ورود به حساب
رمز عبور باید حداقل ۸ نویسه داشته باشد.
موضوع کنترل‌های صادراتی با چین مطرح شد. بررسی موضوعات گسترده‌تر مانند تعرفه‌ها را به زمانی موکول کرده‌ایم که شی و ترامپ روز جمعه گفت‌وگو کنند اگر مذاکرات مثبت پیش برود، ما آماده‌ایم اقدامات بیشتری درباره تعلیق تعرفه‌ها را مد نظر قرار دهیم چارچوب توافق تیک‌تاک شامل انتقال مالکیت به کنترل آمریکا است
پاول باید نرخ بهره را بیشتر از آنچه در نظر دارد، کاهش دهد بازار مسکن جهش خواهد کرد
«شی و ترامپ برای نهایی کردن توافق تیک‌تاک گفت‌وگو خواهند کرد.» گفت‌وگوهای بسیار خوبی درباره تیک‌تاک انجام شده است یک دور دیگر از مذاکرات احتمالاً در هفته‌های آینده برگزار خواهد شد هیچ یک از مقامات فدرال رزرو در طول دوره سکوت مصاحبه نشدند ما درباره زمان‌بندی نامناسب تحقیق روی انویدیا گفت‌وگو کردیم. تعرفه‌ها روی واردات نفت روسیه از چین مطرح شد، اما محور اصلی مذاکرات نبود.
ترامپ: در صورت تأیید کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، شرکت‌ها و مؤسسات نباید مجبور به ارائه گزارش‌های مالی به‌صورت سه‌ماهه باشند، بلکه باید هر شش ماه یک‌بار گزارش دهند. این تغییر می‌تواند باعث صرفه‌جویی در هزینه‌ها شود و به مدیران اجازه دهد تمرکز بیشتری بر مدیریت صحیح شرکت‌های خود داشته باشند. آیا تا به حال شنیده‌اید که «چین با دیدگاه ۵۰ تا ۱۰۰ ساله شرکت‌ها را اداره می‌کند، در حالی که ما شرکت‌هایمان را بر اساس گزارش‌های سه‌ماهه مدیریت می‌کنیم؟» این اصلاً خوب نیست!
ایزابل شنابل، عضو هیئت اجرایی بانک مرکزی اروپا: نرخ‌های بهره در موقعیت مناسبی قرار دارند و در شرایط فعلی نیازی به کاهش بیشتر آنها دیده نمی‌شود. ریسک‌های صعودی تورم همچنان غالب هستند و نباید نادیده گرفته شوند. اثر انتقالی ناشی از تقویت یورو بر تورم و قیمت‌ها محدود خواهد بود. تقاضای داخلی می‌تواند افت صادرات را جبران کند. رشد اقتصادی قرار است از سطح بالقوه فراتر رود.
بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS) هشدار داده است که ارزش‌گذاری‌های بالا در دارایی‌های پرریسک، آنها را در برابر نوسانات آسیب‌پذیر می‌کند. این نهاد همچنین اعلام کرده که هرگونه تغییر عمده در ترکیب پرتفوی سرمایه‌گذاران به‌سمت دارایی‌های غیرآمریکایی، احتمالاً به‌صورت تدریجی انجام خواهد شد. در ادامه، BIS اشاره کرده است که سطوح بالای قیمت دارایی‌ها با نگرانی‌های موجود درباره پایداری مالی دولت‌ها همخوانی ندارد و این تضاد می‌تواند نشانه‌ای از عدم تعادل در بازارهای جهانی باشد.
در آغاز آرامی برای بازارهای فارکس جهانی در این هفته، جفت‌ارز EURUSD با ثبات معامله می‌شود، با وجود اینکه جمعه شب گذشته مؤسسه فیچ رتبه اعتباری بدهی فرانسه را کاهش داد. این کاهش رتبه قبلاً در بازار بدهی فرانسه قیمت‌گذاری شده بود و در عوض، نشست FOMC در روز چهارشنبه به‌عنوان رویداد اصلی برای EURUSD در این هفته مطرح است. همچنین، این هفته نشست‌های سیاست‌گذاری بانک‌های مرکزی در بریتانیا، ژاپن، کانادا و نروژ نیز برگزار می‌شود. دلار آمریکا: آماده‌سازی برای نشست چهارشنبه FOMC تعطیلات عمومی در ژاپن باعث شد که شروع هفته در بازارهای جهانی فارکس آرام باشد. در اخبار شبانه، داده‌های ضعیف فعالیت اقتصادی چین منتشر شد که نیاز به محرک‌های بیشتر را گوشزد می‌کند. همچنین، بازار دارایی‌های کره جنوبی پس از آنکه دولت از برنامه کاهش آستانه مالیات بر سود سرمایه صرف‌نظر کرد، شاهد رشد بود. این موضوع باعث شد تا نرخ دلار در برابر وون کره جنوبی دوباره از سطح ۱۴۰۰ فاصله بگیرد. با نگاه به جلو، این هفته بزرگ برای نشست‌های بانک‌های مرکزی است. پنج بانک مرکزی گروه ده (G10) تشکیل جلسه می‌دهند که انتظار می‌رود سه بانک نرخ‌ها را کاهش دهند. نقطه اوج هفته، بدون شک نشست چهارشنبه FOMC خواهد بود. ما (تیم تحلیل ING) و اجماع قوی بازار، انتظار کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای را داریم و سپس دو کاهش ۲۵ نقطه پایه دیگر در اکتبر و دسامبر. بازار در حال حاضر ۶۸ نقطه پایه از مجموع ۷۵ نقطه پایه پایه کاهش پیش‌بینی‌شده امسال را قیمت‌گذاری کرده است. ما انتظار داریم که دلار تا زمان برگزاری نشست، با فشار فروش ملایمی مواجه باشد و در صورتی که کاهش ۵۰ نقطه پایه‌ای نرخ بهره در نشست، محتمل‌تر از