ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
به گزارش رسانه‌های دولتی جمهوری اسلامی، نیروی دریایی سپاه پاسداران انقلاب اسلامی رزمایش «کنترل هوشمند تنگه هرمز» را با هدف ارتقای آمادگی در برابر تهدیدات نظامی و امنیتی احتمالی آغاز کرده است. این اقدام همزمان با تحولات مهم دیپلماتیک در منطقه، پیامی صریح درباره اشراف اطلاعاتی و توان بازدارندگی ایران در این آبراه راهبردی است.
در یک نگاه سقوط شاخص کل: افت ۵۹ هزار واحدی و عقب‌نشینی به ۳.۸ میلیون چرخش خودرویی‌ها: بازگشت برخی نمادها از صف فروش به محدوده مثبت افت دلار داخلی: کاهش به محدوده ۱۵۹ هزار تومان تحرک دیپلماتیک در ژنو: دیدار عباس عراقچی با رافائل گروسی بورس ریخت، طلا اصلاح شد و ژنو به کانون نگرانی بازار تبدیل شد. تنها یک روز مانده به مذاکرات حساس سه‌شنبه، شاخص کل بورس تهران با سقوط ۵۹ هزار واحدی (۱.۵۳٪-) به محدوده ۳.۸ میلیون واحد عقب نشست. بازارها اکنون در وضعیت «انتظار پرتنش» قرار دارند؛ نه فروش وحشت‌زده، نه خرید جسورانه. بورس زیر فشار؛ اما بازار یکدست منفی نبود معاملات امروز ۲۷ بهمن ۱۴۰۴ با موج سنگین فروش آغاز شد و بسیاری از نمادهای بزرگ در محدوده منفی قرار گرفتند. فضای بازار کاملاً محتاط بود؛ معامله‌گران ترجیح دادند پیش از روشن شدن نتیجه مذاکرات، سطح ریسک خود را کاهش دهند. اما در میانه بازار یک اتفاق مهم رخ داد: گروه خودرویی از محدوده منفی فاصله گرفت و برخی نمادهای لیدر سبز شدند. این تغییر رفتار می‌تواند نشانه ورود پول در قیمت‌های پایین باشد؛ حرکتی که معمولاً پیش از رویدادهای سیاسی مهم دیده می‌شود. بازار امروز بیش از آنکه در «فاز ترس» باشد، در مرحله «چینش دوباره موقعیت‌ها» قرار داشت. صندوق‌های طلای ایران در فاز اصلاح ملایم صندوق‌های قابل معامله طلا در بورس ایران نیز امروز وارد فاز اصلاح کنترل‌شده شدند. اغلب نمادهای این گروه بین ۰.۱۵ تا ۰.۵ درصد افت کردند. «سیلور» با افت ۰.۹۸ درصدی بیشترین کاهش را ثبت کرد. «نقران» و «عیار» حدود ۰.۴ درصد منفی بودند. «رز زرین» با رشد ۰.۲۲ درصدی معدود نماد سبز گروه شد. «میراش» در محدوده صفر درصد متعادل ماند. نبود صف‌های فروش و محدود بودن دامنه افت‌ها نشان می‌دهد بازار طلا هنوز وارد فاز خروج هیجانی نشده است. کاهش همزمان انس جهانی و دلار داخلی فشار ملایمی ایجاد کرد، اما سرمایه‌گذاران بیشتر در حال مدیریت ریسک هستند تا فرار از بازار. به بیان ساده: طلا هم در «حالت انتظار» قرار دارد. ژنو؛ نقطه ثقل بازارها امروز عباس عراقچی در ژنو با رافائل گروسی، رئیس آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، دیدار کرد؛ گفت‌وگویی که از سوی گروسی «فنی و جامع» توصیف شد. این نشست مقدمه‌ای برای دور دوم مذاکرات ایران و آمریکا است که صبح سه‌شنبه در محل سفارت عمان برگزار می‌شود. محور مذاکرات شامل لغو تحریم‌ها و برنامه هسته‌ای ایران است؛ موضوعاتی که مستقیماً بر نرخ ارز، بورس و بازار طلا اثر می‌گذارند. بازار در آستانه یک تصمیم بزرگ رفتار امروز نشان می‌دهد بازار نه فروپاشیده و نه صعودی شده؛ بلکه در حال قیمت‌گذاری سناریوهای مختلف است. اگر مذاکرات سیگنال مثبت بدهد: دلار می‌تواند کاهشی شود بورس احتمالاً جهش واکنشی خواهد داشت صندوق‌های طلا با فشار فروش روبه‌رو می‌شوند اما اگر فضای مذاکرات منفی باشد: تقاضا برای طلا و دلار تقویت می‌شود بورس ممکن است وارد موج دوم اصلاح شود اکنون پرسش کلیدی این است: آیا بازار سناریوی منفی را پیش‌خور کرده است؟ یا سه‌شنبه می‌تواند ورق معاملات را برگرداند؟ پاسخ این پرسش، مسیر بعدی سرمایه‌ها را مشخص خواهد کرد.
در یک نگاه رشد اوراق قرضه پس از داده‌های تورمی ملایم آمریکا طلا زیر ۵۰۰۰ دلار عقب نشست؛ سودگیری معامله‌گران بازارهای چین و آمریکا تعطیل و نقدشوندگی پایین‌تر از معمول احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ژوئن یا جولای دوباره تقویت شد بازارهای جهانی هفته را با آرامش بیشتری آغاز کردند؛ داده‌های تورمی ملایم آمریکا امید به کاهش نرخ بهره را تقویت کرده و همین موضوع باعث رشد اوراق قرضه و ثبات سهام شده است. در همین حال، طلا که هفته گذشته اوج گرفته بود، دوباره زیر مرز ۵۰۰۰ دلار عقب نشست. تعطیلی بازارهای چین و آمریکا نیز به کاهش حجم معاملات در آغاز هفته دامن زده است. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط بلومبرگ و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان تنظیم شده است. بازار اوراق؛ امید به کاهش نرخ بهره پس از انتشار داده‌های تورمی آمریکا که نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده در ژانویه تنها ۰.۲٪ رشد کرده — کمترین افزایش از جولای — اوراق خزانه‌داری آمریکا رشد کردند و بازدهی اوراق ۲ و ۱۰ ساله حدود ۵ نقطه پایه کاهش یافت. معامله‌گران اکنون کاهش نرخ بهره در جولای را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده‌اند و احتمال کاهش در ژوئن نیز افزایش یافته است. اوراق استرالیا و نیوزیلند نیز در واکنش به این چشم‌انداز رشد کردند. سهام آسیا؛ نزدیک رکورد تاریخی شاخص MSCI آسیا-پاسیفیک که امسال حدود ۱۱٪ رشد کرده، امروز در محدوده رکورد تاریخی خود نوسان داشت. فیوچرز اروپا نیز اندکی صعودی بودند. این هفته به دلیل تعطیلات سال نو قمری، بازارهای چین بسته‌اند و نقدشوندگی در آسیا پایین‌تر از حد معمول است. بازار آمریکا نیز امروز به مناسبت روز رؤسای جمهور تعطیل است. فشارهای ناشی از نگرانی‌های هوش مصنوعی کمی کاهش یافت پس از دو هفته افت متوالی S&P500 که ناشی از نگرانی درباره تأثیر مخرب هوش مصنوعی بر کسب‌وکارها بود، داده‌های تورمی ملایم کمی از فشار بازار کم کرد. نیل بیرل از Premier Miton گفته: «این داده‌ها سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر نمی‌دهد، اما مسیر کاهش نرخ بهره را هموارتر می‌کند.» دلار، طلا و رمزارزها طلا پس از رشد روز جمعه، امروز ۰.۹٪ افت کرد و به زیر ۵۰۰۰ دلار بازگشت. نقره نیز حدود ۱٪ کاهش یافت. دلار تقریباً بدون تغییر بود. بیت‌کوین حوالی ۶۸٬۳۰۰ دلار معامله شد. در چین، تقاضای شدید برای طلا باعث شده مقامات شنژن نسبت به فعالیت‌های غیرقانونی معاملات طلا هشدار دهند. ارزهای آسیایی؛ ین ضعیف، یوان قوی ین ژاپن ۰.۳٪ تضعیف شد؛ رشد اقتصادی کمتر از انتظار، احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش داده است. یوان آفشور (خارج چین) به بالاترین سطح سه سال اخیر رسید؛ پکن همچنان به دنبال تقویت نقش جهانی ارز خود است. تحولات شرکتی علی‌بابا پس از قرار گرفتن اشتباهی در فهرست شرکت‌های مرتبط با ارتش چین، ۰.۵٪ افت کرد؛ وزارت دفاع آمریکا چند دقیقه بعد این تصمیم را پس گرفت. Warner Bros Discovery احتمالاً دوباره وارد مذاکرات فروش با Paramount Skydance می‌شود. Volkswagen قصد دارد تا سال ۲۰۲۸ هزینه‌ها را ۲۰٪ کاهش دهد. گروهی به رهبری Macquarie قصد خرید Qube Holdings را با ارزش ۸.۳ میلیارد دلار دارد. جمع‌بندی استراتژیک: بازار در فاز «تثبیت با انتظار محتاطانه» بازارهای جهانی پس از داده‌های تورمی ملایم آمریکا وارد فاز تثبیت شده‌اند. معامله‌گران اکنون در حال انتظار محتاطانه برای داده‌های مهم این هفته هستند: گزارش اشتغال ADP صورت‌جلسه فدرال رزرو داده‌های PMI تحولات مربوط به مذاکرات آمریکا–ایران و بازگشایی بازارهای چین پس از تعطیلات در مجموع، بازار در وضعیتی قرار دارد که نه صعودی پرقدرت است و نه نزولی؛ بلکه در حال سنجش مسیر آینده نرخ بهره و ریسک‌های ژئوپلیتیک است.
