این رقم در سال جاری جهشی ۵۰ درصدی داشته است. در گزارش به‌روزشده‌ی چشم‌انداز کامودیتی‌های پایه، بانک جهانی پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ به‌طور میانگین حدود ۳۵۷۵ دلار به ازای هر اونس خواهد بود. این نهاد بین‌المللی توسعه همچنین انتظار دارد قیمت نقره در سال آینده به‌طور میانگین به ۴۱ دلار در هر اونس برسد که نسبت به میانگین فعلی، ۷.۹ درصد افزایش نشان می‌دهد. با این حال، ممکن است روند صعودی طلا و نقره تا سال ۲۰۲۷ به پایان برسد. بانک جهانی پیش‌بینی می‌کند که میانگین قیمت طلا در آن سال حدود ۳۳۷۵ دلار به ازای هر اونس باشد، که بیش از ۵ درصد کمتر از سال ۲۰۲۶ است. همچنین انتظار می‌رود میانگین قیمت نقره به حدود ۳۷ دلار در هر اونس برسد، که نزدیک به ۱۰ درصد کاهش را نشان می‌دهد. به گفته تحلیلگران: «روند صعودی ماه‌های اخیر عمدتاً تحت‌تأثیر افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری بوده است؛ عاملی که با ترکیبی از تنش‌های ژئوپلیتیکی، نگرانی‌های کلان اقتصادی، و افزایش عدم قطعیت در سیاست‌گذاری، همراه با تضعیف دلار آمریکا و سیاست پولی انبساطی اخیر ایالات متحده تقویت شده است». «پیش‌بینی می‌شود قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ نسبت به سال قبل ۴۲ درصد افزایش یابد. آخرین جهش بزرگ در سال‌های ۱۹۷۹ تا ۱۹۸۰ رخ داد، زمانی که قیمت طلا تقریباً دو برابر شد؛ در بحبوحه‌ی تورم شدید در آمریکا، شوک‌های قیمتی نفت، تضعیف دلار و آشفتگی‌های ژئوپلیتیکی. روند صعودی کنونی طلا نیز دوباره همزمان با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و تضعیف دلار شکل گرفته است، اما برخلاف سال‌های ۱۹۷۹ تا ۱۹۸۰، فشارهای تورمی و اختلال‌های بازار انرژی این بار شدت کمتری دارند. در عوض، ویژگی متمایز این دوره، سرعت بی‌سابقه‌ی خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی است.» با اینکه ممکن است طلا در سال ۲۰۲۷ با مقداری فشار فروش مواجه شود، بانک جهانی همچنان انتظار دارد بازار در سطحی بالا تثبیت شود. تحلیلگران گفتند: «با وجود پیش‌بینی کاهش نسبی قیمت‌ها، انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۶ سطح قیمت‌ها همچنان بیش از ۱۸۰ درصد بالاتر از میانگین سال‌های ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۹ باقی بماند.» بانک جهانی نسبت به نقره در سال آینده خوش‌بین‌تر است، زیرا هم تقاضای سرمایه‌گذاری و هم تقاضای صنعتی همچنان محرک اصلی رشد قیمت‌ها خواهند بود. بانک جهانی اعلام کرد: «پیش‌بینی می‌شود تقاضای نقره به رشد پیوسته خود ادامه دهد، که بازتاب‌دهنده نقش دوگانه‌ی آن به‌عنوان یک دارایی امن و همچنین یک ماده‌ی حیاتی در بخش‌های سریع‌الرشد مانند انرژی‌های تجدیدپذیر و تولید نیمه‌هادی‌ها است.» در حالی که بانک جهانی همچنان دیدگاهی محتاطانه حفظ کرده است، تحلیلگران اشاره کردند که احتمال صعود قیمت‌ها فراتر از پیش‌بینی‌های کنونی نیز وجود دارد. تحلیلگران گفتند: «اگرچه تنش‌های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت‌های سیاستی در ماه‌های اخیر تا حدی کاهش یافته‌اند، اما هرگونه تشدید دوباره—چه از طریق اصطکاک‌های تجاری، افزایش تعرفه‌ها یا وخامت درگیری‌ها—می‌تواند موجب ورود بیشتر سرمایه‌ها به دارایی‌های امن شود و قیمت طلا و نقره را از سطح پیش‌بینی‌های فعلی بالاتر ببرد. همچنین نوسانات غیرمنتظره در بازارهای مالی نیز می‌تواند به افزایش بیشتر قیمت فلزات گرانبها منجر شود.» از سوی دیگر، تحلیلگران هشدار دادند که کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های پولی انقباضی می‌تواند موجب کاهش تقاضا برای طلا و نقره شود؛ چه به‌عنوان دارایی‌های امن و چه به‌عنوان گزینه‌های سرمایه‌گذاری.
سود هر سهم (EPS) واقعی............. 1.88 پیش‌بینی............ 1.83 درآمدزایی فصلی (REVENUE) واقعی............ 90.01 میلیارد دلار پیش‌بینی........... 86.48 میلیارد دلار وزن سهام Exxon Mobil در شاخص‌های اصلی بورس آمریکا: S&P 500: حدود 1.3٪ از کل وزن شاخص Dow Jones Industrial Average: حدود 6.5٪ از وزن شاخص Nasdaq 100: این سهم در Nasdaq 100 حضور ندارد
سود هر سهم (EPS) واقعی............. 1.85 پیش‌بینی............ 1.75 درآمدزایی فصلی (REVENUE) واقعی............ 49.73 میلیارد دلار پیش‌بینی........... 47.26 میلیارد دلار وزن سهام Chevron (نماد: CVX) در شاخص‌های اصلی بورس آمریکا: S&P 500: حدود 0.95٪ از وزن کل شاخص Dow Jones Industrial Average: حدود 2.6٪ از وزن شاخص Nasdaq 100: سهام Chevron در این شاخص حضور ندارد.