آنچه بازار پیش‌بینی کرده باشد، ممکن است اندکی بیشتر افت کند. علاوه بر نشست FOMC، تقویم اقتصادی آمریکا در این هفته شامل انتشار داده‌های خرده‌فروشی ماه اوت در روز سه‌شنبه و آمار هفتگی بیکاری و داده‌های سرمایه‌گذاری بین‌المللی خزانه‌داری آمریکا (TIC) برای ماه ژوئیه در روز پنجشنبه است. افزایش اخیر در آمار بیکاری به‌طور موقت فشار نزولی بر دلار وارد کرد و داده‌های TIC نیز به دقت بررسی خواهد شد تا مشخص شود آیا سرمایه‌گذاران خارجی تنها در حال پوشش ریسک دارایی‌های آمریکایی هستند یا اینکه واقعاً در حال فروش آنها می‌باشند. ما (تیم تحلیل ING) همچنان معتقدیم که برخی عوامل فصلی از دلار حمایت ملایم می‌کنند، اما نشست این هفته FOMC جهت بازار را تا سه‌ماهه چهارم مشخص خواهد کرد. انتظار داریم شاخص دلار تا عصر چهارشنبه در بازه محدود ۹۷.۲۰ تا ۹۸.۰۰ معامله شود. یورو: کاهش رتبه فرانسه قابل انتظار بود اوراق قرضه دولتی فرانسه مدتی است با اسپردهایی نسبت به نرخ‌های سوآپ معامله می‌شوند که با چندین کاهش رتبه اعتباری همخوانی دارند. بنابراین، تصمیم جمعه شب فیچ برای کاهش یک‌پله‌ای رتبه اعتباری فرانسه به +A جای تعجب نداشت و واکنش چندانی از سوی بدهی فرانسه یا یورو ایجاد نکرد. در داخل کشور، تمرکز بر این است که نخست‌وزیر جدید فرانسه، سباستین لوکورنو، تا چه اندازه می‌تواند نمایندگان پراکنده مجمع ملی را روی مسیر غیرمحبوب اما ضروری انضباط مالی متمرکز کند. یکی از اولین اقدامات او کنار گذاشتن برنامه حذف دو تعطیلات رسمی بود. انتظار می‌رود فعالان بازار فارکس همچنان نیم‌نگاهی به بازار بدهی فرانسه داشته باشند، هرچند دیدگاه اصلی ما این است که این موضوع به بحران دیگری در منطقه یورو منجر نخواهد شد. این هفته برای داده‌های اقتصادی منطقه یورو پرخبر نیست، اما سخنرانی‌های زیادی از مقامات بانک مرکزی اروپا برنامه‌ریزی شده است. تمرکز امروز بر سخنرانی ایزابل اشنابل عضو بانک مرکزی اروپا در ساعت ۱۳:۳۰ به وقت CET خواهد بود. او اخیراً لحن نسبتاً انقباضی داشته و نرخ سپرده ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا را «اندکی انبساطی» توصیف کرده و هشدار داده است که ممکن است بانک‌های مرکزی خیلی زودتر از انتظار سرمایه‌گذاران مجبور به افزایش نرخ‌ها شوند. سخنرانی او یک ریسک رویدادی مثبت ملایم برای EURUSD و نرخ‌های سوآپ کوتاه‌مدت یورو محسوب می‌شود. انتظار داریم جفت‌ارز EURUSD همچنان در محدوده محدود ۱.۱۷۰۰ تا ۱.۱۷۵۰ معامله شود و منتظر سیگنال جدید از نشست چهارشنبه FOMC بماند. پوند انگلیس: هفته‌ای بسیار پرکار برای استرلینگ استرلینگ در این هفته رویداد‌های زیادی دارد. نقطه اوج هفته، نشست کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) در روز پنجشنبه خواهد بود. اما پیش از آن، فردا داده‌های اشتغال و دستمزدها منتشر می‌شود و سپس روز چهارشنبه گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده ماه اوت ارائه خواهد شد. مگر اینکه کاهش غیرمنتظره‌ای در اشتغال و/یا دستمزدها و تورم بخش خدمات مشاهده شود، به نظر می‌رسد که بانک انگلستان به روایت انقباضی که در نشست اوت مطرح کرده بود ادامه خواهد داد. این موضوع در میان سرمایه‌گذاران بازتاب یافته و بازار تنها ۸ نقطه پایه کاهش نرخ بهره امسال و مجموعاً ۴۰ نقطه پایه تا تابستان آینده را قیمت‌گذاری کرده است. واگرایی تورم در بریتانیا با منطقه یورو و آمریکا پدیده‌ای نادر است و اکنون می‌توان استدلال کرد که داده‌های قیمتی بریتانیا بسیار مهم‌تر از داده‌های فعالیت اقتصادی هستند در تعیین زمان اجرای مرحله بعدی از چرخه کاهش نرخ توسط بانک انگلستان. در سایر حوزه‌ها، مشکلات دولت کارگری بریتانیا اشتهای سرمایه‌گذاران برای پوند با بازدهی بالا را کاهش نداده است. ما معتقدیم که EURGBP به‌خوبی در محدوده ۰.۸۶ تا ۰.۸۷ باقی خواهد ماند، در حالی که GBPUSD در صورت اتخاذ رویکردی به اندازه کافی انبساطی توسط فدرال رزرو، می‌تواند این هفته از مقاومت ۱.۳۵۹۰/۱.۳۶۰۰ عبور کند. منبع: ING
وزیر تجارت هند اعلام کرد که هند و ایالات متحده در حال انجام مذاکرات تجاری در سطوح مختلف، از جمله سطح دیپلماتیک هستند. همچنین قرار است نماینده ارشد تجاری آمریکا به‌زودی به هند سفر کند تا گفت‌وگوهای حضوری درباره توافقات تجاری دوجانبه را ادامه دهد.