وزیر خارجه جمهوری اسلامی ایران، سید عباس عراقچی، پیش از دور تازه رایزنی‌های دیپلماتیک با آمریکا، وارد ژنو شد. او قرار است روز دوشنبه با رافائل گروسی، مدیرکل آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، و همچنین وزیر خارجه عمان دیدار کند.
در یک نگاه تمرکز بازار بر «بازتنظیم دلار» و بررسی تقاضای خارجی برای دارایی‌های آمریکایی انتشار گزارش سرمایه‌گذاری خارجی (TIC) برای دسامبر در تاریخ ۱۸ فوریه جلسه دیوان عالی آمریکا درباره تعرفه‌های دولت ترامپ در تاریخ ۲۰ فوریه انتظار برای داده‌های تورم PCE، شاخص‌های PMI و صورت‌جلسه فدرال رزرو در هفته‌ای که پیش‌رو داریم، دلار آمریکا بار دیگر در مرکز توجه معامله‌گران قرار گرفته است. گزارش‌های کلیدی اقتصادی، داده‌های سرمایه‌گذاری خارجی و اظهارات فدرال رزرو می‌توانند مسیر کوتاه‌مدت دلار را مشخص کنند؛ به‌ویژه در شرایطی که بسیاری از عوامل منفی مرتبط با فدرال رزرو پیش‌تر در قیمت‌ها لحاظ شده‌اند. این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده توسط کردیت اگریکول تهیه شده و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان بازخوانی شده است. بازتنظیم دلار؛ موضوع محوری هفته کردیت اگریکول در یادداشتی اعلام کرده که موضوع «بازتنظیم دلار» در هفته پیش‌رو همچنان مهم خواهد بود. معامله‌گران به‌دنبال نشانه‌هایی هستند که نشان دهد آیا تقاضای خارجی برای اوراق خزانه‌داری و سهام آمریکا در حال کاهش است یا خیر. در این میان، داده‌های TIC برای ماه دسامبر که در ۱۸ فوریه منتشر می‌شود، نقش کلیدی دارد. این گزارش میزان سرمایه‌گذاری خارجی در دارایی‌های آمریکایی را نشان می‌دهد و می‌تواند بر روند دلار تأثیر بگذارد. داده‌های کلیدی و اظهارات فدرال رزرو معامله‌گران همچنین منتظر انتشار داده‌های تورم PCE هسته برای دسامبر، شاخص‌های PMI برای فوریه، و صورت‌جلسه نشست ژانویه فدرال رزرو هستند. این داده‌ها می‌توانند مسیر سیاست پولی را روشن‌تر کنند. در کنار این موارد، اظهارات اعضای فدرال رزرو نیز مورد توجه بازار قرار دارد؛ به‌ویژه اگر نشانه‌ای از تغییر موضع یا تمایل به کاهش نرخ بهره دیده شود. سرمایه‌گذاری خارجی؛ رکورد و ابهام در ماه نوامبر ۲۰۲۵، میزان دارایی‌های خارجی در اوراق خزانه‌داری آمریکا به رکورد ۹.۳۶ تریلیون دلار رسید. با این حال، سهم چین در این دارایی‌ها به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۰۸ کاهش یافته است. نکته مهم این است که داده‌های TIC فقط دارایی‌های نگهداری‌شده در مؤسسات آمریکایی را نشان می‌دهد. چین ممکن است از طریق کشورهایی مانند بلژیک و لوکزامبورگ همچنان در حال خرید اوراق خزانه‌داری باشد. ریسک‌های بیرونی؛ دیوان عالی و تعرفه‌ها یکی دیگر از ریسک‌های مهم این هفته، جلسه دیوان عالی آمریکا در تاریخ ۲۰ فوریه برای بررسی تعرفه‌های دولت ترامپ است. این موضوع می‌تواند در پایان هفته بر بازارها تأثیر بگذارد؛ به‌ویژه اگر رأی صادرشده مسیر سیاست تجاری را تغییر دهد. جمع‌بندی: دلار در فاز «تثبیت مشروط» کردیت اگریکول معتقد است که بسیاری از عوامل منفی مرتبط با فدرال رزرو پیش‌تر در قیمت دلار لحاظ شده‌اند. بنابراین، در صورت نبود داده‌های ناامیدکننده یا اظهارات بسیار انبساطی، دلار می‌تواند در کوتاه‌مدت تثبیت شود. با این حال، برای بازگشت پایدار دلار، بازار نیازمند شواهدی از ادامه خرید دارایی‌های آمریکایی توسط سرمایه‌گذاران خارجی است.
در یک نگاه «تیم ملی» چین در حال فروش سهام برای مهار رشد سریع بخش هوش مصنوعی است. حدود ۱۱۰ میلیارد دلار خروج سرمایه از ETFهای داخلی ثبت شده است. این گروه حدود ۶٪ از ارزش بازار سهام A چین را در اختیار دارد. هدف سیاست‌گذار: جلوگیری از حباب و تقویت فرهنگ سرمایه‌گذاری بلندمدت. در حالی که بازارهای چین به مناسبت سال نو قمری تعطیل هستند، دولت این کشور با استفاده از سرمایه‌گذاران دولتی موسوم به «تیم ملی»، اقدام به فروش سهام کرده تا از رشد بیش از حد سهام مرتبط با هوش مصنوعی جلوگیری کند. این مداخله نشان‌دهنده ترجیح پکن برای رشد تدریجی و کنترل‌شده بازار سرمایه است. این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده توسط وال‌استریت ژورنال تهیه شده و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان بازخوانی شده است. تغییر نقش «تیم ملی»؛ از خریدار به فروشنده گزارش‌ها نشان می‌دهد که گروه موسوم به «تیم ملی» چین — شامل صندوق‌های دولتی و نهادهای مالی وابسته به دولت — از نقش سنتی خود به‌عنوان خریدار در زمان بحران فاصله گرفته و اکنون در حال فروش سهام است. این گروه در گذشته برای تثبیت بازار در دوره‌هایی مانند بحران ۲۰۱۵ یا نوسانات ناشی از تعرفه‌ها وارد عمل می‌شد، اما اکنون هدف آن مهار سفته‌بازی در سهام هوش مصنوعی است. فشار فروش در ETFها؛ نشانه‌ای از مداخله طبق داده‌های گلدمن ساکس، در نیمه دوم ژانویه حدود ۱۱۰ میلیارد دلار خروج سرمایه از ETFهای داخلی چین ثبت شده که با فعالیت‌های فروش «تیم ملی» همخوانی دارد. این فشار فروش به‌صورت «تنظیم‌شده» انجام شده تا از افت شدید بازار جلوگیری شود، اما در عین حال رشد بیش از حد را نیز محدود کند. ظرفیت نفوذ بالا؛ مالکیت ۶٪ از بازار سهام A برآوردها نشان می‌دهد که «تیم ملی» حدود ۶٪ از ارزش بازار سهام A چین را در اختیار دارد. این سطح از مالکیت به دولت اجازه می‌دهد تا نقدشوندگی و سنتیمنت بازار را به‌طور مؤثری تحت تأثیر قرار دهد. این گروه شامل نهادهایی مانند صندوق‌های ثروت ملی، شرکت‌های تأمین مالی مارجین و مدیران دارایی دولتی است. هدف سیاست‌گذار؛ رشد تدریجی و فرهنگ سرمایه‌گذاری مقامات چینی به‌دنبال ایجاد فرهنگ سرمایه‌گذاری بلندمدت هستند و در عین حال می‌خواهند از شکل‌گیری حباب‌های سفته‌بازانه جلوگیری کنند. با توجه به اینکه بخش عمده‌ای از دارایی‌های خانوارهای چینی در املاک متمرکز است، دولت به‌دنبال گسترش بازار سرمایه برای تنوع‌بخشی به مسیرهای پس‌انداز و تأمین مالی شرکت‌هاست. در همین حال، سهم بالای سرمایه‌گذاران خرد در معاملات روزانه باعث شده که سیاست‌گذاران نسبت به رفتارهای هیجانی حساس باشند. جمع‌بندی: بازار چین در فاز «رشد کنترل‌شده» مداخله اخیر نشان می‌دهد که پکن به‌دنبال ایجاد یک «روند صعودی آهسته» یا همان slow bull است؛ رشدی که پایدار، منطقی و بدون نوسانات شدید باشد. برای فعالان بازار، این یعنی ورود به فاز «رشد کنترل‌شده» با تمرکز بر سرمایه‌گذاری بلندمدت و اجتناب از موج‌های هیجانی.
