ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
ارتش کره جنوبی گزارش داد که کره شمالی یک موشک بالستیک را شلیک کرده که حدود ۷۰۰ کیلومتر پرواز کرده است. این اقدام در ادامه آزمایش‌های موشکی پیونگ‌یانگ صورت گرفته و نگرانی‌ها درباره امنیت منطقه‌ای را افزایش داده است. مقامات سئول در حال بررسی نوع موشک و مسیر دقیق آن هستند.
سانائه تاکایچی، نخست‌وزیر ژاپن، در پارلمان اعلام کرد که سیاست اقتصادی آبه (آبِنومیکس) به دلیل تأثیرات ناشی از همه‌گیری کرونا، شتاب خود را از دست داده است. او تأکید کرد که این سیاست برای دستیابی به رشد اقتصادی نیازمند سرمایه‌گذاری‌های فعال و هدفمند بوده است. تاکایچی همچنین اذعان کرد که آبِنومیکس نتوانست رشد اقتصادی کافی ایجاد کند. در بخش دیگری از سخنانش، نخست‌وزیر ژاپن اعلام کرد که موشک پرتاب‌شده توسط کره شمالی احتمالاً خارج از منطقه انحصاری اقتصادی ژاپن سقوط کرده است. گارد ساحلی ژاپن نیز تأیید کرده که موشک احتمالاً پیش‌تر سقوط کرده است.
خودروسازان ژاپنی از جمله تویوتا، هوندا و سوزوکی در حال تبدیل هند به مرکز اصلی تولید و صادرات خودرو هستند، زیرا به‌تدریج وابستگی خود به چین را کاهش می‌دهند. این شرکت‌ها در حال سرمایه‌گذاری میلیاردی برای گسترش کارخانه‌ها و تولید مدل‌های جدید در سومین بازار بزرگ خودروی جهان هستند. هزینه‌های پایین تولید، مشوق‌های دولتی و محدودیت‌های اعمال‌شده بر خودروسازان چینی باعث شده هند به گزینه‌ای جذاب برای تولیدکنندگان ژاپنی تبدیل شود. تویوتا و سوزوکی مجموعاً ۱۱ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری جدید اعلام کرده‌اند و هوندا قصد دارد از سال ۲۰۲۷ هند را به پایگاه تولید خودروهای الکتریکی نسل بعدی خود تبدیل کند. سرمایه‌گذاری ژاپن در بخش حمل‌ونقل هند از سال ۲۰۲۱ تاکنون بیش از هفت برابر افزایش یافته، در حالی‌که سرمایه‌گذاری مستقیم در چین کاهش چشمگیری داشته است. دولت نارندرا مودی با ارائه مشوق‌های مرتبط با تولید، خودروسازان را به تولید داخلی و صادرات جهانی ترغیب کرده است. برای خودروسازان ژاپنی، هند نه‌تنها هزینه‌های پایین‌تری دارد، بلکه جایگاهی راهبردی در بازاری پررشد و تا حد زیادی دور از رقابت چینی‌ها فراهم می‌کند — مزیتی نادر در شرایطی که حاشیه سود کاهش یافته و رقابت در آسیا شدت گرفته است.
هیدتاکا فوجیتا، رهبر مشترک حزب نوآوری ژاپن (ایشین) که شریک کوچک ائتلاف حاکم با نخست‌وزیر سانائه تاکایچی محسوب می‌شود، اعلام کرد که افزایش زودهنگام نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن اقدامی شتاب‌زده خواهد بود و ممکن است پیامی متناقض به کسب‌وکارها ارسال کند. او تأکید کرد که اکنون زمان تغییرات سیاستی با تأثیرات گسترده نیست و باید ثبات حفظ شود تا شرکت‌ها بتوانند با هزینه‌های بالاتر و بهبود شکننده اقتصادی سازگار شوند. در حوزه سیاست مالی، فوجیتا تأیید کرد که دولت برای تأمین بودجه افزایش زودهنگام هزینه‌های دفاعی، مالیات‌ها را افزایش نخواهد داد. این اظهارات در حالی مطرح شده که توکیو قصد دارد بخشی از بودجه دفاعی چندساله خود را زودتر از موعد اجرا کند تا توان بازدارندگی خود را در برابر تنش‌های منطقه‌ای تقویت کند. حزب نوآوری ژاپن معمولاً از انضباط مالی حمایت می‌کند و در عین حال از سرمایه‌گذاری‌های هدفمند امنیتی پشتیبانی کرده است. اظهارات فوجیتا نشان‌دهنده احتیاط ائتلاف در برابر سیاست‌های پولی شتاب‌زده و تأکید بر تغییرات تدریجی در سیاست‌گذاری اقتصادی است.
ژاپن و ایالات متحده قصد دارند استخراج مشترک عناصر نادر را در آب‌های اطراف جزیره مینامتوری در اقیانوس آرام بررسی کنند. نخست‌وزیر ژاپن، سانائه تاکایچی، روز پنج‌شنبه در پارلمان اعلام کرد که این موضوع یکی از محورهای اصلی گفت‌وگوی اخیر او با رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، بوده است و بخشی از تلاش‌های گسترده‌تر برای تقویت همکاری‌های منابعی میان دو کشور محسوب می‌شود. ژاپن قرار است از ژانویه سال آینده استخراج آزمایشی از بستر دریا را در نزدیکی مینامتوری آغاز کند؛ منطقه‌ای که حدود ۱۹۰۰ کیلومتر جنوب شرقی توکیو قرار دارد. هدف این اقدام، تأمین پایدار مواد معدنی حیاتی در شرایطی است که چین کنترل‌های صادراتی خود را تشدید کرده است. این اقدام نشان‌دهنده تعمیق همکاری‌های امنیت منابع میان ژاپن و آمریکا است، در حالی‌که هر دو کشور به‌دنبال تنوع‌بخشی به زنجیره تأمین عناصر نادر و کاهش وابستگی به چین هستند. استخراج آزمایشی در مینامتوری می‌تواند گامی به‌سوی تولید تجاری گسترده‌تر باشد.