کرملین در واکنش به اظهارات رئیس‌جمهور ترامپ مبنی بر اینکه «صبر آمریکا در حال تمام شدن است»، اعلام کرد: ما این اظهارات را شنیده‌ایم و روسیه همچنان آماده حل بحران از طریق دیپلماسی است. با این حال، مقامات روسی تأیید کرده‌اند که در مذاکرات دیپلماتیک برای توقف درگیری‌ها در اوکراین وقفه‌ای ایجاد شده است و از نظر مسکو، هیچ انعطافی از سوی اوکراین مشاهده نمی‌شود. در ادامه، کرملین تأکید کرده است که ناتو عملاً در حال جنگ با روسیه است و این موضوع را «قطعاً واقعی» توصیف کرده است. به گفته مقامات روسی، دخالت ناتو در جنگ اوکراین آشکار و غیرقابل انکار است.
بانک فرانسوی Société Générale پیش‌بینی کرده است که فدرال رزرو ایالات متحده در نشست این هفته، نرخ بهره را ۵۰ نقطه پایه‌ای کاهش خواهد داد. این پیش‌بینی در حالی مطرح شده که تنها ۴٪ از معامله‌گران بازار چنین احتمالی را در قیمت‌گذاری خود لحاظ کرده‌اند و اجماع عمومی بر کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای است. با این حال، Société Générale تنها نیست؛ بانک Standard Chartered نیز همین پیش‌بینی را ارائه کرده است. این دیدگاه برخلاف انتظارات بازار است و به‌عنوان یک تحلیل «غیرمتعارف» تلقی می‌شود. Société Générale معتقد است که رویکرد نسبتاً انقباضی فدرال رزرو بیش از حد ادامه یافته و اکنون از حد تعادل عبور کرده است. به همین دلیل، این بانک خواستار تنظیم مجدد و قوی سیاست پولی شده، حتی با وجود نگرانی‌ها درباره تورم مقاوم. به گفته این مؤسسه، اکنون ریسک‌ها بیشتر به سمت اشتغال متمایل شده‌اند و فدرال رزرو باید بر اساس مأموریت دوگانه خود، اقدام کند.
بلک‌راک در حال بررسی توکنایز کردن سهام صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به‌عنوان بخشی از تلاش خود برای گسترش زیرساخت دارایی‌های دیجیتال فراتر از مرزهای بازارهای سنتی است. طبق گزارشی که بلومبرگ نیوز در ۱۱ سپتامبر منتشر کرد، این شرکت در نظر دارد نسخه‌های مبتنی بر بلاک‌چین از ETFهایی ایجاد کند که به دارایی‌های واقعی (RWA) مانند سهام متصل هستند، بر اساس منابعی که با برنامه‌ریزی محرمانه آن آشنا هستند. این ابتکار بر پایه صندوق بازار پول توکنایز شده BUIDL بلک‌راک به ارزش ۲٫۲ میلیارد دلار است که در مارس ۲۰۲۴ و دو ماه پس از عرضه ETF بیت‌کوین آن راه‌اندازی شد. مدیرعامل لری فینک، پیش‌تر اعلام کرده بود که هر دارایی مالی می‌تواند توکنایز شود و آخرین بار این موضوع را در نامه سالانه ۲۰۲۵ خود به سرمایه‌گذاران تکرار کرده است. سهام ETF توکنایزشده امکان معامله فراتر از ساعات استاندارد وال‌استریت، بهبود دسترسی بین‌المللی به محصولات آمریکا و ایجاد فرصت‌های جدید برای استفاده به‌عنوان وثیقه در شبکه‌های کریپتو را فراهم می‌کند. این گزارش در همان هفته منتشر شد که بورس Nasdaq پرونده‌ای به کمیسیون بورس آمریکا (SEC) ارائه داد تا امکان معامله سهام و ETFهای توکنایزشده در پلتفرم خود فراهم شود. چارچوب قانونی در حال تحول بلک‌راک سهام صندوق‌های توکنایزشده را از طریق زیرساخت Kinexys شرکت JPMorgan آزمایش کرده و خود را به‌عنوان یکی از پذیرندگان اولیه مدل‌های تسویه دیجیتال معرفی کرده است. صندوق‌های بازار پول شرکت‌های Franklin Templeton و BlackRock مسیر را برای بزرگ‌ترین تلاش‌های توکنایز شدن هموار کردند. به استثنای اعتبارات خصوصی، صندوق‌های بازار پول توکنایزشده بزرگ‌ترین دسته دارایی واقعی (RWA) هستند که ارزش بازار آنها تا ۱۱ سپتامبر حدود ۷٫۴ میلیارد دلار گزارش شده است. در عین حال ETFها دامنه گسترده‌تری از دارایی‌ها و مکانیزم‌های معاملاتی ارائه می‌دهند که برای پیاده‌سازی روی بلاک‌چین مناسب هستند. صرافی‌هایی مانند Kraken، Robinhood و Coinbase هم‌اکنون سهام توکنایزشده را به‌صورت بین‌المللی ارائه می‌دهند یا قصد دارند این کار را انجام دهند. با این حال گزارش اشاره کرده که چالش‌های کنونی شامل تطبیق تسویه ETFها از طریق اتاق‌های پایاپای وال‌استریت با قابلیت‌های معامله فوری ۲۴ ساعته بلاک‌چین است. این چالش‌ها سوالات فنی و قانونی برای نگهدارندگان دارایی ایجاد می‌کند که مدیریت انتقال بین زیرساخت‌های سنتی و دیجیتال را بر عهده دارند. بررسی‌های بلک‌راک نشان‌دهنده ارزیابی مالی سنتی از فناوری بلاک‌چین برای بهبود زیرساخت بازار است، از جمله بهبود جریان‌های وثیقه و سرعت تسویه. فعالیت‌های این شرکت در حوزه دارایی‌های دیجیتال، همراه با تغییرات قانونی، سهام ETF توکنایزشده را به‌عنوان پل دیگری بین سیستم‌های مالی سنتی و مالی غیرمتمرکز مطرح می‌کند.