در یک نگاه مس در لندن حوالی ۱۲٬۸۶۳ دلار تثبیت شد؛ بدون تغییر محسوس نسبت به روز قبل. آلومینیوم در ۳٬۰۸۰ دلار ایستاد؛ پس از افت ۲.۷٪ در روز جمعه. قلع ۲.۹٪ رشد کرد و به ۴۸٬۰۶۰ دلار رسید؛ پس از افت ۶٪ در جلسه قبلی. سنگ‌آهن ۰.۳٪ افت کرد و به ۹۶.۵۰ دلار رسید؛ تحت فشار افزایش ذخایر بنادر چین. بازار فلزات صنعتی هفته را با آرامش آغاز کرد؛ همزمان با تعطیلات سال نو قمری در آسیا و تعطیلی بازار آمریکا، معامله‌گران در حالت انتظار باقی ماندند. قیمت‌ها عمدتاً بدون تغییر بودند و شاخص‌های کلیدی پس از رشد ماه گذشته، اکنون در حال تثبیت‌اند. این وضعیت نشان می‌دهد بازار در فاز «تثبیت بدون محرک» قرار دارد و منتظر سیگنال‌های جدید از سیاست‌های تجاری و پولی است. این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده توسط بلومبرگ تهیه شده و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان بازخوانی شده است. فلزات صنعتی در حالت انتظار؛ تعطیلات و نبود محرک در آغاز هفته، بسیاری از معامله‌گران آسیایی به دلیل تعطیلات سال نو قمری فعال نبودند و بازار آمریکا نیز تعطیل بود. در چنین فضایی، قیمت فلزات صنعتی عمدتاً بدون تغییر باقی ماندند: مس سه‌ماهه در بورس لندن در سطح ۱۲٬۸۶۳ دلار معامله شد. آلومینیوم پس از افت روز جمعه، در ۳٬۰۸۰ دلار تثبیت شد. قلع با رشد ۲.۹٪ به ۴۸٬۰۶۰ دلار رسید؛ جبران بخشی از افت شدید هفته قبل. این رفتار نشان می‌دهد بازار در فاز «تثبیت بدون محرک» قرار دارد؛ جایی که معامله‌گران منتظر سیگنال‌های جدید هستند. شاخص LMEX؛ پس از رکورد، در حال عقب‌نشینی شاخص LMEX که عملکرد ۶ فلز اصلی در لندن را دنبال می‌کند، ماه گذشته به دلیل خریدهای گسترده چین و ضعف دلار آمریکا به رکوردهای جدید رسید. اما اکنون، این شاخص کمی عقب‌نشینی کرده و بازار در انتظار محرک‌های جدید است؛ از جمله: تصمیمات احتمالی درباره تعرفه‌های وارداتی آمریکا چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو سنگ‌آهن؛ افت ادامه‌دار در برابر رشد عرضه در بازار سنگ‌آهن، قیمت‌ها با افت ۰.۳٪ به ۹۶.۵۰ دلار رسیدند. این افت ششمین هفته متوالی کاهش را رقم زده است. علت اصلی این روند: افزایش ذخایر بنادر چین رشد تولید توسط شرکت‌های بزرگ معدنی این داده‌ها نشان می‌دهد که بازار فولاد همچنان تحت فشار عرضه قرار دارد. توقف در معدن جدید گینه؛ شوک عرضه احتمالی شرکت Rio Tinto اعلام کرده که فعالیت در معدن جدید SimFer در گینه به دنبال مرگ یکی از کارکنان پیمانکار متوقف شده است. تحقیقات در جریان است و مدیرعامل شرکت، Simon Trott، قرار است این هفته به گینه سفر کند. این توقف می‌تواند بر عرضه سنگ‌آهن در آینده تأثیر بگذارد، هرچند فعلاً اثر فوری در بازار دیده نمی‌شود. جمع‌بندی: بازار فلزات در فاز «تثبیت بدون جهت» در مجموع، بازار فلزات صنعتی در آغاز هفته در حالت تثبیت بدون جهت قرار دارد. تعطیلات آسیایی، نبود معامله‌گران آمریکایی، و فقدان محرک‌های جدید باعث شده قیمت‌ها در محدوده‌های فعلی باقی بمانند. تا زمانی که سیگنال‌های تازه از سمت تعرفه‌ها یا سیاست پولی منتشر نشود، بازار احتمالاً در همین فاز باقی خواهد ماند.
در یک نگاه شاخص کل با افت ۱۰۴٬۲۳۴ واحدی (۲.۶۱٪-) به سطح ۳٬۸۸۱٬۸۶۷ واحد رسید. لیدرهای سنتی مانند «خودرو»، «فملی» و «فولاد» همچنان در محدوده منفی معامله شدند. برخی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مانند «سیمین» (+۴.۵۷٪) سبزپوش بودند. نقشه بازار از «فشار فروش گسترده» به «بازآرایی بخشی» تغییر کرده است. بورس تهران دوباره سقوط کرد؛ اما این‌بار همه نترسیدند. شاخص کل بازار سرمایه در روز یک‌شنبه ۲۶ بهمن ۱۴۰۴ با افت سنگین ۱۰۴٬۲۳۴ واحدی (۲.۶۱٪-) به سطح ۳٬۸۸۱٬۸۶۷ واحد رسید. لیدرهای سنتی بازار از جمله «خودرو»، «فملی» و «فولاد» همچنان در محدوده منفی معامله شدند و فضای عمومی بازار رنگ قرمز به خود گرفت. اما زیر پوست این ریزش، یک تغییر مهم در حال رخ دادن است. تقابل دارایی‌های امن با سهام پرریسک برخلاف روزهای گذشته که سرمایه‌گذاران به‌صورت هیجانی از بازار خارج می‌شدند، امروز نشانه‌هایی از بازآرایی نقدینگی دیده شد. به‌جای فروش همگانی، بخشی از پول‌ها به سمت دارایی‌های امن حرکت کردند. صندوق‌های ETF نقره مانند «سیمین» و «نقرابی» با رشد قابل‌توجهی همراه شدند و برخی صندوق‌های طلا نیز از فشار فروش فاصله گرفتند. این رفتار نشان می‌دهد که بازار وارد فاز انتخاب‌گری شده است؛ مرحله‌ای که سرمایه‌گذاران به‌جای خروج کامل، در حال جابه‌جایی موقعیت‌های خود هستند. چرا طلا و نقره جذاب شدند؟ بازار در آستانه مذاکرات ژنو قرار دارد؛ مذاکراتی که می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت بازار سرمایه را تعیین کند. در چنین شرایطی، افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن اتفاقی طبیعی است. با این حال باید توجه داشت که هم طلای داخلی و هم طلای جهانی از منظر تکنیکال در سطوح بالایی قرار دارند و ورود در این نقاط نیازمند دقت بیشتری است. تغییر فاز بازار؛ از ترس تا انتخاب‌گری اگر روزهای قبل را «فروش گسترده» توصیف کنیم، امروز بیشتر شبیه یک چینش دوباره پرتفوی بود. گروه‌های «بانک»، «خودرو» و «فلزات اساسی» همچنان تحت فشار باقی ماندند، اما رشد صندوق‌های طلا و نقره نشان داد که سرمایه به‌طور کامل از بازار خارج نشده است. این تغییر رفتار می‌تواند نشانه‌ای از مرحله‌ای باشد که بازار در حال قیمت‌گذاری سناریوهای مختلف پیش از مذاکرات است. بازار در فاز انتظار تا روشن شدن نتایج مذاکرات سه‌شنبه، احتمالاً بورس تهران در فاز احتیاط و نوسان محدود باقی خواهد ماند. سوال اصلی این است: آیا بازار پیش از مذاکرات، سناریوی منفی را پیش‌خور کرده است؟ یا در صورت انتشار یک خبر مثبت، شاهد بازگشت سریع شاخص خواهیم بود؟ پاسخ این پرسش، جهت حرکت بعدی سرمایه‌ها را مشخص خواهد کرد.