بیت‌کوین هنوز زیر قیمت تمام‌شده هولدرها معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهش تقاضا و ادامه فروش هولدرهای بلندمدت است. با اینکه نوسان بازار کمی کاهش یافته و پوزیشن‌های بازار آپشن نسبتا متعادل به نظر می‌رسند، آینده بازار اکنون به تصمیمات فدرال رزرو وابسته است. هر گونه خبر تهاجمی یا سیاست سختگیرانه می‌تواند دوباره نوسانات را بالا ببرد. خلاصه بازگشت کوتاه‌مدت بیت‌کوین از محدوده ی قیمتی ۱۰۷ تا ۱۱۸ هزار دلار مشابه رالی‌های کوتاه‌مدت پس از سقف تاریخی قبلی است، اما فشار فروش مداوم هولدرهای بلندمدت مانع ادامه حرکت صعودی شده است. بازار همچنان بالای قیمت تمام‌شده هولدرهای کوتاه‌مدت (۱۱۳ هزار دلار) درحال درجا زدن است؛ این سطح یک خط مهم بین روند صعودی و نزولی است. عدم بازپس‌گیری این سطح، ریسک اصلاح عمیق‌تر تا قیمت تحقق‌یافته هولدرهای میان‌مدت در سطح (۸۸ هزار دلار) را افزایش می‌دهد. هولدرهای کوتاه‌مدت در زیان خارج می‌شوند، در حالی که هولدرهای بلندمدت همچنان فروشنده اصلی بازار (۱۰۴ هزار بیت‌کوین در ماه) هستند؛ این نشان‌دهنده کاهش اطمینان و ادامه جذب عرضه در سطوح فعلی بازار است. نوسان ضمنی (Implied Volatility) پس از سقوط بازار در اکتبر به شدت کاهش یافته، چولگی (Skew) کاهش یافته و جریان‌های آپشن نشان‌دهنده کنترل رشد قیمت و پوشش ریسک محدود برای افت است. آرامش فعلی نوسانات به تصمیم بعدی فدرال رزرو وابسته است. نتیجه سیاست سهل‌گیرانه (Dovish) ثبات را حفظ می‌کند، اما هر خبر سختگیرانه (Hawkish) می‌تواند دوباره نوسانات و تقاضای پوشش ریسک نزولی را افزایش دهد. دیدگاه آنچین الگوی آشنا در بازگشت‌ها در طول آخر هفته، بیت‌کوین پس از یک افت کوچک یک بازگشت کوتاه‌مدت به محدوده‌ی۱۰۷ تا ۱۱۸ هزار دلار داشت. طبق نقشه توزیع قیمت تمام‌شده (Cost Basis Distribution Heatmap)، قیمت از حدود ۱۱۶ هزار دلار برگشت و سپس تا حدود ۱۱۳ هزار دلار اصلاح شد. این الگو کاملاً شبیه رالی‌های کوتاه‌مدت پس از سقف تاریخی در سه‌ماهه دوم و سوم ۲۰۲۴ و سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ است؛ جایی که رالی‌های موقت شکل می‌گرفت و تقاضا سریعاً توسط عرضه در سطوح بالاتر پاسخ داده می‌شد. در این دوره فروش مجدد هولدرهای بلندمدت باعث افزایش مقاومت در این محدوده عرضه شد و نشان می‌دهد که سیو سود در سطوح بالا همچنان مانع ادامه حرکت صعودی است. تلاش برای حفظ خط حمایت پس از بازگشت آخر هفته، بیت‌کوین موقتاً قیمت تمام‌شده هولدرهای کوتاه‌مدت (۱۱۳.۱ هزار دلار) را پس گرفت؛ سطحی که معمولاً به عنوان خط مرزی بین حرکت صعودی و نزولی در نظر گرفته می‌شود. حفظ این سطح معمولاً نشان می‌دهد که تقاضا به اندازه کافی قوی است تا فشار فروش مداوم را جذب کند. اما عدم توانایی در ماندن بالای این سطح، به‌ویژه پس از شش ماه معامله پیوسته در سطوح بالاتر، نشان می‌دهد که تقاضا کاهش یافته است. در دو هفته گذشته، بیت‌کوین با بستن کندل هفتگی بالای این سطح کلیدی مشکل داشته است که ریسک ضعف بیشتر در آینده را افزایش می‌دهد. در صورتی که این وضعیت ادامه یابد، حمایت مهم بعدی در حدود قیمت تحقق‌یافته هولدرهای میان‌مدت (۸۸ هزار دلار) قرار دارد؛ این معیار نشان‌دهنده قیمت تمام‌شده موجودی در گردش فعال است و در چرخه‌های گذشته معمولاً نشانه آغاز فاز اصلاح عمیق‌تر بوده است. فشار هولدرهای کوتاه‌مدت با نگاه به سنتیمنت سرمایه‌گذاران، ضعف بیشتر بازار احتمالاً از سوی هولدرهای کوتاه‌مدت هدایت می‌شود؛ یعنی بزرگ‌ترین خریداران که اکنون با زیان از بازار خارج می‌شوند. شاخص سود/زیان تحقق‌نیافته خالص هولدرهای کوتاه‌مدت (STH-NUPL) برای سنجش این فشار مفید است و نشان می‌دهد چه سهمی از بازار در زیان یا سود تحقق‌نیافته قرار دارد. تاریخچه بازار نشان می‌دهد که مقادیر منفی عمیق این شاخص معمولاً همزمان با فازهای تسلیم گسترده بوده که پیش از شکل‌گیری کف بازار رخ می‌دهند. کاهش اخیر تا ۱۰۷ هزار دلار باعث شد STH-NUPL به منفی ۰.۰۵ برسد؛ این مقدار زیان نسبتاً ملایم است و در مقایسه با محدوده منفی ۰.۱ تا منفی ۰.۲ در اصلاحات نیمه‌صعودی، یا کمتر از منفی۰.۲ در کف‌های عمیق بازار نزولی، کوچک‌تر است. تا زمانی که بیت‌کوین در محدوده‌ی ۱۰۷ تا ۱۱۷ هزار دلار معامله شود، بازار در تعادل حساسی قرار دارد؛ هنوز به مرحله تسلیم کامل نرسیده اما با گذر زمان، اعتماد به روند صعودی همچنان کاهش می‌یابد و فشار بر خریداران افزایش می‌یابد. توزیع هولدرهای بلندمدت با توجه به مشاهدات قبلی، فروش مداوم هولدرهای بلندمدت (LTHs) همچنان بر ساختار بازار فشار وارد می‌کند. تغییر خالص پوزیشن هولدرهای بلندمدت به منفی۱۰۴ هزار بیت‌کوین در ماه کاهش یافته است که نشان‌دهنده بزرگ‌ترین موج توزیع از اواسط جولای تاکنون است. این فشار فروش مداوم با نشانه‌های خستگی بازار همسو است، چرا که سرمایه‌گذاران با تجربه به سیوسود ادامه می‌دهند در حالی که تقاضا در بازار ضعیف است. تاریخچه بازار نشان می‌دهد که صعود‌های بزرگ بازار معمولاً پس از آن رخ داده است که هولدرهای بلندمدت از وضعیت فروش خالص به یک دوره خرید پایدار منتقل شده‌اند. بنابراین بازگشت جریان ورودی خالص مثبت در این گروه همچنان یک پیش‌نیاز کلیدی برای بازسازی مقاومت بازار و آماده‌سازی بستر برای فاز صعودی بعدی است. تا زمانی که این تغییر رخ ندهد، فروش هولدرهای بلندمدت احتمالاً همچنان قیمت را تحت فشار نگه خواهد داشت. شدت فروش هولدرهای بلندمدت برای سنجش شدت فروش هولدرهای بلندمدت، می‌توان به حجم انتقال از هولدرهای بلندمدت به صرافی‌ها (میانگین متحرک۳۰ روزه) نگاه کرد؛ این شاخص نشان‌دهنده ارزش کوین‌هایی است که سرمایه‌گذاران با تجربه برای فروش احتمالی به صرافی منتقل می‌کنند. این شاخص به حدود ۲۹۳ میلیون دلار در روز افزایش یافته و بیش از دو برابر سطح پایه ۱۰۰ تا ۱۲۵ میلیون دلار است که از نوامبر ۲۰۲۴ رایج بود. افزایش حجم انتقال به صرافی‌ها نشان می‌دهد که هولدرهای بلندمدت به صورت مستمر سیو سود می‌کنند و فشار فروش پایداری را به بازار تحمیل می‌کنند. الگوی فعلی شباهت زیادی به آگوست۲۰۲۴ دارد؛ دوره‌ای که هولدرهای بلندمدت به شدت اقدام به انتقال کوین‌های خود به صرافی ها جهت فروش کردند در حالی که شتاب حرکت قیمت کاهش یافته بود. تا زمانی که این جریان انتقال کاهش نیابد، جذب عرضه توسط تقاضای اسپات دشوار خواهد بود و بازار در هفته‌های آینده همچنان در معرض افت بیشتر قرار خواهد داشت. دیدگاه آف‌چین آرامش بازار آپشن با ورود به بازار آپشن، داده‌های اخیر نشان می‌دهد که فشار نوسان پس از سقوط ۱۰ اکتبر همچنان در حال کاهش است. نوسان واقعی ۳۰ روزه بیت‌کوین به ۴۲.