«پیتر کازیمیر»، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، هشدار داد که نادیده گرفتن ریسک‌های صعودی تورم اشتباه خواهد بود. او تأکید کرد که بانک مرکزی اروپا در حال حاضر در موقعیت مناسبی قرار دارد و نرخ‌های بهره را به سطح خنثی رسانده است، اما با وجود پیشرفت‌هایی در کنترل تورم، هوشیاری همچنان ضروری است. کازیمیر افزود که نیازی به واکنش نسبت به انحرافات جزئی از هدف تورمی نیست و سیاست پولی باید چابک و منعطف باقی بماند تا بتواند به تغییرات اقتصادی پاسخ مناسب دهد.
بر اساس داده‌های رسمی، بدهی عمومی دولت ایتالیا در ماه ژوئیه ۲۰۲۵ به ۳.۰۵۶ تریلیون یورو کاهش یافته است، در مقایسه با رقم ۳.۰۷۱ تریلیون یورو در ماه ژوئن. این کاهش محدود در بدهی‌ها می‌تواند نشانه‌ای از بهبود نسبی در مدیریت مالی دولت باشد، هرچند سطح کل بدهی همچنان در محدوده بسیار بالا باقی مانده است. ایتالیا یکی از کشورهایی است که بدهی عمومی آن به‌عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی، در سطح بالایی قرار دارد و هرگونه تغییر در این شاخص مورد توجه بازارهای مالی و نهادهای اعتبارسنجی قرار می‌گیرد.
معاون نخست‌وزیر چین، «هه لیفِنگ»، برای شرکت در مذاکرات با وزیر خزانه‌داری آمریکا، «اسکات بسنت»، وارد مادرید شد. این مذاکرات که در وزارت امور خارجه اسپانیا برگزار می‌شود، بخشی از تلاش‌های دو کشور برای کاهش تنش‌های تجاری، بررسی وضعیت TikTok، تعرفه‌ها و مسائل امنیتی اقتصادی است. این چهارمین دیدار حضوری میان هه لیفنگ و بسنت در سال جاری است و در آستانه پایان مهلت واگذاری TikTok در آمریکا و تمدید آتش‌بس تعرفه‌ای ۹۰ روزه، اهمیت ویژه‌ای دارد.
بانک Standard Chartered پیش‌بینی خود را برای نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو تغییر داده و اکنون انتظار دارد که نرخ بهره ۵۰ نقطه پایه کاهش یابد—دو برابر پیش‌بینی قبلی که ۲۵ نقطه پایه بود. این تغییر پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال در ماه اوت صورت گرفت؛ داده‌هایی که نشان داد رشد اشتغال به‌شدت کاهش یافته و نرخ بیکاری به ۴.۳٪ رسیده است—بالاترین سطح از اواخر سال ۲۰۲۰. این بانک شرایط بازار کار را «چشمگیر» توصیف کرده و گفته است که تنها در عرض شش هفته، بازار از وضعیت «مستحکم» به «ضعیف» تغییر کرده است. Standard Chartered این اقدام احتمالی را نوعی «جبران عقب‌ماندگی» برای هم‌راستا کردن سیاست پولی با واقعیت‌های اقتصادی دانسته است. نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ ۱۶ و ۱۷ سپتامبر برگزار خواهد شد.
طبق یادداشتی از سه عضو بخش تحقیقات ارز و نرخ بهره ژاپن در بانک بارکلیز، حراج اوراق قرضه ۲۰ ساله دولت ژاپن به ارزش حدود ۸۰۰ میلیارد ین که قرار است روز چهارشنبه برگزار شود، احتمالاً در مرکز توجه بازار قرار خواهد گرفت. این تحلیلگران می‌گویند: با توجه به ابهام‌های سیاسی فزاینده پس از اعلام استعفای نخست‌وزیر «ایشیبا» و احتمال گسترش ائتلاف حاکم یا اجرای سیاست‌های مالی انبساطی توسط رئیس بعدی حزب لیبرال دموکرات، نگرانی‌های مالی همچنان موضوع اصلی در بخش اوراق فوق‌بلندمدت باقی مانده است. آنها اضافه کردند: «حراج ۲۰ ساله به‌عنوان شاخصی از میزان تقاضای سرمایه‌گذاران مورد توجه قرار خواهد گرفت.» بازدهی اوراق قرضه ۲۰ ساله دولت ژاپن (JGB) در روز جمعه گذشته با کاهش ۰.۵ نقطه پایه به ۲.۶۴۰٪ رسید.