در یک نگاه ریزش سنگین شاخص: شاخص کل بورس با افت بیش از ۴۳ هزار واحدی (۱.۰۸- درصد) به محدوده ۳ میلیون و ۹۸۶ هزار واحد عقب‌نشینی کرد. سقوط لیدرها: نماد «خودرو» با ریزش ۹.۳۶ درصدی، سردمدار موج فروش در بازار بود. قرمزپوشی صندوق‌های طلا: برخلاف انتظار، صندوق‌های طلا همسو با بورس ریزش کردند؛ صندوق «سیلور» با ۶.۸- درصد و «عیار» با ۲.۲۳- درصد افت قیمت مواجه شدند. دوئل ژنو و واشنگتن: بازار میان تهدیدهای دیشب ترامپ و مذاکرات روز سه‌شنبه در سوئیس، فعلاً مسیر خروج را انتخاب کرده است. «امروز ۲۵ بهمن ۱۴۰۴، شاخص کل بورس تهران با افت ۴۳ هزار واحدی به کانال ۳.۹ میلیونی رسید و صندوق‌های طلا نیز همسو با بازار ریزش کردند. معامله‌گران منتظر نتیجه مذاکرات ژنو هستند.» وقتی سیاست ترمز بازار را می‌کشد! امروز تابلوی بورس تهران شباهت عجیبی به یک میدان جنگ داشت. بعد از اینکه دیشب دونالد ترامپ در مصاحبه‌ای تند، ایران را تهدید کرد که باید هرچه سریع‌تر به سمت توافق حرکت کند، ترس جان بازار را گرفت. بررسی‌های یوتوتایمز نشان می‌دهد که لیدر قدیمی بازار یعنی گروه خودرو، در بازگشایی با ریزش ۹.۳۶ درصدی نماد «خودرو»، عملاً چراغ قرمز را برای کل بازار روشن کرد. شاخص کل هم که مدتی بود بالای مرز ۴ میلیون واحد مقاومت می‌کرد، سرانجام این سنگر را از دست داد و به کانال ۳.۹ میلیونی سقوط کرد. چرا صندوق‌های طلا هم سقوط کردند؟ نکته عجیب بازار امروز، قرمزپوشی شدید صندوق‌های طلا (ETF) بود. در حالی که معمولاً با تهدیدهای سیاسی قیمت طلا بالا می‌رود، اما امروز صندوق‌هایی مثل «عیار»، «نقره» و «مثقال» بین ۲ تا ۴ درصد ریزش کردند. این یعنی چه؟ به نظر می‌رسد معامله‌گران روی «مذاکرات صبح سه‌شنبه در ژنو» حساب ویژه‌ای باز کرده‌اند. بازار احتمال می‌دهد که این مذاکرات فشار دلار را کم کند و به همین خاطر، عده‌ای ترجیح دادند پیش از ارزان شدن دلار، از صندوق‌های طلا خارج شوند. دو راهی سخت: توافق یا تهدید؟ حالا همه چشم‌ها به ژنو دوخته شده است. بازار در حال حاضر بین دو لبه قیچی قرار دارد: از یک سو تهدیدهای ترامپ که ریسک سیستماتیک را بالا می‌برد و از سوی دیگر امید به توافقی که می‌تواند قیمت‌ها را در میان‌مدت به ثبات برساند. واقعیت ماجرا این است که بازار فعلاً در فاز «ترس و ابهام» قرار دارد و ترجیح می‌دهد به جای خرید، تماشاگر باشد. حالا باید چه کار کنیم؟ اگر سهامدار هستید یا در صندوق‌های طلا سرمایه‌گذاری کرده‌اید، روز سه‌شنبه کلیدی‌ترین روز هفته برای شماست. نتیجه میز مذاکره در ژنو مشخص می‌کند که آیا ریزش امروز یک فرصت خرید بوده یا شروع یک روند نزولی طولانی‌تر. نتیجه‌گیری یوتوتایمز: فاز «پیش‌واز مذاکره» در حال حاضر بازار ایران در فاز «پیش‌واز مذاکره» قرار دارد. ریزش همزمان بورس و طلا نشان‌دهنده این است که بازار دارد خودش را با احتمال افت قیمت دلار در صورت موفقیت مذاکرات ژنو هماهنگ می‌کند. پیشنهاد ما این است که تا مشخص نشدن خروجی جلسه سه‌شنبه، از رفتارهای هیجانی در هر دو سمت بازار پرهیز کنید.
ترامپ: بسیار مایلم با ایران توافق کنم. [اما] توافق با آن‌ها دشوار بوده است.
در یک نگاه تغییر ماهیت بازار: تبدیل شدن طلا از یک پناهگاه امن به یک دارایی سفته‌بازانه و حبابی در بازارهای چین. اهرم‌های خطرناک: افزایش بی‌سابقه معاملات آتی و استفاده از اهرم‌های مالی (Leverage) که خطر نوسانات ناگهانی را تشدید کرده است. سقوط تقاضای مصرفی: کاهش معنادار خرید جواهرات در چین همزمان با رکوردشکنی قیمت‌ها؛ تضادی که نشان‌دهنده غیربنیادی بودن رشد قیمت است. هشدار کپیتال اکونومیکس: احتمال تخلیه ناگهانی حباب و ورود بازار طلا به یک دوره نوسان شدید و مخرب. بازار طلای چین در حالی رکوردهای قیمتی را تجربه می‌کند که نشانه‌های بنیادین، تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند. مؤسسه تحقیقاتی بریتانیایی Capital Economics در تازه‌ترین تحلیل خود هشدار داده است رشد اخیر قیمت طلا در چین بیش از آنکه ناشی از تقاضای واقعی باشد، نتیجه افزایش معاملات اهرمی و ورود سرمایه‌های سفته‌بازانه است؛ وضعیتی که می‌تواند به یک اصلاح سنگین و ناگهانی منجر شود. چرا رشد قیمت طلا در چین نگران‌کننده شده است؟ در شرایطی که اقتصاد چین با رکود بخش مسکن و محدودیت‌های بازار سهام مواجه است، بخشی از نقدینگی سرگردان به بازارهای آتی طلا هدایت شده است. این جابه‌جایی سرمایه باعث شده حجم معاملات کاغذی بسیار سریع‌تر از تقاضای فیزیکی رشد کند. “ «افزایش قیمت طلا در چین بیش از آنکه بازتاب تقاضای مصرفی باشد، نتیجه گسترش موقعیت‌های سفته‌بازانه در بازار آتی است.» طبق تحلیل Capital Economics: این تغییر رفتار سرمایه‌گذاران، ماهیت بازار را از «پناهگاه امن» به «دارایی پرریسک کوتاه‌مدت» تبدیل کرده است تضاد مهم: افت خرید جواهرات در اوج قیمت‌ها یکی از سیگنال‌های هشداردهنده، کاهش تقاضای فیزیکی است. به‌طور سنتی، رشد پایدار قیمت طلا با افزایش تقاضای مصرفی یا خرید بانک‌های مرکزی همراه است. اما اکنون: خرید جواهرات کاهش یافته رشد قیمت بیشتر در بازارهای مشتقه دیده می‌شود سرمایه‌گذاران خرد با اهرم بالا وارد بازار شده‌اند این واگرایی میان «بازار واقعی» و «بازار کاغذی» معمولاً در مراحل پایانی یک چرخه هیجانی مشاهده می‌شود. اهرم‌های مالی؛ موتور رشد یا بمب ساعتی؟ افزایش استفاده از Leverage مهم‌ترین ریسک فعلی بازار است. در معاملات آتی، حتی نوسان‌های محدود می‌تواند موجی از کال‌مارجین ایجاد کند. اگر قیمت‌ها وارد فاز اصلاح شوند: فعال شدن فروش اجباری تشدید فشار نزولی شکل‌گیری چرخه سقوط سریع چنین ساختاری بازار را نسبت به شوک‌های بیرونی – از جمله تغییرات نرخ بهره آمریکا یا تقویت دلار – بسیار آسیب‌پذیر می‌کند. ارتباط با سیاست‌های جهانی؛ نقش دلار و فدرال رزرو بازار طلای چین جدا از تحولات جهانی نیست. اگر سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو ادامه یابد یا دلار تقویت شود، فشار مضاعفی بر معاملات اهرمی وارد خواهد شد. در چنین شرایطی، بازارهایی که بر پایه سفته‌بازی رشد کرده‌اند، بیشترین آسیب را خواهند دید. آیا اصلاح سنگین در راه است؟ تحلیل داده‌ها نشان می‌دهد فاصله میان تقاضای واقعی و حجم معاملات کاغذی افزایش یافته است. تا زمانی که این عدم‌توازن اصلاح نشود، هر موج صعودی می‌تواند شکننده باشد. سناریوی محتمل از نگاه تحلیلگران: تداوم نوسان شدید اصلاح مقطعی اما عمیق خروج سرمایه‌گذاران خرد از معاملات اهرمی جمع‌بندی بازار طلای چین اکنون در نقطه‌ای حساس قرار دارد؛ جایی که رشد سریع قیمت‌ها با کاهش تقاضای فیزیکی همراه شده و معاملات اهرمی نقش اصلی را بازی می‌کنند. هشدار Capital Economics نشان می‌دهد در صورت تغییر شرایط نقدینگی یا سیاست‌های پولی جهانی، این بازار می‌تواند وارد فاز اصلاحی پرنوسان شود. برای سرمایه‌گذاران خرد، مهم‌ترین نکته در شرایط فعلی مدیریت ریسک و پرهیز از استفاده افراطی از اهرم‌های مالی است. این مطلب بر اساس داده‌ها و تحلیل منتشرشده توسط Capital Economics تهیه و توسط تحریریه یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم و منتشر شده است.