بانک Rabobank پیش‌بینی کرده است که ین ژاپن در ماه‌های آینده تقویت خواهد شد؛ زیرا بازارها انتظار دارند بانک مرکزی ژاپن در ماه دسامبر نرخ بهره را افزایش دهد. این اقدام می‌تواند فشار برای مداخله رسمی در بازار فارکس را کاهش دهد. در یادداشتی به مشتریان، جین فولی، استراتژیست ارشد بازار فارکس اعلام کرد که ضعف اخیر ین در برابر دلار آمریکا، خطر مداخله وزارت دارایی ژاپن را افزایش داده است، به‌ویژه اگر افت ارزش ادامه یابد. با این حال، فولی تأکید کرد که افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن می‌تواند باعث تقویت ین شود، پیش از آنکه مداخله ارزی ضروری شود. Rabobank پیش‌بینی کرده که ین در برابر دلار آمریکا طی سه ماه آینده به سطح 147 کاهش یابد، در حالی‌که اخیراً بالای 154 معامله شده است.
میمورا، مقام ارشد ارزی ژاپن: نوسانات اخیر ین با اصول اقتصادی هم‌خوانی ندارد. موقعیت‌های خرید بلندمدت ین از تابستان تاکنون کاهش یافته‌اند.
بازارهای سهام آسیا روز چهارشنبه با بزرگ‌ترین افت خود در شش ماه گذشته مواجه شدند، به‌ویژه در ژاپن و کره جنوبی که سهام فناوری بیشترین فشار فروش را تجربه کردند. در توکیو، شاخص Topix با افت شدید همراه بود و سهام شرکت SoftBank تا ۱۴٪ سقوط کرد که بزرگ‌ترین افت آن از اوت ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. در سئول، شاخص Kospi به زیر سطح ۴۰۰۰ سقوط کرد و سهام شرکت‌های Samsung Electronics و SK Hynix افت چشمگیری داشتند. این روند باعث شد افت دو روزه Kospi به ۷٪ برسد که بدترین عملکرد آن از اوت ۲۰۲۴ تاکنون است. وون کره جنوبی ۰.۶٪ در برابر دلار آمریکا تضعیف شد و به پایین‌ترین سطح خود از آوریل رسید. همچنین، افت بیش از ۵٪ در معاملات آتی Kospi 200 باعث توقف موقت معاملات الگوریتمی شد. تحلیل‌گران BNZ و CommSec دلایل زیر را برای این افت مطرح کردند: رالی یک‌طرفه بازار سهام نیاز به اصلاح دارد. سیگنال‌های فدرال رزرو آمریکا نشان دادند که مسیر سیاست‌های داویش پولی قطعی نیست. نگرانی از تعطیلی دولت آمریکا و احتمال افزایش بازدهی اوراق قرضه. سهام فناوری بیش از حد گران شده‌اند و فشار فروش طبیعی است.
صورت‌جلسه نشست سپتامبر بانک مرکزی ژاپن نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران به‌طور کلی توافق دارند که نرخ بهره واقعی در حال حاضر بسیار پایین است و در صورت تحقق پیش‌بینی‌های اقتصادی و تورمی، بانک مرکزی احتمالاً به‌صورت تدریجی افزایش نرخ بهره را ادامه خواهد داد. اعضا بر وجود عدم‌قطعیت بالا در سیاست‌های تجاری جهانی تأکید کردند و خواستار بررسی دقیق تأثیر تعرفه‌ها و تحولات خارجی بر اقتصاد و تورم ژاپن پیش از هرگونه اقدام جدید شدند. برخی اعضا معتقد بودند که حفظ شرایط فعلی پولی برای مشاهده تأثیر تعرفه‌های آمریکا و فشارهای خارجی مناسب است. یک عضو هشدار داد که اقتصاد ژاپن ممکن است به‌طور موقت دچار رکود شود و خواستار ادامه حمایت‌های پولی برای رشد اقتصادی شد. چند عضو اشاره کردند که شرایط برای افزایش نرخ بهره در حال شکل‌گیری است اما باید از اقدامات ناگهانی پرهیز شود. برخی تأکید کردند که صبر برای دریافت داده‌های دقیق‌تر منطقی‌تر است. برخی اعضا بر روند دستمزدها و سود شرکت‌ها تمرکز داشتند و گفتند که باید اطمینان حاصل شود که روند افزایش حقوق در ژاپن ادامه‌دار خواهد بود. داده‌هایی مانند نتایج درآمد نیمه اول، پیش‌بینی‌های سالانه و نظرسنجی تانکان برای تصمیم‌گیری‌های آینده حیاتی دانسته شدند. در بحث تورم، برخی اعضا گفتند که افزایش قیمت مواد غذایی در حال کاهش است، در حالی که دیگران معتقد بودند که افزایش قیمت‌ها در حال گسترش است. تورم پایه هنوز به هدف ۲٪ نرسیده، اما به آن نزدیک شده است. در مورد ریسک‌ها نیز دیدگاه‌های متفاوتی مطرح شد؛ برخی بر ریسک‌های افزایشی تورم از جمله محرک‌های مالی تأکید کردند، در حالی که دیگران گفتند رکود در مصرف خدمات ممکن است مانع گسترش تورم شود. در نهایت، اعضا توافق داشتند که بانک مرکزی باید با رویکردی محتاطانه و وابسته به داده‌ها مسیر عادی‌سازی سیاست پولی را دنبال کند.
شرکت U.S. Steel قصد دارد ظرفیت‌های تولید جدیدی را در کارخانه موجود خود در ایالت آرکانزاس احداث کند. میزان کل سرمایه‌گذاری این طرح احتمالاً به چندین میلیارد دلار خواهد رسید.
نخست‌وزیر ژاپن، تاکایچی، اعلام کرد که انتظار دارد بانک مرکزی ژاپن سیاست‌هایی را در راستای دستیابی به هدف قیمتی پایدار و باثبات دنبال کند. او افزود که ژاپن هنوز تنها نیمی از مسیر دستیابی به هدف تورمی را با رشد دستمزدها طی کرده است.