ترامپ درباره اروپا و روسیه: توافق این است که اروپا نباید از روسیه خرید کند. او گفت: اروپا در حال خرید نفت از روسیه است و باید تحریم‌ها را سخت‌تر کند. سفر به بریتانیا فوق‌العاده خواهد بود. ترامپ درباره رئیس فدرال رزرو: او را ناتوان دانست و گفت که بازار مسکن را آسیب زده است. در مورد انتخاب رئیس بعدی فدرال رزرو، گفت که سه گزینه مورد علاقه دارد. ترامپ درباره ونزوئلا، چین، قطر و برنامه سفر: چین «مقدار زیادی» تعرفه پرداخت می‌کند. مذاکرات با چین در اسپانیا خوب پیش می‌رود. در مورد مادورو گفت: «باید ببینیم چه می‌شود». قطر را متحدی عالی برای آمریکا خواند. گفت مقدار زیادی مواد مخدر از ونزوئلا خارج می‌شود. قرار است صبح یکشنبه به آریزونا سفر کند. ترامپ گفت انتظار «کاهش بزرگ» از سوی فدرال رزرو دارد.
ترامپ: وقتی شرکت‌های خارجی که محصولات، ماشین‌آلات و تجهیزات بسیار پیچیده تولید می‌کنند با سرمایه‌گذاری‌های عظیم وارد ایالات متحده می‌شوند، من می‌خواهم کارشناسان آنها برای مدتی به کشور ما بیایند تا به مردم ما آموزش دهند که چگونه این محصولات منحصربه‌فرد و پیچیده را بسازند—پیش از آنکه این شرکت‌ها از آمریکا خارج شده و به کشور خود بازگردند. اگر این کار را نکنیم، آن سرمایه‌گذاری عظیم هرگز اتفاق نخواهد افتاد—تراشه‌ها، نیمه‌هادی‌ها، رایانه‌ها، کشتی‌ها، قطارها و بسیاری محصولات دیگر که باید از دیگران یاد بگیریم چگونه بسازیم، یا در بسیاری موارد، دوباره یاد بگیریم؛ چون زمانی در این زمینه‌ها عالی بودیم، اما دیگر نیستیم. برای مثال، در صنعت کشتی‌سازی، زمانی روزانه یک کشتی می‌ساختیم، اما حالا به سختی سالی یک کشتی تولید می‌کنیم. من نمی‌خواهم با سخت‌گیری یا محدودیت، سرمایه‌گذاری خارجی را از آمریکا فراری دهم. ما از آنها استقبال می‌کنیم، از کارکنان‌شان استقبال می‌کنیم، و با افتخار می‌گوییم که از آنها یاد خواهیم گرفت و در آینده‌ای نه‌چندان دور، حتی بهتر از خودشان عمل خواهیم کرد.
بر اساس گزارش فایننشال تایمز، پیشرفت ناکافی در مذاکرات میان آمریکا و چین، احتمال برگزاری نشست سطح بالا میان ترامپ و شی جین‌پینگ در پکن را کاهش داده است. در عوض، انتظار می‌رود که دو رهبر در حاشیه اجلاس APEC که قرار است در اواخر اکتبر در کره جنوبی برگزار شود، دیداری غیررسمی داشته باشند. دو موضوع اصلی که مانع پیشرفت مذاکرات شده‌اند عبارتند از: اختلافات تجاری و تعرفه‌های باقیمانده از دوران ترامپ عدم اقدام مؤثر چین در جلوگیری از صادرات مواد اولیه ساخت فنتانیل، ماده‌ای مخدر که بحران بزرگی در آمریکا ایجاد کرده است.
چین رسماً تحقیقاتی ضددامپینگ را علیه برخی تراشه‌های ساخت آمریکا آغاز کرده است. این اقدام در حالی صورت می‌گیرد که جمیسون گریر، نماینده تجاری ایالات متحده، برای شرکت در مذاکرات تجاری با مقامات چینی به مادرید سفر خواهد کرد. وزارت امور خارجه چین نیز در بیانیه‌ای اعلام کرد که این کشور در جنگ‌ها شرکت نمی‌کند و آنها را طراحی نمی‌کند. به گفته وزیر خارجه چین، جنگ راه‌حل مشکلات نیست و تحریم‌ها تنها شرایط را پیچیده‌تر می‌کنند. پاورقی: تحقیقات ضددامپینگ فرآیندی است که یک کشور برای بررسی فروش کالاهای وارداتی با قیمتی کمتر از ارزش منصفانه یا قیمت داخلی کشور صادرکننده انجام می‌دهد. هدف آن حمایت از تولیدکنندگان داخلی و جلوگیری از رقابت غیرمنصفانه از طریق اعمال عوارض جبرانی در صورت اثبات دامپینگ است.