۶٪ کاهش یافته، کمی پایین‌تر از ۴۴٪ هفته گذشته که نشان‌دهنده حرکت آرام‌تر قیمت است. در همین حال، نوسان ضمنی (Implied Volatility) که انتظارات معامله‌گران را نشان می‌دهد، با شدت بیشتری کاهش یافته، چرا که شرکت‌کنندگان پوشش ریسک نزولی خود را کاهش داده و تقاضای محافظت در برابر افت را کمتر کرده‌اند. در سررسیدهای کوتاه‌مدت بیشترین تغییر مشاهده شده است. نوسان ضمنی یک هفته‌ای در نقطه at-the-money بیش از ۱۰ واحد کاهش یافته و به حدود ۴۰٪ رسیده، در حالی که سررسیدهای ۱ تا ۶ ماه تنها ۱تا۲ واحد کاهش داشته و همچنان نزدیک محدوده میانی ۴۰٪ باقی مانده‌اند. این کاهش ساختار سررسیدها نشان می‌دهد که معامله‌گران انتظار شوک‌های کوتاه‌مدت کمتری دارند. منحنی نوسان همچنین نشان می‌دهد که انتظار می‌رود نوسانات در ماه‌های آینده به آرامی تا حدود ۴۵٪ افزایش یابد ،نه اینکه شاهد جهش‌های ناگهانی قیمت باشیم. تنظیم مجدد چولگی به سطوح پایین‌تر کاهش نوسان ضمنی باعث تغییر قابل توجهی در چولگی ۲۵ دلتا (25-delta skew) شده است؛ این شاخص نسبت پریمیوم پوت آپشن به کال آپشن را نشان می‌دهد. چولگی مثبت به این معنی است که پوت آپشن با پرمیوم بیشتری معامله می‌شود. پس از سقوط اکتبر، چولگی یک هفته‌ای به بالای ۲۰٪ رسید که نشان‌دهنده تقاضای شدید برای محافظت در برابر کاهش قیمت بود. از آن زمان، این شاخص به سمت حالت خنثی بازگشته و کمی افزایش یافته اما شدت آن بسیار کمتر از قبل است. در سررسیدهای بلندمدت مانند ۱ ماه و ۳ ماه نیز چولگی به شدت کاهش یافته و پرمیوم پوت آپشن تنها اندکی بالاتر از کال‌آپشن است. این تغییر نشان می‌دهد که معامله‌گران بخش عمده‌ای از پوشش ریسک نزولی خود را حذف کرده‌اند. اکنون پوزیشن‌ها به جای وضعیت ترس از کف‌های جدید، بیشتر در محدوده‌ی کمی صعودی و متعادل قرار دارند و با ثبات نسبی قیمت بیت‌کوین در روزهای اخیر همسو هستند. پوزیشن گیری انتخابی برای رشد قیمت با نرمال شدن چولگی (Skew)، تمرکز به نحوه تخصیص پرمیوم‌ها توسط معامله‌گران معطوف می‌شود. فعالیت کال آپشن اکنون به‌طور قابل توجهی بسته به قیمت اعمال (Strike) متفاوت است. در قیمت اعمال ۱۱۵ هزار دلار، پرمیوم خالص خرید کال آپشن مثبت باقی مانده و نشان می‌دهد که معامله‌گران همزمان با بازگشت قیمت در دو هفته گذشته، برای افزایش کوتاه‌مدت قیمت و نزدیک به قیمت فعلی، پرمیوم پرداخت کرده‌اند. از سمت دیگر در قیمت اعمال ۱۲۰ هزار دلار، فروش کال‌ها از خرید بیشتر بوده و همین باعث شده تراز پرمیوم‌ها منفی شود. این ساختار نشان‌دهنده نگرش رالی ملایم، نه جهش کامل است. معامله‌گران حاضرند برای سودهای نزدیک به قیمت اسپات، پرمیوم بپردازند، اما این پوزیشن‌ها را با فروش کال‌های با قیمت اعمال بالاتر تأمین مالی می‌کنند. ساختار حاصل از استراتژی Call Spread نشان می‌دهد که دیدگاه بازار با احتیاط صعودی است؛معامله گران تمایل دارند از افزایش قیمت بهره ببرند، اما اعتماد کامل به رسیدن دوباره به سقف تاریخی ندارند. کنترل اصلاح‌ها در بازار برای کامل کردن دیدگاه کلی می‌توان به سمت پوت آپشن نگاه کرد. از ۲۴ اکتبر معامله‌گران، پوت آپشن را با قیمت اعمال ۱۱۰ هزار دلاری خریداری کرده‌اند که نشان‌دهنده تقاضا برای محافظت کوتاه‌مدت در برابر کاهش قیمت است. در همین حال، پوت آپشن ۱۰۵ هزار دلاری با شدت بیشتری فروخته شده که نشان می‌دهد معامله‌گران با فروش پوشش ریسک در سطوح پایین‌تر، پرمیوم جمع‌آوری می‌کنند. این تضاد نشان می‌دهد که بازار انتظار اصلاح‌های ملایم دارد و نه موج بزرگ دیگری از لیکوئیدیشن. معامله‌گران به نظر می‌رسد که ثبات قیمت در محدوده فعلی را محتمل می‌دانند (پوشش ریسک در ۱۱۰ هزار دلار)، اما شکست کامل زیر ۱۰۵ هزار دلار را کم‌احتمال می‌بینند. در کل این پوزیشن‌گیری از این دیدگاه پشتیبانی می‌کند که بدترین مرحله کاهش اهرم (Deleveraging) درماه اکتبر پشت سر گذاشته شده و بازار اکنون بیشتر روی معامله در رنج و کسب سود از نوسانات تمرکز دارد تا پوشش ریسک دفاعی در برابر یک سقوط ناگهانی دیگر. نتیجه گیری چشم‌انداز آنچین همچنان نشان‌دهنده بازاری در فاز اصلاح و بازتنظیم است. عدم توانایی بیت‌کوین در حفظ قیمت بالای محدوده‌ی قیمت تمام‌شده هولدرهای کوتاه‌مدت، کاهش شتاب رالی و فشار فروش مداوم از سوی سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و بلندمدت را برجسته می‌کند. فروش مستمر هولدرهای بلندمدت و حجم بالای انتقال به صرافی‌ها، نشان‌دهنده خستگی تقاضا است و حاکی از این است که بازار ممکن است برای بازسازی اعتماد به یک دوره تثبیت طولانی‌تر نیاز داشته باشد. تا زمانی که هولدرهای بلندمدت به سمت جمع‌آوری مجدد (Accumulation) بازنگردند، احتمال رشد پایدار قیمت محدود خواهد بود. با نگاه به بازار آپشن، نوسان ضمنی در سررسیدهای کوتاه‌مدت به شدت کاهش یافته، چولگی (Skew) به حالت عادی بازگشته و جریان‌های معملات آپشن اکنون نشان‌دهنده شرکت محتاطانه در رشد قیمت و پوشش ریسک محدود نزولی هستند. ساختار بازار آپشن کریپتو نشان می‌دهد که این بازار از حالت بحران به فاز بازسازی در حال گذار است و ثبات نسبی بهبود یافته است. با این حال، کاتالیزور مهم بعدی، جلسه فدرال رزرو است. کاهش نرخ بهره عمدتاً در قیمت لحاظ شده، بنابراین یک نتیجه داویش (سهل‌گیرانه) احتمالاً نوسان را پایین نگه داشته و چولگی را متعادل حفظ می‌کند. اما اگر فدرال رزرو کاهش کمتر از حد انتظار ارائه دهد یا لحن هاوکیش (سختگیرانه) داشته باشد، نوسان ضمنی کوتاه‌مدت ممکن است دوباره افزایش یابد و چولگی ۲۵ دلتا گسترش یابد، زیرا معامله‌گران برای خرید پوشش ریسک بازمی‌گردند. به بیان دیگر، آرامش فعلی بازار مشروط است؛ در حال حاضر پایدار است، اما هرگونه انحراف فدرال رزرو از انتظارات می‌تواند آن را شکننده کند.