نخست‌وزیر ژاپن، سانائه تاکایچی، با صدور دستور تدوین برنامه بودجه‌ای چندساله، مسیر جدیدی برای رشد اقتصادی کشور ترسیم کرده است. او اعلام کرد که راهبرد رشد اقتصادی ژاپن تابستان آینده ارائه خواهد شد و وزیر استراتژی رشد، کیوچی، مأمور تعریف ارکان بسته اقتصادی شده است. این بسته بر توسعه خدمات و زیرساخت‌ها تمرکز دارد. همچنین دولت ژاپن قصد دارد سرمایه‌گذاری‌های راهبردی میان بخش عمومی و خصوصی را تقویت کرده و ساختار عرضه داخلی را بهبود بخشد. هدف نهایی، افزایش درآمدهای مالیاتی بدون تغییر در نرخ‌های مالیاتی است.
وزیر استراتژی رشد ژاپن، کیوچی، اعلام کرده که تصمیم‌گیری نهایی درباره راهبرد رشد اقتصادی کشور تا تابستان آینده انجام خواهد شد. پنل تخصصی متشکل از دانشگاهیان و فعالان اقتصادی ابتدا حوزه‌های کلیدی بسته اقتصادی را مشخص خواهد کرد. کیوچی همچنین تأکید کرد که بانک مرکزی ژاپن باید همزمان برای رشد اقتصادی و ثبات قیمتی تلاش کند و همکاری نزدیکی با دولت در زمینه هدف‌گذاری تورم داشته باشد. او از بیان جزئیات مربوط به منابع مالی این بسته خودداری کرده است.
بانک‌های گلدمن ساکس و بانک آمریکا اعلام کردند که در حال حاضر احتمال مداخله ارزی در ژاپن پایین است؛ زیرا شرایط معمول برای چنین اقدامی هنوز فراهم نشده‌اند، حتی با نزدیک شدن نرخ ین به سطح حساس ۱۵۵ در برابر دلار. کارن رایشگات فیشمن، استراتژیست گلدمن، در یادداشتی نوشت: «ین در حال حاضر در سطحی نیست که به‌طور خاص ضعیف تلقی شود». او افزود که افت اخیر ین بیشتر ناشی از بازنگری در ریسک مالی ژاپن و انتظارات نرخ بهره کوتاه‌مدت بانک مرکزی ژاپن بوده است.
وزیر خزانه‌داری ژاپن، کاتایاما، اعلام کرد که با حساسیت بالا نوسانات بازار فارکس را به‌دقت زیر نظر دارد. او افزود که اخیراً شاهد حرکات یک‌طرفه و سریع در بازار فارکس بوده‌اند.
معامله‌گران ین، اوراق قرضه دولتی ژاپن، شاخص نیکی و اوراق خزانه‌داری آمریکا توجه داشته باشند که بازارهای ژاپن امروز تعطیل‌اند. البته معاملات ین ادامه خواهد داشت؛ زیرا بازارهای نیوزیلند، استرالیا، سنگاپور و هنگ‌کنگ باز هستند، اما میزان نقدینگی و علاقه‌مندی در بازار کاهش خواهد یافت. اگر کسی قصد فروش ین را داشته باشد، احتمال مداخله لفظی از سوی وزارت دارایی ژاپن امروز بسیار کم است. هرچند کسی چندان به اظهارات آن‌ها توجه نمی‌کند اما با توجه به کاهش نقدینگی، امروز می‌تواند روز مناسبی برای مداخله احتمالی یا بانک مرکزی ژاپن باشد.
موجی از رویدادهای ریسک‌پسند در هفته‌ای پرتحرک هفته گذشته همان‌گونه که پیش‌بینی می‌شد، سرشار از تحولات اثرگذار بر احساس ریسک بازارها بود. پس از روزها انتظار و گمانه‌زنی، فدرال رزرو آمریکا با اجرای یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره، چرخه تسهیل پولی خود را ادامه داد. همزمان، دیدار دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ با امضای یک توافق تجاری مقدماتی به پایان رسید؛ توافقی که به‌منزله آتش‌بس موقت میان دو قدرت اقتصادی جهان تلقی شد و موجب آرامش نسبی در فضای ژئو‌اقتصادی گردید. در همین حال، فصل گزارش‌های مالی نیز با عملکرد فراتر از انتظار غول‌های فناوری، بر قدرت سودآوری و سلطه ساختاری بخش تکنولوژی در بازار سهام آمریکا مهر تأیید زد. این مجموعه عوامل موجب شد تا شاخص‌های اصلی وال‌استریت سومین هفته متوالی را با رشد به پایان برسانند و بار دیگر از همتایان اروپایی خود پیشی گیرند. در میان تمامی دارایی‌ها، شاخص نزدک 100 درخشان‌ترین عملکرد هفتگی را به ثبت رساند و حتی از رمزارزها، طلا و جفت‌ارزهای اصلی نیز فراتر رفت؛ نشانه‌ای گویا از بازگشت قوی اشتیاق ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی. با این حال، پرسش کلیدی این است که آیا این روند صعودی در فضای ریسک پایدار خواهد ماند یا به‌زودی جای خود را به واقع‌گرایی تازه‌ای در مواجهه با داده‌های تورمی و تصمیم‌های پولی آینده خواهد داد؟ ریسک‌پذیری پس از لحن محتاطانه فدرال رزرو تضعیف شد در نگاه نخست، هفته گذشته می‌توانست پیروزی قاطعی برای ریسک‌پذیری بازارها تلقی شود؛ اما جزئیات ماجرا تصویر متفاوتی ترسیم می‌کند. هرچند فدرال رزرو مطابق انتظارات بازار، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه دیگر کاهش داد، اما بیانیه و موضع کلی جروم پاول به‌مراتب کمتر از حد انتظار داویش بود. سخنان او که تأکید داشت «کاهش مجدد نرخ بهره در ماه دسامبر، امری قطعی نیست؛ حتی بسیار غیر محتمل است»، به‌سرعت انتظارات برای ادامه چرخه کاهش نرخ‌ها را تعدیل کرد و بخشی از هیجان ریسک‌پذیری بازارها را فرو نشاند. با این حال، پاول هوشمندانه در را برای کاهش بعدی کاملاً نبست. او با استعاره‌ای قابل‌توجه گفت: «وقتی در مه رانندگی می‌کنید، سرعت را کم می‌کنید.» اشاره‌ای