بِسِنت، وزیر خزانه‌داری امریکا، در تازه‌ترین اظهارات خود درباره تعرفه‌های فلزات اعلام کرد که امروز صبح با دفتر نمایندگی تجاری آمریکا (USTR) گفت‌وگو کرده و هنوز مشخص نیست تصمیم نهایی چه خواهد بود. او تأکید کرد که اگر اقدامی انجام شود، احتمالاً تنها شفاف‌سازی درباره اقلام جانبی و موارد فرعی خواهد بود و تصمیم نهایی بر عهده رئیس‌جمهور ترامپ است. او درباره کسری بودجه آمریکا نیز گفت: «من بازار را به گزارش CBO ترجیح می‌دهم»، و اشاره کرد که ارزیابی‌های بازار برای او معتبرتر است. در بخش دیگری از سخنانش درباره تجارت با چین تأکید کرد: «ما نمی‌خواهیم از چین جدا شویم؛ هدف ما کاهش ریسک است، نه قطع ارتباط.» بِسِنت همچنین درباره چشم‌انداز رشد اقتصادی آمریکا گفت که احتمال دارد رشد اقتصادی در سه‌ماهه چهارم به ۳ درصد یا حتی بالاتر برسد. او در مورد فدرال رزرو نیز پیش‌بینی کرد که نرخ تورم آمریکا تا اواسط امسال به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو نزدیک خواهد شد.
در یک نگاه وزیر خارجه اوکراین از همتای چینی برای سفر به کی‌یف دعوت کرد. چین نیز دعوتی رسمی برای سفر وزیر خارجه اوکراین به پکن ارسال کرد. پکن می‌تواند «نقشی مهم» در نزدیک‌سازی به صلحی «عادلانه» ایفا کند. این دیدار در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ انجام شد؛ بستری برای دیپلماسی چندجانبه. در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ، وزرای خارجه چین و اوکراین دیداری مهم داشتند؛ دیداری که می‌تواند مسیر دیپلماسی در بحران اوکراین را تحت تأثیر قرار دهد. دیپلماسی در مونیخ؛ چین و اوکراین به گفت‌وگو بازگشتند در حاشیه کنفرانس امنیتی مونیخ، وزرای خارجه چین و اوکراین دیداری دوجانبه داشتند—دیداری که در فضای پرتنش ژئوپلیتیکی منطقه، می‌تواند نشانه‌ای از تلاش برای بازسازی کانال‌های دیپلماتیک باشد. دعوت متقابل؛ نشانه‌ای از باز شدن درهای گفت‌وگو وزیر خارجه اوکراین از همتای چینی خود برای سفر به کی‌یف دعوت کرده و در مقابل، دعوتی رسمی برای سفر به پکن دریافت کرده است. نقش چین در مسیر صلح؛ فرصت یا چالش؟ در این دیدار، طرف اوکراینی تأکید کرده که چین می‌تواند «نقشی مهم» در نزدیک‌سازی به صلحی «عادلانه» ایفا کند. از نگاه یوتوتایمز، این عبارت نشان‌دهنده تمایل کی‌یف به بهره‌گیری از نفوذ پکن در تعامل با روسیه است، اما در عین حال، چالش‌هایی نیز در مسیر تعریف «صلح عادلانه» وجود دارد—به‌ویژه با توجه به مواضع چین در مجامع بین‌المللی. جمع‌بندی استراتژیک یوتوتایمز دیدار وزرای خارجه چین و اوکراین در مونیخ، نشانه‌ای از ورود به فاز سنجش دیپلماتیک و بازتعریف نقش‌ها در بحران اوکراین است. از نگاه یوتوتایمز، اگر این گفت‌وگوها به سطح عملیاتی برسند، چین می‌تواند به‌عنوان یک بازیگر کلیدی در مسیر صلح ایفای نقش کند—اما مسیر پیش‌رو همچنان پیچیده و وابسته به تعریف مشترک از «عدالت» در پایان جنگ خواهد بود.
در یک نگاه عرضه پول M2 در ژانویه با رشد ۹٪ سالانه منتشر شد؛ بالاتر از پیش‌بینی ۸.۴٪ بازارهای چین تا ۲۴ فوریه تعطیل هستند؛ نقدینگی پیش‌دستانه برای تقاضای فصلی تزریق شد رقم هدف سالانه برای وام‌های جدید: ۱۶.۲۷ تریلیون یوان (مطابق با سال ۲۰۲۵ در آستانه تعطیلات سال نو چین، داده‌های اعتباری ژانویه منتشر شد؛ رقمی که اگرچه کمتر از پیش‌بینی‌هاست، اما همچنان نشان‌دهنده تزریق سنگین نقدینگی توسط بانک مرکزی چین است. این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده از منبع investinglive تهیه و توسط یوتوتایمز واکاوی شده است. تزریق نقدینگی پیش از تعطیلات؛ سیاست‌گذاری فصلی بانک مرکزی چین بانک خلق چین (PBOC) طبق سنت هر سال، در آستانه تعطیلات سال نو، حجم قابل‌توجهی نقدینگی به سیستم بانکی تزریق کرده است. رقم وام‌های جدید یوان در ژانویه به ۴.۷۱ تریلیون رسید—اگرچه کمتر از انتظار بازار (۵.۰۰ تریلیون) و پایین‌تر از رقم سال گذشته (۵.۱۳ تریلیون)، اما همچنان نشان‌دهنده یک تزریق سنگین برای پوشش تقاضای فصلی است. رشد عرضه پول؛ سیگنال انبساطی در پس‌زمینه رکود عرضه پول M2 در ژانویه با رشد ۹٪ سالانه منتشر شد—بالاتر از پیش‌بینی ۸.۴٪. واکاوی استراتژیک یوتوتایمز حاکی از آن است که این رشد می‌تواند نشانه‌ای از تمایل پکن به حفظ سیاست‌های انبساطی در نیمه اول سال باشد، به‌ویژه در شرایطی که بازار مسکن و مصرف داخلی همچنان با ضعف مواجه‌اند. رقم هدف سالانه؛ شاخصی برای ارزیابی سلامت اعتباری رقم هدف برای وام‌های جدید در سال ۲۰۲۶ حدود ۱۶.۲۷ تریلیون یوان در نظر گرفته شده—مطابق با رقم سال گذشته که خود دومین کاهش سالانه پس از اوج‌گیری در ۲۰۲۳ بود. از نگاه یوتوتایمز، این رقم می‌تواند شاخصی کلیدی برای ارزیابی اشتها و ظرفیت اعتباری اقتصاد چین در سال پیش‌رو باشد. تعطیلات طولانی؛ بازارها در حالت تعلیق بازارهای مالی چین پس از امروز تا ۲۴ فوریه تعطیل خواهند بود. این وقفه طولانی باعث شده بانک مرکزی از قبل نقدینگی را افزایش دهد تا تقاضای فصلی پوشش داده شود. در این فاز، معامله‌گران منطقه‌ای در حالت «انتظار» قرار دارند و داده‌های بعدی پس از تعطیلات می‌تواند مسیر سیاست پولی را روشن‌تر کند. جمع‌بندی اقتصاد چین اکنون در فاز تزریق پیشگیرانه و آزمون اعتماد اعتباری قرار دارد. داده‌های ژانویه نشان می‌دهد که پکن همچنان به سیاست‌های حمایتی متکی است، اما کاهش نسبی در وام‌دهی نسبت به سال گذشته می‌تواند نشانه‌ای از احتیاط بیشتر در مسیر سال ۲۰۲۶ باشد.