شاخص‌های اصلی سهام آمریکا با افتی شدید و در پایین‌ترین سطح روزانه خود بسته شدند. شاخص S&P با افت ۶۸.۲۳ واحدی (معادل ۰.۹۹٪) به ۶۸۲۲.۳۶ واحد رسید. شاخص صنعتی داو جونز با کاهش ۱۰۹.۸۸ واحدی (معادل ۰.۲۲٪) در ۴۷۵۲۲.۱۲ واحد بسته شد. شاخص نزدک با سقوط ۳۷۷.۳۳ واحدی (معادل ۱.۵۷٪) به ۲۳۵۸۱.۱۴ واحد رسید. سهام شرکت متا امروز پس از اعلام هزینه‌های بالاتر هوش مصنوعی، سقوط شدیدی را تجربه کرد. سهام این شرکت با ریزش ۸۵.۲۰ دلاری (معادل ۱۱.۳۳٪) مواجه شد. در مقابل، آمازون گزارش درآمدی خود را پس از پایان معاملات اعلام کرد و درآمد و سود هر سهم آن از پیش‌بینی‌ها فراتر رفت. سود هر سهم (EPS): ۱.۹۵ دلار در مقابل پیش‌بینی ۱.۵۷ دلاری. درآمدها: ۱۸۰.۲ میلیارد دلار در مقابل پیش‌بینی ۱۷۸.۸ میلیارد دلاری. فروش خدمات وب آمازون (AWS): ۳۳ میلیارد دلار در مقابل پیش‌بینی ۳۲.۴ میلیارد دلاری. پیش‌بینی فروش برای سه ماهه چهارم: ۲۰۶ تا ۲۱۳ میلیارد دلار در مقابل پیش‌بینی ۲۰۸.۴ میلیارد دلاری. در نتیجه این گزارش قوی، سهام این شرکت با حدود ۱۰٪ رشد به ۲۴۵ دلار رسیده است.
نفت خام در روزهای اخیر پس از افت متوالی، نشانه‌هایی از ثبات موقت نشان داده است. بااین‌حال، بازار در وضعیتی قرار دارد که نیروهای صعودی و نزولی تقریباً به یک اندازه در حال رقابت‌اند؛ از بهبود روابط تجاری آمریکا و چین گرفته تا افزایش تدریجی تولید اوپک و تحریم‌های جدید علیه نفت روسیه. دیدار اخیر دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ نشانه‌هایی از بهبود روابط تجاری دو کشور به همراه داشت. طبق گزارش‌ها، آمریکا در حال کاهش بخشی از تعرفه‌های وارداتی از چین است و پکن نیز در مقابل، محدودیت صادرات عناصر نادر را کاهش داده و خرید گسترده سویا از آمریکا را از سر می‌گیرد. هرچند هنوز از توافق نهایی خبری نیست، اما همین فضای مثبت می‌تواند به افزایش فعالیت اقتصادی و در نتیجه افزایش تقاضا برای نفت منجر شود. بازار نفت آمریکا؛ نشانه‌های صعودی از ذخایر و حفاری‌ها داده‌های Baker Hughes از افزایش تعداد دکل‌های فعال نفتی در آمریکا حکایت دارد؛ سیگنالی که معمولاً با رشد تقاضا برای انرژی همراه است. گزارش‌های API و EIA نیز هر دو از کاهش ذخایر نفت خام آمریکا خبر داده‌اند: API: کاهش ۴ میلیون بشکه EIA: کاهش ۶.۸۵۸ میلیون بشکه ادامه این روند می‌تواند یکی از محرک‌های صعودی برای قیمت نفت در هفته‌های آتی باشد. اوپک و تحریم‌های روسیه؛ عوامل متضاد در سمت عرضه منابع خبری رویترز گزارش داده‌اند که اوپک احتمالاً در ماه دسامبر ۱۳۷ هزار بشکه در روز دیگر به تولید خود اضافه می‌کند؛ تصمیمی که به‌طور طبیعی فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد می‌کند. در سوی دیگر، تحریم‌های آمریکا علیه نفت روسیه همچنان پابرجاست؛ اما استثنای شاخه آلمانی روس‌نفت نشانه‌ای از شکاف در این رژیم تحریمی است. همزمان، پالایشگاه‌های هند واردات نفت روسیه را متوقف کرده‌اند تا مجوز رسمی دولت را دریافت کنند. با این حال، به گفته رئیس آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) تأثیر واقعی تحریم‌ها محدود خواهد بود، زیرا ظرفیت مازاد جهانی می‌تواند کمبودها را جبران کند.