غیرمستقیم به ابهام موجود در داده‌های اقتصادی به‌دلیل تعطیلی دولت آمریکا و نیاز به بازگشت انتشار آمار رسمی پیش از تصمیم‌گیری درباره کاهش بعدی نرخ بهره. این موضع دوپهلو، که هم احتیاط فدرال رزرو را بازتاب می‌دهد و هم احتمال ادامه تسهیل را زنده نگه می‌دارد، نشان می‌دهد بانک مرکزی بیش از هر زمان دیگری در تلاش است تا میان کنترل تورم و حمایت از رشد اقتصادی تعادل برقرار کند؛ تعادلی که بازارها هنوز به‌درستی آن را در قیمت‌گذاری خود لحاظ نکرده‌اند. سخنان مقامات فدرال رزرو در هفته آینده نقشی تعیین‌کننده خواهد داشت نشست اخیر فدرال رزرو نشان داد که سیاست‌گذاران عملاً وارد مرحله‌ای تازه از سیاست پولی شده‌اند. اگرچه در ارزیابی ضعف بازار کار اجماع نسبی میان طیف‌های داویش و هاوکیش وجود داشت، اما اکنون شکافی آشکار در مورد گام بعدی سیاستی به چشم می‌خورد. پیش از برگزاری نشست، بازار تقریباً اطمینان داشت که در ماه دسامبر یک کاهش نرخ بهره دیگر در راه است. با این حال، لحن محتاطانه و گاه دوپهلو‌ی جروم پاول این قطعیت را از میان برد و فضای ابهام را بر بازارها حاکم کرد. به همین دلیل، اظهارنظرهای مقامات فدرال رزرو در هفته پیشرو؛ از اعضای هیئت‌مدیره تا رؤسای فدرال رزروهای منطقه‌ای اهمیتی حیاتی خواهند داشت. هر سخن و مصاحبه می‌تواند به‌منزله نشانه‌ای از موازنه قدرت میان «داویش‌ها فدرال رزرو» و «هاوکیش‌های آن» تفسیر شود و مسیر ذهنی سیاست‌گذاران را تا نشست سرنوشت‌ساز ماه دسامبر روشن‌تر سازد. بررسی پرونده تعرفه‌ای در دیوان عالی آمریکا؛ شعله‌های تنش هنوز خاموش نشده‌اند به‌طور کلی، هفته‌ای که گذشت برای جبهه تعرفه‌ها هفته‌ای نسبتاً آرام و مثبت بود. فراتر از نشست کلیدی ترامپ و شی جین‌پینگ، سفر رئیس‌جمهور آمریکا به شرق آسیا نیز با استقبال گرم مقامات منطقه و نشانه‌هایی از بهبود روابط تجاری همراه شد. با این حال، این فضای خوش‌بینی ممکن است به‌زودی رنگ ببازد. روز ۵ نوامبر، دیوان عالی ایالات متحده جلسات استماع پرونده‌ای را آغاز می‌کند که به اختیارات رئیس‌جمهور برای وضع تعرفه‌ها تحت قانون اختیارات اقتصادی اضطراری مصوب ۱۹۷۷ مربوط می‌شود. این پرونده می‌تواند پیامدهای حقوقی و اقتصادی گسترده‌ای برای سیاست تجاری آمریکا در ماه‌های آینده به همراه داشته باشد. هرچند صدور رأی نهایی احتمالاً چند ماه به طول خواهد انجامید، اما انتظار می‌رود فشار قابل‌توجهی برای تسریع روند رسیدگی وجود داشته باشد. در جلسه چهارشنبه، قضات فرصت خواهند داشت پرسش‌هایی را از وکلای دو طرف مطرح کنند؛ گفت‌وگوهایی که می‌تواند نخستین نشانه از رویکرد فکری دیوان پیش از اعلام حکم نهایی باشد. اگر در رسانه‌ها بازتابی از برخورد نرم و همراهانه قضات با وکلای ترامپ منتشر شود، چنین برداشتی می‌تواند موقتاً اشتیاق ریسک‌پذیری بازارها را افزایش دهد و باعث رشد دارایی‌های پرریسک شود؛ هرچند تداوم این اثر به نتایج نهایی و جهت‌گیری سیاسی پرونده وابسته خواهد بود. ✔️ بیشتر بخوانید: تعرفه چیست و چگونه بر اقتصاد و سبد خرید شما اثر می‌گذارد؟ هفته‌ای که می‌توانست هفته داده‌ها باشد... در تقویم معمول اقتصادی، هفته پیشرو باید با انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (گزارش NFP) همراه می‌بود؛ اما با تداوم تعطیلی دولت فدرال که اکنون وارد دومین ماه خود شده است، برنامه زمانی انتشار داده‌ها عملاً از مسیر عادی خارج شده است. حتی در صورت دستیابی به توافقی سیاسی برای پایان تعطیلی در روزهای آینده، انتظار می‌رود اداره آمار نیروی کار (BLS) ناچار شود تا تقویم انتشار داده‌ها را تا پایان سال بازتنظیم کند؛ تصمیمی که احتمال انتشار گزارش NFP در جمعه پیشرو را تقریباً از میان برده است. با این حال، بازارها کاملاً بدون داده نخواهند ماند. هفته آینده سرشار از آمار بخش خصوصی است و برخی از آن‌ها که معمولاً در سایه توجه قرار دارند، این بار در کانون تمرکز خواهند بود. از جمله گزارش فرصت‌های شغلی JOLTS و آمار تعدیل نیرو از شرکت Challenger که در شرایط کنونی می‌توانند تصویر روش‌تری از وضعیت بازار کار ارائه دهند. در کنار آن‌ها، دو گزارش مهم شاخص مدیران خرید (ISM) برای بخش‌های تولید و خدمات و گزارش اشتغال بخش خصوصی (گزارش ADP) نیز از اهمیت بالایی برخوردار خواهند بود. اگر داده‌های منتشره نشانه‌هایی از کاهش سرعت استخدام و ضعف فعالیت اقتصادی را آشکار کنند، بازارها بار دیگر احتمال کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو را افزایش خواهند داد و این امر می‌تواند فشار تازه‌ای بر بازده اوراق خزانه و دلار وارد کند. در مقابل، هرگونه غافلگیری مثبت از سوی داده‌های ISM یا ADP، می‌تواند به‌طور موقت انتظارات انبساطی را تعدیل کرده و به بازگشت جزئی جریان سرمایه به دارایی‌های پرریسک منجر شود. آیا دلار می‌تواند برتری خود را حفظ کند؟ پس از شروعی محتاطانه در ابتدای هفته، لحن نسبتاً هاوکیش و فراتر از انتظار جروم پاول در نشست اخیر فدرال رزرو، جهت حرکت بازار فارکس را به‌کلی تغییر داد و موج تازه‌ای از حمایت از دلار به راه انداخت. جفت‌ارز یورو/دلار اکنون در محدوده ۱.۱۵۷۲ نوسان دارد؛ سطحی که طی ماه‌های گذشته چندین بار به‌عنوان کف ساختاری بازار عمل کرده است. در صورت انتشار داده‌های مطلوب اقتصادی از ایالات متحده و پیشرفت در مذاکرات پایان تعطیلی دولت فدرال، این سطح می‌تواند پایه‌ای محکم برای ادامه قدرت دلار در هفته آینده باشد. ماه اکتبر در مجموع یکی از بهترین ماه‌های سال برای دلار آمریکا بود. شاخص دلار (DXY) طی این ماه حدود ۱.۸ درصد افزایش یافت؛ رشدی که عمدتاً ناشی از افت ۱.۳ درصدی یورو در برابر دلار و جهش ۴.۱ درصدی جفت‌ارز دلار/ین بود. در مقابل، ین ژاپن و پوند بریتانیا از ضعیف‌ترین ارزهای گروه G10 باقی ماندند. به‌ویژه دلار/ین که با عملکردی درخشان، نه‌تنها تمامی ارزهای اصلی، بلکه حتی بازار سهام آمریکا و رمزارزها را نیز از نظر بازدهی پشت سر گذاشت. این ترکیب از داده‌های اقتصادی پایدار، سیاست پولی محتاطانه فدرال رزرو و فضای سیاسی نسبتاً باثبات‌تر در واشنگتن می‌تواند همچنان از دلار حمایت کند. با این حال، تداوم این روند صعودی به دو عامل کلیدی بستگی دارد: نخست، جهت داده‌های اشتغال و تورم در هفته‌های پیشرو و دوم، لحن سخنرانی‌های اعضای فدرال رزرو که می‌تواند انتظارات بازار را نسبت به مسیر کاهش نرخ بهره در دسامبر شکل دهد. هر نشانه‌ای از نرم‌تر شدن لحن مقامات می‌تواند به تعدیل سریع این موج صعودی منجر شود. آیا روند صعودی یورو دوام خواهد داشت؟ نشست اخیر بانک مرکزی اروپا (ECB) برخلاف انتظارات اولیه، جذاب‌تر از آن بود که تصور می‌شد. کریستین لاگارد در کنفرانس خبری خود ضمن تأکید بر اعتماد به تداوم رشد اقتصادی منطقه یورو، از به‌کارگیری لحن انقباضی خودداری کرد؛ رویکردی که پیام روشنی از ثبات کوتاه‌مدت سیاست پولی ارسال کرد. با این حال، واکنش بازارها چندان قاطع نبود. در حال حاضر، معامله‌گران تنها حدود ۱۰ واحد پایه کاهش نرخ بهره تا اواسط سال ۲۰۲۶ را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. در عین حال، کم‌رمقی تقویم داده‌های اقتصادی اروپا در هفته آینده و از سوی دیگر، انبوه سخنرانی‌های مقامات بانک مرکزی اروپا می‌تواند مسیر یورو را با چالش مواجه کند؛ به‌ویژه اگر چهره‌های داویش تلاش کنند بر فضای تصمیم‌گیری برای کاهش نرخ در ماه دسامبر تأثیر بگذارند و به نوعی در برابر لحن اطمینان‌بخش لاگارد صف‌آرایی کنند. در چنین فضایی، یورو ممکن است در کوتاه‌مدت بخشی از رشد اخیر خود را واگذار کند؛ به‌ویژه اگر داده‌های اقتصادی نتوانند برآوردهای رشد بانک مرکزی را تأیید کنند یا پیام‌های مقامات ارشد در هفته آینده نشانه‌هایی از نرم‌تر شدن موضع سیاستی ECB در خود داشته باشد. در این صورت، احتمال عقب‌نشینی جفت‌ارز یورو/دلار از سطوح کنونی افزایش خواهد یافت. دلار استرالیا؛ بهترین موقعیت برای بهره‌برداری از ضعف احتمالی دلار آمریکا برخلاف مسیر سیاستی فدرال رزرو، انتظار می‌رود بانک مرکزی استرالیا (RBA) در نشست روز سه‌شنبه، برای سومین جلسه متوالی نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. بازارها در حال حاضر به‌طور کامل اولین کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را برای میانه سال ۲۰۲۶ در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. گزارش تورم سه‌ماهه سوم که بسیار قوی‌تر از پیش‌بینی‌ها بود، تمامی انتظارات کاهش نرخ بهره ناشی از ضعف بازار کار را از بین برد و هرگونه بحث جدی در خصوص کاهش نرخ‌ها را حداقل تا ماه دسامبر به تعویق انداخت. در حال حاضر، معامله‌گران حدود ۹۲ درصد احتمال می‌دهند که در نشست هفته آینده هیچ تغییری در نرخ بهره اعمال نشود. با این حال، اگر لحن بیانیه RBA اندکی هاوکیش باشد و روابط تجاری میان آمریکا و چین نیز همچنان بهبود یابد، دلار استرالیا می‌تواند از این ترکیب عوامل به‌خوبی بهره‌مند شود. در این چارچوب، داده‌های اقتصادی چین در هفته آینده نقشی کلیدی خواهند داشت. به‌ویژه، آمار تراز تجاری روز جمعه چین می‌تواند سرنخ‌هایی از دلایل اصلی عقب‌نشینی سریع پکن در برابر خواسته‌های واشنگتن در نشست اخیر ترامپ و شی در سئول آشکار کند. هرگونه نشانه از پایداری صادرات چین یا افزایش مازاد تجاری می‌تواند احساس ریسک جهانی را تقویت کرده و موقعیت دلار استرالیا را در برابر دلار آمریکا بیش از پیش تحکیم بخشد. صعود یورو/پوند به بالاترین سطح دو‌ونیم‌ساله؛ آیا بانک انگلستان غافلگیر خواهد کرد؟ پوند بریتانیا در هفته‌ای پرتنش با فشار گسترده فروش مواجه شد و در برابر یورو و دلار آمریکا تضعیف قابل‌توجهی را تجربه کرد؛ افتی که در مقیاس ماهانه نیز به‌مراتب چشمگیرتر است. عامل اصلی این فشار، نگرانی‌های فزاینده نسبت به بودجه ماه نوامبر دولت بریتانیا است؛ بودجه‌ای که انتظار می‌رود شامل افزایش محسوس مالیات‌ها و تعدیل هزینه‌های عمومی باشد؛ تصمیماتی که می‌تواند رشد شکننده اقتصاد را بیش از پیش آسیب‌پذیر کند. اکنون توجه بازارها به نشست کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) در روز پنج‌شنبه معطوف است؛ نشستی که با انتشار بیانیه فصلی سیاست پولی و کنفرانس خبری اندرو بیلی همراه خواهد بود و می‌تواند جهت‌گیری جدیدی برای پوند رقم بزند. داده‌های اقتصادی اخیر نیز به این فضای احتیاط دامن زده‌اند. گزارش تورم ضعیف‌تر از انتظار در ماه سپتامبر و افزایش تدریجی نرخ بیکاری، انتظارات بازار برای کاهش زودهنگام نرخ بهره را زنده نگه داشته است. در حال حاضر، بازارها احتمال حدود ۳۱ درصدی را برای کاهش نرخ در نشست آتی در نظر گرفته‌اند؛ در حالی که برخی مؤسسات مالی بزرگ، از جمله یکی از بانک‌های سرمایه‌گذاری پیشرو لندن، به‌تازگی وقوع چنین تصمیمی را در سناریوی پایه خود گنجانده‌اند. برای اعضای داویش کمیته، از جمله سوانا دینگرا و کاترین تیلور، این نشست می‌تواند فرصتی حیاتی برای تغییر موازنه آرا باشد. تنها کافی است سه عضو دیگر به آنان بپیوندند تا رأی به کاهش نرخ بهره تصویب شود. احتمال تکرار آرای غیرمنتظره مشابه نشست اوت نیز وجود دارد؛ به‌ویژه اگر اندرو بیلی این بار موضعی نرم‌تر اتخاذ کند. در چنین سناریویی، پوند ممکن است با واکنش منفی شدید بازار مواجه شود و جفت‌ارز یورو/پوند از سقف‌های فعلی فراتر رود و وارد محدوده‌ای شود که آخرین‌بار در سال ۲۰۲۲ مشاهده شده بود. مداخلات کلامی روزانه؛ خط دفاع نخست در برابر سقوط ین فضای خوش‌بینانه‌ای که پس از دیدار اخیر دونالد ترامپ و سانائه تاکایچی شکل گرفته بود، به‌سرعت فروکش کرد. ترکیب یک بیانیه انقباضی‌تر از انتظار فدرال رزرو با تداوم رویکرد محتاط و متوازن بانک مرکزی ژاپن (BoJ) موجب شد جفت‌ارز دلار/ین به بالاترین سطح خود در هشت ماه اخیر صعود کند. با وجود انتشار گزارش تورم قوی‌تر از پیش‌بینی در شاخص CPI توکیو، فضای کلی بازار همچنان تحت تأثیر سیاست پولی و لحن مقامات باقی مانده است. تقویم اقتصادی ژاپن در هفته آینده شامل انتشار داده‌های میانگین دستمزدها و مخارج خانوارها خواهد بود، اما انتظار نمی‌رود این داده‌ها بتوانند به‌تنهایی روند اخیر در بازار ارز را معکوس کنند. در عوض، بازار بیش از هر چیز به اظهارات و هشدارهای مقامات مالی ژاپن چشم دوخته است؛ چراکه به‌نظر می‌رسد مداخلات کلامی روزانه به ابزار اصلی سیاست‌گذاران برای کنترل فشار فروش ین تبدیل شده است. سطح ۱۵۴.۵۰ تا ۱۵۴.۸۰ اکنون به‌عنوان ناحیه‌ای بحرانی در نمودار دلار/ین شناخته می‌شود. عبور قاطع از این محدوده می‌تواند مقامات وزارت دارایی را به افزایش لحن هشدارآمیز خود وادارد، هرچند هنوز بعید است که به مداخله مستقیم در بازار فارکس اشاره‌ای صریح کنند. در حال حاضر، به نظر می‌رسد دولت ژاپن با تکیه بر مداخله کلامی روزانه و هماهنگی غیرمستقیم با بانک مرکزی تلاش دارد روند تضعیف ین را کنترل کند، اما در صورت تثبیت نرخ بر سطوح بالاتر از ۱۵۵، احتمال افزایش تنش‌های لفظی و حتی آماده‌سازی برای مداخله واقعی در بازار قوت خواهد گرفت. در بازار طلا، نبرد بر سر مرز ۴۰۰۰ دلار ادامه دارد طلا پس از ثبت سقف تاریخی خود، حدود ۹ درصد از ارزشش را از دست داده و اکنون نبرد برای حفظ سطح کلیدی ۴۰۰۰ دلار همچنان در جریان است. از منظر فاندامنتال، تغییر محسوسی در چشم‌انداز بازار دیده نمی‌شود: بار بدهی ایالات متحده همچنان رو به افزایش است و تقاضای بانک‌های مرکزی برای فلز زرد نیز در سطوح بالا باقی مانده است. این ترکیب عوامل نشان می‌دهد که طلا همچنان در موقعیت مناسبی برای دریافت حمایت از سوی جریان‌های ریسک‌گریز قرار دارد؛ به‌ویژه در صورتی که تنش‌های تجاری جهانی دوباره شعله‌ور شوند. با وجود اصلاح اخیر، چشم‌انداز میان‌مدت فلز زرد از نظر فاندامنتال همچنان مثبت ارزیابی می‌شود، مگر آنکه دلار آمریکا جهشی غیرمنتظره را تجربه کند یا بازده واقعی اوراق خزانه‌داری به‌طور معناداری افزایش یابد. ✔️ بیشتر بخوانید: جنگ تجاری و پیامدهای آن: تحلیل نبرد اقتصادی آمریکا و چین
کیوچی، مقام ژاپنی: باید تمام ابزارهای مالی ممکن برای تأمین بسته اقتصادی بررسی شوند. او تأکید کرد که اقدامات مالی باید با حفظ انضباط مالی همراه باشند و گفت: «من انضباط مالی را نادیده نمی‌گیرم.» هدف این است که درآمدهای مالیاتی افزایش یابد بدون آنکه نرخ مالیات بالا برود. کیوچی همچنین خواستار بحث درباره بسته اقتصادی فراتر از خطوط حزبی شد. او افزود: «مهم است که خانوارها بهبود در زندگی خود را احساس کنند.»