آژانس اعتبارسنجی فیچ رتبه اعتباری فرانسه را از AA- به A+ کاهش داده است. این تصمیم در پی افزایش بدهی عمومی، شکست دولت در رأی اعتماد پارلمان و نگرانی‌ها درباره توانایی دولت جدید برای اجرای اصلاحات مالی اتخاذ شده است. با وجود این کاهش، چشم‌انداز رتبه اعتباری فرانسه همچنان باثبات اعلام شده و نشان می‌دهد که در کوتاه‌مدت تغییرات بیشتری پیش‌بینی نمی‌شود. بازار اوراق قرضه فرانسه نیز با افزایش بازدهی مواجه شده که می‌تواند هزینه تأمین مالی دولت را بالا ببرد.
بر اساس گزارش بلومبرگ، ریک ریدر از شرکت بلک‌راک ظاهراً به فهرست بلند نامزدهای احتمالی ریاست فدرال رزرو راه یافته و توانسته نظر مثبت اسکات بسنت را جلب کند. این گزارش حاکی است که بسنت تاکنون با چهار نفر از حداقل ۱۱ نامزد احتمالی برای این سمت مصاحبه انجام داده است. مصاحبه با ریدر صبح امروز انجام شد و بنا بر این گزارش، دو ساعت به طول انجامید. ریدر اخیراً اعلام کرده بود که فدرال رزرو "باید" نرخ بهره را ۵۰ واحد پایه در جلسه آتی کاهش دهد که احتمالاً همین موضع‌گیری دلیل دعوت او به مصاحبه (یا کسب تحسین) بوده است. ریدر فردی باهوش و صاحب‌اندیشه شناخته می‌شود و از میان تمام نام‌هایی که تاکنون برای ریاست فدرال رزرو مطرح شده‌اند، احتمالاً او بیشترین اعتماد بازار اوراق قرضه را جلب خواهد کرد. او سخنران توانمندی است و رویکردی صریح و غیرسیاسی دارد. بسنت اعلام کرده که با تمام نامزدها مصاحبه خواهد کرد و در پاییز امسال فهرست کوتاهی شامل سه تا چهار نفر را برای بررسی به ترامپ ارائه خواهد داد.
به گزارش فایننشال تایمز، آمریکا و بریتانیا پیش از سفر دونالد ترامپ، در آستانه دستیابی به توافقاتی در حوزه‌های فناوری، هسته‌ای و ویسکی قرار دارند
پیش‌بینی سه مرحله کاهش نرخ بهره در سال جاری دلار آمریکا هفته را با فشار نزولی آغاز کرد؛ زیرا گزارش ضعیف اشتغال در ماه آگوست، انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد. با این حال، در روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه بخشی از این افت جبران شد، حتی با وجود آنکه داده‌ها از افت قابل‌توجه در شاخص قیمت تولیدکننده حکایت داشت. روز پنجشنبه دوباره فشار فروش بر دلار غلبه کرد؛ این بار به دلیل آمار ناامیدکننده مدعیان بیمه بیکاری، هرچند شاخص قیمت مصرف‌کننده (شاخص CPI) اندکی بالاتر از پیش‌بینی‌ها منتشر شد. در مجموع، سرمایه‌گذاران همچنان بر این باورند که تا پایان سال بیش از دو نوبت کاهش نرخ بهره اجتناب‌ناپذیر است. قیمت‌گذاری در بازار قراردادهای فیوچرز نشان می‌دهد حدود ۷۲ واحد پایه کاهش تا پایان ۲۰۲۵ در نظر گرفته شده و نخستین کاهش ۲۵ واحدی به احتمال زیاد در نشست روز چهارشنبه اعمال خواهد شد. حتی سناریوی کاهش ۵۰ واحدی نیز با احتمال ۷ درصد مطرح است، اما محتمل‌ترین مسیر از نگاه بازار، سه کاهش متوالی ۲۵ واحدی در جلسات باقیمانده سال است. ضعف بازار کار بدون شک بر گمانه‌زنی‌ها درباره سیاست‌های انبساطی‌تر فدرال رزرو افزوده است، اما برآورد رشد ۳ درصدی اقتصاد در سه‌ماهه سوم بر اساس مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا نشان می‌دهد شرایط به آن سادگی که بازار تصور می‌کند نیست. این همزمانیِ نشانه‌های ضعف در اشتغال و پایداری نسبی رشد اقتصادی، معادله تصمیم‌گیری را برای سیاست‌گذاران فدرال رزرو پیچیده‌تر کرده است. آیا فدرال رزرو با انتظارات انبساطی بازار همسو خواهد شد؟ یک کاهش ۲۵ واحدی در نرخ بهره به‌تنهایی بعید است موج بزرگی از نوسان در بازار ایجاد کند. در چنین حالتی، تمرکز اصلی سرمایه‌گذاران بلافاصله بر سخنان جروم پاول در نشست خبری و همچنین بر پیش‌بینی‌های تازه اقتصادی و نمودار نقطه‌ای معطوف خواهد شد؛ ابزاری که دیدگاه اعضای کمیته را درباره مسیر آینده نرخ‌ها به‌خوبی نشان می‌دهد. در ماه ژوئن، برآورد میانه سیاست‌گذاران تنها به دو کاهش ۲۵ واحدی دیگر در سال جاری اشاره داشت، در حالی‌که هفت عضو کمیته همچنان طرفدار تثبیت نرخ‌ها بودند. بنابراین، برای آنکه فدرال رزرو با سطح بالای