وزیر خزانه‌داری ایالات متحده،بسنت، اعلام کرد که رئیس‌جمهور چین، شی جین‌پینگ، به‌صورت یک‌جانبه علاقه‌مندی خود را به مشارکت در پروژه خط لوله انرژی در ایالت آلاسکا ابراز کرده است. همچنین، وی افزود که توافق مربوط به انتقال مالکیت تیک‌تاک در مذاکرات کوالالامپور نهایی شده و این روند در هفته‌های آینده اجرایی خواهد شد. در ادامه، بسنت تأکید کرد که تمرکز کامل دولت آمریکا اکنون بر توسعه انرژی هسته‌ای قرار گرفته است و همه نهادها در این مسیر بسیج شده‌اند. چین متعهد شده است حداقل ۱۲ میلیون تن سویا در سال، به مدت سه سال از آمریکا خریداری کند. این توافق بخشی از همکاری‌های تجاری جدید میان واشنگتن و پکن است. همچنین، وی افزود که سایر کشورها نیز مجموعاً ۱۹ میلیون تن سویا از آمریکا خریداری خواهند کرد. این حجم از صادرات می‌تواند به تقویت بخش کشاورزی آمریکا و افزایش درآمد کشاورزان منجر شود. بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، اعلام کرد که دور دوم مصاحبه‌ها برای انتخاب رئیس جدید فدرال رزرو آغاز شده است. وی افزود که فهرست نامزدها اوایل دسامبر ارائه خواهد شد و امید دارد تا کریسمس گزینه نهایی انتخاب شود. در بخش دیگری از سخنان خود، بسنت گفت: رشد اشتغال در آمریکا به‌زودی به‌طور چشمگیری افزایش خواهد یافت و پیش‌بینی کرد که در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ بازپرداخت‌های مالیاتی بزرگی به مصرف‌کنندگان تعلق گیرد که می‌تواند محرک مهمی برای تقاضای داخلی باشد.
سود هر سهم (EPS) واقعی............. 7.02 پیش‌بینی............ 5.89 درآمدزایی فصلی (REVENUE) واقعی............ 17.6 میلیارد دلار پیش‌بینی........... 16.07 میلیارد دلار خلاصه وزن سهم Eli Lilly در شاخص‌های آمریکا شاخص S&P 500: وزن تقریبی بین ۱.۵٪ تا ۲٪ وزن Eli Lilly در داوجونز: حدود ۳.۹٪
به گزارش رسانه‌های دولتی چین، دیدار میان رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ و رئیس‌جمهور چین، شی جین‌پینگ، به پایان رسید. این نشست که نخستین دیدار حضوری دو رهبر از سال ۲۰۱۹ تاکنون بود، در فضایی رسمی برگزار شد. بر اساس گزارش‌ها، بخش نخست این دیدار حدود ۱ ساعت و ۴۰ دقیقه به طول انجامیده است. پس از پایان گفت‌وگوها، ترامپ و شی از محل نشست خارج شدند. جزئیات بیشتری از محتوای مذاکرات هنوز منتشر نشده، اما انتظار می‌رود بیانیه‌ای رسمی در ساعات آینده منتشر شود.
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا و شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، در کره جنوبی دیدار دوجانبه‌ای برگزار کردند. این نخستین دیدار حضوری آنها پس از سال‌ها تنش تجاری و سیاسی است. دو طرف با خوش‌رویی یکدیگر را ملاقات کردند و ترامپ گفت: «خوشحالم دوباره شما را می‌بینم». او همچنین شی را «رهبر بزرگ یک کشور بزرگ» خواند و از این دیدار به عنوان «افتخاری بزرگ» یاد کرد. ترامپ اعلام کرد که دو کشور «قبلاً بر سر بسیاری از مسائل توافق کرده‌اند» و افزود که «اکنون نیز توافقات بیشتری حاصل خواهد شد». منابع آگاه می‌گویند احتمال امضای توافق تجاری در همین دیدار وجود دارد. شی جین‌پینگ نیز در این دیدار گفت: «خوشحال شدم که شما را دیدم» و تأکید کرد که اختلاف میان اقتصادهای بزرگ امری طبیعی است. او افزود که توسعه چین با چشم‌انداز «عظمت دوباره آمریکا» هم‌راستا است و خواستار همکاری برای ایجاد روابط دوجانبه قوی شد. شی همچنین از نقش ترامپ در آتش‌بس غزه تقدیر کرد و به تلاش‌های صلح‌طلبانه چین در سطح جهانی اشاره داشت.
رئیس‌جمهور چین، شی جین‌پینگ و رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، پس از شش سال، نخستین دیدار حضوری خود را در بوسان کره جنوبی آغاز کردند. این نشست که حدود سه تا چهار ساعت به طول خواهد انجامید، در پی مذاکرات مقدماتی در مالزی برگزار می‌شود. طبق اعلام وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت، چارچوبی برای توافق تجاری میان دو کشور تدوین شده و انتظار می‌رود رهبران دو کشور آن را نهایی کنند. در آستانه این دیدار، نگرانی‌هایی در واشنگتن مطرح شده است. سناتورهای دموکرات هشدار داده‌اند که ترامپ نباید امنیت ملی آمریکا را در ازای توافق تجاری با چین به خطر اندازد. یکی از نگرانی‌های اصلی، احتمال معامله فناوری‌های پیشرفته مانند هوش مصنوعی در برابر فروش محصولات کشاورزی مانند سویا است. همزمان با این تحولات، ترامپ اعلام کرده که دستور آغاز آزمایش‌های هسته‌ای را صادر کرده است. آمریکا از سال ۱۹۹۲ تاکنون هیچ آزمایش هسته‌ای انجام نداده و این تصمیم می‌تواند رقابت تسلیحاتی میان قدرت‌های جهانی را دوباره شعله‌ور کند. این اقدام واکنشی به آزمایش تسلیحات جدید روسیه از جمله بمب هسته‌ای تولیدکننده سونامی عنوان شده است
شاخص نزدک پیش از اعلام نتایج مالی متا، مایکروسافت و الفابت با رکورد تاریخی جدید بسته شد. فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش داد، اما جروم پاول رئیس فدرال رزرو نسبت به کاهش نرخ در دسامبر محتاطانه برخورد کرد. انویدیا ۳.۰۵ درصد رشد کرد و AMD نیز ۲.۴۵ درصد افزایش یافت. تصویری از سطوح پایانی بازار: داوجونز: ۷۴.۰۲ واحد یا ۰.۱۶ درصد کاهش به ۴۷,۶۳۲.۳۵ اس‌اندپی ۵۰۰: ۰.۲۲ واحد کاهش، بدون تغییر در ۶,۸۹۰.۶۶ نزدک: ۱۳۰.۹۰ واحد یا ۰.۵۵ درصد رشد به ۲۳,۹۵۸.۴۷ نتایج مالی شرکت‌ها پس از بسته شدن بازار: مایکروسافت (سه‌ماهه اول ۲۰۲۶): سود هر سهم ۴.۱۳ دلار (برآورد: ۳.۶۷ دلار)، درآمد ۷۷.۷ میلیارد دلار (برآورد: ۷۵.۴ میلیارد دلار). سهام در معاملات پس از ساعات اداری ۴.۴۳ درصد کاهش یافت. الفابت (سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵): سود هر سهم ۲.۸۷ دلار (برآورد: ۲.۳۰ دلار)، درآمد ۱۰۲.۳ میلیارد دلار (برآورد: ۹۹.۷۳ میلیارد دلار). سهام ۴.۷۱ درصد رشد کرد. متا (سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵): سود هر سهم تعدیل‌شده ۷.۲۵ دلار (برآورد: ۶.۷۶ دلار - کمتر از انتظار)، درآمد ۵۱.۲ میلیارد دلار (برآورد: ۴۹.۳۵ میلیارد دلار). پیش‌بینی درآمد سه‌ماهه چهارم بین ۵۶ تا ۵۹ میلیارد دلار (برآورد: ۵۷ میلیارد دلار). سهام ۷.۴۲ درصد افت کرد. توجه: نتایج شامل هزینه مالیاتی یک‌باره غیرنقدی ۱۵.۹۳ میلیارد دلاری است.