جدول شامل تحلیل جهت حرکت دلار آمریکا در برابر ارزهای مختلف است، همراه با شدت، توضیحات و دیدگاه بانک‌ها. جفت ارز GBPUSD وضعیت دلار: فروش شدت: متوسط توضیح: بازگشت بازار سهام بریتانیا باعث حمایت از پوند شده و در پایان ماه فشار فروش جزئی دلار مشاهده می‌شود. دیدگاه بانک‌ها: Barclays: منفی (-) CACIB: مثبت (+) BNY: خنثی جفت ارز USDJPY وضعیت: ترکیبی شدت: ضعیف توضیح: عملکرد ضعیف بازار سهام و اوراق قرضه ژاپن؛ ین ممکن است با جریان بازیابی تاکتیکی تقویت شود. دیدگاه بانک‌ها: Barclays: منفی (-) CACIB: مثبت (+) BNY: خرید ین از سمت بازار درآمد ثابت (buying JPY from fixed income side) جفت ارز USDCHF وضعیت دلار: فروش شدت: متوسط توضیح: فرانک سوئیس حمایت اندکی دارد؛ بهترین جریان خرید دارایی‌ها در ماه اکتبر مشاهده شده است. دیدگاه بانک‌ها: Barclays: منفی (-) CACIB: مثبت (+) BNY: فروش فرانک از سمت توازن سهام/اوراق (selling CHF from equity/bond rebalancing) جفت ارز AUDUSD وضعیت دلار: فروش شدت: متوسط توضیح: شرایط کالایی (تقویت بازار کامودیتی‌ها) از دلار استرالیا حمایت می‌کند؛ قوی‌ترین سیگنال فروش دلار آمریکا در برابر AUD دیده می‌شود. دیدگاه بانک‌ها: Barclays: منفی (-) CACIB: قوی‌ترین سیگنال فروش BNY: خنثی جفت ارز NZDUSD وضعیت دلار: فروش شدت: متوسط توضیح: دلار نیوزیلند به‌واسطه عملکرد قوی بازار درآمد ثابت حمایت می‌شود؛ مدل‌ها تمایل به فروش دلار آمریکا دارند. دیدگاه بانک‌ها: Barclays: منفی (-) CACIB: مثبت (+) BNY: خرید خفیف NZD از سمت درآمد ثابت (mild buying NZD from fixed income) جفت ارز USDCAD وضعیت: خنثی/ضعیف شدت: ضعیف توضیح: عملکرد ضعیف بازار سهام و اوراق کانادا، عبور محدود قیمت‌ها؛ CAD با فشار فروش اندک مواجه است. دیدگاه بانک‌ها: Barclays: منفی (-) CACIB: مثبت (+) BNY: فروش CAD از سمت شکاف سهام و اوراق (selling CAD from equity and bond gap) جفت ارز USDSEK وضعیت دلار: خرید شدت: متوسط توضیح: مدل SEB نیاز قابل‌توجهی به خرید کرون سوئد را نشان می‌دهد؛ مدیران محلی نیز باید SEK اضافه کنند. دیدگاه بانک‌ها: SEB: قوی‌ترین سیگنال خرید SEK (strong SEK buy, sell USD/SEK) Barclays: خنثی CACIB: ترکیبی جفت ارز USDNOK وضعیت: ترکیبی شدت: متوسط توضیح: سیگنال‌های متضاد؛ عملکرد فصلی (seasonality) عامل اصلی است و عدم قطعیت در محرک‌های سهام/اوراق وجود دارد. دیدگاه بانک‌ها: Barclays: خنثی CACIB: ترکیبی جفت ارز ZARUSD وضعیت دلار: خرید شدت: ضعیف توضیح: جریان ورودی به بازار سهام و اوراق آفریقای جنوبی قوی است و این روند ادامه دارد. دیدگاه بانک‌ها: BNY: سیگنال خرید مداوم ZAR (consistent ZAR selling signals)
شرکت TD Securities اعلام کرد که با وجود اظهارات محتاطانه رئیس بانک مرکزی ژاپن، «کازوئو اوئدا»، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه دسامبر همچنان وجود دارد. تصمیم بانک ژاپن برای حفظ نرخ بهره در سطح ۰.۵٪ کاملاً مطابق با انتظارات بود و دو عضو هیئت‌مدیره بار دیگر خواستار افزایش نرخ شدند. TD گزارش داد که ارزیابی اقتصادی بانک مرکزی نسبت به ماه ژوئیه تغییر چندانی نداشته، اگرچه پیش‌بینی تولید ناخالص داخلی سال ۲۰۲۵ و تورم هسته سال ۲۰۲۶ اندکی بهبود یافته است. پس از کنفرانس خبری اوئدا، ین ژاپن تضعیف شد، زیرا او نشانه‌ای از فوریت در اعمال سیاست‌های انقباضی بیشتر نشان نداد. با این حال، اشاره او به امکان اقدام بانک مرکزی در حین نهایی شدن بودجه دولت، نشان می‌دهد که افزایش نرخ در دسامبر همچنان محتمل است. TD افزود که تا نشست بعدی در تاریخ ۱۸ و ۱۹ دسامبر، داده‌های جدیدی درباره روند دستمزدها از مدیران شعب بانک ژاپن منتشر خواهد شد که می‌تواند مسیر تصمیم‌گیری بعدی را مشخص کند. این شرکت همچنان افزایش نرخ در دسامبر را سناریوی پایه خود می‌داند.