در یک نگاه اظهارات متناقض مقامات ژاپنی باعث نوسان ین شد؛ USDJPY بین ۱۵۲.۸۵ تا ۱۵۳.۳۰ در نوسان بود. قیمت مسکن چین در ۶۲ شهر کاهش یافت؛ افت سالانه ۳.۱٪ در ژانویه ثبت شد. ناو «فورد» به خلیج فارس اعزام شد؛ نفت واکنش محدودی نشان داد. معامله‌گران منتظر گزارش تورم آمریکا هستند؛ بازارها فعلاً در محدوده آرام حرکت می‌کنند. در روزی پرتنش برای بازارهای آسیا، نوسانات ین ژاپن، سقوط قیمت مسکن چین، و آماده‌باش معامله‌گران برای گزارش تورم آمریکا، فضای معاملات را تحت تأثیر قرار داد. یوتوتایمز در این گزارش، داده‌های منتشرشده از InvestingLive و منابع رسمی را بررسی می‌کند تا مهم‌ترین محرک‌های ارزی و ژئوپلیتیکی منطقه را تحلیل کند. نوسان ین؛ از سیگنال کاهشی تا بازگشت صعودی در معاملات آسیایی روز جمعه، ین ژاپن تحت تأثیر اظهارات متناقض مقامات پولی نوسان قابل‌توجهی داشت. مشاور نخست‌وزیر ژاپن اعلام کرد که احتمال افزایش نرخ بهره در نشست مارس پایین است، که باعث رشد USDJPY تا محدوده ۱۵۳.۳۰ شد. اما ساعاتی بعد، اظهارات نسبتاً تندتر عضو هیئت‌مدیره بانک مرکزی ژاپن، «تامورا»، باعث تقویت مجدد ین شد و نرخ به حدود ۱۵۲.۸۵ بازگشت. سقوط قیمت مسکن چین ادامه دارد طبق بررسی تحلیلی یوتوتایمز از داده‌های رسمی، قیمت خانه در چین در ماه ژانویه ۰.۴٪ نسبت به ماه قبل و ۳.۱٪ نسبت به سال قبل کاهش یافت—بزرگترین افت سالانه در ۷ ماه گذشته. از میان ۷۰ شهر بررسی‌شده، ۶۲ شهر کاهش قیمت را ثبت کردند، که نشان‌دهنده ضعف ساختاری بازار مسکن چین است؛ حتی پس از حذف محدودیت‌های بدهی موسوم به «سه خط قرمز». آرامش پیش از تورم؛ بازارها در انتظار گزارش آمریکا معامله‌گران آسیایی امروز بیشتر در حالت انتظار بودند. جفت‌ارزهای اصلی در برابر دلار آمریکا در محدوده‌های آرام نوسان داشتند، چرا که همه نگاه‌ها به گزارش تورم ژانویه آمریکا در ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا دوخته شده است. از نگاه یوتوتایمز، این گزارش می‌تواند مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را مشخص کند و نوسانات ارزی را افزایش دهد. خلیج فارس در کانون ژئوپلیتیک؛ ناو «فورد» وارد می‌شود ناو هواپیمابر «USS Gerald R. Ford» از کارائیب به خاورمیانه منتقل شده و به ناو «آبراهام لینکلن» در خلیج فارس می‌پیوندد. این اقدام در راستای افزایش فشار بر ایران انجام شده، اما بازار نفت واکنش محدودی نشان داد؛ چرا که انتظار حضور دومین ناو از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده بود. تنش دریایی؛ توقیف کشتی چینی توسط ژاپن ژاپن یک کشتی ماهیگیری چینی را در منطقه انحصاری اقتصادی خود توقیف کرده و ناخدای آن را بازداشت کرده است. این اقدام می‌تواند تنش‌های سیاسی بین توکیو و پکن را افزایش دهد، به‌ویژه در شرایطی که روابط تجاری و امنیتی دو کشور در وضعیت شکننده قرار دارد. سایر تحولات منطقه‌ای بانک مرکزی چین نرخ مرجع USDCNY را بالاتر از پیش‌بینی‌ها تعیین کرد (۶.۹۳۹۸ در برابر ۶.۹۰۴۵). شاخص تولید نیوزیلند به ۵۵.۲ کاهش یافت اما همچنان رشد را نشان می‌دهد. انتظارات تورمی نیوزیلند پیش از نشست هفته آینده بانک مرکزی این کشور، سیگنال‌های متناقضی ارسال کرده‌اند. شاخص‌های سهام آسیا امروز عقب‌نشینی کردند: نیکی ژاپن: -۰.۶۸٪ هنگ‌کنگ: -۱.۷۹٪ شانگهای: -۰.۷۰٪ استرالیا: -۱.۳۷٪
در یک نگاه ناو «فورد» تا اواخر بهار در خلیج فارس باقی می‌ماند. این ناو به گروه ضربتی «آبراهام لینکلن» می‌پیوندد تا فشار نظامی بر ایران افزایش یابد. مأموریت «فورد» از اروپا به کارائیب و اکنون به خاورمیانه تغییر مسیر داده است. این جابه‌جایی می‌تواند ریسک ژئوپلیتیکی و نوسانات بازار نفت را افزایش دهد. در حالی که تنش‌های خاورمیانه رو به افزایش است، آمریکا تصمیم گرفته ناو هواپیمابر «USS Gerald R. Ford» را از کارائیب به خلیج فارس منتقل کند؛ اقدامی که می‌تواند بازار نفت و دارایی‌های پرریسک را وارد دوره‌ای از نوسان شدید کند. یوتوتایمز در این گزارش، داده‌های منتشرشده از سوی رویترز را بررسی کرده و پیامدهای این جابه‌جایی را برای ایران و بازارهای جهانی تحلیل می‌کند. تغییر مسیر ناگهانی؛ چرا «فورد» به خلیج فارس می‌رود؟ طبق بررسی تحلیلی یوتوتایمز از گزارش منتشرشده توسط رویترز، ناو هواپیمابر «USS Gerald R. Ford» که در حال انجام مأموریت در دریای کارائیب بود، اکنون به‌سمت خاورمیانه حرکت می‌کند. این تصمیم که به خدمه ناو اعلام شده، نشان‌دهنده تمدید غیرمنتظره مأموریتی است که قرار بود یک اعزام معمولی باشد. طبق اطلاعات منتشرشده، این ناو تا اواخر آوریل یا اوایل مه—یعنی تا اواخر بهار—در منطقه باقی خواهد ماند. مأموریتی که سه‌بار تغییر مسیر داد مأموریت «فورد» در ۲۴ ژوئن از ویرجینیا آغاز شد؛ ابتدا برای اروپا، سپس به کارائیب منتقل شد تا در یکی از بزرگترین حضورهای دریایی آمریکا در دهه‌های اخیر شرکت کند. مأموریت آن در کارائیب با هدف مقابله با شبکه‌های جنایت سازمان‌یافته و مدیریت تنش‌های ژئوپلیتیکی در آمریکای لاتین انجام شد. اکنون، با افزایش فشار واشینگتن بر ایران، این ناو برای سومین‌بار تغییر مسیر می‌دهد و وارد خلیج فارس می‌شود. پیوستن به «آبراهام لینکلن»؛ نمایش قدرت یا آماده‌سازی برای سناریوهای سخت‌تر؟ ناو «فورد» قرار است به ناو «USS Abraham Lincoln» بپیوندد که هم‌اکنون در خلیج فارس مستقر است. از نگاه یوتوتایمز، این اقدام بخشی از یک استراتژی بزرگ‌تر برای افزایش فشار بر تهران و ارسال پیام بازدارندگی است—پیامی که هم جنبه عملیاتی دارد و هم جنبه نمادین. پیامدهای بازار؛ نفت در مسیر نوسان افزایش حضور نظامی آمریکا در خلیج فارس معمولاً با افزایش ریسک ژئوپلیتیکی همراه است. این موضوع می‌تواند: قیمت نفت را بالا ببرد، دارایی‌های پرریسک را تحت فشار قرار دهد، تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا و دلار را افزایش دهد. از نگاه یوتوتایمز، پیام اصلی این است که بازارها باید خود را برای دوره‌ای از نوسان شدیدتر آماده کنند—به‌ویژه با توجه به اینکه ناو «فورد» تا پایان بهار در منطقه باقی می‌ماند. قدرت‌نمایی دریایی؛ بدون نیاز به پایگاه‌های منطقه‌ای ناوهای هواپیمابر مانند «فورد» به آمریکا اجازه می‌دهند بدون اتکا به پایگاه‌های زمینی، عملیات هوایی، دریایی و موشکی را از آب‌های بین‌المللی انجام دهد. این قابلیت، بخش مهمی از استراتژی واشینگتن برای مدیریت بحران‌های منطقه‌ای است.
در یک نگاه تمرکز PBOC از ریپو ۷روزه به نرخ شبانه منتقل شده است. نرخ شبانه در اکثر روزهای ۲۰۲۵ تقریباً هم‌سطح نرخ سیاستی معامله شده است. این تغییر می‌تواند کنترل نقدینگی کوتاه‌مدت را تقویت کند و بر بازده اوراق و یوان اثر بگذارد. چارچوب جدید، سیاست پولی چین را به استاندارد بانک‌های مرکزی بزرگ جهان نزدیک‌تر می‌کند. در حالی که بازارهای چین به دنبال سرنخ‌های تازه از مسیر سیاست پولی هستند، تمرکز غیرمنتظره بانک مرکزی این کشور بر نرخ شبانه، موجی از گمانه‌زنی‌ها درباره تغییر چارچوب سیاست‌گذاری ایجاد کرده است. یوتوتایمز در این گزارش، داده‌های منتشرشده از سوی بلومبرگ و گزارش ماهانه بانک خلق چین (PBOC) را بررسی می‌کند تا ببیند آیا پکن در آستانه یک چرخش ساختاری قرار دارد یا نه. تغییر اولویت‌ها؛ چرا نرخ شبانه مهم شده است؟ در گزارش ماهانه جدید بانک مرکزی چین—که یوتوتایمز آن را بر اساس داده‌های منتشرشده از بلومبرگ بررسی کرده—بانک خلق چین (PBOC) به‌طور غیرمنتظره‌ای نرخ ریپو شبانه را در اولویت قرار داده است. این تغییر ترتیب، برای تحلیلگران یک پیام روشن دارد: پکن ممکن است در حال بازطراحی چارچوب سیاست پولی خود باشد. فاصله‌گیری از ریپو ۷روزه؛ پایان یک سنت قدیمی؟ سال‌هاست که نرخ ریپو ۷روزه به‌عنوان شاخص اصلی سیاست پولی چین شناخته می‌شود. اما برجسته‌کردن نرخ شبانه—که دقیق‌ترین تصویر از وضعیت نقدینگی بین‌بانکی را ارائه می‌دهد—می‌تواند نشانه‌ای از انتقال لنگر سیاست پولی به کوتاه‌ترین بخش منحنی نرخ‌ها باشد. از نگاه یوتوتایمز، این تغییر می‌تواند به معنای تلاش PBOC برای کنترل دقیق‌تر نوسانات کوتاه‌مدت باشد. همگرایی نرخ‌ها؛ نشانه‌ای از تغییر عملی نرخ شبانه در بیش از نیمی از روزهای معاملاتی ۲۰۲۵ تنها ۱۰ نقطه پایه با نرخ سیاستی فاصله داشته است. این همگرایی نشان می‌دهد که حتی بدون اعلام رسمی، PBOC عملاً نرخ شبانه را به‌عنوان لنگر سیاستی خود در نظر گرفته است. پیامدهای بازار؛ از اوراق دولتی تا نقدینگی یوان اگر این تغییر تثبیت شود، می‌تواند بر بازده اوراق دولتی چین، هزینه تأمین مالی بین‌بانکی و انتظارات نقدینگی یوان اثر بگذارد. چارچوب جدید همچنین سیاست پولی چین را به استاندارد بانک‌های مرکزی بزرگ جهان—که معمولاً نرخ شبانه را هدف‌گذاری می‌کنند—نزدیک‌تر می‌کند. آیا پکن در آستانه یک چرخش ساختاری است؟ PBOC هنوز رسماً اعلام نکرده که هدف سیاستی‌اش تغییر کرده، اما از نگاه یوتوتایمز، پیام اصلی این است که بانک مرکزی در حال آماده‌سازی برای یک چارچوب منعطف‌تر و مبتنی بر نرخ شبانه است؛ تغییری که می‌تواند نحوه مدیریت نقدینگی در دومین اقتصاد بزرگ جهان را دگرگون کند.