بیت‌کوین به‌عنوان بزرگ‌ترین و قدیمی‌ترین بلاک‌چین جهان، امروز با پرسشی بنیادین روبه‌روست. چه میزان داده باید در دفترکل آن ثبت شود؟ پیشنهاد جدیدی با عنوان BIP-444 (Bitcoin Improvement Proposal 444) به‌دنبال بازگرداندن تغییرات مرتبط با دستور OP_RETURN است؛ قابلیتی که پیش‌تر امکان الصاق متن، تصویر و امضای دیجیتال به تراکنش‌ها را فراهم می‌کرد. حامیان این طرح معتقدند چنین اقدامی برای محافظت از شبکه در برابر ریسک‌های حقوقی ضروری است. اما منتقدان می‌گویند این تصمیم نوعی دخالت نادرست است که می‌تواند روح باز و آزاد بیت‌کوین را تضعیف کرده و حتی جامعه آن را دچار دوگانگی کند. BIP-444 چیست بیت‌کوین تاکنون شاهد نبردهای ایدئولوژیک متعددی بوده است؛ از جنگ‌های مقیاس‌پذیری گرفته تا بحث‌های زیست‌محیطی. با این حال تنها معدودی از این مناقشات به اندازه‌ی BIP-444 دارای پیامدهای بنیادین بوده‌اند. در مرکز این پیشنهاد، لوک دش‌جر (Luke Dashjr) یکی از توسعه‌دهندگان با سابقه‌ی بیت‌کوین قرار دارد که از BIP-444 حمایت می‌کند. این طرح قصد دارد به‌روزرسانی جنجالی OP_RETURN را بازگرداند؛ قابلیتی که بخشی از زبان اسکریپت بیت‌کوین است و به کاربران امکان می‌دهد مقادیر کوچکی از متادیتا را به تراکنش‌ها الصاق کنند. اوایل این ماه نسخه‌ی Bitcoin Core 30.0 ظرفیت OP_RETURN را از ۸۰ بایت به ۱۰۰,۰۰۰ بایت افزایش داد و عملاً بیت‌کوین را به یک دفترکل داده‌ای با کاربرد محدود تبدیل کرد. حامیان این تغییرات معتقد بودند که این به‌روزرسانی امکان ثبت زمان (Timestamping)، تأیید اسناد و احراز هویت غیرمتمرکز را بدون به خطر انداختن یکپارچگی بیت‌کوین به عنوان یک دارایی دیجیتال فراهم می‌کند. با این حال دش‌جر و دیگر منتقدان خطرات قابل توجهی را مشاهده کردند. آنها استدلال کردند که این به‌روزرسانی می‌تواند به هر کسی اجازه دهد فایل‌های دلخواه، از جمله محتوای غیرقانونی و حساس (CSAM) را مستقیماً روی بلاک‌چین آپلود کند. علاوه بر این کاربران عادی ممکن است تنها با اجرای نرم‌افزار اعتبارسنج بیت‌کوین، در معرض ریسک‌های قانونی قرار بگیرند زیرا هر نود کامل باید تمام تراکنش‌های معتبر را ذخیره کند. در متن پیشنهاد آمده است: "این طرح به یک کاربر مخرب این امکان را می‌دهد تا یک تراکنش منفرد با محتوای غیرقانونی یا به‌طور عمومی منزجرکننده استخراج کند و به‌طور قابل‌باور ادعا کند که بیت‌کوین خودش سیستمی برای توزیع آن محتواست، نه سیستمی که صرفاً مورد سوءاستفاده قرار گرفته است." با توجه به این خطرات BIP-444 پیشنهاد می‌کند که یک سافت فورک (Soft Fork) یک‌ساله موقت اعمال شود که: ظرفیت OP_RETURN به ۸۳ بایت کاهش یابد، محدودیت OP_PUSHDATA روی ۲۵۶ بایت گذاشته شود، و حداکثر اندازه‌ی ScriptPubKeys به ۳۴ بایت محدود شود. اعمال این قوانین جدید از طریق سافت فورک، به جامعه اجازه می‌دهد تا از ذخیره‌سازی دائمی داده‌ها در دفترکل مشترک بیت‌کوین جلوگیری کرده و راه‌های سوءاستفاده احتمالی را ببندد. منتقدان همچنین استدلال کردند که این پچ موقت زمان کافی به توسعه‌دهندگان می‌دهد تا قوانین کمتر محدودکننده و امن‌تر را تنظیم کنند، در حالی که بی‌طرفی قانونی بیت‌کوین حفظ می‌شود. تقسیم ایدئولوژیک برخلاف هارد فورک که بلافاصله زنجیره را دو شاخه می‌کند، سافت فورک تنها قوانین را تغییر می‌دهد تا نودهای قدیمی همچنان بلاک‌های جدید را معتبر بشناسند. همین ظرافت فنی باعث شده BIP-444 بسیار حساس و قابل‌بحث باشد، چرا که به مکانیزم توافق جمعی دست می‌زند بدون اینکه شکاف کامل ایجاد کند. با این حال زبان به‌کار رفته در متن پیشنهاد باعث هشدارهای جدی در جامعه کریپتو شده است. در سند آمده که رد فورک ممکن است پیامدهای اخلاقی و قانونی داشته باشد و مخالفان می‌توانند به یک آلت‌کوین مانند Bcash تقسیم شوند. منتقدان این زبان را فشارآور و حتی اقتدارگرایانه توصیف کردند، در شبکه‌ای که به توافق داوطلبانه افتخار می‌کند. رمزنگار کانادایی پیتر تاد، با انتشار یک تراکنش آزمایشی که کل متن BIP-444 را در خود جای داده بود، ولی همچنان محدودیت‌های آن را رعایت کرده بود، به منطق پیشنهاد طعنه زد. در همین حین برخی دیگر انتقادات خود را صریح‌تر بیان کردند. الکس تورن (Alex Thorn)، رئیس بخش تحقیقات Galaxy Digital، این سافت فورک را حمله‌ای به بیت‌کوین و بسیار احمقانه خواند. در همان زمان BitMEX Research نیز هشدار داد که BIP-444 ممکن است انگیزه سوءاستفاده‌ای ایجاد کند که قصد جلوگیری از آن را دارد. این شرکت نوشت: "پیشنهاد BIP-444 