وزیر دارایی ژاپن، «کاتایاما»، اعلام کرد که با حساسیت بالا نوسانات بازار فارکس را زیر نظر دارد، به‌ویژه در شرایطی که حرکات یک‌طرفه و سریع در بازار مشاهده می‌شود. او تأکید کرد که نرخ ارز باید به‌صورت باثبات حرکت کند و بازتاب‌دهنده بنیادهای اقتصادی واقعی باشد.
تورم قوی‌تر در شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو، انتظارات بازار را درباره احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در اوایل سال ۲۰۲۶ تقویت کرده است، هرچند تورم محدود در بخش خدمات نشان می‌دهد که روند انقباض پولی احتمالاً تدریجی خواهد بود. معامله‌گران ین نسبت به شاخص‌های آینده دستمزد و تورم حساس باقی خواهند ماند. تورم هسته‌ای در توکیو در ماه اکتبر افزایش یافت و همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی ژاپن باقی ماند، که فشار بر سیاست‌گذاران برای افزایش نرخ بهره در ماه‌های آینده را افزایش داده است. داده‌های منتشرشده در روز جمعه نشان داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته‌ای (بدون در نظر گرفتن مواد غذایی تازه) نسبت به سال گذشته ۲.۸٪ رشد کرده است، که بالاتر از پیش‌بینی ۲.۶٪ و سریع‌تر از رشد ۲.۵٪ در ماه سپتامبر است. شاخص هسته‌ای-هسته‌ای (بدون غذا و انرژی) نیز به ۲.۸٪ رسید، که نشان‌دهنده فشارهای قیمتی پایدار است، به‌رغم کاهش یارانه‌های دولتی. افزایش قیمت‌ها عمدتاً ناشی از رشد شدید هزینه‌های مواد غذایی بوده است — از جمله جهش ۳۸٪ در قیمت برنج — در حالی که تورم بخش خدمات با ۱.۶٪ همچنان پایین باقی مانده، که نشان می‌دهد شرکت‌ها هنوز در انتقال هزینه‌های نیروی کار به مصرف‌کننده کند عمل می‌کنند. این گزارش یک روز پس از آن منتشر شد که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را در رأی‌گیری ۷ به ۲ بدون تغییر در سطح ۰.۵٪ حفظ کرد. مخالفان هشدار دادند که خطرات تورمی در حال افزایش هستند. تحلیل‌گران معتقدند داده‌های اخیر از این دیدگاه حمایت می‌کنند که اگر تقاضای داخلی تقویت شود، بانک مرکزی ممکن است اوایل سال آینده نرخ بهره را افزایش دهد.
کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، در نشست خبری خود اعلام کرد که برای تصمیم‌گیری درباره میزان تعدیل سیاست پولی، نیاز به داده‌های بیشتر و دقیق‌تر وجود دارد. او گفت که تورم مواد غذایی در حال افزایش است اما ناشی از عوامل موقتی بوده و انتظار می‌رود که نرخ تورم غذایی در آینده تعدیل شود. اوئدا همچنین اشاره کرد که به‌طور میانگین، اعتماد اعضای هیئت‌مدیره بانک مرکزی به تحقق چشم‌انداز اقتصادی افزایش یافته است. وی افزود که ریسک‌های نزولی اقتصاد آمریکا نسبت به چشم‌انداز ماه ژوئیه کاهش یافته‌اند، اما همچنان باید به‌دقت رصد شود که آیا ریسک‌های منفی غیرمنتظره ظاهر خواهند شد یا نه.
کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، اعلام کرد که اقتصاد این کشور در مسیر بهبودی ملایم قرار دارد، هرچند برخی نشانه‌های ضعف همچنان مشاهده می‌شود. اوئدا: رشد اقتصادی ژاپن احتمالاً محدود خواهد بود؛ افزایش نرخ بهره در صورت تحقق پیش‌بینی‌ها ادامه می‌یابد رشد اقتصادی کشور احتمالاً ملایم و محدود خواهد بود. او دلیل این روند را تأثیر سیاست‌های تجاری بر کاهش فعالیت‌های اقتصادی خارجی و افت سود شرکت‌ها عنوان کرد. در صورت حرکت اقتصاد و قیمت‌ها مطابق با پیش‌بینی‌ها، بانک مرکزی ژاپن به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد.
بر اساس داده‌های وزارت دارایی ژاپن برای هفته منتهی به ۲۴ اکتبر، ورود سرمایه‌گذاران خارجی به بازار سهام ژاپن به ۱.۳۴۴ تریلیون ین رسید که نسبت به هفته قبل (۷۵۲.۶ میلیارد ین) رشد چشمگیری داشته و بزرگ‌ترین ورود هفتگی سرمایه در بیش از یک ماه گذشته محسوب می‌شود. این افزایش نشان‌دهنده اعتماد فزاینده جهانی به چشم‌انداز بازار ژاپن است؛ عواملی چون اصلاحات شرکتی و تضعیف ین نقش کلیدی در این روند داشته‌اند. در مقابل، سرمایه‌گذاران ژاپنی همچنان به فروش دارایی‌های خارجی ادامه می‌دهند، هرچند شدت آن نسبت به هفته قبل کاهش یافته است. فروش اوراق قرضه خارجی توسط ژاپنی‌ها: ۳۵۱.۴ میلیارد ین (هفته قبل: ۶۶۹.۷ میلیارد ین) فروش سهام خارجی توسط ژاپنی‌ها: ۶۲.۱ میلیارد ین (هفته قبل: ۲۸۸.۱ میلیارد ین) خرید اوراق قرضه ژاپن توسط خارجی‌ها: ۲۵۳.۵ میلیارد ین خروج (هفته قبل: ۰.۷ میلیارد ین خروج) این داده‌ها تصویری دوگانه از جریان سرمایه ترسیم می‌کنند: افزایش علاقه خارجی به سهام ژاپن در برابر احتیاط داخلی نسبت به بازارهای جهانی، به‌ویژه در مواجهه با نوسانات نرخ بهره آمریکا و ارزها.