آمریکا تضمینی برای امنیت زمینی در ونزوئلا نخواهد داد. ونزوئلا تولید خود را در سال نخست به میزان ۳۰ تا ۴۰ درصد افزایش خواهد داد.
شی جین‌پینگ در ادامه سال جاری به آمریکا خواهد آمد. روابط ما با چین در حال حاضر بسیار خوب است. اگر توافق نکنند، برای ایران بسیار آسیب‌زا خواهد بود. توافق با ایران در نهایت به من بستگی دارد. حدس می‌زنم که توافق می‌تواند ظرف ماه آینده حاصل شود. تا هر زمان که بخواهم با ایران گفتگو خواهم کرد. فاز ۲ (مرحله دوم) برای ایران بسیار سخت خواهد بود. گزارش اشتغال از جهاتی فوق‌العاده بود.
در یک نگاه چین تعرفه ۱۱.۷ درصدی بر لبنیات اتحادیه اروپا را نهایی کرد؛ کمتر از نرخ‌های پیشنهادی قبلی. کمیسیون اروپا احتمال طرح شکایت در سازمان تجارت جهانی را مطرح کرد، اما نشانه‌هایی از مصالحه دوطرفه دیده می‌شود. در پسِ جدال لفظی، هر دو طرف به تداوم همکاری تجاری در برابر فشار تعرفه‌های آمریکا نیاز دارند. کمیسیون اروپا در واکنش به تصمیم چین برای اعمال تعرفه ۱۱.۷ درصدی بر واردات لبنیات از اتحادیه اروپا اعلام کرد که «همه گزینه‌های مناسب» از جمله طرح دعوی در سازمان تجارت جهانی را بررسی خواهد کرد. بروکسل معتقد است شواهد کافی برای آغاز تحقیقات ضدیارانه‌ای از سوی پکن وجود نداشته است. با این حال، در پسِ تیترهای تند، نشانه‌هایی از مصالحه دیده می‌شود. نرخ‌های اولیه‌ای که پکن در ماه دسامبر مطرح کرده بود، بین ۲۱.۹ تا ۴۲.۷ درصد قرار داشت. کاهش این دامنه به ۱۱.۷ درصد نشان می‌دهد مذاکراتی با انجمن‌های صنعت لبنی اروپا انجام شده و نوعی سازش حاصل شده است. زمینه این اقدام، تعرفه‌های اتحادیه اروپا بر خودروهای برقی ساخت چین است؛ اقدامی که تنش تجاری میان دو اقتصاد بزرگ را تشدید کرد. اما حتی در این پرونده نیز تحولات اخیر از انعطاف‌پذیری حکایت دارد. برای نمونه، معافیت اعطاشده به یک مدل خودروی ساخت چین متعلق به Volkswagen در ازای تعیین حداقل قیمت فروش و سهمیه وارداتی، نشان می‌دهد کانال‌های مذاکره همچنان فعال‌اند. “ «در عمل، به نظر می‌رسد هر دو طرف در حال مدیریت اختلافات به‌گونه‌ای هستند که ظاهر اختلاف حفظ شود، اما مسیر همکاری کاملاً مسدود نشود.» محمد زمانی موضع سخت‌گیرانه لفظی می‌تواند برای اقناع افکار عمومی و برخی قانون‌گذاران داخلی ضروری باشد، اما واقعیت اقتصادی پیچیده‌تر از یک تقابل ساده است. در تصویر بزرگ‌تر، اتحادیه اروپا و چین در دوره‌ای قرار دارند که هر دو با فشار تعرفه‌های آمریکا مواجه‌اند. وابستگی متقابل تجاری میان بروکسل و پکن (از فناوری تا خودرو و کالاهای مصرفی) باعث می‌شود تشدید تنش‌ها هزینه‌بر باشد. در چنین شرایطی، اقدامات متقابل بیشتر به «سیگنال سیاسی» شباهت دارد تا آغاز یک جنگ تجاری تمام‌عیار. ✔️ بیشتر بخوانید: آیا تورم ژانویه تصویر شفاف‌تری از مسیر قیمت‌ها ارائه می‌دهد؟ بر اساس جمع‌بندی تیم UtoTimes، واکنش کمیسیون اروپا را می‌توان بیش از آنکه نشانه‌ای از تشدید فوری اختلافات بدانیم، بخشی از بازی دیپلماتیک جاری تلقی کرد؛ بازی‌ای که در آن هر دو طرف تلاش می‌کنند هم منافع داخلی را حفظ کنند و هم از عبور تنش‌ها به نقطه بی‌بازگشت جلوگیری کنند. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله‌ی یوتوتایمز ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
در یک نگاه توقف تحریم‌های کلیدی: تعلیق محدودیت‌های علیه چاینا تلکام، تی‌پی‌لینک و غول‌های مخابراتی چین در بازار آمریکا. معامله بر سر مواد معدنی: چین در مقابل این عقب‌نشینی، محدودیت صادرات مواد معدنی کمیاب را به تاخیر انداخته است. هشدار تندروهای واشینگتن: منتقدان معتقدند باز گذاشتن درهای دیتاسنترها به روی تجهیزات چینی، امنیت هوش مصنوعی آمریکا را به خطر می‌اندازد. تغییر تمرکز وزارت بازرگانی: دستورالعمل جدید برای جابه‌جایی تمرکز نظارتی از چین به سمت روسیه و ایران. آیا تنش‌زدایی میان ترامپ و شی جین‌پینگ، به قیمت امنیت سایبری آمریکا تمام می‌شود؟ در حالی که واشینگتن برای سفر سرنوشت‌ساز ماه آوریل آماده می‌شود، گزارش‌ها از تعلیق گسترده محدودیت‌های علیه غول‌های تکنولوژی چین حکایت دارند. یوتوتایمز در این گزارش بررسی می‌کند که چگونه «آتش‌بس تجاری» توانسته ترمز تحریم‌های دیتاسنترها و خودروهای برقی چینی را بکشد. فصل سرد تحریم‌ها در بهار دیپلماسی بر اساس گزارش‌های منتشر شده از سوی رویترز که مورد بررسی تحلیلی یوتوتایمز قرار گرفته، دولت ترامپ در آستانه دیدار روسای جمهور دو کشور در ماه آوریل، مجموعه‌ای از اقدامات سخت‌گیرانه علیه شرکت‌های فناوری چینی را به حالت تعلیق درآورده است. این تصمیمات که پیش از این رسانه‌ای نشده بود، شامل توقف ممنوعیت فعالیت «چاینا تلکام» و لغو محدودیت فروش تجهیزات شبکه برای دیتاسنترهای آمریکایی است. مواد معدنی؛ اهرم فشار پکن بر روی میز واکاوی یوتوتایمز از اظهارات تحلیلگران بین‌المللی نشان می‌دهد که این عقب‌نشینی واشینگتن بدون پاداش نبوده است. چین پذیرفته که محدودیت‌های صادراتی روی مواد معدنی کمیاب (که ستون فقرات تولید تراشه و باتری در جهان هستند) را به تاخیر بیندازد. در واقع، پکن با استفاده از نقطه ضعف آمریکا در زنجیره تامین، توانسته است راه تنفسی برای غول‌های مخابراتی خود مانند «چاینا موبایل» و «چاینا یونیکام» در خاک آمریکا پیدا کند. دیتاسنترهای هوش مصنوعی در معرض تهدید؟ نکته‌ای که در تحلیل یوتوتایمز حائز اهمیت است، نگرانی عمیق کارشناسان امنیتی از این «آتش‌بس موقت» است. منتقدان معتقدند درست در زمانی که تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی (AI) در حال انفجار است، اجازه ورود به تجهیزات چینی (مانند روترهای تی‌پی‌لینک) می‌تواند دیتاسنترهای آمریکایی را به «جزیره‌های تحت کنترل دیجیتال پکن» تبدیل کند. با این حال، شرکت تی‌پی‌لینک با رد این ادعاها تاکید کرده که نرم‌افزارها و داده‌هایش کاملاً مستقل و تحت مدیریت استانداردهای آمریکا قرار دارد. چرخش رادارهای نظارتی یکی از جالب‌ترین بخش‌های این گزارش، دستور رهبری وزارت بازرگانی به کارکنان بخش جرایم تکنولوژیک برای تغییر تمرکز از چین به سمت ایران و روسیه است. هرچند از نظر فنی، قدرت تکنولوژیک ایران با چین قابل مقایسه نیست، اما این جابه‌جایی تمرکز نشان می‌دهد که واشینگتن قصد دارد تا اطلاع ثانوی از هرگونه اقدامی که پکن را تحریک می‌کند، دوری کند. یوتوتایمز بر این باور است که این ثبات شکننده تنها تا زمانی دوام خواهد آورد که نتایج نشست ماه آوریل مشخص شود؛ در صورت شکست مذاکرات، تمامی این تحریم‌های تعلیق شده با شدتی مضاعف بازخواهند گشت.