فوق‌العاده بد است. یک کاربر مخرب که قصد انجام حمله دوبار خرج کردن (Double Spend) دارد، می‌تواند CSAM را روی زنجیره قرار دهد تا بازسازماندهی بلاک‌ها رخ دهد و حمله‌اش موفق شود." با این حال، دش‌جر این انتقادات را رد می‌کند و تأکید دارد که هیچ اعتراض فنی به این پیشنهاد ارائه نشده است. او همچنین تنش‌ها درباره هارد فورک را کاهش داد و پیشنهاد را به عنوان سافت فورک فعال‌شده توسط کاربران (User-Activated Soft Fork – UASF) معرفی کرد؛ به این معنا که پذیرش آن توسط کاربران هدایت می‌شود، نه ماینرها. او افزود: "تنها راهی که زنجیره تقسیم شود این است که ماینرها به‌طور فعال از محتوای CSAM دفاع کنند در این صورت CSAMchain ایجاد می‌شود." این موضوع چه تأثیری بر بیت‌کوین دارد؟ خطر عملی به وجود آمده از ارتقای OP_RETURN و پیشنهاد BIP-444 هنوز مشخص نیست، چرا که به‌روزرسانی نسخه ۳۰ از زمان عرضه، توجه و پذیرش کمتری داشته است. اطلاعات Bitnodes نشان می‌دهد که تنها ۶.۵٪ از نودها از زمان عرضه به نسخه ۳۰ ارتقا یافته‌اند، که نشان می‌دهد اکثر اپراتورها در فاصله‌ای امن نظاره‌گر تحولات هستند. تنش‌های فنی تاکنون تأثیر قابل توجهی بر قیمت بیت‌کوین در این ماه نداشته‌اند. اوایل اکتبر قیمت بیت‌کوین به بالاترین سقف تاریخ خود یعنی ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسید. از آن زمان ارزش آن تا حدود ۱۰۴,۰۰۰ دلار کاهش یافت و سپس دوباره به حدود ۱۱۶,۰۰۰ دلار رسید. این کاهش عمدتاً ناشی از فشارهای اقتصاد کلان و تنش‌های تجاری تازه میان آمریکا و چین بوده است. با این حال این چالش بنیادین قابل چشم‌پوشی نیست. مشروعیت بیت‌کوین بر بی‌طرفی آن استوار است، به طوری که هر کسی بتواند بدون نیاز به اجازه و برای هر هدف قانونی از آن استفاده کند. اما هرچه داده‌های بلاک‌چین بیشتر قابلیت بیان پیدا می‌کنند، این بی‌طرفی کمرنگ‌تر می‌شود. اگر یک تراکنش منفرد بتواند اپراتورهای نود را در معرض پیگرد قانونی قرار دهد،قابلیت غیرمتمرکز بودن بیت‌کوین ممکن است یک‌شبه از بین برود. علاوه بر این طرح BIP-444 می‌تواند اولین تغییر مهم در مکانیزم توافق جمعی بیت‌کوین از زمان Taproot در ۲۰۲۱ باشد. بنابراین چه این پیشنهاد تصویب شود و چه نشود، این جنجال نشان‌دهنده یک معضل در حال بلوغ برای مدیریت بیت‌کوین است. این موضوع مبارزه برای تعادل بین تغییرناپذیری و پاسخ‌گویی را در عصری که بلاک‌چین‌ها به‌طور فزاینده‌ای به عنوان بستر ثبت همیشگی داده‌ها استفاده می‌شوند، برجسته می‌کند.
بانک بارکلیز پیش‌بینی می‌کند که بازار سهام تا پایان سال با رشد همراه شود. این بانک با اشاره به عواملی مانند موقعیت‌های معاملاتی منظم‌تر، الگوی فصلی مثبت، تداوم سودآوری شرکت‌ها، ازسرگیری برنامه‌های بازخرید سهام و احتمال پایان زودهنگام سیاست سخت گیری کمی (QT)، انتظار یک رالی صعودی دارد. به گفته تحلیلگر امانوئل کو، پس از افت ماه اکتبر، بسیاری از سرمایه‌گذاران که قبلاً سهام زیادی در پرتفوی خود داشتند (یا برعکس، خیلی محتاط شده بودند)، حالا موقعیت‌هایشان را تنظیم کرده‌اند و دوباره در سطحی متعادل قرار گرفته‌اند — نه بیش‌ازحد خرید دارند، نه بیش‌ازحد فروش. بارکلیز پیش‌بینی می‌کند جریان ورود سرمایه به بازار سهام آمریکا ادامه یابد، در حالی که احساسات سرمایه‌گذاران در اروپا و بریتانیا نیز در حال بهبود است. این بانک همچنین انتظار دارد در ماه‌های پایانی سال، سرمایه‌گذاران به سمت سهام چرخه‌ای متمایل شوند و شرایط کلی را «مناسب برای ادامه رشد» توصیف کرده است.
سود هر سهم (EPS) واقعی............. 7.47 - پیش‌بینی............ 0.46- درآمدزایی فصلی (REVENUE) واقعی............ 23.3 میلیارد دلار پیش‌بینی........... 21.93 میلیارد دلار شاخص بورسی وزن تقریبی Boeing Dow Jones (DJIA) حدود 6٪ تا 8٪ S&P 500 S&P 500 حدود 0.3٪ تا 0.5٪ Nasdaq 100 ندارد. شرکت بوئینگ در گزارش مالی اخیر خود، درآمدی فراتر از انتظار ثبت کرده اما سودآوری‌اش به شدت پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها بوده است. سود هر سهم (EPS) که انتظار می‌رفت منفی ۲٫۳۸ دلار باشد، به منفی ۷٫۴۷ دلار رسید—یعنی ۲۱۴٪ بدتر از پیش‌بینی‌ها. در مقابل، درآمد شرکت با ثبت ۲۳٫۲۷ میلیارد دلار، ۵٪ بیشتر از برآوردها بوده است. نکات برجسته عملکرد سود هر سهم نسبت به سال گذشته ۲۸٪ افزایش یافته است. درآمد نسبت به سال گذشته ۳۰٪ افزایش یافته است. سود هر سهم نسبت به فصل قبل ۵۰۲٪ کاهش یافته است. درآمد نسبت به فصل قبل ۲٪ افزایش یافته است.