انتظارات انبساطی بازار همراه شود، نیازمند تغییری جدی در نگاه سیاست‌گذاران خواهد بود. با این حال، اگر پیام نشست حاکی از تمایل بیشتر به کاهش نرخ‌ها باشد، دلار آمریکا به احتمال زیاد بار دیگر تحت فشار فروش قرار می‌گیرد. آنچه اهمیت بیشتری دارد، برآوردهای سال ۲۰۲۶ است. در پیش‌بینی‌های ماه ژوئن، سیاست‌گذاران تنها یک کاهش دیگر را در نظر داشتند، در حالی‌که بازار سه مرحله کاهش را پیش‌بینی می‌کند. این شکاف چشمگیر می‌تواند کانون اصلی توجه فعالان بازار در هفته‌های آینده باشد. افزون بر این، تحولات سیاسی نیز احتمال بازنگری در این برآوردها را بالا برده است. با توجه به تلاش‌های رئیس‌جمهور ترامپ برای تغییر ترکیب هیأت‌مدیره فدرال رزرو و انتخاب‌های آتی رؤسای منطقه‌ای در ابتدای سال آینده، پیش‌بینی‌های ۲۰۲۶ بیش از هر زمان دیگری مستعد تغییرات اساسی به نظر می‌رسند. ضعف اقتصادی، بانک مرکزی کانادا را به سمت کاهش نرخ بهره می‌کشاند پیش از آنکه فدرال رزرو تصمیم خود را اعلام کند، نگاه‌ها به بانک مرکزی کانادا دوخته خواهد شد. این بانک در نشست ماه ژوئیه نرخ بهره را در سطح ۲.۷۵ درصد ثابت نگه داشت و دلیل آن را تاب‌آوری نسبی اقتصاد و قرار گرفتن نرخ تورم پایه؛ پس از حذف نوسانات و اثرات مالیاتی، در محدوده ۲.۵ درصد عنوان کرد. اما شرایط از آن زمان به‌طور محسوسی تغییر کرده است. نرخ بیکاری از ۶.۹ به ۷.۱ درصد افزایش یافته و بازار کار طی دو ماه ژوئیه و آگوست در مجموع بیش از ۱۰۶ هزار شغل از دست داده است. همزمان، تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه دوم ۰.۴ درصد کوچک‌تر شد. در حوزه تورم نیز شاخص CPI سالانه برای ژوئیه از ۱.۹ به ۱.۷ درصد افت کرد، هرچند میانگین تعدیل‌شده در سطح ۳ درصد بدون تغییر باقی ماند. گزارش تورم ماه آگوست نیز درست یک روز پیش از تصمیم‌گیری بانک منتشر خواهد شد. این مجموعه داده‌ها باعث شده سرمایه‌گذاران به‌شدت به سمت سناریوی انبساطی متمایل شوند. در حال حاضر، بازارها با احتمال ۸۵ درصد کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در این نشست را پیش‌بینی می‌کنند و تقریباً یک مرحله کاهش دیگر تا پایان سال را نیز قطعی می‌دانند. اگر بانک مرکزی کانادا مطابق انتظار نرخ‌ها را کاهش دهد و در بیانیه خود لحنی نرم‌تر و محتاطانه‌تر نسبت به ماه ژوئیه اتخاذ کند، فشار فروش بر دلار کانادا شدت خواهد گرفت. در این صورت، روند صعودی جفت‌ارز دلار/لونی که از ابتدای سپتامبر آغاز شده است، می‌تواند با قدرت بیشتری ادامه یابد. بانک انگلستان در انتظار تثبیت نرخ‌ها؛ اولین کاهش در مارس محتمل است در روز پنجشنبه نگاه‌ها به بانک مرکزی انگلستان دوخته خواهد شد؛ نهادی که پس از تصمیم فدرال رزرو و بانک مرکزی کانادا، در کانون توجه بازارها قرار می‌گیرد. سیاست‌گذاران بریتانیایی در نشست ماه آگوست نرخ بهره را به ۴ درصد کاهش دادند؛ سطحی که پایین‌ترین میزان در بیش از دو سال گذشته محسوب می‌شود. این تصمیم با اختلاف اندک آرا اتخاذ شد و تنها پس از برگزاری دور دوم رأی‌گیری نهایی گردید؛ موضوعی که شکاف جدی در میان اعضای کمیته را آشکار ساخت. در تازه‌ترین گزارش سیاست پولی، بانک پیش‌بینی کرده است که نرخ تورم در سپتامبر به ۴ درصد برسد؛ رقمی معادل دو برابر هدف رسمی. اندرو بیلی، رئیس بانک، نیز هفته گذشته تصریح کرد که «تردیدها درباره زمان و سرعت گام‌های بعدی اکنون بسیار بیشتر شده است». بازار تقریباً مطمئن است که در نشست پیش‌رو نرخ‌ها بدون تغییر باقی خواهد ماند. با این حال، نتیجه رأی‌گیری اعضا می‌تواند برای پوند تعیین‌کننده باشد. حتی اگر یک یا دو عضو از کاهش نرخ‌ها حمایت کنند، احتمالاً سرمایه‌گذاران انتظارات خود را برای آغاز چرخه کاهش جلو خواهند انداخت؛ سناریویی که می‌تواند فشار تازه‌ای بر ارز بریتانیا وارد کند. در حال حاضر، بازارها نخستین کاهش یک‌چهارم درصدی را برای ماه مارس به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. افزون بر این، انتشار آمار تورم مصرف‌کننده بریتانیا در روز چهارشنبه؛ درست یک روز پیش از نشست بانک، می‌تواند بر تصمیم‌گیری اعضا اثرگذار باشد. همچنین داده‌های خرده‌فروشی که روز جمعه منتشر خواهد شد، تصویر دقیق‌تری از وضعیت تقاضای داخلی ارائه خواهد داد. آیا بانک مرکزی ژاپن تا پایان سال دست به افزایش نرخ خواهد زد؟ پس از استعفای نخست‌وزیر ایشیبا، گمانه‌زنی‌ها مبنی بر روی کار آمدن فردی با گرایش به سیاست‌های مالی و پولی انبساطی (داویش) افزایش یافت و همین امر احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را به کمتر از ۵۰ درصد کاهش داد. با این حال، سرمایه‌گذاران خیلی زود انتظارات خود را بازتنظیم کردند؛ چرا که گزارشی نشان داد بانک مرکزی همچنان معتقد است در صورت تداوم روند فعلی اقتصاد، امکان افزایش نرخ‌ها در سال جاری وجود دارد، حتی در سایه بی‌ثباتی سیاسی. انتظار غالب این است که در نشست هفته آینده اقدامی صورت نگیرد، اما بازارها اکنون حدود ۶۰ درصد احتمال افزایش نرخ تا پایان سال را در نظر گرفته‌اند و یک مرحله افزایش دیگر تا ماه مارس را تقریباً قطعی می‌دانند. به همین دلیل، نگاه‌ها به نشست خبری رئیس بانک مرکزی، کازوئو اوئدا و چشم‌انداز اقتصادی او دوخته شده است. اگر سیاست‌گذاران بر تعهد خود برای افزایش هزینه‌های استقراض تأکید کنند، ین ژاپن می‌تواند از این موضع قدرت بگیرد. با این حال، رساندن پیام روشن کار آسانی نخواهد بود. حزب حاکم لیبرال دموکرات قرار است چهارم اکتبر انتخابات درون‌حزبی برای انتخاب جانشین ایشیبا برگزار کند؛ انتخابی که می‌تواند بر سیاست‌های پولی آینده تأثیرگذار باشد. هرچند بانک مرکزی از نظر قانونی مستقل است، اما نباید فراموش کرد که در سال ۲۰۱۳ به همراه دولت بیانیه‌ای مشترک صادر کردند که بر همکاری برای مبارزه با تورم منفی و حمایت از رشد اقتصادی تأکید داشت. در این میان، یکی از گزینه‌های جدی برای جانشینی ایشیبا، سانائه تاکایچی؛ وزیر پیشین امنیت اقتصادی است که به‌عنوان فردی داویش شناخته می‌شود. بنابراین، هرگونه نشانه‌ای از کند شدن روند افزایش نرخ‌ها یا حتی کنار گذاشتن آن می‌تواند چشم‌انداز ین را به‌شدت تضعیف کند. ✔️ بیشتر بخوانید: سیاست پولی چیست؟ معرفی انواع سیاست پولی
یواخیم ناگل، عضو شورای حکمرانی بانک مرکزی اروپا (ECB)، هشدار داد که کاهش‌های بیشتر نرخ بهره ممکن است ثبات قیمتی را به خطر اندازد. این اظهارات یک روز پس از آن مطرح شد که بانک مرکزی اروپا برای دومین ماه متوالی تصمیم گرفت نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد. اظهارات ناگل بخشی از موج اظهارنظرهای مقامات مختلف ECB در واکنش به تصمیم اخیر بود: اولی رن تأکید کرد ریسک نزولی تورم، به‌ویژه به‌دلیل انرژی ارزان‌تر و تقویت یورو، همچنان وجود دارد و احتمال باقی ماندن تورم زیر هدف را نباید دست‌کم گرفت. روبرت کوخر یادآور شد که تورم در اتریش بسیار بالاتر از میانگین منطقه یورو است و چشم‌انداز رشد و تورم تغییر چندانی نکرده است. او بر تصمیم‌گیری «جلسه‌به‌جلسه» تأکید کرد. مارتین مولر اعلام کرد سطح فعلی نرخ‌ها مناسب است و سیاست کنونی را کافی دانست. مارتین کازاکس نیز با اشاره به تداوم ریسک‌های بالا، نشست ماه دسامبر را «پُربار» توصیف کرد و احتمال تصمیمات مهم در آن مقطع را مطرح ساخت. فرانسوا ویلوروا دروازه را برای کاهش دیگر نرخ‌ها باز گذاشت و بیان داشت که ریسک‌های صعودی تورم کمتر از ریسک‌های نزولی نگران‌کننده هستند، ضمن آنکه بر ضرورت حل مشکلات بودجه‌ای فرانسه تأکید کرد. گدیمیناس سیمکوس در نقطه مقابل گفت که تورم در سطح هدف تثبیت شده، بازار کار وضعیت خوبی دارد و فعالیت اقتصادی قوی‌تر از برآوردهای گذشته است، اما هشدار داد که ریسک‌های تورمی همچنان بالا باقی مانده است. جمع‌بندی مجموع اظهارنظرها نشان می‌دهد که شورای حکمرانی ECB بر سر مسیر آتی سیاست پولی همچنان اختلاف‌نظر دارد. در حالی که برخی مقامات بر تداوم ریسک‌های تورمی تأکید می‌کنند، دیگران بیشتر نگران خطر رکود و تورم پایین‌تر از هدف هستند. نشست ماه دسامبر می‌تواند نقطه عطفی در تعیین مسیر بعدی سیاست‌های پولی منطقه یورو باشد.