روزنامه فایننشال تایمز گزارش داد که ایالات متحده و ایران در مذاکرات هسته‌ای نشانه‌هایی از انعطاف‌پذیری نشان داده‌اند. هاکان فیدان، وزیر خارجه ترکیه، گفته است: «موضع مثبت آمریکا ممکن است به ایران اجازه دهد در چارچوبی مشخص به غنی‌سازی ادامه دهد.» او همچنین هشدار داده: «گسترش مذاکرات به موضوع موشک‌های بالستیک چیزی جز یک جنگ دیگر به همراه نخواهد داشت.»
در یک نگاه خواب زمستانی اژدها: بازارهای سهام شنژن و شانگهای از ۲۷ بهمن (۱۶ فوریه) به مدت یک هفته کاملاً تعطیل خواهند بود. تله نقدینگی: کاهش شدید حجم معاملات در آسیا منجر به بیشتر شدن اسپردها و حساسیت شدید قیمت‌ها به اخبار کوچک می‌شود. دماسنج مصرف: رکوردشکنی سفرهای نوروزی چین، سیگنال مهمی برای غول‌های بخش گردشگری و خرده‌فروشی صادر می‌کند. بازگشایی طوفانی: معامله‌گران باید خود را برای روز ۵ اسفند (۲۴ فوریه) و حرکت‌های جبرانیِ احتمالی در بازار سهام چین آماده کنند. بزرگترین کوچ سالانه جهان آغاز شد؛ اما این بار نه فقط مردم، که نقدینگی بازارها نیز به تعطیلات می‌روند. یوتوتایمز در این گزارش بررسی می‌کند که چگونه تعطیلات ۹ روزه «سال اسب» در چین، می‌تواند باعث ایجاد گپ‌های قیمتی انفجاری در بازارهای جهانی و فرصت‌های طلایی در معاملات آفشور (انجام کارهای مالی یا تجاری خارج از مرزهای کشور اصلی و تحت قوانینی متفاوت) شود. یوتوتایمز - ۱۲ فوریه ۲۰۲۶: با نزدیک شدن به ۱۷ فوریه و آغاز سال نو قمری که امسال با نماد «اسب» شناخته می‌شود، اژدهای زرد آماده یک خواب زمستانی کوتاه می‌شود. طبق تقویم رسمی بازارهای مالی که توسط یوتوتایمز رصد شده است، بورس‌های شانگهای و شنژن از دوشنبه ۱۶ فوریه تا ۲۳ فوریه (۲۷ بهمن تا ۴ اسفند) تعطیل خواهند بود. این وقفه طولانی، نقدینگی را در کل منطقه آسیا-پاسیفیک به شدت کاهش داده و حساسیت جفت‌ارزهای مرتبط با چین را به اوج می‌رساند. کشف قیمت در بازارهای سایه در حالی که درب‌های بورس در سرزمین اصلی (چین) بسته است، تمام نگاه‌ها به هنگ‌کنگ و سنگاپور دوخته شده است. یوتوتایمز خاطرنشان می‌کند که در این دوره، یوان آفشور (CNH) و سهام شرکت‌های چینی در لیست هنگ‌کنگ (H-shares)، نقش «دماسنج» را ایفا می‌کنند. معامله‌گران حرفه‌ای در این مدت اخبار را به دقت انبار می‌کنند، چرا که به محض بازگشایی بازارها در ۲۴ فوریه، احتمال وقوع گپ‌های قیمتی بزرگ و حرکت‌های جبرانی شدید بسیار بالاست. سفرهای رکوردشکن؛ سوخت جدید اقتصاد؟ امسال مقامات چینی از یک جهش بی‌سابقه در سفرهای داخلی خبر می‌دهند. این فستیوال بهاری ۹ روزه، آزمونی بزرگ برای سنجش قدرت خرید مصرف‌کننده چینی است. به گزارش یوتوتایمز، داده‌های مربوط به رزرو هتل، بلیت‌های سینما و رستوران‌ها به دقت توسط تحلیلگران رصد می‌شود؛ چرا که هرگونه نشانه از رونق مصرف، می‌تواند پس از تعطیلات، موج صعودی جدیدی در سهام بخش‌های لوکس و گردشگری ایجاد کند.
در یک نگاه دیدار در پکن: ترامپ و شی جین‌پینگ در اولین هفته آوریل برای یک سفر سه روزه با هم دیدار خواهند کرد. تمدید یک‌ساله آتش‌بس: هدف اصلی، عقب‌نشینی از تعرفه‌های سنگین و لغو محدودیت‌های صادراتی تا سال ۲۰۲۷ است. دیپلماسی سویا: چین با خرید انبوه سویا از آمریکا، چراغ سبز خود را برای به ثمر رسیدن مذاکرات نشان داده است. برگ برنده ترامپ: این توافق به عنوان یک پیروزی اقتصادی بزرگ برای ترامپ در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر عمل می‌کند. جهان نفس خود را در سینه حبس کرده است؛ آیا معامله بزرگ قرن در پکن رقم می‌خورد؟ در حالی که تنش‌های تجاری میان دو قطب اقتصاد جهان به اوج رسیده بود، گزارش‌های تازه از یک نشست سرنوشت‌ساز در آوریل ۲۰۲۶ خبر می‌دهند که می‌تواند سایه سنگین جنگ تجاری را دست‌کم برای یک سال از سر بازارهای مالی دور کند. یوتوتایمز - ۱۲ فوریه ۲۰۲۶: طبق گزارش‌های اختصاصی که به تازگی توسط ساوت چاینا مورنینگ پست (SCMP) منتشر شده، مقدمات یکی از مهم‌ترین سفرهای دیپلماتیک سال در حال چیدن است. دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ قصد دارند در اوایل آوریل در پکن با یکدیگر دیدار کنند تا آتش‌بس تجاری موسوم به «توافق بوسان» را تا یک سال دیگر تمدید کنند. به گزارش یوتوتایمز، این حرکت نه تنها از شدت درگیری‌های تعرفه‌ای می‌کاهد، بلکه می‌تواند جان دوباره‌ای به ارزهای آسیایی و بازارهای صادراتی ببخشد. سیاست در سایه سویا چین که در سال ۲۰۲۵ بخش عمده‌ای از محصولات کشاورزی آمریکا را بایکوت کرده بود، حالا در یک چرخش آشکار، خرید سویای آمریکایی را از سر گرفته است. یوتوتایمز بر این باور است که این اقدام پکن، یک «ابزار اعتماد‌ساز» هوشمندانه است تا مسیر مذاکرات آوریل هموار شود. برای ترامپ، که انتخابات مهم میان‌دوره‌ای نوامبر را در پیش دارد، نشان دادن یک پیروزی اقتصادی ملموس و نقد کردنِ تعهدات خرید چین، از اهمیت حیاتی برخوردار است. پایان تعرفه‌های تلافی‌جویانه؟ مذاکرات پکن تنها بر سر خرید کالا نیست؛ بلکه بحث‌های جدی درباره لغو برخی کنترل‌های صادراتی و تعرفه‌های سه رقمی که در ماه‌های گذشته بازارها را به مرز انفجار رسانده بود، در جریان است. اگر این تمدید یک‌ساله نهایی شود، معامله‌گران فارکس و بازارهای سهام نفس راحتی خواهند کشید، چرا که ریسک نوسانات غیرقابل پیش‌بینی تا مدتی مهار خواهد شد. یوتوتایمز یادآوری می‌کند که این توافق، هرچند غیررسمی، می‌تواند به عنوان یک ضربه‌گیر قدرتمند در برابر تلاطم‌های اقتصادی عمل کند، به شرطی که بازی‌های سیاسی در واشینگتن و پکن بار دیگر میز مذاکره را واژگون نکنند.
دستور اعزام ممکن است ظرف چند ساعت صادر شود. این اقدام پنتاگون در شرایطی صورت می‌گیرد که ترامپ فشار بر ایران را برای دستیابی به توافق هسته‌ای افزایش داده است.
![ترامپ: بسیار مایلم با ایران توافق کنم. [اما] توافق با آن‌ها دشوار بوده است](https://new.utotimes.com/wp-content/uploads/2025/10/ترامپ-100-300x169.jpg)