رشد بیت‌کوین تا سطح ۱۱۶ هزار دلار باعث افزایش چشمگیر معاملات اهرمی شده؛ معامله‌گران انتظار دارند بانک مرکزی آمریکا بار دیگر نرخ بهره را کاهش دهد. خلاصه خبر: میزان اوپن اینترست (Open Interest) در معاملات آتی بیت‌کوین به آستانه‌ی ۴۰ میلیارد دلار رسیده است. با توجه به پیش‌بینی کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، معامله‌گران در حال تغییر استراتژی‌ها و پوزیشن‌های خود در بازار هستند. داده‌های بازار پیش‌بینی Myriad نشان می‌دهد که احتمال ۹۲.۶٪ برای کاهش ۰.۲۵ واحد نرخ بهره در هفته‌ی جاری وجود دارد. با وجود چشم‌انداز صعودی، کارشناسان هشدار می‌دهند که افزایش استفاده از اهرم‌های معاملاتی می‌تواند نوسانات شدیدتری را در بازار به‌دنبال داشته باشد. در آستانه‌ی نشست مهم فدرال رزرو در این هفته، معامله‌گران بیت‌کوین در حال افزایش پوزیشن‌های اهرمی خود در بازار مشتقات رمزارز هستند؛ زیرا بازارها انتظار دارند که روند کاهش نرخ بهره در سال جاری ادامه یابد. تصمیم فدرال رزرو آمریکا درباره‌ی نرخ بهره که قرار است امروز چهارشنبه ۲۹ اکتبر اعلام شود، به یکی از نقاط تمرکز اصلی سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. اغلب تحلیلگران انتظار دارند که بانک مرکزی با کاهش یک‌چهارم درصدی نرخ بهره، زمینه‌ی افزایش تمایل به دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها را فراهم کند. این خوش‌بینی حاصل ترکیب چند تحول اقتصادی اخیر است. ضعف بازار کار در گزارش‌های جولای و آگوست و کاهش تورم پایه که هر دو باعث شدند فدرال رزرو ماه گذشته اولین کاهش نرخ بهره را اعمال کند. تعطیلی حال حاضر دولت آمریکا باعث ایجاد نوعی خلأ اطلاعاتی شده و توانایی فدرال رزرو برای رصد دقیق وضعیت اقتصاد را محدود کرده است. با این حال، اظهارنظرهای اخیر جروم پاول رئیس فدرال رزرو درباره پایان سیاست انقباضی ترازنامه (Quantitative Tightening) نشانه‌هایی از مسیر فکری این نهاد را آشکار می‌کند. انتظار برای کاهش دوباره نرخ بهره در بازارهای پیش‌بینی نیز بازتاب یافته است. در پلتفرم پیش‌بینی Myriad کاربران حدود ۹۲٫۶٪ احتمال می‌دهند که فدرال رزرو این هفته نرخ بهره را یک‌چهارم درصد کاهش دهد. این خوش‌بینی نسبت به تغییر سیاست‌های پولی، هم‌اکنون در بازار رمزارزها نیز دیده می‌شود؛ جایی که ارزش کل اوپن اینترست بیت‌کوین که نشان‌دهنده مجموع ارزش قراردادهای مشتقه فعال است، به ۳۷٫۶۳ میلیارد دلار رسیده است. روند صعودی بیت‌کوین از ۱۰۷۶۰۰ دلار در هفته گذشته تا کمی بالاتر از ۱۱۶۰۰۰ دلار، با افزایش اوپن اینترست از ۳۳ میلیارد دلار همراه بوده است. نشانه‌ای از آن‌که سرمایه‌گذاران در آستانه تصمیم فدرال رزرو در حال چینش پوزیشن‌های معاملاتی خود هستند. با این حال باید توجه داشت که حجم اوپن اینترست هنوز پایین‌تر از سطح ۶ اکتبر (۴۷ میلیارد دلار) است؛ زمانی که بیت‌کوین طبق داده‌های CoinGecko به رکورد تاریخی ۱۲۶,۰۸۰ دلار رسیده بود. برخی تحلیلگران معتقدند که بخش زیادی از رشد قیمتی احتمالی، پیش‌تر در قیمت فعلی لحاظ شده است. گریسی چن مدیرعامل صرافی Bitget گفت: "در نشست پیش‌روی کمیته بازار باز فدرال (FOMC)، انتظار می‌رود نرخ بهره ۲۵ واحد پایه کاهش یافته و در محدوده‌ی ۴ تا ۴٫۲۵ درصد تثبیت شود. تصمیمی که بازارها تا حد زیادی از پیش آن را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. با وجود تداوم تعطیلی دولت آمریکا و افزایش عدم‌قطعیت مالی، فدرال رزرو احتمالاً طبق برنامه پیش می‌رود زیرا سیاست پولی به‌طور مستقل از کنگره اجرا می‌شود." چن در ادامه افزود که به‌احتمال زیاد، جروم پاول سیگنال‌هایی از آغاز چرخه‌ی تدریجی تسهیل پولی ارسال خواهد کرد.ترکیبی که نشان‌دهنده‌ی گسترش نقدینگی در سطح کلان و در نتیجه حمایت از دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزهاست. او توضیح داد: "بازگشت بیت‌کوین در آخر هفته، بازتابی از همین بهبود در سنتیمنت بازار است؛ ورود قدرتمند سرمایه به ETFهای بیت‌کوین و کاهش تنش‌های تجاری به تداوم این شتاب کمک کرده‌اند. اگر بیت‌کوین بتواند بالاتر از ۱۱۲ هزار دلار تثبیت شود، احتمال حرکت آن تا محدوده‌ی ۱۱۸ تا ۱۲۰ هزار دلار تا پایان ماه وجود دارد. در عین حال، افزایش اوپن اینترست تا نزدیکی ۴۰ میلیارد دلار نشان می‌دهد که اعتماد معامله‌گران بار دیگر در حال بازگشت است." با این حال چن هشدار داد که نوسانات ناشی از اهرم بالا (Leverage) همچنان یکی از ریسک‌های کلیدی بازار محسوب می‌شود.
ری دالیو، بنیان‌گذار شرکت بریج‌واتر، در نشست سرمایه‌گذاری آینده ۲۰۲۵ در ریاض گفت: طلا «پایه‌ای‌ترین شکل پول» است و سرمایه‌گذاران باید نگاه متفاوتی به آن داشته باشند. او توصیه کرد بین ۵ تا ۱۵ درصد از پرتفوی سرمایه‌گذاری به طلا اختصاص یابد. دالیو هشدار داد که بازارهای جهانی نشانه‌هایی از حباب‌های سفته‌بازانه را نشان می‌دهند. شاخص اختصاصی حباب او در سطوح نسبتاً بالایی قرار دارد، حتی با وجود شرایط پولی انبساطی. او وضعیت فعلی را با دوره‌های پایانی چرخه اقتصادی پیش از سقوط‌های تاریخی مانند سال‌های ۱۹۹۸–۹۹ یا ۱۹۲۷–۲۸ مقایسه کرد. دالیو گفت قیمت دارایی‌ها بالا رفته و سرمایه سفته‌بازانه در حال افزایش است. او سهام حوزه فناوری و هوش مصنوعی را «بیش‌ازحد داغ» توصیف کرد. کسری بودجه آمریکا را «بمب ساعتی» خواند و آن را یک ریسک سیستماتیک فزاینده دانست.
ترکیه از کشف یک ذخیره بزرگ عناصر نادر خاکی در منطقه بیلیک‌اوا خبر داد و اعلام کرد که به‌دنبال جذب شرکای فناور خارجی برای توسعه این معدن است. این کشف در شرایطی صورت گرفته که رقابت ژئوپلیتیکی بین چین و آمریکا بر سر منابع حیاتی معدنی شدت گرفته است. اگر ذخیره اعلام‌شده تأیید شود، حجم آن حدود ۱۲.۵ میلیون تن خواهد بود که می‌تواند زنجیره تأمین جهانی این عناصر را به‌طور چشمگیری تغییر دهد. وزیر انرژی و منابع طبیعی ترکیه، «آلپ‌ارسلان بایراکتار»، از بخش‌هایی از معدن بازدید کرده و بر اهمیت این پروژه برای آینده صنعتی کشور تأکید کرده است.
